DE SANIDAD DE GUERRA

Anuncio
$GR ,,
(QVUR 1¼P 5(9,67$
'(
6$1,'$'
'(
*8(55$
6REUH HO
SURQµVWLFR HQ ORV KHULGRV GH JXHUUD
GHO YLHQWUH
SRU
HO 3URI 'U 0 %$6726
7HQLHQWH &RURQHO 0«GLFR -HIH GH (TXLSR
4XLU¼UJLFR
/D DFWLYLGDG GH ORV HTXLSRV TXLU¼UJLFRV GH
YDQJXDUGLD VXHOH FRQVDJUDUVH
SULPHU W«UPLQR \ FRQ JUDQ SUHIHUHQFLD DO WUDWDPLHQWR RSHUDWRULR GH ORV KHn
ULGRV GH YLHQWUH (OOR HV PX\ MXVWR SXHV OD YLGD GH WDOHV KHULGRV GHSHQGH H[FOXn
VLYDPHQWH GH OD UDSLGH] \ GHO DFLHUWR FRQ TXH VRQ LQWHUYHQLGRV (V QDWXUDO SRU
WDQWR TXH HO FLUXMDQR GH JXHUUD FRQVLGHUH VX HVWDG¯VWLFD GH KHULGRV GH YLHQWUH
FRQ OD P£V KRQGD SUHRFXSDFLµQ DQWH ODV FLIUDV DGYHUVDV TXH VLHPSUH OD HQVRPn
EUHFHQ SHUR WDPEL«Q FRQ HO RUJXOOR P£V OHJ¯WLPR DQWH ORV FDVRV GH «[LWR 3XHV
WRGR HO PXQGR VDEH TXH DO PHMRU FLUXMDQR RSHUDQGR HQ FRQGLFLRQHV µSWLPDV
VH OH PXHUHQ JUDQ SDUWH GH VXV KHULGRV GH YLHQWUH 3HUR WDPEL«Q HV LQGXGDEOH
TXH ORV FDVRV UHVFDWDGRV GH OD PXHUWH OR VRQ SRU REUD H[FOXVLYD GH OD DFFLµQ
TXLU¼UJLFD SXHV VL QR KXELHUDQ VLGR RSHUDGRV KXELHUDQ VXFXPELGR VLQ UHPLVLµQ
(VW£ SXHV SOHQDPHQWH MXVWLILFDGD OD SULRULGDG TXH VH FRQFHGH D ORV KHn
ULGRV GH YLHQWUH HQ ORV HTXLSRV ELHQ OOHYDGRV (Q FDPELR DSHQDV WLHQH GLVFXOSD
OD DFWLWXG GH DOJXQRV FLUXMDQRV TXH VH GHVHQWLHQGHQ P£V R PHQRV GH WRGD
RWUD FODVH GH KHULGRV TXH QR VHDQ ORV GH YLHQWUH HQWUHJ£QGRVH SRU HQWHUR D
«VWRV FRQ YHUGDGHUD REVHVLµQ +HPRV FRQRFLGR FROHJDV HQ ORV TXH HVWD REn
VHVLµQ HVWDED VLWXDGD GH OOHQR HQ HO WHUUHQR GH OR SDWROµJLFR 8QRV FD¯DQ HQ
HO DSRFDPLHQWR DWULEX\HQGR VXV UHSHWLGRV IUDFDVRV D LQFDSDFLGDG SHUVRQDO
HQ
0
%$6726
SHRU HUD HO FDVR GH RWURV TXH DQWH HVWRV IUDFDVRV UHDFn
OD REVWLQDFLµQ VHOY£WLFD GH FLHUWRV DPDQWHV GHVGH³DGRV
LUUHPHGLDEOH 3HUR
FLRQDEDQ
FRQ
SXHGH LQFXUULU QXQFD HO FLUXMDQR HTXLOLEUDGR TXH
SOHQD FRQFLHQFLD GH OD JUDYHGDG GH ORV KHULGRV GH YLHQWUH \ DFHSWD
FRPR FRVD VXSHULRU D VXV IXHU]DV ODV QHJUXUDV GH VX HVWDG¯VWLFD KDFLHQGR
FODUR HVW£ WRGR OR SRVLEOH SRU PHMRUDUOD /R TXH \D QR WLHQH GLVFXOSD HV
TXH HVWH QREOH DI£Q GH PHMRUDU OD HVWDG¯VWLFD OOHYH D IDOVHDUOD GHVSRM£QGROD
GH ORV FDVRV PDORV FRQ GLYHUVRV HIXJLRV < GH HVWH LPSHUGRQDEOH GHIHFWR
DGROHFHQ ODV FLIUDV FRQ TXH DOJXQRV FLUXMDQRV SUHWHQGHQ QR GLUHPRV GHVOXPn
KUDU D ORV GHP£V SHUR V¯ HQJD³DUVH D V¯ PLVPRV 3DUD HOOR TXLHQHV DV¯ SURn
FHGHQ WLHQGHQ D VRVOD\DU WRGR WUDWDPLHQWR DFWLYR HQ ORV KHULGRV JUDYHV GHn
M£QGROHV TXH VH PXHUDQ EXHQDPHQWH VLQ LQWHUYHQLUOHV 'H HVWH PRGR QR ILn
JXUDQ HQ OD HVWDG¯VWLFD GH RSHUDGRV P£V TXH ORV KHULGRV TXH KDQ OOHJDGR DO
KRVSLWDO HQ SOHQD YLWDOLGDG ORV WDQJHQFLDOHV VLQ OHVLRQHV YLVFHUDOHV DSHQDV
\ DXQ ORV DIHFWRV GH OHVLRQHV QR SHQHWUDQWHV
(Q FRQFLHQFLD QR GHEH UHKXVDUVH HO EHQHILFLR GH OD LQWHUYHQFLµQ D ORV
KHULGRV P£V JUDYHV &RQ HOOR WDO YH] VH D³DGDQ P£V PXHUWRV D OD HVWDG¯VWLFD
RSHUDWRULD SHUR WDPEL«Q VH KDEU£Q SRGLGR VDOYDU DOJXQDV YLGDV GH RWUR PRGR
SHUGLGDV &ODUR HV TXH HO FXPSOLPLHQWR GH HVWH £VSHUR GHEHU QR GHEH OOHYDU
DO PDOJDVWH GH WLHPSR \ GH HQHUJ¯DV TXH VXSRQH RSHUDU PRULEXQGRV DIHFWRV
GH OHVLRQHV LQFRPSDWLEOHV FRQ OD YLGD (O GHEHU GHO FLUXMDQR HV VLQ GXGD
DOJXQD QR GHMDU SDVDU OD P£V UHPRWD SRVLELOLGDG GH VDOYDU XQD YLGD 3HUR
HO EXHQ FULWHULR TXLU¼UJLFR REOLJD LJXDOPHQWH D VDEHU DEDQGRQDU OD SDUWLGD
D WLHPSR FXDQGR HO KHULGR TXH VH WLHQH HQWUH PDQRV QR RIUHFH SHUVSHFWLYDV
GH FXUDFLµQ DOJXQD /DV SULPHUDV KRUDV TXH VLJXHQ D OD OOHJDGD GH KHULGRV
DO KRVSLWDO VRQ VLHPSUH SUHFLRVDV < HO FLUXMDQR GH YDQJXDUGLD QR SXHGH
PDO HPSOHDUODV GHEDWL«QGRVH FRQ LPSRVLEOHV HQ WDQWR TXH SULYD GH RSRUWXQD
D\XGD D RWURV KHULGRV TXH KDEU¯DQ GH EHQHILFLDUVH JUDQGHPHQWH FRQ HOOD
/DV HVWDG¯VWLFDV GH ORV FLUXMDQRV TXH VH LQVSLUDQ HQ HVWRV VDQRV SULQFLSLRV
VRQ FRQ WRGD VHJXULGDG FRLQFLGHQWHV 3HUVRQDOPHQWH KHPRV SRGLGR FRPn
SUREDU HVWD FRLQFLGHQFLD HQ ORV FDPELRV GH LPSUHVLRQHV TXH KHPRV WHQLGR
FRQ QXHVWURV FROHJDV 6L DOJXQR QRV FRPXQLFDED FLIUDV P£V RSWLPLVWDV VRVn
SHFK£EDPRV VLHPSUH TXH KDE¯D UHKXLGR RSHUDU ORV FDVRV JUDYHV < DTXHOORV
TXH VH PDQLIHVWDEDQ GHSULPLGRV DQWH XQD HVWDG¯VWLFD GHPDVLDGR W«WULFD QR
KDE¯DQ VDELGR OLEHUDUVH SUREDEOHPHQWH GH XQD VHULH GH FDVRV IDWDOHV
&UHHPRV HQ HIHFWR TXH OD HOHFFLµQ GH P«WRGRV RSHUDWRULRV \ HO DFLHUWR
\ OD KDELOLGDG HQ OOHYDUORV D FDER WLHQH SRFD LPSRUWDQFLD UHODWLYDPHQWH
HQ HO SURQµVWLFR GH ORV KHULGRV GH YLHQWUH /D QDWXUDOH]D GH HVWDV RSHUDFLR
(Q WDPD³RV
WLHQH
H[FHVRV QR
62%5( (/
3521•67,&2
(1 /26 +(5,'26 '( *8(55$ '(/ 9,(175(
SUHVWD SRFR D OD GLYHUVLGDG GH W«FQLFDV \ SRU HVR WRGRV ODV HIHFW¼DQ VLQ
GLIHUHQFLDV VXEVWDQFLDOHV HQ VX HMHFXFLµQ (O PRGR GH DQHVWHVLD OD IRUPD
Q«V VH
GH DEULUVH FDPLQR KDVWD ODV YLVFHUDV KHULGDV OD PDQHUD GH UHSDUDU HVWDV OHn
HQ HO WUDFWXV JDVWURLQWHVWLQDO \ HQ ODV YLVFHUDV PDFL]DV VH HQFXHQWUDQ
VLRQHV
KR\ ELHQ ILMDGDV < HQ RSHUDFLRQHV TXH GHMDQ WDQ SRFR PDUJHQ DO GHVDUUROOR
GH OD SHUVRQDOLGDG OD GHVWUH]D GHO RSHUDGRU QR SXHGH HQWUDU PX\ HQ FXHQWD
(O FLUXMDQR QRYHO SXHGH WHQHU OD VHJXULGDG GH TXH HQ WDO WHUUHQR QR HV GRQGH
P£V SXHGH DYHQWDMDUOH HO FLUXMDQR PDGXUR GXH³R GH OD W«FQLFD $V¯ VH YH
TXH QHµILWRV \ FRQVDJUDGRV SXHGHQ SUHVHQWDU DQ£ORJDV FLIUDV HVWDG¯VWLFDV HQ
OHVWH VHFWRU GH OD FLUXJ¯D GH JXHUUD
3XHGH DVHJXUDUVH SRU WDQWS TXH HO SURQµVWLFR RSHUDWRULR GH ORV KHULGRV
GH YLHQWUH GHSHQGH P£V TXH GHO DFWR RSHUDWRULR PLVPR GH IDFWRUHV LQKHUHQn
WHV D OD SURSLD OHVLµQ DO WLHPSR TXH VH WDUGD HQ DWHQGHUOD \ DO PHGLR HQ TXH
HO FLUXMDQR VH PXHYH 7RGRV HVWRV IDFWRUHV FRPR VH FRPSUHQGH HVFDSDQ D
OD PDQR GHO FLUXMDQR (VWH QR SXHGH KDFHU P£V TXH WHPSHUDU D HOORV VX DFn
WXDFLµQ FRQVLGHUDQGR HO FDVR FRPR GHVHVSHUDGR FXDQGR GLFKRV IDFWRUHV VRQ
DGYHUVRV DFWXDQGR VLQ GLODFLµQ \ FRQ HO ¯PSHWX TXH GD OD FRQILDQ]D FXDQGR
VRQ
UHV
IDYRUDEOHV
+H DTX¯ SRU TX« QRV KD SDUHFLGR ¼WLO KDFHU XQ
GHO SURQµVWLFR GH ORV KHULGRV GH YLHQWUH VHJ¼Q VH
H[SHULHQFLD +HPRV YLVWR DV¯
TXH
HO «[LWR
R
H[DPHQ
GH GLFKRV IDFWRn
GHULYD GH QXHVWUD SURSLD
HO IUDFDVR RSHUDWRULR HQ WDOHV
KHULGRV GHSHQGH DSDUWH GH RWURV PRWLYRV P£V R PHQRV SDWHQWHV
r 'H ODV FRQGLFLRQHV HQ TXH VH KDFH OD LQWHUYHQFLµQ
'H OD QDWXUDOH]D PLVPD GH OD KHULGD
Or
&RQGLFLRQHV
LQWHUYHQFLµQ ಧ 7RGR HO
TXH SDUD VDOYDU D XQ KHULGR GH YLHQWUH HV QHFHVDULR RSHUDUOH
SURQWR FXDQWR DQWHV PHMRU /D HILFDFLD GH ODV LQWHUYHQFLRQHV HQ WDOHV KHULn
GRV VH SLHUGH SRU PRPHQWRV FXDQGR QR VH UHDOL]DQ GHQWUR GH ODV SULPHUDV KRUDV
TXH VLJXHQ D OD OHVLµQ 6L «VWD WLHQH \D XQ G¯D GH IHFKD FXDQGR OOHJD DO FLn
UXMDQR QR VHU£ LQ¼WLO VHJXUDPHQWH WRGR OR TXH VH KDJD /D P£V SHTXH³D
OHVLµQ GH ODV YLVFHUDV KXHFDV KD SURGXFLGR \D D HVWDV IHFKDV XQD UHDFFLµQ
SHULWRQHDO GLIXVD (VWD VH WUDGXFH HQ HO DVSHFWR HGHPDWRVR IULDEOH WXPHn
IDFWR GH OD VHURVD \ HQ HO H[XGDGR WDQWR OLEUH \ IO¼LGR FRPR GHSRVLWDGR D
WUHFKRV HQ SODFDV FRDJXODGDV EODQFRDPDULOOHQWDV /D SDUHG LQWHVWLQDO VH GHVn
JDUUD D OD PHQRU WHQVLµQ GH ORV SXQWRV TXH VH GDQ SDUD RFOXLU ODV SHUIRUDFLRn
QHV < DXQTXH «VWDV TXHGHQ ELHQ FHUUDGDV DO SDUHFHU QDGD VH FRQVLJXH FRQ
HOOR SXHV HO SHULWRQHR ODUJDPHQWH LQIODPDGR HV LQFDSD] GH FRPSOHWDU FRQ
PXQGR VDEH
HQ
TXH VH KDFH OD
0
XQD
%$6726
FLFDWUL] VµOLGD GLFKD RFOXVLµQ (Q WDOHV
FRQGLFLRQHV OD LQWHUYHQFLµQ
QR
UHDOL]DUOD %LHQ HQn
WHQGLGD TXH HQ FDVR GH GXGD VH GHEH LQWHUYHQLU PLHQWUDV HO KHULGR QR SUHn
VHQWH HO FXDGUR FO£VLFR GH OD SHULWRQLWLV 3HUR VL DO DEULU VH UHYHOD «VWD SRU
HO DVSHFWR DQWHGLFKR OR PHMRU TXH SXHGH KDFHUVH HV QR VHJXLU P£V DGHODQWH
1DGD KD\ TXH D³DGLU D OR PXFKR TXH VH KD HVFULWR VREUH OD LQIOXHQFLD
GHFLVLYD GH OD SUHFRFLGDG GH OD LQWHUYHQFLµQ HQ HO SURQµVWLFR GH ORV KHULGRV
GH YLHQWUH 7DPSRFR KHPRV GH LQVLVWLU HQ OD QHFHVLGDG GH TXH ORV VHUYLFLRV
GH HYDFXDFLµQ \ DVLVWHQFLD VH KDOOHQ HQ FRQGLFLRQHV GH SURSRUFLRQDU D ORV
KHULGRV WDQ SHUHQWRULD D\XGD <D VDEHPRV TXH QR KD\ O¯PLWH HQ FXDQWR D OD
SUHFRFLGDG GH OD RSHUDFLµQ \ TXH «VWD HV VHJXUDPHQWH P£V HILFD] KHFKD D
ORV GLH] PLQXWRV GH OD KHULGD TXH VL VH OD KDFH XQD KRUD GHVSX«V 7RGR KD\
TXH VDFULILFDUOR SXHV D HVWD XUJHQFLD H[WUHPD HQ OD DFWXDFLµQ GHO HTXLSR
KDFH P£V
TXH HPMSHRUDU
3HUR HOOR
QR
FHQGHQFLD HV
OD VLWXDFLµQ
VXHUWH TXH
RFXUULU HIHFWLYDPHQWH
TXH
EXHQ FRQVHMR
QR
SUREOHPD VXEVLJXLHQWH GH OD PD\RU WUDVn
KD GH FRUUHU HO KHULGR GHVSX«V GH RSHUDGR 3XHGH
WRGR HVW« GLVSXHVWR SDUD TXH OD RSHUDFLµQ VH UHDn
GHEH KDFHU ROYLGDU
OD
\ HV
XQ
FRQGLFLRQHV WDOHV TXH HO KHULGR WHQJD TXH VHU WUDVODGDGR
RSHUDGR D XQD IRUPDFLµQ P£V D UHWDJXDUGLD 7DO FRVD VXFHGH FRQ
KDUWD IUHFXHQFLD FXDQGR ORV HTXLSRV DFW¼DQ PX\ FHUFD GH OD O¯QHD GH IXHJR
(OOR REOLJD D HYDFXDU SUHVWDPHQWH D ORV KHULGRV GHVGH HVWRV SXHVWRV DYDQ]Dn
GRV PXFKDV YHFHV SHOLJURVRV \ VLHPSUH GH FDU£FWHU SURYLVLRQDO
(Q WDOHV FRQGLFLRQHV VH SODQWHD XQ SUREOHPD GH RUJDQL]DFLµQ FX\R Q¼n
FOHR HVW£ HQ VDEHU TX« HV SUHIHULEOH GHVGH HO SXQWR GH YLVWD GHO KHULGR OD
RSHUDFLµQ SUHFR] FRQ OD SHUVSHFWLYD GH XQD HYDFXDFLµQ FRQVHFXWLYD R HO WUDQVn
SRUWH LQPHGLDWR D XQ KRVSLWDO EDVH GH GRQGH HO KHULGR QR KD\D GH PRYHUVH
\D GHVSX«V GH RSHUDGR 'LFKR HQ RWURV W«UPLQRV FX£QGR HV P£V GD³RVR
SDUD HO KHULGR XQ YLDMH WDO YH] ODUJR HQ DPEXODQFLD DQWHV R GHVSX«V GH VHU
OLFH SURQWR SHUR HQ
DV¯ TXH HV
RSHUDGR"
KRVSLWDO ILMR GH YDQJXDUGLD
OR SHRU GH WRGR HV
PRYHU DO KHULGR GHVSX«V GH RSHUDGR &UHHPRV SRU WDQWR TXH FXDQGR QR KD\D
SRVLELOLGDG GH VRVWHQHU D HVWRV KHULGRV HQ HO PLVPR KRVSLWDO GRQGH VH OHV RSHUD
XQD VHPDQD SRU OR PHQRV HV SUHIHULEOH OOHYDUORV GH LQPHGLDWR D XQ KRVSLWDO
ILMR P£V D UHWDJXDUGLD DXQTXH HVWR UHWUDVH OD LQWHUYHQFLµQ $ SHVDU GH HOOR
SDUHFH PHQRU HO GD³R GHO WUDQVSRUWH DQWHV GH OD RSHUDFLµQ TXH GHVSX«V GH OD
PLVPD $O PHQRV QRVRWURV QR KHPRV HQFRQWUDGR GLIHUHQFLD DSUHFLDEOH HQ
HO HVWDGR GH ORV KHULGRV TXH QRV OOHJDEDQ D ORV SRFRV PRPHQWRV \ ORV TXH QRV
WUD¯DQ GHVSX«V GH DOJXQDV KRUDV GH YLDMH HQ DPEXODQFLD (Q FDPELR ORV
$WHQL«QGRQRV
QRVRWURV
D
QXHVWUD
H[SHULHQFLD
FRQWHVWDU¯DPRV VLQ YDFLODU
D
HQ XQ
HVWD SUHJXQWD TXH
62%5( (/
RSHUDGRV
3521•67,&2
(1 /26
+(5,'26 '( *8(55$ '(/ 9,(175(
IXHURQ HYDFXDGRV VHJXLGDPHQWH D QXHVWUR VHUYLFLR GHVGH IRUn
PDFLRQHV D PXFKRV NLOµPHWURV HQ YDQJXDUGLD SXHGH GHFLUVH
TXH VXFXPELHn
URQ WRGRV < QXHVWUD
LPSUHVLµQ HV TXH IX« HO YLDMH ODV IDWLJDV GHO WUDQVSRUWH
OR TXH OHV PDWµ (V GHFLU TXH VL QR VH OHV KXELHUD PRYLGR GH GRQGH IXHURQ
RSHUDGRV ಧ DFHUWDGDPHQWH D QR GXGDUOR
VH KXELHUDQ VDOYDGR HQ
JUDQ
SURSRUFLµQ
7HQHPRV LGHD VLQ HPEDUJR GH TXH QR WRGRV ORV FLUXMDQRV
FRPSDUWHQ
QXHVWUD RSLQLµQ $OJXQRV FUHHQ TXH GHEH VDFULILFDUVH WRGR D OD
SUHPXUD HQ LQn
WHUYHQLU DXQTXH IRU]RVDPHQWH KD\D GH VHU WUDVODGDGR HO KHULGR D
SRFR GH
VHU RSHUDGR 3DUD TXLHQHV DV¯
SLHQVDQ ORV KHULGRV GH YLHQWUH VRQ DVLPLODEOHV
D ORV KHPRUU£JLFRV HQ ORV
TXH QDGLH SXHGH GLVFXWLU OD QHFHVLGDG GH XQD DVLVn
WHQFLD RSHUDWRULD LQPHGLDWD
TXH
ಧ
1RVRWURV
WHQHPRV
DXWRULGDG QLQJXQD
SDUD RSLQDU HQ HVWD FXHVWLµQ GH
RUJDQL]DFLµQ GH VHUYLFLRV TXLU¼UJLFRV 1XHVWUD YLVLµQ GHO SUREOHPD HV OD XQLn
ODWHUDO \ OLPLWDGD TXH FRUUHVSRQGH DO SXHVWR ILMR TXH KHPRV
RFXSDGR GXUDQWH
ODUJRV PHVHV GH JXHUUD 3HUR OR TXH GHVGH HVWH SXHVWR KHPRV REVHUYDGR WHn
QHPRV HO GHEHU GH GDUOR D FRQRFHU < DWHQL«QGRQRV D HVWDV
REVHUYDFLRQHV SHQn
VDPRV TXH VL XQ KHULGR GH YLHQWUH
SXHGH VHU WUDVODGDGR D XQ KRVSLWDO ILMR HQ XQ
SOD]R PHQRU GH VHLV KRUDV QR KD\ UD]µQ QLQJXQD SDUD RSHUDUOR P£V HQ YDQn
JXDUGLD FRQ OD SHUVSHFWLYD GH WHQHUOR TXH HYDFXDU VHJXLGDPHQWH 6L SDUD DWHQn
GHUOH HQ GLFKR SXHVWR ILMR KDQ GH WUDQVFXUULU P£V GH VHLV KRUDV GHEH RSHU£Un
VHOH HYLGHQWHPHQWH DQWHV DOO¯ GRQGH VH SXHGD
7DPEL«Q
OD
QR
FRPR
UHVXOWDGR GH
GH FRQGXFWD GH
QRUPD
RSHUDGRV KDVWD
TXH
TXH D
QRVRWURV
JXQGD
WRGD
3RU
REVHUYDFLRQHV
KHPRV LPSXHVWR
QXHVWURV KHULGRV GH YLHQWUH
QRV
KRVSLWDO D
HVW«Q SU£FWLFDPHQWH IXHUD GH SHOLJUR +HPRV
FLDGR WDOHV FDW£VWURIHV
GRV
QXHVWUDV
HVR QRV
HQ
HO
SUHVHQn
KHULGRV FXDQGR HUDQ SUHPDWXUDPHQWH HYDFXDn
KHPRV WUDWDGR GH HYLWDUODV HQ ORV LQWHUYHQLGRV SRU
HQ
FRVWD
UHWHQHU
HVWRV
UHVLVWLPRV
D
HYDFXDU
D
HVWRV
RSHUDGRV
DQWHV
GH OD
VHn
WHUFHUD VHPDQD DXQTXH ODV FLUFXQVWDQFLDV QRV IRU]DUDQ D HOOR (Q
GH ORV KHULGRV GH YLHQWUH OD UHVSRQVDELOLGDG GHO FLUXMDQR QR WHUPLQD
QL PXFKR PHQRV FXDQGR DFDED HO DFWR RSHUDWRULR /D YLGD GH HVWRV KHULGRV
OD
R
FXUD
SHQGLHQWH GH XQ KLOR GXUDQWH OD SULPHUD TXLQFHQD SRU OR PHQRV GHVn
SX«V GH OD RSHUDFLµQ \ WRGR HO FXLGDGR HV SRFR GXUDQWH HVWH SHU¯RGR 3DVDU
D RWUDV PDQRV D ORV SDFLHQWHV FXDQGR DXQ QR HVW£Q HQ
IUDQTX¯D HV VLPSOHn
PHQWH ]DIDUVH GH HOORV LQFXUULHQGR HQ JUDYH SHFDGR GH GHVSUHRFXSDFLµQ
HVW£
r
KHULGD
1DWXUDOH]D
ಧ
(O SXQWR GH HQWUDGD
\
D
6LWXDFLµQ \ GLUHFFLµQ GH OD
HO WUD\HFWR TXH VLJXH HO SUR\HFWLO GHWHUPL
GH OD KHULGD
ಧ
0
%$6726
QDWXUDO OD FODVH GH YLVFHUDV KHULGDV \ OD FXDQW¯D GH ORV GHVWUR]RV
VHQWLGR HV SRVLEOH REVHUYDU TXH ODV KHULGDV GH FLHUWDV ]RQDV GHO
QDQ FRPR HV
(Q
HVWH
FLHUWDV WUD\HFWRULDV WLHQHQ HQ JHQHUDO XQD JUDYHGDG HVSHF¯ILFD R
VREUH OD WRSRJUDI¯D GH ODV KHULGDV TXH
VH DGTXLHUHQ HQ XQD SULPHUD LQVSHFFLµQ VXPDULD WLHQHQ SXHV DOJ¼Q YDORU
SDUD HO SURQµVWLFR
6DELGR HV HQ HIHFWR TXH ODV KHULGDV WUDQVYHUVDOHV VRQ SRU UHJOD JHQHn
UDO P£V JUDYHV TXH ODV GH GLUHFFLµQ DQWHURSRVWHULRU /DV SULPHUDV DIHFWDQ
VHJXUDPHQWH D XQD FDQWLGDG PD\RU GH DVDV LQWHVWLQDOHV TXH ODV TXH VLJXHQ
XQ WUD\HFWR VDJLWDO (Q FDPELR HVWDV ¼OWLPDV HVSHFLDOPHQWH FXDQGR VRQ GH
PHWUDOOD \ FRQ SUR\HFWLO DORMDGR WLHQHQ WHQGHQFLD D SURGXFLU KHPDWRPDV \
GHVSHJDPLHQWRV GHO WHMLGR FHOXODU VXESHULWRQHDO GH OD SDUHG SRVWHULRU GHO
YLHQWUH /D SUHVHQFLD HQ HVWD UHJLµQ GH QXPHURVRV FHQWURV QHUYLRVRV YHJHWDn
WLYRV HV OR TXH GD LQGXGDEOHPHQWH XQ FDU£FWHU GH JUDYHGDG HVSHFLDO D WDOHV
KHULGDV 3RU OR PHQRV HV PX\ IUHFXHQWH REVHUYDU HQ ODV PLVPDV HO V¯QGURPH
GH DJRWDPLHQWR VLPS£WLFR GH TXH QRV KHPRV GH RFXSDU P£V DGHODQWH
(Q ODV KHULGDV GH EDOD FRQ HQWUDGD \ VDOLGD QR FDEH GXGD TXH VRQ PXFKR
P£V GH WHPHU ODV WUDQVYHUVDOHV \ HVWR QR VRODPHQWH SRUTXH SURGXFHQ SRU QHn
FHVLGDG PD\RU Q¼PHUR GH SHUIRUDFLRQHV GH ODV DVDV GHOJDGDV VLQR VREUH
WRGR SRUTXH DIHFWDQ FDVL VLHPSUH D XQD ]RQD X RWUD GHO LQWHVWLQR JUXHVR \
HVWR FRPR KHPRV GH YHU DJUDYD HQRUPHPHQWH HO SURQµVWLFR
6HJ¼Q QXHVWUDV REVHUYDFLRQHV ODV KHULGDV P£V EHQLJQDV UHODWLYDPHQWH
VRQ ODV GH HQWUDGD SRU OD UHJLµQ KLSRJ£VWULFD HVSHFLDOPHQWH ODV EDMDV TXH
QR DIHFWDQ P£V TXH OD YHMLJD 7DPEL«Q OR VRQ ODV GH OD UHJLµQ XPELOLFDO \
SDUDXPELOLFDO TXH QR VXHOHQ DFRPSD³DUVH P£V TXH GH SHUIRUDFLRQHV P¼OWLSOHV
GH DVDV GHOJDGDV 6RQ PX\ JUDYHV HQ FDPELR ODV KHULGDV GH ODV IRVDV LO¯DFDV
HVSHFLDOPHQWH ODV GH OD IRVD LO¯DFD L]TXLHUGD /R ¼QLFR TXH PHMRUD HO SURQµVn
WLFR GH WDOHV KHULGDV HV TXH PXFKDV QR VRQ SHQHWUDQWHV D SHVDU GH VX DVSHFWR
7DO VXFHGH HQ ODV GH GLUHFFLµQ PX\ REOLFXD TXH KDQ GH DWUDYHVDU SRU WDQWR
XQ JUDQGH HVSHVRU GH SDUHG 7DPEL«Q SXHGH VXFHGHU HQ HVWDV FRQGLFLRQHV
TXH QR H[LVWD P£V TXH XQD OHVLµQ WDQJHQFLDO GHO LQWHVWLQR JUXHVR HQ FRQWDFWR
¯QWLPR FRQ OD SDUHG < FRPR KHPRV GH YHU HVWDV OHVLRQHV VRQ FDVL ODV ¼QLFDV
GH WDO ]RQD GHO LQWHVWLQR TXH UHVXOWDQ FRPSDWLEOHV FRQ OD YLGD
7LHQHQ WDPEL«Q PX\ PDO SURQµVWLFR ODV KHULGDV GH ORV KLSRFRQGULRV
YDF¯RV HVSHFLDOPHQWH HVWDV ¼OWLPDV 6RODPHQWH ODV KHULGDV PX\ WDQJHQFLDOHV
HQ TXH PXFKDV YHFHV VH GXGD GH VL OOHJDU£Q D VHU SHUIRUDQWHV VXHOHQ GDU «[LWRV
IDYRUDEOHV (V HIHFWLYDPHQWH SUREDEOH HQ WDOHV KHULGDV TXH QR KD\D OHVLµQ
P£V TXH GH ODV YLVFHUDV PDFL]DV K¯JDGR R ED]R \ WDO OHVLµQ FXDQGR HV DLV
DEGRPHQ
XQD
\
UHODWLYD EHQLJQLGDG /RV GDWRV
62%5(
(/
3521•67,&2
(1 /26 +(5,'26
'( *8(55$ '(/ 9,(175(
ODGD WLHQH FLHUWD EHQLJQLGDG /R PLVPR SRGHPRV GHFLU GH ODV KHULGDV GHO
HSLJDVWULR &XDQGR VRQ GLDPHWUDOHV \ HQ VHQWLGR VDJLWDO VXHOHQ VHU JUDY¯VLPDV
SRU OD JUDQ FRPSOHMLGDG GH ODV OHVLRQHV TXH SURGXFHQ (Q FDPELR FXDQGR VRQ
REOLFXDV FRQ HQWUDGD R VDOLGD SRU ORV KLSRFRQGULRV VXHOHQ QR SURGXFLU P£V
TXH OHVLRQHV GH HVWµPDJR R GH HVWµPDJR \ XQD GH ODV YLVFHUDV DQWHV PHQFLRn
QDGDV < QR VRQ HVWDV OHVLRQHV GH ODV GH SURQµVWLFR P£V VRPEU¯R
(Q FDPELR ODV KHULGDV WRUDFµ DEGRPLQDOHV KDQ VLGR HQ QXHVWUD H[SHULHQn
FLD FDVL VLHPSUH IDWDOHV &XDQGR OD JUDYHGDG H[WUHPD GH ODV OHVLRQHV DEGRPLn
QDOHV QR DUUHEDWDED OD YLGD GHO KHULGR HQ ORV SULPHURV G¯DV «VWH VXFXPE¯D GHVn
SX«V SRU FRQVHFXHQFLD GH FRPSOLFDFLRQHV WRU£FLFDV QHXPRWRUD[ YDOYXODU
DJRELR FDUG¯DFR KHPRWµUD[ LQIHFWDGR GH PRGR IXOPLQDQWH SRU ORV J«UPHQHV
GHO WUDFWXV JDVWURLQWHVWLQDO HWF
E 1DWXUDOH]D GH ODV YLVFHUDV KHULGDV ಧ (V FRPR VH FRPSUHQGH HO
IDFWRU GHFLVLYR HQ HO SURQµVWLFR (Q JHQHUDO SXHGH GHFLUVH TXH OR TXH GD
PD\RU JUDYHGDG D ODV KHULGDV GHO YLHQWUH HV OD FRPSOHMLGDG GH ODV OHVLRQHV
OD GLYHUVLGDG GH YLVFHUDV KHULGDV /DV KHULGDV GH XQD VROD YLVFHUD HVWµPDJR
K¯JDGR LQWHVWLQR DXQTXH VHDQ P¼OWLSOHV R H[WHQVDV WLHQHQ HQ SULQFLSLR PHQRU
JUDYHGDG TXH ODV TXH DIHFWDQ D OD YH] YLVFHUDV KXHFDV \ PDFL]DV R WUDPRV
GLYHUVRV \ PX\ GLVWDQWHV GHO WXER JDVWURLQWHVWLQDO 3XHGH GHFLUVH TXH ODV
OHVLRQHV GH YLVFHUDV GLYHUVDV
QR
VH VXPDQ
VLQR
TXH VH
PXOWLSOLFDQ
HQ VX DFn
FLµQ PRUW¯IHUD
HVSHF¯ILFD GH ODV OHVLRQHV GH ODV YLVFHUDV HQ SDUWLFXODU QR HV
GHVGH OXHJR XQ IDFWRU LQYDULDEOH SHUR WLHQH EDVWDQWH ILMH]D (Q LJXDOGDG GH
FRQGLFLRQHV VRQ P£V JUDYHV ODV OHVLRQHV GH ODV YLVFHUDV KXHFDV TXH ODV GH ODV
YLVFHUDV PDFL]DV VHJ¼Q VH GHGXFH GH OR TXH YD D FRQWLQXDFLµQ
/D JUDYHGDG
+HULGDV
+HULGDV GHO HVWµPDJR
6RQ UHn
HQ V¯ $OJXQDV ]RQDV GHO HVWµPDJR SDUHFHQ WHQHU XQD WROHn
UDQFLD HVSHFLDO 7DO HV OD UHJLµQ GH OD FXUYDGXUD PD\RU HQ WRGR HO UHFRn
UULGR GH OD LQVHUFLµQ HSLSORLFD /DV KHULGDV GH HVWD ]RQD DXQ ODV P£V H[n
WHQVDV \ DQIUDFWXRVDV SXHGHQ FHUUDUVH EDVWDQWH ELHQ PHGLDQWH YDULRV SODQRV
GH VXWXUD HQ EROVD \ VXHOHQ HYROXFLRQDU IDYRUDEOHPHQWH 7DPEL«Q VH FLHUUDQ
ELHQ ODV SHUIRUDFLRQHV DSDUHMDGDV GH FDUD DQWHULRU \ SRVWHULRU GHO FXHUSR
GHO HVWµPDJR FXDQGR QR HVW£Q FHUFD GH OD FXUYDGXUD PHQRU /DV KHULGDV
GH HVWD FXUYDGXUD HQ HIHFWR VXHOHQ VHU PRUWDOHV SRU OD JUDQ KHPRUUDJLD
TXH SURGXFHQ \ VREUH WRGR SRU OD LQILOWUDFLµQ KHP£WLFD GH OD UHJLµQ FHO¯DFD
TXH IDWDOPHQWH ODV DFRPSD³D (Q PHGLR GHO KHPDWRPD TXH OOHQD HO HSLSOµQ
PHQRU \ OD WUDVFDYLGDG HV PX\ GLI¯FLO RULHQWDUVH GXUDQWH OD RSHUDFLµQ \
GH ODV YLVFHUDV KXHFDV
ಧ
ODWLYDPHQWH EHQLJQDV
0
OD KHPRVWDVLD
%$6726
SHUIRUDFLRQHV GH OD FXUYDGXUD PHQRU
GLI¯FLOHV $³£GDVH D HVWR OD SURIXQGD GHSUHVLµQ GHO VLVn
WHPD VLPS£WLFR TXH SUHVHQWDQ WDOHV KHULGRV FRPR FRQVHFXHQFLD GH ODV OHVLRn
QHV GHO SOH[R VRODU \ GHP£V µUJDQRV GH OD UHJLµQ FHO¯DFD
3RU ODV PLVPDV UD]RQHV VRQ WDPEL«Q JUDY¯VLPDV ODV KHULGDV GHO FDUGLDV
/DV GHO S¯ORUR OR VRQ PHQRV HQ HO VROR FDVR GH VHU WDQJHQFLDOHV R VHD FXDQGR
QR KDFHQ P£V TXH DIORUDU OD SDUHG DQWHULRU VLQ OHVLRQDU RWURV
J«UPHQHV (O
FLHUUH GH OD SHUIRUDFLµQ HQ WDOHV FRQGLFLRQHV HV VHQFLOOR 3HUR FXDQGR DIHFWDQ
D HVWD UHJLµQ GHO HVWµPDJR HQ GLUHFFLµQ
VDJLWDO DWUDYHV£QGROD GH ODGR D ODGR
VRQ FDVL VLHPSUH PRUWDOHV SXHV VH DFRPSD³DQ QHFHVDULDPHQWH GH KHULGDV GHO
K¯JDGR S£QFUHDV HWF
+HULGDV GHO GXRGHQR
6RQ FDVL VLQ H[FHSFLµQ PRUWDOHV $XQTXH QR
YD\DQ XQLGDV D OHVLRQHV GH ORV LPSRUWDQWHV µUJDQRV YHFLQRV ODV SHUIRUDFLRQHV
GHO GXRGHQR WLHQHQ GH SRU V¯ XQD HQRUPH JUDYHGDG HVSHF¯ILFD 7HQHPRV OD
LPSUHVLµQ HPS¯ULFD GH TXH HO FRQWHQLGR GXRGHQDO HV PXFKR P£V GD³RVR SDUD
HO SHULWRQHR TXH HO GHO HVWµPDJR R HO GH WUDPRV P£V EDMRV GHO LQWHVWLQR $O
PHQRV VLHPSUH TXH KHPRV HQFRQWUDGR O¯TXLGR ELOLRVR IOXLGR \ HVSXPRVR HV
GHFLU FRQWHQLGR GXRGHQDO H[WUDYDVDGR HQ HO SHULWRQHR «VWH SUHVHQWDED XQ
DVSHFWR GH LQIODPDFLµQ YLY¯VLPD DXQTXH OD KHULGD IXHUD PX\ UHFLHQWH (Q «VWR
RFXUUH OR PLVPR HQ ODV KHULGDV GH JXHUUD TXH HQ ODV
SHUIRUDFLRQHV GH ¼OFHUDV
GXRGHQDOHV 8QDV \ RWUDV WLHQHQ XQD HQRUPH JUDYHGDG SRU HO KHFKR GH DFRPn
SD³DUVH SUHFR]PHQWH GH OD OODPDGD SHULWRQLWLV ELOLDU 'H DTX¯ TXH HQ XQDV R HQ
RWUDV FRQGLFLRQHV GHEH LQWHUSUHWDUVH FRPR VLJQR GH PX\ PDO SURQµVWLFR OD LPn
SUHJQDFLµQ GH ODV DVDV SRU O¯TXLGR DPDULOOR FDUDFWHU¯VWLFR GH OD OHVLµQ GXRGHQDO
6REUH WRGR FXDQGR GLFKD LPSUHJQDFLµQ DSDUHFH PX\ H[WHQGLGD HQ HO DEGRPHQ
$XQ HQ ODV PHMRUHV FRQGLFLRQHV HV GHFLU FXDQGR HO O¯TXLGR GXRGHQDO
DSHQDV PDQFKD ODV DVDV P£V SUµ[LPDV \ FXDQGR VH WUDWD GH SHUIRUDFLRQHV PX\
SHTXH³DV ODV KHULGDV GHO GXRGHQR VXHOHQ VHU PRUWDOHV 1R VLUYH HIHFWLYDn
PHQWH FHUUDUODV FRQ WRGD HVFUXSXORVLGDG OR TXH VLHPSUH FXHVWD JUDQ WUDEDMR
$ SHVDU GH HOOR HVWRV KHULGRV PXHUHQ FDVL VLHPSUH FRQ HO FXDGUR GH OD LQVXn
ILFLHQFLD DJXGD GHO VLPS£WLFR TXH KHPRV GH HVER]DU P£V DGHODQWH
+HULGDV GHO LQWHVWLQR GHOJDGR ಧ ,PSRUWD KDFHU XQD GLVWLQFLµQ SUHYLD
WDQWR
UHVXOWDQ
FRPR
HO FLHUUH GH ODV
VXPDPHQWH
ಧ
1RV UHIHULPRV
D
OD GLIHUHQWH FRQGLFLµQ DQDWµPLFD HVWUXFWXUDO IXQFLRQDO
L
OXHJR TXLU¼UJLFD GHO LQWHVWLQR \H\XQR \ GHO LQWHVWLQR ¯OHRQ /DV DVDV
\H\XQDOHV DQFKDV GH SDUHG JUXHVD GH ULFD YDVFXODUL]DFLµQ VRQ PX\ GLVWLQn
WDV D SULPHUD YLVWD GH ODV ¯OHDOHV GHOJDGDV GH SDUHG GHOH]QDEOH GH YDVFXODn
UL]DFLµQ P£V SREUH 7RGR KDFH
FUHHU
TXH ODV SULPHUDV WLHQHQ XQD
YLWDOLGDG PX\ VXSHULRU D OD GH ODV VHJXQGDV 3RU OR PHQRV ODV KHULGDV GH
GHVGH
62%5( (/
3521•67,&2
(1 /26 +(5,'26 '( *8(55$ '(/ 9,(175(
GHO \H\XQR FXUDQ VHJ¼Q QXHVWUD H[SHULHQFLD DO PHQRV PXFKR PHMRU
TXH ODV GHO ¯OHRQ (O FLUXMDQR GH JXHUUD HQFXHQWUD HQ ODV DQFKDV DVDV \H\X
QDOHV XQ PDWHULDO H[FHOHQWH SDUD OD UHSDUDFLµQ /DV SHUIRUDFLRQHV VRQ HQ HOODV
PX\ I£FLOHV GH FHUUDU VLQ SHOLJUR GH HVWHQRVLV GH OD OX] LQWHVWLQDO (Q FDPELR
HQ ODV PH]TXLQDV DVDV ¯OHDOHV ODV VXWXUDV HVSHFLDOPHQWH ODV GH PXFRVD SUHQn
GHQ GHIHFWXRVDPHQWH \ VL VH OHV FRPSOHWD FRQ XQ EXHQ SODQR VHURVHURVR TXHGD
VLHPSUH PX\ FRPSURPHWLGR HO WU£QVLWR LQWHVWLQDO 6HD FRPR TXLHUD UHSHWLPRV
KHPRV HQFRQWUDGR JUDQGHV GLIHUHQFLDV HQ HO SURQµVWLFR GH ODV KHULGDV GH XQD
\ RWUD ]RQD GHO LQWHVWLQR ( LQVLVWLPRV VREUH HVWDV GLIHUHQFLDV SDUHMDV D ODV TXH
KD\ HQWUH XQR \ RWUR VHFWRU GHO LQWHVWLQR GHOJDGR SUHFLVDPHQWH SRUTXH HQ
ORV OLEURV FRUULHQWHV QR VH KDFH WDO GLVWLQFLµQ TXH HQ OD UHDOLGDG GH OD RSHn
UDWRULD QR SXHGH VHU P£V WDMDQWH
1XHVWUD H[SHULHQFLD HVW£ WDPEL«Q HQ FRQWUDVWH FRQ OD QRFLµQ FRUULHQWH
GH TXH ODV KHULGDV GHO LQWHVWLQR VRQ P£V JUDYHV FXDQGR VRUSUHQGHQ D «VWH HQ
SOHQD IXQFLµQ GLJHVWLYD +HPRV YLVWR SRU HO FRQWUDULR HO PD\RU Q¼PHUR GH
FXUDFLRQHV HQ ORV FDVRV GH KHULGDV GHO \H\XQR HQ TXH «VWH DSDUHF¯D URMR
LQJXUJLWDGR \ FRQ VXV OLQI£WLFRV ELHQ YLVLEOHV FRPR JUXHVRV KLORV EODQFRV (VWH
¼OWLPR VLJQR VREUH WRGR UHYHOD LQFRQIXQGLEOHPHQWH OD SOHQD DFWLYLGDG GLn
JHVWLYD GHO VHFWRU FRUUHVSRQGLHQWH 3XHV ELHQ FRQWUD OR TXH HVSHU£EDPRV
WDOHV LQGLFLRV GH DFWLYLGDG GLJHVWLYD QR OR IXHURQ GH PDO SURQµVWLFR < DV¯
DFWXDOPHQWH FXDQGR HQ ODV RSHUDFLRQHV HQFRQWUDPRV OHVLRQHV DLVODGDV GHO
\H\XQR \ «VWH SUHVHQWD HO DVSHFWR GLFKR FRQVLGHUDPRV HO FDVR FRQ UHGREODGD
FRQILDQ]D (V GH QRWDU TXH VHPHMDQWH DVSHFWR QR OR KHPRV REVHUYDGR QXQFD
HQ HO ¯OHRQ (V GHFLU TXH DTX¯ QR SDUHFH H[WHULRUL]DUVH OD GLIHUHQFLD HQWUH
HO SHU¯RGR GLJHVWLYR \ HO GH UHSRVR
JXHUUD
2WUD GLIHUHQFLD
QR
ELHQ FRQRFLGD
D
QXHVWUR
HQWHQGHU
HQWUH
HO
\H\XQR
HO ¯OHRQ HV OD TXH H[LVWH HQ OD GLVSRVLFLµQ GH ORV YDVRV PHVHQW«ULFRV FRUUHVn
SRQGLHQWHV (Q HO \H\XQR HVWRV YDVRV DIORUDQ DO ERUGH SRVWHULRU GH ODV DVDV
IRUPDQGR DUFRV DQDVWRPµWLFRV PX\ FHUUDGRV (Q HO ¯OHRQ HVWRV DUFRV VRQ
PXFKR P£V DQFKRV /D YDVFXODUL]DFLµQ GH ODV DVDV \H\XQDOHV VH KDFH SXHV
SRU XQD UHG DSUHWDGD GH YDVRV PLHQWUDV TXH HQ HO ¯OHRQ HO ERUGH PHVHQW«ULFR
HVW£ RFXSDGR SRU DUFRV YDVFXODUHV TXH GHMDQ HQWUH V¯ ]RQDV DYDVFXODUHV FDGD
YH] P£V DQFKDV 'H HVWD GLIHUHQFLD ELHQ I£FLO GH FRPSUREDU SDUHFH GHGXn
FLUVH XQD FLHUWD YHQWDMD HQ ODV FRQGLFLRQHV GH YLWDOLGDG GHO \H\XQR 7DO YH]
VHD SRU HOOR SRU OR TXH ODV KHULGDV GHO \H\XQR FXUDQ PHMRU VHJ¼Q KHPRV
GLFKR (Q ODV GHO ¯OHRQ HV P£V SUREDEOH TXH TXHGH VLQ ULHJR XQ VHJPHQWR GH
OD SDUHG HVSHFLDOPHQWH FXDQGR OD OHVLµQ DIHFWD HO ERUGH PHVHQW«ULFR \ SRU
HOOR IUDFDVD WDQWDV YHFHV OD RSHUDFLµQ HQ WDOHV KHULGDV
\
}
0
$ HVWDV GLIHUHQFLDV DQDWµPLFDV
%$6726
FRUUHVSRQGHQ FLHUWDV GLIHUHQFLDV GH W£FWLFD
TXLU¼UJLFD (IHFWLYDPHQWH HQ HO \H\XQR ODV OHVLRQHV GH JXHUUD GHEHQ VHU WUDn
WDGDV VLHPSUH TXH VH SXHGD SRU OD VXWXUD DLVODGD GH FDGD SHUIRUDFLµQ $XQTXH
«VWDV VRQ P¼OWLSOHV FRQYLHQH FHUUDUODV XQD SRU XQD 'H HVWH PRGR HO LQWHVn
WLQR TXH HQ WDO ]RQD WLHQH XQ DQFKR FDOLEUH QR FRUUH SHOLJUR GH TXHGDU HV
WHQRVDGR \ OD FXUDFLµQ GH ODV SHUIRUDFLRQHV VXWXUDGDV SXHGH GHVFRQWDUVH
JUDFLDV D OD EXHQD YDVFXODUL]DFLµQ GH OD SDUWH /D UHVHFFLµQ GH XQ WUR]R
GH LQWHVWLQR HQ FDPELR HV DTX¯ PX\ PDO WROHUDGD /RV ERUGHV PHVHQW«ULFRV
FRUUHVSRQGLHQWHV D OD SDUWH UHVHFDGD VH LQILOWUDQ IXHUWHPHQWH GH VDQJUH SRU
PXFKR FXLGDGR TXH VH WHQJD DO KDFHU OD KHPRVWDVLD &RPR FRQVHFXHQFLD GH
HOOR ODV DQDVWRPRVLV FDER D FDER VH HQFXHQWUDQ HQ FRQGLFLRQHV FLUFXODWRULDV
PX\ SUHFDULDV
3RU HO FRQWUDULR HQ HO ¯OHRQ HVW£ PX\ LQGLFDGD OD UHVHFFLµQ GH XQ
WUR]R GH_ LQWHVWLQR FXDQGR «VWH VH HQFXHQWUD DFULELOODGR GH SHUIRUDFLRQHV /D
VXWXUD GH HVWDV SHUIRUDFLRQHV UHLWHUDGD HQ XQ FRUWR WUHFKR SURGXFH OD HVWHn
QRVLV SULPLWLYD R VHFXQGDULD GHO LQWHVWLQR 2WUDV YHFHV VH SURGXFH HO HVIDFHOR
GH XQD ]RQD IUXQFLGD R DFRGDGD SRU OD VXWXUD (Q FDPELR OD UHVHFFLµQ
SHUPLWH UHXQLU FDER D FDER GRV ERFDV SRFR VDQJUDQWHV GH LQWHVWLQR VLQ SHOLJUR
GH LQILOWUDFLµQ IOHP£WLFD GHO PHVHQWHULR QL GH KHPRUUDJLD HQ OD OX] LQWHVWLQDO
(Q HO ¯OHRQ HV SXHV VLHPSUH SUHIHULEOH UHVHFDU XQ VHJPHQWR DXQTXH VHD
DQFKR GHO WXER LQWHVWLQDO D GHMDU HVWH WUR]R OOHQR GH FRVWXUDV TXH OH DQJRVn
WDQ SOLHJDQ \ WXHUFHQ /D IµUPXOD GH W£FWLFD RSHUDWRULD HV SRU OR WDQWR HQ HO
\H\XQR FHUUDU XQD SRU XQD
ODV SHUIRUDFLRQHV
\ QR UHVHFDU QXQFD HQ
HO ¯OHRQ
SUHVHQWD YDULDV SHUIRUDFLRQHV HQ XQ FRUWR WUHFKR
+HULGDV GHO LQWHVWLQR JUXHVR ಧ 6RQ HQ JHQHUDO GH PX\ PDO SURQµVWLn
UHVHFDU HQ
FR
FXDQWR
XQ DVD
GH HVWH LQWHVWLQR ಧ GHVJDUURV H[WHQVRV
FDVL FRPSOHWDV ಧ OR FRQVLGHUDPRV PRWLYR
(O KDOOD]JR GH OHVLRQHV JURVHUDV
URWXUDV
WUDQVYHUVDOHV FRPSOHWDV
R
HO DFWR OD RSHUDFLµQ UHQXQFLDQGR D WRGR LQWHQWR
GH VDOYDU XQD YLGD TXH HVW£ LUUHPLVLEOHPHQWH SHUGLGD (Q OHVLRQHV GH PHQRV
HQWLGDG KDFHPRV HVFUXSXORVDPHQWH OD UHSDUDFLµQ RSHUDWRULD SHUR VLHPSUH
FRQ PX\ SRFDV LOXVLRQHV 6RODPHQWH HQ ODV KHULGDV WDQJHQFLDOHV GHO FLHJR R
GHO VLJPD TXH QR DIHFWDQ P£V TXH VX SDUHG DQWHULRU \ HVWR HQ SRFD H[WHQVLµQ
FDEH WHQHU DOJXQDV HVSHUDQ]DV 7DOHV KHULGDV VXHOHQ HYROXFLRQDU HQ HIHFWR
IDYRUDEOHPHQWH SHUR FDVL VLHPSUH GHVSX«V GH XQ FXUVR WHPSHVWXRVR /D VXn
WXUD VXHOH IDOODU DEUL«QGRVH KDFLD OD SLHO \ FRPR FRQVHFXHQFLD VH IRUPDQ
IOHPRQHV IHFDOHV VHJXLGRV GH I¯VWXODV SURORQJDGDV \ H[SXHVWDV D YDULDGDV
FRPSOLFDFLRQHV
7DO HYROXFLµQ TXH FRPR GHFLPRV VXHOH VHU IDYRUDEOH HQ GHILQLWLYD VH
VXILFLHQWH
SDUD
VXVSHQGHU
HQ
62%5(
(/
SUHVHQWD FRQ P£V
ORV
3521•67,&2
IUHFXHQFLD
(1 /26 +(5,'26
HQ
HO VLJPD
'( *8(55$ '(/ 9,(175(
TXH HQ
HO FLHJR $TX¯
QR VRQ HQWHn
GH FXUDFLµQ VLQ LQFLGHQWHV (Q FDPELR HQ HO UHVWR
GHO FRORQ HV FDVL FRQVWDQWH OD WHUPLQDFLµQ IDWDO &XDQGR ODV KHULGDV DIHFWDQ
DO FRORQ WUDQVYHUVR OD PXHUWH QR VXHOH VHU LQPHGLDWD 3RU HO FRQWUDULR HV
UDPHQWH
UDURV
FRUULHQWH TXH HQ
FDVRV
ORV SULPHURV G¯DV
VLJXHQ D OD OHVLµQ VH HQFXHQWUHQ ORV
\ HVWR KDFH FRQFHELU JUDQGHV HVSHUDQ]DV 3HUR
KDFLD HO ILQ GH OD SULPHUD VHPDQD VXHOH DJUDYDUVH EUXVFDPHQWH OD VLWXDFLµQ
TXH
KHULGRV EDVWDQWH FRQIRUWDEOHV
FRPR
FRQVHFXHQFLD GH OD PRUWLILFDFLµQ \
GHVSUHQGLPLHQWR GHO
WUR]R
GH SDUHG
FµOLFD KHULGR \ VXWXUDGR 1R HV UDUR TXH HVWD HOLPLQDFLµQ GHO WUR]R QHFUR
VDGR VH GHQRWH SRU XQD GHSRVLFLµQ KHPRUU£JLFD 6HD FRPR VHD OD PXHUWH VRn
EUHYLHQH
OD LQPHQVD PD\RU¯D GH ORV FDVRV
7DPEL«Q VRQ GH PX\ PDO SURQµVWLFR ODV KHULGDV GH ORV £QJXORV KHS£n
HQ
WLFR \ HVSO«QLFR
GH ODV SRUFLRQHV ILMDV GHO FROµQ DVFHQGHQWH \ GHVFHQGHQWH
GHVSURYLVWDV GH PHVR OD OHVLµQ GHO FRORQ HV SXHGH GHFLUVH
VXESHULWRQHDO \ YD DFRPSD³DGD SRU WDQWR GH HIXVLµQ VDQJX¯QHD \ GHO FRQn
WHQLGR LQWHVWLQDO HQ HO WHMLGR OD[R VXESHULWRQHDO (VWR KDFH HQ SULPHU
OXJDU
TXH VHD PX\ GLI¯FLO HO FLHUUH GH ODV KHULGDV GHO FRORQ TXH DSHQDV SXHGHQ
YHUVH GXUDQWH OD RSHUDFLµQ HQ PHGLR GHO H[WHQVR LQILOWUDGR
< DXQTXH OOHJXH
D UHFRQRF«UVHODV ELHQ VRQ
PX\ GLI¯FLOHV GH VXWXUDU SRU OR GHOH]QDEOH GH OD
SDUHG FµOLFD \ OD IDOWD GH XQ EXHQ SODQR VHURVR GH UHYHVWLPLHQWR 6L QR VH
PRYLOL]D HO FRORQ OD UHVHFFLµQ GH ODV KHULGDV HV VLHPSUH GHIHFWXRVD < VL
VH KDFH XQD H[WHQVD PRYLOL]DFLµQ
SRU GHVSHJDPLHQWR FRORSDULHWDO TXHGD VHn
ULDPHQWH FRPSURPHWLGD OD YLWDOLGDG VLHPSUH SUHFDULD GH HVWD
SDUWH GHO
LQWHVWLQR (Q WRGR FDVR ODV SUREDELOLGDGHV GH FXUDFLµQ VRQ PX\ HVFDVDV
&XDQGR OD LQILOWUDFLµQ VXESHULWRQHDO SULPLWLYD QR DFDED FRQ HO KHULGR DQWHV
GH ODV KRUDV VXHOH YHQLU OD PRUWLILFDFLµQ WDUG¯D GH OD SDUHG FµOLFD FRQ
(Q
HVWDV
WRGRV ORV
\
]RQDV
FDUDFWHUHV DQWHV
+HULGDV GHO UHFWR
H[SXHVWRV
7LHQHQ
PX\ GLVWLQWR SURQµVWLFR VHJ¼Q DVLHQWHQ HQ
SRUFLµQ LQWUDSHULWRQHDO R HQ OD H[WUDSHULWRQHDO GHO UHFWR /DV SULPHUDV
WLHQHQ XQD JUDYHGDG SDUHMD D OD GH ODV SRUFLRQHV ILMDV GHO FRORQ 7DPEL«Q
HQ HO UHFWR SHOYLDQR VH SURGXFH QHFHVDULDPHQWH FRPR
FRQVHFXHQFLD GH OD
KHULGD XQD H[WHQVD LQILOWUDFLµQ GHO WHMLGR FHOXODU VXESHULWRQHDO FRQ OD FRQn
VLJXLHQWH UHSHUFXVLµQ VREUH HO VLVWHPD YHJHWDWLYR /D HIXVLµQ VDQJX¯QHD DGHP£V
GHVSHJD OD SDUHG UHFWDO GLVHF£QGROD PDWHULDOPHQWH FRQ OR FXDO SDGHFH PXFKR
OD YLWDOLGDG GH OD SDUWH DIHFWD 3RU VL IXHUD SRFR ODV KHULGDV GHO UHFWR
VXHOHQ LU DFRPSD³DGDV GH KHPRUUDJLDV SURIXVDV TXH VH H[WHULRUL]DQ HQ IRUPD
GH PHOHQD D ODV SRFDV KRUDV GH OD OHVLµQ \ VXHOHQ DFDEDU FRQ HO KHULGR HQ
ಧ
OD
GRV
R
WUHV
G¯DV
0
%$6726
WDOHV KHPRUUDJLDV FRPR HQ JHQHUDO DQWH
WRGDV ODV FRQVHFXHQFLDV GH ODV KHULGDV GHO UHFWR VH HQFXHQWUD XQR WRWDOPHQWH
GHVDUPDGR (O FLHUUH GH HVWDV KHULGDV VHJ¼Q DSDUHFHQ DO KDFHU OD ODSDURn
WRP¯D HV FDVL LPSRVLEOH SXHV DXQTXH FRQ JUDQ WUDEDMR SXHGD VXWXUDUVH OD
KHULGD GH OD FDUD DQWHULRU QR HV SUREDEOH KDFHUOR FRQ OD KHULGD GH OD FDUD
SRVWHULRU TXH OD DFRPSD³D UHJXODUPHQWH (O GHVSHJDPLHQWR GHO UHFWR GH OD
FDUD DQWHULRU GHO VDFUR HV DOJR TXH QR GHEH LQWHQWDUVH \ VLQ HOOR TXHGD LQFRPn
SOHWD IRU]RVDPHQWH OD RFOXVLµQ GH OD KHULGD UHFWDO $IRUWXQDGDPHQWH FXDQGR
HVWDV KHULGDV GH FDUD SRVWHULRU VRQ GH SHTXH³R FDOLEUH FXUDQ DOJXQDV YHFHV
SRU V¯ PLVPDV 1R VXHOHQ FXUDU HQ FDPELR VL VH ODV WUDWD SRU VXWXUD SUHYLD
PRYLOL]DFLµQ \ GHVSHJDPLHQWR GHO UHFWR (V GHFLU TXH HQ WDOHV FDVRV SXHGH
DVHJXUDUVH TXH OD RSHUDFLµQ HV FRQWUDSURGXFHQWH &RPR SXHGH YHUVH ODV KHn
ULGDV GHO UHFWR SHOYLDQR RIUHFHQ SRFDV SHUVSHFWLYDV D OD FXUD TXLU¼UJLFD \
HQ SUHVHQFLD GH HOODV OR PHMRU TXH SXHGH KDFHU HO FLUXMDQR HQ OD PD\RU¯D
GH ORV FDVRV HV FHUUDU HO YLHQWUH VLQ WRFDUODV
7DPSRFR KD\ QDGD TXH KDFHU SRU OR JHQHUDO HQ ODV KHULGDV GHO UHFWR
SHULQHDO 1RUPDOPHQWH HVWDV KHULGDV VXHOHQ SURGXFLU OD LQIHFFLµQ GHO WHn
MLGR FHOXODU LVTXLRUHFWDO \ GH OD QDOJD GDQGR OXJDU D IOHPRQHV IHFDOHV GH
HYROXFLµQ LQVLGLRVD \ SURORQJDGD 'HVSX«V GH XQRV G¯DV GH ILHEUH \ HVWDGR
VHSWLF«PLFR PX\ JUDGXDGR VXHOH SUHVHQWDUVH XQD DEXQGDQWH VXSXUDFLµQ HQ
ORV RULILFLRV GH HQWUDGD \ VDOLGD GHO SUR\HFWLO 0XFKDV YHFHV KD\ TXH GDU
VDOLGD D OD FROHFFLµQ SXUXOHQWD PHGLDQWH DPSOLDV LQFLVLRQHV R ELHQ KD\ TXH
UHSHWLU «VWDV HQ HO FXUVR XOWHULRU SDUD IDFLOLWDU HO GUHQDMH TXH VLHPSUH HV PX\
GHIHFWXRVR (O KHULGR HVW£ DV¯ ODUJR WLHPSR OXFKDQGR FRQ OD VXSXUDFLµQ SURn
IXVD VXPDPHQWH I«WLGD \ TXH SRU VX WHQGHQFLD D TXHGDU UHWHQLGD DIHFWD
SURIXQGDPHQWH HO HVWDGR JHQHUDO 3HUR HQ GHILQLWLYD WRGR VXHOH WHUPLQDU
ELHQ SXHV ODV KHULGDV GHO UHFWR DFDEDQ SRU FHUUDUVH \ FRQ HOOR GHVSX«V GH
PXFKDV YLFLVLWXGHV VH FXUDQ WDPEL«Q ORV DEVFHVRV SHULQHDOHV R GH ODV QDOJDV
TXH VRQ VX FRQVHFXHQFLD
+HULGDV GH OD YHMLJD ಧ 6RQ VXPDPHQWH EHQLJQDV QR \D FXDQGR YDQ
DLVODGDV VLQR LQFOXVR XQLGDV D FLHUWDV OHVLRQHV GHO LQWHVWLQR /D RSHUDFLµQ GH
/R P£V ODPHQWDEOH
HV TXH
DQWH
WRGDV HVWDV KHULGDV HILFDF¯VLPD \ VDOYDGRUD (Q
YHMLJD EDMDV KD\ TXH DVRFLDU DO GUHQDMH GH OD YHMLJD FRQ HO
WXER GH 0DULRQ HO GUHQDMH FRQ JDVD GHO HVSDFLR SHULYHVLFDO (Q ODV KHULGDV
OD WDOOD KLSR J£VWULFD HV HQ
ODV KHULGDV GH
IRQGR GH VDFR
SUHYHVLFDO GHMH WUDVSDUHQWDU VDQJUH GHUUDPDGD *HQHUDOPHQWH H[LVWHQ HQ HVWRV
DOJXQDV SHUIRUDFLRQHV GH DVDV \H\XQDOHV EDMDV TXH UHTXLHUHQ VX WUDn
WDPLHQWR DSURSLDGR &HUUDGR GH QXHYR HO SHULWRQHR VH KDFH OD DEHUWXUD \
DOWDV KD\
FDVRV
TXH HPSH]DU SRU
DEULU HO SHULWRQHR VLHPSUH TXH HO
62%5(
(/
3521•67,&2
(1 /26 +(5,'26
'( *8(55$ '(/ 9,(175(
GUHQDMH GH OD YHMLJD (Q WRGR FDVR FRPR KHPRV GLFKR HVWDV KHULGDV GH
UHJLµQ KLSRJ£VWULFD VXHOHQ HYROXFLRQDU IDYRUDEOHPHQWH \ OD SDUWLFLSDFLµQ GH
ORV µUJDQRV SHULWRQHDOHV QR DJUDYD FRQVLGHUDEOHPHQWH HO
SURQµVWLFR GH OD
OHVLµQ YHVLFDO
7DPSRFR OD H[WHQVLµQ GH HVWD OHVLµQ GH OD YHMLJD WLHQH GHPDVLDGD LPn
SRUWDQFLD ,QFOXVR ODV H[WHQVDV GHVJDUUDGXUDV GH FDUD DQWHULRU FXUDQ ELHQ
FXDQGR VH SXHGH DERFDU VLQ WHQVLµQ OD YHMLJD D OD
SDUHG DQWHULRU GHO DEGRn
6RODPHQWH ORV HVWDOOLGRV FRPSOHWRV GHO µUJDQR HQ TXH DSHQDV
SXHGHQ
UHFRQRFHUVH ORV UHVWRV GHO PLVPR WLHQHQ XQD
JUDYHGDG H[FHSFLRQDO 7DPn
EL«Q VRQ JUDY¯VLPDV ODV KHULGDV GH YHMLJD FRPSOLFDGDV FRQ OHVLRQHV GHO UHFWR
PHQ
(VWRV KHULGRV VXFXPEHQ JHQHUDOPHQWH
KHPRUUDJLD GHQWUR GH ORV FXDWUR
SULPHURV G¯DV \ QDGD SXHGH KDFHUVH HILFD] SDUD HYLWDU WDO FRPSOLFDFLµQ $
YHFHV OD KHPRUUDJLD VH FROHFFLRQD HQ IRUPD GH JUDQ KHPDWRPD
SHOYLDQR \
HO FXDGUR HV HO GH OD LQILOWUDFLµQ VXESHULWRQHDO
SRU
,
KHULGDV
+HULGDV GHO K¯JDGR
6RQ GH XQ
DFRPSD³DGDV GH OHVLRQHV GH
RWURV µUJDQRV 3RU HVWD FDXVD VRQ P£V
EHQLJQDV OD" KHULGDV GHO OµEXOR GHUHn
FKR < OR VRQ WDQWR P£V FXDQWR P£V D OD GHUHFKD R VHD P£V FHUFD GHO ERUGH
FRVWDO HVW£ OD OHVLµQ (Q WDO FDVR ORV RULILFLRV GH HQWUDGD \ VDOLGD HVW£Q VLn
WXDGRV HQ OD FDUD FRQYH[D GHO K¯JDGR GRQGH QR VXHOHQ VHU WDQ
VDQJUDQWHV
FRPR HQ OD FDUD FµQFDYD DGHP£V GH
TXH VRQ PXFKR P£V DFFHVLEOHV D OD VXn
WXUD FRPR \D VH FRPSUHQGH /R ¼QLFR TXH FRPSOLFD VHULDPHQWH HVWDV KHULGDV
HV OD OHVLµQ FDVL FRQVWDQWH GH OD
SOHXUD 3HUR VL ORV RULILFLRV KHFKRV SRU HO
SUR\HFWLO HQ HO K¯JDGR QR VRQ JUDQGHV \ QR HVW£ OHVLRQDGR HO SXOPµQ WRGR
SXHGH WUDQVFXUULU VLQ FRQWUDWLHPSR 3RU HO FRQWUDULR FXDQGR VH WUDWD GH KHn
ULGDV DQFKDV TXH DEUHQ DPSOLDPHQWH OD FDYLGDG SOHXUDO \ SURGXFHQ XQD
JUDQ KHPRUUDJLD GHO K¯JDGR WRGR SXHGH FRQVLGHUDUVH SHUGLGR K£JDVH OR
TXH VH KDJD
$VLPLVPR VRQ UHODWLYDPHQWH EHQLJQDV ODV KHULGDV GH FDUD FRQYH[D WDQn
JHQFLDOHV R FRQ SUR\HFWLO DORMDGR TXH SRU XQD X RWUD FDXVD SURIXQGL]DQ SRFR
HQ HO K¯JDGR /D VXWXUD GH HVWDV KHULGDV FRKLEH HILFD]PHQWH OD
KHPRUUDJLD
\ HMHUFH SRU WDQWR XQD SRVLWLYD DFFLµQ GH VDOYDPHQWR (O DFWR RSHUDWRULR HV
WDQWR P£V LPSUHVLRQDQWH FXDQWR P£V DQFKD VHD OD UDVJDGXUD GHO
K¯JDGR (Q
ODV JUDQGHV KHULGDV HVWUHOODGDV OD LQWHUYHQFLµQ WLHQH YHUGDGHUD EHOOH]D 6X
HILFDFLD VLQ HPEDUJR GLVPLQX\H PXFKR FXDQGR OD KHULGD GHO K¯JDGR HV PX\
SURIXQGD 6L OD KHULGD OOHJD D OD FDUD SRVWHULRU GHO µUJDQR HQ WRGD OD VXSHUn
ILFLH H[WUDSHULWRQHDO GHO PLVPR SXHGH FRQVLGHUDUVH HO FDVR FRPR SHUGLGR
GH ODV YLVFHUDV PDFL]DV
SURQµVWLFR UHODWLYDPHQWH IDYRUDEOH FXDQGR
ಧ
QR YDQ
0
8QD
YH]
%$6726
P£V OD LQILOWUDFLµQ KHP£WLFD GHO WHMLGR FHOXODU VXESHULWRQHDO GH OD
SDUHG SRVWHULRU GHO DEGRPHQ
VH
UHYHOD DTX¯
FRPR
YLGD
/DV KHULGDV GHO OµEXOR L]TXLHUGR GHO K¯JDGR
DOJR LQFRPSDWLEOH
FRQ
OD
VRQ SRU PXFKRV PRWLYRV
JUDY¯VLPDV 1R VµOR VH DFRPSD³DQ GH OHVLRQHV GH RWURV µUJDQRV VLQR GH KHn
PDWRPDV GH OD UHJLµQ FHO¯DFD FX\D JUDYHGDG KHPRV VH³DODGR UHSHWLGDPHQWH
6µOR WLHQHQ SHUVSHFWLYDV GH FXUDFLµQ ODV KHULGDV SRFR SURIXQGDV GH GLFKR Oµn
EXOR FRQ SUR\HFWLO DORMDGR /D H[WUDFFLµQ GH HVWRV SUR\HFWLOHV WDQWR HQ HVWD
]RQD FRPR HQ HO UHVWR GH OD FRQYH[LGDG KHS£WLFD VXHOH LU
VHJXLGD GH XQD
SURIXVD KHPRUUDJLD (O SUR\HFWLO DFW¼D HIHFWLYDPHQWH P£V R PHQRV FRPR
XQ WDSµQ \ VX H[WUDFFLµQ GHMD OLEUH SDVR D OD VDQJUH 3UHFLVD
SXHV HVWDU PX\
DGYHUWLGRV HQ WDOHV RSHUDFLRQHV SDUD FRPSULPLU HQWUH ORV GHGRV WRGR HO HVn
SHVRU GHO K¯JDGR DV¯ TXH VH H[WUDH HO SUR\HFWLO 6LQ DEDQGRQDU HVWD SUHVD KHn
PRVW£WLFD VH KDFH VHJXLGDPHQWH OD VXWXUD GH OD EUHFKD OR PHMRU TXH VH
SXHGD
(Q FXDQWR D ORV SUR\HFWLOHV SURIXQGDPHQWH VLWXDGRV YDOH P£V UHQXQFLDU
D VX H[WUDFFLµQ (VWD VXHOH VHU
PX\ GLI¯FLO DXQ KDFL«QGROD EDMR FRQWURO UD
GLRVFµSLFR \ QR VROXFLRQD QDGD SRU V¯ PLVPD &XDQGR HO SUR\HFWLO KD OOHn
JDGR D OD FDUD SRVWHULRU GHO K¯JDGR HO FDVR SXHGH FRQVLGHUDUVH SHUGLGR < VL
HVW£ HQ SOHQR HVSHVRU GHO K¯JDGR \ OD KHPRUUDJLD QR HV JUDQGH SXHGH WHQHUVH
FRQILDQ]D HQ TXH VHU£ ELHQ WROHUDGR (Q WRGR FDVR OD RSHUDFLµQ QR SXHGH
KDFHU P£V TXH DJUDYDU OD VLWXDFLµQ D³DGLHQGR QXHYRV GD³RV D ORV SURGXFLGRV
SRU HO SUR\HFWLO VLQ YHQWDMD QLQJXQD SRU RWUD SDUWH
(Q DOJXQRV FDVRV DLVODGRV KHPRV YLVWR OHVLRQHV GH ODV Y¯DV ELOLDUHV (VWDV
OHVLRQHV QR SDUHF¯DQ WHQHU XQD JUDYHGDG HVSHFLDO \ VLHPSUH IXHURQ DFFHVLEOHV
D XQD UHSDUDFLµQ TXLU¼UJLFD VDWLVIDFWRULD (Q GRV FDVRV KXELPRV GH KDFHU
FROHFLVWHFWRP¯D GH XQD YHV¯FXOD SHUIRUDGD SRU XQ SUR\HFWLO 3HUR HVWD RSHn
UDFLµQ UHVXOWµ LQ¼WLO SXHV DPERV FDVRV WHUPLQDURQ FRQ OD PXHUWH &LHUWDn
PHQWH «VWD QR SXGR DWULEXLUVH D OD KHULGD GHO FROHFLVWR VLQR D ODV JUDYHV
OHVLRQHV TXH OD DFRPSD³DURQ HVSHFLDOPHQWH D ODV OHVLRQHV GHO FRORQ
+HULGDV GHO ED]R
7LHQHQ XQ H[FHOHQWH SURQµVWLFR FXDQGR VRQ DLVODn
GDV \ XQ SURQµVWLFR S«VLPR FXDQGR YDQ DFRPSD³DGDV GH OHVLRQHV GHO £QJXOR
HVSO«QLFR GHO FROµQ R GHO S£QFUHDV (Q ODV OHVLRQHV VLPSOHV TXH QR SURGXFHQ
P£V TXH XQD SHUIRUDFLµQ ILQD GHO µUJDQR R TXH OHVLRQDQ VRODPHQWH VX SROR
LQIHULRU QDGD GHEH KDFHUVH (O ED]R FRKLEH PX\ ELHQ VXV KHPRUUDJLDV \ «VWDV
QR HV GH WHPHU TXH VH UHSURGX]FDQ FXDQGR OD OHVLµQ HV GH
SRFD HQWLGDG *Hn
QHUDOPHQWH HQ HVWRV FDVRV VH HQFXHQWUD HO ED]R FDVL H[DQJ¾H
7UDW£QGRVH GH KHULGDV DOJR UDVJDGDV GHO SROR LQIHULRU HV PX\ WHQWDGR
ಧ
62%5(
(/
3521•67,&2
(1 /26 +(5,'26
'( *8(55$ '(/ 9,(175(
GH WRGR OD VXWXUD GH OD EUHFKD *HQHUDOPHQWH QR VH FRQVLJXH
HIHFWXDU WDO RSHUDFLµQ SHUR VL VH ORJUDQ FRORFDU XQRV FXDQWRV SXQWRV SXHGH
UD D SHVDU
WHQHUVH
OD VDWLVIDFFLµQ GH KDFHU REUD ¼WLO
SHOLJUR GH
DV¯ VH HYLWD FRQ VHJXULGDG HO
KHPRUUDJLD VHFXQGDULD 6L OD KHULGD GHO ED]R HV GH DOJXQD
XQD
SXHV
HQWLGDG HVWD KHPRUUDJLD VHFXQGDULD HV HIHFWLYDPHQWH PX\ GH WHPHU &RPR
HV VDELGR HO ED]R HQWUD HQ FRQWUDFFLµQ DFWLYD DV¯
TXH HV KHULGR \ VH PDQWLHQH
HVWDGR
WLHPSR P£V
ODUJR 3RU HVR DO FHVDU GLFKR HVWDGR
KHPRUUDJLD GHO SULPHU PRPHQWR VH UHSURGXFH LQRSLQDGDn
PHQWH \ SXHGH OOHJDU D VHU IDWDO
(Q ODV JUDQGHV KHULGDV FRQ KHPRUUDJLD SULPLWLYD SURIXVD HO ¼QLFR UHn
FXUVR HV OD H[WLUSDFLµQ GHO µUJDQR OD
HVSOHQHFWRP¯D (Q HVWD RSHUDFLµQ VH
SRQH D SUXHED HO ¯PSHWX DFRPHWHGRU TXH WDQ LQGLVSHQVDEOH HV HQ RFDVLRQHV
DO FLUXMDQR GH JXHUUD 1R HV TXH VHD GLI¯FLO SHUR V¯ HV GH XQ H[WHULRU LPn
SRQHQWH \ VX HMHFXFLµQ HQ ORV KHULGRV GHO ED]R H[LJH GHO FLUXMDQR OD P£V
EULRVD UHVROXFLµQ (VWRV KHULGRV VXHOHQ OOHJDU FRPR HV QDWXUDO SURIXQGDPHQWH
GHSULPLGRV SRU OD JUDQ KHPRUUDJLD H[WHULRU H LQWHULRU (V QHFHVDULR DEULUVH
SDVR KDVWD HO RULJHQ GH HVWD KHPRUUDJLD FRQ WRGD SUHVWH]D (O µUJDQR GHVSHn
GD]DGR DSHQDV VH YLVOXPEUD HQ HO IRQGR GH XQ JUDQ ODJR GH VDQJUH $VLUOH
HQWUH ORV GHGRV \ HQXFOHDUOH GHEH VHU FRVD GH VHJXQGRV *HQHUDOPHQWH VH OH
HQFXHQWUD SDUWLGR WUDQVYHUVDOPHQWH R IUDJPHQWDGR HQ YDULRV SHGD]RV SRU XQD
KHULGD HVWUHOODGD (VWDV KHULGDV VDQJUDQ SRFR HQ HO PRPHQWR GH OD RSHUDFLµQ
SHUR FRPR VH KD GLFKR YROYHU£Q D VDQJUDU QHFHVDULDPHQWH GHVSX«V VL QR
VH ODV WUDWD FRQ OD SRFD YLGD
TXH OH TXHGD DO KHULGR (Q FDPELR XQD YH] OLn
JDGR HO SHG¯FXOR \ H[WLUSDGR HO µUJDQR SXHGH WHQHUVH OD VHJXULGDG GH KDEHU
FRQMXUDGR HO SHOLJUR GH OD KHPRUUDJLD \ OD HVSHUDQ]D IXQGDGD GH KDEHU VDOn
HQ
HVWH
XQ
R PHQRV
GH FRQWUDFFLµQ OD
YDGR
XQD
YLGD
(Q DOJXQRV
OD RSHUDFLµQ HV P£V GLILFXOWRVD SRU FRQVHFXHQFLD GH OD
SHG¯FXOR TXH KDFH LPSRVLEOH OD OLJDGXUD VLQ FRPSUHQGHU HQ HOOD
XQ WUR]R GHO S£QFUHDV (VWR UHSUHVHQWD GH SRU V¯ XQ VHULR
SHOLJUR SXHV OD QHFURn
VLV GHO IUDJPHQWR GH S£QFUHDV H[FOXLGR SRU OD OLJDGXUD VXHOH H[WHQGHUVH DO
UHVWR GHO µUJDQR \ HOOR WUDH FRQVLJR LQH[RUDEOHPHQWH OD WHUPLQDFLµQ IDWDO (Q
FDPELR HQ ORV FDVRV GH SHG¯FXOR ODUJR SXHGH KDFHUVH OD HVSOHQHFWRP¯D VLQ
FDVRV
FRUWHGDG GHO
OHVLRQDU S£QFUHDV 6L HVWH µUJDQR KD HVFDSDGR DVLPLVPR
D OD DFFLµQ GHO SURn
\HFWLO HV PX\ SRVLEOH TXH HO KHULGR VH VDOYH
0XFKR VH KD HVFULWR VREUH OD SDUYHGDG GH ORV WUDVWRUQRV TXH VLJXHQ D OD
HVSOHQHFWRP¯D /RV KHULGRV GH JXHUUD HQ SOHQD YLWDOLGDG VRSRUWDQ HVWD RSHn
UDFLµQ WRGDY¯D PHMRU TXH ORV RSHUDGRV SRU FDXVD GH HQIHUPHGDG 1RVRWURV
KHPRV VHJXLGR HQ QXHVWURV KHULGRV HVSOHQHFWRPL]DGRV QR VµOR HO FXUVR FO¯
0
%$6726
QLFR VLQR HO HVWXGLR KHPDWROµJLFR G¯D SRU G¯D VLQ HQFRQWUDU HQ QLQJ¼Q FDVR
DOWHUDFLµQ GLJQD GH OODPDU OD DWHQFLµQ 3RU HVWH PRWLYR QR UHSURGXFLPRV ODV
IµUPXODV KHPDWROµJLFDV \ UHFXHQWRV GH KHPDW¯HV OHXFRFLWRV \
SODTXHWDV TXH
DFRPSD³DQ D QXHVWUDV KLVWRULDV FO¯QLFDV (Q WRGDV HOODV QR VH HQFXHQWUDQ RWUDV
KXHOODV TXH ODV GH XQD DQHPLD P£V R PHQRV JUDGXDGD
TXH VH YD
VDQGR
G¯DV VXFHVLYRV
FRPSHQn
UDSLGH] VLHPSUH VRUSUHQGHQWH
+HULGDV GHO S£QFUHDV ಧ 6RQ FDVL VLHPSUH PRUWDOHV FRPR
\D VH DGLYLQD
1HFHVDULDPHQWH YDQ DFRPSD³DGDV GH OHVLRQHV GH RWURV µUJDQRV
SHUR VREUH
WRGR GH OHVLRQHV GH ORV GHOLFDGRV FRQIOXHQWHV QHUYLRVRV GH OD UHJLµQ FHO¯DFD
3HUVRQDOPHQWH QR KHPRV WHQLGR XQ VROR FDVR GH VXSHUYLYHQFLD HQWUH QXHVn
WURV
HQ
FRQ
KHULGRV DIHFWRV FRPSUREDGDPHQWH GH OHVLRQHV GHO S£QFUHDV <
GHVJUDFLDGRV VRVSHFKDPRV
HQ
DOn
TXH HVWDV OHVLRQHV KDE¯DQ VLGR FDXVD
ODV KXEL«UDPRV YLVWR GXUDQWH OD RSHUDFLµQ
+HULGDV GHO UL³RQ
6XHOHQ VHU PX\ EHQLJQDV GH SRU V¯ /D KHPRn
UUDJLD SURGXFLGD SRU XQD SHUIRUDFLµQ GH EDOD R GH PHWUDOOD GHO UL³RQ UDUD
YH] OOHJD D VHU
SHOLJURVD SDUD OD YLGD /D VDQJUH VH FROHFFLRQD HQ OD PDVD
JUDVRVD SHULUHQDO R VDOH FRQ OD RULQD SHUR GH XQR X RWUR PRGR HVWD
HIXVLµQ VXHOH FRUUHJLUVH SRU V¯ PLVPD (Q WRGR FDVR HV
PX\ SRFR OR TXH
KD\ TXH KDFHU HQ XQD GH HVWDV KHULGDV HQ VLPSOH W¼QHO GHO UL³RQ TXH VµOR
JXQRV FDVRV
GH OD
PXHUWH DXQTXH QR
ಧ
UHYHODQ
OD KHPDWXULD PX\ LQWHQVD HQ ORV SULPHURV G¯DV \ FDGD YH]
GHVSX«V /D RSHUDFLµQ HV FRQWUDSURGXFHQWH SXHV QDGD SXHGH UHn
PHGLDUVH FRQ HOOD \ HQ FDPELR SRQH HQ PDODV FRQGLFLRQHV GH GHIHQVD DO
µUJDQR \ D VX HQYROWXUD FHOXORJUDVRVD
6RODPHQWH HQ ORV FDVRV GH URWXUD H[WHQVD GHO UL³RQ HQ TXH «VWH VH HQn
VH
SRU
P£V W«QXH
FXHQWUD
PDWHULDOPHQWH GHVWUR]DGR HVW£ LQGLFDGD OD QHIUHFWRP¯D /RV
PRWLYDQ
FDVRV
ORV GH KHULGD DEGRPLQROXPEDU FRQ FXDGUR
GH JUDQ KHPRUUDJLD \ JUDYH HVWDGR JHQHUDO HQ TXH VH VRVSHFKDQ IXQGDGDn
PHQWH OHVLRQHV FRPSOHMDV GH DEGRPHQ \ IODQFRV /D QHIUHFWRP¯D HQ WDOHV
FLUFXQVWDQFLDV VXHOH VHU QR P£V TXH XQD GH ODV P¼OWLSOHV RSHUDFLRQHV
UHSDn
UDGRUDV TXH KD\ TXH UHDOL]DU &RPR \D VH FRPSUHQGH OD PRUWDOLGDG HQ
WDOHV FDVRV HV PX\ HOHYDGD 3HUVRQDOPHQWH QR QRV KHPRV YLVWR QXQFD REOLn
JDGRV D SUDFWLFDU WDO RSHUDFLµQ
TXH
(Q ORV
YLVWR
HVWD
RSHUDFLµQ
VRQ
FDVRV PX\ QXPHURVRV
GH KHULGD DLVODGD GHO UL³RQ
LQGLFDFLµQ
TXH
KHPRV
SDUD LQWHUYHQLU < HO FXUVR FDVL VLHPn
IDYRUDEOH GR WDOHV KHULGDV QRV KD FRQYHQFLGR GH TXH HQ HO WUDWDPLHQWR
GH ODV PLVPDV HO RSHUDGRU WLHQH PX\ SRFR TXH KDFHU (Q FXDQWR D ORV FDVRV
HQ TXH OD KHULGD GHO UL³RQ
SRG¯D FRPSUREDUVH HQ HO FXUVR GH XQD ODSDUD
WRP¯D VH WUDWDED FDVL VLHPSUH GH OHVLRQHV FRPSOHMDV HQ TXH OR P£V LPSRU
SUH
QR HQFRQWUDPRV QXQFD
62%5(
(/
3521•67,&2
(1 /26 +(5,'26 '( *8(55$ '(/ 9,(175(
OD KHULGD GHO UL³RQ VLQR ODV GHO FRORQ
K¯JDGR R ED]R < HVWDV
KHULGDV HVSHFLDOPHQWH ODV GHO FRORQ HUDQ ODV GHFLVLYDV SDUD GDU DO FDVR XQ
SURQµVWLFR IDWDO FDVL VLQ H[FHSFLµQ
/D PXHUWH VXESHULWRQHDO ಧ (VWH FXDGUR DO TXH KHPRV DOXGLGR UHn
SHWLGDPHQWH VH FDUDFWHUL]D SRU OD DOJLGH] FRQ GHELOLWDFLµQ SURJUHVLYD GHO
SXOVR VLQ DFRPSD³DPLHQWR GH VLJQR DOJXQR GH SHULWRQLWLV (O KHULGR HPSLH]D
SRU SUHVHQWDU ODV PDQRV IU¯DV ಧ V¯QWRPD TXH FRQVLGHUDPRV FRPR PX\ DODUn
PDQWH
\ SRFR D SRFR VH YDQ HQIULDQGR DSUHFLDEOHPHQWH WRGDV ODV SDUWHV
H[SXHVWDV GH VX FXHUSR 8Q VXGRU JODFLDO HPSD³D OD FDUD TXH VXHOH HVWDU
DOJR FLDQµWLFD (O SXOVR VH GHELOLWD SRU PRPHQWRV \ OOHJD D KDFHUVH LQDSUHn
FLDEOH EDVWDQWH DQWHV GH OD PXHUWH 6X UDSLGH] DXPHQWD SHUR QR HQ SURSRUn
FLµQ GH OR TXH VH GHELOLWD OD IXHU]D GH ORV ODWLGRV (O VHQVRULR VH FRQVHUYD
¯QWHJUR H LQFOXVR HV FRUULHQWH TXH ORV KHULGRV VH HQFXHQWUHQ DQLPDGRV \ RSn
WLPLVWDV SRU OR PHQRV PXHVWUDQ XQD VHUHQLGDG LPSUHVLRQDQWH \ QR PDQLILHVn
WDQ VXIULPLHQWR DOJXQR 1R KD\ HIHFWLYDPHQWH GRORU QL ULJLGH] HQ HO YLHQWUH
QL WLPSDQLVPR QL VLJQR DOJXQR GH SDGHFLPLHQWR GHO SHULWRQHR 6XHOH KDEHU
HQ FDPELR XQ V¯QWRPD FX\D VLJQLILFDFLµQ SURQRVWLFD GHVIDYRUDEOH KHPRV R¯GR
VH³DODU KDFH WLHPSR D QXHVWUR DGPLUDGR MHIH HO 'U *µPH]8OOD (VWH V¯Qn
WDQWH
QR HUD
ಧ
HO HVWDGR GH VHPLHUHFFLµQ GHO SHQH
6XHOH DSDUHFHU PX\ SUHFR]PHQWH
UHIHULPRV \ VH PDQWLHQH KDVWD OD PXHUWH TXH HQ HIHFWR
QR SHUGRQD FDVL QXQFD D ORV KHULGRV TXH SUHVHQWDQ WDO V¯QWRPD /D FRQVWDQFLD
FRQ TXH VH SUHVHQWD HVWH FXDGUR HQ ODV KHULGDV TXH VH DFRPSD³DQ GH JUDQ LQn
ILOWUDFLµQ KHP£WLFD GH ODV UD¯FHV GH PHVRV \ WHMLGR VXESHULWRQHDO QRV KDFH DFKDn
FDUOH D WDOHV OHVLRQHV GHO VXESHULWRQHR &RPR \D KHPRV GLFKR HV GH FUHHU
TXH VH WUDWH HQ WDOHV FDVRV GH XQD DFFLµQ GLUHFWD VREUH ORV JUDQGHV SOH[RV \
JDQJOLRV VLPS£WLFRV GH OD UHJLµQ FHO¯DFD \ GH WRGD OD SDUHG SRVWHULRU GHO
DEGRPHQ /D FDXVD GH OD PXHUWH VHU¯D XQ DJRWDPLHQWR DJXGR GH WDOHV FHQn
WRPD
HQ
HV
ORV
WURV
URVDV
FDVRV D
TXH QRV
/D REVHUYDFLµQ FO¯QLFD
ಧ
FRQGLFLRQHV GH OD JXHUUD
WHUUHQR
VREUH WRGR FXDQGR HVW£ KHFKD
ಧ
QR QRV
SHUPLWH VDOLU
HQ
HQ
ODV
HVWH DVXQWR
D]Dn
GHO
GH ODV VXSRVLFLRQHV
Descargar