INFORME SECURITY IPSA RIPLEY 120 110 100 90 80 70 Departamento de Estudios May Mar E-16 Nov Oct Ago Jun Abr Feb E-15 60 Augusto Leguía 70 Sur, Piso 7 www.security.cl Editor: fcastillo@security.cl 10,0% 6,0% 5,5% 5,0% 4,5% 4,0% 3,5% 3,0% 2,5% 2,0% 1,5% 1,0% 9,0% 8,0% 7,0% 6,0% 5,0% 4,0% 3,0% 2,0% 1,0% 0,0% ene-15 Banco Falabella Banco Ripley Sistema Bancario mar-15 Falabella may-15 jul-15 sep-15 Ripley nov-15 ene-16 Sistema mar-16 25% 14% 20% 12% 10% 15% 8% 10% 6% 5% 4% 0% 2% No repactada Repactada CAR Ripley 12% 40% 11% 35% 10% CMR Falabella 30% 9% 25% 8% 7% 20% 6% 15% 5% 10% 4% 5% 3% 0% 2% Ripley Falabella Cencosud Sistema Bancario Ripley Falabella Cencosud Sistema Bancario 20 LIVERPOOL VE/EBITDA 2016E (x) 18 RIPLEY 16 FALABELLA 14 12 FORUS 10 8 LOJAS RENNER CENCOSUD MACY'S 6 4 HITES 2 KOHLS NORDSTROM DILLARDS 0 6 10 14 18 P/U 2016E (x) 22 26 30 15,3 13,8 14,0 12,3 11,6 10,9 9,4 7,9 may-11 nov-11 may-12 nov-12 may-13 nov-13 may-14 nov-14 may-15 nov-15 +/- 2DV +/- 1DV RIPLEY Promedio Este informe no constituye oferta a firme de compra ni venta de valores, no compromete a Grupo Security ni a sus filiales o empresas relacionadas. Este informe ha sido preparado en base a información pública, proveniente de fuentes a nuestro juicio confiables. Sin embargo, podría contener eventualmente algún error, que de modo alguno compromete la responsabilidad de los autores de este informe. Asimismo, los precios o valores indicados pueden presentar variaciones con respecto a lo informado. Las inversiones especificadas en este informe pueden no resultar adecuadas para todos los inversionistas. Éstos deben tomar sus propias decisiones según sus objetivos y sus niveles de riesgo específicos. Ninguna parte de este documento puede ser (i) copiada o duplicada por cualquier forma o medio, o (ii) redistribuida sin el previo consentimiento escrito de Grupo Security.