Colombia: Política Monetaria Septiembre 24 de 2010 Banco de la República mantiene tasa de interés en 3.0%, ningún anuncio en materia cambiaria Como se esperaba el Banco de la República (BR) mantuvo inalterada su tasa de interés de referencia en 3.0%. Una vez más la entidad reiteró su confianza por el cumplimiento de la meta de inflación durante el presente año, con un resultado que seguramente será cercano a 3.0%. Sobre la información más reciente el BR resalta que la inflación de agosto fue levemente superior a la esperada, pero sin poner en riesgo el cumplimiento de la meta, mientras que los datos de actividad económica concuerdan con la expectativa de la entidad. En materia cambiaria no hubo ningún anuncio y el comunicado se limitó en confirmar que el BR está trabajando de manera coordinada con el Ministerio de Hacienda y Crédito Público en “medidas para el fortalecimiento de los instrumentos de intervención y esterilización”. De igual forma se reiteró que continúa la intervención cambiaria de al menos USD20 millones durante al menos cuatro meses. A diferencia del mes de agosto cuando en la rueda de prensa el Gerente del BR, J.D. Uribe, fue reiterativo en resaltar las herramientas de esterilización (repliegue de liquidez) de la entidad ante una estrategia de intervención cambiaria, en esta ocasión los comentarios fueron reducidos. El Gerente y el Ministro de Hacienda se limitaron a mencionar que el mecanismo actual de intervención podría ser acompañado de otros instrumentos en el futuro. De esta forma el control de capital al endeudamiento externo esperado por Investigaciones Económicas no fue implementado, pero tampoco parecería ser descartable. A continuación el comunicado del Banco de la República correspondiente a su reunión del 24 de septiembre: Banco de la República mantiene inalterada su tasa de Interés de intervención La Junta Directiva del Banco de la República en sesión de hoy mantuvo inalterada su tasa de interés de intervención. De esta forma, la tasa base para las subastas de expansión continuará en 3%. La decisión se tomó teniendo en cuenta lo siguiente: • La inflación anual al consumidor en Agosto fue de 2.31%, ligeramente superior a lo esperado por el mercado y el equipo técnico del Banco de la República. No obstante lo anterior, el resultado de la inflación en el último mes está en línea con las proyecciones realizadas por el equipo técnico que muestran, con un alto grado de confianza, que la inflación se situará cerca del punto medio del rango meta de largo plazo en 2010 y 2011 (3% más o menos 1pp). • Los indicadores de inflación básica (aquella que excluye los precios de los productos más volátiles como los alimentos) se mantuvieron estables y las expectativas de inflación se mantienen en niveles bajos. • La información recibida en las últimas semanas indica que la economía colombiana está creciendo al ritmo previsto sin generar presiones inflacionarias. El dinamismo ha sido impulsado por la confianza de los consumidores, el fortalecimiento de la inversión de las empresas y la recuperación de la cartera del sistema financiero. • El crecimiento de Europa y Estados Unidos probablemente será menor al estimado antes. En contraste, Asia y América Latina muestran mejores ritmos de crecimiento. La economía colombiana continua desenvolviéndose en un ambiente propicio para la sostenibilidad de su crecimiento. INVESTIGACIONES ECONÓMICAS 1 • La Junta Directiva evaluó los resultados de su estrategia en materia cambiaria y ratifica su decisión de coordinar con el Ministerio de Hacienda y Crédito Público medidas para el fortalecimiento de los instrumentos de intervención y esterilización. Así mismo, mantiene la acumulación de reservas internacionales mediante el mecanismo de compras diarias de por lo menos US$20 millones mediante el sistema de subastas competitivas por al menos cuatro meses. • La Junta Directiva considera que la postura de la política monetaria ha contribuido al crecimiento de la economía sin comprometer el logro de la meta de inflación. • La Junta Directiva seguirá haciendo un cuidadoso seguimiento de la situación internacional, del comportamiento y proyecciones de la inflación y del crecimiento, y reitera que la política monetaria futura dependerá de la nueva información disponible. Bogotá, 24 de Septiembre de 2010 Este documento ha sido realizado por los analistas del área de Investigaciones Económicas de la División de Internacional y Tesorería de Banco de Bogotá. La información contenida en el mismo está basada en fuentes consideradas confiables con respecto al comportamiento de la economía y de los mercados financieros. Sin embargo, su precisión no está garantizada y no constituye propuesta o recomendación alguna por parte de Banco de Bogotá para la negociación de sus productos y servicios. De igual forma, las opiniones expresadas no reflejan la opinión de Banco de Bogotá, por lo cual la entidad no se hace responsable de interpretaciones o de distorsiones que del presente informe hagan terceras personas. El uso de la información y cifras contenidas es exclusiva responsabilidad de cada usuario. Dirija sus inquietudes y comentarios a Investigaciones Económicas: investigaciones@bancodebogota.com.co / 3446015 16 - 17 - 18 - 19 - 20 cperez3@bancodebogota.com.co - imiro@bancodebogota.com.co - pgonzal@bancodebogota.com.co cgomez@bancodebogota.com.co – mclavi1@bancodebogota.com.co Tesorería ML/ME: 3446000-3445908 | Productos: 3445909-10-11-12-13 | Distribución: 3446114-15-16-17-20 | Fidubogotá (Mesa de Dinero): 3446210-11-12-13 | Valores Bogotá: 3401661-49 INVESTIGACIONES ECONÓMICAS 2