Un marco simple y efectivo para gestionar sus ahorros

12/11/2015
UnMarcoSimpleyEfectivo
ParaGestionarSusAhorros
JavierEstrada
IESEBusinessSchool– Barcelona
1.Errores
•
Cuatroerrorescomunescuandoseconstruyeunacartera
2.Pasos
•
Cuatropasosaseguircuandoseconstruyeunacartera
3.ReflexionesFinales
Errores
Javier
Estrada
IESE
Business
School
Barcelona
Spain
1.Concentrarseenlasvariablesequivocadas
 Lamayoríadelosinversoresprestamuchaatención
avariablesquenocontrola
• Elretornoesperadodelosactivosensucartera
 Yprestanmuypocaatenciónavariablesquesí
controla
• Assetallocation
• Períododeinversión
• Costeseimpuestos
 Recuerde
 Depredecirsabemosmuy
poco
UM
Montevideo
Dic/11/15
1
12/11/2015
Predicciones
Javier
Estrada
IESE
Business
School
Barcelona
Spain
UM
Montevideo
Dic/11/15
Source:Morningstar.
Errores
Javier
Estrada
IESE
Business
School
Barcelona
Spain
2.Tenerunassetallocation ‘residual’
 Lascarterasengeneralseconstruyen‘conunpoco
deestoyunpocodeaquello’
• Elassetallocationesunresultado,nounobjetivo
• Elretornoyriesgodelacarterapuedensermuy
distintosalosquenecesitaelinversor
 Recuerde
 Construyalacarteraenlasecuenciaopuesta,delo
generalaloespecífico
UM
Montevideo
Dic/11/15
2
12/11/2015
AssetAllocation
Javier
Estrada
IESE
Business
School
Barcelona
Spain
UM
Montevideo
Dic/11/15
Errores
Javier
Estrada
IESE
Business
School
Barcelona
Spain
3.Usarmásproductosdelosnecesarios
 Másproductosnohacenqueunacarteraseamejor
omássofisticada
• Opacanlavisiónglobaldelacartera
• Complicanelrebalanceodelacartera
• Suelenincluirproductosqueelinversornoentiende
 Recuerde
 Lasimplicidadlepuedeahorrartiempoydinero,y
engeneralesmuysubestimada
UM
Montevideo
Dic/11/15
3
12/11/2015
Simplicidad
Javier
Estrada
IESE
Business
School
Barcelona
Spain
UM
Montevideo
Dic/11/15
Errores
Javier
Estrada
IESE
Business
School
Barcelona
Spain
4.Pagardemasiadoencomisiones
 LosETFsestánponiendopresiónalabajaenlas
comisionesdetodoslosproductosdeinversión
• Perosiguenexistiendodiferenciasmuy grandesentre
productosqueproveensimilarexposición
 Losretornossecapitalizan,loscostestambién
• Enunperíodode40años,silascomisionespasande
50pbsa100/150/200pbs,elvalorterminaldela
carteracae18/33/46%
 Recuerde
 Laminimizacióndecostesdesucarteradebeser
unodesusobjetivosdeinversión
UM
Montevideo
Dic/11/15
4
12/11/2015
Comisiones
Javier
Estrada
IESE
Business
School
Barcelona
Spain
UM
Montevideo
Dic/11/15
Pasos
Javier
Estrada
IESE
Business
School
Barcelona
Spain
1.Determineelobjetivodesuassetallocation
 Paraloqueantesnecesita...
• definirelobjetivodesucartera
• determinarelperíododeinversióndesucartera
• evaluarsucapacidadparatolerarpérdidas
 Recuerde
 Elassetallocationeslapalancamásimportante
paraafectarelretornoyriesgodesucartera
UM
Montevideo
Dic/11/15
5
12/11/2015
ToleranciaalRiesgo
Javier
Estrada
IESE
Business
School
Barcelona
Spain
UM
Montevideo
Dic/11/15
Pasos
Javier
Estrada
IESE
Business
School
Barcelona
Spain
2.Usefondosparacadaclasedeactivos
 Eslamaneramenoscostosaymáseficientede
obtenerunaampliadiversificación
• Laquenosepuederealmenteobtenerconbonoso
accionesindividuales
• Fondosybonos/accionesindividualesnoson
mutuamenteexcluyentes
 Recuerde
 Concéntreseprincipalmenteenfondosqueprovean
exposiciónaíndicesglobalesyconocidos
UM
Montevideo
Dic/11/15
6
12/11/2015
Fondos
Javier
Estrada
IESE
Business
School
Barcelona
Spain
UM
Montevideo
Dic/11/15
Pasos
Javier
Estrada
IESE
Business
School
Barcelona
Spain
3.Pongafondosdebajocosteenelnúcleo
 Lagestiónactivaylagestiónpasivasondiferentes
entérminosde...
• objetivo(ycapacidadparalograrelobjetivo)
• costes
 Recuerde
 Latendenciaactualesclaramenteaalejarsedela
gestiónactivayhacialagestiónpasiva
UM
Montevideo
Dic/11/15
7
12/11/2015
GestiónActivayPasiva
Javier
Estrada
IESE
Business
School
Barcelona
Spain
UM
Montevideo
Dic/11/15
Pasos
Javier
Estrada
IESE
Business
School
Barcelona
Spain
4.Rebalanceeperiódicamente
 Estotípicamenteseignora,condosconsecuencias
• Elretornoyriesgodelacarteramuyprobablemente
noseanlosqueseplantearoncomoobjetivo
 Recuerde
 Elrebalanceonoesdifícilnileconsumirámucho
tiempoodinero(aunqueunnúmerograndede
fondosenlacarteranoayuda)
UM
Montevideo
Dic/11/15
8
12/11/2015
Rebalanceo
Javier
Estrada
IESE
Business
School
Barcelona
Spain
UM
Montevideo
Dic/11/15
ReflexionesFinales
Javier
Estrada
IESE
Business
School
Barcelona
Spain
 Unatristeverdad

Losinversorestomaconfrecuenciadecisionesparalas
cualesnofueronpreparados(Si buscanasesoramiento,
losuelenhacerenloslugaresequivocados)
 Perohayluzalfinaldeltúnel

Invertirnoesmuydifícilsi sesiguenunaspocasreglas
simples
 Paraunbuencomienzo,eviteloserroresresaltadosy
sigalospasosdiscutidos
No:Concentrarseenloquenocontrola,tenerunasset
allocationresidual,construirunacarteracomplicada,y
pagarmuchoencomisiones
 Sí:Tenerunobjetivoparaelassetallocation,usar
fondosdegestiónpasivadebajocoste,yrebalancear
periódicamente

UM
Montevideo
Dic/11/15
9
12/11/2015
UnMarcoSimpleyEfectivo
ParaGestionarSusAhorros
Gracias
JavierEstrada
IESEBusinessSchool– Barcelona
10