HOLDING Oficio 125-036406 del 31 de agosto de 2001 Me refiero a

HOLDING
Oficio 125-036406 del 31 de agosto de 2001
Me refiero a su escrito radicado con el número 504.257, por el cual consulta a esta entidad sobre la definición de
holding, sus características y categorías para Colombia.
Sobre el particular debe señalarse que en la legislación colombiana no se encuentra consagrada una específica
definición de holding, no obstante en el medio mercantil colombiano se utiliza principalmente esta expresión para
referirse a:
o
o
o
o
Sociedades controlantes, es decir, aquellas que ejercen el control sobre otras sociedades.
Sociedades de inversión, cuyo objeto es la colocación de las propias disponibilidades en títulos de
distintas compañías para obtener beneficios.
Grupos empresariales o económicos.
Sociedades vinculadas mediante contratos de colaboración empresarial.
1. Sociedades controlantes:
En la doctrina tradicional la holding es la sociedad de control, como puede apreciarse en los siguientes conceptos:
"La holding se crea para ejercer un control."
"La holding es una institución cuya actividad puramente administrativa y financiera consiste en vigilar y dirigir una o
más empresas filiales, "control" que es al mismo tiempo finalidad y resultado de una participación en el capital
social de esas filiales, suficiente para otorgar a la "holding" una influencia preponderante en su administración".
"En su acepción más corriente se entiende por holding el organismo constituido como una persona jurídica
independiente que, mediante participaciones que posee en sociedades de actividades similares o complementarias
se esfuerza por dirigir, controlar, coordinar, racionalizar la actividad de esas sociedades".
"La holding company, conocida también con el nombre de sociedad de cartera, controla las actividades de otras
sociedades mediante la adquisición de la mayoría de las acciones. Los accionistas de las sociedades absorbidas
reciben acciones de la holding".
El nacimiento de la holding es consecuencia de la tendencia que se manifestó principalmente a finales del siglo XIX
y a comienzos del siglo XX, a crear relaciones de colaboración estable entre grandes empresas, dando paso al
fenómeno de la "integración económica". Los instrumentos clásicos para el logro de estos resultados han sido
inicialmente el "cartel" y el "trust", pero la "holding" se impuso como medio para reunir empresas bajo una sola
dirección.
En consecuencia, el concepto tradicional de holding corresponde a la noción de matriz o controlante, que en los
términos de la Ley 222 de 1995 se refiere no sólo a la sociedad que controla, sino se hace extensivo también a las
personas naturales y a las personas jurídicas de naturaleza no societaria que ejercen el control societario. Es así
como el artículo 26 de la citada ley establece:
"Art. 26. Una sociedad será subordinada o controlada cuando su poder de decisión se encuentre sometido a la
voluntad de otra u otras personas que serán su matriz o controlante, bien sea directamente, caso en el cual aquélla
se denominará filial o con el concurso o por intermedio de las subordinadas de la matriz, en cuyo caso se llamará
subsidiaria."
Igualmente, de acuerdo a los supuestos consagrados en el artículo 27 de la mencionada ley, el control no sólo se
configura por la participación mayoritaria, sino que también puede presentarse el control sin participación, en donde
lo fundamental es el ejercicio de influencia dominante en la dirección de la empresa. Una de las formas de esta
modalidad es la que la doctrina reconoce como "subordinación contractual", es decir, cuando es en virtud de un acto
o negocio que se produce el control.
En el sector financiero se mencionan las "one bank holding companies" y las "multibank holding companies", siendo
las primeras las que poseen el control de las acciones de un solo banco y que pueden actuar a través de subsidiarias
en acitividades diferentes a la banca, y las últimas, las que poseen las acciones de dos o más bancos.
2. Sociedades inversionistas:
En este caso la holding es una sociedad que se dedica principalmente a realizar inversiones, sin que estas
necesariamente le generen control sobre otras empresas. Ya no se trata de matrices, sino de sociedades que
consagran como objeto social principal la realización de inversiones. Este es el enfoque que presentan autores como
Reiffer y Ascarelli, para quienes el control no es un elemento esencial de la noción de holding, la cual será
"cualquier sociedad que emplee el sistema de la sustitución de los títulos".
3. Grupos empresariales o económicos:
En algunas oportunidades se utiliza la expresión holding para referirse no sólo a la matriz, sino en general al grupo
económico o empresarial: "En el holding hay una empresa matriz, la principal en la organización, con directa
injerencia en el manejo administrativo y presupuestal de las demás empresas que conforman la llamada "telaraña"."
Según precisó la DIAN mediante concepto 037030 del 8 de junio de 1999, para que exista grupo económico es
suficiente que se verifique el control societario, según el artículo 260 del Código de Comercio, mientras que la
configuración del grupo empresarial exige que adicionalmente a la subordinación exista unidad de propósito y
dirección (art. 28 de la Ley 222 de 1995).
4. Sociedades vinculadas mediante contratos de colaboración empresarial:
También se aplica el término holding a las sociedades vinculadas mediante contratos de colaboración empresarial
tales como consorcios, uniones temporales y joint ventures. En este casos no se establece una relación matrizsubordinada, pero se proyectan como holding para resaltar las fortalezas de la alianza entre empresas.
En conclusión, la expresión holding que no se encuentra definida expresamente en la legislación colombiana, se
utiliza con frecuencia para identificar sociedades controlantes, pero también se refiere a sociedades inversionistas, a
grupos económicos o empresariales e incluso a contratos de colaboración empresarial en los cuales no se configura
el control societario en los términos del artículo 26 de la Ley 222 de 1995.