Coyuntura Económica al Instante Nº 464 7 de enero de 2015 www.lyd.org ISSN 0719-0786 Balanza Comercial 2014: US$ 9.332 Millones El año 2014 cerró con un superávit de US$ 9.332 millones en la Balanza Comercial, el cual, en gran parte, se explica por un desplome en las importaciones, especialmente en bienes de capital, consistente con el menor dinamismo de nuestra economía. El Banco Central dio a conocer el saldo de la EXPORTACIONES E IMPORTACIONES Balanza Comercial para diciembre de 2014, que En millones de US$, acumulados en 12 meses registró un superávit de US$ 1.240 millones, duplicando a los meses anteriores cuando se registraran US$ 460 millones y US$ 562 millones, respectivamente, y muy superior a un año atrás, cuando se registrara un saldo positivo de US$ 146 millones. Este mejor resultado versus 12 meses atrás se explica por una nueva caída en las importaciones FOB, aunque más moderada, versus un importante rebote en igual período para las exportaciones de -4,0% y 13,3%, respectivamente. Esto interrumpe la tendencia, luego de 6 meses de caídas interanuales en las exportaciones, e implica el decimocuarto mes consecutivo de caída en las importaciones, aunque de manera más moderada por una importante mejora en diciembre para las importaciones de capital, las cuales, sin embargo, apenas sí crecen cuando se elimina el volátil componente de transporte. En cuanto al total anualizado de las exportaciones a diciembre de 2014 –exportaciones anuales 2014-, éstas alcanzaron los US$ 77.569 millones, lo que se traduce en una reducción de los bienes exportados anualizados de un 0,4%. Este registro es bastante mejor al verificado el mes previo (-2,6%), permitiendo a las exportaciones casi alcanzar el valor en dólares de los envíos del año 2013, gracias al importante incremento interanual de 20% de las exportaciones diferentes del cobre, por ejemplo aquellas agrícolas. Informe preparado por Francisco Klapp, Investigador del Programa Económico, Libertad y Desarrollo. Fono (56) 223774840, e-mail: fklapp@lyd.org Coyuntura Económica al Instante www.lyd.org Por su parte, este nuevo decrecimiento en 12 meses de las importaciones las llevó a alcanzar apenas los US$ 5.959 millones, con lo que las importaciones anuales móviles a diciembre de 2014 –importaciones anuales 2014- alcanzaron apenas los US$ 68.237 millones, lo que se traduce en un decrecimiento de 10% respecto a 2013. Esto, como ya es sabido, responde a la abrupta caída experimentada en el valor importado de los bienes de capital durante 2014, la cual si bien mostró recuperación en diciembre, terminó el año acumulando una caída de 17,5% con respecto a 2013. Más aún, como se mencionó, está recuperación interanual en diciembre se explica en gran parte por un repunte del componente transporte, que presenta una alta volatilidad. De hecho, omitiendo ese componente, el crecimiento de las importaciones de capital en diciembre fue de un 3,5% en vez del sorprendente 24,4% al incluirlo. BALANZA COMERCIAL Millones de US$, acumula dos en 12 meses 25000 20000 15000 9.332 10000 5000 ene-08 apr jul oct ene-09 apr jul oct ene-10 apr jul oct ene-11 apr jul oct ene-12 apr jul oct ene-13 abr jul oct ene-14 abr jul oct 0 A esto, como ya viene sucediendo desde marzo, se le vuelve a sumar otra caída en la importación de bienes de consumo, de un 6,6%, habiendo acumulado un 8% de caída en 2014. El profundo desplome en la importación de bienes de consumo es consistente con un mercado laboral deteriorado al que se suman expectativas cada vez más pesimistas acerca del futuro por parte de las familias, como bien lo refleja el IPEC, sumando un crecimiento de las remuneraciones –por sobre la inflación- de apenas 1,2% en 12 meses. De este modo, el saldo comercial acumulado en 12 meses continúa mejorando, acercándose lentamente a los máximos históricos. Esto lamentablemente se ha explicado por la fuertísima caída de las importaciones, coherente con una economía que no crece, y un retroceso moderado de las exportaciones anualizadas, las que podrían verse potenciadas a futuro por las mejoras en el tipo de cambio real. 2