BALANZA DE PAGOS Y POSICIÓN DE INVERSIÓN Ó INTERNACIONAL MBP6 CEMLA – BCV Introducción a la balanza de pagos y a la posición de inversión internacionaL Caracas, Venezuela Caracas Del 18 al 29 de junio de 2012 Estructura de las cuentas 1. CUENTAS INTERNACIONALES: Relaciones económicas entre residentes y el resto del mundo: Posición de inversión internacional (PII): Activos financieros y p pasivos, p para una fecha determinada; pagos g ((BP): ) Balanza de p económicas en un período; Transacciones Otros cambios de los activos y p pasivos financieros: flujos que no son transacciones. Estructura de las cuentas 1. CUENTAS INTERNACIONALES: Marco integrado para el análisis de las relaciones económicas de una economía con el resto del mundo: Resultados esu ados eco económicos ó cos internacionales; e ac o a es; Política cambiaria; Gestión de las reservas; Vulnerabilidad externa. Estructura de las cuentas 2. Flujos económicos: Creación, transformación, intercambio, transferencia o extinción de valor económico. Implican cambios en el volumen, la composición o valor de los activos y pasivos de una unidad institucional. Pueden ser transacciones u otros flujos. flujos Estructura de las cuentas 2. Flujos económicos: Transacciones: interacciones que, por mutuo acuerdo o en virtud de la ley, realizan dos unidades económicas con el fin de intercambiar valor o realizar una transfencia. Estructura de las cuentas 2. Flujos económicos (transacciones): Se S clasifican l ifi d acuerdo de d a la l naturaleza t l d l del valor económico proporcionado: Bienes y servicios. Ingreso primario. Ingreso secundario. Transferencias de capital. capital Activos no financieros no producidos. Activos y pasivos financieros. Estructura de las cuentas 2. Flujos económicos: Otros flujos: Eventos económicos, distintos de las transacciones, que se traducen en variaciones (volumen, valor o clasificación) de los activos o pasivos financieros de un residente de la economía, que representan derechos u obligaciones frente a no residentes. ESTRUCTURA DE LAS CUENTAS Transacciones Cuenta de bienes y servicios Cuenta de distribución Cuenta de distribución Cuenta de capital primaria del ingreso secundaria del ingreso Tk ANFnp Balanza de bienes y servicios Saldo en cuenta corriente (S/I) Préstamo neto / endeudamiento neto Errores y omisiones Préstamo neto / endeudamiento neto Saldo de apertura Cuenta financiera Otros flujos económicos Saldo de cierre Posición de inversión internacional Cuadro Nº 1: Visión de la cuenta de bienes y servicios Exportaciones Im portaciones Crédito Débito Mercancía general sobre una base de balanza de pagos de la cual: Reexportaciones Exportaciones netas de bienes m ediante com praventa Bienes adquiridos m ediante com praventa (exportaciones negativas) Bienes vendidos m ediante com praventa Oro no m onetario Bienes totales Balanza de com ercio de bienes Servicios de m anufactura e insum os físicos de propiedad de otros Servicios de m antenim iento y reparaciones n.i.o.p Transportes Viajes Servicio de telecom unicaciones, cóm puto e inform ación Construcción Servicios de seguros y pensiones Servicios financieros Cargos por el uso de propiedad intelectual Otros servicios em presariales Servicios personales, personales culturales y recreativos Bienes y servicios gubernam entales n.i.o.p Servicios totales Balanza de servicios Bienes y servicios totales Balanza de bienes y servicios Cuadro Nº 2: Visión de la cuenta de ingreso primario Cré ditos Ba l a nza de bi enes y servi ci os Re m une ración de los as alariados Re nta de la inve rs ión Inve rs ión dire cta Re nta por la participación e n e l capital s ocial y e n los fondos de inve rs ión Divide ndos y utilidade s dis tribuidas Utilidade s re inve rtidas Inte ré s Inve rs ión de carte ra Re nta por la participación e n e l capital s ocial y e n los fondos de inve rs ión Divide ndos s obre la participación e n e l capital s ocial Re nta s obre la participación e n los fondos de inve rs ión Divide ndos s obre la participación e n los fondos de inve rs ión Utilidade s re inve rtidas Inte ré s Inte ré s Tas as s obre pré s tam os de valore s Otra inve rs ión Re nta por la participación e n e l capital s ocial y e n los fondos de inve rs ión Inte ré s Re nta de la propie dad atribuible a los titulare s de las pólizas de s e guros Activos de re s e rva Re nta por la participación e n e l capital s ocial y e n los fondos de inve rs ión Inte ré s Otro ingre s o prim ario Alquile r o arre ndam ie nto Im pue s tos s obre productos y la producción Subs idios s obre productos y la producción Crédi tos y débi tos del Ingreso pri ma ri o tota l Ba l a nza del i ngreso g pri p ma ri o Ba l a nza de bi enes, servi ci os y del i ngreso pri ma ri o Dé bitos Cuadro Nº 3: Visión de la cuenta de ingreso secundario Crédito Saldo de bienes, servicios e ingreso primario Impuestos corrientes sobre el ingreso, la riqueza, etc. Contribuciones sociales Beneficios sociales Primas de seguros no de vida Derechos de seguros no de vida Cooperación internacional corriente Transferencias personales p Otras transferencias corrientes Transferencias corrientes totales, créditos y débitos Saldo del ingreso secundario Cambios en las prestaciones de las pensiones Balanza en cuenta corriente Débito Cuadro Nº 4: Visión de la cuenta de capital Crédito Balanza en cuenta corriente Adquisición (crédito) disposición (débito) de activos no financieros no producidos p Tierras y otros activos no producidos Contratos, arrendamientos y licencias Transferencias de capital Condonación de deudas Otros Balanza en cuenta de capital Pé t Préstamo neto t / endeudamiento d d i t neto t Débito Cuadro Nº 5: Visión de la cuenta financiera Adq, q neta de act, financieros Inversión directa Inversión de cartera Derivados financieros ( distintos de reserva) y opciones accionarias de los asalariados Otra inversión Activos de Reserva Total De los cuales: Capital accionario y participaciones en los fondos de inversión Instrumentos de deuda Otros activos y pasivos financieros Préstamo neto / endeudamiento neto Emis. neta de pasivos Cuadro Nº 6: Visión de la posición de inversión internacional (incluye ndo cate gor ías funcionale s , ins tr um e ntos y vínculos con cue ntas financie r as y de otr os cam bios ) PII al inicio de l pe r iodo Activos : por cate gor ía funcional Inve r s ión dir e cta Inve r s ión de car te r a De r ivados financie r os (dis tintos de los ti d de r e s e r va) ) & O Opcione i s activos accionar ias de los as alar iados Otr a inve r s ión Activos de r e s e r va por ins tr um e nto Ca pi ta l a cci ona r i o y pa r ti ci pa ci ones en l os fondos/uni da des de i nver si ón Instr umentos de deuda Der echos Especi a l es de Gi r o M oneda y depósi tos Tí tul os de deuda P r ésta mos Segur os, pensi ones y si stema s de ga r a ntí a s nor ma l i za dos Otr a s cuenta s por r eci bi r y por pa ga r Otr os a cti vos fi na nci er os y pa si vos Or o moneta r i o Der i va dos fi na nci er os y opci ones a cci ona r i a s de l os a sa l a r i a dos Activos totale s Pas ivos por cate gor ía funcional Inve r s ión dir e cta Inve r s ión de car te r a De r ivados financie r os (dis tintos de los activos de r e s e r va) & Opcione s accionar ias de los as alar iados Otr a inve r s ión por ins tr um e nto Ca pi ta l a cci ona r i o y pa r ti ci pa ci ones en l os fondos/uni da des de i nver si ón Instr umentos de deuda Der echos Especi a l es de Gi r o M oneda y depósi tos Tí tul os de deuda P r ésta mos Segur os, pensi ones y si stema s de ga r a ntí a s nor ma l i za dos Otr a s cuenta s por r eci bi r y por pa ga r Otr os a cti vos fi na nci er os y pa si vos Der i va dos fi na nci er os y opci ones a cci ona r i a s de l os a sa l a r i a dos Pas ivos totale s Pos ición de Inve r s ión Inte r nacional (ne ta) Cue nta Otr os cam bios e n la cue nta de activos financie r a financie r os y pas ivos Cam bios e n la pos ición de bidos a: a Otr os V ar iacione s Otr os cam bios de de l tipo de cam bios Tr ans accione s volum e n cam bio de pr e cios PII al final de l pe r iodo Revisiones del manual I. Evolución económica y financiera. II. Cambios en los intereses análiticos. III. Experiencia de los compiladores. Revisiones del manual 1. Bases para la declaración normalizada de datos internacionales al FMI (1948). 2. Ampliación de los conceptos (1950). 3. Conjunto completo de principios para la elaboración de la BP (1961). 4. Cambios en el sistema financiero y actualización de criterios (1977). (1977) 5. Armonización con el SCN (1993). Medición de la realidad económica FENÓMENOS ECONÓMICOS OBSERVACIÓN DECISIONES PÚBLICAS DECISIONES PRIVADAS DESARROLLO Y PRUEBA TEORÍAS ECONÓMICAS ESTADÍSTICAS BÁSICAS DE Flujos económicos: “Transacciones y otros flujos” ANÁLISIS ECONÓMICOS ELABORACIÓN DE MODELOS ECONÓMICOS Saldos (Stocks) Identificar, clasificar, valorar, agrupar y analizar la data. Elaborar cuentas económicas. Ob Obtener indicadores i di d macroeconómicos. ó i 17