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Inicio de Cobertura
Comparc (Gentera)
El Banco Más Rentable...
2 de Diciembre de 2013
www.monex.com.mx
@monexanalisis
Elaborado por: Ana Cecilia González
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MONEX Grupo Financiero / Nota de Empresa
Inicio de Cobertura
Estimamos un PO de $29.0 para
finales del 2014, lo que representa
un rendimiento de 17.1% sobre los
niveles actuales de $24.8
Gentera presenta el Margen
Financiero más alto del Sector,
ubicándose en 93.8%.
MONEX Grupo Financiero / Nota de Empresa
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Inicio de Cobertura
Por Equity DCF, Gentera presenta
un descuento de -15.1% respecto a
su Valor de Mercado.
Durante el 2012 el Sector
Financiero representó 5.6% del PIB
Total de México.
De acuerdo con la CNBV, en
México, existen 9.6 puntos de
acceso a Servicios Financieros por
cada 10,000 adultos.
De acuerdo con el Banco Mundial,
en Zonas Rurales, en México, 11
de cada 100 personas tienen una
cuenta bancaria en una Institución
Formal; en Guatemala 8 de cada
100; y en Perú 13 de cada 100.
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Inicio de Cobertura
Nota de Empresa
Perú
El Salvador
Honduras
Guatemala
México
Panamá
Colombia
Chile
Argentina
Venezuela
Brasil
Costa Rica
México
Argentina
Perú
Honduras
Colombia
Guatemala
Chile
Brasil
Panamá
Venezuela
El Salvador
Después de Argentina y
Nicaragua, México es el 3° país
de Latinoamérica con menor
Penetración del Ahorro, en donde
7 de cada 100 personas tienen
una cuenta de ahorro en una
Institución Formal.
Costa Rica
Si bien, México presenta un
PIB mayor al doble que Costa
Rica, el país “Tico” duplica
la Penetración Bancaria de
nuestro país.
Existen más de 40 Sofomes y/o
Sofoles en espera de autorización
por parte de la CNBV para operar
como Banco de Nicho.
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Inicio de Cobertura
Nota de Empresa
El 90% de los Clientes de Gentera
son mujeres.
Actualmente Gentera cuenta
con 2.8 millones de clientes, lo
que es equivalente a 3.4 veces
la población del Estado de
Campeche.
Banco Compartamos es la primera
y única microfinanciera que cuenta
con una calificación crediticia de
escala global (“BBB”).
Composición Esperada 2019
Composición Actual
El 79.4% de los Micronegocios
atendidos por Gentera, se dedican
a la venta de Alimentos y Textiles..
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Inicio de Cobertura
El 71.6% de la Cartera de Crédito
de Banco Compartamos está
colocado en Créditos Grupales.
El Ticket Promedio en Perú
(P$20,306) es 3.1 veces mayor
que el Ticket Promedio en México
(P$6,657).
Según el INEGI, en México existen
9.2 millones de micronegocios, lo
que se traduce en 31.3 millones de
empleos, equivalente a una cuarta
parte de la población.
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Inicio de Cobertura
Algunos países en la mira de la
empresa para el mediano plazo
podrían ser: El Salvador, Honduras,
Brasil y Colombia.
La Reforma Financiera podría
beneficiar a la empresa mediante
una mejor tasa de fondeo por
parte de la Banca de Desarrollo.
Gentera es la Institución con
mayor rentabilidad del Sector
Financiero.
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Inicio de Cobertura
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De acuerdo con el INEGI, 70
de cada 100 micronegocios no
cuentan con registro ante alguna
autoridad.
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De acuerdo con la CNBV, 37.0%
de los municipios en México no
cuentan con puntos de acceso a
Servicios Financieros.
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MONEX Grupo Financiero / Nota de Empresa
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Inicio de Cobertura
Directorio
Dirección de Análisis y Estrategia Bursátil
Carlos A. González T.
Director de Análisis y Estrategia Bursátil
T. 5231-4521
crgonzalez@monex.com.mx
Eduardo Ávila Vargas
Subdirector de Análisis Económico
T. 5231-0489
eavila@monex.com.mx
Daniela Ruíz Zárate
Analista Económico
T. 5231-0489
daruiz@monex.com.mx
Valeria Romo Martínez
Analista Bursátil / Telcos y Aeropuertos
T. 5230-0200 Ext. 4768
vlmartinez@monex.com.mx
Lisandra Carmona Ortiz
Analista Bursátil
T. 5230-0200 Ext. 4782
licarmona@monex.com.mx
Fernando E. Bolaños S.
Analista Bursátil / Industrial
T. 5230-0200 Ext. 0720
fbolanos@monex.com.mx
J.Roberto Solano Pérez
Analista Bursátil / Construcción y Vivienda
T. 5230-0200 Ext. 4451
jrsolano@monex.com.mx
A. Cecilia González R.
Analista Bursátil
T. 5230-0200 Ext. 4287
acgonzalez@monex.com.mx
J. Francisco Caudillo Lira
Analista Técnico
T. 5231-0016
jcaudillo@monex.com.mx
Vianney Sánchez Gutiérrez
Analista de Sistemas de Información
T. 5230-0200 Ext. 4790
visanchez@monex.com.mx
Política de
Recomendaciones
Compra
Aquellas emisoras cuyo rendimiento esperado supere en más del 5% el rendimiento esperado para el IPyC.
Mantener
Aquellas emisoras cuyo rendimiento esperado se ubique +/-5% respecto al rendimiento esperado para el IPyC.
Venta
Aquellas emisoras cuyo rendimiento sea inferior en más del 5% el rendimiento esperado para el IPyC.
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