RESUMEN DE LA CALIFICA DE RIESGO DE LA EMISIÓN DE OBLIGACIONES DE BANCO DEL PACIFICO S.A. Mayo de 2013 El Comité de Calificación de nuestra institución, en la sesión del 31 de Mayo de 2013, basado en los análisis efectuados por el personal técnico, a partir de la información financiera auditada proporcionada por el emisor cortada a Diciembre del 2012, el corte interno a Marzo de 2013, detalle de activos libres de gravamen, ha resuelto asignar a Emisión de Obligaciones de BANCO DEL PACÍFICO S.A. la categoría de riesgo de “AAA-“. AAA Corresponde a los valores cuyos emisores y garantes tienen excelente capacidad de pago del capital e intereses, en los términos y plazos pactados, la cual se estima no se vería afectada ante posibles cambios en el emisor y su garante, en el sector al que pertenecen y en la economía en general. El signo (-) indica la posibilidad de que la categoría asignada podría descender hacia su inmediata inferior. Características de la Emisión de Obligaciones El programa de emisión de obligaciones objeto de calificación alcanza un monto de hasta US$200,000,000.00 (doscientos millones de dólares de Estados Unidos de Norteamérica). El plazo del programa es de de hasta 1,800 días (20 trimestres de 90 días cada uno), y tendrán las siguientes características: CLASES SERIES PLAZO TASA A1, A2, A3, A4 1, 2 y 3 12 trimestres (1080 días) 7.50% B1, B2, B3, B4 1, 2 y 3 16 trimestres (1440 días) 7.75% C1, C2, C3, C4 1, 2 y 3 20 trimestres (1800 días) 8.00% No se definirá montos por Clases o Series, de forma que se podrá colocar cualquier monto en cada Clase o Serie siempre que la suma total colocada no supere el monto autorizado. La amortización de capital e intereses será trimestral. Se considerarán años comerciales de 360 días. Los valores a decisión del Inversionista, podrán ser en Valores físicos al portador o desmaterializados; en este último caso serán representados mediante anotaciones en cuenta registrados en el DCV-BCE. Para el caso de los Valores desmaterializados, se emitirán Valores de US$ 5,000 y sus múltiplos. Para el formato físico, la Serie 1 corresponderá a Valores de US$ 25,000; la Serie 2 por US$ 50,000 y la Serie 3 por US$ 100,000. 1-4 La colocación de obligaciones se realizará a través del mercado bursátil y/o extrabursátil. El agente pagador de la presente emisión será el Banco del Pacífico S.A. y el representante de los obligacionistas la Ab. Radmila Pandzic Arapov. La emisión de obligaciones tiene como fin destinar los recursos captados para financiar capital de trabajo de largo plazo. La presente emisión de obligaciones rendiciones anticipadas. no contempla La emisión ha sido estructurada con garantía general y resguardos acorde a los términos señalados en la normativa legal vigente. Ha establecido además resguardos adicionales. Garantías y Resguardos La emisión ha sido estructurada con Garantía General acorde a los términos señalados en la normativa legal vigente, esto es el Art. 162 de la Ley de Mercado de Valores y su codificación de resoluciones; por lo que el monto de los títulos por colocar es inferior al 80% del valor de los activos libres de todo gravamen de la empresa, menos los activos diferidos y en litigio, así como los derechos fiduciarios de fideicomisos de garantía en los que el emisor sea constituyente y beneficiario. De acuerdo a la información proporcionada por el emisor a Marzo de 2013, posee activos libres de gravamen que permiten un cupo de emisión holgado. Mientras se encuentren en circulación la emisión, el Banco se compromete a mantener los siguientes resguardos a la emisión, conforme lo establece la Codificación de las Resoluciones del Consejo Nacional de Valores (Art. 11, de la Sección I del Capítulo III del Subtítulo I del Título III para Emisión de Obligaciones): a) Determinar las medidas orientadas a preservar el cumplimiento del objeto social o finalidad de las actividades del emisor, tendientes a garantizar el pago de las obligaciones a los inversionistas: a) Priorizar la creación constante de valor agregado en sus distintas etapas de generación de sus productos y servicios, mediante la continua capacitación a sus colaboradores, la adecuada selección de sus proveedores, y una permanente atención en sus clientes; b) Salvaguardar sus principales activos tangibles e intangibles, así como potenciar a sus colaboradores, lo que permitirá mantener de forma sostenible sus operaciones; b) c) No repartir dividendos mientras existan obligaciones en mora; Mantener, durante la vigencia del programa, la relación activos libres de gravamen sobre obligaciones en circulación situaciones que impidan la aplicación normal de los procedimientos de calificación. Cabe resaltar que la calificación otorgada está basada en la información proporcionada por el Emisor para el efecto, la cual debe cumplir con los requerimientos exigidos por la normativa legal, siendo el Emisor responsable de que la documentación entregada a la Calificadora sea idéntica a la presentada ante el organismo de control. A su vez, el Emisor se hace responsable de entregar a la Calificadora la documentación legal debidamente aprobada por la Superintendencia de Compañías que acredite la autorización dada por ésta, sin perjuicio de que cualquier diferencia entre la información evaluada por la Calificadora y la presentada al ente de control pueda ser -una vez comunicada a la Calificadora- conocida y analizada por ésta en un nuevo Comité de Calificación. Adicionalmente, la institución se compromete a mantener las siguientes limitaciones y resguardos adicionales a la emisión: Mantener en los cortes trimestrales una relación de liquidez comprometida (Fondos disponibles + Inversiones + Cartera) / Dividendo trimestral siguiente de Valores Bursátiles (Obligaciones y Papel Comercial) vigentes no inferior a 5.00. Mantener en los cortes trimestrales una relación de Depósitos del Público + Saldo de Valores Bursátiles vigentes (Obligaciones y Papel Comercial) / Activos no mayor a 0.90. Mantener en los cortes trimestrales una relación Depósitos del Público + Saldo de Valores Bursátiles vigentes (Obligaciones y Papel Comercial) / Patrimonio no mayor a 8.00. Una vez que se verificó que la información cumple con los parámetros de validez, suficiencia y representatividad acorde a la metodología interna de la Calificadora; y que el emisor tiene capacidad para cumplir sus gastos financieros vigentes, se procedió con la aplicación normal de los procedimientos de calificación. Identificación del Emisor El Banco fue constituido en la ciudad de Guayaquil el 19 de enero de 1972. Posteriormente, mediante Resolución No. JB2000-264 del 5 de octubre de 2000, la Junta Bancaria del Ecuador declaró la fusión por absorción de Banco Continental S.A. por parte del Banco del Pacífico S.A. A la fecha el Banco del Pacífico S.A. es la sociedad controladora del Grupo Financiero Banco del Pacífico (GFBP), conformado por: Factores considerados para la Calificación Para la presente calificación de riesgo, el emisor ha proporcionado entre otros requerimientos de información de la Calificadora, lo siguiente: Estados Financieros auditados desde el 2009 al 2012, y el corte interno al 31 de Marzo de 2013; Detalle de activos libres de Gravámenes; etc. Los estados financieros del ejercicio 2011 y 2012 fueron auditados por KMPG del Ecuador Cía. Ltda. y los correspondientes a los ejercicios 2010, 2009, 2008, 2007 y 2006 fueron auditados por la firma Ernst & Young Global Advisory Service Cía. Ltda. El dictamen de los años 2009 y 2008 hace mención a la decisión voluntaria de discontinuar operaciones en dos de sus subsidiarias, Banco Continental Overseas N.V. y Adpacific S.A. A su vez, el dictamen del año 2007 no presentó salvedades o abstenciones que impidan el normal procedimiento de nuestra metodología. Mientas que para el 2006 se mencionó que la situación financiera de la entidad en aquel entonces dependía de la continuidad que se dé a la implementación exitosa de los Planes de Negocios del Banco, lo cual dependía sustancialmente del apoyo decidido que proporcione el accionista (BCE) y de mantener una administración independiente de intereses ajenos a la normal operación de la entidad. Las auditorias a los estados financieros cortados al 31 de Diciembre de 2010, 2011 y 2012 no reportan hechos relevantes, salvedades o abstención de opinión que impidan el normal procedimiento de nuestra metodología. Banco del Pacífico (Panamá) S.A., domiciliado en Panamá y operando bajo las disposiciones vigentes en aquel país, efectúa operaciones off-shore como banco con licencia general. Pacificard S.A. Compañía Emisora y Administradora de Tarjetas de Crédito, entidad regulada por la Ley General de Instituciones del Sistema Financiero del Ecuador y autorizada para captar recursos financieros del público, principalmente presta servicios de emisión, administración y financiamiento de las tarjetas de crédito MasterCard y Visa, a través de las licencias concedidas por MasterCard International Incorporated y Visa International (esta licencia fue concedida a Banco del Pacífico S. A.). Almacenera del Agro S.A. (Almagro), compañía dedicada al establecimiento y administración de almacenes generales de depósitos destinados a la conservación, custodia, manejo de mercancías y productos agrícolas de procedencia nacional o extranjera mediante la emisión de certificados de depósito. Banco Continental Overseas N.V., domiciliado en Curazao (Antillas Holandesas), se encuentra inactivo desde abril del 2003. En consecuencia, se verificó que la Institución presenta información válida, suficiente y representativa para los últimos tres ejercicios anuales, sin que se encuentren 2-4 En el caso del PNB, se trasladó al Fideicomiso según Trustee Agreement suscrito el 28 de Marzo del 2012, del cual el Banco es beneficiario. Además mantiene una adecuada posición de de liquidez que presenta, lo que le permite hacer frente a las necesidades de su estructura financiera y asumir impactos menores ante situaciones que sean adversas pero cuya magnitud no afecte la estabilidad y el nivel de confianza en el sistema en general. De acuerdo con las disposiciones legales vigentes, al ser la sociedad controladora de su Grupo Financiero, Banco del Pacífico es responsable de las pérdidas patrimoniales de sus subsidiarias, hasta por el valor de sus propios activos si son instituciones financieras constituidas en Ecuador y hasta por el monto invertido en dichas instituciones si son instituciones financieras del exterior. El Banco mantiene convenios de responsabilidad con cada una de las entidades que conforman el GFBP. El nivel de concentración de los mayores depositantes— cuyo volumen podría ejercer presión sobre la liquidez de la entidad en términos de retiros eventuales—se mantiene aún como un factor de riesgo para el Banco, lo que podría afectar las cifras de volatilidad, o de cumplimiento de índices mínimos de liquidez. La estructura organizacional del Banco tiene como máxima autoridad a la Junta de Accionistas, a quienes se reporta el Directorio, bajo el cual se encuentra la Presidencia Ejecutiva a quien reportan las 3 Vicepresidencias Ejecutivas que agrupan las operaciones de la entidad. En la primera se incluyen las áreas Económica-Financiera, Tesorería y Finanzas Internacionales. El segundo grupo congrega a las áreas comerciales, incluyendo Negocios, Mercadeo y Servicios Internacionales. La tercera Vicepresidencia está a cargo de las áreas de Administración, Seguridad Bancaria, Operaciones y Medios Tecnológicos. Existen además varias unidades de apoyo tanto al Directorio como a la Presidencia. La morosidad de la cartera por segmento en los últimos períodos, presentó, de manera global, un deterioro de 10.65%, dado básicamente en el segmento Comercial (cuyo indicador de morosidad pasó en el trimestre de 0.54% a 0.90%, con un peso dentro del compuesto de 43.79%), mientras que la cartera de vivienda , cuya participación dentro del agregado es de 15.24%, tuvo un indicador de 1.19%, contra 1.00% en Diciembre de 2012. Los indicadores de calidad son mejores que los de su sistema de referencia, lo cual sin embargo, debe ser monitoreado por la entidad para recuperar sus niveles anteriores; presentando además una cobertura de sus provisiones que supera a la del promedio del sistema en 1.61 veces para la Cartera Vencida y 1.88 la Riesgosa. Adicionalmente, se encuentran establecidas áreas que tienen una funcionalidad de staff dependiendo del Directorio de la entidad que son Auditoría Interna y la Unidad de Cumplimiento, mientras que la Secretaría General Jurídica, la Unidad de Riesgos, Desarrollo Humano, Administración de Procesos, Asesoría Jurídica, Salud y Seguridad Ocupacional, Planificación Estratégica y Coordinación y Control de Subsidiarias, dependen de la Presidencia Ejecutiva. La entidad continua mostrando una buena capacidad para la generación de excedentes, lo que se reflejó en sus niveles de rendimiento, con un ROAE y un ROAA adecuados, que aunque menores que los mostrados en Diciembre de 2012, se presentaron mejores que los de su sistema de referencia. Por su parte los movimientos en GFBP dados en el trimestre en análisis, reflejaron indicadores menores que los del BP y los del Sistema. Durante el ejercicio bajo evaluación se mantuvo la subrogación del cargo de Presidente Ejecutivo del Banco del Pacifico S.A., por el funcionario responsable de la Vicepresidencia Ejecutiva de Tesorería, situación que se origina desde el año 2008. Se mantiene como desafío para el Banco el continuar un manejo sano, con políticas que permitan seguir aplicando sus planes y objetivos estratégicos dentro de un marco que obedezca a las decisiones y apoyo de su único accionista, a fin de fortalecer su posicionamiento y mitigar cualquier efecto adverso que pueda suscitarse, producto de potenciales cambios en la situación económica local e internacional. Calificación Final del Instrumento Banco del Pacífico S. A. y su grupo siguen presentando índices patrimoniales con buenos niveles de suficiencia, conservando una posición adecuada para la realización de sus operaciones, y que se presenta superior a la de su sistema de referencia. 3-4 Al ser una entidad de derecho privado y propiedad del Estado, está expuesta a la injerencia de otras instancias del Gobierno en decisiones operativas, administrativas o comerciales; la existencia de políticas, procedimientos, estrategias y objetivos claros, así como la decisión gubernamental de que la entidad mantenga una gestión técnica, han sido elementos que a la fecha han evitado situaciones que puedan exponer al banco a incrementar sus riesgos. El Comité de Calificación analizó detenidamente los antecedentes, análisis cualitativos y cuantitativos utilizados por los técnicos de la empresa en el proceso de calificación y se discutió sobre posibles riesgos para los tenedores de las obligaciones que pudieran no haber sido considerados en el proceso. Los índices de suficiencia patrimonial, endeudamiento, indicadores de cobertura, rentabilidad del negocio y de las inversiones, resultados técnicos e importancia de las cuentas por cobrar; permiten inferir que el emisor presenta una muy buena capacidad de pago de sus obligaciones financieras incluidas aquellas derivadas de la colocación de la emisión de obligaciones objeto del presente análisis; a lo cual se suman factores cualitativos como su posicionamiento en el mercado, el hecho de que sea una entidad cuyo accionista principal es una empresa del estado lo cual determina el apoyo que el gobierno pudiera darle si así lo requiriese, el personal capacitado y de gran experiencia que tiene; entre otros. Tomando en conjunto los argumentos expuestos en esta acta, el Comité de Calificación, sobre la base de la aplicación de los procedimientos de calificación registrados por la firma, acordó asignar a la Emisión de Obligaciones por un monto de hasta $200,000,000 la calificación de riesgo de “AAA-”. Dando cumplimiento a lo dispuesto en el artículo 190 de la Ley de Mercado de Valores, a nombre de la Sociedad Calificadora de Riesgo Latinoamericana S. A., y en mi condición de Representante Legal de la Empresa, declaro bajo juramento que ni la Calificadora de Riesgo, ni sus Administradores, Miembros del Comité de Calificación, Empleados en el ámbito Profesional, ni los Accionistas, se encuentran incursos en ninguna de las causales previstas en los literales del mencionado artículo. Además, cabe destacar que la calificación otorgada por la Calificadora a la Emisión de Obligaciones de Banco del Pacífico S.A. no implica recomendación para comprar, vender o mantener un valor, ni implica una garantía de pago del mismo, ni estabilidad de su precio, sino una evaluación sobre el riesgo involucrado en éste. Ing. Pilar Panchana Ch. Gerente General 4-4