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GRUPOMACRo ¡t¡
MACROCoNSULT
s.A.
Conversatorio- Almueno, 14 de octubre de 2002
Proqramade Eroosiciones
PresentaciónGeneral
.
Sr. DragoKisic
Balancede Riesgosen AméricaLatina
.
Tamayo
Sr.Gonzalo
La economíaperuana:situacióny perspectivas
Invibdo Espec¡al
.
Dr.lavierSilvaRuete
y Finanzas
Ministrode Economía
MACROCONSULT . MACROINVEST - MACROGESTIÓN
FAX22t-2696
BoRcoño I t56- LtM^ 18, pERú- TELEFoN}S:22|-2695
GENERATWebSile:www.macroconsullcom EMailpostmast@ñacrocon-com.pc
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ñaiancede Riesgosen
Américal-atina
WACR()coNsuLT
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R,iesgos
extei.nossobre ia regién
. Disponibilidadde financiamiento
Brasii:¿renegociación
de deuda?
primas:términosde intercambio
" lUlaterias
- Bajocrecirniento
en EE.U|.J.
- Guerraconlrak
. Contagioideológico
- Lufa(2a.Vuelta27l10),
(elecciones
Ecuador
20110),
Venezu
ela(¿?)
. Deteriorode !a imagenregional
IMACR0C0NSULT
Escenar¡ointernacionalno p¡ntabien
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tatina no la ha pasadobien en los últimos
-Amériea4 años
económico
Grecimiento
Consensodel mercado
anuales)
(Variaciones
Argentina
Brasil
Colombia
Ghile
México
5.0o/o
0.7%
3.4%
2.jaia
4.ío/a
0.8%
3.2%
Venezuela
8.6%
1.8%
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1.6%
AméricaLatina
3.6%
4.30k
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1.2%
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2.6%
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1.3%
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03%
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2.Tola
Fuente:FMIy ConsensusEconomics
-MACROCONSULT
El retornoal pasadoamenaza
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Ei escepticismode los capitaleses mayor
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Flujode capitaleshaciaAméricaLatina
(Milesde Millonesde US$)
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1990 l99l
1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001
Fuente:FMI
Viabilidadeconómicade A.L. está en duda
-EmAcROcoNsuLT
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Mercadosno han castigaeiotanto a Perú
Devaluación
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EN ZUU¿
Argentina
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Chile
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Perú
Venezuela
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RiesgoPaís1/
Var. en 2002
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2261
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428
878
1170
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204
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55
120
357
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EMBI+en puntosbásicos
de rendimientos
1/ Diferencial
Fuente:Reuters
-mACRocoNsur,T
Perola turbulenciano ha terminado s
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podríaperderdlnamismo
Economíanortearnerlcana
lndiceNAPM
parael sectormanufacturero)
(indicador
adelantado
+
I
Zonade expansión
I
+
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I
Zonade contracción
Enero
Mar
May
Jul
Sep
Nov
Enero Mar
May
Jul
Fuente:FED
-MACROCONSULT
Y eso seríauna muy malanoticia
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en su pco¡'rnotnento
Términosde lnte:'carnbio
Variación mar-set2OO2
Perú:Términosde Intercambio
(Base1994=100)
110
Gobre
105
Ztnc
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100
eafé
-13Yo
95
Oro
on
Petróleo
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Plata
OYo
9%
22%
85
80
1997
Fuente:BGRP
-MACRoCONSULT
1998
1999
2000
2001
2002
Peropuedenbajarmásy presionaral
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El futuro de la regiénen manosde Brasil
Toda
Renegociar
+
Interna
Externa
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AcuerdoFMI: ¿nuevasmetas?
Ganar
Gonfianza
Puestosclaves
Riesgode implementación
WAcRocoNSULT
Riesgode renegoc¡ación
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Dos alternativascon diferentepronóstico
Externa
lnterna
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. 85%del total
. 15o/o
del total
. Problemadoméstico
. Riesgoparasistema
financierolocal
. Gostosapolíticamente
. Problemaregional
. AméricaLatina:menor
financiamiento
. Menorcosto político
Próximosanunciosseránla clave
-MACROCONSULT
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ldeasfinales
A.L.estáen n¡velesde mayorriesgo
Percepciónpuedemejoraren 3 - 6 mcses
El FMIse prepara:Indecopiparapaísescon problernas
de sostenibilidad
de deueia
. Perú:DisponeciecolchoResde finaneiamiento
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MAcRocoNSULrs.A.
En Octubre,en nuestro
ReporteSectorial
El tira y afloja de [as inversiones en el exterior
EtaÍucíóny temasde discus!ónen e! sistemapivado de pensiones
¿Por Ia razón o por la fuerza?
La fijaciónde preciosde cantbustiblesen el Perú
- MAcRorNt'Esr_u¿,c-nocrst¡óx
MACRocoNSULT
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