Seminario internacional Nuevas tendencias en los mercados de capitales y oportunidades para los pequeños inversionistas Sede del BCV, Caracas, Venezuela, 06/05/2004 Acto de clausura (transcripción) José Pérez Montenegro, coordinador de la Maestría de Gerencia Empresarial (UCV) Mi congratulación por la calidad de este seminario que está basada en dos puntos importantes. En primer lugar, la calidad de los expositores y, en segundo lugar, la calidad de los participantes. A mí me corresponde en esta oportunidad hablar nada más y nada menos que a nombre de la Universidad Central de Venezuela y, es obvio, representar a la universidad venezolana porque aquí están también la Universidad de Los Andes y la Universidad de Oriente, que han sido muy solidarias al participar en este seminario. La Universidad Central de Venezuela, la luz que alumbra la sombra, ese reservorio de crítica, de participación permanente en actos donde esté presente allí la investigación. Y, como lo hacemos en sus aulas, estamos permanentemente investigando, hurgando en todo aquello que atañe al país, que lo afecte desde el punto de vista económico y desde el punto de vista político. Quisiera, antes de continuar, traer un pensamiento, diría así, o unas críticas que hacía Sir Winston Churchill, él decía: “El político debe ser capaz de predecir lo que va a ocurrir mañana, el mes próximo, el año que viene y de poder explicar después por qué eso no ha ocurrido”. ¿Qué pasa y qué tiene este mercado de capitales venezolanos. Entre lo que nosotros analizamos, hay una relación importante para el desarrollo del mercado de capitales que es el llamado “ahorro de inversión”. ¿Hay en Venezuela la capacidad, tiene el venezolano capacidad de ahorro? ¿Hay ahorros en el venezolano? Yo diría que no. Entre los escollos que tiene el mercado de capitales venezolano, uno es que no hay ahorro para la inversión. Por otro lado, tenemos el problema, y eso se ha discutido, de la llamada cultura bursátil, el elemento información, el elemento de formación. Ese elemento que afectado al mercado de capitales. La grandeza, diría yo, el valor de este seminario es que estamos aquí las universidades y la gente, por supuesto, que investiga, porque estudiar es investigar. En mi actividad profesional, además de mi condición de catedrático de la universidad, soy asesor de inversión, también participo en el mercado de capitales, en este mercado de capitales venezolano menguado, pero ante el que ha aparecido un nuevo elemento que es la llamada globalización de carácter financiero. Entre esos elementos de la globalización se está presentado o se ha presentado lo que llamamos el fenómeno de integración de los mercados. El fenómeno de integración de los mercados tiene que ver con la correlación de esos mercados. Cuando hay una correlación negativa, dicen los inversionistas, puedo diversificar mi cartera porque eso me permite obtener unos buenos rendimientos a través de una diversificación; o con una correlación negativa puedo diversificar mi portafolio, eso es parte de lo que se abre dentro de los nuevos elementos, de las nuevas coyunturas del mercado de capitales a nivel global. ¿Qué otro elemento se ha discutido? La democratización del capital. No hay una figura más importante para democratizar el capital que el desarrollo de un mercado de capitales. Un famoso catedrático estadounidense decía: “La economía estadounidense es una de las economías más democratizadas del mundo” y lo decía por la cantidad de empresas que cotizan en la Bolsa de Valores de Nueva York, en el Nasdaq y la American Stock Exchange, las tres principales bolsas de los Estados Unidos. Eso es parte, diríamos, del aprendizaje que debe obtenerse dentro del mercado de capitales para poder llegar a su democratización. Alguien dijo aquí entre los ponentes: “Todos podemos aprender de todos” y eso es importante desde el punto de vista de lo que son estos seminarios. Aprender de todos, pero ¿de qué forma? Viene la respuesta, de qué forma positiva. La forma positiva es canalizar y canalizar esos elementos que se discuten de información, ¿a través de qué? De los medios educativos, y esos medios educativos, esos centros de educación están representados por las universidades. Las universidades siguen siendo, y entre ellas nuestra Universidad Central, con todo lo que podamos criticar, un centro de apoyo de investigación y de crítica para el desarrollo y el mejoramiento de los seres humanos y de la economía del país. Como los rendimientos, ya a estas alturas tenemos rendimientos decrecientes en los participantes, porque han tenido una fortaleza inmensa para resistir aquí. Quiero ser, pues, muy breve en estas palabras y dejar eso pendiente en las discusiones, en otros foros como este, en seminarios como este, que no podrá haber una evolución y desarrollo del mercado de capitales si no está unido a los centros educativos de formación. Muchas gracias.