Más información - Markit Economics

PMI
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Markit PMI
Acerca del PMI
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¿Por qué participar?
4
Metodología del estudio
5
Cobertura del estudio
6
Testimonios
7
Interpretación de los datos del PMI
8
El ciclo expansión-contracción
8
Producción, nuevos pedidos, pedidos pendientes
9
Nuevos pedidos y compras
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Compras y demanda
10
Oferta y precios de compra
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Precios de compra y producción
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Precios de compa y precios de venta
12
Producción y stocks de productos terminados
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Producción y empleo
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Informes PMI a nivel sectorial
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Más información y cómo colaborar
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Acerca de Markit
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Acerca del PMI
Purchasing Managers’ Index (PMI) también conocido como Índices de Gestión de Compras se han desarrollado
en muchos países para proporcionar a los profesionales de compras, a los responsables en la toma de
decisiones y a los analistas económicos unos datos precisos y oportunos que le ayuden a comprender mejor las
condiciones económicas del sector.
Los datos del PMI se basan en encuestas mensuales que se remiten a empresas rigurosamente seleccionadas.
Estos datos proporcionan una indicación avanzada de lo que realmente está sucediendo en la economía del
sector privado, siguiendo la evolución de diferentes variables tales como la producción, los nuevos pedidos, el
nivel de stocks, el empleo y los precios dentro del sector manufacturero, sector servicios, sector de la
construcción, y sector del comercio al por menor. No obstante, cabe mencionar que para España actualmente
tan sólo se realizan estudios del PMI para el sector manufacturero y para el sector servicios.
Los estudios del PMI están basados en hechos reales y no en opiniones. Los índices PMI son uno de los
primeros indicadores de las condiciones económicas que se publican cada mes. Los datos se recopilan
mediante métodos idénticos en todos los países y por lo tanto los datos son internacionalmente comparables.
Los estudios tienen regularmente una considerable cobertura de prensa y son utilizados extensamente por
profesionales de compras en el sector manufacturero, por ejecutivos dentro del sector corporativo y por analistas
económicos en instituciones financieras. Especialmente, los bancos centrales de muchas economías claves
utilizan los datos del PMI para ayudarles a tomar decisiones sobre los tipos de interés.
Los participantes en la encuesta tienen ACCESSO GRATUITO a esta información económica valiosa, que
ayuda a la planificación de los negocios y a la negociación con los proveedores.
Estudios del PMI

Indicadores económicos de gran prestigio y estimación

Participar es fácil y rápido

Los índices son fáciles de interpretar

Relevantes para los profesionales de la industria

Permite comprender la tendencia actual de los negocios

Se llevan a cabo en más de 30 países
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¿Por qué participar?
Los estudios del PMI ofrecen a los colaboradores una fuente GRATUITA de información fidedigna e inteligencia
empresarial altamente reconocida. Estos datos oportunos que se encuentran a disposición de las empresas
participantes ayudan a comprender mejor las condiciones económicas subyacentes y a identificar los puntos de
inflexión en el ciclo económico. Por lo tanto, permiten mejorar la planificación empresarial y la estrategia de
compras.
Relevancia
Los datos del estudio PMI cubren temas económicos tangibles, tales como la producción, los nuevos pedidos,
las exportaciones, el empleo, los stocks de productos terminados, el plazo de entrega de los proveedores, y la
tendencia de los precios. Por lo tanto, los participantes reconocen que los datos son relevantes para sus
operaciones empresariales.
Internacional
Los participantes en la encuesta tienen acceso gratuito a un gran archivo on-line, donde pueden encontrar
informes económicos publicados mensualmente para más de 30 países.
Fácil de usar
Si bien los datos del PMI son utilizados extensamente por economistas en instituciones financieras, las cifras del
estudio están diseñadas para que se puedan interpretar fácilmente por la prensa en general y por los
profesionales de la industria que participan en dichos estudios.
Rapidez
La encuesta mensual del PMI se basa en un número limitado de preguntas que son muy rápidas y fáciles de
responder. Los participantes del estudio cumplimentan la encuesta en pocos minutos, especialmente si se hace
on-line a través de la página web.
Oportuno
Los estudios del PMI se encuentran entre los primeros indicadores económicos publicados cada mes. Los
participantes del estudio tienen acceso a los últimos resultados tan pronto como se publiquen.
Credibilidad
Los estudios del PMI son los más consultados por los mercados financieros mundiales y también reciben una
considerable cobertura de prensa. Por lo tanto, los participantes del estudio pueden estar seguros de que los
resultados de la encuesta son fidedignos.
El índice PMI fue el primer
indicador que señaló la fuerte
caída del PIB de la zona euro
a medida que la crisis
financiera global se afianzó a
finales de 2008, la recesión
durante la crisis de deuda de
la zona euro en 2011-12 y la
reciente recuperación
económica en 2013-14.
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Metodología del estudio
Cada país donde se elabora el estudio del PMI para el sector manufacturero o para el sector servicios se basa
en las respuestas a una encuesta que se remite a un panel de ejecutivos (o cargo similar) en más de 400
empresas de cada sector. El panel está cuidadosamente seleccionado para que represente exactamente la
verdadera estructura de dicho sector.
Las encuestas se cumplimentan durante la segunda mitad de cada mes y los resultados del estudio son
procesados por los economistas de Markit. Las empresas encuestadas deben indicar si las condiciones de sus
negocios con respecto a un número de variables han mejorado, han empeorado o se mantienen igual
comparados con el mes anterior. También se solicita que indiquen las razones del cambio, si procede.
Para cada una de las variables se calcula un índice de difusión. Estos índices varían entre los niveles 0 y 100, y
el nivel 50.0 indica que no se ha producido cambios con respecto al mes anterior. Una lectura por encima del
nivel 50.0 indica una mejora o aumento frente al mes anterior. Una lectura por debajo del nivel 50.0 indica un
deterioro o disminución frente al mes anterior. Cuanto mayor sea la divergencia del nivel 50.0, mayor es la tasa
de cambio señalada.
Actualmente para España tan sólo se realizan estudios del PMI para el sector manufacturero y para el sector
servicios. Los cuestionarios cubren las siguientes variables económicas.
Manufacturero
Servicios
Producción
Actividad comercial
Nuevos Pedidos
Nuevos Pedidos
Pedidos para exportación
Pedidos pendientes
Pedidos pendientes
Precios de venta
Precios de venta
Precios de compra
Precios de compra
Empleo
Plazos de entrega
Expectativas
para la actividad
Stocks de productos
terminados
Volumen de compra
Stocks de compras
Empleo
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Cobertura del estudio
PMI Sector Manufacturero
Global
Zona Euro
Alemania
Austria
Brasil
Canadá
China
Colombia**
Corea del Sur
España
Estados Unidos
Francia
Grecia
India
Indonesia
Irlanda
Italia
Japón
Malasia
Méjico
Países Bajos
Polonia
Reino Unido
República Checa
Rusia
Taiwán
Turquía
Vietnam
**under construction
PMI Sector Construcción
Zona Euro
Alemania
Francia
Irlanda
Italia
Reino Unido
PMI toda la economía
Egipto*
Emiratos Árabes Unidos*
Hong Kong
Kenia
Líbano
Arabia Saudita*
Singapur
Sudáfrica
*Sector no petrolero
Otros Informes
PMI Sectorial Asia
PMI Sectorial Europa
PMI Sectorial Global
PMI Comercio minorista (ZE)
PMI Comercio minorista (Francia)
PMI Comercio minorista (Alemania)
PMI Comercio minorista (Italia)
PMI Productividad
PMI Electrónica (Global)
PMI Metales (Global)
Perspectiva Empresarial (Global)
Dubái Economía Tracker
Dubái Real Estate Tracker
Empleo regionales (Inglaterra)
Empleo (Escocia)
Empleo (Reino Unido)
Inmuebles comerciales (Reino Unido)
Finanzas del hogar (Reino Unido)
Presupuestos Marketing (Reino Unido)
PMI Regional (Reino Unido)
PMI Sector Servicios
Global
Zona Euro
Alemania
Brasil
China
España
Estados Unidos
Francia
India
Irlanda
Italia
Japón
Reino Unido
Estados Unidos
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Testimonios
“Uno de los puntos fuertes que tienen estos indicadores es que salen de la realidad de las empresas, ya que
somos nosotros quienes las reflejamos en ellos y conocemos cuál es su funcionamiento. No está esto tan claro
en otra serie de indicadores más globales, basados en informaciones gubernamentales o en impresiones de
grandes multinacionales que pueden desvirtuar o manipular una realidad en función de determinados intereses.
A la hora de negociar las compras, es importante conocer cuál es la tendencia de los mercados europeos en
cuanto a tendencia de precios de volúmenes, de mercado para poder tomar ciertas decisiones estratégicas en
este sentido”.
Gerente, Burgos
“Los informes PMI de Markit me permiten tener una visión general de la economía y el mercado de los países en
que vendemos, compararla con la información que captamos directamente de nuestros clientes y comprobar si
nuestra información es veraz. La ventaja de los índices PMI con respecto a los proporcionados por los medios
de comunicación es que son neutrales, ofrecen una perspectiva mundial y que están tomados de las
experiencias cotidianas de los auténticos profesionales de las empresas y no de las opiniones parciales de
“expertos” y teóricos”.
Director General, Madrid
“Para seguir la evolución de la economía y compararla con nuestra empresa. Para negociar las compras, y muy
especialmente las inversiones. Son fáciles de interpretar y creo representan bastante bien la evolución real de la
economía”.
Presidente, Barcelona
“Los índices PMI son una herramienta para estudiar la volatilidad del sector, la confianza empresarial en el
futuro y comparar mis sensaciones económicas con las del resto de empresas de mi sector”.
Director General, Valencia
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Interpretación de los datos del PMI
El ciclo expansión-contracción
Consideremos en primer lugar una típica, aunque muy simplificada, secuencia de acontecimientos que
caracterizan un ciclo económico tradicional de “expansión-contracción”. Durante un periodo de expansión
económico es normal que el empleo aumente (y que el desempleo disminuya) y que la demanda de materias
primas también aumente. Si el empleo y la demanda de materias primas se incrementan a ritmos
favorablemente fuertes es por lo tanto bastante normal que se produzca una falta de personal cualificado y
retrasos en las cadenas de abastecimiento.
Cuando la demanda supera a la oferta, los precios tienden a subir. Por lo tanto, los salarios y el precio de las
materias primas comenzarán a aumentar. La inflación de los precios puede aumentar a medida que el
incremento de los costes se repercute al consumidor.
En la actualidad, la política económica implementada en respuesta al aumento de la inflación consiste en subir
el tipo de interés básico del banco central, que tiene el efecto de incrementar los costes de financiamiento del
consumidor y de las empresas, frenando por lo tanto la demanda. Los precios y el crecimiento económico
tienden a crecer a unos ritmos más lentos. Cuando la demanda se ha reducido lo suficiente, el tipo de interés se
puede bajar de nuevo, estimulando así el crecimiento económico.
Diagrama 1: El ciclo expansión-contracción
El tipo de interés
disminuye
Estimulación del
crecimiento
económico
Crecimiento del
empleo y de la
demanda de
materias primas
aumenta
El crecimiento
económico se
ralentiza
Falta de personal
cualificado y
problemas de
abastecimiento
El tipo de interés
aumenta
La inflación aumenta
a medida que el
incremento de los
costes se repercute a
los clientes
Los salarios y el
precio de las
materias primas
aumentan
Los estudios del PMI proporcionan una serie de variables relevantes a las diferentes etapas del ciclo arriba
mostrado, permitiendo a los analistas determinar el ritmo del crecimiento económico, observar si los
desequilibrios entre la oferta y la demanda están surtiendo efecto, y si en consecuencia los precios están
aumentando.
Algunas de estas variables son directamente comparables, tanto en el sector manufacturero como en el sector
servicios. Por ejemplo: la “actividad comercial” en el sector servicios es el equivalente directo a la “producción”
en el sector manufacturero.
Por supuesto, muchas de estas variables no sólo tienen importancia para los responsables de la política
económica sino también para aquéllos que observan de cerca el rendimiento corporativo y la rentabilidad. El
comportamiento de estos índices se analiza en las páginas siguientes mostrando ejemplos del sector
manufacturero de la zona euro.
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Producción, Nuevos Pedidos, Pedidos Pendientes de Realización
Los cambios en los nuevos pedidos recibidos en general impulsa el crecimiento de la producción manufacturera.
Los datos del PMI también pueden ayudar a identificar los cambios en esta correlación, como las reactivaciones
y las desaceleraciones. Estos cambios a menudo pueden ocurrir debido a los retrasos en los ajustes de la
producción según la demanda, especialmente en el sector manufacturero.
En el sector servicios, la producción se mide a través de la “actividad comercial”.
Gráfico 1: Sector Manufacturero de la Zona Euro
Los pedidos pendientes de realización varían según la cantidad de nuevos pedidos recibidos por las empresas
del sector manufacturero o del sector servicios.
Cuando los nuevos pedidos aumentan se puede producir desequilibrios en la oferta y por lo tanto los pedidos
pendientes de realización tienden a aumentar.
Gráfico 2: Sector Manufacturero de la Zona Euro
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Nuevos Pedidos y Compras
La cantidad de productos comprados por los fabricantes para utilizar en el proceso de producción varía
directamente según el volumen de nuevos pedidos recibidos.
Gráfico 3: Sector Manufacturero de la Zona Euro
Compras y Demanda
Los plazos de entrega de los proveedores varía según la cantidad de productos comprados por los fabricantes
para su utilización en el proceso de producción. Cuando la demanda de insumos aumenta se registra
restricciones en la capacidad y en consecuencia los plazos de entrega de los proveedores se alargan (el índice
de plazos de entrega de los proveedores cae por debajo del nivel 50)…
Chart 4: Sector Manufacturero de la Zona Euro
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… resultando en una correlación inversa entre las compras y la rapidez de las entregas de los proveedores.
Gráfico 5: Sector Manufacturero de la Zona Euro
Oferta y Precios de Compra
Cuando los proveedores tienen más carga de trabajo y surgen retrasos en las cadenas de abastecimiento, la
demanda es mayor que la oferta y en consecuencia se produce un “mercado de vendedores”, impulsando así el
precio de las compras.
Gráfico 6: Sector Manufacturero de la Zona Euro
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Precios de Compra y Producción
Por lo tanto, existe una correlación directa entre la producción manufacturera y el precio de las materias primas
(precios de compra). No obstante, los cambios en los precios de compra tendrá un impacto en la tendencia de la
producción.
Gráfico 7: Sector Manufacturero de la Zona Euro
Precios de Compra y Precios de Venta
Existe una estrecha correlación entre los precios de compra y los precios de venta, ya que las empresas tienden
a incrementar el precio cobrado por sus productos/servicios cuando el coste medio de sus productos aumenta.
La diferencia entre la inflación de los precios cobrados y la inflación de los precios pagados puede proporcionar
información sobre la posibilidad que tienen las empresas a la hora de poder repercutir el aumento de sus costes
a sus clientes (poder de fijación de precios).
La diferencia entre la inflación de los precios cobrados y la inflación de los precios pagados es también un
barómetro para medir la presión sobre los márgenes de beneficios en el sector manufacturero y servicios.
Gráfico 8: Sector Manufacturero de la Zona Euro
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Producción y Stocks de Productos Terminados
Los cambios producidos en el nivel de stock de productos terminados siguen la tendencia de los cambios
producidos en la producción …
Gráfico 9: Sector Manufacturero de la Zona Euro
……y la diferencia entre los nuevos pedidos recibidos y los cambios producidos en el nivel de stock de
productos terminados tienen un impacto en la evolución de la producción.
Gráfico 10: Sector Manufacturero de la Zona Euro
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Producción y Empleo
Existe una correlación directa entre el empleo y los cambios producidos en la producción manufacturera (o en la
actividad comercial del sector servicios). Cualquier diferencia que se observe en estas dos variables proporciona
información esencial sobre la ratio capital/intensidad del trabajo y el crecimiento de la productividad.
Con el tiempo, la producción tenderá a crecer a un ritmo más rápido que el empleo a medida que la industria se
basa cada vez en las aportaciones del capital y en reducir el tiempo de trabajo necesario para producir una
unidad. Si el empleo crece a un ritmo más rápido que la producción, la productividad disminuirá.
Gráfico 11: Sector Manufacturero de la Zona Euro
Informes PMI a nivel sectorial
Los informes PMI a nivel sectorial de Markit estudian variables tales como la producción, la demanda, los
precios, el empleo, etc.., permitiendo a los colaboradores del panel seguir los cambios de las tendencias en los
mercados claves de los proveedores pertinentes a su negocio.
Estos informes detallados están disponibles gratuitamente para los colaboradores del panel, y abarcan regiones
geográficas generalizadas, incluyendo Europa, Asia y a nivel global.
Químicos
Industria del papel y silvicultura
Extracción de metales y minerales
Automóviles y piezas de recambio
Alimentación
Bebidas
Enseres del hogar y productos de uso personal
Medios de comunicación
Turismo y ocio
Banca
Seguros
Financieras diversas
Servicios Inmobiliarios
Servicios sanitarios
Productos farmacéuticos y biotecnología
Maquinaria y equipo
Material de construcción
Servicios comercial y profesional
Construcción e ingeniería
Industrial general
Transporte
Equipos tecnológicos
Aplicaciones y servicios informáticos
Servicios de telecomunicación
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Más información y cómo colaborar
Si desea colaborar en un estudio, por favor pinche en el enlace:
http://www.markiteconomics.com/Public/Page.mvc/JoinUs
Si desea más información acerca de los estudios del PMI, por favor contáctenos:
Email: economics@markit.com.
Tel: + 44 1491 461 000
Markit Economics
Videcom House
Newtown Road
Henley-on-Thames
Oxfordshire
RG9 1HG
United Kingdom
Acerca de Markit
Markit es un proveedor diversificado de servicios de información financiera líder en su sector a nivel
internacional. Ofrece productos que mejoran la transparencia, reducen el riesgo y optimizan la eficiencia
operativa. Entre sus clientes se incluyen bancos, “hedge funds”, gestores de activos, bancos centrales,
reguladores, auditores, administradores de fondos y compañías de seguros. Fue fundada en 2003 y emplea a
más de 4.000 personas en 11 países. Las acciones de Markit se cotizan en el Nasdaq con el símbolo MRKT.
Si desea más información pinche en el enlace www.markit.com.
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