Ejercicios de preparación 2 Gestión Financiera de largo

Ejercicios de preparación 2 Gestión Financiera de largo Plazo
Universidad
Centroamericana José
Simeón Cañas UCA
Ejercicios
1. Una empresa ha decidido adquirir una máquina procesadora de alimentos a un costo instalado
de US$13,000. Se estima que para los próximos 5 años la máquina habrá generado entradas de
efectivo para cada uno de esos años US$4,000 antes de impuestos. Considere un costo promedio
ponderado de capital del 10% y una tasa de reinversión del 5%. Cuál es el VAN y la TIRM para este
proyecto? Es rentable invertir en la compra de la máquina?
2. Media Corp. busca elegir el mejor de dos proyectos mutuamente excluyentes con el objetivo de
expandir sus operaciones a lo largo y ancho del país. El costo promedio ponderado de capital es
del 15% y la tasa de reinversión es del 7%. Determine qué proyecto es preferible invertir de
acuerdo a los siguientes flujos de efectivo:
3. Good Price Co. Inc. Ha elaborado su presupuesto de capital para un proyecto a largo plazo que
está considerando realizar. La inversión inicial es de US$18,250 y se espera que el proyecto genere
entradas de efectivo después de impuestos de US$4,000 anual durante los próximos 7 años.
Considere un costo promedio ponderado de capital del 10%. Haga su recomendación a la empresa
para aceptar o rechazar el proyecto.
4. La Cooperativa de San Buenaventura está evaluando la posibilidad de invertir US$95,000 en
una flota de motocicletas. El costo de capital de la empresa es del 12% y la inversión podría
generar los siguientes flujos de efectivo:
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Flujo de Efectivo
Año
Proyecto
1
$
20,000
2
$
25,000
3
$
30,000
4
$
35,000
5
$
40,000
Se le pide evaluar el proyecto y recomendar la decisión a la empresa.
5. La empresa “El buen gusto” está considerando dos proyectos de inversión mutuamente
excluyentes. La empresa que tiene un costo de capital del 12% y tasa de reinversión del capital de
10% refleja los siguientes flujos de efectivo:
Año
0
1
2
3
4
5
Flujo de Efectivo
Proyecto A
Proyecto B
$ (130,000.00) $ (85,000.00)
$
25,000 $
40,000
$
35,000 $
35,000
$
45,000 $
30,000
$
50,000 $
10,000
$
55,000 $
5,000
Se pide:
Evalúe este proyecto de inversión
Trace los perfiles del VAN de ambos proyectos en la misma serie de ejes
Calcule la tasa de Fisher
Analice y haga su propia recomendación a la empresa.
6. La Asociación de Ex – Alumnos UCA recibirá una donación de US$ 240,000 para un proyecto de
desarrollo comunal en una de las zonas más pobres de Chalatenango. Su donante tiene un plan de
ejecución que contempla desembolsos anuales para los siguientes 3 años. Los fondos serán
utilizados en el desarrollo del proyecto, lo cual indica que se gastará el 100% de la donación en el
año que se recibe. Sin embargo, el proyecto generará flujo de fondos según el siguiente detalle:
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Año
0
1
2
3
Donaciones
del proyecto
$
$
$
100,000 $
100,000 $
20,000 $
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Flujo del
proyecto
(110,000)
(110,000)
10,000
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Considerando un costo de capital y tasa de re-inversión del 15%, cuál es su Tasa Interna de
Retorno? Cuál es su Valor Actual Neto? Dibuje la línea de tiempo con sus respectivos flujos.
7. Usted se encuentra evaluando un proyecto de inversión cuyo monto asciende a US$50,000. La
tasa de inflación anual crece a un ritmo del 3% anual y el costo de capital de la empresa es del
10%. Los flujos de fondos que genera el proyecto son los siguientes:
Año
1
2
3
4
5
$
$
$
$
$
Flujo Neto
10,350
14,576
19,207
24,271
29,802
Calcule el VAN y la TIRM a precios corrientes y precios constantes.
8. Una empresa constructora desea evaluar la posibilidad de hacer un contrato de arrendamiento
(leasing) por 5 años para una máquina retroexcavadora. La cuota mensual de arrendamiento es de
US$2,000 que incluye mantenimiento trimestral valorado por US$200.00. Al final de su vida útil, la
opción de compra es de US$10,000. Existe la posibilidad de comprar la misma máquina (con un
año de uso) por la cantidad de 100,000 y se deprecia 20% por año, dejando un valor residual de
US$1. Se le pide que evalúe la mejor alternativa considerando un costo promedio ponderado de
capital del 16%.
9. Usted desea evaluar el rendimiento real de dos inversiones que se encuentran disponibles en el
mercado de valores y quiere recomendar a uno de sus clientes inversionistas cuál es la mejor
opción asumiendo que las dos tienen el mismo riesgo. Usted estima que los rendimientos pasados
inmediatos tiene una base sólida para determinar que representan una buena estimación de los
rendimientos futuros. Durante el último año el activo A generó un flujo de efectivo neto de $4,500
y el activo B generó un flujo neto de $20,400. Hace exactamente un año el activo A tenía un valor
de mercado de $60,000 y el activo B tenía un valor de $165,000. Los cambios en los precios de las
inversiones en el sector en el cual han participado esos activos han cambiado, por lo que el valor
actual del Activo A y B son de $63,000 y $165,000 respectivamente. Cuál inversión es la más
recomendable y por qué?
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10. Evalúe la siguiente tabla:
Alternativa A Alternativa B
Inversión inicial $
24,000 $
24,000
Tasa rendimiento Anual
Pesimista
16%
10%
Probable
20%
20%
Optimista
24%
30%
Con los datos mostrados se le pide determinar la alternativa más riesgosa en función del intervalo
de tasa y explicar su resultado
11. “Bar-Baro” quiere invertir en otros negocios y está contemplando la siguiente oferta:
Detalle
Inversión inicial
Tasa rendimiento Anual
Pesimista
Probable
Optimista
Negocio 1
Negocio 2
Monto Probabilidad
Monto Probabilidad
$ 10,000
100% $ 10,000
100%
20%
25%
30%
25%
50%
25%
15%
25%
35%
20%
55%
25%
Cuál negocio es el más riesgoso?
12. Cipitio´s Discotec quiere expandir su negocio y está considerando las siguientes alternativas:
Alternativa
1
2
3
4
Rendimiento Desviación
Esperado
estándar
20%
7%
22
9.5
19
6
16
5.5
Cuál es la alternativa más recomendable para Cipitio´s Discotec asumiendo que la empresa desea
disminuir el riesgo? Explique su respuesta.
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