PAMER PAPELERA MERCEDES S.A. MEMORIA Y BALANCE ANUAL 63 9 EJERCICIO TERMINADO EL 30 DE JUN10 DE 2001 MLRLL:u DL 'YLuLH RECIFJIDD HOY 01 NOV 20 13 :47 PAMER PAPELERA MERCEDES S.A. NATURALEZA JURIDICA: PAMER, PAPELERA MERCEDES S.A. es una sociedad anónima abierta. Sus acciones se cotizan en la Bolsa de Valores de Montevideo. DIRECTORIO: Presidente Dr. ELBIO LUIS STRAUCH Vicepresidente Dr. ALBERTO CALO Secretario Ing. ANDRES CALO Vocales Ing. MARIO URIA Sr. JAIME BARDECIO SIN DICO: Cdor. ALBERTO G. QUEIJO DOMICILIO: LEGAL Y COMERCIAL: Dr. A. Garcia Morales 1319 - Montevideo PLANTA INDUSTRIAL: CIUDAD DE MERCEDES: Ejido de Chacras CAMPOS PROPIEDAD DE LA EMPRESA: ESTACION FORESTAL N o 1: Depto. de Rio Negro, Portones de Haedo ESTACION FORESTAL N 9 3: Depto. de Soriano, Ejido de Mercedes CON VOCATOR IA ASAMBLEA GENERAL ORDJNARIA DE ACCIONISTAS De acuerdo con el ArtIculo 29 de los Estatutos Sociales y ResoluciOn del Directorio de fecha 19 de Octubre de 2001, el Directorio de PAMER, PAPELERA MERCEDES S.A. convoca a los Señores Accionistas para Ia Asamblea General Ordinaria que tendrá lugar el dIa 15 de noviembre de 2001, a las 17 horas, en el local de la calle Dr. Alfredo Garcia Morales 1319, para considerar PI siguiente: ORDEN DEL DIA 1. Consideración de la Memoria, Estado de SituaciOn Patrimonial, Estado de Resultados, Proyecto de distribución de Utilidades e informe del SIndico correspondientes al Ejercicio finalizado el 30 de juniode2001. 2. DesignaciOn de nuevas autoridades para el Ejercicio 2001/02. 3. Elecciári del Sindico titular y suplente para el Ejercicio 2001102. 4. DesignaciOn de dos accionistas para firmar el Acta de la Asamblea. 5. Responsabilidad de los Directores (Art. 392, Ley N 9 16060) Notas: 1) Se hace constar que, transcurrida una hora de la indicada para reunirse la Asamblea en primera convocatoria y no estando presentes accionistas que representen más del 50% del capital integrado, ésta se realizará en segLinda convocatoria con el nimero de accionistas que concurrieren (Art. 31 y 32 de l os Estatutos Sociales). 2) Para tener derecho a asistir a la Asamblea, los Sres. Accionistas deberán registrar y depositar sus acciones o certificados emitidos por entidades de intermediación financiera o por un Corredor de Bolsa o por otras personas, requiriéndose en este Ultimo caso la certificaciOn notarial de la firma, hasta tres dIas hábiles antes del fijado para la Asamblea General, plazo que se cierra a las 16 horas del 9 de noviembre de 2001 en la sede de la Sociedad, Dr. Alfredo Garcia Morales 1319, donde se les darán los resguardos necesarios. 3) De acuerdo con las disposiciones legales vigentes, todos los accionistas presentes tendrán derecho a voto, a razón de un voto por cada acción presentada. Montevideo, octubre de 2001 EL DIRECTORIO MEMORIA ANUAL EXPLICATIVA MARCO GENERAL En el ejercicio cerrado al 30/06/2001 se verificaron, en general, las previsiones realizadas por la Dirección en la memoria del ejercicio anterior. En efecto, se decia en ella que desde el punto de vista macroeconámico difIcilmente se produciria una recuperación de las economias de Argentina y Uruguay. A partir de primer trimestre del año 2001 , se agravó la crisis por la que venia transitando Argentina, a pesar del apoyo obtenido por el gobierno (blindaje y megacanje). La medida de la profundizaciOn de los problemas económicos de ese pals (caida del consumo, baja de actividad, aumento del deficit, etc.) se reflejO en el aumento del riesgo pals que llegO a niveles nunca pensados, y aün se mantiene. Como consecuencia de ello, el gobierno argentino tomó una serie de medidas que afectaron las exportaciones de Uruguay a ese destino y trabaron nuestras ventas de carton corrugado. Sumado a esta situaciOn, desde el mes de abril /01, empezaron a aparecer focos de fiebre aftosa que derivaron en el cierre de las exportaciones de came y a la fecha (Setiembre/Ol) no se han retomado las ventas al exterior. Otro aspecto que ha jugado muy desfavorablemente sobre nuestra economia, ha sido la polltica devaluatoria seguida por Brasil, no acompanada de aumentos de los precios internos lo que ha significado una mejora importantisima de su competitividad. Las consecuencias de esta politica fueron mayores dificultades para exportar desde Uruguay y mayor importaciOn de productos desde Brasil a nuestro mercado. Durante este ejercicio han ingresado papeles tissue a precios increIblemente bajos, que en un mercado deprimido como el nuestro, ha tenido un efecto negativo sobre la compañia. En este marco, sumamerite adverso, es en el que ia empresa ha debido convivir. A pesar de los ajustes que se vienen implementando desde hace varios años, la coyuntura tan desfavorable de este Oltimo semestre del ejercicio, no permitiO alcanzar los resultados perseguidos. ,Que perspectivas se abren para el ejercicio 2001/02?. NingOn elemento objetivo permite suponer que se pueda producir un cambio positivo en Ia actual coyuntura económica. Solamente se puede mencionar, en lo local, la posible apertura de los mercados de came de exportaciOn que sin duda tendrá un efecto positivo sobre la economia y en particular en las ventas que PAMER hace a los frigorificos. Sin embargo, todo hace prever que con respecto a Argentina, Ia situaciOn será aUn mucho más complicada, con el efecto que se trasladará a nuestro pals. En consecuencia las proyecciones para el ejercicio 2001/2002 no son buenas, y el margen de maniobra que les queda a las empresas uruguayas es o muy pequeño 0 inexistente. PAMER continuará efectuando los ajustes que requieren las circunstancias actuales, de modo de poder sobrellevar la crisis que viene afectando a nuestro pals desde hace 3 años, pero al propio tiempo reclama como ineludible que el sector pUblico procese su propio ajuste, fundamentalmente por la via de reducir sus gastos. PRODUCCION Y VENTAS En el ejercicio cerrado al 30-06-01 se fabricaron 22.700 toneladas de papel incluido los higienicos y 54.171.000 de cajas de cartOn corrugado. La facturaciOn total ascendió a $ 240.240.909 que son aproximadamente U$S 17.619.400. En volumen fisico las exportaciones aumentaron en este ejercicio 54%, fundamentalmente por la estrategia Ilevada adelante en el primer semestre, buscando aumentar las ventas a Argentina, mercado natural para la empresa. Los precios promedio subieron 4,31% respecto al ejercicio anterior. La situaciOn actual de este pals no permite generar mucho optimismo en el ejercicio 2001-2002. Las ventas de cajas y planchas fabricadas por Pamer, para el mercado interno y la exportación indirecta, cayeron en volumen fIsico 17%, y sus precios promedio subieron 6,2% respecto del ejercicio anterior. Durante el ejercicio hemos logrado bajar los costos 6% en dOlares de los papeles que fabricamos, mejorando asI nuestra capacidad de competencia. FIN AN ZAS A pesar de todas las dificultades la empresa presenta al cierre del ejercicio una sOlida situaciOn econOmica y financiera. El patrimonio neto financia el 58,8% de los activos y da cobertura a todo el activo no corriente y al 44% de los bienes de cambio. Los activos corrientes equivalen a 1,42 veces los pasivos corrientes. Las deudas financieras de corto y largo plazo representan el 18,6% de los ingresos operativos netos y el 16,2% de los activos. La carga total por intereses, tanto por los pasivos comerciales como por los financieros, consume el 1,8% de los ingresos operativos netos. INVERSIONES La compania IlevO adelante sOlo aquellas inversiones que se consideraban de rápido retorno, las que ascendieron a $ 3.360.670 equivalentes a U$S 246.500. RESULTADOS El ejercicio cerró con una ganancia de $ 764.527 que equivalen a U$S 56.071 resultando sustancialmente mejor al del ejercicio pasado. En consideraciOn a la situación regional y del pals debe resaltarse el resultado obtenido, el que tue posible como consecuencia de los ajustes practicados. 4- De acuerdo al articulo 93 de la Ley 16.060 se destinan $ 39.000 a la reserva legal. El remanente de $ 725.527, y de acuerdo con el artIculo 98 de la Ley 16.060, se destinan a absorber la pérdida de ejercicios anteriores. FALLECIMIENTO DEL DR. ALBERTO CALO Lamentablemente debemos informar que el dia 23/09/2001 falleció el vicepresidente del Directorio, Dr. Alberto CaIO, quien se desempenO en el Directorio desde el año 1954, y el que fue un factor fundamental en el desarrollo y fortalecimiento de la empresa, debido a su vision, a su esfuerzo y sus dotes de administrador. Sin duda todos quienes trabajan en la empresa y ella misma sentirán su ausencia. EL DIRECTORIO (n -J 0 ) a) C) C') C) '- '- C) '4 - (N C') C ('4 a) a) a) IC) 10 - Lq a) a) ><z LLI C) NJ N 1)) C) C) 0 C') 0 a) D NJ a) C) rlco co CX) C') a) C) c co co 10 ,- N- ,- C) a) 0 C') a) (I) uJ C/) 00 U) 0 0 0 w —, w N- U) ci) C) >z 0 U) co - w Iz w N -o rC, cc -J o c a) a) C) C') a) a) '- Cl) 00 09 a)- (0 CO ' CD It) C) C) C a) C) Na) LX) '4) a) a) 0 '- (N a) - C a) co (0 a) N- It ' LX) a) co a) C) N- a) C) NJ a) C) '- a) N-a) a) C) C" 0 ('4 C) C) a) C) ('4 >- '- ,- >, a) a) LU - 0W C) - C') LOa) - CO a) N- CX < (a - a) (0 a) a) C) a) N- N- a) N 0 - ' LI) a) N- co a) o IC) C) 10 C') N' a) E.9 C') C - (3) o <<a5' (0 C') co (D — ,- CO (0 a) C') a) C) a) ,- N- IC) N' CJ C - '- (0 '- a) a) IC) C) - N- CX) IC) N- a) 0 (D C') a) o a) a) (0 ,- C) ,- a) + U) ci) ci) ci> a) co (0 CX) (I) IL C') '- Z --) ow (0 (0 a) (0 ,- C) C) ____________ Cl) (C) C) C') a) N- C') a) C) a) C C) 0 N- N- C) ("1C') a) '- a) LX) (0 a) C') C') (3) 0z 0 Oo (0 -: C') <a5' 22- - -I wo rio cr C%4 Ow ±. N- .2 N- C) a) a) a) - - a) co )0 -o (1) —,j C\J a) C) a) N- ('4 - a) a) Li) N' C') C') - a) N' a) C) (0 N' mm C) N- (C) a) C) C) 'a) C) C) a) Cl) C) - 0 NJ N' N' a) N' C) (D C) N' Cl) LI) ('4 '- Cl) NC) LI) (I) a N- a) ,-- a) C) N' 2 0 >c1 C/)N LLI 7j —z - Co N' (1) w CL I- Lli a) C - N' U) w z w - a) C) E '-'4 z 0 (C) U) -- U) (1) (3) co Cl) C') C') co C) co N' C) a) N' C) N- C) N- a) C') IC) ,'- IC) C (0,-C') (D a) C'J a) a) N- N' co C') N- a) LI) C) - (0 a) co C) - - a) C') a) C) C - a) C) '- N- N' a) a) (0 U) 0 U) _J LD 0 ___________ E2. a) 2 w a) C") (1) 0 a z LL 0 C/) C) C) LO N- C") N- a),- C") IC) Cl) C) C) C') a) a) C') Cl) '-P C) a) Cl? Cl) C) N- a) CO N- C') IC) co LO N' a) N' C) N' LI) IC) a) a) ,- 0 N' C) C') N- C') (0 C) a) - 0CCX --Cl) >0 QJ Ca w 0 0cc 0 'CX E 8(3) t c .2- 0 Cl) U) >' U) 0 0 a) C') C') 0 D LU z- o E t 2 C- C 8 ':3 >' D D E C 2 ID 2 (1) (3) WE._ '4> 0 - O U) < H 0- 0' 0'(l) 0 w w uj-o H ci) -O ...' Q) Z0 -o 0 Cl) 0 -J N' 0 H u I(() ci) 0 0 0 0 H ANEXO 2 ESTADO DE EVOLUCION DEL PATRIMONIO CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL FINALIZADO EL 30 DE JUN10 DE 2001 Pesos Uruguayos CAPITAL 1. SALDOS INICIALES APORTES DE PROPIETARIOS Acciones en circulación GANANCIAS RETENIDAS Reserva legal Reserva especial Reservas libres Resultados no asignados REEXPRESIONES CONTABLES SUB-TOTAL AJUSTES AL RESULTADOS PATRIMONIO PATRIMONIO RESERVAS ACUMULADOS TOTAL Ego041111111141 14.040.000 1.71 6.000 11 .734.829 167.758 (18.120.807) 112.384.199 14 112.384.199 13.61 8.587 1.384 36.978 2. CAPITALIZACION DE DIVIDENDOS 3. RESULTADO DEL EJERCICIO SUB-TOTAL 3. SALDOS FINALES APORTES DE PROPIETARIOS Acciones en circulacián GANANCIAS RETENIDAS Reserva legal Reserva especial Reservas libres Resultados no asignados REEXPRESIONES CONTABLES TOTAL 1.384 36.978 (18.120.807) 121.921.979 38.362 764.527 764.527 764.527 802.889 14.040.000 14.040.000 1.716.000 11.734.829 204.736 (17.356.280) 112.385.583 14.040.000 1.716.000 11 734.829 167.758 (18,120.807) 112.384.199 112.385.583 13.655.565 (17.356.280) 1.716.000 11.734.829 204.736 (17.356.280) 112.385.583 122.724.868 Pt PAPELERA I ESTADO DE SITU AL 30 DE Pesos Uruguayos ACTIVO (Notas 2, 3 y 7) ACTIVO CORRIENTE DISPONIBILIDADES Caja y Bancos (Nota 3.1b) CREDITOS POR VENTAS (Nota 3c) Deudores simples plaza Deudores por exportaciones Documentos a cobrar plaza (Nota 4) Deudores en gostiôn Menos: Prevision para deudores incobrables OTROS CREDITOS (Nota 3.c) Anticipos a proveedores Pagos adelantados Crédito fiscal Diversos BIENES DE CAMBIO (Nota 3d) Productos terminados Papeles terminados Productos en proceso Materias primas, repuestos y suministros Importacionos en trámite Menos: PrevisiOn para desvalorizaciOn de repuestos 1.980.913 11.093.411 30.310.277 12.984.324 5.600.538 59.988.550 (7.576.931) 52.411.619 908.506 543.249 1.520.319 588.795 3.560.869 4.808.845 14.045.574 1.797.081 26.229.188 3.981.836 50.862.524 (260.000) 50.602.524 108.555.925 TOTAL ACTIVO CORRIENTE ACTIVO NO CORRIENTE BIENES DE USO (Notas 3.e y 5) Valores originales reexpresados Menos: Amortizaciones acumuladas 407.903.907 (315.843.469) 92.060.438 BIENES DE CAMBIO NO CORRIENTES Plantaciones torestales (Nota 3.t) 4.327.708 CIREDITOS FOR VENTAS (Nota 3.c) Deudores por exportaciones 1.963.440 INTANGIBLES (Valores Netos) (Nota 5) Otros intangibles Dorecho do uso do marca OTROS CREDITOS (Nota 3.c) Divorsos 234.030 1.636.200 1.870.230 72.797 TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 100.294.613 TOTAL DEL ACTIVO 208.850.538 Los anexos I a 3 y las notas I a 9 que se acoi PAN ER RCEDES S.A. ;ION PATRIMONIAL NIO DE 2001 Pesos Uruguayos PASIVO (Notas 2, 3 y 7) PASIVO CORRIENTE DEUDAS COMERCIALES (Nota 3.g) Proveedores por importaciones Proveedores de plaza Documentos a pagar 13.333.706 20.582.539 3.466.100 37.382.345 DEUDAS FINANCIERAS (Nota 3.g y 6) Préstamos bancarios Documentos a pagar 29.391 .689 339.680 29.731.369 5.220.442 1.045.085 3.079.892 9.345.419 DEUDAS DIVERSAS (Nota 3.g) Retribuciones al personal y cargas sociales Anticipos recibidos de clientes Otras deudas TOTAL PASIVO CORRIENTE PASIVO NO CORRIENTE DEUDAS FINANCIERAS A LARGO PLAZO (Notas 3.g y 6) Préstamos bancarios DEUDAS DIVERSAS LARGO PLAZO Otras deudas TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 9.121.137 545.400 9.666.537 TOTAL PASIVO 86.125.670 PATRIMONIO (Notas 3.h, 3.i y 8) APORTES DE PROPIETARIOS Capital 14.040.000 AJUSTES AL PATRIMONIO RESERVAS RESULTADOS NO ASIGNADOS Resultados acumulados Resultado del ejercicio 112.385.583 13.655.565 (18.120. 807) 764.527 (17.356.280) TOTAL PATRIMONIO 122.724.868 TOTAL PASIVO V PATRIMONIO 208350.538 n forman parte integral de los estados contahies. I .. 76.459.133 ESTADO DE RESULTADOS CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL FINALIZADO EL 30 DE JUN10 DE 2001 Pesos Uruguayos (Notas 2 y 3) INGRESOS OPERATIVOS Locales - Plaza Locales - Exp. Indirecta Exportaciones 52.833.081 85.558.010 102.256.890 240.647.981 (47. 072) BON IF ICAC ION ES 240.240.909 INGRESOS OPERATIVOS NETOS .419.574) (1 81.419.574) COSTO DE LOS BIENES VENDIDOS 58.821.335 RESULTADO BRUTO GASTOS DE ADMINISTRACION Y VENTAS Retribuciones de personal y cargas sociales Gastos directos de ventas Impuestos, tasas y contribuciones Amortizaciones Incobrables Otros (13.401.100) (27.933.948) (422.954) (1.479.295) (586.417) (10.555.288) 4.442.333 RESULTADO OPERATIVO RESULTADOS DIVERSOS Otros ingresos Otros egresos RESULTADOS FINANCIEROS Intereses ganados Intereses perdidos Resultados por exposicion a la inflaciOn (incluyendo resultado por tenencia) RESULTADO NETO (54.379.002) 1.41 2.189 (760.526) 651.663 1.118.674 (5.553.744) 105.601 (4.329.469) 764.527 Los anexos I a 3 y las notas I a 9 que se acompanan forman parte integral de los estados contables. ANEXO 3 ESTADO DE ORIGEN V APLICACION DE FONDOS CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL FINALIZADO EL 30 DE JUN10 DE 2001 Pesos Uruguayos (Nota 2.5) CAPITAL DE TRABAJO AL INICIO DEL EJERCICIO 2. 25.629.183 ORIGEN DE FONDOS Resultado del ejercicio 764.527 Ws: Partidas que no representan egresos de fondos Amortizaciones bienes de uso Amortización intangibles Fondos provenientes de operaciones 2.098.751 13.408.064 Disminuciôn bienes de cambio no corrientes 599.751 Disminución de otros activos no corrientes 482.289 Aumento de otros pasivos no corrientes 545.400 Creación de reservas TOTAL ORIGEN DE FON DOS 3. 10.544.786 38.362 15.073.866 APLICACION DE FONDOS Compra de bienes de uso 3.360.670 Aumento de intangibles 1.636.200 Disminucián de otros pasivos no corrientes 3.609.387 TOTAL APLICACION DE FONDOS 8.606.257 4. AUMENTO DEL CAPITAL DE TRABAJO 5. CAPITAL DE TRABAJO AL FINAL DEL EJERCICIO 6.467.609 06i92 ANALISIS DE CAMBIOS EN EL CAPITAL DE TRABAJO Aumento (Disminución) de activos corrientes Disponibilidades (514.151) Créditos por ventas 2.561.092 Otros créditos Bienes de cambio TOTAL 956.703 582.437 3.586.081 (Aumento) Disminución de pasivos corrientes Deudas comerciales 172.291 Deudas financieras 1.590.614 Deudas diversas 1.118.623 TOTAL 2.881.528 TOTAL VARIACION DEL CAPITAL DE TRABAJO 6A67a09 NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO ANUAL FINALIZADO EL 30 DE JUN10 DE 2001 Nota 1 - lnformación básica sobre la empresa PAMER, PAPELERA MERCEDES S.A. es una sociedad anOnima abierta que tue constituida el 20 de agosto de 1937. Su objeto social es la fabricación y yenta de productos de papeleria y cartonerIa. La principal actividad es la fabricación y comercialización de papeles (kraft, liners, ondas e higienicos), planchas y cajas de carton corrugado. Nota 2 - Principales poitticas y prácticas contables aplicadas 2.1 Bases de preparación de los estados contables Los estados contables se han preparado de acuerdo con normas contables adecuadas, aplicadas en forma consistente con el ejercicio anterior, y se presentan conforme a las disposiciones sobre estados contables unitormes establecidas para las sociedades comerciales segOn el art. 1 9 del Decreto 103/991. 2.2 Criterio General de Valuaciôn Los activos están valuados a valores corrientes o costos históricos reexpresados en moneda de cierre, segOn se explica más adelante, o al valor neto de realización en los casos en que éste tuera menor. 2.3 Concepto de Capital La empresa adoptO el concepto de capital tinanciero. 2.4 Reexpresión a Moneda de Cierre Los saldos de los estados contables incluyen los ajustes correspondientes, a tin de computar las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda. Esta informaciOn contable se muestra bajo el punto de vista del poder adquisitivo general, por lo que la utilidad sOlo se reconoce después de mantener el poder adquisitivo del Patrimonio, segOn Ic establecen las Normas Internacionales de Contabilidad N 2 15 y N 9 29. A etectos de la reexpresiOn de la moneda a la fecha de cierre de los estados contables, se utilizaron los coeficientes derivados del Indice de Precios al por Mayor de Productos Nacionales (IPM) publicados por el Banco Central del Uruguay. No se segregaron los componentes financieros implIcitos de las cuentas de activos y pasivos monetarios asi como tampoco de las cuentas de resultados. 2.5 DefiniciOn de Fondos Para la preparaciOn del Estado de Origen y Aplicación de Fondos se definiO corno fondos al Capital de Trabajo determinando éste por la diferencia entre activos y pasivos corrientes reexpresados a valores de cierre. Nota 3 - Criterios especIficos de valuaciôn A continuacián se detallan los criterios de valuaciOn aplicados para los principales rubros: a) Cuentas en Moneda Extranjera Las operaciones en moneda extranjera se contabilizaron por su equivalente en moneda nacional en funciOn de los tipos de cambio vigentes en el mercado a la fecha de concreción de las transacciones. Los saldos de las cuentas de activo y pasivo en moneda extranjera se han convertido a Pesos Uruguayos utilizando el tipo de cambio vigente al cierre del ejercicio (US$ 1 = $ 13,635). b) Disponibilidades Caja y Bancos se presentan por su valor nominal. C) Créditos Los créditos se presentan por su valor nominal, deduciéndose la previsiOn para el riesgo de incobrables. d) Bienes de Cambio Los bienes de cambio fueron valuados a valores corrientes, definidos como costo de reposiciOn o valor neto de realización en los casos en que éste fuera menor. La previsiOn para el riesgo de obsolescencia se presenta deducida del total del rubro. El costo de los productos terminados, papeles terminados y productos en proceso comprende los costos de producciOn valuados a valores corrientes determinado sobre la base del consumo de materias primas, la mano de obra incurrida y los gastos directos e indirectos de fabricación. Las materias primas, materiales, repuestos y suministros están valuados a valores corrientes. Los productos terminados vendidos y las materias primas, materiales, suministros y repuestos consumidos se tomaron a valores corrientes al cierre del ejercicio. Los ajustes a valores netos de realización se incluyen en el Costo de los bienes vendidos. e) Bienes de Uso Los bienes de uso figuran presentados a sus valores de adquisicion, netos de amortizaciones, reexpresados en moneda de cierre de acuerdo con la variaciOn en el IPM. Las amortizaciones de los bienes se calculan usando porcentajes fijos sobre los valores reexpresados al cierre del ejercicio, estimados segün la vida ütil esperada para cada categoria, comenzándose a amortizar en el ejercicio siguiente al que son incorporados. f) Plantaciones Forestales Las plantaciones forestales de eucaliptos, pinos y álamos fueron valuadas a costo de reposición a valor neto de realizaciOn en los casos en que éste fuera menor. g) Deudas Las deudas están presentadas a su valor nominal. h) Patrimonio El total del patrimonio al inicio del ejercicio fue reexpresado en moneda de cierre. La reexpresión del Capital, las Reservas, los Resultados Acumulados y el rubro Ajustes al Patrimonio se computan en la cuenta Ajustes al Patrimonio, exponiéndose el Capital, las Reservas y los Resultados Acumulados por su valor nominal. i) Determinación del Resultado El resultado del ejercicio finalizado el 30 de junio de 2001 se obtuvo por diferencia entre los patrimonios al inicio y al cierre, medidos ambos en moneda de poder adquisitivo de esa fecha, y considerando las variaciones en el patrimonio que no provienen del resultado del ejercicio. La Sociedad aplicO el principio de Ia devengado para el reconocimiento de los ingresos y la imputaciOn de costos y gastos. Los ingresos operativos representan el importe de los bienes y servicios sumiriistrados a terceros. Los consumos de los bienes de cambio que integran el costo de los bienes vendidos son calculados a base de costos reexpresados en moneda de cierre como se indica en el literal d) de esta Nota. La amortización de los bienes de usa es calculada a base de costos reexpresados en moneda de cierre como se indica en el literal e) de esta Nota. La cuenta "Resultados por exposición a la inflación" comprende el efecto de la inflación sobre las partidas monetarias a expuestas a la pérdida del poder adquisitivo de la moneda y los resultados por tenencia generados en el ejercicia. Para el devengamiento del impuesto a la renta se emplea el método del impuesto a pagar. Como se indica en la Nota 2.4, todos los importes del estado de resultados se presentan reexpresados en moneda de cierre. Nota 4 - Documentos a cobrar descontados Los documentos a cobrar descontados al 30 de junio de 2001 por un importe de US$ 136.207, han sido deducidos del saldo de documentos a cobrar. Nota 5 - Bienes de uso e Intangibles a) Valores originales reexpresados y sus arnor(zcones El detalle de los bienes de iso e intangibles, so muestra reexpresado ell moneda do cierre, en el Anexo 1. b) Gravámenes Los inmuebles de Montevideo se encuentran afectados al 30 de junio de 2001 por un valor do US$ 600.000, garantizando préstarnos vigentes a esa fecha por aproxirnadarnente el mismo importe. Asimismo existe prenda sobre máquinas industriales por un importe do US$ 851.500 que garantiza una linea de crédito hasta ese iniporte, y sobre autoelevadoros por un irnporte do US$ 180.000 quo garantiza una linea rjç crédito hasta ese monte. C) Gastos de reestructura El saldo del rubro "Gastos de reestructura" corresponde a la capital izaclbn da det(--,rminados costos relacionados con el proceso de reconversion industrial finalizado en el ejercicio terminado el 30 de Junio do 1998 que se relacionan con beneficios futuros identificados, comprendiendo principalmente gastos de desvinculaciOn del personal. Dichos gastos, se amortizan linealmente en tres años a partir del rues siguierite a su incorporaciOn, so incluyen en el "Costo de los bienes vendidos" y ascendieron en el presente ejerico a $ 1.920.018. d) Derecho de uso de marca Plaform Durante el ejercicio se registrO un importe equivalente a US$ 120.000 correspondiente al derecho de fabricación de planchas con la rnarca Plaform hasta el 26 do fobroro de 2006, del cual se pagO a la fecha US$ 40.000, quedando pendientes do pago doe cuot de US$ 40.000 cada una en febrero de 2002 y 2003. Dicho importe será amortizado en 56 cuotas rnensuales iguales y Conscuhvj a p:rtr del 31 de julio de 2001, fecha en la cual se comenzará a hacer uso del citado derecho. Nota 6 - Deudas Financieras El detalle de las deudas financieras al 30 do jun10 do 200 1 es corno sigue Importe Con to Plazo Importe Largo Pazo Tasa Vencimiento Interés uss $u uss final $u Préstamo Amortizable 80.000 1.090.800 1.090.800 80 000 8 ,75% Préstamo Amortizable 70.000 954.450 8 ,8% Préstamo Amortizable 168.272 2.294.390 8 030.3J7 588,950 8,06% Otros préstamos 1.922.894 26.218.660 8,29% Depósitos BCU PrefinanciaciOn (123.000) (1.677.106) Interés devengado Total 37.440 510.495 2t5. 606 29,ag 1 .689 668960 9J21-137 30/03/03 05/07/01 10/09/05 02/10/01 Existe prenda sobre depósitos en el Banco Central del Uruguay correspondientes a prefinanciaciOn de exportaciones garantizando el 30 % de los siguientes vales: Banco Vales Sudameris Sudameris U$S 260.000 U$S 150.000 Garantia U$S 78.000 U$S 45.000 Nota 7 - Posición en moneda extranjera Los saldos integrantes de la posiciOn en Moneda Extranjera son los siguientes: Dálares Estadounidenses Activo corriente Disponibilidades Créditos por Ventas Otros Créditos Créditos por Ventas Largo Plazo TOTAL ACTIVO 57.584 3.275.797 87.049 144.000 3.564.430 Pasivo corriente Deudas Comerciales Deudas Financieras Deudas Diversas Deudas Financieras Largo Plazo Deudas Diversas Largo Plazo TOTAL PASIVO POSICION ACREEDORA 2.260.856 2.1 58.468 60.988 668.950 40.000 5.189.262 (1.624.83.2 Pesos Urucivayos 785.158 44.665.489 1.186.914 1.963.440 48.601.001 30.826.772 29.430.711 831.571 9.12 1.137 545.400 70.755.591 A54590) Nota 8 - Patrimonio 8.1 Evolución del Patrimonio En el anexo 2 figura el Estado de EvoluciOn del Patrimonio. 8.2 Capital El capital integrado al 30 de junio de 2001 asciende a $ 14.040.000 y está representado por 14.040.000 acciones al portador de $ 1 cada una. Nota 9 - Impuesto a la Renta No se ha devengado Impuesto a la Renta en el ejercicio por existir pérdida fiscal. Al 30 de junio de 2001 el importe total de las pérdidas fiscales asciende aproximadamente a $ 9.738.000. La pérdida fiscal originada en un ejercicio puede ser compensada con la renta fiscal de los siguientes tres ejercicios, siendo ajustables por aplicación del Indice de Precios Mayoristas de Productos Nacionales. DICTAMEN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES Señores del Directorio de PAMER, PAPELERA MERCEDES S.A. Hemos examinado el Estado de SituaciOn Patrimonial de PAMER, Papelera Mercedes S. A. al 30 de junio de 2001, el Estado de Resultados correspondiente al ejercicio anual terminado en esa fecha, los Anexos y las Notas Explicativas. Toda la información incluida en los referidos estados contables representa las afirmaciones de la Dirección de PAMER, Papelera Mercedes S.A.. Nuestra responsabilidad es expresar una opiniOn sobre dichos estados contables a base de nuestro examen. Nuestro examen fue realizado de acuerdo con Normas Internacionales de Auditoria emitidas por Ia Federación Internacional de Contadores (IFAC). Esas normas requieren que planifiquemos y realicemos la auditoria para obtener una seguridad razonable acerca de si los estados contables están libres de errores significativos. Una auditorla incluye examinar, sobre una base selectiva, la evidencia que respalda los importes y las revelaciones en los estados contables y evaluar tanto las normas contables utilizadas y las estimaciones significativas efectuadas por la DirecciOn, como la presentaciOn de los estados contables en su conjunto. Consideramos que nuestro examen ofrece una base razonable para nuestra opiniOn. De nuestra opiniOn, los estados contables antes mencionados presentan razonablemente, en todos sus aspectos, la situaciOn patrimonial de PAMER, Papelera Mercedes S.A. al 30 de Junio de 2001, los resultados de sus operaciones y el origen y aplicaciOn de fondos por el ejercicio anual terminado en esa fecha, de acuerdo con normas contables adecuadas en Uruguay. Montevideo, 6 de octubre de 200. KPMG Uruguay INFORME DEL SINDICO Sres. Accionistas de PAMER, Papelera Mercedes S.A. Presente: De ml consideración: De acuerdo a lo dispuesto por los art. 95 y 402 de la icy 16.060 y el art. 44 de los Estatutos, cUmpleme someter a vuestra consideración el informe sobre los Estados contabies cerrados al 30/06/2001, sus Anexos, Ia Memoria Anual, el proyecto de Distribución de Utilidades y la situaciOn económica y financiera de la Sociedad. 1) VERIFICACION DE LOS ESTADOS CONTABLES He recibido la memoria, el inventario y el balance (Estado de SituaciOn Patrimonial, Estado de Resuitados, sus Anexos y Notas correspondientes) y ci proyecto de Distribución de Utilidades por el ejerciclo terminado ci 30 de jun10 de 2001. He efectuado los exámenes y comprobaciones que estimé pertirientes y obtenido todas las explicaciones y aclaraciones que consideré necesarias. En base a la labor desarrollada segün lo prescripto en el citado art. 402, estoy en condiciones de informar que los Estados Contabies con sus Anexos y Notas reflejan razonablemente la situación patrimonial de PAMER, Papelera Mercedes S.A. al 30 de jun10 de 2001 y los resultados de sus operaciones por ci ejercicio econOmico terminado en esa fecha. El trabajo antes resenado, fue realizado conforme a los lineamientos, dispuestos por ci Dec. 274/998. 2) OPINION SOBRE LA MEMORIA ANUAL V LA SITUACION ECONOMICAFINANCIERA. La Memoria Anual explicativa, hace una correcta exposiciOn de la gestión societaria durante ci ejercicio económico 2000-2001. Respecto a la situación económica-financiera que muestra la Sociedad en sus Estados Contabies al 30 de jun10 de 2001, puede senalarse que aumentaron las ventas de exportación, como consecuencia de una importante mejora del volumen fIsico y por ci incremento de los precios promedios obtenidos, pero también se verificó como contrapartida, una reducciOn de la y enta de cajas y planchas destinadas al mercado interno. Corresponde destacar que la Empresa, a pesar de la actual situaciOn recesiva que atraviesa la economla uruguaya, mantiene una sólida situación econOmicafinanciera. El proyecto de distribución de Utilidades se considera adecuado, teniendo en cuenta los Resuitados Acumulados negativamente que tuvo la Empresa en ejercicios anteriores. Por todo lo expuesto, considero que los Sres. Accionistas pueden prestar su aprobación a la Memoria Anual y a los Estados Contables al 30 de junio de 2flfl 1 Saluda a Uds. muy atentamente AL&ao G. QUEflQ C4ogadWc PüblicO Montevideo, 9 de octubre de 2001 Lk- en AdministraCiófl or. Alberto G. Queijo. SIndico