Estimados Accionistas Cuando comenzó el año 2015, sabíamos que el año presentaría grandes retos, a medida que buscábamos seguir adelante con nuestro nuevo modelo de negocio, llevar a cabo grandes inversiones que nos ayudarán a anclar nuestra posición de mercado y a entregar sólidos resultados financieros. El entorno resultó más difícil de lo esperado. La volatilidad en los mercados en los que operamos incrementó significativamente. Enfrentamos caídas importantes en los precios de nuestros productos, devaluaciones en gran parte de las monedas en las que operamos y menor crecimiento económico en mercados en los que Mexichem tiene una presencia importante. A pesar de eso, me complace informar que cumplimos con nuestros objetivos. Nuestros resultados financieros estuvieron en línea con nuestra guía de resultados. Estos sólidos resultados financieros en un ambiente de alta volatilidad validan el modelo de negocios de Mexichem. El enfoque en la obtención de una materia prima competitiva y bajos costos, al mismo tiempo que nos integramos verticalmente hacia productos y mercados menos volátiles, nos permitió incrementar la rentabilidad y sentar las bases para un crecimiento sostenible a largo plazo. Permíteme resumir los principales logros de 2015: Logramos crecimiento de doble digito tanto en EBIT como en EBITDA, en dólares, a pesar del impacto de las fluctuaciones frente al dólar. Mejoramos márgenes en los negocios de Vinyl y Fluent y los mantuvimos en el negocio de Fluor. Estos logros, aunados a la iniciativa de mejorar el capital de trabajo de toda la Compañía, nos llevó a alcanzar un nivel histórico en la generación del flujo operativo antes de inversiones en 2015. Requeríamos que esa generación de flujo fuese fuerte para poder fondear nuestros compromisos de inversión para el cracker de etileno en Ingleside, Texas, y para la asociación estratégica con Pemex (PMV). Este buen desempeño del flujo nos permitió cumplir el objetivo de reducir la razón deuda neta a EBITDA a menos de dos veces al cierre de 2015, a pesar de las fuertes inversiones que hicimos en el año. Debemos estos logros a la dedicación de nuestros colaboradores alrededor del mundo y a sobre todo a nuestros equipos locales en cada uno de los países en donde operamos. Los elementos clave de la nueva cultura corporativa en Mexichem son la independencia en la operación local y la rendición de cuentas. Esto permite que la toma de decisiones sea más ágil y flexible. Este enfoque ya ha generado resultados positivos, particularmente en Europa. En Fluent Europe continuamos con la tendencia positiva en márgenes, que comenzó a darse en 2013. Esta independencia ha sido un factor clave en el éxito de la integración de Dura-Line y Vestolit, empresas que adquirimos en 2014. A través de esta nueva cultura hemos logrado sinergias económicas, operacionales y comerciales muy importantes en ambas adquisiciones. También en 2015, realizamos el lanzamiento de la nueva identidad corporativa de Mexichem y las nuevas políticas globales para la alineación de las diferentes marcas en toda la organización. La nueva cultura que hemos venido implementando en los últimos años está convirtiendo a Mexichem en una empresa más segura. Durante 2015, los accidentes incapacitantes disminuyeron más de 30%. Me siento orgulloso de reportar que logramos un año antes de lo esperado, el objetivo de alcanzar una reducción de 50% en el número de accidentes incapacitantes, en comparación con nuestros niveles de 2012. Por último, hemos demostrado una gran disciplina en la ejecución de nuestras inversiones en estratégicas. La construcción del cracker de etileno en Texas esperamos se termine en base al programa original y en presupuesto. Además, hemos estabilizado la operación de nuestra asociación con Pemex y se lograron resultados financieros positivos, a pesar de las condiciones difíciles de los precios de los productos. En resumen durante 2015 Mexichem produjo resultados financieros sólidos en un ambiente muy complejo y al mismo tiempo avanzo significativamente en sus objetivos de largo plazo. 2016 debe ser un año en el que terminemos un ciclo de inversiones muy importante y se consoliden nuestros proyectos estratégicos. Tenemos una serie de prioridades muy claras para el 2016. La primera es el logro de resultados financieros de corto plazo. En Mexichem debemos demostrar que podemos alcanzar crecimiento orgánico en dólares y seguir mejorando nuestros márgenes, a pesar del entorno macroeconómico internacional. Un dólar fuerte, bajos precios de las materias primas, así como la desaceleración económica en China y en otros mercados clave constituyen obstáculos que hay que enfrentar. También debemos continuar generando altos niveles de flujo operativo antes de inversiones, para poder financiar nuestro programa de inversión. Debemos concluir la inversión en el cracker de etileno en Texas, finalizar las inversiones en la asociación estratégica con Pemex y la construcción o expansión de varias plantas que contribuirán con el crecimiento orgánico en el futuro. Estoy seguro que vamos a cumplir todos estos objetivos. La segunda prioridad consiste en llevar a nuestras inversiones estratégicas a plena capacidad. Empezaremos el proceso de pruebas de arranque del cracker de etileno en Texas, este año con la proyección de poner en marcha la producción a principios de 2017. Además, debemos terminar el año operando a plena capacidad en nuestra asociación con Pemex. En tercer lugar, estaremos lanzando nuestro nuevo modelo de negocio en Fluor, para vender soluciones a la industria del cemento en lugar de sólo vender minerales. Una vez que concluyamos el periodo de prueba en diversas plantas de cemento, esperamos lograr crecimiento en nuestro volumen para el 2017. En cuarto lugar, estamos en transición de ser una compañía fuertemente orientada a la generación de crecimiento EBITDA a una para la que la prioridad estratégica es lograr mayores retornos sobre el capital- definidos en ROIC (tasa de retorno sobre el capital invertido) y ROE (retorno sobre el capital). Esto requiere un cambio en la cultura, y estamos implementando un nuevo enfoque utilizando los mismos métodos que empleamos para mejorar la seguridad, reducir el capital de trabajo e incrementar los márgenes. Estoy seguro que, al convertirlo en una prioridad y alinear al sistema de compensaciones con este objetivo, vamos a generar y mantener el crecimiento en los retornos para nuestros accionistas. Finalmente, otra prioridad es seguir fortaleciendo la cultura de descentralización en Mexichem: daremos a los gerentes locales toda la autoridad para actuar dentro de los parámetros de nuestra estrategia y las políticas de la empresa y los haremos responsables de la entrega de los resultados. Esto es particularmente cierto en el grupo de negocio Fluent, en el que hemos nombrado a un nuevo Presidente. Continuaremos fortaleciendo la cultura de seguridad en toda la organización, con un enfoque en los procesos. Además de estas prioridades específicas, estamos llevando a cabo dos revisiones importantes a la estrategia de Mexichem en términos de crecimiento orgánico y de sustentabilidad que nos deben dar una visión clara sobre los objetivos de mediano pazo que debemos lograr en estos dos temas. Primero, hemos iniciado un análisis producto por producto y negocio por negocio para utilizar la plataforma geográfica que la empresa ha construido y así promover el crecimiento de toda nuestra gama de productos en múltiples mercados con el fin de aumentar las tasas de crecimiento orgánico. Esta iniciativa se pondrá en marcha en cinco países piloto durante el segundo semestre de 2016. Con base en los resultados de este programa piloto, esperamos poner en marcha el proyecto en toda la compañía durante 2017. Adicionalmente, vamos a revisar nuestros objetivos en el ámbito de la sustentabilidad. Hemos avanzado considerablemente en el cumplimiento de los objetivos que nos propusimos en 2012, particularmente en términos de seguridad en el trabajo. Sin embargo, la empresa ha cambiado sustancialmente desde que establecimos nuestros compromisos en sustentabilidad. Por tal motivo, contratamos a una compañía global que encuestó a nuestros principales grupos de interés, con la finalidad de establecer nuevos objetivos más alineados a la realidad del Mexichem que estamos construyendo. Este trabajo se deberá terminad en el transcurso de 2016 y publicaremos en su momento nuestras nuevas metas. Se trata de una agenda ambiciosa y sólo será posible lograrla con el trabajo y dedicación de los más de 18,000 empleados de Mexichem. Enfocando el esfuerzo de todos nuestros colaboradores a satisfacer las necesidades de nuestros clientes, utilizando todas las capacidades que la empresa ofrece, delegando más autoridad a nuestras operaciones locales, operando de manera ágil y eficiente, cuidando nuestros costos, y con un enfoque en la mejora de retornos estoy seguro que Mexichem tendrá excelentes resultados en 2016 y en los años por venir. Finalmente, quiero agradecer a todos nuestros grupos de interés—accionistas, proveedores, clientes, nuestros socios estratégicos e instituciones financieras—por su constante apoyo. Atentamente, Antonio Carrillo CEO Mexichem