Informe Trimestral de Precios Objetivos - e

Equity Research
Informe Trimestral de Precios Objetivos
Sinopsis
enero 7 de 2015
Potencial de Valorización
Para el cierre del 4T14, la brecha entre el precio del mercado y los precios fundamentales se ha
expandido sustancialmente como resultado de la fuerte caída que han experimentado las
acciones locales, mientras que los precios objetivos se han mantenido relativamente estables,
con la salvedad de las petroleras que han visto sus precios objetivo ser reducidos
sustancialmente.
Del total de la población (21 acciones), el 100 por ciento tiene un potencial de retorno positivo
con solamente dos acciones con un retorno esperado igual o inferior a 5%.
Las acciones con mayores revisiones a la baja durante este periodo fueron PREC (-46.97%,
C$11.73); CNEC (-43.08%, C$5.71); y la ADR de Ecopetrol (-32.77%, US$24.54), mientras que
las mayores revisiones al alza se dieron en Conconcreto (+11.58%, $1.903), CLH (+5.63%,
$21.174); y Construcciones El Cóndor (+4.96%, $1.696).
Las acciones con mayor potencial, según el consenso del mercado, son Canacol Energy
(+123.21%, C$5.71); Avianca Holdings - ADR (+59.89%, US$18.64); PREC (+55.50, C$11.73%),
Ecopetrol - ADR (+41.62%, US$24.54) y CLH (+32.12%, $21.140).
Para Destacar

Mayor Potencial: A pesar de que sus precios objetivos se han reducido en los últimos
tres trimestres, las acciones con mayor potencial siguen siendo las mismas acciones
que ha visto reducir sus precios de mercado sustancialmente: petroleras.

Petroleras: Mientras las corredurías internacionales disminuían precios
objetivos, las corredurías locales pusieron en revisión los precios objetivos.
Muy pocas actualizaron

Bancolombia: Luego del fuerte ajuste alcista observado en el 3T14, el activo vio su
precio objetivo contraerse en más de 10% luego que varias corredurías redujeran sus
precios objetivos por la expectativa de desaceleración de la economía

TripleA: Las acciones Triple A con mayor potencial son Cemex Latam,
Bancolombia, Davivienda, Grupo Argos y Grupo Aval.
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