Responsabilidades y consecuencias de la crisis económica José Miguel Rodríguez Fernández. Profesor de Economía Financiera de la Uva. Viernes 12 de diciembre a las 20:00 horas en el Salón de Pleno del Ayuntamiento. Organiza IU-Los Verdes de Medina del Campo. “El destino del socialismo es salvar al capitalismo, por eso nunca habrá socialismo” Crisis financiera: Esquema general. Asistimos en los últimos años a un aumento de la productividad. Nuevas tecnologías y telecomunicaciones. Se genera un choque económico: Países emergentes han entrado con fuerza en la globalización. Aumenta el ahorro y la posibilidad de conceder crédito y liquidez internacional. Crece la economía se expande todo. El sistema debía haberlo estabilizado subiendo precios y disparando la inflación. Ha fallado ese estabilizador y sin embargo bajan los precios salvo el precio de petróleo y materias primas. No ha habido una inflación fuerte porque la producción se ha desplazado a países emergentes con costes de producción e impuestos más baratos. Razón psicológica: los bancos centrales han muerto de éxito. La gente cree en el éxito, por que sí. Los salarios han estado contenidos: apenas han subido, los Convenios Colectivos no se ligan a subidas de la inflación. La prima de riesgo por invertir en títulos financieros disminuye. La gente se anima a invertir. Se genera la sensación de que todos somos ricos: Efecto riqueza -Nos hemos creído que somos ricos-. Aumenta el consumo, aumenta la inversión. Sino tenías dinero te endeudabas. Las empresas también se han endeudado para invertir. Vuelve a crecer el crédito. Hay más dinero en circulación. La liquidez está guardada. Segundo elemento de seguridad de sistema: Los Bancos Centrales deberían haber subido los tipos de interés. Pero no ha pasado. Es lo que se conoce como Error de Greespan. Luis Ángel Rojo, en el 2000-2001 se produjo la burbuja especulativa de las empresas.com. Cuando iba a estallar e iba a tener consecuencias negativas, bajo los tipos de interés y dio dinero a todo el mundo: Lo importante es que la gente consuma. Y una vez evitado el peligro hay que subir los tipos de interés. Se ha convertido en una burbuja inmobiliaria y bursátil. Hay cada vez más liquidez. En los últimos tiempos ha habido más competencia por lo que la posibilidad de obtener rentabilidad disminuye. Se buscaba la rentabilidad a toda costa y a corto plazo. Consecuencia innovación financiera. Se ha recurrido al 1 apalancamiento en deuda. Y además de los riesgos me olvido o no me dejan verlos, por que no es transparente el mercado, el producto que compro. Tercer y último elemento de estabilización del sistema actual: Aumento de los Fondos Propios de los bancos. Si el banco asume más riesgos y se endeuda más debería tener beneficios acumulados o Fondos Propios para aguantar los riesgos. En el 2001 la nueva regulación sobre solvencia de bancos estaba técnicamente mal diseñada y se subestimaban los riesgos. Modelos regulados por el Gobierno y existen Agencias Privadas de Calificación. Modelos internos. BBVA, La Caixa, Caja Madrid, tienen sus medios de autorregulación y el Banco de España, les dice ¡vale!. El problema es que los riesgos estaban calculados con probabilidades pequeñísimas, cuando realmente las circunstancias se repiten cada 7 u 8 años. La burbuja especulativa se hizo más grande hasta que estalló. Es una crisis normal. El crecimiento, en líneas generales ha sido importante y bastante estable, la inflación ha ido a la baja Hipotecas subprime: Las que se dan a los Ninjas: personas sin ingresos ni trabajo fijo a las que se habían concedido las "hipotecas basura”. Libertad Digital y La COPE, dicen que la culpa de todo la tiene Clinton, por que intentó que los pobres tuvieran casa. Pero no es así, pues los mayores endeudados viven en zonas urbanas y son blancos. El dinero que daban los bancos, cuando gobernaba Clintón, eran cantidades pequeñas. Cuando Clinton se va a su casa, hay tanta liquidez que los bancos privados, ven un nicho en esos clientes. Todos se meten ahí en la época de Bush. Con un problema adicional: Los bancos no van a buscar al cliente. Son trabajadores autónomos los que buscan a afroamericanos con casas hundidas y le dice si quiere una hipoteca y se la gestionan. El banco no sabe quién está detrás y daba el dinero. El agente comercial dependía de las gestiones que hiciera. El hace una hipoteca el banco no pregunta y todo para adelante. Supone un 22% del total de hipotecas concedidas en EE.UU. No es posible que unos 680.000 millones de dólares en EE.UU. hayan provocado eso. 1º.- El problema ha estado en cómo estas hipotecas basura se han circulado en papeles negociables y se han multiplicado. 2º..- Toda esa circulación se financia masivamente con deuda. Si cae el afroamericano cae todo el sistema. Se emiten titulizaciones masivas de las hipotecas basura. El 80% se convirtieron en papeles. Viene la crisis y los papeles dejan de circular. Se han hecho conversión de papelitos de hipotecas de locales comerciales, prestamos a estudiantes, para 2 hacer estudios universitarios. Esos no tienen ninguna garantía. La bolsa se recalentó. La exhuberancia irracional. Todos nos volvemos locos y se disparan los precios de las acciones. Crisis en 1901, 1929, 1966, 2000. Aumento de los precios de las Materias Primas: Petróleo, de los productos básicos que van desde el oro al trigo. Las raíces de la crisis: La globalización neoliberal. Siglo XVI, SVIII, S. XIX-XX, Actual. Es una elección política con sus impulsores como Hayed. 1949 crean una Sociedad en Suiza: Mont Pelerim, contra el Keynesianismo. Hacen teología de la propiedad. El mercado y la corporación empresarial deben estar al servicio del accionista y de la rentabilidad. Leninismo de mercado. Son fundamentalistas del mercado. Teología de la prosperidad: todos podemos salvarnos gracias a nuestros éxitos económicos. Defienden un Individualismo posesivo, pero no ahorrador, es derrochador y eufórico. Ganar es reflejo de bendición divina. La primera libertad es la económica. El mercado es una institución natural. “En el principio existían los mercados”, quieren decir que el mercado no es algo socialmente creado, y es sagrado. –Comienzo del Evangelio de JuanPropugnan una intervención mínima del Estado, hay que desregular, que los pobres sean solidarios unos con otros, y de los pobres entre sí y con los ricos. La inflación perjudica a jubilados y sus pensiones y a todos lo inversores financieros por eso no se sube. Privatización de empresas públicas. La empresa es sagrada, y está al servicio de accionistas. Los salarios han estado por los suelos, desde el 75 en adelante, caen y los aumentos salariales son muy bajos. Los beneficios aumentan desde el 75 y esto en medio de una Paz Social: No hay huelgas. La sociedad no existe (Tacher). Consumidor e inversor frente a ciudadano trabajador. Existen los individuos no las sociedades. Somos víctimas y protagonistas. Nosotros colaboramos en el sistema, queremos que los Fondos de pensiones tengan rentabilidad a corto plazo y máxima, a veces incluso a costa de nosotros mismos, paradójicamente. No somos conscientes que eso implica que el gestor de Fondos de Pensiones presione a la empresa y pueda significar despido de trabajadores. Todo lo queremos a corto plazo, ¡ya!. Individualismo contradictorio y que está separando el interés general y el individual. ¡Sálvese quien pueda!. Es falsa la rentabilidad de los Fondos de Pensiones: la rentabilidad es de la desgravación fiscal de los ciudadanos. Realizamos a veces, conductas de 3 rebaño. Todos somos partícipes de fondos de pensiones, cuánto más valor mejor y a corto plazo: hay que crear lo que se llama valor de las acciones. El beneficio por acción tiene que subir más de lo normal, por eso, los directivos de las empresas con pérdidas reciben incentivos vía sobresueldos, incluso en empresas con pérdidas. Se hace contabilidad creativa. Actualmente los hombres de 30 años tienen ingresos menores que sus padres hace 30 años. La desigualdad ha ido en aumento salvo que metamos a los chinos, entonces parece que disminuye la desigualdad por que ellos son muchos. Tenemos hipotecas basura, las convertimos en papeles de calidad, a través de las Agencias de Calificación, las cuales las reunimos y las mejores las repartimos en otro apartado y hacemos la transubstanciación. Paquete de lo más o menos bueno, hay distintas calidades y además como podemos mejorar la calidad de cada paquete: 1º. Me pagas 2º. Un seguro o garantía que en caso de impago le garantice una prioridad en el cobro. Líneas de reflexión Keynes sigue ahí. El derecho a la propiedad no es un derecho “natural”. Hay que conducir las fuerzas económicas en pro de la justicia social y de la estabilidad general. Transparencia en la información. Redefinir las normas contables Revisar los paraísos fiscales. Por qué no pensar en decrecer. 4 La crisis a través de los chistes de El Roto “Tenemos un nivel de vida muy por encima de nuestro nivel de conciencia”. “Pues sí, los bonos, las titulaciones y todo eso, eran una ficción, pero , a que parecía real” “¡El capitalismo se hunde!,¡ Los banqueros y los ricos primero!”. “Si nada ganábamos cuando se forraban,¿porqué hemos de perder cuando se la pegan? “¡Mercado Libre!. No a la intervención del Estado para salvarlo”. ¡Capitán, los forzados galeotes se niegan a remar más de 8 horas diarias!. Ganas tengo de que llegue la globalización para que curren 12 horas al día y calladitos. “Temíamos que los comunistas destruyesen el capitalismo y resulta que al final lo están haciendo los brokers” “La catalogación de las empresas las hacemos según valoración y la valoración según nos paguen”. “Apadrina un banco” - Hombre anuncio, ejemplo claro, según Gallardón de trabajo indigno.“Para acabar con la crisis sólo tenéis que invadir algún cualquier paraíso fiscal” Para saber más: http://www.cnmv.es/inversores/esp/orientacion/html/con_or_fondostitul.html http://es.wikipedia.org/wiki/Friedrich_Hayek http://www.liberalismo.org/articulos/19/f/hayek/ http://es.wikipedia.org/wiki/Cr%C3%A9dito_subprime http://es.wikipedia.org/wiki/Crisis_hipotecaria_de_2007 http://www.burbuja.info/inmobiliaria/burbuja-inmobiliaria/20812-que-son-lastitulizaciones-hipotecarias.html ¿Quiénes son los países emergentes?. China, India, México, Brasil y Sudáfrica. http://www.dw-world.de/dw/article/0,2144,2582479,00.html http://www.laopiniondezamora.es/secciones/noticia.jsp?pRef=2008091400_22_301547 __Economia-caida-ninjas http://www.protestantedigital.com/new/orbayu.php?436 http://www.liberalismo.org/ http://www.liberalismo.org/bitacoras/1/5200/desregulen/agencias/calificacion/ http://es.wikipedia.org/wiki/Baron_Keynes 5