TRANSACCIONES AL CONTADO TRANSACCIONES AL CONTADO O SPOT • Una transacción en divisas consiste en la compra o la venta de una divisa en una operación realizada al contado (spot) o a plazo (forward). • Según información del BIS, referida a 1992, el volumen total de negociación en divisas ha crecido considerablemente en los últimos años hasta situarse en los US$ 900.000 millones y US$ 1.500.000 millones en 1999. – 50% en el mercado de Spot, 40% en operaciones de Swaps y el resto 10% en Forward, Opciones y futuros. Dr. Juan Ramón Báez www.bestpractices.com.py 1 TRANSACCIONES AL CONTADO TRANSACCIÓN SPOT • Una transacción spot consiste en una compra o venta de una cantidad de divisa al tipo actual de cotización, para entre en el plazo de dos días laborables. – El acuerdo se realiza en el denominado “dealing date” o fecha de negociación. – Las divisas son intercambiadas en la fecha valor contado o “spot value date”. • El proceso consiste en: – La verificación de la transacción a través de las confirmaciones entre las contrapartes, detallando los términos de la operación. – La emisión de instrucciones de liquidación para cada contraparte a su banco respectivo. Dr. Juan Ramón Báez www.bestpractices.com.py 2 TRANSACCIONES AL CONTADO TIPOS DE COMPRA Y DE VENTA EN DIVISAS • Los tipos spot corresponden a los precios de compra y venta corrientes para las transacciones al contado en una divisa. • Los tipos spot se cotizan como una unidad fija en una divisa contra un número variable de unidades de otra divisa. – Las cotizaciones se expresan de forma directa o “cotizaciones precio” consiste en cotizar la moneda extranjera a traves de variaciones en la moneda local. • 1 US$ = G. 6.000 – 6.100 – Las cotizaciones se expresan de forma indirecta o “cotización volumen” consiste en cotizar la moneda local a través de variaciones en la moneda extranjera. • 1 £ = US$ 1.761 - US$ 1,765 • Actualmente en EE.UU, se aplica este tipo último de cotización. Dr. Juan Ramón Báez www.bestpractices.com.py 3 COTIZACIÓN SPOT DEL DÓLAR (Financial times) 26 DE ENERO (2006) Days spread Close Uk 1,761 - 1,766 1,762 - 1,765 EURO 1.20 -1,21 1,20 – 1.21 • Day`s Spread o diferencial del dia, que muestra los tipos más bajo y más alto de cotización en el mercado Forex en esta fecha. • Close, que ilustra sobre los tipos al cierre del día .Son los tipos compra y venta de cada divisa. Dr. Juan Ramón Báez www.bestpractices.com.py 4 TIPOS DE COMPRA Y DE VENTA EN DIVISAS TIPOS SPOT - TIPOS • Las entidades bancarias cotizan dos tipos de cambio de divisas. – BID RATE O COMPRA, es el tipo al que el banco desea pagar por la compra de dólares u otras monedas extranjeras. – OFFER RATE O VENTA es el tipo al cual el banco venderá los dólares u otras monedas extranjeras. • La diferencia entre ambos tipos es conocida con el nombre de spread diferencial. • El diferencial entre los dos tipos aplicados (bid and offer) genera la banco un beneficio por la operación Forex. Dr. Juan Ramón Báez www.bestpractices.com.py 5 CASOS PRÁCTICOS Comprador Vendedor Tipo spot Gs./US$ 6.000 6.200 /EURO 7.250 7.350 /JPY 50 53 • Caso 1º. Una empresa paraguaya debe realizar un pago de US$ 500.000, a un proveedor. ¿Que precio cotizaría el banco en guaranies por los dólares? – El banco vende los dólares a un tipo spot de6.200 G. – El cliente deberá pagar 500.000 x 6.200 = G. 3.050 millones. • Caso 2ª. Una empresa paraguaya desea convertir en guaraníes los EURO 500.000 que ha recibido de un cliente alemán. ¿Cuál será la oferta bancaria? – El banco comprará EURO a un tipo spot de G. 7.250. – El cliente obtendrá 500.000 x 7.250 = G. 3.625 millones. • Caso 3º. Una empresa paraguaya importa mercadería del Japón por 55 millones de JPY al proveedor. ¿A que precio fijaría el cambio la entidad bancaria para dicha transacción al cliente? – El banco vende el Yen por53 G. – El cliente deberá pagar 55 millones x 53 =2.915 millones de guaraníes. Dr. Juan Ramón Báez www.bestpractices.com.py 6 TIPOS DE CAMBIO CRUZADOS • Se caracterizan por ser tipos de cambio entre dos divisas, ninguna de las cuales es el US$. • Las transacciones de cambio en cualquier divisa convertible (EURO/LIBRA, EURO/JPY, se cotizan contra el US$, por lo que la denomina divisa “pivot”. • Con esta forma de operar se evita la dificultad de tener que cotizar muchos tipos individuales entre divisas. • Por ejemplo el tipo de cambio entre EURO/JPY se obtendría a partir de los tipose EURO/US$ y US$/JPY • Una entidad bancaria que desea comprar EUROy a su vez vender JPY, vendería JPY por US$ y compraría EURO por US$. Dr. Juan Ramón Báez www.bestpractices.com.py 7 VOLATILIDAD EN EL TIPO SPOT • Actualmente, la mayoría de las transacciones Forex no están vinculadas a una transacción negocial en concreto. • Muchas de ellas son de carácter especulativo y puede dar lugar a movimientos al alza o a la baja de los tipos de cambio. • La actividad especulativa e interbancaria del mercado Forex representa un 90-98% del movimiento total. • Se entiende que existe mercado líquido para una divisa cuando un cliente puede comprar o vender de forma inmediata una cantidad dada de esa divisa. • A mayor liquidez spread mas estrechos. • El US$ absorbe el 80% de las transacciones realizadas en los mercados Forex. Dr. Juan Ramón Báez www.bestpractices.com.py 8