LA ROE - CaixaBank

EL AULA DEL ACCIONISTA
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LA ROE
Los accionistas pueden calcular la rentabilidad que les
proporciona una empresa a través de la ROE («return on
equity»), el ratio que informa sobre la buena o mala
utilización de los recursos propios que realiza una sociedad.
L
a ROE («return on
equity», en inglés) o
rentabilidad
financiera, es un ratio
que se utiliza en el mercado
para medir la rentabilidad que
tiene una empresa con
respecto a sus recursos
propios. Los accionistas
pueden saber, a través de este
dato, cuál es el rendimiento
que están obteniendo de la
inversión realizada en la
empresa; y si ésta aprovecha
de forma eficiente sus
recursos.
La fórmula utilizada para
calcular el ROE es: los
beneficios netos que haya
obtenido la compañía,
dividido por sus recursos
propios. La ROE se expresa en
porcentaje.
A la hora de calcular el
beneficio neto de la compañía
para incorporarlo a la ROE, en
el caso de que se hayan
registrado beneficios
extraordinarios, también se
incorporan.
Al calcular los fondos
propios, se utiliza la media del
valor de los activos netos de la
compañía. Los fondos propios
de una empresa son aquellos
elementos que no proceden
de la financiación externa,
sino de las aportaciones de los
socios y de los beneficios o
pérdidas generados por la
compañía. Por lo tanto, en la
ROE no se tienen en cuenta el
apalancamiento o las deudas
de la compañía.
RENTABILIDAD
En principio, cuanto más alta
sea la ROE de una empresa,
mejor para sus accionistas,
porque ello implica que la
compañía ha sabido sacado
provecho de las inversiones
que han puesto sobre la mesa
los accionistas.
Para analizar la ROE, lo
más conveniente es
compararla con las de
empresas que pertenezcan al
sector de la compañía
analizada. Existen
determinadas empresas en las
que se tarda mucho tiempo en
generar beneficios, por las
grandes inversiones que hay
que realizar.
Las ampliaciones de
capital, utilizadas por muchas
sociedades en épocas de crisis
como la actual, son una de las
operaciones financieras que
pueden influir en la ROE de
una empresa.
Por ejemplo, si los
beneficios de una sociedad
apenas varían
interanualmente, pero, al
mismo tiempo, aumentan los
fondos propios como efecto
de una ampliación de capital,
la rentabilidad financiera de
la empresa caerá.
Vocabulario imprescindible
Ampliación de capital: Operación por la
que se aumenta el capital de una sociedad.
Este aumento de capital puede hacerse
emitiendo nuevas acciones, o por elevación
del valor nominal de las acciones ya
existentes. En ambos casos, la
contrapartida de la ampliación puede
materializarse mediante aportaciones, o
por transformación de las reservas o
beneficios que ya formaban parte de su
patrimonio.
Apalancamiento financiero («financial
leverage, gearing»): En términos generales,
se refiere al efecto que el endeudamiento
de una compañía tiene sobre la
rentabilidad de esta sociedad. Gracias al
apalancamiento, el inversor multiplica su
capacidad de inversión; pero, al mismo
tiempo, multiplica su riesgo. Es decir,
puede ganar mucho más dinero, pero
también perderlo.
Fondos propios («equity»): También se
denomina como pasivo no exigible de una
compañía. Se trata de aquellos fondos de
los que la empresa puede disponer
libremente, esto es, el capital social
(fondos que proceden de las aportaciones
que han realizado los propios accionistas
de la empresa) y las reservas (beneficios
que ha obtenido una sociedad y que no
han sido distribuidos entre los propietarios,
por ejemplo, a través de los dividendos).
En los fondos propios de una empresa no
se incluyen las diferentes vías de
financiación ajena, como los préstamos o la
deuda que tenga la compañía.
Ratios de rentabilidad («profit ratios»):
Indicadores que miden el rendimiento de
una empresa, al poner en relación los
beneficios de esa compañía con respecto a
diferentes magnitudes: los fondos propios,
los activos de la empresa o la inversión
realizada, por ejemplo.
Rentabilidad de los activos-ROA («return
on assets»): Ratio que indica la
rentabilidad de una empresa en relación
con su activo total (el valor de las
propiedad de la empresa).
Rentabilidad de una inversión-ROI
(«return on investment»): Ratio que
indica la rentabilidad obtenida por un
accionista con respecto al coste de la
inversión realizada.
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INVERSIÓN . Nº 759 . DEL 12 AL 18 DE MARZO DE 2010