Particularidades del proceso disciplinario del Autorregulador del

GUÍA PARA LA GRADUACIÓN DE SANCIONES DE AMV
Instituto Iberoamericano de Mercado de Valores
Reunión sobre casos Prácticos de Inspección y Vigilancia de Mercados y Entidades
Lima –Perú 13 al 16 de marzo de 2012
Expositor:
Ever Leonel Ariza Marín
Cargo:
Director de Asuntos Legales y Disciplinarios - AMV
Email:
lariza@amvcolombia.org.co
27 de Marzo de 2012
www.amvcolombia.org.co
Agenda
1.
Generalidades de AMV
2.
Consideraciones iniciales
3.
Contexto de la Guía
4.
Justificación de la Guía
5.
Objetivos de la Guía
6.
Resultados esperados
7.
Referencias Internacionales
8.
Metodología de trabajo
9.
Alcance de la Guía
10. Estructura
11. Un ejemplo
12. Conductas Publicadas
13. Conductas actualmente en estudio
14. Lo que viene
Agenda
1.
Generalidades de AMV
2.
Consideraciones iniciales
3.
Contexto de la Guía
4.
Justificación de la Guía
5.
Objetivos de la Guía
6.
Resultados esperados
7.
Referencias Internacionales
8.
Metodología de trabajo
9.
Alcance de la Guía
10. Estructura
11. Un ejemplo
12. Conductas Publicadas
13. Conductas actualmente en estudio
14. Lo que viene
1. Generalidades de AMV
•
El Autorregulador del Mercado de Valores de Colombia (AMV) se
constituyó en 2006 como una corporación privada sin ánimo de lucro.
•
AMV es una autoridad del mercado de valores: regula, supervisa,
disciplina y certifica.
INTERMEDIARIOS
DE VALORES
(Renta Fija, Accionario,
Futuros, Divisas)
SISTEMAS
MERCADOS
(Transacción
y OTC)
Todas las normas de
intermediación, no
sólo las de AMV.
(120 miembros)
En Colombia la autorregulación no incluye: Emisores de Valores
1. Generalidades de AMV
MAPA DE PROCESOS DE AMV
Mercado transparente, integro y adecuada
protección a los inversionistas
Estándares de mercado
Certificación
Profesionalismo
MARCO: Centro de arbitraje y resolución de conflictos
Ejercicio del derecho
Programa de Educación Financiera PARA TODOS
Protección basada en
educación
1. Generalidades de AMV
FUNCIONES DE AMV
REGULACIÓN
La supervisión de su cumplimiento. El
cumplimiento de la ley y la regulación estatal
SUPERVISIÓN
La consecuente sanción en caso de violación
DISCIPLINA
La profesionalización de la actividad de
intermediación de valores
CERTIFICACIÓN
1. Generalidades de AMV
MIEMBROS DE AMV
•Bancos
• Aseguradoras
•Sociedades Comisionistas de
Bolsa
• Sociedades Administradoras
de Inversión
•Fiduciarias
• Compañías de
Financiamiento Comercial
•Fondos de Pensiones
• Otros
1. Generalidades de AMV
MIEMBROS AUTORREGULADOS DEL MERCADO DE VALORES
120 Miembros
FECHA DE CORTE: marzo de 2012
1. Generalidades de AMV
COLABORACIÓN Y VANGUARDIA INTERNACIONAL
CONVENIOS
MEMORANDOS DE
ENTENDIEMIENTO
Asesorías
ORGANISMOS
INTERNACIONALES
Agenda
1.
Generalidades de AMV
2.
Consideraciones iniciales
3.
Contexto de la Guía
4.
Justificación de la Guía
5.
Objetivos de la Guía
6.
Resultados esperados
7.
Referencias Internacionales
8.
Metodología de trabajo
9.
Alcance de la Guía
10. Estructura
11. Un ejemplo
12. Conductas Publicadas
13. Conductas actualmente en estudio
14. Lo que viene
2. Consideraciones iniciales
Dentro del esquema de Autorregulación de AMV existen dos etapas
en las cuales se propende por la prevención de infracciones:
ETAPA DE SUPERVISIÓN
Función
Preventiva
Especial
Visitas preventivas
Cartas de recomendación
Cartas de advertencia
Actas de compromiso
Cartas de instrucción
ETAPA DE DISCIPLINA
Función
Preventiva
General
SANCIÓN
Resoluciones –
ATA
Función
Retributiva
2. Consideraciones Iniciales
a.
En aras de lograr el efectivo cumplimiento de las normas del mercado de
valores, la función disciplinaria es un instrumento crucial, pero no exclusivo.
b.
La función de supervisión preventiva es igualmente crítica (Por ejemplo: si el
daño causado es muy alto no hay una sanción que pueda compensar la
afectación de la sociedad).
c.
Hay una “estructura óptima” del cumplimiento normativo que debe
considerar entre otros:
i.
En qué etapa intervenir:
•
•
Antes del acto o daño (Prevención).
Posterior a la comisión de la conducta (Sanción).
ii.
Qué tipo de sanciones deben imponerse (pecuniarias o no pecuniarias).
iii.
Qué clase de agentes deben intervenir.
2. Consideraciones Iniciales
El ejercicio de la función disciplinaria (Tribunal disciplinario – Director de Asuntos
Legales y Disciplinarios – Presidente AMV) necesariamente implica:
a.
Valoración de una situación de hecho.
b.
Adecuación de la situación a una norma jurídica (interpretación):
c.
i.
Determinación de la conducta (Infracción)
•
Ley 964 de 2005. Artículo 50.
•
Normativa del mercado de valores.
•
Reglamento de AMV.
ii.
Determinación de la consecuencia jurídica (sanción)
•
Ley 964 de 2005. Artículo 24.
•
Decreto 2555 de 2010. Artículo 11.4.3.1.5.
•
Reglamento de AMV. Artículo 81.
Dosificación de la sanción.
Agenda
1.
Generalidades de AMV
2.
Consideraciones iniciales
3.
Contexto de la Guía
4.
Justificación de la Guía
5.
Objetivos de la Guía
6.
Resultados esperados
7.
Referencias Internacionales
8.
Metodología de trabajo
9.
Alcance de la Guía
10. Estructura
11. Un ejemplo
12. Conductas Publicadas
13. Conductas actualmente en estudio
14. Lo que viene
3. Contexto de la Guía
A. Principios
Para la imposición de las sanciones, se deberán observar los siguientes
principios (Reglamento de AMV. Artículo 80):
a.Principio de proporcionalidad.
b.Principio disuasorio de la sanción: según el cual la sanción buscará
evitar que los participantes del mercado vulneren la norma que dio
origen a la misma.
c.Principio de la revelación dirigida.
d.Principio de contradicción.
3. Contexto de la Guía
B. Sanciones
El Reglamento de AMV establece el tipo de sanciones a imponer y sus límites, así:
PERSONAS
NATURALES
PERSONAS
JURÍDICAS
AMONESTACIÓN
Si
Si
MULTA
Máxima de 200
SMMLV
Máxima de 1000
SMMLV
SUSPENSIÓN
Mínima 1 día
Máxima 3 años
No
EXPULSIÓN
20 años
20 años
Si el beneficio económico percibido por el sancionado en relación con los
hechos objeto de sanción es superior a los topes previstos en el inciso anterior,
podrá imponerse una multa superior a los topes antes mencionados, hasta
concurrencia del doble del monto del beneficio económico percibido.
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10. Estructura
11. Un ejemplo
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14. Lo que viene
4. Justificación
Aspectos que dificultan la fijación o determinación de una
sanción:
1.Estructura normativa.
2.Influencias subjetivas.
3.Circunstancias del mercado.
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Objetivos de la Guía
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Resultados esperados
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Referencias Internacionales
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10. Estructura
11. Un ejemplo
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5. Objetivos
1. Servir de orientación para la graduación de las sanciones.
2. Permitir que se consideren los mismos puntos de vista y se desarrolle
una metodología uniforme al momento de determinar la sanción a
imponer en un caso determinado.
3. Recoger un consenso entre quienes al interior de AMV instruyen los
procesos disciplinarios y quienes profieren los fallos disciplinarios (el
Tribunal Disciplinario), con el acompañamiento de la autoridad
estatal (la SFC).
4. Ofrecer una aproximación acerca de cuál podría ser la sanción a
imponer en un determinado caso.
5. Informar a los autorregulados las modalidades de actuación en
cada una de las infracciones y sus posibles consecuencias, con un
fin preventivo.
Agenda
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Generalidades de AMV
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Consideraciones iniciales
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Contexto de la Guía
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Justificación de la Guía
5.
Objetivos de la Guía
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Resultados esperados
7.
Referencias Internacionales
8.
Metodología de trabajo
9.
Alcance de la Guía
10. Estructura
11. Un ejemplo
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13. Conductas actualmente en estudio
14. Lo que viene
6. Resultados esperados
1. Coherencia.
2. Consistencia.
3. Igualdad.
4. Relativa seguridad jurídica.
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Objetivos de la Guía
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Resultados esperados
7.
Referencias Internacionales
8.
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10. Estructura
11. Un ejemplo
12. Conductas Publicadas
13. Conductas actualmente en estudio
14. Lo que viene
7. Referencias Internacionales
AMV se ha preocupado por estar a la vanguardia en materia
sancionatoria. Para ello ha consultado los estándares de
entidades autorreguladoras reconocidas a nivel mundial:
•FINRA (Financial Industry Regulatory Authority ) Estados Unidos
“Sanction Guidelines”.
•IIROC (Investment Industry Regulatory Organization of Canada)
Canada “Disciplinary Sanction Guidelines”.
7. Referencias Internacionales
FINRA SANCTION GUIDELINES
• El National Adjudicatory Council (NAC), equivalente a la Sala de
Revisión del Tribunal Disciplinario de AMV, es el cuerpo
colegiado que construyó la Guía de Sanciones de FINRA.
• La Guía está dirigida a los Hearing Panels y al mismo NAC. No
obstante, en los Settlement Agreements los criterios de la Guía
son tenidos en cuenta para la negociación de las sanciones.
• No es un documento obligatorio ni vinculante.
• No incorpora una lista taxativa de conductas.
• El manual es citado en las decisiones.
7. Referencias Internacionales
FINRA SANCTION GUIDELINES
1. Principios generales para la determinación de las
sanciones.
2. Principales consideraciones en la aplicación de sanciones.
3. Aplicabilidad.
4. Aspectos técnicos.
5. Conductas
7. Referencias Internacionales
IIROC Disciplinary Sanction Guidelines
• Es un marco para determinar la gravedad de la infracción.
• Ayuda a determinar la sanción razonable dependiendo de las
circunstancias del caso.
• En apartes de la guía, son citadas resoluciones del Hearing
Panel.
• A diferencia de FINRA, el documento utilizado en Canadá no
establece rangos de sanciones, sino que señala los mínimos o
“línea base”, como ellos lo llaman.
• Tipos de sanciones: multas, una sanción consistente en restituir
el dinero pagado aumentado en 3 veces, suspensión,
expulsión y “otras”. Entre “otras sanciones” se establecen la
limitación de actividades y la implementación de operaciones
o procedimientos que impidan la ocurrencia de nuevas
conductas.
• Es un documento público, pero no obligatorio.
7. Referencias Internacionales
IIROC Disciplinary Sanction Guidelines
1. Aspectos principales que se deben tener en cuenta para
la imposición de una sanción: básicamente corresponden
a los principios generales de IOSCO. Estas consideraciones
generales deben siempre ser tenidas en cuenta
evaluando los efectos para la persona como para el
conglomerado.
2. Consideraciones claves cuando se determinan las
sanciones.
3. Sanciones.
4. Conductas.
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1.
Generalidades de AMV
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Consideraciones iniciales
3.
Contexto de la Guía
4.
Justificación de la Guía
5.
Objetivos de la Guía
6.
Resultados esperados
7.
Referencias Internacionales
8.
Metodología de trabajo
9.
Alcance de la Guía
10. Estructura
11. Un ejemplo
12. Conductas Publicadas
13. Conductas actualmente en estudio
14. Lo que viene
8. Metodología de Trabajo
Para la elaboración de la Guía se conformó un equipo de
trabajo liderado por la Dirección Legal y Disciplinaria de AMV,
que ha contado con la participación de:
• Miembros del Tribunal Disciplinario de AMV.
• Secretaría del Tribunal Disciplinario de AMV.
• Funcionarios de la Superintendencia Financiera de Colombia.
Así mismo, se ha contado con la retroalimentación de la
Industria a partir de las publicaciones efectuadas por AMV en su
página web y reuniones de divulgación.
Agenda
1.
Generalidades de AMV
2.
Consideraciones iniciales
3.
Contexto de la Guía
4.
Justificación de la Guía
5.
Objetivos de la Guía
6.
Resultados esperados
7.
Referencias Internacionales
8.
Metodología de trabajo
9.
Alcance de la Guía
10. Estructura
11. Un ejemplo
12. Conductas Publicadas
13. Conductas actualmente en estudio
14. Lo que viene
9. Alcance de la Guía
1.
La Guía no es un reglamento de AMV.
2.
Si bien sugiere las sanciones que se podrán imponer para
distintos tipos de conducta, ello no es óbice para que el
Tribunal Disciplinario, el Presidente o el Director de Asuntos
Legales y Disciplinarios de AMV puedan apartarse de las
referencias específicas que contiene la Guía cuando las
circunstancias particulares de un determinado caso así lo
ameriten.
3.
Se podrán fijar sanciones más altas, más bajas o distintas a las
sugeridas en la Guía.
Agenda
1.
Generalidades de AMV
2.
Consideraciones iniciales
3.
Contexto de la Guía
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Justificación de la Guía
5.
Objetivos de la Guía
6.
Resultados esperados
7.
Referencias Internacionales
8.
Metodología de trabajo
9.
Alcance de la Guía
10. Estructura
11. Un ejemplo
12. Conductas Publicadas
13. Conductas actualmente en estudio
14. Lo que viene
10. Estructura
La Guía está dividida en tres partes :
1.Criterios generales para la determinación de la sanción a imponer:
i.
Se relacionan criterios de agravación y atenuación, los cuales
aplican para todos los casos objeto de sanción.
ii.
Establece como política general la imposición de multas en
todos los casos en que se demuestre la obtención de un
beneficio económico con la comisión de la infracción
respectiva, a fin de evitar que la violación de las normas del
mercado de valores sea rentable para el sujeto disciplinado. Así
mismo y de conformidad con el Reglamento de AMV, sugiere
fijar la multa en función de los perjuicios causados con la
infracción , siempre que AMV lo pueda establecer dentro de la
investigación y conforme a sus facultades. En este caso la multa
a considerar no podrá ser superior al máximo establecido en el
Reglamento en función de salarios mínimos legales mensuales
vigentes.
10. Estructura
2.
Criterios específicos y particulares para algunas infracciones:
i.
ii.
iii.
iv.
3.
Descripción de las normas aplicables a cada tipo de conducta.
Modalidades en que puede cometerse la infracción.
Criterios específicos que deben ser tenidos en cuenta en cada
caso.
La sanción que podría aplicarse.
Metodología para la individualización de la sanción
10. Estructura
A.
Circunstancias Generales de Atenuación
1.
La carencia de antecedentes disciplinarios.
2.
Evitar o procurar evitar, voluntaria, activa y efectivamente, después de
cometida la conducta, la producción o propagación de perjuicios.
3.
Reparar o indemnizar, voluntaria, activa y efectivamente el daño
ocasionado, bien sea total o parcialmente. En estos casos, el monto
comprobado de la reparación será descontado de la multa que se
establezca como sanción.
4.
Presentarse voluntariamente a la autoridad disciplinaria después de haber
cometido la conducta prohibida, o evitar la injusta sindicación de terceros.
5.
Prestar colaboración efectiva que contribuya a esclarecer los hechos en la
investigación adelantada por AMV.
6.
Detectar la irregularidad antes de que se inicie el proceso disciplinario,
adoptando los correctivos para que la misma no se siga presentando.
10. Estructura
7. Haber tenido un nivel de participación en la conducta menor a aquél que la
planeó o coordinó.
8. Revelar a su superior jerárquico o al funcionario responsable del control
interno la infracción cometida y colaborar para su esclarecimiento y
solución.
Circunstancias adicionales para personas jurídicas:
9. Si al momento de la infracción, el miembro o afiliado aplicaba
adecuadamente los procedimientos o controles de supervisión,
operacionales y/o tecnológicos implementados de acuerdo con la
regulación aplicable y las políticas y procedimientos internos.
10. Si al momento de la infracción, el miembro o afiliado había desarrollado
iniciativas adecuadas de capacitación dirigidas a sus personas naturales
vinculadas en relación con la conducta objeto de investigación.
11. Si de forma previa al inicio del proceso disciplinario, el miembro o afiliado
adoptó medidas disciplinarias internas respecto de las personas involucradas
en la comisión de la infracción.
10. Estructura
A.
Circunstancias Generales de Agravación
1.
Tener antecedentes disciplinarios en los tres años inmediatamente anteriores.
2.
Ejecutar la conducta objeto de reproche mediante precio, recompensa o
promesa remuneratoria.
3.
Ejecutar la conducta valiéndose de métodos directamente encaminados a
ocultarla, o aprovechando circunstancias de tiempo, modo, lugar u otras
que dificulten la identificación del autor o partícipe, así como entorpecer la
investigación.
4.
Ocupar un cargo directivo en un intermediario de valores.
5.
Obrar en coparticipación con personas vinculadas o no al mercado de
valores.
6.
Ejecutar la conducta valiéndose de un subalterno o de un inexperto en los
asuntos del mercado de valores.
7.
Actuar dolosamente o con culpa grave.
10. Estructura
8. Desarrollar la conducta con el propósito de obtener beneficio en provecho
propio o de un tercero.
9. Planear la conducta.
10. Incurrir en conductas donde sean defraudados o afectados recursos
propiedad de entidades públicas o administradas por éstas, de acuerdo con
la definición contenida en el artículo 2o de la Ley 80 de 1993, o de las demás
normas que la reformen o sustituyan.
11. Dirigir la conducta a la vulneración, o vulnerar un interés colectivo.
12. Reiterar la conducta en el tiempo, o ejecutarla de forma continuada o
sucesiva.
13. Haber hecho caso omiso a anteriores advertencias del Autorregulador
dirigidas al investigado.
14. Aprovecharse de la inexperiencia, impericia, o indefensión del cliente o la
contraparte.
15. Utilizar personas que sean vinculadas al intermediario, o partes relacionadas,
para estructurar o ejecutar la infracción.
Agenda
1.
Generalidades de AMV
2.
Consideraciones iniciales
3.
Contexto de la Guía
4.
Justificación de la Guía
5.
Objetivos de la Guía
6.
Resultados esperados
7.
Referencias Internacionales
8.
Metodología de trabajo
9.
Alcance de la Guía
10. Estructura
11. Un ejemplo
12. Conductas Publicadas
13. Conductas actualmente en estudio
14. Lo que viene
11. Un ejemplo
Utilización de Información Privilegiada
Definición:
Se entenderá que es privilegiada aquella información de carácter
concreto que no ha sido dada a conocer del público y que de haberlo
sido la habría tenido en cuenta un inversionista medianamente
diligente y prudente al negociar los respectivos valores (Ley 45 de 1990,
Artículo 75).
Conductas:
Incurren en esta conducta los sujetos de autorregulación que:
1.Realicen una o varias operaciones utilizando información
privilegiada;
2.Aconsejen la venta o adquisición de un valor a un tercero con base
en esa información.
3.Suministren la información a quien no tenía derecho a recibirla.
11. Un ejemplo
Normas que reglamentan la materia:
• Ley 45 de 1990. Artículo 75.
• Ley 222 de 1995. Artículo 23 numeral 5 (sólo aplica a
administradores).
• Ley 964 de 2005. Artículo 50 literal e.
• Código de Conducta de la BVC. Artículo 5.1.3.1 numeral 6 (por
remisión aplica sólo a las SCB).
• Reglamento de AMV. Artículo 47.
Criterios Específicos de Agravación:
1. Prevalerse de algún vínculo existente con el propósito de obtener o
utilizar la información.
2. Pagar por el suministro de la información.
3. Obtener la información de manera fraudulenta.
11. Un ejemplo
Sanción
Debido a la gravedad del uso de información privilegiada, en todos los casos se sugiere
considerar la sanción de EXPULSIÓN.
Cuando la presencia de circunstancias de agravación en cada caso en concreto así lo
amerite, se sugiere considerar de manera concurrente las sanciones de EXPULSIÓN y
MULTA por un mínimo de:
a.70 SMMLV para personas naturales.
b.120 SMMLV para personas jurídicas.
Cuando la presencia de circunstancias de atenuación en cada caso en concreto así lo
amerite, se podrá evaluar la posibilidad de imponer como mínimo las siguientes sanciones:
a.Personas naturales:
SUSPENSIÓN por un tiempo equivalente al término máximo de suspensión contemplado en
el Reglamento de AMV. Esta sanción podrá ir acompañada de una MULTA.
b.Personas jurídicas:
MULTA por un monto equivalente a 500 SMMLV. Dependiendo de las circunstancias, la
multa podrá incrementarse hasta la máxima establecida en el Reglamento.
11. Un ejemplo
Metodología
Para individualizar la sanción que corresponde imponer en determinado caso, se deberá
realizar el siguiente procedimiento:
1.Identifique los rangos sancionatorios sugeridos por la Guía y que dependen de las
circunstancias en que se cometa la infracción objeto de análisis.
De acuerdo con cada conducta en particular, la Guía establece tres rangos
sancionatorios:
i.Bajo: Rango de la sanción a considerar en caso de que únicamente se presenten
atenuantes, o el peso relativo de los atenuantes se considere mayor al de los agravantes.
ii.Medio: Rango de la sanción a considerar en caso de que no se presenten agravantes ni
atenuantes, y
iii.Alto: Rango de la sanción a considerar en caso de que únicamente se presenten
agravantes, o el peso relativo de los agravantes sea mayor al de los atenuantes.
Cada uno de estos rangos sugiere una sanción mínima y una sanción máxima aplicable
(en los casos en que la Guía no indique expresamente el máximo, se tomará como
máximo de la sanción el que establezca el Reglamento de AMV para el respectivo tipo
de sanción). En algunos casos se sugiere una sanción única para determinado rango.
Estos serán los límites en los que oscilará la sanción.
11. Un ejemplo
Metodología
2.
Determine la gravedad de la conducta. Para el efecto, se deberá evaluar, en primer
lugar, qué circunstancias generales de agravación o de atenuación están probadas
dentro de la respectiva investigación. Igualmente, se deberán tener en cuenta los
criterios específicos de agravación o atenuación establecidos en la Guía para cada
conducta en particular.
3.
Determinada la gravedad de la conducta, determine a qué rango sancionatorio
específico corresponde.
4.
Identificado el rango, establezca la respectiva sanción dentro de los límites previstos
en el rango específico, de conformidad con las siguientes consideraciones:
i.
En el rango bajo, considere una sanción que esté entre el mínimo sugerido en la Guía
para la conducta sancionada y la que resultare anterior a la mínima establecida en
el Rango Medio.
En el rango medio, considere la sanción sugerida en la Guía para los casos en los que
no hay atenuantes ni agravantes para la conducta sancionada.
En el rango alto, considere una sanción que esté entre el máximo establecido en el
Rango medio y la máxima sugerida en la Guía o establecida en el Reglamento de
AMV.
ii.
iii.
11. Un ejemplo
Metodología
El siguiente esquema ilustra el procedimiento anteriormente señalado:
RANGO
BAJO
MEDIO
CIRCUNSTANCIAS Sólo existen atenuantes No hay agravantes ni
o concurren atenuantes atenuantes.
y agravantes, pero el
peso relativo de los
atenuantes es mayor.
SANCIÓN
Considere una sanción
que esté entre el
mínimo sugerido en la
Guía y la que resultare
anterior a la mínima
establecida en el Tercio
Medio.
Considere la sanción
sugerida en la Guía
para los casos en los
que no hay atenuantes
ni agravantes.
ALTO
Sólo existen agravantes
o concurren
atenuantes y
agravantes, pero el
peso relativo de los
agravantes es mayor.
Considere una sanción
que esté entre el
máximo establecido en
el tercio medio y la
máxima sugerida en la
Guía o establecida en
el Reglamento de
AMV.
Agenda
1.
Generalidades de AMV
2.
Consideraciones iniciales
3.
Contexto de la Guía
4.
Justificación de la Guía
5.
Objetivos de la Guía
6.
Resultados esperados
7.
Referencias Internacionales
8.
Metodología de trabajo
9.
Alcance de la Guía
10. Estructura
11. Un ejemplo
12. Conductas Publicadas
13. Conductas actualmente en estudio
14. Lo que viene
12. Conductas publicadas
1
Conductas defraudatorias.
2
Manipulación.
3
Utilización de información privilegiada.
4
Incumplimiento de las disposiciones sobre conflictos de interés.
5
Incumplimiento al deber de lealtad.
6
Incumplimiento al deber de asesoría.
7
Incumplimiento al deber de mejor ejecución.
8
Incumplimiento al deber de documentación.
9
Incumplimiento de las normas relacionadas con el suministro de información.
10
Exceso de límites de operaciones repo y operaciones a plazo celebradas
por cuenta de terceros.
11
Incumplimiento al deber de diligencia.
12
Incumplimiento al deber de reserva.
13
Incumplimiento al deber de separación de activos.
14
Infracciones a reglas del mandato.
Agenda
1.
Generalidades de AMV
2.
Consideraciones iniciales
3.
Contexto de la Guía
4.
Justificación de la Guía
5.
Objetivos de la Guía
6.
Resultados esperados
7.
Referencias Internacionales
8.
Metodología de trabajo
9.
Alcance de la Guía
10. Estructura
11. Un ejemplo
12. Conductas Publicadas
13. Conductas actualmente en estudio
14. Lo que viene
13. Conductas actualmente
en estudio
1
Violación a las normas sobre inscripción en el RNPMV y sobre certificación.
2
Abuso del derecho.
3
Incumplimiento de las normas sobre medios verificables:
• Incumplimiento de las normas relacionadas con la recepción,
procesamiento y trazabilidad de órdenes.
• Incumplimiento al deber de contar con mecanismos eficientes para
efectuar grabaciones en las mesas de negociación.
4
Incumplimiento de operaciones.
5
Infracciones en el mercado OTC:
• Violación al régimen de operaciones entre vinculados.
6
Incumplimiento de normas sobre políticas y procedimientos.
Agenda
1.
Generalidades de AMV
2.
Consideraciones iniciales
3.
Contexto de la Guía
4.
Justificación de la Guía
5.
Objetivos de la Guía
6.
Resultados esperados
7.
Referencias Internacionales
8.
Metodología de trabajo
9.
Alcance de la Guía
10. Estructura
11. Un ejemplo
12. Conductas Publicadas
13. Conductas actualmente en estudio
14. Lo que viene
14. Lo que viene
1. AMV continuará con el estudio de otras conductas.
2. Seguimiento y evaluación con el fin de mejorar la Guía
continuamente.
3. Reuniones con la Industria.