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Octubre de 2014
Ley 17/2014 Medidas en materia de refinanciación y reestructuración de
deuda empresarial
El 2 de octubre entró en vigor esta Ley, cuyo
contenido básico es el mismo del Real Decreto-ley
4/2014, de 7 de marzo, que eleva a rango de Ley,
introduciendo ex novo, respecto a dicho RDL,
modificaciones en el régimen de la administración
concursal.
Modificaciones en la Ley Concursal (LC)
Ratificando los cambios introducidos en la LC por el
RDL 4/2014, destacamos:
- Art. 5bis: La comunicación de iniciación de
negociaciones para refinanciar la deuda determinará
la suspensión de las ejecuciones judiciales de bienes
necesarios para la continuidad de la actividad del
deudor, así como la suspensión del resto de
ejecuciones singulares de acreedores financieros a
los que se refiere la disposición adicional 4ª, si el
51% de los acreedores de pasivos financieros apoyan
el inicio de las negociaciones. Se excluyen los
créditos de derecho público.
- Se fijan las directrices del nuevo sistema de
requisitos para ejercer como administrador
concursal. Se prevé la posibilidad de exigir la
superación de pruebas o cursos específicos y la
creación de una sección de administradores
concursales y auxiliares delegados en el Registro
Público Concursal, en la que se inscriban quienes
cumplan con los requisitos, especificando su ámbito
de actuación territorial. Se reforma el sistema de
designación y los principios rectores de remuneración.
- Se limitan los supuestos de suspensión de ejecución de
bienes con garantía real, a los que sean necesarios para
la continuidad de la actividad.
- Se declaran no rescindibles (i) las refinanciaciones que,
cumpliendo ciertos requisitos, sean suscritas por
acreedores que representen los 3/5 del pasivo, y, (ii)
otros acuerdos de refinanciación, aun singulares, que
incrementen la proporción del activo sobre el pasivo
previa, que den como resultado un activo corriente
superior al pasivo corriente, que limiten las garantías a
no más de los 9/10 del valor de la deuda asociada, cuyo
tipo de interés no exceda en más de 1/3 al aplicable
anteriormente y que consten en instrumento público.
- Se considerarán temporalmente créditos contra la
masa los que originen nuevos ingresos de tesorería,
producidos en el plazo de 2 años (desde 2/10/2014), con
exclusión de las operaciones de aumento de capital.
Esta reforma persigue mejorar la
regulación preconcursal de los acuerdos de
refinanciación, en tanto que permitan la
maximización del valor de los activos,
evitando el concurso, y la reducción o
aplazamiento de los pasivos
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- No se considerarán personas especialmente
relacionadas las que hayan adquirido la condición de
socios por la capitalización de deuda acordada
en una operación de refinanciación, por lo que no se
subordinarán sus créditos contra el concursado como
consecuencia de dicha refinanciación.
- Se revisa el régimen de homologación judicial de la
DA 4ª, extendiendo la posibilidad de suscribir este
acuerdo a todo tipo de acreedores de pasivos
financieros, excluidos los acreedores por operaciones
comerciales y los de derecho público.
- Se posibilita la extensión a acreedores disidentes o no
participantes, no sólo de las esperas, sino también,
mediante un porcentaje de pasivo superior, de otras
medidas acordadas en el acuerdo de refinanciación,
como quitas, capitalización de deuda y cesión de bienes
en pago o para pago.
- Respecto a los acreedores con garantía real, se
distingue, por un lado, entre la parte de deuda que está
cubierta por el valor real de la garantía y aquélla que no
lo está, atribuyéndose a la parte de créditos no cubiertos
por la garantía el mismo tratamiento que a los
acreedores sin garantía real, y por otro, entre obligación
principal y obligación accesoria.
- Se introduce el efecto arrastre (esto es, incluyendo a
los disidentes) de los acreedores con privilegio especial
(principalmente crédito asegurado con garantía real) si
el acuerdo de refinanciación se adopta con
determinadas mayorías muy reforzadas.
Se modifican otras disposiciones, entre ellas:
- Impuesto sobre Sociedades: se establece la ausencia
de tributación en los supuestos de capitalización de
deudas, salvo que la misma hubiera sido objeto de una
adquisición derivativa por el acreedor, por un valor
distinto al nominal de la misma. Se modifica el
tratamiento fiscal de las rentas derivadas de quitas y
esperas derivadas de la aplicación de la LC,
estableciendo un sistema de imputación del ingreso
generado en la base imponible, en función de los gastos
financieros que posteriormente se vayan registrando.
- Impuesto sobre Transmisiones Patrimoniales y Actos
Jurídicos Documentados: se amplía la exención del
impuesto a escrituras que contengan quitas o
minoraciones de los préstamos, créditos y demás
obligaciones.
- Modificaciones Estructurales de las Sociedades
Mercantiles: se suprime la exigencia de informe de los
administradores sobre los proyectos de fusión en los
casos de absorción de sociedad participada al 90%,
cuando se trate de fusión transfronteriza comunitaria.
- Medidas Financieras para la Mejora de la Liquidez de
las Pequeñas y Medianas Empresas, y otras Medidas
Económicas Complementarias: se reforma para evitar
que las empresas incurran en causa legal de reducción
de capital o de disolución a causa de pérdidas,
aprobándose una nueva prórroga.
- Ofertas Públicas de Adquisición de Valores: se
exceptúa la OPA y la necesidad de solicitar dispensa a
la CNMV, cuando se trate de operaciones realizadas
- Se introduce el principio de que la mayoría decide la
como consecuencia de un acuerdo de refinanciación
voluntad de los acreedores ligados por un pacto de
homologado judicialmente, siempre que hubiera sido
sindicación a los efectos de aprobar un acuerdo de
refinanciación (75% salvo que el acuerdo de sindicación informado favorablemente por un experto
independiente.
disponga una inferior).
- Se clarifica el alcance de la responsabilidad de los
administradores del concursado, al reconocer que la
condena a éstos a la cobertura total o parcial del déficit,
sólo lo será si la conducta que determinó la calificación
culpable generó o agravó la insolvencia.
- Se favorece la transformación de deuda en capital,
rebajando las mayorías exigibles por la Ley de
Sociedades de Capital y estableciendo presunción de
culpabilidad del deudor que se niegue sin causa
razonable a ejecutar un acuerdo de recapitalización.
La nueva regulación aconseja a los
acreedores con garantía real a iniciar la
ejecución singular de su garantía durante
el periodo del art. 5bis, aunque luego
quede suspendida, para garantizarse en
el futuro el privilegio de la ejecución
separada
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