bonos de impacto social, una nueva alternativa de progreso

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BONOS DE IMPACTO SOCIAL, UNA NUEVA
ALTERNATIVA DE PROGRESO
Linda Vanessa Gómez González. INSTITUCIONES FINANCIERAS
QUÉ ES UN BIS?
VENTAJAS Y DESVENTAJAS DE LOS BIS
Los BIS - Bonos de Impacto Social - o también
Son múltiples los beneficios que se derivan de la im-
llamados bonos con pago por resultado, son un tipo
plementación de estos bonos. En primera instancia,
de instrumento financiero de deuda como cualquier
se crean los incentivos necesarios para la gestión de
bono, pero a diferencia de los demás, su pago está
proyectos sociales que ofrecen resultados positivos
sujeto a la obtención de resultados positivos en
sobre diversos aspectos de la economía y el entorno
programas de impacto social.
social de un país, incentivos derivados de la facilidad
El funcionamiento de los BIS involucra una canti-
en la captación de los recursos financieros de sosten-
dad significativa de participantes y beneficiarios direc-
imiento del proyecto que por otros medios hubiesen
tos, por una parte los inversionistas, el gobierno y, una
sido difíciles de conseguir.
institución intermediaria encargada de la ejecución del
Por otra parte, el gobierno encuentra en este instru-
proyecto y por la otra una muestra de población el-
mento un medio conveniente mediante el cual confiar
egida. La dinámica inicia con la elección de un progra-
ciertas tareas de índole social a instituciones privadas
ma cuyo impacto sea susceptible de ser medido (para
especializadas - aplicando el principio de división del
efectos de compensación por los resultados) y de su
trabajo de Adam Smith -, lo que le permite enfocarse
aval por parte del gobierno, el inversor transfiere sus
en otras instancias y/o asuntos que sólo pueden ser
recursos a la organización y ésta ejecuta el proyecto,
suplidos por este ente. Adicionalmente, la utilización
dando en un plazo estimado los resultados del mismo.
del presupuesto destinado a estos fines se realiza de
En caso de que los resultados sean los deseados, la
manera óptima dado que se minimizan gastos de
administración nacional asume un gasto que incluye el
funcionamiento directo (contratación de personal por
coste del proyecto, es decir de la inversión neta reali-
ejemplo), costos por pérdidas y gastos futuros asocia-
zada, además de un porcentaje adicional correspondi-
dos al mantenimiento del entorno social en el que se
ente al rendimiento de la inversión.
desenvuelve la población objeto del programa, que
1
BOLETÍN Nº 4
indiscutiblemente son mayores al costo de implemen-
o grandes empresarios que no cumplan con ciertos
tación del programa. Se elimina de tajo el mal uso de
estándares de calidad en su portafolio s, sin embargo,
fondos en proyectos con futuros inciertos y por lo general
aplica el hecho de que “No es el más fuerte de las es-
mal sustentados, que generan pérdida de confianza e in-
pecies el que sobrevive, tampoco es el más inteligente
terés en este tipo de inversión. el que sobrevive. Es aquel que es más adaptable al
Finalmente, el beneficio particular que recibe la ca-
cambio” (Charles Darwing), en este caso, aquel que
beza de este sistema, es decir el inversor, además de la
sepa aprovechar las oportunidades que este nuevo
satisfacción inherente a la contribución social realizada es
sistema trae consigo puede lograr una mejora en su
un estímulo y/o reconocimiento económico a su servicio,
entorno empresarial y en el del país
este estímulo es un rendimiento financiero o tasa de ganancia en su inversión.
Además de lo anterior, puede existir un riesgo moral
que lleve tanto a las entidades como al gobierno a pro-
En la opinión de los autores de este artículo, es en
pender siempre por dar buenos resultados y finalmente a
este punto donde se encuentra el motor del sistema y
que se pierda el objetivo principal de la iniciativa. Es por esto
en donde se concentra todo el riesgo de la operación.
que debe garantizarse de algún modo la correcta medición
El inversor se enfrenta a un trade off entre el beneficio
de los factores iniciales y de los resultados del ejercicio.
propio y el beneficio social, es por esto que es impor-
Estas desventajas y el riesgo inherente a ellas pu-
tante no solo la presencia de un comportamiento filant-
eden mitigarse con un estudio previo acerca de la via-
rópico sino también altruista que pueda ser capaz de
bilidad del proyecto, efectividad del método escogido y
tratar esta oportunidad como una donación que, solo
compromiso de la organización prestadora del servicio,
tal vez, se vea recompensada con una tasa de ganancia
este proceso que genera confianza y credibilidad para
sobre las inversiones realizadas. los participantes del proyecto, debe ir acompañado de
En síntesis, los BIS inyectan dinamismo a la economía,
una adecuada capacitación de las organizaciones en
pues se involucran recursos de manos de terceros, se
las cuales se fortalezcan los principios éticos laborales
genera empleo y se desarrolla el sector terciario de la
y se optimicen los procesos productivos, con el fin de
economía (servicios) integrando a los sectores restantes
llegar a ser competentes y competitivas frente al reto
(según el programa a desarrollar), todo con miras a ben-
que implica un proyecto financiado a través de BIS.
eficiar a la sociedad en su conjunto y a propender por la
efectividad de los planes del gobierno.
Casos en el mundo
Una de las principales desventajas que se derivan del
El pionero en el uso de este tipo de bonos fue el Reino
uso de este tipo de bonos, es que se trata de un “juego”
Unido, que con una serie de programas piloto se han
de suma cero, se gana o se pierde, con una probabili-
puesto a la vanguardia en esta modalidad. A continu-
dad de ganancia reducida con relación a otro tipo de
ación se relacionan los principales:
bonos, por ejemplo aquellos emitidos por el gobierno o
grandes empresas cuyo pago está previamente garantizado. Por otro lado, limita la acción de los inversionistas que
no sienten preferencia por las inversiones de largo plazo.
Sitio de
Aplicación
Objetivo
Población
Objetivo
Otros sitios de
aplicación
A nivel agregado hay quienes opinan que la implementación de estos bonos puede ser contraproducente para el florecimiento empresarial del país, gracias
a que promueve un mecanismo de competencia de
mercado que puede llevar a la quiebra a pequeños
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Prisión de
Reducción de
Nueva Gales del
Peterborough
reincidencia de 3000 internos
Sur, Australia
(Reino
convictos
Unido)
BOLETÍN Nº 4
y la Alcaldía de Medellín han estado altamente com-
Reducción
de entrada al
sistema de
protección
social público
380
adolescentes
(entre 11 y
16 años)
Noreste del
Reino Unido
Mejora en el
empleo (no
exclusión)
2500
adolescentes
Londres
Garantizar un
techo a los
habitantes de
calle
Essex (Reino
Unido)
Reino Unido
Facilitar y
Apoyar las
adopciones
(grupos
de menor
incidencia)
-
prometidas. Son precisamente estas organizaciones
gubernamentales quienes han estado participando
activamente en la instauración de esta idea, principalmente en la gestión frente al gobierno nacional.
-
A pesar de que aún no se conoce cuál será el primer proyecto que se patrocinará, las expectativas por su
progreso son muy altas. De tener una buena acogida
-
Massachussets,
Estados Unidos
por parte de los proveedores de recursos y además
una buena gestión, el futuro de los bonos de impacto
social en Colombia puede ser promisorio.
300
adopciones
adicionales al
año
-
Referencias
http://afecolombia.org/index.php?option=com_content&
Considerando que es una propuesta relativamente
view=article&id=440:instiglo,-interesada-en-contactar-las-
joven cuyos inicios datan de 2010, ya han sido varios los
fundaciones-afe-como-aliados-en-el-modelo-de-bonos-
proyectos que han dado inicio a esta nueva unión entre lo
de-impacto-social-cuyo-piloto-se-iniciar%C3%A1-de-la-
público y lo privado. No obstante, aún no se poseen resul-
mano-con-la-gobernaci%C3%B3n-de-antioquia&catid=4
tados formales que den cuenta de la efectividad de estos
1:noticias&Itemid=317&lang=es
y que a su vez aumenten el interés de los inversores.
http://www.dinero.com/opinion/opinion-on-line/articulo/los-bonos-impacto-social/120351
Y Colombia?
Frente a la posibilidad de implementar este tipo de
bonos el panorama para el país es favorable. Desde
octubre del año 2012 una empresa estadounidense
http://www.instiglio.org/
http://www.portafolio.co/opinion/analisis-nueva-ola-innovacion-social-llega-colombia
llamada Instiglio ha estudiado la posibilidad de imple-
http://www.portafolio.co/negocios/inversion-y-responsa-
mentar este tipo de bonos en Colombia. Como se
bilidad-social-colombia
afirma en un artículo del diario Portafolio “Los bonos
de impacto social tienen el potencial de aportar a la
solución de algunos de los problemas más complejos
del país”, por cuanto se busca que sirvan como medio
http://www.upsocial.org/es/innovacion-social/noticia/
bonos-de-impacto-social-potenciando-la-inversion-privada-en-impacto-social
alternativo para mitigar problemas como el desempleo,
el hambre, la deserción escolar, el embarazo adolescente entre muchos otros.
Por el momento el epicentro de la acción de esta
organización es la ciudad de Medellín, elegida por su
desempeño innovador y su alto compromiso con el
desarrollo social en el cual la Gobernación de Antioquia
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