macroeconoma ii - Universidad de Salamanca

MACROECONOMÍA II
SEGUNDO CURSO DE LA LICENCIATURA EN ECONOMÍA
UNIVERSIDAD DE SALAMANCA
PROBLEMAS DE LOS TEMAS 1-4 (EXPECTATIVAS).
1) Conteste razonadamente a las siguientes cuestiones sobre los tipos de interés:
a) ¿Puede una economía con tipos de interés nominales nulos tener tipos de interés
reales positivos?
b) ¿Pueden existir tipos de interés reales negativos con tipos de interés nominales
positivos?
2) Suponga que se plantea la disyuntiva de comprar un piso por 400.000 euros o alquilar
dicha vivienda a perpetuidad pagando un depósito (no recuperable) de 10.000 euros y
un alquiler de 5.000 euros al principio de cada año, cantidad que irá subiendo cada año
un 3%.
a) Si el tipo de interés es del 5% y espera que se mantenga constante ¿qué alternativa
preferiría?
b) ¿Y si el tipo de interés (que asume constante) es del 4%?
3) Considere una persona que hoy tiene 20 años y que, una vez finalizados sus estudios,
espera empezar a trabajar a los 24 años. Prevé tener un salario inicial de 40.000 euros al
año, que éste subirá un 3% anual hasta llegar a la jubilación a los 60 años. Si espera
vivir hasta los 76 años, pagar un 25% de su renta como impuestos y que los tipos de
interés se mantengan en un 2% ¿cuál sería el consumo constante que podría permitirse a
lo largo de su vida? Represente gráficamente el consumo constante y el valor actual de
su renta a lo largo de todo su ciclo vital así como las posibles situaciones de ahorro o
desahorro.
4) Suponga que de la adquisición de una máquina se esperan obtener los siguientes
beneficios (en términos reales): Π te+1 = 10.000 , Π te+ 2 = 12.000 y Π te+3 = 14.000 .
Asumiendo también que la tasa de depreciación (δ) es del 10% y el tipo de interés real
(r) asciende al 5% y que se espera que éstos permanezcan constantes:
a) Calcule el valor actual de los beneficios esperados e interprete económicamente el
resultado.
b) Calcule el valor actual de los beneficios esperados suponiendo que los tipos de
interés presentes y futuros son: rt = 6% , rte+1 = 7% y rte+ 2 = 8% .
c) Si los beneficios esperados fueran Π te+1 = 11.000 , Π te+1 = 13.000 y Π te+1 = 15.000
¿Qué sucede con el valor actual de los beneficios esperados y la inversión respecto al
apartado a?
d) Asumiendo que la tasa de depreciación (δ) desciende al 5% calcule el valor actual de
los beneficios esperados utilzando la información del apartado a.
e) Considere ahora que de la compra del bien de la máquina se esperan obtener unos
beneficios constantes de 10.000 (en términos reales) de forma indefinida. Además se
espera que el tipo de interés real (r) permanezca constante en el 5% y la tasa de
depreciación (δ) en el 10%. ¿Cuánto estaría dispuesto a pagar el empresario por ese
bien? ¿A cuánto asciende el coste de uso del capital?
5) Considere un bono que paga una única cantidad 1.000 euros al vencimiento.
a) Asumiendo que el tipo de interés actual a un año es es del 6% y el tipo de interés a un
año esperado para el próximo periodo es del 4% calcule:
a1) El precio del bono a un año.
a2) El precio del bono a dos años.
a3) El precio esperado que tendrá dentro de un año el bono con vencimiento a
dos años.
b) Calcule los precios del punto anterior si los tipos de interés han subido al 8% y 6% ,
respectivamente.
c) Calcule y represente el rendimiento a plazo de los bonos (curva de tipos) en las dos
alternativas anteriores.
6) a) Calcule el valor fundamental (precio teórico) de una acción en los siguientes
escenarios:
a1) Se espera que el valor de los dividendos sea de 5 euros el próximo año y en
todos los sucesivos y que el tipo de interés real permanezca constante en el 2%
anual.
a2) Se espera que el valor de los dividendos sea de 5 euros el próximo año y
suba en un 1% en términos reales indefinidamente. Asuma que el tipo de interés
permanece constante en el 2% anual.
a3) En el caso escenario del apartado b se espera que el tipo de interés
permanezca constante en el 5% anual.
b) Repita el análisis del apartado anterior suponiendo que los agentes no son neutrales
al riesgo y exigen una prima de riesgo del 5% en términos reales.
c) Utilice el modelo IS-LM para averiguar el efecto que cada uno de los siguientes
acontecimientos tendrá en el precio de las acciones:
c1) Una política monetaria contractiva inesperada, sin que varíe la política fiscal.
c2) Una contracción fiscal no anticipada, sin que se modifique la política
monetaria.
c3) Una expansión monetaria totalmente esperada, sin que cambie la política
fiscal.
c4) Una política monetaria expansiva totalmente esperada, con una política fiscal
no anticipada.
c5) Una política fiscal contractiva no anticipada, con una política monetaria
destinada a mantener constante el nivel de producción.
c6) Una política fiscal contractiva no anticipada, con una política monetaria
destinada a mantener constante el tipo de interés.
7) En el contexto del modelo IS-LM con expectativas analice los efectos sobre el nivel
de renta y el tipo de interés de una política monetaria expansiva:
a) Actual pero que se considera sólo transitoria.
b) Que se espera para el futuro pero no para el periodo actual.
c) Actual y futura (de carácter permanente).
8) En el contexto del modelo IS-LM con expectativas analice los efectos sobre el nivel
de renta y el tipo de interés de:
a) Un aumento actual del gasto público.
b) Un aumento futuro del gasto público.
c) Un aumento actual y futuro del gasto público.
9) En el contexto del modelo IS-LM con expectativas analice los efectos sobre el nivel
de renta y el tipo de interés de:
a) Un aumento futuro del gasto público, teniendo en cuenta el siguiente comportamiento
del banco central:
a1) El banco central interviene para mantener la renta futura constante.
a2) El banco central interviene para mantener el tipo de interés real futuro
constante.
b) Un aumento futuro actual y futuro del gasto público, teniendo en cuenta el siguiente
comportamiento del banco central:
b1) El banco central interviene para mantener constante el nivel de renta futuro.
b2) El banco central interviene para mantener constante el tipo de interés real
futuro.