SUMMARY Including Supplement B dated 24 May 2016 relating to the Base Prospectus for the issuance of Certificates and Notes dated 8 April 2016 as approved by the BaFin on 12 May 2016 in accordance with Section 13 para. 1 German Securities Prospectus Act (WpPG), last amended by the Supplement dated 12 May 2016 I. RESUMEN I. RESUMEN [Si este Resumen se refiere a más de una serie de Valores, en la medida en que algún término difiera para una o más series, indíquese para la partida correspondiente, la expresión “a indicar para cada Serie de Valores”, “Con respecto a cada Serie”.] Los resúmenes se componen de requisitos de declaración, denominados “Elementos”. Estos elementos están numerados en las Secciones A - E (A1. – E7.). Este Resumen contiene todos los Elementos que deben incluirse en un resumen para este tipo de valores y de Emisor. Puesto que no es preceptivo abordar algunos Elementos, puede haber espacios en blanco en la secuencia de numeración de los Elementos. Aunque sea preceptivo indicar un Elemento en el Resumen, habida cuenta de la naturaleza de los valores y el Emisor, es posible que no pueda facilitarse información respecto del Elemento. En este caso, se incluye una breve descripción del Elemento en el Resumen con la mención de “no aplicable”. Elemento A1. A.2 Sección A - Introducción y advertencias Advertencia Consentimiento para la utilización del folleto básico Elemento Advertencia de que el Resumen debe leerse como una introducción al Folleto, toda decisión de invertir en los Valores debe basarse en la consideración del Folleto en su conjunto por el inversor, cuando se entable ante un tribunal una demanda relativa a la información contenida en el Folleto, el inversor demandante podría, en virtud de la legislación nacional de los Estados miembros, tener que soportar los costes de traducción del Folleto, antes de que se inicie el procedimiento judicial; y en su función como Emisor responsable del Resumen y de cualquier traducción del mismo, así como la difusión del Resumen y de cualquier traducción del mismo, Deutsche Bank Aktiengesellschaft podría ser declarado responsable pero sólo si el Resumen resulta engañoso, inexacto o incoherente en su redacción junto con las demás partes del Folleto o no proporciona, en su redacción junto con las demás partes del Folleto, la información esencial con el fin de ayudar a los inversores cuando consideren la posibilidad de invertir en dichos Valores. [El Emisor presta su consentimiento a la utilización del Folleto para una posterior reventa o colocación final de los Valores por todos los intermediarios financieros (consentimiento general).] [El Emisor presta su consentimiento a la utilización del Folleto para una posterior reventa o colocación final de los Valores por los siguientes intermediarios financieros (consentimiento individual): [Indíquese el nombre[s] y domicilio[s]]. La posterior reventa o colocación final de Valores a través de intermediarios financieros podrá hacerse [siempre y cuando este Folleto sea válido de conformidad con el artículo 9 de la Directiva de Folletos] [indíquese el plazo]. [Este consentimiento está también sujeto a [ ].] [Este consentimiento no está sujeto a ninguna condición.] En caso de que la oferta sea presentada por un intermediario financiero, éste proporcionará información a los inversores sobre las condiciones generales de la oferta en el momento en que se presente la oferta. Sección B - Emisor B.1 Razón social y comercial del Emisor La razón social y comercial del Emisor es Deutsche Bank Aktiengesellschaft (“Deutsche Bank” o el “Banco”). B.2 Domicilio, forma jurídica, legislación y país de constitución del emisor Deutsche Bank es una sociedad por acciones (Sociedad Anónicma) (stock corporation) (Aktiengesellschaft) conforme a la legislación alemana. El Banco tiene su domicilio social en Fráncfort de Meno, Alemania. Mantiene su sede central en Taunusanlage 12, 60325 Fráncfort de Meno, Alemania (teléfono + 49-69-910-00). [Si los Valores son emitidos por Deutsche Bank AG, London Branch, indíquese: Deutsche Bank AG, actuando a través de su sucursal en Londres (“Deutsche Bank AG, London Branch”) está domiciliada en Winchester House, 1 Great Winchester Street, Londres EC2N 2DB, Reino Unido.] [Si los Valores son emitidos por Deutsche Bank AG, Milan Branch, indíquese: I. RESUMEN Deutsche Bank AG, actuando a través de su sucursal en Milán (“Deutsche Bank AG, Milan Branch”) tiene su domicilio en Via Filippo Turati 27, 20121 Milán, Italia.] [Si los Valores son emitidos por Deutsche Bank AG, Sucursal em Portugal, indíquese: Deutsche Bank AG, actuando a través de su sucursal portuguesa (“Deutsche Bank AG, Sucursal em Portugal”) tiene su domicilio en Rua Castilho, 20, 1250-069 Lisboa, Portugal.] [Si los Valores son emitidos por Deutsche Bank AG, Sucursal en España, indíquese: Deutsche Bank AG, actuando a través de su sucursal española (“Deutsche Bank AG, Sucursal en España”) tiene su domicilio en Paseo de la Castellana, 18, 28046 Madrid, España.] B.4b Tendencias Con la excepción de los efectos de las condiciones macroeconómicas y el entorno de mercado, los riesgos procesales asociados con la crisis de los mercados financieros, así como los efectos de la legislación y la normativa aplicable a las instituciones financieras en Alemania y la Unión Europea, no hay tendencias, incertidumbres, demandas, compromisos o hechos conocidos que pudieran razonablemente tener un efecto sustancial sobre las perspectivas del Emisor en su ejercicio económico actual. B.5 Descripción del Grupo y de la posición del emisor en el Grupo Deutsche Bank es la sociedad matriz y la entidad más relevante del Grupo Deutsche Bank, un grupo formado por bancos, compañías de los mercados de capitales, sociedades gestoras de fondos, compañías de financiación inmobiliaria, compañías de financiación a plazos, compañías de investigación y consultoría, y otras compañías nacionales y extranjeras (el “Grupo Deutsche Bank”). B.9 Previsión estimación beneficios No aplicable. No se hace ninguna previsión o estimación. B.10 Salvedades en el informe de auditoría sobre la información financiera histórica No aplicable; no hay salvedades en el informe de auditoría sobre la información financiera histórica. B.12 Información financiera histórica clave seleccionada El siguiente cuadro muestra un resumen del balance de situación de Deutsche Bank AG, que ha sido extraído de los respectivos estados financieros consolidados auditados elaborados de conformidad con las NIIF a 31 de diciembre 2014 y a 31 diciembre de 2015 así como de los estados financieros consolidados intermedios no auditados a 31 de marzo de 2015 y 31 de marzo de 2016. o de 31 de marzo de 2015 31 de diciembre de 2015 31 de marzo de 2016 (NIIF, auditado) (NIIF, no auditado) (NIIF, auditado) (NIIF, no auditado) Capital social (en euros) 3.530.939.215,36 3.530.939.215,36 3.530.939.215.36 3.530.939.215.36* Número de acciones ordinarias 1.379.273,131 1.379.273,131 1.379.273,131 1.379.273,131* Activos totales (en millones de euros) 1.708.703 1.955.465 1.629.130 1.740.569 Pasivos totales (en millones de euros) 1.635.481 1.877.533 1.561.506 1.674.023 Recursos propios 73.223 77.932 67.624 31 de diciembre de 2014 66.546 I. RESUMEN totales (en millones de euros) ratio de capital Common Equity Tier 11 15,2% 13,8% 13,2% 12,0%2 ratio de capital Tier 1 1 16,1% 14,6% 14,7% 13,9%3 * Fuente: página web del Emisor en https://www.db.com/ir/en/share-information.htm; fecha: 12 de mayo de 2016. 1 Los ratios de capital están basados en las disposiciones transitorias de la directiva CRR/CRD 4; 2 El ratio de capital Common Equity Tier 1 a 31 de marzo de 2016 basado en la CRR/CRD 4 totalmente cargado fue del 10,7% (de acuerdo con la decisión del Consejo de Administración de no proponer ningún dividendo sobre las acciones ordinarias para el año fiscal 2016; sujeto a ninguna oposición por el consejo rector del BCE). 3 El ratio de capital Tier 1 a 31 de marzo de 2016 basado en CRR/CRD 4 totalmente cargado fue del 11,8%.” Una declaración de que no ha habido ningún cambio negativo sustancial en las perspectivas del emisor desde la fecha de sus últimos estados financieros auditados publicados, o una descripción de cualquier cambio negativo sustancial No ha habido ningún cambio negativo sustancial en las perspectivas de Deutsche Bank desde el 31 de diciembre de 2015. Una descripción de los cambios significativos en la posición financiera o bursátil del Emisor posteriores al período cubierto por la información financiera histórica No aplicable. No ha habido ningún cambio significativo en la posición financiera o de mercado de Deutsche Bank desde el 31 de marzo de 2016. B.13 Acontecimientos recientes No aplicable. No ha habido acontecimientos recientes (desde el 31 de marzo de 2016) que afecten específicamente al Emisor o que sean relevantes para la valoración de la solvencia del Emisor. B.14 Dependencia de otras entidades del grupo No aplicable; el Emisor no depende de otras entidades del Grupo Deutsche Bank. B.15 Actividades principales emisor Los objetivos de Deutsche Bank, según lo establecido en sus Estatutos Sociales, incluyen la realización de todo tipo de negocios bancarios, la prestación de servicios financieros y de otro tipo, y la promoción de las relaciones económicas internacionales. El Banco podrá realizar estos objetivos por sí mismo o a través de sociedades participadas y filiales. En la medida permitida por la legislación, el Banco está facultado para realizar todas las operaciones y tomar todas las medidas que estén previsiblemente destinadas a promover los objetivos del Banco, en particular: adquirir y enajenar bienes inmuebles, establecer sucursales en el país y en el extranjero, adquirir, administrar y enajenar participaciones en otras empresas, y concluir acuerdos empresariales. del Las actividades mercantiles de Deutsche Bank Group se organizan en las cinco siguientes I. RESUMEN divisiones corporativas: Banca corporativa y de inversión (CIB); Mercados globales (GM); Gestión de activos de Deutsche (DeAM); Clientes privados, de alto patrimonio y comerciales (PWCC); y Unidad de operaciones no esenciales (NCOU). Las cinco divisiones corporativas cuentan con el apoyo de las funciones de infraestructura. Además, el Deutsche Bank dispone de una función de gestión regional que cubre las responsabilidades regionales en todo el mundo. El Banco tiene operaciones o relaciones con clientes ya existentes o potenciales en la mayoría de los países del mundo. Entre estas operaciones y relaciones cabe citar: B.16 Personas control B.17 Calificación crediticia asignada al emisor o a sus instrumentos de deuda de participadas y sucursales en muchos países; oficinas de representación en otros países; y uno o más representantes asignados a dar servicio a los clientes en un gran número de países adicionales. No aplicable. Sobre la base de las notificaciones de las participaciones significativas a tenor de los artículos 21 y ss. de la Ley alemana de negociación de valores (Wertpapierhandelsgesetz - WpHG), sólo hay tres accionistas que posean más del 3 pero menos del 10 % de las acciones del Emisor. Según el conocimiento del Emisor no hay ningún otro accionista que posea más del 3 % de las acciones. Por tanto, el Emisor no pertenece ni está controlado, directa ni indirectamente, por otras entidades. Deutsche Bank está calificado por Moody’s Investors Service, Inc. (“Moody’s”), Standard & Poor’s Credit Market Services Europe Limited (“S&P”), Fitch Deutschland GmbH (“Fitch”) y DBRS, Inc. (“DBRS”, junto con Fitch, S&P y Moody’s, las “Agencias de Rating”). S&P y Fitch están establecidos en la Unión Europea y están registrados de acuerdo con el Reglamento (EC) No 1060/2009 del Parlamento Europeo y del Consejo de 16 de septiembre de 2009, tal y como ha sido modificada, sobre agencias de calificación crediticia (“Reglamento CRA”). Respecto a Moody’s, las calificaciones de crédito están respaldadas por la oficina de Moody’s en el Reino Unido (Moody’s Investors Service Ltd.) de acuerdo con el Artículo 4(3) del Reglamento CRA. Respecto de DBRS, la calificación crediticia está respaldada por DBRS Ratings Ltd. en el Reino Unido de acuerdo con el Artículo 4(3) del Reglamento CRA. A 24 de mayo de 2016, las siguientes calificaciones crediticias han sido asignadas a Deutsche Bank: Agencia de Rating Largo plazo Corto plazo Moody’s Baa2 P-2 Estable Estable BBB+ A-2 Estable Estable A- F1 Estable Estable A R-1 (baja) Bajo revisión con implicaciones negativas. Estable S&P Fitch DBRS Sección C - Valores1 Elemento C.1 Tipo y clase de los valores, incluyendo cualquier número de identificación del valor Clase de Valores [Si los Valores están representados por un valor global, indíquese [Cada Serie de los] [Los] Valores estarán representados por un valor global (el “Valor Global”).] No se emitirán Valores definitivos. Los Valores [en cada Serie] se emitirán [al portador] [en forma nominativa] 1 LA UTILIZACIÓN DEL SÍMBOLO "*" EN LA SIGUIENTE SECCIÓN C - VALORES INDICA QUE LA INFORMACIÓN PERTINENTE PARA CADA SERIE DE VALORES PODRÁ, RESPECTO DE LOS VALORES EN MÚLTIPLES SERIES Y CUANDO CORRESPONDA, PRESENTARSE EN UN CUADRO. I. RESUMEN [en forma desmaterializada]. Tipo de Valores Los Valores son [Certificados] [Notas]. Número(s) de identificación de valor de los Valores [ISIN : [ ]* WKN [ ]* [Código común: [ ]*] [En relación con los Valores de múltiples series inclúyase el siguiente cuadro descriptivo de la información pertinente y cumpliméntese para cada Serie de Valores: ISIN WKN [Código común] [] [] [] ] C.2 Moneda [Para cada Serie de Valores] [ ]* [En relación con los Valores de múltiples series inclúyase el siguiente cuadro descriptivo de la información pertinente y cumpliméntese para cada Serie de Valores, si fuese necesario: ISIN Moneda [] [] ] C.5 Restricciones a la libre transmisibilidad de los valores Cada Valor [de una Serie de Valores] es transmisible de conformidad con la legislación aplicable y las normas y procedimientos en cada momento de cualquier Agente de Compensación a través de cuyos registros se transmita dicho Valor. [Indíquese para los Valores SIS No Certificados: Mientras que los Valores SIS No Certificados se consideren como valores intermediados (Bucheffekten), son transmisibles únicamente mediante la anotación de los Valores SIS No Certificados transmitidos en una cuenta de valores del adquirente, que sea un participante del Intermediario. Como resultado de ello, los Valores SIS No Certificados que se consideren valores intermediados (Bucheffekten) sólo podrán transmitirse a un inversor que sea un participante del Intermediario, es decir, que tenga una cuenta de valores abierta en el Intermediario. C.8 Derechos anejos a los valores, incluida la clasificación y limitaciones sobre estos derechos Legislación aplicable a los Valores [Cada Serie de los] [Los] Valores se regirá e interpretará de conformidad con la [legislación inglesa] [legislación alemana] [legislación italiana] [legislación portuguesa] [legislación española]. La constitución de los Valores podrá regirse por las leyes de la jurisdicción del Agente de Compensación. Derechos anejos a los Valores Los Valores confieren a los titulares de los Valores, tras su reembolso o tras su ejercicio, el derecho a reclamar el pago de un importe en efectivo. [Los Valores [podrán conferir] confieren también a los titulares el derecho al pago de un cupón.] Limitaciones a los derechos Con arreglo a las condiciones establecidas en las Condiciones Generales, el Emisor está facultado para resolver y cancelar los Valores y para modificar las Condiciones Generales. Prelación de los Valores [Cada Serie de los] [Los] Valores constituirán obligaciones directas, no garantizadas y no subordinadas del Emisor con igualdad de rango entre sí y con igualdad de rango con todas las demás obligaciones no garantizadas y no subordinadas del Emisor, excepto aquellas obligaciones preferentes por ley. C.11 Solicitud de admisión a cotización, con vistas a su distribución en un mercado regulado o en otros mercados equivalentes, con indicación de los [No aplicable; no se ha solicitado la admisión de [[cada Serie de los] [los] Valores en el mercado regulado de bolsa alguna.] [[Se ha solicitado] [se solicitará] la [admisión a negociación] [inclusión en la I. RESUMEN mercados en cuestión lista de negociación] [y cotización] de [cada Serie de] [los] Valores en el listado Oficial de la Bolsa de Valores de Luxemburgo y su cotización en el [mercado regulado] [Euro MTF] de la Bolsa de Luxemburgo, que [no] es un mercado regulado a efectos de la Directiva 2004/39/CE]. [[Se ha solicitado] [se solicitará] la [admisión a negociación] [inclusión en la lista de negociación] [y cotización] de [cada Serie de] [los] Valores en el [mercado] [ ] [regulado] [Freiverkehr] de la [Bolsa de Valores de [Fráncfort] [Stuttgart] [Borsa Italiana], que [no] es un mercado regulado a efectos de la Directiva 2004/39/CE] [indíquense todos los mercados regulados pertinentes]. [[Se ha solicitado] [se solicitará] la [admisión a negociación] [inclusión en la lista de negociación] [y cotización] de [cada Serie de] [los] Valores en [indíquense todos los mercados regulados pertinentes], que [no] son un mercado regulado a efectos de la Directiva 2004/39/CE]. [Los Valores han sido [admitidos a negociación] [incluidos en la cotización] en el mercado [ ] [regulado] de la Bolsa de Valores de [ ] [indíquense todos los mercados regulados pertinentes], que [no] son un mercado regulado a efectos de la Directiva 2004/39/CE]. [Se solicitará la admisión a negociación de [cada Serie de los] [los] Valores [la] la Bolsa Suiza SIX. Se ha solicitado que los Valores sean admitidos a cotización en la Bolsa de Productos Estructurados SIX [con efecto a partir de [ ]].] C.15 Una descripción de la forma en que el valor de la inversión se ve afectado por el valor del (de los) instrumento(s) subyacente(s), salvo que los valores tengan una denominación de al menos 100.000 euros [Si el Valor es un Certificado Airbag Digital (producto nº 1), indíquese: El [Certificado Airbag Digital] [si procede, indíquese otro nombre comercial] está vinculado al rendimiento del Subyacente. Los inversores participan en el rendimiento positivo del Subyacente en función del Precio de Ejercicio, teniendo en cuenta el Factor de Participación, si se especifica en las Condiciones Finales. Por debajo del Umbral de Airbag, los inversores participan en el rendimiento negativo del Subyacente, teniendo en cuenta el Factor de Participación, si se especifica en las Condiciones Finales. Si el Factor de Participación es superior al 100 %, esta participación se apalanca. a) Si el Nivel de Referencia Final resulta, según se especifique en las Condiciones Finales, (i) superior o bien (ii) igual o superior al Precio de Ejercicio, los inversores participan en el rendimiento positivo del Subyacente en función del Precio de Ejercicio, en su caso, con el Factor de Participación, si se especifica en las Condiciones Finales. b) Si el Nivel de Referencia Final resulta, según se especifique en las Condiciones Finales, (i) inferior o bien (ii) igual o inferior al Precio de Ejercicio, pero (i) superior, o bien (ii) igual o superior al Umbral Airbag, los inversores perciben el Precio de Emisión Inicial. c) Si el Nivel de Referencia Final resulta, según se especifique en las Condiciones Finales, (i) inferior o bien (ii) igual o inferior al Umbral de Airbag, el [Certificado de Airbag Digital] [si procede, indíquese otro nombre comercial] participará en el rendimiento negativo del Subyacente en función del Precio de Ejercicio, en su caso, con el Factor de Participación, si se especifica en las Condiciones Finales.] [Si el Valor es una Nota con Cupón (Coupon Note) con Fechas de Observación del Cupón y con Observación de Barrera Europea (Liquidación en Efectivo) (producto nº. 2), indíquese: La [Nota con Cupón] [si procede, indíquese otro nombre comercial] está vinculado al rendimiento del Subyacente. La forma en que funciona el producto resulta de tres características esenciales: 1. Pagos de cupones El Pago del Cupón es (i) condicional o bien (ii) incondicional según lo establecido en las Condiciones Finales. En el caso de un Pago del Cupón condicional, las Condiciones Finales, indíquese también si, en caso de que la condición del cupón no se produzca en una Fecha de Observación del Cupón, se efectuará un Pago del Cupón perdido en una Fecha de Pago del Cupón posterior siempre que la condición del cupón se produzca en la respectiva Fecha de Observación del Cupón. Si el Pago del Cupón es condicional y a) si se cierra el Subyacente, conforme se especifique en las Condiciones Finales, por un importe (i) superior o bien (ii) igual o superior al Umbral del Cupón en una de las Fechas de Observación del Cupón, los I. RESUMEN inversores percibirán el Importe del Cupón (Pago del Cupón) en la siguiente Fecha de Pago del Cupón. b) si se cierra el Subyacente, conforme se especifique en las Condiciones Finales, por un importe (i) inferior o bien (ii) igual o inferior al Umbral del Cupón en una Fecha de Observación del Cupón, no se efectuará ningún Pago del Cupón en la siguiente Fecha de Pago del Cupón. Si se especifica en las Condiciones Finales, el Pago del Cupón se efectuará en una Fecha de Pago del Cupón posterior si se cierra el Subyacente, conforme se especifique en las Condiciones Finales, por un importe (i) superior o bien (ii) igual o superior al Umbral del Cupón en una de las subsiguientes Fechas de Observación del Cupón. Si no se cierra el Subyacente, conforme se especifique en las Condiciones Finales, por un importe (i) superior o bien (ii) igual o superior al Umbral del Cupón en ninguna de las subsiguientes Fechas de Observación del Cupón, no se efectuará ningún Pago del Cupón en virtud de la [Nota con Cupón] [si procede, indíquese otro nombre comercial]. Si el Pago del Cupón es incondicional, la [Nota con Cupón] [si procede, indíquese otro nombre comercial] paga el Importe del Cupón en las Fechas de Pago del Cupón. 2. Reembolso anticipado Si se cierra el Subyacente, conforme se especifique en las Condiciones Finales, por un importe (i) superior o bien (ii) igual o superior al Umbral de Reembolso pertinente en una de las Fechas de Observación, la [Nota con Cupón] [si procede, indíquese otro nombre comercial] será rescatado anticipadamente al Nivel de Referencia Especificado. Los Pagos de Cupones devengados o, si las Condiciones Finales especificasen Pagos de Cupones condicionales, todos los Pagos de Cupones se efectuarán adicionalmente, si se produjesen las condiciones del cupón. 3. Reembolso al vencimiento Si no se produce un reembolso anticipado, los inversores percibirán un importe en Efectivo en la Fecha de Liquidación, que se determinará en función del rendimiento del Subyacente de la siguiente manera: a) Si el Nivel de Referencia Final es (i) superior o bien (ii) igual o superior a la Barrera, los inversores percibirán un Importe en Efectivo por el importe del Nivel de Referencia Especificado en la Fecha de Liquidación. b) Si el Nivel de Referencia Final es, como se especifique en las Condiciones Finales, (i) inferior o bien (ii) igual o inferior a la Barrera, la [Nota con Cupón] [si procede, indíquese otro nombre comercial] participará al 1:1 en el rendimiento negativo del Subyacente en función del Nivel de Referencia Inicial. Si las Condiciones Finales aplicables lo especificasen, los Pagos de Cupones devengados o, si las Condiciones Finales aplicables especificasen Pagos de Cupones condicionales, todos los Pagos de Cupones se efectuarán adicionalmente, si se produjesen las condiciones del cupón. Los inversores limitan su rentabilidad al Nivel de Referencia Especificado y los Pagos de Cupón a cambio de la posibilidad de un reembolso anticipado.] [Si el Valor es una Nota Airbag Digital (Digital Airbag Note) (producto nº 3), indíquese: La [Nota Airbag Digital] [si procede, indíquese otro nombre comercial] está vinculado al rendimiento del Subyacente. Los inversores participan en el rendimiento positivo del Subyacente en función del Precio de Ejercicio, teniendo en cuenta el Factor de Participación, si se especifica en las Condiciones Finales. Por debajo del Umbral de Airbag, los inversores participan en el rendimiento negativo del Subyacente, teniendo en cuenta el Factor de Participación, si se especifica en las Condiciones Finales. Si el Factor de Participación es superior al 100 %, esta participación se apalanca. a) Si el Nivel de Referencia Final resulta, según se especifique en las Condiciones Finales, (i) superior o bien (ii) igual o superior al Precio de Ejercicio, los inversores participan en el rendimiento positivo del Subyacente en función del Precio de Ejercicio, en su caso, con el Factor de Participación, si se especifica en las Condiciones Finales. b) Si el Nivel de Referencia Final resulta, según se especifique en las Condiciones Finales, (i) inferior o bien (ii) igual o inferior al Precio de I. RESUMEN Ejercicio, pero (i) superior, o bien (ii) igual o superior al Umbral de Airbag, los inversores perciben el Importe Nominal. c) Si el Nivel de Referencia Final resulta, según se especifique en las Condiciones Finales, (i) inferior o bien (ii) igual o inferior al Umbral de Airbag, la [Nota de Airbag Digital] [si procede, indíquese otro nombre comercial] participará en el rendimiento negativo del Subyacente en función del Precio de Ejercicio, en su caso, con el Factor de Participación, si se especifica en las Condiciones Finales.] [Si el Valor es una Nota Lookback (Lookback Note) (producto nº 4), indíquese: La [Nota Lookback] [si procede, indíquese otro nombre comercial] está vinculada al rendimiento del Subyacente. La forma en que funciona el producto resulta de tres características esenciales: 1. Pagos de cupones a) Si el rendimiento del Subyacente en función del precio de cierre oficial más bajo o, según proceda en cada caso, el nivel de cierre del Subyacente durante el Periodo de Lookback es, conforme se especifique en las Condiciones Finales, (i) superior o bien (ii) igual o superior al Umbral del Cupón en una de las Fechas de Observación del Cupón, los inversores percibirán el Importe del Cupón (Pago del Cupón) en la siguiente Fecha de Pago del Cupón. b) Si el rendimiento del Subyacente en función del precio de cierre oficial más bajo o, según proceda en cada caso, el nivel de cierre del Subyacente durante el Periodo de Lookback es, conforme se especifique en las Condiciones Finales, (i) inferior o bien (ii) igual o inferior al Umbral del Cupón en una Fecha de Observación del Cupón, no se efectuará ningún Pago del Cupón en la siguiente Fecha de Pago del Cupón. 2. Reembolso anticipado Si el rendimiento del Subyacente en función del precio de cierre oficial más bajo o, según proceda en cada caso, el nivel de cierre del Subyacente durante el Periodo de Lookback es, conforme se especifique en las Condiciones Finales, (i) superior o bien (ii) igual o superior al Umbral de Reembolso pertinente en una Fecha de Observación, la Nota Lookback será rescatada anticipadamente al Valor Nominal. Todos los Pagos de Cupones se efectuarán adicionalmente, si se produjesen las condiciones del cupón. 3. Reembolso al vencimiento Si no se produce un reembolso anticipado, los inversores percibirán un Importe en Efectivo en la Fecha de Liquidación, que se determinará en función del rendimiento del Subyacente de la siguiente manera: a) Si el Nivel de Referencia Final es (i) superior o bien (ii) igual o superior a la Barrera, los inversores percibirán el Importe Nominal en la Fecha de Liquidación. b) Si el Nivel de Referencia Final es, como se especifique en las Condiciones Finales, (i) inferior o bien (ii) igual o inferior a la Barrera, la Nota Lookback participará al 1:1 en el rendimiento negativo del Subyacente en función del precio de cierre oficial más bajo o, según proceda en cada caso, el nivel de cierre del Subyacente durante el Periodo de Lookback. Si las Condiciones Finales aplicables lo especificasen, todos los Pagos de Cupones se efectuarán adicionalmente, si se produjesen las condiciones del cupón. Los inversores limitan su rentabilidad al Importe Nominal y los Pagos de Cupón a cambio de la posibilidad de un reembolso anticipado.] [Indíquese según corresponda: El Subyacente se determina en la Moneda de Referencia; los importes así determinados serán convertidos a la Moneda de Liquidación en función del Tipo de Cambio pertinente.] [Indíquese según corresponda: El [Certificado] [Nota] [•] está protegido frente a la fluctuación de la moneda [al vencimiento], es decir, aunque el Subyacente se determine en la Moneda de Referencia, [los importes así determinados se convertirá al 1:1 a la Moneda de Liquidación] [el Importe en I. RESUMEN Efectivo se determina [en la Moneda de Liquidación] sin hacer referencia al movimiento del tipo de cambio [entre la Moneda de Referencia y la Moneda de Liquidación] [en función del rendimiento del Subyacente solamente]] [el número de subyacentes o activos a entregar, así determinados, y los Importes de Ajuste se convertirán sin hacer referencia al movimiento del tipo de cambio entre la Moneda de Referencia y la Moneda de Liquidación durante el plazo] (quanto).] [Indíquese según corresponda: La determinación de [el Nivel de Referencia Inicial [y] [el Nivel de Referencia Final] se basa en la media aritmética de los [precios] [niveles] del Subyacente en [las Fechas de Valoración Inicial] [y] [las Fechas de Valoración] [respectivamente]. [Durante el plazo los inversores no percibirán ningún tipo de ingresos corrientes, tales como los intereses.] [Del mismo modo, los inversores] [Inversores] no están facultados para formular reclamaciones [respecto del Subyacente] [derivadas del Subyacente] [con respecto a los Componentes de la Cesta] [derivadas de los Componentes de la Cesta] [(por ejemplo, derechos de voto[, dividendos])].] [Umbral de Airbag [ ]*] [Barrera [ ]*] [Cupón [ ]*] [Importe del Cupón [ ]*] [Fecha de Observación del Cupón [ ]*] [Fecha de Pago del Cupón [ ]*] [Umbral del Cupón [ ]*] [Nivel de Referencia Inicial [ ]*] Fecha de Emisión [ ]* [Período Lookback [ ]*] [Importe Nominal [ ]*] [Factor de Participación [ ]*] [Umbral de Reembolso [ ]*] [Nivel de Referencia Especificado [ ]*] [Precio de Ejercicio [ ]*] Fecha de Valor [ ]* [Si fuese definiciones] necesario indíquense más [ ]* [En relación con los Valores de múltiples series inclúyase además el siguiente cuadro descriptivo de la información pertinente y cumpliméntese para cada Serie de Valores: ISIN [] [] [] [] [] [] [] ] C.16 La fecha de expiración o vencimiento de los valores derivados – la fecha de ejercicio o fecha de referencia final [Fecha de Liquidación: [ ]*] [[Fecha[s] de Ejercicio] [Período de Ejercicio]: [Fecha[s] de Valoración: [ ]*] [ ]*] [En relación con los Valores de múltiples series inclúyase el siguiente cuadro descriptivo de la información pertinente y cumpliméntese para cada Serie de Valores: ISIN [] [Fecha de Liquidación] [] [Fecha[s] de Ejercicio] [Período de Ejercicio] [] [Fecha de Valoración] [] ] I. RESUMEN C.17 Procedimiento de liquidación de los valores derivados Los importes en efectivo a pagar por el Emisor se transferirán al Agente de Compensación correspondiente para su distribución a los Titulares. El Emisor quedará liberado de sus obligaciones de pago mediante el pago al Agente de Compensación correspondiente, o a la orden de éste, respecto del importe pagado. C.18 Descripción de cómo tiene lugar la rentabilidad de los valores derivados El pago del Importe en Efectivo a los Titulares respectivos en la Fecha de Liquidación. C.19 El precio de ejercicio o el precio de referencia final del subyacente [Nivel de Referencia Final: [ ]*] [En relación con los Valores de múltiples series inclúyase el siguiente cuadro descriptivo de la información pertinente y cumpliméntese para cada Serie de Valores: ISIN [] Nivel de Referencia Final [] ] [No aplicable; los Valores pagan una cantidad fija sin referencia al Precio de Ejercicio ni al Nivel de Referencia Final del Subyacente.] C.20 Tipo del subyacente y dónde se puede encontrar la información sobre el subyacente [Tipo: [Acción] [Índice] [Otro Valor] [Materia Prima] [Tipo de Cambio] [Contrato de Futuros] [Participación de Fondo] [Tipo de Interés] [Cesta de activos compuesta de la siguiente manera: indíquense los datos del tipo o tipos respectivos de los Componentes de la Cesta - Acciones, Índices, Otros Valores, Materias Primas, Tipos de Cambio, Contratos de Futuros, Participaciones de Fondos y/o Tipos de Interés:] Nombre: [ ]* [ISIN: [ ]*] [La información sobre el rendimiento histórico y actual del Subyacente y su volatilidad [puede obtenerse] [en la página web pública en www.[maxblue.de] [ ]] [y en la página de [Bloomberg] o [Reuters] conforme a lo previsto para cada valor o partida que compone el Subyacente.] [Si no existe información pública, indíquese: está disponible en las oficinas de [indíquese la dirección/número de teléfono]] [En relación con los Valores de múltiples series inclúyase además el siguiente cuadro descriptivo de la información pertinente y cumpliméntese para cada Serie de Valores: ISIN [] [] [] [] [] [] [] ] Sección D – Riesgos Elemento D.2 Información esencial sobre los principales riesgos que son específicos e individuales para el Emisor Los inversores estarán expuestos al riesgo de que el Emisor resulte insolvente como consecuencia de haberse sobreendeudado o no poder pagar las deudas, es decir, al riesgo de una incapacidad temporal o permanente para atender los pagos de intereses y/o principal en plazo. Las calificaciones crediticias del Emisor reflejan la evaluación de estos riesgos. A continuación se describen los factores que pueden tener un impacto negativo sobre la rentabilidad de Deutsche Bank: El tibio crecimiento económico en los últimos tiempos, y las incertidumbres acerca de las perspectivas de crecimiento de cara al futuro, han afectado y seguirán afectando negativamente a los resultados de explotación y a la situación financiera de Deutsche Bank en algunos de sus negocios, mientras que un entorno constante de intereses bajos y la competencia en el sector de los servicios financieros han estrechado los márgenes en muchos de sus negocios. Si estas circunstancias persisten o empeoran, el negocio de Deutsche Bank, sus resultados explotación o sus planes estratégicos podrían verse afectados de manera adversa. Un nivel elevado de incertidumbre política y el creciente atractivo para los votantes de partidos populistas en varios países de la Unión Europea podría dar lugar a una reversión parcial de la integración europea. Por otra parte, los movimientos anti-austeridad en algunos países miembros de la zona euro podrían socavar la confianza en la viabilidad continuada I. RESUMEN de la participación de estos países en el euro. Una escalada de los riesgos políticos podría tener consecuencias políticas impredecibles, así como consecuencias para el sistema financiero y la economía en su conjunto, traduciéndose potencialmente en caídas de los niveles de negocio, depreciación de activos y pérdidas en los diversos negocios de Deutsche Bank. La capacidad de Deutsche Bank para protegerse frente a estos riesgos es limitada. Deutsche Bank podría verse obligado a aceptar pérdidas de valor en su exposición a la deuda soberana de los países europeos y de otras zonas, si la crisis de deuda soberana europea volviese a estallar. Los contratos de permuta de riesgo de crédito (credit default swaps) que ha suscrito Deutsche Bank para gestionar el riesgo de crédito soberano podrían no estar disponibles para compensar estas pérdidas. Deutsche Bank tiene una demanda constante de liquidez para financiar sus actividades de negocio. Podría sufrir durante períodos de restricciones de liquidez a nivel de mercado o específicas de la empresa, y la liquidez podría no estar a su disposición, incluso aunque su negocio subyacente siga siendo sólido. Las reformas regulatorias promulgadas y propuestas en respuesta a las debilidades en el sector financiero, junto con un mayor escrutinio regulador más en general, han creado una incertidumbre significativa para Deutsche Bank y podrían afectar negativamente a su negocio y a su aptitud para ejecutar sus planes estratégicos. La legislación en materia de reestructuración y resolución de bancos y empresas de inversión podría, si las autoridades competentes imponen medidas de resolución sobre Deutsche Bank, afectar de forma significativa a las operaciones empresariales de Deutsche Bank, y dar lugar a pérdidas para sus accionistas y acreedores. Los cambios regulatorios y legislativos exigen que Deutsche Bank mantenga un capital incrementado y podrían afectar significativamente a su modelo de negocio, su situación financiera y sus resultados de explotación, así como al entorno competitivo en general. Los comentarios en el mercado en el sentido de que Deutsche Bank podría ser incapaz de cumplir con sus requisitos de capital con un colchón adecuado, o que Deutsche Bank debe mantener capital por encima de esos requisitos, podrían intensificar el efecto de estos factores sobre su negocio y sus resultados. La legislación en Estados Unidos y en Alemania, así como las propuestas en la Unión Europea en relación con la prohibición de operaciones por cuenta propia o u separación respecto del negocio de captación de depósitos podrían afectar sustancialmente al modelo de negocio de Deutsche Bank. Otras reformas regulatorias adoptadas o propuestas a raíz de la crisis financiera - por ejemplo, una amplia normativa de nuevo cuño que regule las actividades de Deutsche Bank con derivados, las tasas bancarias, la protección de los depósitos o un posible impuesto sobre las operaciones financieras - podrían aumentar significativamente sus costes de explotación y causar un impacto negativo sobre su modelo de negocio. Unas circunstancias de mercado adversas, unos precios históricamente bajos, la volatilidad y la confianza de los inversores en mínimos han afectado y podrían afectar sustancial y adversamente en el futuro a los ingresos y beneficios de Deutsche Bank, en particular en sus negocios de banca de inversión, corretaje y otros basados en comisiones y tarifas. Como consecuencia de ello, Deutsche Bank ha incurrido en el pasado y en el futuro podría incurrir en pérdidas significativas a causa de sus actividades bursátiles y de inversión. Deutsche Bank anunció la próxima fase de su estrategia, la Estrategia 2020, en abril de 2015 y ofreció más detalles sobre la misma en octubre de 2015. Si Deutsche Bank no es capaz de poner en práctica sus planes estratégicos con éxito, puede ser incapaz de alcanzar sus objetivos financieros, o puede incurrir en pérdidas o baja rentabilidad o erosiones de su base de capital, y su condición financiera, resultados de operaciones y precio de las acciones pueden verse afectados de manera negativa. Como parte de la Estrategia 2020, Deutsche Bank anunció su intención de enajenar Deutsche Postbank AG (junto con sus participadas, “Postbank”). Deutsche Bank podría tener dificultades para enajenar Postbank a un precio favorable o en condiciones favorables, o para I. RESUMEN hacerlo en absoluto, y podría experimentar pérdidas sustanciales por el hecho de poseer o enajenar Postbank. Deutsche Bank podría seguir sujeto a los riesgos u otras obligaciones asociadas con Postbank tras la enajenación. D.6 Información esencial sobre los riesgos que son específicos e individuales para los valores, y advertencia de riesgos en el sentido de que los inversores podrían perder el valor de toda su inversión o parte de ella Deutsche Bank podría tener dificultades para vender activos no esenciales a precios favorables o venderlos en absoluto y podría experimentar pérdidas sustanciales por estos activos y otras inversiones con independencia de la evolución del mercado. Deutsche Bank opera en un entorno cada vez más regulado y litigioso y, que le exponen potencialmente a responsabilidad y otros costes, cuyas cuantías podrían ser sustanciales y difíciles de prever, así como a sanciones legales y reglamentarias y daños en la reputación. Deutsche Bank es actualmente objeto de una serie de investigaciones por parte de agencias reguladoras y administrativas a nivel mundial, así como demandas civiles asociadas relativas a una posible conducta irregular. Los resultados finales de estos procedimientos son impredecibles, y podrían afectar sustancial y adversamente a los resultados de explotación, la situación financiera y la reputación de Deutsche Bank. Los negocios crediticios no tradicionales de Deutsche Bank se añaden sustancialmente a sus riesgos crediticios de la banca tradicional. Deutsche Bank ha incurrido en pérdidas, y podría incurrir en pérdidas adicionales, como resultado de los cambios en el valor razonable de sus instrumentos financieros. Las políticas, procedimientos y métodos de gestión de riesgos de Deutsche Bank le dejarían expuesto a riesgos no identificados o imprevistos, los cuales podrían conducir a pérdidas sustanciales. Los riesgos operacionales podrían causar perturbaciones en los negocios de Deutsche Bank. Los sistemas operativos de Deutsche Bank están sujetos a un mayor riesgo de ataques cibernéticos y otros delitos en Internet, lo cual podría dar lugar a pérdidas importantes de información de los clientes o consumidores, dañar la reputación de Deutsche Bank y dar lugar a sanciones administrativas y pérdidas económicas. El tamaño de las operaciones de compensación de Deutsche Bank lo expone a un mayor riesgo de pérdidas sustanciales en caso de que estas operaciones dejen de funcionar correctamente. Deutsche Bank podría encontrarse con dificultades a la hora de identificar y ejecutar adquisiciones, y tanto realizar adquisiciones como evitarlas podría perjudicar sustancialmente a los resultados de explotación de Deutsche Bank y al precio de sus acciones. La intensa competencia, en el mercado local alemán de Deutsche Bank, así como en los mercados internacionales, podría afectar sustancial y negativamente a los ingresos y la rentabilidad de Deutsche Bank. Las operaciones con contrapartes en países designados por el Departamento de Estado estadounidense como patrocinadores estatales del terrorismo o las personas objeto de sanciones económicas de EE.UU. podrían llevar a los clientes e inversores potenciales a evitar hacer negocios con Deutsche Bank o invertir en sus valores, perjudicar su reputación o conllevar una actuación administrativa que podría afectar sustancial y negativamente a su negocio. Los Valores están vinculados al Subyacente Las cantidades a pagar periódicamente o tras el ejercicio o reembolso de los Valores, según sea el caso, están vinculados al Subyacente, el cual podría constar de una o más Partida(s) de Referencia. La compra o inversión en Valores vinculados al Subyacente conlleva riesgos sustanciales.] Los Valores no son valores convencionales y conllevan diversos riesgos de inversión únicos que los inversores potenciales deben entender claramente antes de invertir en los Valores. Cada potencial inversor en los Valores debe estar familiarizado con valores que tengan características similares a las de los Valores y deben revisar completamente todos los documentos y entender las Condiciones Generales de los Valores y la naturaleza y el alcance de su exposición al riesgo de pérdida. [Si las cantidades a pagar o los activos a entregar en relación con el Valor se I. RESUMEN calculan en función de una fórmula, indíquese: Los inversores potenciales deben asegurarse de que comprenden la fórmula correspondiente, de conformidad con la cual se calculan las cantidades a pagar, y si es necesario recabar el asesoramiento de su(s) propio(s) asesor(es).] Riesgos asociados con el Subyacente Debido a la influencia del Subyacente sobre el derecho dimanante del Valor [, al igual que con una inversión directa en el Subyacente,] los inversores están expuestos a riesgos [tanto durante el plazo como también] tras el vencimiento, que también suelen estar asociados con [una inversión en] [la] respectiva [acción[es]] [,] [y] [índice] [índices] [,] [y] [materia prima] [materias primas]] [,] [y] [tipo[s] de cambio] [,] [y] [contrato[s] de futuros] [,] [y] [tipo de interés] [tipos de interés] [,] [y] [participación[es] de fondos] [,] [y] [y también con [activos en los países de mercados emergentes] [y] [inversiones en fondos de cobertura] [en general].] [Riesgos de moneda [Puesto que la[s] [moneda] [monedas] del Subyacente no [es] [son] la misma que la Moneda de Liquidación del [de los] [Valor] [Valores],] los inversores están expuestos al riesgo de cambios adversos en los tipos de cambio [tanto durante el plazo como] al vencimiento.] Los inversores [también] se enfrentan a un riesgo del tipo de cambio si la Moneda de Liquidación no es la moneda del país de origen del inversor.] Resolución anticipada [Las Condiciones Generales de los Valores incluyen una disposición en virtud de la cual, cuando se cumplan determinadas condiciones, el Emisor puede reembolsar anticipadamente los Valores. Como resultado, los Valores podrían tener un menor valor de mercado que otros valores semejantes que no contienen esta facultad de reembolso del Emisor. Durante el periodo en que los Valores puedan ser reembolsados de este modo, el valor de mercado de los Valores no subirá sustancialmente del precio al que puedan ser reembolsados o cancelados. Lo mismo ocurre cuando las Condiciones Generales de los Valores incluyan una provisión para el reembolso o cancelación automática de los Valores ("Knock-out" o supuesto "auto call").] [Las Condiciones Generales de los Valores incluyen una disposición en virtud de la cual, ya sea a opción del Emisor o de otro modo, cuando se cumplan ciertas condiciones, el Emisor tiene derecho a rescatar los Valores anticipadamente. Tras dicho reembolso anticipado, en función del supuesto que dio lugar a dicho reembolso anticipado, el Emisor pagará una cantidad mínima especificada respecto de un Valor más, en determinadas circunstancias, una cantidad adicional, o, en circunstancias limitadas, únicamente el valor de mercado de los Valores menos los costes directos e indirectos para el Emisor al revertir o ajustar cualquier pacto de cobertura relacionado con el subyacente, que podrían ser cero. Como resultado, los Valores podrían tener un valor de mercado más bajo que otros valores similares que no contengan ese derecho del Emisor.] Reestructuración administrativa y otras medidas de resolución Si la autoridad competente determina que el Emisor está incumpliendo o es probable que incumpla y se dieran otras determinadas condiciones, la autoridad competente en materia de resolución tiene la potestad de minorar, incluso de minorar a cero, las reclamaciones de pago del principal y cualesquiera otras reclamaciones dimanantes de los Valores, respectivamente, los intereses o cualquier otro importe respecto de los Valores, convertir los Valores en acciones ordinarias u otros instrumentos que computen como capital “common equity tier 1” (las competencias de minoración y conversión se denominan habitualmente como herramientas de reestructuración), o aplicar otras medidas de resolución, incluyendo (sin ánimo exhaustivo) una transmisión de los Valores a otra entidad, una variación de las condiciones generales de los Valores o una cancelación de los Valores. Riesgos al vencimiento [Si el Valor es un Certificado Airbag Digital (producto nº 1), indíquese: Si el Nivel de Referencia Final es, según se especifique en las Condiciones Finales, (i) inferior o bien (ii) igual o inferior al Umbral de Airbag, el [Certificado Airbag Digital] [si procede, indíquese otro nombre comercial] conlleva un riesgo de pérdida en función del precio o el nivel del Subyacente; en el peor de los casos, esto podría conllevar la pérdida total del capital invertido. Esto ocurrirá si el Nivel de Referencia Final es igual a cero.] I. RESUMEN [Si el Valor es una Nota con Cupón con Fechas de Observación del Cupón y con Observación de Barrera Europea (Liquidación en Efectivo) (producto nº. 2), indíquese: Si el Nivel de Referencia Final es, según se especifique en las Condiciones Finales, (i) inferior o bien (ii) igual o inferior a la Barrera, la [Nota de Cupón] [si procede, indíquese otro nombre comercial] conlleva un riesgo de pérdida en función del precio o el nivel del Subyacente; en el peor de los casos, esto podría conllevar la pérdida total del capital invertido. Esto ocurrirá si el Nivel de Referencia Final es igual a cero.] [Si el Valor es una Nota Airbag Digital (producto nº 3), indíquese: Si el Nivel de Referencia Final es, según se especifique en las Condiciones Finales, (i) inferior o bien (ii) igual o inferior al Umbral de Airbag, la [Nota Airbag Digital] [si procede, indíquese otro nombre comercial] conlleva un riesgo de pérdida en función del precio o el nivel del Subyacente; en el peor de los casos, esto podría conllevar la pérdida total del capital invertido. Esto ocurrirá si el Nivel de Referencia Final es igual a cero.] [Si el Valor es una Nota Lookback (producto nº 4), indíquese: Si el Nivel de Referencia Final es, según se especifique en las Condiciones Finales, (i) inferior o bien (ii) igual o inferior a la Barrera, la [Nota Lookback] [si procede, indíquese otro nombre comercial] conlleva un riesgo de pérdida en función del precio o el nivel del Subyacente; en el peor de los casos, esto podría conllevar la pérdida total del capital invertido. Esto ocurrirá si el Nivel de Referencia Final es igual a cero.] Posible pérdida total Cuando no se especifique un importe de efectivo mínimo los inversores podrían experimentar una pérdida total de su inversión en el Valor. I. RESUMEN Sección E - Oferta2 Elemento E.2b Motivos de la oferta, utilización del producto, beneficios netos previstos E.3 Condiciones generales de la oferta [No aplicable, la obtención de beneficios y/o la cobertura de ciertos riesgos son los motivos de la oferta.] [ ] Condiciones a las que está sujeta la oferta: [No aplicable; no existen condiciones a las que esté sujeta la oferta.] [ ] Número de los Valores: [ ]* [El Período de Suscripción] [Las solicitudes de suscripción de los Valores pueden presentarse [a través del agente[s] de distribución] desde el [ ] [(inclusive)] hasta el [ ] [(inclusive)].] [El Emisor se reserva el derecho, por cualquier motivo, a reducir el número de [cada Serie de] Valores ofrecidos.] [El Periodo de Oferta]: [La oferta de [cada Serie de] los Valores comienza el [ ] [y finaliza el [ ]].] [Oferta continua] [El Emisor se reserva el derecho, por cualquier motivo, a reducir el número de [cada Serie de] Valores ofrecidos.] 2 Cancelación de la Emisión de los Valores: [El Emisor se reserva el derecho, por cualquier motivo, a cancelar la emisión de [una Serie de] los Valores.] [En particular, la emisión de los Valores está condicionada, entre otros extremos, a que el Emisor reciba suscripciones válidas para los Valores que asciendan a un valor de suscripción global de al menos [ ] en o antes del día [ ]. En caso de que no se cumpla esta condición, el Emisor podrá cancelar la emisión de los Valores a partir del día [ ].] [Cierre anticipado del Período de suscripción de los Valores:] [[No aplicable; el Periodo de Suscripción no es susceptible de cierre anticipado.] [El Emisor se reserva el derecho, por cualquier motivo, a cerrar el Periodo de Suscripción anticipadamente. [Si la suscripción acumulada de los Valores en cualquier momento, en cualquier Día Hábil anterior a [ ] llegase a [ ], el Emisor cerrará la suscripción de los Valores a esa hora de dicho Día Hábil, sin preaviso alguno.]] [Cierre anticipado del Periodo de Oferta de los Valores] [[No aplicable; el Periodo de Oferta no es susceptible de cierre anticipado.] [El Emisor se reserva el derecho, por cualquier motivo, a cerrar el Periodo de Oferta anticipadamente.]] Importe mínimo de suscripción del inversor: [No aplicable, no existe un importe mínimo de suscripción para el LA UTILIZACIÓN DEL SÍMBOLO "*" EN LA SIGUIENTE SECCIÓN E - OFERTA INDICA QUE LA INFORMACIÓN PERTINENTE PARA CADA SERIE DE VALORES PODRÁ, RESPECTO DE LOS VALORES EN MÚLTIPLES SERIES Y CUANDO CORRESPONDA, PRESENTARSE EN UN CUADRO. I. RESUMEN inversor.] [ ]* Importe máximo de suscripción del inversor: [No aplicable, no existe un importe máximo de suscripción para el inversor.] [ ]* Descripción del proceso de solicitud: [No aplicable; no está previsto ningún proceso de solicitud.] [ ]* Descripción de la posibilidad de reducir suscripciones y manera de devolver el exceso de la cantidad pagada por los solicitantes: [No aplicable; no hay posibilidad de reducir suscripciones y por lo tanto no hay manera de devolver el exceso de la cantidad pagada por los solicitantes.] [ ]* Detalles del método y los plazos límite para el desembolso y entrega de los Valores: [No aplicable; no está previsto ningún método o límites para el desembolso y la entrega de los Valores.] [Se notificará a los inversores [por parte del Emisor o el intermediario financiero pertinente] sus asignaciones de Valores y los mecanismos de liquidación respecto de los mismos. [Cada Serie de los] [Los] Valores se emitirá en la Fecha de Emisión y [la Serie individual de Valores] [los Valores] se entregará en la Fecha de Valor contra el pago al Emisor del precio neto de suscripción.] Forma y fecha en que se harán públicos los resultados de la oferta: [No aplicable; No está prevista la forma y fecha de hacer públicos los resultados de la oferta.] [ ]* Procedimiento para el ejercicio de cualquier derecho de adquisición preferente, negociabilidad de los derechos de suscripción y tratamiento de los derechos de suscripción no ejercidos: [No aplicable; no se ha previsto ningún procedimiento para el ejercicio de ningún derecho de adquisición preferente, negociabilidad de los derechos de suscripción y tratamiento de los derechos de suscripción.] [ ]* Categorías de inversores potenciales a los que se ofrecen los Valores y si se han reservado tramo(s) para determinados países: [Inversores cualificados en el sentido de la Directiva de Folletos] [Inversores no cualificados] [Inversores cualificados en el sentido de la Directiva de Folletos e inversores no cualificados] [La oferta podrá hacerse en [Luxemburgo] [,] [y] [Bélgica] [,] [y] [Dinamarca] [,] [y] [Finlandia] [,] [y] [Francia] [,] [y] [Irlanda] [,] [y] [Italia] [,] [y] [Alemania] [,] [y] [Noruega] [,] [y] [Holanda] [,] [y] [Austria ] [,] [y] [Polonia] [,] [y] [Portugal] [,] [y] [Suecia] [,] [y] [el Reino de España [,] [y] [el Reino Unido] [y [ ]] a cualquier persona que reúna todos los demás requisitos para la inversión según se establecen en el Folleto Básico o sean determinados de otro modo por el Emisor y/o los intermediarios financieros pertinentes]. En otros países del EEE, las ofertas sólo se realizarán al amparo de una exención prevista en la Directiva de Folletos tal como se lleve a efecto en dichas jurisdicciones.] Proceso para la notificación a los solicitantes de la cantidad asignada e indicación de si la negociación puede comenzar antes de efectuarse [No aplicable; no hay ningún proceso de notificación a los solicitantes de la cantidad asignada.] [ ]* I. RESUMEN la notificación: [Precio de Emisión Inicial: [ ]]* [Precio de Emisión: [ ]]* Importe de los gastos e impuestos repercutidos específicamente al suscriptor o comprador: [No aplicable; no se repercuten específicamente gastos ni impuestos al suscriptor o comprador:] [ ]* Nombre(s) y domicilio(s), en la medida en que sean conocidos por el Emisor, de los agentes de colocación en los diversos países donde tenga lugar la oferta: [No aplicable] [ ]* Nombre y domicilio del Agente de Pagos: [ ]* Nombre y domicilio del Agente de Cálculo: [ ]* [En relación con los Valores de múltiples series inclúyase el siguiente cuadro descriptivo de la información pertinente y cumpliméntese para cada Serie de Valores, si fuera preciso: ISIN [] [] [] [] [] [] [] ] E.4 Interés que sea sustancial para la emisión/oferta incluyendo los conflictos de intereses [[Salvo el Distribuidor [s] con respecto a las tarifas,] [por] [Por] cuanto conoce el Emisor, no hay ninguna persona interviniente en la emisión de [cada Serie de] los Valores que tenga un interés sustancial en la oferta] [ ] E.7 Gastos estimados repercutidos inversor por el emisor o el oferente [No aplicable; no se repercuten gastos al inversor por el Emisor o el oferente.] [ ]* al [En relación con los Valores de múltiples series inclúyase el siguiente cuadro descriptivo de la información pertinente y cumpliméntese para cada Serie de Valores, si fuera preciso: ISIN Gastos [] [] ]