ECONOMIA DE LA EMPRESA TEMA 7 LA INVERSIÓN EN LA EMPRESA ESQUEMA DE TRABAJO 7.1. CONCEPTO DE INVERSIÓN 7.2. EL VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO 7.3. VARIABLE CRÍTICA EN LA VALORACIÓN DE LOS PROYECTOS DE INVERSIÓN 7.4. LA DIMENSIÓN FINANCIERA DE LA INVERSIÓN 7.5. CLASIFICACIÓN DE LAS INVERSIONES 7.1. CONCEPTO DE INVERSIÓN DEFINICIÓN – ES EL “ACTO MEDIANTE EL CUAL, TIENE LUGAR EL CAMBIO DE UNA SATISFACCIÓN INMEDIATA Y CIERTA A LA QUE SE RENUNCIA CONTRA UNA ESPERANZA QUE SE ADQUIERE Y DE LA CUAL EL BIEN INVERTIDO ES EL SOPORTE (Massé) 7.1. CONCEPTO DE INVERSIÓN ELEMENTO DE LA DEFINICIÓN (CONTENIDO) – LA INVERSIÓN ES UN ACTO – LA INVERSIÓN IMPLICA UNA RENUNCIA A UN CONSUMO PRESENTE Y CIERTO – LA INVERSIÓN IMPLICA LA EXISTENCIA DE UN SOPORTE FÍSICO – ADQUISIÓN DE UNA ESPERANZA 7.1. CONCEPTO DE INVERSIÓN ELEMENTOS QUE SE ENCUENTRAN EN TODO INVERSIÓN – – – – SUJETO ACTO DE RENUNCIA ESPERANZA QUE SE ADQUIERE BIEN O CONJUNTO DE BIENES ¿ POR QUÉ HABLAMOS DE DIFERENTES TIPOS DE INVERSIÓN? 7.1. CONCEPTO DE INVERSIÓN DIFERENTES PERSPECTIVAS DE CONTEMPLAR EL BIEN ADQUIRIDO – INVERSIÓN EN SENTIDO JURÍDICO – INVERSIÓN EN SENTIDO ECONÓMICO – INVERSIÓN EN SENTIDO FINANCIERO 7.1. CONCEPTO DE INVERSIÓN INVERSIÓN EN SENTIDO JURÍDICO – ACTO DE ADQUISIÓN DE BIENES Y DERECHOS QUE PUEDEN SER OBJETO DE DERECHO DE PROPIEDAD Y SER SUSCEPTIBLE DE FORMAR PARTE DEL PATRIMONIO DE UNA PERSONA FÍSICA O JURÍDICA 7.1. CONCEPTO DE INVERSIÓN INVERSIÓN EN SENTIDO ECONÓMICO – AQDUIRIR ELEMENTOS DE ACTIVO PARA HACER FRENTE A LA DEMANDA Y PRODUCIR OTROS ACTIVOS 7.1. CONCEPTO DE INVERSIÓN INVERSIÓN EN SENTIDO FINANCIERO – ACTO DE COLOCACIÓN DEL AHORRO EN EL MERCADO FINANCIERO (ADQUISICIÓN DE LOS ACTIVOS FINANCIEROS) 7.1. CONCEPTO DE INVERSIÓN RELACIÓN ENTRE LAS INVERSIONES – TODA INVERSIÓN EN SENTIDO ECONÓMICO O FINANCIERO ES A SU VEZ INVERSIÓN EN SENTIDO JURÍDICO – NO TODA INVERSIÓN JURÍDICA ES A SU VEZ ECONÓMICA O FINANCIERA – LAS INVERSIONES FINANCIERAS PUEDEN SER O NO TAMBIÉN INVERSIONES ECONÓMICAS Y VICEVERSA 7.1. CONCEPTO DE INVERSIÓN INVERSIÓN EN SENTIDO ECONÓMICO – ESTRICTA: • Es la inversión en activo fijo vinculada a la empresa a medio y largo plazo y aplicada en el proceso productivo – Amplia: • la inversión en elementos de activo fijo y otras inversiones de capital circulante para la correcta realización de la inversión principal 7.2. EL VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO ¿PREFERIMOS 1000 U.M. AHORA QUE DENTRO DE UN AÑO? – – – EL PODER ADQUISITIVO = CAPACIDAD DE COMPRA COSTE DE OPORTUNIDAD DEL DINERO EL RIESGO DE UN APLAZAMIENTO FUNCIÓN: – – SUJETO QUE DEBE CUMPLIRLA CIRCUNSTANCIAS QUE SE DESARROLLEN EN EL PERIODO 7.3. LA VARIABLE CRÍTICA EN LAS DECISIONES FINANCIERAS ¿ QUÉ MÉTODO UTILIZAMOS PARA DECIDIR SI UN PROYECTO ES RENTABLE? SOLUCIÓN: ELEGIR UNA VARIABLE CRÍTICA PARA VALORAR LOS PROYECTOS DE INVERSIÓN 1. RENTABILIDAD: – – EL BENEFICIIO ES UNA MAGNITUD SESGADA POR CRITERIOS DE TIPO CONTABLE, FISCAL Y VALORATIVOS VARIABLE NO IDÓNEA PARA BASAR LAS DECISIONES FINANCIERAS 7.3. LA VARIABLE CRÍTICA EN LAS DECISIONES FINANCIERAS ¿ QUÉ MÉTODO UTILIZAMOS PARA DECIDIR SI UN PROYECTO ES RENTABLE? 2. DINERO LIQUIDO (TESORERIA): – ELEMENTO CON QUE PAGAMOS Y COBRAMOS Y POR TANTO EL QUE SUBYACE A TODO TRANSACCIÓN ECONÓMICA, CONSTITUYENDO EL INPUT PRIMARIO DE TODO PROCESO DE DECISIÓN (BUENO CAMPOS) CASH FLOW O FLUJO DE TESORERÍA = ENTRADAS – SALIDAS DE DINERO 7.4. LA DIMENSIÓN FINANCIERA DE LA INVERSIÓN CARACTERÍSTICAS QUE DEFINEN UNA INVERSIÓN – DESEMBOLSO INICIAL O TAMAÑO DE UNA INVERSIÓN (AO) • – Es la expresión monetaria de la inmovilización de recursos necesarios en el momento de la decisión, para llevar a cabo la inversión COBROS (Cj) Y PAGOS (Pj): FLUJO NETO DE CAJA (Qj): • Representan las entradas (cobros) y las salidas (pagos) de dinero que se producen en cada período de tiempo – Qj = Cj - Pj 7.4. LA DIMENSIÓN FINANCIERA DE LA INVERSIÓN CARACTERÍSTICAS QUE DEFINEN UNA INVERSIÓN – DURACIÓN TEMPORAL DE LA INVERSIÓN (n): • Número de períodos de tiempo (generalmente años) durante los cuales se originan en la empresa movimientos fondos derivados de la realización de la inversión 7.4. LA DIMENSIÓN FINANCIERA DE LA INVERSIÓN CARACTERÍSTICAS QUE DEFINEN UNA INVERSIÓN DURACIÓN TEMPORAL DE LOS PROYECTO – – VIDA FÍSICA • Período de tiempo durante el cual los elementos fundamentales del proyecto de inversión funcionan sin pérdidas significativas de producción, de calidad o de rendimiento VIDA COMERCIAL: • – Tiempo durante el cual se espera serán demandados los productos o servicios que se obtienen con el proyecto y que la empresa ofrece en el mercado VIDA TECNOLÓGICA: • Periodo de tiempo durante el cual los activos son tecnológicamente competitivos 7.5. CLASIFICACIÓN DE LAS INVERSIONES SEGÚN LA FINALIDAD QE TENGA EN EL SENO DE LA EMPRESA – INVERSIONES DE RENOVACIÓN O REEMPLAZO: • – Sustitución de un equipo o elemento productivo antiguo por otro nuevo INVERSIONES DE EXPANSIÓN: • se efectúan para hacer frente a una demanda creciente 7.5. CLASIFICACIÓN DE LAS INVERSIONES SEGÚN LA FINALIDAD QE TENGA EN EL SENO DE LA EMPRESA – INVERSIONES DE MODERNIZACIÓN O INNOVACIÓN: • – Se hacen para mejorar los productos existentes o para la puesta a punto y lanzamiento de productos nuevos INVERSIONES ESTRATÉGICAS: • Tratan de reafirmar la empresa en el mercado, reduciendo los riesgos derivados del progreso técnico y la competencia 7.5. CLASIFICACIÓN DE LAS INVERSIONES SEGÚN LA RELACIONES QUE SE PUEDEN PRODUCIR ENTRE UN CONJUNTO DE INVERSIONES – INVERSIONES COMPLEMENTARIAS: • • – Cuando la realización de una de ellas facilita la realización de las restantes. Si la realización de una inversión exige la realización de otra u otras: inversión acopladas INVERSIONES SUSTITUTIVAS: • • Cuando la realización de una de ellas dificulta la realización de las restantes. Cuando la aceptación o realización de una inversión excluye automáticamente la realización de las restantes: Inversiones incompatibles o mutuamente excluyentes 7.5. CLASIFICACIÓN DE LAS INVERSIONES SEGÚN LA RELACIONES QUE SE PUEDEN PRODUCIR ENTRE UN CONJUNTO DE INVERSIONES – INVERSIONES INDEPENDIENTES: • CUANDO NO GUARDAN NINGUNA RELACIÓN ENTRE SÍ 7.5. CLASIFICACIÓN DE LAS INVERSIONES SEGÚN EL PERÍODO DE PERMANENCIA DE LA INVERSIÓN EN LA EMPRESA – INVERSIONES A CORTO PLAZO: • – Vinculadas a la empresa en un período inferior al año (inversiones en activo circulante) INVERSIONES A LARGO PLAZO: • Vinculadas a la empresa en un período superior al año 7.5. CLASIFICACIÓN DE LAS INVERSIONES SEGÚN EL SIGNO DE LOS FLUJOS NETOS DE CAJA – INVERSIONES SIMPLES_ • – Aquellas que los flujos netos de caja presentan un signo positivo a excepción del A0 que siempre es negativo INVERSIONES NO SIMPLES • Aquellas que junto con el desembolso inicial presentan flujos netos de caja negativos