Memoria Anual 2014

euroCapital
Servicios Financieros
EUROCAPITAL S.A.
MEMORIA ANUAL 2014
Eurocapital S.A. y filial.
1
Índice
1.0 Identificación de la sociedad……………………………………………………………
3
2.0 Actividades y negocios de la sociedad...………………………………………………
4
3.0 Propiedad de la sociedad……………………………………………………………….
23
4.0 Títulos accionarios y pago de dividendos………………………………………………
25
5.0 Administración, personal y remuneraciones……………….……………………………
26
6.0 Información de filiales y subsidiarias directas…………………………………………
30
7.0 Información de hechos relevantes o esenciales...…………..……………………………
53
8.0 Comentarios y proposiciones de accionistas y del comité de directores……………….
53
9.0 Información financiera…………………………………………..………………………
54
10.0 Análisis Razonado…………………………………………..………………………
122
11.0 Suscripción y declaración jurada de responsabilidad……………..…………………
132
1.0 Identificación de la sociedad
Nombre o Razón Social:
Eurocapital S.A.
Nombre de Fantasía:
No tiene.
R.U.T.:
96.861.280-8
Inscripción en el Registro de Valores:
La empresa está inscrita bajo el N° 774 con fecha 5 de junio de 2002.
Dirección:
Av. Apoquindo 3.000, oficina 603, Las Condes, Santiago.
Teléfono:
2-2-327-4000.
Fax:
2-2-327-4013.
Dirección sitio web:
www.eurocapital.cl
Dirección de correo electrónico:
info@eurocapital.cl
Personas encargadas de responder consultas a Inversionistas:
Luis Pollarolo Izquierdo, número: 2-2-3274000, mail: lpollarolo@eurocapital.cl
Gregorio Echenique Kufferath, número: 2-2-3274000, mail: gregorioek@eurocapital.cl
2.0 Actividades y negocios de la Sociedad
Eurocapital S.A. se dedica principalmente al negocio del factoring. Opera en la compra con
responsabilidad, de créditos representados en cheques; letras de cambio; facturas; pagarés; y
contratos, emitidos por pequeñas y medianas empresas, correspondientes a ventas de su giro. A
partir del año 2011 amplió su línea de negocios al Leasing financiero.
Eurocapital S.A. es una sociedad anónima que voluntariamente se rige por las normas aplicables a
las sociedades anónimas abiertas. La Sociedad se constituyó con fecha 28 de abril 1998, mediante
escritura pública otorgada en la notaria de Santiago de don Juan Ricardo San Martín Urrejola,
debidamente inscrita en el Registro de Comercio a fojas 10.562, N°8.566 del año 1998, y
publicada en el Diario Oficial con fecha 14 de mayo del mismo año. Luego de sucesivas reformas
a sus estatutos sociales, con fecha 4 de marzo de 2000, sus accionistas otorgaron un texto
refundido de los mismos, según consta en escritura pública de igual fecha otorgada en la notaría de
Santiago de don Juan Ricardo San Martín Urrejola. Al 31 de diciembre 2014 la Compañía cuenta
con un capital estatutario de $19.118.140.- dividido en 663.058.- acciones, el cual se encuentra
completamente enterado. Las sociedades accionistas controladoras se encuentran ligadas a los
señores Gregorio Echenique Larraín, Joaquín Achurra Larraín, Miguel Zegers Vial, José Moreno
Aguirre y Álvaro Astaburuaga Letelier.
Eurocapital S.A. inició sus operaciones en septiembre de 1998 y durante ese año y 1999 los socios
realizaron nuevos aportes de capital. Así mismo ha habido otros aumentos de capital en los años
2001, 2011 y 2014; esto es independientemente de las capitalizaciones de utilidades que se hacen
todos los años.
El año 2000, Eurocapital Servicios S.A., cuyo accionista principal, con un 99% del capital
accionario, es Eurocapital S.A., adquirió con un crédito, otorgado por el Banco Bice, el piso 6 del
Edificio de Capitales ubicado en Av. Apoquindo 3.000, Comuna de Las Condes, el cual es
utilizado por ambas Sociedades. Actualmente el referido inmueble forma parte del patrimonio de
Eurocapital S.A.
Durante el año 2002 la actividad de la empresa no experimentó crecimientos significativos en
volúmenes, pero su cartera de clientes comenzó a atomizarse al incorporarse dentro de la estrategia
comercial objetivos explícitos de diversificación de cartera. Durante ese mismo año, se abrieron las
primeras 4 sucursales (Antofagasta, Rancagua, Curicó y Santiago-Centro), logrando duplicar su
base de clientes con saldo y aumentar en forma significativa el número de deudores en este
período.
En junio de 2002 la empresa se inscribió en el Registro de Valores de la Superintendencia de
Valores y Seguros, bajo el N°774 y recibió una línea de financiamiento inicial de CORFO de
mediano plazo, por $500.- millones para el refinanciamiento de operaciones de factoring, excepto
cheques, a empresas pequeñas o medianas menores.
En septiembre de 2002 el socio Juan Braun Llona se retiró de la sociedad y su participación,
ascendente a un 10%, fue adquirida por el resto de los accionistas a prorrata de sus respectivas
participaciones.
Con fecha 18 de marzo de 2003 la Superintendencia de Valores y Seguros autorizó la inscripción
de una línea de efectos de comercio de Eurocapital S.A., con el N°007, por un monto total de hasta
UF500.000.- con una duración de 10 años, destinada a ser colocada en el mercado de
Inversionistas Calificados. Esta línea venció con fecha 18 de marzo de 2013.
Con fecha 17 de enero de 2005, la Superintendencia de Valores y Seguros certificó la inscripción
de una segunda línea de efectos de comercio con el N°018, por un monto total de hasta
UF200.000.- con una duración de 10 años, destinada a ser colocada en el mercado de
Inversionistas Calificados. A diciembre de 2014 no existe un saldo de deuda vigente con cargo a
esta línea.
En abril de 2005 el socio Martín Correa De la Cerda se retiró de la sociedad y su participación,
ascendente a un 5,88%, fue adquirida por el resto de los accionistas a prorrata de sus respectivas
participaciones.
Con fecha 29 de junio de 2006 la Superintendencia de Valores y Seguros certificó la inscripción de
una tercera línea de efectos de comercio con el N°021, por un monto total de hasta UF300.000.-,
con una duración de 10 años, destinada a ser colocada en el mercado de Inversionistas Calificados.
A diciembre de 2014 el saldo de deuda vigente con cargo a esta línea corresponde a 2 series, la que
asciende a un total de MM$3.000.
Durante el mes de junio de 2006 la Corporación Interamericana de Inversiones (CII), filial del
Banco Mundial, otorgó a Eurocapital S.A. una línea de crédito en dólares, por un monto de
US$3.000.000.-, destinada al refinanciamiento de operaciones de factoring internacional. Esta
línea tiene una duración de hasta 4 años, renovable por periodos anuales. En junio de 2008 esta
línea se aumentó a US$5.000.000.- por un año, renovable por 2 años más. Durante octubre de 2013
la línea fue aumentada a US$8.000.000 con pago de amortización trimestral por un año, renovable
hasta 4 años más. A principios de Octubre 2014 esta línea se vuelve a aumentar a US$10.000.000
por un año renovable a 4 años más.
Con fecha 23 de julio de 2007 la Superintendencia de Valores y Seguros certificó la inscripción de
una cuarta línea de efectos de comercio con el N°026, por un monto total de hasta UF300.000.-,
con una duración de 10 años, destinada a ser colocada en el mercado de Inversionistas Calificados.
A diciembre de 2014 el saldo de deuda vigente con cargo a esta línea corresponde a 3 series, la que
asciende a un total de MM$5.000.
En mayo de 2008 la sociedad se inscribe como miembro de la cadena de factoring internacional
“IF Group”, con sede en Bélgica, la que constituye una de las más grandes cadenas de Factoring a
nivel mundial, profundizando de este modo la participación de Eurocapital en el negocio del
factoring internacional.
En noviembre y diciembre de 2008, CORFO aprobó a Eurocapital S.A. dos nuevas líneas de
refinanciamiento para operaciones de factoring a empresas Pyme por M$5.300.343.- y
M$4.390.399.- respectivamente, ambas con una duración de 6 meses renovables. En noviembre
2012 se obtiene una nueva línea con CORFO por UF600.000 a 2 años orientada al financiamiento
de las empresas Pymes (línea C1). A diciembre 2014, esta línea se encuentra pagada y se espera
retomar durante el año 2015.
Con fecha 29 de diciembre de 2010, Eurocapital S.A., incorporó en su objeto social, el desarrollo y
explotación del giro de leasing, pudiendo al efecto, comprar toda clase de bienes, corporales o
incorporales, muebles o inmuebles, para entregarlos a su vez en arriendo, con o sin opción de
compra a sus arrendatarios.
El 23 de marzo de 2011, los socios de Eurocapital S.A. acordaron un nuevo aumento del capital
social por la suma de M$2.380.760.-, el que se pagó con la suma de M$1.490.075 con cargo a
resultados acumulados y otros M$890.685 con nuevas acciones de pago, quedando el nuevo capital
social en la cantidad de $11.623.821.847.-, dividido en 406.773.- acciones de una misma y única
serie, sin valor nominal.
Con fecha 6 de junio de 2011, la Superintendencia de Valores y Seguros certificó la inscripción de
una quinta línea de efectos de comercio con el N°086, por un monto total de hasta UF500.000.-,
con una duración de 10 años, destinada a ser colocada en el mercado de Inversionistas Calificados.
A diciembre de 2014 el saldo de deuda vigente con cargo a esta línea corresponde a 2 series, la que
asciende a un total de MM$3.550.
A junio de 2012, Eurocapital S.A. contaba con 19 sucursales, incluida su Casa matriz, ubicadas en
las ciudades de Iquique, Antofagasta, Calama, Copiapó, La Serena, Viña del Mar, Quillota, San
Felipe, Apoquindo, Santiago Centro, Quilicura, Rancagua, Curicó, Talca, Chillán, Concepción,
Temuco, Puerto Montt y Castro.
Con fecha 15 de noviembre de 2012, Eurocapital S.A. concretó su primera colocación de Bonos
Corporativos en la Bolsa de Comercio de Santiago por un total de UF 1.000.000.-, por un plazo de
3,5 años, a una tasa de UF + 5,5%. Los recursos obtenidos a través de esta operación serían
utilizados para el refinanciamiento de pasivos y el financiamiento de las actividades de leasing.
Con fecha 22 de marzo de 2013, los accionistas de Eurocapital S.A. acordaron un aumento del
capital social por la suma de M$1.349.931.-, mediante la emisión de 47.240.- acciones liberadas de
pago, quedando el nuevo capital en la suma de $14.445.205.-, dividido en 505.506.- acciones de
una misma y única serie, sin valor nominal, que se pagó con cargo a los resultados acumulados.
En abril 2013 se abre una nueva sucursal enfocada a Grandes Empresas, formando un equipo
especializado en mantener una cartera de Pymes con un volumen un poco mayor en capacidad de
ventas, logrando al poco tiempo buenos resultados.
Con fecha 09 de abril de 2013 la Superintendencia de Valores y Seguros autorizó la inscripción de
una línea de efectos de comercio de Eurocapital S.A., con el N°095, por un monto total de hasta
UF500.000.- con una duración de 10 años, destinada a ser colocada en el mercado de
Inversionistas Calificados. A diciembre de 2014 el saldo de deuda vigente con cargo a esta línea
corresponde a 2 series, la que asciende a un total de MM$4.000.
A septiembre 2013 se renovó el crédito de la CII (BID) por US$8.000.000 y ese mismo mes se
obtuvo un nuevo crédito con Banco Bladex por US$5.000.000. Ambos destinados al
financiamiento de operaciones de Factoring Internacional. A octubre 2014 la línea de la CII fue
aumentada a US$10.000.000 mientras que la línea con Banco Bladex se encuentra en proceso de
renovación.
En el año 2013 se modificó la inscripción en la SVS de las 5 líneas vigentes de Efectos de
Comercio para ser destinadas al mercado general. Así mismo, al 31 de diciembre de 2014 el monto
total colocado por todas las líneas de Efectos de Comercio asciende a un total de MM$533.605.
A diciembre de 2013 Eurocapital contaba con una dotación de 205 personas, manteniendo un saldo
de documentos adquiridos netos por MM$87.190 correspondiente a operaciones de factoring y
MM$17.314 correspondientes a contratos de leasing, con una base de 1.870 clientes (1.629 clientes
de factoring y 241 clientes de leasing) con saldo vigente al cierre.
A diciembre de 2013, Eurocapital S.A. contaba con 19 sucursales, incluida su Casa matriz,
ubicadas en las ciudades de Iquique, Antofagasta, Calama, Copiapó, La Serena, Viña del Mar,
Quillota, Apoquindo, Grandes Empresas, Santiago Centro, Quilicura, Rancagua, Curicó, Talca,
Chillán, Concepción, Temuco, Puerto Montt y Castro.
Durante el primer semestre del 2014 Eurocapital mantuvo sus niveles de colocaciones con la
misma base de sucursales pero ya en Mayo de 2014 se cierra la sucursal de San Felipe para ser
reemplazada por la apertura en Junio de la sucursal de Los Andes, manteniendo la composición de
20 sucursales a lo largo del país.
Con fecha 21 de Julio de 2014 se aprueba un nuevo aporte de Capital por un total de hasta
M$5.000.000, de los cuales fueron aportados y pagados con esa misma fecha un total de
M$3.156.240, quedando un saldo suscrito y por pagar de M$1.843.760, el que se aportará en la
medida de que el crecimiento de los negocios así lo requiera. Con este aumento se fortalecerá la
situación patrimonial de Eurocapital, disminuyendo el endeudamiento. Junto con este aporte de
capital, se incorporaron como nuevos socios, con un total de un 6% de participación, 4 nuevas
sociedades ligadas a ejecutivos principales de la empresa.
A octubre 2014, se renueva nuevamente el crédito con la CII (BID) aumentando este mismo de
US$8.000.0000 a US$10.000.000. En este mismo ámbito se aumentó el crédito con el Banco
BICSA de US$5.000.000 a US$6.000.000.
A diciembre 2014, Eurocapital contaba con saldo de documentos adquiridos netos por MM$90.579
para Factoring y MM$18.200 en Leasing, logrando una cartera neta total de MM$108.779, con la
misma base de 20 sucursales a lo largo del país, desde Iquique hasta Castro y con un total de 1.828
clientes (1.583 de Factoring y 245 de Leasing) y 5.969 deudores.
A diciembre 2014, Fitch Rarings y Feller Rate otorgan una mejora en la clasificación de riesgo de
Eurocapital S.A., subiendo de A-/N2 a A/N1 por parte de Fitch Ratings y A-/N1 por parte de Feller
Rate, siendo informados al mercado en Diciembre 2014 y Enero 2015 respectivamente.
Al 31 de diciembre 2014, el capital accionario de Eurocapital S.A. está distribuido en un 23,5%,
para Inversiones Santa Lucía Limitada (relacionada a Gregorio Echenique Larraín); un 19,57%,
para Deltek Merchant Inversiones y Asesorías Limitada (relacionada a Miguel Zegers Vial); un
19,57%, para Inversiones Los Pozos Limitada (relacionada a José Moreno Aguirre); un 18,41%,
para Promotora Comercial y de Negocios Achurra y Valdés Limitada (relacionada a Joaquín
Achurra Larraín); un 11,79%, para Inversiones Montesclaros Limitada (relacionada a Alvaro
Astaburuaga Letelier); un 3,0% para Inversiones La Abadía Limitada (relacionada a Jorge
Astaburuaga Gatica); un 1,2% para Inversiones Santa Rosario SPA (relacionada a Miguel Luis
Naveillán Goycoolea); un 1,16% para Inmobiliaria e Inversiones Quilicura S.A. (relacionada a
Joaquín Achurra Larraín); un 1,0% para Asesorías e Inversiones Toscana Limitada (relacionada a
Luis Pollarolo Izquierdo); un 0,8% para Inversiones MSP SPA (relacionada a Juan Eduardo
Riveros Morales). Los accionistas tienen pacto de actuación conjunta y la administración de la
entidad está a cargo de un Directorio de cinco miembros, integrado, a esta fecha, por Gregorio
Echenique Larraín (presidente), Joaquín Achurra Larraín, José Moreno Aguirre, Miguel Zegers
Vial y Jorge Astaburuaga Gatica. Alvaro Astaburuaga Letelier (Gerente General).
I) Descripción de las Actividades y Negocios:
La estrategia de Eurocapital S.A. consiste en responder a las necesidades de liquidez de empresas
pequeñas y medianas, a través de la compra de créditos representados en facturas, cheques, letras,
pagarés y contratos. La política consiste en adquirir créditos originados dentro del giro del cliente,
ya sea que se refiera a la venta de bienes o servicios finalizados y aceptados por el deudor.
La estrategia comercial está orientada a lograr un crecimiento de la cartera de negocios con una
adecuada atomización de su cartera y reducir la exposición en cuanto a colocación promedio por
cliente y deudor. A diciembre de 2014 la deuda promedio por cliente de factoring ascendía a $57
millones aproximadamente, mientras que la deuda promedio por deudor era cercana a los $16
millones. Adicionalmente, con el crecimiento de los últimos años y como una forma de ampliar la
oferta de servicios financieros a las empresas, se han incorporado operaciones de créditos de
factoring internacional y operaciones de “confirming”. El confirming es un contrato celebrado con
un deudor o pagador, destinado a efectuar el pago anticipado de sus obligaciones con sus
proveedores, por intermedio de Eurocapital S.A.
Eurocapital asigna una especial importancia a la verificación de que los documentos en los cuales
constan los créditos, correspondan a compras de mercaderías y servicios del giro del cliente. En
general, se privilegia operar con clientes que producen bienes y servicios estandarizados que son
distribuidos a través de redes masivas y destinados al consumo del público final.
Con el objetivo de lograr una mayor diversificación de su cartera por zona geográfica, la empresa
ha ido aumentando su posición en regiones. El año 2012 se abrió una nueva oficina en Copiapó y
durante el 2013 se continuó con el crecimiento en sucursales, abriendo 1 nueva sucursal en
Santiago destinada a Grandes Empresas y a mediados del año 2014 se abrió la sucursal de Los
Andes. Las sucursales dentro de la Región Metropolitana de Santiago han incrementado su aporte
dentro de las colocaciones, representando aproximadamente un 50% de las operaciones de
factoring a diciembre de 2014.
Como una forma de diversificar su cartera por tipo de producto, Eurocapital inició su negocio de
leasing en abril de 2011. Este proyecto ha sido liderado por un staff de ejecutivos de amplia
experiencia en el negocio, buscando lograr un nivel de colocaciones cercano a los $25.000.millones hacia fines de 2015. Para lograr esto, la estrategia se ha basado en potenciar el uso de la
red comercial a través de las sucursales, mediante el cruce de las bases de los clientes de factoring
y ofrecerles financiamiento de flota pequeña y maquinaria. A diciembre de 2014 dichas
colocaciones alcanzaban cerca del 16,7% del total de las colocaciones de Eurocapital y su plazo
promedio era de 34 meses.
A continuación se presentan 3 cuadros que muestran los principales aspectos de Eurocapital S.A.,
en términos financieros y comerciales-operacionales:
Activos Totales, Total Patrimonio y Número de Empleados 2004- 2014 (*)
Patrimonio
Activos Totales
140.000
250
120.000
200
$ millones
100.000
80.000
150
60.000
100
40.000
50
20.000
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
0
2004
0
(*) Activos totales y patrimonio en valores nominales, a partir del año 2008 se usa la Norma Estándar IFRS
Fuente: Eurocapital S.A
Ingresos de explotación (*)
($ millones)
Ingresos
30.000
20.000
10.000
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
0
(*) Cifras 2004-2008 según CHGAAP y cifras 2009-2013 según IFRS.
Fuente: Eurocapital S.A.
Utilidad neta y margen neto (*)
($ millones)
Utilidad
Margen neto (%)
6.000
50%
40%
4.000
30%
20%
2.000
10%
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
0%
2005
0
(*) Cifras 2004-2008 según CHGAAP y cifras 2009-2013 según IFRS.
Fuente: Eurocapital S.A.
Negocio del Factoring
Eurocapital S.A. nació como una empresa dedicada exclusivamente al factoring, y actualmente
dicho negocio continúa siendo la mayor fuente de ingresos de la compañía. Tanto el Saldo de
Documentos Adquiridos Netos como el Volumen Acumulado de Operaciones Brutas han crecido
continuamente desde el año 2004, con excepción del año 2009, en el cual, la industria fue afectada
por la crisis financiera mundial. El Saldo de Documentos Adquiridos Netos tuvo un crecimiento
anual compuesto de 14,9% entre 2004 y 2014. El Volumen Acumulado de Operaciones Brutas
creció un 15,6% compuesto anual entre 2004 y 2014, y el año 2014 correspondió a $488.232
millones.
Saldo de Documentos Adquiridos y
Volumen Acumulado de Operaciones Brutas 2004-2014
Saldo de Dctos. Adquiridos
600.000
Vol. Acum. Oper. Brutas
$ millones
500.000
400.000
300.000
200.000
100.000
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
0
Fuente: Eurocapital S.A.
A diciembre de 2014, un 25% de los clientes correspondía al sector comercio y un 20% al sector
industria. Le seguían en importancia la construcción y servicios, con un 17% y un 15% de
participación, respectivamente. En su conjunto, estos 4 sectores representaban un 77% de la
cartera de Eurocapital. Dicha concentración se ha mantenido estable durante los años, mostrándose
siempre liderada por estos sectores. En todo caso, existen sectores de actividad que eventualmente
son restringidos o excluidos, por consideraciones de riesgo. A continuación se presenta un gráfico
que muestra la composición de la cartera de colocaciones de Eurocapital S.A. en términos de
sector industrial a diciembre de 2014:
Diversificación de cartera según sector industrial a diciembre de 2014 (%)
Agrícola
7,2%
Forestal
0,9%
Minería
0,7%
Informática
4,8%
Pesquero
1,7%
Servicios
15,3%
Transporte
8,1%
Comercio
25,1%
Construcción
16,6%
Industria
19,6%
Fuente: Eurocapital S.A.
En relación a la composición de sus colocaciones, el producto más significativo en volumen de
negocios ha sido la compra de créditos representados en facturas, la que representa cerca de un
53,3% de la cartera a diciembre de 2014. Le siguen en importancia las facturas de comercio
internacional, cheques, facturas de confirming, créditos, y las órdenes de pago representadas en
contratos, que entre 2005 y 2014 han ido perdiendo representación. A continuación se presenta un
gráfico que muestra la composición de la cartera de colocaciones de Eurocapital S.A. en términos
de tipo de instrumento a diciembre de 2014:
Diversificación de cartera según tipo de instrumento a diciembre de 2014 (%)
Créditos
6,7%
Contratos
5,9%
Otros
0,0%
Facturas confirming
7,5%
Factura
internacional
10,7%
Facturas
53,3%
Letras
4,1%
Cheques Pagarés
9,6%
2,2%
Fuente: Eurocapital S.A.
En los siguientes cuadros es posible verificar los efectos de las políticas de atomización que ha
implantado la Compañía, las cuales han permitido mantener en niveles bajos el monto de deuda
promedio bruta por cliente y por deudor, como así también aumentar la base de clientes activos:
Concentración de 10 mayores deudores a diciembre de 2014:
Sector Industrial del deudor
% de las
colocaciones
Tipo de documento
Industria
3,48%
Facturas
Comercio
2,87%
Facturas
Informática
2,03%
Facturas
Servicios
1,93%
Facturas
Construcción
1,69%
Facturas
Construcción
1,46%
Contrato
Construcción
1,46%
Facturas
Agrícola
1,45%
Facturas
Construcción
1,38%
Facturas
Construcción
Total 10 mayores deudores
1,35%
Facturas
Fuente: Eurocapital S.A.
19,10%
Número de Clientes, deudores y deuda Bruta Promedio por Cliente 2004-2014:
Número de clientes activos (*)
10.000
100
$ millones
Número de deudores
80
8.000
60
6.000
40
4.000
20
2.000
0
0
Número de clientes/N°de
deudores
Deuda bruta promedio por cliente (MM$)
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Fuente: Eurocapital S.A.
Nota: El número de clientes corresponde a base total de clientes (Factoring y Leasing).
La Compañía tiene un modelo para constituir mensualmente provisiones en base a un cálculo por
sistemas, el que considera los distintos tramos de mora para cada tipo de documento. La política de
provisiones de Eurocapital es más conservadora que la de sus pares de la industria, ya que
históricamente ha tenido un mayor nivel de provisiones. A diciembre de 2012, mantenía un stock
de provisiones equivalentes al 4,4% de las colocaciones netas, mientras que el promedio de la
industria era un 3,0%. A diciembre de 2014 en Factoring, Eurocapital mantenía un stock de
provisiones cercanas al 4,2% sobre colocaciones netas.
Respecto de la morosidad de la cartera, cabe destacar que a pesar de que la entidad opera en un
nicho comparativamente más expuesto a riesgos crediticios que otros segmentos del mercado, en
períodos de stress económico sus índices de morosidad de cartera han permanecido más bajos que
los de la industria.
El saldo de las provisiones de Factoring constituidas para la cartera neta de documentos adquiridos
(4,2% de la cartera a diciembre de 2014), cubre con holgura la mora de más de 60 días (2,3%) y
más holgadamente aún, la mora relevante, de más de 90 días (1,5%).
Evolución de la morosidad vs provisiones Factoring 2005-2014
Indicador
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
Mora +de 30 días
Mora +de 30 días/Colocaciones Netas*
Mora +de 60 días
Mora +de 60 días/Colocaciones Netas*
Mora +de 90 días
Mora +de 90 días/Colocaciones Netas*
Stock de provisiones
Stock de provisiones/Colocaciones Netas*
Provisiones y castigos con cargo a EE.RR.
1.518
3,1%
1.010
2,0%
529
1,1%
1.827
3,7%
1.103
1.553
2,7%
1.027
1,8%
841
1,5%
2.033
3,6%
909
1.608
4,1%
936
2,4%
777
2,0%
1.577
4,0%
1.058
1.501
2,8%
839
1,6%
623
1,2%
1.619
4,3%
1.072
2.183
3,5%
932
1,5%
696
1,1%
2.918
4,7%
384
1.832
2,7%
649
1,0%
506
0,8%
2.980
4,4%
502
3.466
4,6%
1.879
2,5%
1.480
2,0%
3.389
4,6%
961
4.008
4,6%
2.527
2,9%
1.553
1,8%
3.928
4,5%
1.342
4.404
4,9%
2.063
2,3%
1.369
1,5%
3.768
4,2%
941
Provisiones y castigos/Colocaciones Netas*
2,2%
1,6%
2,7%
2,0%
0,6%
0,7%
1,3%
1,5%
1,0%
(*) Netas de acreedores por factoring.
Negocio del Leasing
Eurocapital comenzó la implementación del negocio de leasing financiero a principios del 2011.
Para lo anterior, se contrató un staff de ejecutivos con experiencia, se adaptaron los sistemas
computacionales y se adquirió una licencia y un nuevo software específico para llevar el control de
esta nueva línea de negocios. A partir de Abril del 2011 se comenzó a ofrecer financiamiento de
flotas y maquinarias vía leasing a clientes seleccionados de la base de clientes del factoring.
Durante el 2013, con sistemas y procesos probados, y una mayor dotación de personal
especializado, la compañía se propuso aumentar fuertemente sus colocaciones de leasing, logrando
aumentar en más de un 50% su nivel durante el año.
La actual política de provisiones de Leasing se determina en base a un modelo basado en la
normativa de la SBIF consistente en provisiones por contrato de Leasing, según el tramo de mora y
el valor del bien. El porcentaje de provisiones de cartera sobre colocaciones de Leasing a
diciembre 2014 es de un 5,1%.
A continuación se muestra un cuadro resumen con la gestión del negocio de leasing financiero de
los últimos 4 años:
Indicador
2011
2012
2013
2014
2.587
8.666
17.314
18.200
47
136
241
245
Colocaciones / N° Clientes
55,0
63,7
71,8
74,3
Mora +de 30 días
50,0
152,7
657,8
1.224,4
1,93%
1,76%
3,8%
6,7%
41,8
49,7
346,5
876,4
1,62%
0,57%
2,0%
4,8%
18,4
25,6
228,3
611,9
0,71%
0,30%
1,32%
3,36%
51,7
173,3
347,9
930,7
2,0%
2,0%
2,0%
5,1%
Colocaciones Netas
N° Clientes
Mora +de 30 días/Colocaciones Netas
Mora +de 60 días
Mora +de 60 días/ Colocaciones
Netas
Mora +de 90 días
Mora +de 90 días/Colocaciones Netas
Stock de provisiones
Stock de provisiones/Colocaciones
Netas
Marco regulatorio
No existe un marco regulatorio específico para las operaciones de factoring y de leasing. Las
relaciones comerciales se rigen por las estipulaciones contenidas en los contratos de factoring y en
las cesiones de crédito, y en los contratos de leasing, por las reglas generales del Código Civil; del
Código de Comercio; y a contar del año 2005, además, por la ley Nº19.983, que Regula la
Transferencia y Otorga Mérito Ejecutivo a la cuarta copia de la Factura. La relación de negocios
entre Eurocapital S.A. y sus clientes de factoring está regulada en un contrato marco, donde se
establecen las condiciones de la relación comercial entre las partes, principalmente en lo que se
refiere a las futuras cesiones de crédito y el mandato para su cobro.
Para operar mediante factoring, previamente el cliente firma con Eurocapital S.A. un convenio de
factoring y mandato, por escritura pública. Para cada compra de crédito se suscribe un contrato de
cesión, el que luego se notifica a los obligados a su pago (deudores), mediante carta certificada
despachada por intermedio de un notario público. Con ello se perfecciona la cesión ante el deudor
del crédito cedido.
La seguridad del pago mejora cuando el deudor acepta expresamente la cesión del crédito cedido.
Los riesgos asociados al desvío de los recursos, si el deudor paga los créditos directamente al
cliente (cedente), son reducidos ya que con su retención se configura el delito de apropiación
indebida de fondos, que legalmente se castiga con pena de cárcel para el infractor (el cliente),
quien es habitualmente el gestor y motor del negocio en el segmento de Pymes. En créditos
representados en facturas, la entidad generalmente no paga el precio total de la cesión, anticipando
una cantidad del mismo equivalente a no más del 90% del valor nominal del crédito, quedando un
saldo o excedente, para cubrir eventuales diferenciales de pago (atrasos normales) y eventuales
notas de crédito.
Para operar mediante leasing, el cliente debe firmar un contrato de leasing, el que puede ser
mediante un contrato privado protocolizado en Notaría o mediante escritura pública en los cuales
se estipulan las condiciones del crédito y las maquinarias o bienes que se van a entregar en
arriendo. Estos bienes, son adquiridos por Eurocapital S.A. (arrendador), para entregar en leasing a
sus clientes, por lo que la empresa cuenta con la garantía de disponer de estos bienes frente a un
eventual no pago por parte del cliente (o arrendatario).
II) Descripción del Sector Industrial:
La industria del factoring forma parte del sector financiero de la economía y está orientada
fundamentalmente al otorgamiento de financiamiento en un segmento donde la banca tradicional
está poco presente, o bien participa pero en condiciones poco atractivas para este tipo de empresas.
Esta industria partió en 1986 con el desarrollo de los primeros proyectos en el sector.
En las operaciones de factoring, las empresas o “clientes” ceden sus cuentas por cobrar o créditos a
una compañía de factoring, constituyéndose esta última en el nuevo acreedor. La compañía de
factoring paga al cliente, al momento de adquirir el crédito, un 80% o un 90% del precio, y al
vencimiento del crédito la entidad de factoring recibe el pago del mismo de parte del “deudor” y
entrega al cliente el porcentaje restante o saldo del precio. De esta manera, las empresas pueden
transformar sus cuentas por cobrar en recursos líquidos inmediatos.
El factoring en Chile es una industria altamente atomizada y en pleno proceso de expansión con
altas tasas de crecimiento. Existen entidades filiales de instituciones financieras y otras que no
están asociadas a ese tipo de instituciones. Las que están asociadas a instituciones financieras son
las que principalmente conforman la ACHEF (Asociación Chilena de Empresas de Factoring, que
representa un importante porcentaje del mercado total de factoring) y el resto se encuentra fuera de
esta asociación. Eurocapital S.A. no pertenece a la ACHEF.
A modo de comparación, a continuación se presenta el ranking de las principales empresas de
factoring asociadas a la ACHEF, adicionando a Eurocapital S.A., según cantidad de documentos
adquiridos y utilidades, considerando la última información pública disponible de la industria
Achef a diciembre 2013 (última información disponible):
Documentos Adquiridos Netos:
(1)
Institución
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
Banco Chile y Banchile Factoring
BCI Factoring
Banco Santander Santiago
Tanner Serv. Financieros
Banco BBVA
Factoring Security
Eurocapital S.A.
Bank Itau
Corpbanca Factoring
Bice Factoring
Banco Consorcio
Incofin S.A.
Banco Internacional
Scotiabank
BBVA Factoring
Santander Factoring
Banco BCI
Banco Bice
Total
MM$
% Mercado
526.913
523.455
306.651
269.285
249.869
228.826
87.190
79.216
75.345
67.072
60.965
50.612
50.239
45.570
43.140
32.451
2.108
76
2.698.983
19,5%
19,4%
11,4%
10,0%
9,3%
8,5%
3,2%
2,9%
2,8%
2,5%
2,3%
1,9%
1,9%
1,7%
1,6%
1,2%
0,1%
0,0%
100,0%
Fuente: ACHEF y Eurocapital S.A. (Según última información disponible a diciembre 2013)
Ranking de Utilidad:
(2)
Institución
MM$
% Mercado
1
Tanner Serv. Financieros
25.660
42,0%
2
Security Factoring
20.666
33,8%
3
Factotal
6.910
11,3%
4
Eurocapital S.A.
5.060
8,3%
5
Incofin
2.808
4,6%
6
BCI Factoring
Sin info
0,0%
7
Banchile Factoring
Sin info
0,0%
8
Santander Factoring
Sin info
0,0%
9
Bice Factoring
Sin info
0,0%
10
BBVA Factoring
Sin info
0,0%
Subtotal factoring
61.104
100,0%
Fuente: SVS y Eurocapital S.A. (Según última información disponible a diciembre 2013)
En el primer cuadro donde se muestra el ranking de empresas de factoring por documentos
adquiridos netos, Eurocapital aparece bajo varios de sus competidores del sector bancario. Sin
embargo, si se le compara con sus competidores del sector no bancario, Eurocapital aparece como
el segundo actor más grande en términos de colocaciones netas y el tercero en cuanto a utilidades.
A pesar de que la industria de factoring está todavía en proceso de madurez, su desarrollo reciente
se ha visto impulsado por situaciones como las fusiones bancarias (que reduce el número de
oferentes formales), mayor estrictez de las políticas de crédito de los bancos y nuevos incentivos
otorgados por el Estado al sector Pyme.
Dado que no existe una entidad fiscalizadora de las empresas de factoring, algunas de ellas han
optado por someterse voluntariamente a la fiscalización de la Superintendencia de Valores y
Seguros; entre otras razones para los efectos de emisión de valores de oferta pública, mientras que
las empresas filiales de instituciones financieras son supervisadas por la Superintendencia de
Bancos e Instituciones Financieras.
III)
Evolución y tendencia respecto de las actividades que desarrolla:
Eurocapital es hoy uno de los Factoring no bancarios más grandes en Chile en términos de
colocaciones alcanzando una posición de liderazgo consolidada en este mercado en sus 17 años de
existencia.
La estrategia de negocio en los últimos tres años se ha centrado en el crecimiento atomizado de la
cartera con un exigente control del riesgo operativo, lo que se ha traducido en mejoras en
indicadores de riesgo y solvencia. Durante el año 2010 las clasificadoras de riesgo Feller y Fitch
aumentaron la clasificación de BBB+ a A-. Esta clasificación fue mejorada por ambas compañías a
fines del año 2014 logrando una clasificación de A/N1 por parte de Fitch Ratings y A-/N1 por
parte de Feller Rate. A principios del año 2011 se comenzó con la implementación del negocio del
Leasing Financiero, orientado a la mediana y pequeña empresa, de modo de diversificar la línea de
negocios de la compañía y ofrecer una mayor gama de productos financieros. Para esto, en Marzo
2011 la empresa efectuó un nuevo aumento de capital por la suma de M$ 2.380.760.- para
enfrentar el crecimiento en el negocio del Leasing el 2011 y 2012. Es importante destacar la
obtención de un nuevo crédito externo con BAC Florida Bank por la suma de US$2,000,000.00- en
Marzo del 2011, ampliado a US$3,000,000.00 durante el año 2012 y ampliado nuevamente a
US$10,000,000.00 durante el 2014. Durante el primer semestre del 2012 se obtuvo un nuevo
crédito externo con banco BICSA por la suma de US$5,000,000,00 y aumentado a
US$6,000,000.00 en 2014. Además en el mes de noviembre de 2012 la empresa obtuvo un nuevo
financiamiento importante mediante la colocación de un Bono por U.F. 1.000.000 cuyo objetivo es
el de refinanciar pasivos de corto plazo y financiar operaciones de leasing. Un nuevo crédito
externo se obtuvo durante el segundo semestre del 2013 con banco Bladex por la suma de
US$5,000,000,00, destinado a operaciones de factoring internacional, el cual se encuentra en etapa
de renovación.
IV)
Factores de Riesgo:
1. Actividad económica: Como las empresas de la industria, la entidad opera con clientes de
tamaño pequeño más vulnerables a caídas en la actividad económica que clientes de mayor
tamaño. Sin embargo, el adecuado y exhaustivo proceso de evaluación de riesgos de sus
clientes, además de la creciente diversificación de su cartera, permite minimizar al máximo este
riesgo y contar con índices de castigo bajos con respecto a la industria.
2. Historia: La Compañía tiene una historia cada vez más amplia en el mercado (inició sus
operaciones en 1998), incorporando durante el transcurso de los años nuevos productos
financieros. Hay que destacar que el equipo gestor, cuyos integrantes se encuentran
actualmente ligados a la gestión de la Compañía, está constituido por un grupo de ex ejecutivos
del área financiera y bancaria que desarrollaba en conjunto este negocio desde el año 1994, con
vasta experiencia en el área financiera. Cabe mencionar que durante la última crisis financiera
mundial ocurrida a fines del año 2008, el comportamiento de pagos y la calidad de la cartera de
factoring de la compañía se mantuvo en una excelente posición y dentro de un normal
desempeño, logrando muy buenos resultados e indicadores financieros para los años 20082009.
3. Marco regulatorio: Las empresas de la industria y sus operaciones no están reguladas por entes
externos. No existe un marco regulatorio específico para las operaciones de factoring y los
contratos se rigen por las normas del derecho común y de comercio, especialmente en lo que se
refiere a la cesión de créditos. No obstante ello, en diciembre del año 2004, se publicó la Ley
N°19.983 que otorga fuerza ejecutiva a las facturas que cumplan con determinados requisitos,
lo que ha contribuido a agilizar las gestiones de cobranza de las sumas de dinero representadas
en dichos documentos. Asimismo, esta ley otorga pleno valor a las notificaciones de cesiones
de créditos efectuadas por un ministro de fe o por carta certificada despachada por su
intermedio. Por su parte, la Compañía, mediante procedimientos legales y administrativos, ha
diseñado mecanismos para otorgarle un alto nivel de seguridad al circuito de pago y de esta
manera disminuir al máximo el riesgo de no pago de los créditos adquiridos.
4. Riesgo de cartera: Este es uno de los riesgos más importantes que enfrenta la Compañía.
Consiste en la adquisición de créditos que no puedan ser cobrados al deudor ni tampoco al
cedente correspondiente. Cabe destacar que la Compañía cuenta con mecanismos de
evaluación de créditos que permiten minimizar este riesgo. A continuación se detallan algunos
aspectos sobre los mecanismos y procedimientos de evaluación de riesgo:
a) Evaluación de clientes: Existen procedimientos establecidos como pautas de evaluación y
parámetros mínimos, tanto cuantitativos como cualitativos, de aceptación de clientes y
deudores. Los ejecutivos comerciales son quienes están a cargo de la evaluación de los
clientes. En el caso de clientes se exigen condiciones cuantitativas relacionadas a la
liquidez, endeudamiento, cobertura de gastos financieros y resultados operacionales y
cualitativas relacionadas a su situación legal, moralidad financiera y tributaria. En el caso
de deudores se exige que estos no presenten protestos sin aclarar. La documentación básica
para la evaluación de clientes incluye: antecedentes legales, tributarios, comerciales y
financieros.
b) Análisis de crédito: Los análisis crediticios que se realizan son mayoritariamente
numéricos, utilizando las bases de información internas y externas existentes. Cada
ejecutivo debe dar una opinión acerca de ciertos factores considerados críticos para
determinar el tamaño de los márgenes de operación con cada cliente. Entre estos están la
seriedad y experiencia de los propietarios, capacidad de gestión, riesgos de sus cuentas por
cobrar, concentraciones de cartera, dependencia de proveedores, nivel de los costos y de
fondeo, infraestructura y tecnología, y transacciones con empresas relacionadas.
c) Decisiones de crédito: Las decisiones de crédito se administran centralizadamente. Todos
los márgenes de crédito de clientes (y sub-líneas por producto y deudores) se aprueban en
cuatro instancias. Los márgenes se deben aprobar con la firma de al menos el Gerente
General y el Director Financiero. Para las líneas sobre $250 millones es necesaria la
aprobación del directorio. Para la aprobación diaria de operaciones dentro de una línea,
existen distintos niveles de autorización llegando todas hasta el nivel de Gerente Comercial
y excepcionalmente el Sub-Gerente Zonal hasta máximo $30 millones. Para transacciones
sobre $50 millones se requiere presentar un informe financiero resumido y bajo $50
millones la solicitud se evalúa con un nivel de información muy estandarizada. Los
márgenes de operación otorgados a un cliente tienen una vigencia de 1 año, no deben
superar un trimestre de sus ventas y no más del 20% del mismo debe concentrarse en un
solo deudor (cuando se supera este porcentaje la solicitud debe aprobarse caso a caso por el
comité que tenga la atribución). En el caso de compra de cheques, la concentración por
cliente no puede superar el 15% de la línea aprobada, en un mismo deudor. A nivel global,
un deudor no debe concentrar más de un 30% del total del patrimonio de Eurocapital S.A.,
y un cliente no más del 15% sin garantías y no más de un 30% del patrimonio, con
garantías. El plazo de vencimiento de los documentos adquiridos no debe superar los 180
días. Las facturas se adquieren normalmente al 90% de su valor y los cheques al 95%.
d) Sistema de información interno y acciones de control: La Compañía mantiene carpetas de
crédito actualizadas de todos los clientes gracias al soporte operativo que le proporciona la
Gerencia de Operaciones, la cual administra los sistemas de información de factoring. Esto
corresponde a los sistemas producto de la entidad (software estándar de la industria
desarrollado por la empresa Dimensión), además de un ambiente Intranet, desarrollado
especialmente para Eurocapital S.A., donde se incluyen un módulo de carpetas comerciales
en línea de clientes, un módulo de aprobación de operaciones en línea mediante un
“workflow” y un módulo de informes de gestión. Además, se dispone de un sistema de
comunicaciones en línea con las 19 oficinas mediante una red VPN. Existen una serie de
funciones críticas en la empresa, entre las cuales se cuentan: (i) Atención a clientes
(consultas de carácter operativo y de cobranzas y entrega de documentación), (ii) Custodia
(documentos representativos de valores y de títulos legales), (iii) Recaudación (cobranza
por vías normales y prejudiciales), (iv) Tesorería (administración diaria de la caja,
transferencias en línea a clientes, administración y control de créditos y cuentas corrientes
bancarias). Las acciones de control incluyen el seguimiento diario de la cobranza y el área
de Auditoría Interna practica auditorías periódicas a las distintas áreas y sucursales. A pesar
de la existencia de estos mecanismos de control asociados a la compra de créditos, existen
sectores de actividad excluidos por consideraciones de riesgo.
5.
Riesgo de descalce:
a) Plazo: Las operaciones de factoring tienen un período promedio de recuperación de 57 días,
y los créditos otorgados a la Compañía para financiar esas operaciones tienen un plazo
promedio que va desde 30 hasta 110 días, con un promedio de 81 días (efectos de comercio,
bancos locales, créditos de socios y créditos en US$). Si bien existe un leve descalce
natural en los flujos, Eurocapital S.A. cuenta con una política de cobrar mayores precios
para aquellas operaciones cuyos vencimientos excedan el período promedio de
recuperación de las colocaciones. Además, Eurocapital S.A. cuenta con ingresos diarios
permanentes de caja producto de las recaudaciones de cartera. En este sentido, Eurocapital
S.A. rota 6,0 veces en el año su cartera, lo que implica que diariamente recibe flujos de
pagos estimados líquidos promedio de $2.000.- millones aproximadamente. En cuanto a las
operaciones de leasing con un plazo promedio de 34 meses se encuentran calzadas con el
Bono colocado a fines del año 2012.
b) Moneda: Un aspecto relevante en este punto es hacer mención que el mayor porcentaje de
la cartera esta en pesos y calzada con su financiamiento en esta misma moneda con Bancos,
Efectos de Comercio y créditos de Socios. Dada la implementación del negocio de leasing a
partir del año 2011, una porción relevante de la cartera de leasing está otorgada en UF y
como contrapartida, el financiamiento de las colocaciones de leasing está asociado al Bono
colocado en UF en noviembre 2012. En relación a la cartera de factoring Internacional,
otorgada en dólares; esta se encuentra calzada ya que su financiamiento está en base a
créditos externos y con bancos locales en dólares.
6. Competencia: Si bien la Compañía está en una industria muy competitiva, cuyos competidores
tienen el respaldo de bancos y/o de grandes grupos económicos, se estima que gracias al nicho
al cual apunta la Compañía, de empresas más pequeñas a las que están orientadas a otras
entidades de mayor tamaño, el nivel de competencia tiende a ser menor, y por lo tanto este
riesgo tiende a verse mitigado, dado que existen actores que no pueden acceder a estos
mercados más pequeños y a los cuales sí puede hacerlo Eurocapital S.A.. De hecho, las
empresas de factoring no bancarias tienen algunas ventajas en relación a sus pares filiales de
bancos. i/ Debido a las estructuras de autorización de la banca, a estas entidades se les dificulta
desplegar plenamente las ventajas de la especialización. Por su parte, las empresas especialistas
(no bancarias) pueden conjugar en forma más satisfactoria la evaluación crediticia de clientes y
deudores, habitualmente empresas de tamaño medio y grande. ii/ Las empresas filiales de
bancos no tienen autorización para adquirir órdenes de pago representados en cheques y iii/
están
sujetas
a
un
mayor
control
(SBIF).
3.0 Propiedad de la sociedad
a) Nombre de la controladora general del grupo
No hay una entidad controladora principal.
b) Accionistas de Eurocapital
El control de Eurocapital S.A. es ejercido en su conjunto por los accionistas, cuyo detalle es el
siguiente:
Rut Accionista
Razón social Accionista
Participación
77.007.260-3
76.127.182-2
78.011.560-2
78.031.690-K
77.217.110-2
76.538.540-7
Inversiones Santa Lucía Limitada
Inversiones Los Pozos Limitada
Deltek Merchant Inversiones y Asesorías Limitada
Promotora Comercial y de Neg. Achurra y Valés Ltda.
Inversiones Montesclaros Limitada
Inversiones La Abadía Limitada
23,50%
19,57%
19,57%
18,41%
11,79%
3,00%
76.391.891-2
96.694.730-6
76.046.521-6
76.356.557-2
Inversiones Santa Rosario SPA
Inmobiliaria e Inversiones Quilicura S.A.
Asesorías e Inversiones Toscana Limitada
Inversiones MSP SPA
1,20%
1,16%
1,00%
0,80%
Controlador
Gregorio Echenique Larraín
José Moreno Aguirre
Miguel Zegers Vial
Joaquín Achurra Larraín
Álvaro Astaburuaga Letelier
Jorge Astaburuaga Gatica
Miguel Luis Naveillán
Goycoolea
Joaquín Achurra Larraín
Luis Pollarolo Izquierdo
Juan Eduardo Riveros Morales
Rut
5.545.093-5
2.521.176-6
5.895.043-2
4.661.252-3
4.271.863-7
12.472.805-3
6.447.714-5
4.661.252-3
8.407.204-4
7.036.049-7
Los accionistas mantienen un pacto de actuación conjunta y la dirección de la entidad está a
cargo de un Directorio compuesto por los cinco miembros titulares.
c) Cambios importantes en la propiedad registrados durante el último ejercicio
No presenta.
d) Situación de Control:
En relación al acuerdo de Actuación Conjunta:
El acuerdo de actuación conjunta forma parte de las estipulaciones del Pacto de Accionistas
suscrito por Inversiones Santa Lucía Limitada; Promotora Comercial y de Negocios Achurra y
Valdés Limitada; Inmobiliaria e Inversiones Quilicura S.A.; Deltek Merchant Inversiones y
Asesorías Limitada; Inversiones Los Pozos Limitada; e Inversiones Montesclaros Limitada, que
consta en escritura pública de fecha 02 de octubre del 2006, otorgada en la notaría de Santiago de
don Juan Ricardo San Martín Urrejola, el cual, de conformidad a lo previsto en el artículo 14 de la
Ley Nº18.046, se encuentra depositado en la Compañía, a disposición de los accionistas y terceros
interesados, habiéndose hecho referencia al mismo en el respectivo Registro de Accionistas.
En virtud de este Pacto de Accionistas, si algún accionista tuviere la intención de vender su
participación en la Sociedad, debe ofrecerla preferentemente a los demás accionistas a prorrata de
sus participaciones en el capital social, antes de transferirla a un tercero, todo ello de conformidad
al procedimiento estipulado en el precitado pacto.
Las personas naturales que están detrás de las personas jurídicas que suscribieron el Pacto de
Accionistas, son:
1.- Gregorio Echenique Larraín; RUT: 5.545.093-5; con un 23,5% de los derechos sociales en
Inversiones Santa Lucía Limitada;
2.- Joaquín Achurra Larraín; RUT: 4.661.252-3; con un 19,57% de los derechos sociales en
Promotora Comercial y de Negocios Achurra y Valdés Limitada; y con un 1,23% de las
acciones de Inmobiliaria e Inversiones Quilicura S.A.;
3.- José Moreno Aguirre; RUT: 2.521.176-6; con un 19,57% de los derechos sociales en Deltek
Merchant Inversiones y Asesorías Limitada;
4.- Miguel Zegers Vial; RUT: 5.895.043-2; con un 19,57% de los derechos sociales en
Inversiones Los Pozos Limitada; y
5.- Alvaro Astaburuaga Letelier; RUT: 4.271.863-7; con un 11,79% de los derechos sociales en
Inversiones Montesclaros Limitada.
Con fecha 21 de Julio de 2014, 4 nuevos accionistas se incorporaron a la propiedad de Eurocapital
S.A. con un 6% de propiedad. Junto con esto, estos nuevos accionistas se adhirieron al pacto.
4.0 Títulos accionarios y pago de dividendos
La sociedad tiene, a diciembre de 2014, un capital estatutario de M$20.961.899.-, dividido en
724.089.- acciones de una misma y única serie, íntegramente suscritas y pagadas. El capital
pagado al 31 de diciembre de 2014 asciende a la suma de M$19.118.140.
A continuación se muestra un cuadro con los respectivos números de acciones por sociedad:
Nómina de accionistas al 31.12.2014
Eurocapital S.A.
Rut 96.861.280-8
RUT
SOCIO
CONTROLADOR
RUT
N° acciones
PARTIC. %
77.007.260-3
Inversiones Santa Lucía Limitada
Gregorio Echenique Larraín
5.545.093-5
170.166
23,50%
78.031.690-K
Promotora Comercial y de Neg. Achurra y Valdés Ltda. Joaquín Achurra Larraín
4.661.252-3
133.357
18,41%
76.127.182-2
Inversiones Los Pozos Limitada
José Moreno Aguirre
2.521.176-6
141.715
19,57%
78.011.560-2
Deltek Merchant Inversiones y Asesorías Limitada
Miguel Zegers Vial
5.895.043-2
141.715
19,57%
77.217.110-2
Inversiones Montesclaros Limitada
Álvaro Astaburuaga Letelier
4.271.863-7
85.334
11,79%
76.538.540-7
Inversiones La Abadía Ltda.
12.472.805-3
21.723
3,00%
76.391.891-2
Inversiones Santa Rosario SPA
Jorge Astaburuaga Gatica
Miguel Luis Naveillán
Goycoolea
6.447.714-5
8.689
1,20%
96.694.730-6
Inmobiliaria e Inversiones Quilicura S.A.
Joaquín Achurra Larraín
4.661.252-3
8.357
1,16%
76.046.521-6
Asesorías e Inversiones Toscana Ltda.
8.407.204-4
7.241
1,00%
76.356.557-2
Inversiones MSP SPA
Luis Pollarolo Izquierdo
Juan Eduardo Riveros
Morales
7.036.049-7
5.792
0,80%
724.089
100%
N° acciones
1
132
133
PARTIC. %
0,75%
99,25%
100%
Nómina de accionistas al 31.12.2014
Filial: Eurocapital Servicios S.A.
Rut: 96.861.330-8
RUT
SOCIO
77.007.260-3
Inversiones Santa Lucía Limitada
96.861.280-8
Eurocapital S.A.
CONTROLADOR
Gregorio Echenique Larraín
Socios Eurocapital
RUT
5.545.093-5
varios
La política de dividendos es la de distribuir hasta un 70% de las utilidades de cada ejercicio,
una vez efectuadas las deducciones correspondientes.
El detalle de las ganancias (pérdidas) acumuladas es el siguiente:
31/12/2014
M$
Ganancias acumuladas
31/12/2013
M$
Saldo inicial anterior
3.538.955
3.184.951
Saldo inicial anterior re expresado
3.538.955
3.184.951
Ganancias
5.360.354
5.055.651
Total ganancias
5.360.354
5.055.651
(1.516.695)
(1.349.931)
Capitalización de ganancias
Impuestos Diferidos Patrimonial
(69.295)
-
Emisión de patrimonio
(1.585.990)
(1.349.931)
30% dividendo legal sobre las ganancias
(1.608.106)
(1.516.695)
Dividendos definitivos pagados
(3.538.955)
(3.200.000)
30% dividendo legal cierre anterior
Dividendos
Saldo final período
1.516.695
1.364.979
(3.630.366)
(3.351.716)
3.682.953
3.538.955
5.0 Administración, personal y remuneraciones
a)
Remuneraciones del directorio y gastos incurridos por él:
El directorio al 31 de diciembre 2014 estaba compuesto por:
Nombre
R.U.T.
Gregorio Echenique
Larraín
5.545.093
-5
Joaquín Achurra
Larraín
Jorge Astaburuaga
Gatica
4.661.252
-3
12.472.80
5-3
2.521.176
José Moreno Aguirre
-6
5.895.043
Miguel Zegers Vial
-2
Álvaro Astaburuga
4.271.863
Letelier
-7
%
Participación
23,50%
Fecha Inicio
Cargo
Cargo
President
e del
25/04/2012
Directorio
Profesión
Ingeniero Comercial
19,57%
Director
02/04/2012
Ingeniero Agrónomo
3,00%
Director
02/04/2012
Ingeniero Comercial
19,57%
Director
02/04/2012
Ingeniero Agrónomo
19,57%
Director
02/04/2012
Economista
11,79%
Gerente
General
02/04/2012
Ingeniero Agrónomo y
Economista
Nota: Todo estos integrantes forman parte del Directorio durante los 2 últimos años. No ha habido retiros durante este mismo período de tiempo.
Al 31 de diciembre de 2014 el Directorio de la Sociedad ha percibido remuneraciones por este
concepto, por M$2.372 (M$3.679 al 31 de diciembre de 2013).
Durante el año 2014, Eurocapital no presenta otros gastos asociados al Directorio.
b)
Actividades desarrolladas por el comité de Directores
No presenta comité de Directores.
c)
Fecha de nombramiento y/o reelección de los actuales integrantes del Directorio:
Los actuales integrantes del Directorio de la Compañía fueron elegidos en junta ordinaria de
accionistas del día 02 de abril del 2012, para ejercer el cargo por el período estatutario de 3
años.
El presidente del Directorio, que también lo es de la Compañía, fue elegido en sesión ordinaria
de directorio de fecha 25 de abril del 2012.
d)
Personal clave:
El personal clave al 31 de diciembre 2014:
Nombre
Gregorio
Echenique Larraín
%
R.U.T. Participación*
5.545.0
23,50%
93-5
Álvaro Astaburuga
Letelier
Jorge Astaburuaga
Gatica
Luis Naveillan
Goycoolea
4.271.8
63-7
12.472.
805-3
6.447.7
14-5
Luis Pollarolo
Izquierdo
8.407.2
04-4
Juan Eduardo
Riveros Morales
Cristian Nahum
Morales
7.036.0
49-7
9.571.0
47-6
11,79%
3,00%
1,20%
1,00%
0,80%
0,00%
Cargo
Presidente del
Directorio
Gerente General
Sub-Gerente
General
Gerente
Comercial
Gerente
Administración y
Finanzas
Gerente
Normalización y
Cobranza
Gerente
Operaciones y TI
Fecha Inicio
Cargo
Profesión
25/04/2012 Ingeniero Comercial
02/04/2012
Ingeniero Agrónomo y
Economista
21/07/2014 Ingeniero Comercial
06/05/2002 Ingeniero Forestal
Ingeniero Comercial
03/12/2001
01/01/2011 Abogado
01/04/2013 Ingeniero Civil Industrial
Nota*: Porcentaje de participación directa o indirecta (a través
de una sociedad).
Las remuneraciones devengadas por el personal clave de la Sociedad, por el período al 31 de
diciembre de 2014 y 2013, es el siguiente:
Al 31 de diciembre de 2014.
Beneficios y gastos de personal
Sueldos y salarios
Factoring
M$
Leasing
M$
Total
M$
3.201.273
155.692
3.356.965
Beneficios a corto plazo a los empleados
493.502
18.157
511.659
Beneficios por terminación
351.885
16.224
368.109
Otros gastos de personal
121.427
2.710
124.137
4.168.087
192.783
4.360.870
Total beneficios y gastos de personal
Al 31 de diciembre de 2013.
Beneficios y gastos de personal
Sueldos y salarios
Factoring
M$
Leasing
M$
Total
M$
2.740.447
107.927
2.848.374
Beneficios a corto plazo a los empleados
416.891
11.951
428.842
Beneficios por terminación
118.239
4.369
122.608
Otros gastos de personal
100.810
2.357
103.167
3.376.387
126.604
3.502.991
Total beneficios y gastos de personal
e)
Dotación de personal de la sociedad y sus filiales
Al 31 de Diciembre de 2014, la sociedad registra 6 empleados a Nivel gerencial (6 al 31 de
Diciembre de 2013); 72 empleados en el área comercial (67 al 31 de Diciembre de 2013) y 139
empleados en el área de administración y operaciones (132 al 31 de Diciembre de 2013).
f)
Cuadro comparativo de remuneraciones de ejecutivos principales (personal clave):
Beneficios y gastos de personal clave
N° Ejecutivos
31/12/2014
M$
31/12/2013
M$
6
6
581.419
429.195
Beneficios a corto plazo a los empleados
6.959
6.184
Beneficios por terminación
2.942
2.206
Sueldos y salarios
Otros gastos de personal
Total beneficios y gastos de personal
g)
4.376
3.449
595.696
441.034
Comité de Directores:
Al 31 de Diciembre de 2014, la sociedad no cuenta con un Comité de Directores.
h)
Organigrama al 31 de diciembre de 2014:
DIRECTORIO
EUROCAPITAL S.A.
DIRECTOR FINANCIERO
Gregorio Echenique Larraín
GERENTE GENERAL
Álvaro Astaburuaga
Gatica
Sub-Gerente General
Jorge Astaburuaga Gatica
AUDITORÍA
INTERNA
GERENTE
OPERACIONES - TI
Cristián Nahum M.
GERENTE
COMERCIAL
Luis Naveillán G.
Sub-Gte.
Contabilidad
Sub-Gte. Op.
Factoring
Sub-Gte. Metrop.
Jefe de Riesgo
Departamento TI
Tesorero
Sub.Gte. Control
Riesgo Op.
GERENTE ADMINISTRACIÓN Y
FINANZAS
Luis Pollarolo I.
Jefe
Administración y
RR.HH.
Jefe de Finanzas y
Control de Gestión
Departamento
Leasing
Departamento Legal
GERENTE NORMALIZACIÓN Y
COBRANZA
Juan Eduardo Riveros M.
Sub-Gte. Cobranzas
Sub- Gte. Norte
Ejec. Normalización Suc.
Sub-Gte. V
Región
Ejec. Normalización Stgo.
Sub-Gte. Centro
Sur 1
Ejec. Normalización
Leasing
Sub-Gte. Centro
Sur 2
Sub-Gte. Leasing
6.0 Información de filiales y subsidiarias directas
a) Información de la filial
Eurocapital Servicios S.A. se constituyó en Chile, según escritura pública del 01 de Abril de
1998, inscrita en el repertorio Nº 3.313 de la Notaría Juan Ricardo San Martín Urrejola y
publicada en el Diario Oficial el 07 de Mayo de 1998, bajo la razón social Inversiones y
Asesorías A,B & E S.A. Su Rol único tributario es el 96.861.330-8.
Con fecha 10 de Enero de 2000, en Junta General Extraordinaria de Accionistas, se sustituye la
razón social por la de Eurocapital Servicios S.A.
b) Actividades de la filial:
El objetivo principal de la filial es:
1) Efectuar operaciones de factoring, nacional o internacional, en todas sus formas,
incluyéndose entre ellas, la adquisición a personas naturales o jurídicas, nacionales o
extranjeras, con o sin responsabilidad para ellas, y anticipando o no el valor de los documentos,
de todo o parte de sus créditos o cuentas por cobrar, documentadas en facturas, letras de
cambio, pagarés o cualquier otro documento, sea o no mercantil; otorgar financiamiento y la
administración de cuentas por cobrar;
2) La inversión de capitales, compra y venta, comercialización, por cuenta propia o ajena, de
toda clase de bienes muebles e inmuebles, corporales e incorporales, pudiendo administrar tales
bienes, explotarlos y percibir sus frutos, incluyendo la adquisición y enajenación de los mismos;
y
3) La prestación de servicios de custodia, procesamiento de datos, cobranza, administración,
realización de estudios de mercado, asesoría y obtención de recursos financieros, investigación
y clasificación de cartera y clientes, y en general, la prestación de servicios y asesorías que
digan relación con los objetos descritos.
Actualmente, esta sociedad efectúa los servicios de cobranza y normalización para la cartera de
productos financieros que desarrolla la matriz.
El directorio al 31 de diciembre 2014, de la subsidiaria Eurocapital Servicios S.A., está
compuesto por:
Nombre
R.U.T.
Cargo
Gerente General,
Gregorio Echenique Larraín 5.545.093-5
Secretario
Miguel Zegers Vial
5.895.043-2 Director
Álvaro Astaburuga Letelier 4.271.863-7 Presidente del Directorio
Profesión
Ingeniero Comercial
Economista
Ingeniero Agrónomo y
Economista
c) Estructura de propiedad Eurocapital Servicios S.A
(Gregorio Echenique L.)
INVERSIONES SANTA
EUROCAPITAL S.A.
LUCIA LTDA.
99,25%
EUROCAPITAL
SERVICIOS S.A.
0,75%
d) El porcentaje que representa la inversión en la Subsidiaria sobre el Total de Activos
individuales de la Sociedad Matriz, se presenta a continuación:
Al 31 de Diciembre de 2014:
Sociedad
Eurocapital S.A. - Matriz
Eurocapital Servicios S.A. - Filial
Monto Activos MM$
114.785.149
617.825
115.402.974
%
99,46%
0,54%
100%
e) Directores y Ejecutivos principales de la Sociedad Matriz que desempeña cargos en la
Subsidiaria:
Nombre
Gregorio
Echenique Larraín
Álvaro Astaburuga
Letelier
Miguel Zegers Vial
Luis Naveillan
Goycoolea
Luis Pollarolo
Izquierdo
Juan Eduardo
Riveros Morales
Cristian Nahum
Morales
Cargo
desempeñado
R.U.T. en la Filial
5.545.0
Gerente
93-5
General
4.271.8
63-7
5.895.0
43-2
6.447.7
14-5
Presidente
Director
Gerente
Comercial
Gerente
8.407.2 Administración
04-4
y Finanzas
Gerente
7.036.0 Normalización
49-7
y Cobranzas
Gerente
9.571.0 Operaciones y
47-6
TI
Cargo
desempeñado en Fecha Inicio
Sociedad Matriz Cargo
Profesión
Presidente del
01/11/1998 Ingeniero Comercial
Directorio
Ingeniero Agrónomo y
Economista
Gerente General
01/11/1998
Director
Gerente
Comercial
Gerente
Administración y
Finanzas
Gerente
Normalización y
Cobranza
02/04/2012 Economista
Gerente
Operaciones y TI
06/05/2002 Ingeniero Forestal
Ingeniero Comercial
03/12/2001
01/01/2011 Abogado
01/04/2013 Ingeniero Civil Industrial
f) Relaciones Comerciales:
Las relaciones comerciales entre ambas sociedades han acordado el siguiente convenio:
1) Eurocapital S.A. con su filial Eurocapital Servicios S.A. han acordado que esta última
asuma, respecto de los clientes de Eurocapital, la prestación de los servicios de custodia
de toda clase de contratos, instrumentos financieros y en general de toda clase de
documentos de crédito y mercantiles; y la cobranza y administración que se requieran de
parte de aquellos.
2) Estos servicios que Eurocapital Servicios S.A. se compromete a prestar a los clientes de
Eurocapital S.A. tienen el carácter de permanente en el tiempo.
3) Este convenio tiene durante toda su vigencia el carácter de exclusivo. Esto es,
Eurocapital S.A. se compromete a no proporcionar la información relativa a su cartera
de clientes, a otra compañía que preste servicios de similar o igual naturaleza a los que
presta. Eurocapital Servicios S.A. como tampoco esta última extenderá sus servicios a
clientes que no sean proporcionados por Eurocapital S.A.
Información financiera Eurocapital Servicios S.A.:
EUROCAPITAL SERVICIOS S.A.
ESTADOS FINANCIEROS CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO TERMINADO AL 31
DE DICIEMBRE DE 2014 Y 2013
MILES DE PESOS (M$)
EUROCAPITAL SERVICIOS S.A.
ESTADOS FINANCIEROS CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO TERMINADO AL 31
DE DICIEMBRE DE 2014 Y 2013
MILES DE PESOS (M$)
Estado de Situación Financiera Clasificado
Estado de Resultados Integrales por Función
Estado de Cambios en el Patrimonio Neto
Estado de Flujo de Efectivo Directo
Índice de Notas a los Estados Financieros
Notas a los Estados Financieros según O.C. Nº 555 del 3.12.2009 S.V.S.
M$:
UF:
Miles de pesos chilenos
Unidades de fomento
US$ : Dólares estadounidenses
EUROCAPITAL SERVICIOS S.A.
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA CLASIFICADO
Al 31 de diciem bre de 2014 y 2013
31/12/2014
M$
31/12/2013
M$
ACTIVOS CORRIENTES
Efectivo y equivalentes al efectivo
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, corrientes
C uentas por cobrar a entidades relacionadas, corrientes
Activos por impuestos, corrientes
Total de activos corrientes
39.136
64.530
45.666
42.637
191.969
11.712
254.387
45.020
311.119
ACTIVOS NO CORRIENTES
Activos intangibles distintos de la plusvalía
Propiedades, planta y equipo
Activos por impuestos diferidos
Total de activos no corrientes
4.160
416.334
5.362
425.856
2.722
347.944
5.828
356.494
TOTAL ACTIVOS
617.825
667.613
EUROCAPITAL SERVICIOS S.A.
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA CLASIFICADO
Al 31 de diciem bre de 2014 y 2013
31/12/2014
M$
PASIVOS CORRIENTES
Otros pasivos financieros, corrientes
Cuentas comerciales y otras cuentas por pagar, corrientes
Cuentas por pagar a entidades relacionadas, corrientes
Pasivos por impuestos, corrientes
Provisiones por beneficios a los empleados, corrientes
Otros pasivos no financieros, corrientes
Total de pasivos corrientes
PASIVOS NO CORRIENTES
Otros pasivos financieros, no corrientes
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas, no corrientes
Total de pasivos no corrientes
TOTAL PASIVOS
17.902
140.732
379.629
20.818
18.905
28.081
606.067
-
31/12/2013
M$
99.968
42.411
310.366
25.334
17.327
31.864
527.270
16.769
97.357
114.126
606.067
641.396
PATRIMONIO
Capital Emitido
Ganancias (pérdidas) acumuladas
Otras reservas
Patrim onio total
1.320
10.407
31
11.758
1.320
24.866
31
26.217
TOTAL DE PATRIMONIO Y PASIVOS
617.825
667.613
EUROCAPITAL SERVICIOS S.A.
ESTADO DE RESULTADOS INTEGRALES POR FUNCION
Al 31 de diciem bre de 2014 y 2013
ACUMULADO
01/01/2014 01/01/2013
31/12/2014 31/12/2013
M$
M$
Estado de resultados
Ganancia (pérdida)
Ingresos de actividades ordinarias
Costo de ventas
Ganancia bruta
Otros ingresos por función
Gasto de administración
Otros gastos, por función
Otras ganancias (pérdidas)
Resultados por unidades de reajuste
Ganancia (pérdida) antes de im puestos
Gasto por impuesto a las ganancias
Ganancia (pérdida) procedente de operaciones continuadas
Ganancia (pérdida), atribuible a los propietarios de la controladora
Resultado integral total
Ganancias por acción
Ganancia por acción básica
Ganancia (pérdida) por acción básica en operaciones continuadas
Ganancia (pérdida) por acción básica
2.438.841
(4.370)
2.434.471
424
(1.882.453)
(39.291)
180
3.137
516.468
(110.927)
405.541
405.541
405.541
2.417.204
(9.922)
2.407.282
191
(1.635.045)
(37.052)
(4.382)
730.994
(147.681)
583.313
583.313
583.313
3.049,18
3.049,18
4.385,81
4.385,81
EUROCAPITAL SERVICIOS S.A.
ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO
Al 31 de diciem bre de 2014 y 2013
ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO
Capital
em itido
(M$)
Otras
reservas
(M$)
Ganancias
(pérdidas)
acum uladas
(M$)
Patrim onio
total
(M$)
S a ldo Inic ia l P e rí odo Ac tua l 0 1/ 0 1/ 2 0 14
1.320
31
24.866
26.217
S a ldo Inic ia l Re e xpre sa do
1.320
31
24.866
26.217
31
405.541
405.541
(420.000)
(14.459)
10.407
405.541
405.541
(420.000)
(14.459)
11.758
Ca mbios e n pa trimonio
Re sulta do Inte gra l
Ganancia (pérdida)
Re sulta do inte gra l
Dividendos
Tota l de c a mbios e n pa trimonio
S a ldo Fina l P e rí odo Ac tua l 3 1/ 12 / 2 0 14
ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO
1.320
Capital
em itido
(M$)
-
Otras
reservas
(M$)
Ganancias
(pérdidas)
acum uladas
(M$)
Patrim onio
total
(M$)
S a ldo Inic ia l P e rí odo Ante rior 0 1/ 0 1/ 2 0 13
1.320
31
21.553
22.904
S a ldo Inic ia l Re e xpre sa do
1.320
31
21.553
22.904
31
583.313
583.313
(580.000)
3.313
24.866
583.313
583.313
(580.000)
3.313
26.217
Ca mbios e n pa trimonio
Re sulta do Inte gra l
Ganancia (pérdida)
Re sulta do inte gra l
Dividendos
Tota l de c a mbios e n pa trimonio
S a ldo Fina l P e rí odo Ac tua l 3 1/ 12 / 2 0 13
1.320
-
EUROCAPITAL SERVICIOS S.A.
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO DIRECTO
Al 31 de diciem bre de 2014 y 2013
01/01/2014
31/12/2014
M$
Estado de flujos de efectivo
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de operación
C lases de cobros por actividades de operación
Otros cobros por actividades de operación
C lases de pagos
Pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios
Intereses pagados
Intereses recibidos
Impuestos a las ganancias reembolsados (pagados)
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de operación
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversión
C ompras de propiedades, planta y equipo
C ompras de activos intangibles
Flujos de efectivo netos utilizados en actividades de inversión
01/01/2013
31/12/2013
M$
1.241.836
1.609.330
(573.714)
(4.916)
84.578
747.784
(901.597)
(13.304)
191
14.196
708.816
(194.696)
(3.686)
(198.382)
(37.790)
(37.790)
(101.978)
(420.000)
(521.978)
(90.773)
(580.000)
(670.773)
27.424
27.424
11.712
39.136
253
253
11.459
11.712
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de financiación
Pagos de préstamos
Dividendos pagados
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de financiación
Incremento neto (disminución) en el efectivo y equivalentes al efectivo,
antes del efecto de los cambios en la tasa de cambio
Incremento (disminución) neto de efectivo y equivalentes al efectivo
Efectivo y equivalentes al efectivo al principio del período
Efectivo y equivalentes al efectivo al final del período
EUROCAPITAL SERVICIOS S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS
Índice de Notas a los Estados Financieros
1. INFORMACIÓN CORPORATIVA Y CONSIDERACIONES GENERALES ..............................................................41
1.1. Nombre de la entidad................................................................................................................................................41
1.2. RUT de la entidad .....................................................................................................................................................41
1.3. Domicilio de la entidad.............................................................................................................................................41
1.4. Forma legal de la entidad..........................................................................................................................................41
1.5. País de incorporación ...............................................................................................................................................41
1.6. Domicilio de la sede social .......................................................................................................................................41
1.7. Nombre de la entidad controladora...........................................................................................................................41
1.8. Nombre de la entidad controladora principal de grupo ............................................................................................41
1.9. Número de empleados ..............................................................................................................................................41
1.10. Número de empleados al final del ejercicio............................................................................................................42
1.11. Número promedio de empleados durante el ejercicio.............................................................................................42
1.12. Información de la empresa .....................................................................................................................................42
1.13. Actividades de la empresa ......................................................................................................................................42
2. CRITERIOS CONTABLES APLICADOS .....................................................................................................................43
2.1. Período contable. ......................................................................................................................................................43
2.2. Bases de preparación y moneda funcional. ...............................................................................................................43
2.3. Pronunciamientos contables y su aplicación. ...........................................................................................................44
2.3.1. Normas, interpretaciones y enmiendas obligatorias por primera vez para los ejercicios financieros
iniciados el 1 de enero de 2014. ..................................................................................................................................44
2.3.2. Normas, interpretaciones y enmiendas emitidas, no vigentes para los ejercicios financieros iniciados el 1
de enero de 2014, para los cuales no se ha efectuado adopción anticipada. ...............................................................46
2.4. Bases de conversión. ................................................................................................................................................48
2.5. Efectivo y equivalentes al efectivo. ..........................................................................................................................48
2.6. Activos Financieros ..................................................................................................................................................48
2.6.1. Activos financieros para negociación. ..............................................................................................................48
2.6.2. Activos financieros al vencimiento. ..................................................................................................................48
2.7. Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar. ....................................................................................................48
2.8. Documentos y cuentas por cobrar y pagar a empresas relacionadas. .......................................................................48
2.9. Propiedades, planta y equipo. ...................................................................................................................................49
2.10. Depreciación propiedades, planta y equipo. ...........................................................................................................49
2.11. Activos intangibles. ................................................................................................................................................49
2.12. Préstamos que devengan intereses. .........................................................................................................................49
2.13. Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar. .....................................................................................49
2.14. Ingresos de actividades ordinarias. .........................................................................................................................49
2.15. Costo de ventas. ......................................................................................................................................................49
2.16. Impuesto a las ganancias e impuestos diferidos. ....................................................................................................50
2.17. Provisiones. ............................................................................................................................................................50
2.17.1. Pasivo por vacaciones del personal:................................................................................................................50
2.18. Dividendo mínimo: .................................................................................................................................................50
2.19. Estado de Flujo de efectivo. ...................................................................................................................................50
3. CUENTAS POR COBRAR Y POR PAGAR A ENTIDADES RELACIONADAS .......................................................51
3.1. Cuentas por cobrar relacionadas, corriente. ..............................................................................................................51
3.2. Cuentas por pagar relacionadas, corriente. ...............................................................................................................51
3.3. Cuentas por pagar relacionadas, no corriente. ..........................................................................................................51
3.4. Transacciones con entidades relacionadas. ...............................................................................................................51
EUROCAPITAL SERVICIOS S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS
1. INFORMACIÓN CORPORATIVA Y CONSIDERACIONES GENERALES
1.1. Nombre de la entidad
EUROCAPITAL SERVICIOS S.A.
1.2. RUT de la entidad
96.861.330-8
1.3. Domicilio de la entidad
Avenida Apoquindo 3000 Of. 603 Las Condes, Santiago de Chile
1.3. Forma legal de la entidad
Sociedad Anónima Cerrada
1.4. País de incorporación
Chile
1.5. Domicilio de la sede social
Avenida Apoquindo 3000 Of. 603 Las Condes, Santiago de Chile
1.6. Nombre de la entidad controladora
Eurocapital S.A.
1.7. Nombre de la entidad controladora principal de grupo
No hay una entidad controladora principal.
1.8. Número de empleados
La sociedad registra al 31 de diciembre de 2014, Nivel gerencial 1 (1 al 31 de diciembre de 2013);
Área comercial 17 (16 al 31 de diciembre de 2013); Área de administración y operaciones 66 (65
al 31 de diciembre de 2013).
1.9. Número de empleados al final del ejercicio
84 al 31 de diciembre de 2014 (82 al 31 de diciembre de 2013)
1.11. Número promedio de empleados durante el ejercicio
86 por el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2014 (80 por el ejercicio terminado el 31 de
diciembre de 2013)
1.12. Información de la empresa
Eurocapital Servicios S.A. se constituyó en Chile, según escritura pública del 01 de Abril de
1998, inscrita en el repertorio Nº 3.313 de la Notaría Juan Ricardo San Martín
Urrejola y publicada en el Diario Oficial el 07 de Mayo de 1998, bajo la razón
social Inversiones y Asesorías A,B & E S.A.
Con fecha 10 de Enero de 2000, en Junta General Extraordinaria de Accionistas, se sustituye la
razón social por la de Eurocapital Servicios S.A.
1.13. Actividades de la empresa
El objeto principal de es:
a) Efectuar operaciones de factoring, nacional o internacional, en todas sus formas, incluyéndose
entre ellas, la adquisición a personas naturales o jurídicas, nacionales o extranjeras, con o sin
responsabilidad para ellas, y anticipando o no el valor de los documentos, de todo o parte de sus
créditos o cuentas por cobrar, documentadas en facturas, letras de cambio, pagarés o cualquier otro
documento, sea o no mercantil; otorgar financiamiento y la administración de cuentas por cobrar;
b) La inversión de capitales, compra y venta, comercialización, por cuenta propia o ajena, de toda
clase de bienes muebles e inmuebles, corporales e incorporales, pudiendo administrar tales bienes,
explotarlos y percibir sus frutos, incluyendo la adquisición y enajenación de los mismos; y
c) La prestación de servicios de custodia, procesamiento de datos, cobranza, administración,
realización de estudios de mercado, asesoría y obtención de recursos financieros, investigación y
clasificación de cartera y clientes, y en general, la prestación de servicios y asesorías que digan
relación con los objetos descritos.
Las actividades antes descritas se desarrollan en su totalidad en Chile.
2. CRITERIOS CONTABLES APLICADOS
2.1. Período contable.
El Estado de Situación Financiera Clasificado Consolidado al 31 de diciembre de 2014 se presenta
comparado con el correspondiente al 31 de diciembre 2013.
El Estado de Resultados Integrales por Función refleja los movimientos por los ejercicios
terminados al 31 de diciembre de 2014 y 2013.
El Estado de Cambios en el Patrimonio Neto, incluye los saldos y movimientos entre el 1 de enero
y el 31 de diciembre de 2014 y 2013.
El Estado de Flujo de Efectivo directo refleja los movimientos por los ejercicios terminados al 31
de diciembre de 2014 y 2013.
2.2. Bases de preparación y moneda funcional.
Los estados financieros de Eurocapital Servicios S.A. han sido preparados de acuerdo con Normas
Internacionales de Información Financiera (NIIF) emitidas por el Internacional Accounting
Standards Board (IASB), y según los requerimientos y opciones informadas por la
Superintendencia de Valores y Seguros, La administración declara que las NIIF han sido aplicadas
integralmente y sin reservas en la preparación de los presentes estados financieros. Las cifras de
estos estados financieros y sus notas se encuentran expresadas en miles de pesos chilenos, según
corresponde a la moneda funcional de la Sociedad.
Los respectivos valores corresponden a los pesos chilenos nominales de apertura de cada ejercicio
o a los que se realizaron las transacciones salvo aquellos derechos u obligaciones a los que por
razones contractuales corresponde reajustar por tipo de cambio o alguna otra modalidad de reajuste
al cierre de cada ejercicio.
En la preparación de los mencionados estados de situación financiera, la administración ha
considerado, con relación a las normas y sus interpretaciones, los hechos, circunstancias y los
principios de contabilidad que han sido aplicados por la sociedad al 31 de diciembre de 2014. Los
presentes estados financieros han sido aprobados por su Directorio en sesión celebrada con fecha
25 de marzo de 2015.
2.3. Pronunciamientos contables y su aplicación.
2.3.1. Normas, interpretaciones y enmiendas obligatorias por primera vez para los ejercicios
financieros iniciados el 1 de enero de 2014.
Normas e inte rpre tacione s
CINIIF 21 “ Gravámenes”- Publicada en mayo 2013. Indica el tratamiento contable para un pasivo para pagar un
gravamen si ese pasivo está dentro del alcance de NIC 37. Propone que el pasivo sea reconocido cuando se produzca el
hecho generador de la obligación y el pago no pueda ser evitado. El hecho generador de la obligación será el establecido
en la correspondiente legislación y puede ocurrir a una fecha determinada o progresivamente en el tiempo. Su adopción
anticipada es permitida.
Fe cha de aplicación
Períodos anuales iniciados en o
después del 1 de enero de 2014.
Enmie ndas y me joras
Fe cha de aplicación
Enmienda a NIC 32 “ Instrumentos Financieros: Presentación”, sobre compensación de activos y pasivos financieros Períodos anuales iniciados en o
Publicada en diciembre de 2011. Aclara los requisitos para la compensación de activos y pasivos financieros en el Estado después del 1 de enero de 2014.
de Situación Financiera. Su adopción anticipada está permitida.
Enmienda a NIC 27 “ Estados Financieros Separados”, NIIF 10 “ Estados Financieros Consolidados” y NIIF 12
“ Información a revelar sobre participaciones en otras entidades”, para entidades de inversión - Publicada en octubre de
2012. Las modificaciones incluyen la definición de una entidad de inversión e introducen una excepción para consolidar
ciertas subsidiarias pertenecientes a entidades de inversión. La modificación también introduce nuevos requerimientos de
información a revelar relativos a entidades de inversión en la NIIF 12 y en la NIC 27.
Enmienda a NIC 36 “ Deterioro del Valor de los Activos” - Publicada en mayo 2013. Modifica la información a revelar
sobre el importe recuperable de activos no financieros alineándolos con los requerimientos de NIIF 13. Su adopción
anticipada está permitida.
Enmienda a NIC 39 “ Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Medición”, sobre novación de derivados y
contabilidad de cobertura – Publicada en junio de 2013. Establece determinadas condiciones que debe cumplir la novación
de derivados, para permitir continuar con la contabilidad de cobertura; esto con el fin de evitar que novaciones que son
consecuencia de leyes y regulaciones afecten los estados financieros. Su adopción anticipada está permitida.
Enmienda a NIC 19 “ Beneficios a los empleados”, en relación a planes de beneficio definidos – Publicada en noviembre
2013. Esta modificación se aplica a las contribuciones de los empleados o terceras partes en los planes de beneficios
definidos. El objetivo de las modificaciones es simplificar la contabilidad de las contribuciones que son independientes del
número de años de servicio de los empleados, por ejemplo, contribuciones de los empleados que se calculan de acuerdo
con un porcentaje fijo del salario.
Mejora a NIIF 2 “ Pagos basados en acciones” – Clarifica las definición de “ Condiciones para la consolidación (o
irrevocabilidad) de la concesión” y “ Condiciones de mercado” y se definen separadamente las “ Condiciones de
rendimiento” y “ Condiciones de servicio”. Esta enmienda deberá ser aplicada prospectivamente para las transacciones
con pagos basados en acciones para las cuales la fecha de concesión sea el 1 de julio de 2014 o posterior. Su adopción
anticipada está permitida.
Mejora a NIIF 3, "Combinaciones de negocios" - Se modifica la norma para aclarar que la obligación de pagar una
contraprestación contingente que cumple con la definición de instrumento financiero se clasifica como pasivo
financiero o como patrimonio, sobre la base de las definiciones de la NIC 32, y que toda contraprestación contingente
no participativa (non equity), tanto financiera como no financiera, se mide por su valor razonable en cada fecha de
presentación, con los cambios en el valor razonable reconocidos en resultados. Consecuentemente, también se hacen
cambios a la NIIF 9, la NIC 37 y la NIC 39. La modificación es aplicable prospectivamente para las combinaciones de
negocios cuya fecha de adquisición es el 1 de julio de 2014 o posterior. Su adopción anticipada está permitida siempre y
cuando se apliquen también anticipadamente las enmiendas a la NIIF 9 y NIC 37 emitidas también como parte del plan
de mejoras 2012.
Mejora a NIIF 8 “ Segmentos de operación” - La norma se modifica para incluir el requisito de revelación de los juicios
hechos por la administración en la agregación de los segmentos operativos. La norma se modificó adicionalmente para
requerir una conciliación de los activos del segmento con los activos de la entidad, cuando se reportan los activos por
segmento. Su adopción anticipada está permitida.
Mejora a NIIF 13 "Medición del valor razonable” - El IASB ha modificado la base de las conclusiones de la NIIF 13 para
aclarar que no se elimina la capacidad de medir las cuentas por cobrar y por pagar a corto plazo a los importes nominales
si el efecto de no actualizar no es significativo.
Mejora a NIC 16, "Propiedad, planta y equipo", y NIC 38, "Activos intangibles" - Ambas normas se modifican para
aclarar cómo se trata el valor bruto en libros y la depreciación acumulada cuando la entidad utiliza el modelo de
revaluación. Su adopción anticipada está permitida.
Períodos anuales iniciados en o
después del 1 de enero de 2014.
Mejora a NIC 24, "Información a revelar sobre partes relacionadas" - La norma se modifica para incluir, como entidad
vinculada, una entidad que presta servicios de personal clave de dirección a la entidad que informa o a la matriz de la
entidad que informa (“ la entidad gestora”). Su adopción anticipada está permitida.
Períodos anuales iniciados en o
después del 1 de julio de 2014.
Períodos anuales iniciados en o
después del 1 de enero de 2014.
Períodos anuales iniciados en o
después del 1 de enero de 2014.
Períodos anuales iniciados en o
después del 1 de enero de 2014.
Períodos anuales iniciados en o
después del 1 de enero de 2014.
Períodos anuales iniciados en o
después del 1 de julio de 2014.
Períodos anuales iniciados en o
después del 1 de julio de 2014.
Períodos anuales iniciados en o
después del 1 de julio de 2014.
Períodos anuales iniciados en o
después del 1 de julio de 2014.
Mejora a NIIF 1 “ Adopción por primera vez de las Normas Internacionales de Información Financiera” - Clarifica que
cuando una nueva versión de una norma aún no es de aplicación obligatoria, pero está disponible para la adopción
anticipada, un adoptante de IFRS por primera vez, puede optar por aplicar la versión antigua o la versión nueva de la
norma, siempre y cuando aplique la misma norma en todos los periodos presentados.
Mejora a NIIF 3 “ Combinaciones de negocios” - Se modifica la norma para aclarar que la NIIF 3 no es aplicable a la
contabilización de la formación de un acuerdo conjunto bajo NIIF11. La enmienda también aclara que sólo se aplica la
exención del alcance en los estados financieros del propio acuerdo conjunto.
Mejora a NIIF 13 “ Medición del valor razonable” - Se aclara que la excepción de cartera en la NIIF 13, que permite a
una entidad medir el valor razonable de un grupo de activos y pasivos financieros por su importe neto, aplica a todos los
contratos (incluyendo contratos no financieros) dentro del alcance de NIC 39 o NIIF 9. Una entidad debe aplicar las
enmiendas de manera prospectiva desde el comienzo del primer período anual en que se aplique la NIIF 13.
Mejora a NIC 40 “ Propiedades de Inversión” - Se modifica la norma para aclarar que la NIC 40 y la NIIF 3 no son
mutuamente excluyentes. Al prepararse la información financiera, tiene que considerarse la guía de aplicación de NIIF 3
para determinar si la adquisición de una propiedad de inversión es o no una combinación de negocios. Es posible aplicar
esta enmienda a adquisiciones individuales de propiedad de inversión antes de la fecha obligatoria, si y sólo si la
información necesaria para aplicar la enmienda está disponible.
Períodos anuales iniciados en o
después del 1 de julio de 2014.
Períodos anuales iniciados en o
después del 1 de julio de 2014.
Períodos anuales iniciados en o
después del 1 de julio de 2014.
Períodos anuales iniciados en o
después del 1 de julio de 2014.
La aplicación de estos pronunciamientos no ha tenido efectos significativos en la Sociedad y filial.
2.3.2. Normas, interpretaciones y enmiendas emitidas, no vigentes para los ejercicios financieros
iniciados el 1 de enero de 2014, para los cuales no se ha efectuado adopción anticipada.
Normas e inte rpre tacione s
NIIF 9 “ Instrumentos Financieros”- Publicada en julio 2014. El IASB ha publicado la versión completa de la NIIF 9, que
sustituye la guía de aplicación de la NIC 39. Esta versión final incluye requisitos relativos a la clasificación y medición de
activos y pasivos financieros y un modelo de pérdidas crediticias esperadas que reemplaza el actual modelo de deterioro
de pérdida incurrida. La parte relativa a contabilidad de cobertura que forma parte de esta versión final de NIIF 9 había
sido ya publicada en noviembre 2013. Su adopción anticipada es permitida.
NIIF 14 “ Cuentas regulatorias diferidas” – Publicada en enero 2014. Norma provisional sobre la contabilización de
determinados saldos que surgen de las actividades de tarifa regulada (“ cuentas regulatorias diferidas”). Esta norma es
aplicable solamente a las entidades que aplican la NIIF 1 como adoptantes por primera vez de las NIIF.
NIIF 15 “ Ingresos procedentes de contratos con clientes” – Publicada en mayo 2014. Establece los principios que una
entidad debe aplicar para la presentación de información útil a los usuarios de los estados financieros en relación a la
naturaleza, monto, oportunidad e incertidumbre de los ingresos y los flujos de efectivo procedentes de los contratos con
los clientes. Para ello el principio básico es que una entidad reconocerá los ingresos que representen la transferencia de
bienes o servicios prometidos a los clientes en un monto que refleje la contraprestación a la cual la entidad espera tener
derecho a cambio de esos bienes o servicios. Su aplicación reemplaza a la NIC 11 Contratos de Construcción; NIC 18
Ingresos ordinarios; CINIIF 13 Programas de fidelización de clientes; CINIIF 15 Acuerdos para la construcción de bienes
inmuebles; CINIIF 18 T ransferencias de activos procedentes de clientes; y SIC-31 Ingresos-Permutas de Servicios de
Publicidad. Se permite su aplicación anticipada.
Fe cha de aplicación
Períodos anuales iniciados en o
después del 1 de enero de 2018.
Enmie ndas y me joras
Enmienda a NIIF 11 “ Acuerdos conjuntos”, sobre adquisición de una participación en una operación conjunta –
Publicada en mayo 2014. Esta enmienda incorpora a la norma una guía en relación a cómo contabilizar la adquisición de
una participación en una operación conjunta que constituye un negocio, especificando así el tratamiento apropiado a dar
a tales adquisiciones.
Enmienda a NIC 16 “ Propiedad, planta y equipo” y NIC 38 “ Activos intangibles”, sobre depreciación y amortización –
Publicada en mayo 2014. Clarifica que el uso de métodos de amortización de activos basados en los ingresos no es
apropiado, dado que los ingresos generados por la actividad que incluye el uso de los activos generalmente refleja otros
factores distintos al consumo de los beneficios económicos que tiene incorporados el activo. Asimismo se clarifica que
los ingresos son en general una base inapropiada para medir el consumo de los beneficios económicos que están
incorporados en activo intangible.
Enmienda a NIC 16 “ Propiedad, planta y equipo” y NIC 41 “ Agricultura”, sobre plantas portadoras – Publicada en junio
2014. Esta enmienda modifica la información financiera en relación a las “ plantas portadoras”, como vides, árboles de
caucho y palma de aceite. La enmienda define el concepto de “ planta portadora” y establece que las mismas deben
contabilizarse como propiedad, planta y equipo, ya que se entiende que su funcionamiento es similar al de fabricación. En
consecuencia, se incluyen dentro del alcance de la NIC 16, en lugar de la NIC 41. Los productos que crecen en las plantas
portadoras se mantendrá dentro del alcance de la NIC 41. Su aplicación anticipada es permitida.
Enmienda a NIC 27 "Estados financieros separados", sobre el método de participación - Publicada en agosto 2014. Esta
modificación permite a las entidades utilizar el método de la participación en el reconocimiento de las inversiones en
subsidiarias, negocios conjuntos y asociadas en sus estados financieros separados. Su aplicación anticipada es permitida.
Fe cha de aplicación
Períodos anuales iniciados en o
después del 1 de enero de 2016.
Períodos anuales iniciados en o
después del 1 de enero de 2016.
Períodos anuales iniciados en o
después del 1 de enero de 2017.
Períodos anuales iniciados en o
después del 1 de enero de 2016.
Períodos anuales iniciados en o
después del 1 de enero de 2016.
Períodos anuales iniciados en o
después del 1 de enero de 2016.
Enmienda a NIIF 10 “ Estados Financieros Consolidados” y NIC 28 “ Inversiones en asociadas y negocios conjuntos”.
Publicada en septiembre 2014. Esta modificación aborda una inconsistencia entre los requerimientos de la NIIF 10 y los
de la NIC 28 en el tratamiento de la venta o la aportación de bienes entre un inversor y su asociada o negocio conjunto.
La principal consecuencia de las enmiendas es que se reconoce una ganancia o pérdida completa cuando la transacción
involucra un negocio (se encuentre en una filial o no) y una ganancia o pérdida parcial cuando la transacción involucra
activos que no constituyen un negocio, incluso si estos activos están en una subsidiaria.
Enmienda a NIIF 10 “ Estados Financieros Consolidados” y NIC 28 “ Inversiones en asociadas y negocios conjuntos”.
Publicada en diciembre 2014. La enmienda clarifica sobre la aplicación de la excepción de consolidación para entidades
de inversión y sus subsidiarias. La enmienda a NIIF 10 clarifica sobre la excepción de consolidación que está disponible
para entidades en estructuras de grupo que incluyen entidades de inversión. La enmienda a NIC 28 permite, a una entidad
que no es una entidad de inversión, pero tiene una participación en una asociada o negocio conjunto que es una entidad
de inversión, una opción de política contable en la aplicación del método de la participación. La entidad puede optar por
mantener la medición del valor razonable aplicado por la asociada o negocio conjunto que es una entidad de inversión, o
en su lugar, realizar una consolidación a nivel de la entidad de inversión (asociada o negocio conjunto). La aplicación
anticipada es permitida.
Enmienda a NIC 1 “ Presentación de Estados Financieros”. Publicada en diciembre 2014. La enmienda clarifica la guía de
aplicación de la NIC 1 sobre materialidad y agregación, presentación de subtotales, estructura de los estados financieros y
divulgación de las políticas contables. Las modificaciones forman parte de la Iniciativa sobre Divulgaciones del IASB. Se
permite su adopción anticipada.
Mejora a NIIF 5, "Activos no corrientes mantenidos para la venta y operaciones interrumpidas”. La enmienda aclara
que, cuando un activo (o grupo para disposición) se reclasifica de “ mantenidos para la venta "a" mantenidos para su
distribución ", o viceversa, esto no constituye una modificación de un plan de venta o distribución, y no tiene que ser
contabilizado como tal. Esto significa que el activo (o grupo para disposición) no necesita ser reinstalado en los estados
financieros como si nunca hubiera sido clasificado como "mantenidos para la venta" o "mantenidos para distribuir ',
simplemente porque las condiciones de disposición han cambiado. La enmienda también rectifica una omisión en la
norma explicando que la guía sobre los cambios en un plan de venta se debe aplicar a un activo (o grupo para disposición)
que deja de estar mantenido para la distribución, pero que no se reclasifica como "mantenido para la venta”.
Mejora a NIIF 7 "Instrumentos financieros: Información a revelar". Hay dos modificaciones de la NIIF 7. (1) Contratos
de servicio: Si una entidad transfiere un activo financiero a un tercero en condiciones que permiten que el cedente de de
baja el activo, la NIIF 7 requiere la revelación de cualquier tipo de implicación continuada que la entidad aún pueda tener
en los activos transferidos. NIIF 7 proporciona orientación sobre lo que se entiende por implicación continuada en este
contexto. La enmienda es prospectiva con la opción de aplicarla de forma retroactiva. Esto afecta también a NIIF 1
para dar la misma opción a quienes aplican NIIF por primera vez. (2) Estados financieros interinos: La enmienda aclara
que la divulgación adicional requerida por las modificaciones de la NIIF 7, "Compensación de activos financieros y
pasivos financieros” no se requiere específicamente para todos los períodos intermedios, a menos que sea requerido por
la NIC 34. La modificación es retroactiva.
mejora a NIC 19, "Beneficios a los empleados" - La enmienda aclara que, para determinar la tasa de descuento para las
obligaciones por beneficios post-empleo, lo importante es la moneda en que están denominados los pasivos, y no el país
donde se generan. La evaluación de si existe un mercado amplio de bonos corporativos de alta calidad se basa en los
bonos corporativos en esa moneda, no en bonos corporativos en un país en particular. Del mismo modo, donde no
existe un mercado amplio de bonos corporativos de alta calidad en esa moneda, se deben utilizar los bonos del gobierno
en la moneda correspondiente. La modificación es retroactiva pero limitada al comienzo del primer periodo presentado.
mejora a NIC 34, "Información financiera intermedia" - La enmienda aclara qué se entiende por la referencia en la
norma a "información divulgada en otra parte de la información financiera intermedia”. La nueva enmienda modifica la
NIC 34 para requerir una referencia cruzada de los estados financieros intermedios a la ubicación de esa información. La
modificación es retroactiva.
Períodos anuales iniciados en o
después del 1 de enero de 2016.
Períodos anuales iniciados en o
después del 1 de enero de 2016.
Períodos anuales iniciados en o
después del 1 de enero de 2016.
Períodos anuales iniciados en o
después del 1 de enero de 2016.
Períodos anuales iniciados en o
después del 1 de enero de 2016.
Períodos anuales iniciados en o
después del 1 de enero de 2016.
Períodos anuales iniciados en o
después del 1 de enero de 2016.
La Administración de la Sociedad estima que la futura adopción de las Normas e interpretaciones
antes descritas no tendrá impacto significativo en los estados financieros consolidados.
2.4. Bases de conversión.
Los activos y pasivos en monedas extranjeras o expresadas en otras unidades de conversión, se
presentan ajustados según las siguientes equivalencias:
Dólar estadounidense (US$)
Unidad de fom ento (UF)
31/12/2014
$
606,75
24.627,10
31/12/2013
$
524,61
23.309,56
2.5. Efectivo y equivalentes al efectivo.
La política de la Sociedad es considerar como efectivo y equivalente al efectivo los saldos en caja
y bancos sin restricciones y todas las inversiones financieras de fácil liquidación pactadas a un
máximo de noventa días, incluyendo inversiones en cuotas de fondos mutuos y depósitos a plazo.
2.6. Activos Financieros
Los activos financieros se reconocen en los estados financieros cuando se produce su adquisición y
se registran inicialmente a su valor razonable, incluyendo en general, los costos asociados a dicha
adquisición.
Los activos financieros mantenidos se clasifican de la siguiente forma:
2.6.1. Activos financieros para negociación.
Corresponden a aquellos adquiridos con el objetivo de beneficiarse a corto plazo de las variaciones
que experimenten en sus precios o con las diferencias existentes entre sus precios de compra y
venta. Se incluyen también los derivados financieros que no se consideren de cobertura.
2.6.2. Activos financieros al vencimiento.
Corresponden a aquellos activos cuyos cobros son de monto fijo o determinable y cuyo
vencimiento está fijado en el tiempo.
2.7. Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar.
Se incluyen en este rubro los documentos y cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por
cobrar derivadas de la operación.
2.8. Documentos y cuentas por cobrar y pagar a empresas relacionadas.
Corresponden a montos mantenidos con entidades relacionadas. Dichos montos se han clasificado
de acuerdo al vencimiento pactado y se valorizan a su valor de costo más los reajustes e intereses
pactados en los casos que corresponda.
2.9. Propiedades, planta y equipo.
Se presenta a su valor de adquisición, menos la depreciación acumulada y pérdidas de valor por
deterioro.
2.10. Depreciación propiedades, planta y equipo.
Las depreciaciones son aplicadas en forma lineal, considerando los años de vida útil estimada para
cada tipo de bienes.
2.11. Activos intangibles.
Se incluyen en este rubro principalmente programas informáticos adquiridos de terceros, los cuales
son amortizados linealmente en el plazo máximo de 3 años o en el plazo del contrato.
2.12. Préstamos que devengan intereses.
Los préstamos se valorizan de acuerdo al método de tasa de interés efectiva. Corresponde al
método de cálculo del costo amortizado y de la asignación de gastos por intereses durante todo el
período correspondiente. La tasa de interés efectiva corresponde a la tasa que descuenta
exactamente los flujos futuros de efectivo estimados por pagar, durante la vida esperada del pasivo
financiero. Se presentan en la cuenta “Otros pasivos financieros”.
2.13. Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar.
Corresponde principalmente a cuentas por pagar propias del giro, en valores nominales, sin
intereses.
2.14. Ingresos de actividades ordinarias.
Los ingresos de actividades de cobranza son reconocidos por la sociedad sobre base devengada. Se
componen de comisiones de cobranza y de prórrogas y recuperación de gastos. Los ingresos
ordinarios provenientes de intereses, se reconocen y registran en los estados financieros utilizando
el método de la tasa de interés efectiva.
2.15. Costo de ventas.
Los costos de ventas son reconocidos por la sociedad sobre base devengada. Se componen de:
impuestos, intereses y reajustes si corresponde, sobre obligaciones contraídas para financiar
operaciones propias del giro.
2.16. Impuesto a las ganancias e impuestos diferidos.
El gasto por impuesto a las ganancias se determina sobre la base imponible y se calcula de acuerdo
con las disposiciones legales vigentes.
Las diferencias temporarias entre las bases tributarias y financieras (NIIF), son registrados de
acuerdo a las normas establecidas en la NIC 12 “impuesto a las ganancias”. Los activos y pasivos
por impuestos diferidos, se reconocen según las tasas de impuesto que estarán vigentes en los años
en que éstos se espera que sean realizados o liquidados.
2.17. Provisiones.
Las provisiones se reconocen cuando la compañía tiene a) una obligación presente, ya sea legal o
implícita, como resultado de sucesos pasados; b) es probable que vaya a ser necesario una salida de
recursos para liquidar la obligación; y c) el importe estimado de forma fiable.
La principal provisión dice relación con:
2.17.1. Pasivo por vacaciones del personal:
El costo anual de vacaciones del personal es reconocido en los estados financieros sobre base
devengada. Se presenta en la cuenta “Otros pasivos no financieros, corrientes”.
2.18. Dividendo mínimo:
La Sociedad determina una provisión de dividendo contra resultados acumulados, equivalente al
30% que la ley establece como mínimo a distribuir.
Durante el año 2014 se distribuyó dividendos provisorio con cargo a las utilidades del ejercicio
2014, equivalentes a la suma de M$ 395.134.
Durante el año 2014 se distribuyó dividendos definitivos con cargo a resultados acumulados,
equivalentes a la suma de M$ 24.866.
Durante el año 2013 se distribuyó dividendos provisorio con cargo a las utilidades del ejercicio
2013, equivalentes a la suma de M$ 580.000.
2.19. Estado de Flujo de efectivo.
Bajo flujos originados por actividades de la operación, se incluyen todos aquellos flujos de
efectivo relacionados con el giro social, incluyendo además los intereses pagados, los ingresos
financieros y en general, todos aquellos flujos que no están definidos como de inversión o
financiamiento. Cabe destacar que el concepto operacional utilizado en este estado, es más amplio
que el considerado en el estado de resultados.
3. CUENTAS POR COBRAR Y POR PAGAR A ENTIDADES RELACIONADAS
Se indican a continuación las principales transacciones y saldos con partes relacionadas:
3.1. Cuentas por cobrar relacionadas, corriente.
C ue nt a s po r c o bra r a e nt ida de s re la c io na da s , c o rrie nt e
D e udo re s
P a í s de
O rige n
Chile
N a t ura le za
R e la c ió n
Directo r
T ipo
M o ne da
P eso s chileno s
R .U.T .
5.545.093-5
3 1/ 12 / 2 0 14
M$
800
Euro capital S.A .
Chile
M atriz
P eso s chileno s
76.753.530-9
44.529
-
Inv. Santa Lucia Ltda.
Chile
A ccio nista
P eso s chileno s
77.007.260-3
337
-
Grego rio Echenique Larrain
T o t a l c ue nt a s po r c o bra r a e nt ida de s re la cio na da s , c o rrie nt e
31/ 12 / 2 0 13
M$
-
4 5 .6 6 6
0
3.2. Cuentas por pagar relacionadas, corriente.
C ue nt a s po r paga r a e nt ida de s re la c io na das , c o rrie nt e
A c re e do re s
Euro capital S.A .
P a í s de
O rige n
Chile
N a t ura le za
R e la c ió n
M atriz
T ipo
M o ne da
P eso s chileno s
R .U.T .
96.861.280-8
T o t a l c ue nt a s po r pa ga r a e nt ida de s re la c io na da s , c o rrie nt e
3 1/ 12 / 2 0 14
M$
379.629
3 7 9 .6 2 9
31/ 12 / 2 0 13
M$
310.366
3 10 .3 6 6
Estos saldos están expresados en pesos no reajustables y devengan intereses a tasa de mercado.
3.3. Cuentas por pagar relacionadas, no corriente.
C ue nt a s po r paga r a e nt ida de s re la c io na das , no c o rrie nt e
A c re e do re s
P a í s de
N a t ura le za
T ipo
O rige n
R e la c ió n
M o ne da
3 1/ 12 / 2 0 14
R .U.T .
31/ 12 / 2 0 13
M$
M$
Grego rio Echenique Larraín
Chile
Directo r
P eso s chileno s
5.545.093-5
-
Carmen A staburuaga Gatica
Chile
P ariente co nsanguinidad directo r
P eso s chileno s
12.865.683-9
-
T o t a l c ue nt a s po r pa ga r a e nt ida de s re la c io na da s , no c o rrie nt e
-
88.880
8.477
9 7 .3 5 7
Estos saldos están expresados en pesos reajustables según la unidad de fomento y no devengan
intereses.
3.4. Transacciones con entidades relacionadas.
E N T ID A D
R .U.T .
T IP O D E
R E LA C IO N
D O C UM E N T O
3 1/ 12 / 2 0 14
M ONT O
E F .R E S ULT .
M$
( c a rgo )/ a bo no
3 1/ 12 / 2 0 13
M ONT O
E F .R E S ULT .
M$
( c a rgo ) / a bo no
Grego rio Echenique Larraín
5.545.093-5
RELA C.A CC.
CONTRA TO
117.700
-
7.968
Carmen A staburuaga Gatica
12.865.683-9
RELA C.A CC.
CONTRA TO
2.766
-
2.523
-
Euro capital Servicio s Financiero s Ltda.
76.753.530-9
RELA C.A CC.
CTA . CTE. M ERCA NTIL
42.000
-
-
-
Inversio nes Santa Lucia Ltda.
77.007.260-3
RELA C.A CC.
CONTRA TO
337
-
-
-
Euro capital S. A .
96.861.280-8
RELA C.A CC.
CTA . CTE. M ERCA NTIL
1.108.882
-
1.304.069
-
Euro capital S. A .
96.861.280-8
RELA C.A CC.
CONTRA TO
2.438.841
2.438.841
2.417.204
2.417.204
T O T A LE S
3 .7 10 .5 2 6
**********
2 .4 3 8 .8 4 1
3 .7 3 1.7 6 4
-
2 .4 17 .2 0 4
7.0 Información de hechos relevantes o esenciales
Eurocapital no presenta hechos relevantes durante el 2014.
8.0 Comentarios y proposiciones de accionistas y del comité de directores
No se ha solicitado incluir comentarios ni proposiciones relativas a la marcha de los negocios
sociales, según lo previsto en el inciso 3º del artículo 74 de la ley Nº18.046.
9.0 Información Financiera:
EUROCAPITAL S.A. Y FILIAL
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO TERMINADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y 2013
MILES DE PESOS (M$)
EUROCAPITAL S.A. Y FILIAL
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS CORRESPONDIENTES AL
EJERCICIO TERMINADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y 2013
MILES DE PESOS (M$)
Estado de Situación Financiera Clasificado Consolidado
Estado Consolidado de Resultados Integrales por Función
Estado de Cambios en el Patrimonio Neto Consolidado
Estado de Flujo de Efectivo Directo Consolidado
Índice de Estados Financieros Consolidados
Notas a los Estados Financieros Consolidados
M$:
UF:
Miles de pesos chilenos
Unidades de fomento
US$:
Dólares estadounidenses
EUROCAPITAL S.A. Y FILIAL
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS CORRESPONDIENTES AL
EJERCICIO TERMINADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y 2013
MILES DE PESOS (M$)
Estado de Situación Financiera Clasificado Consolidado
Estado Consolidado de Resultados Integrales por Función
Estado de Cambios en el Patrimonio Neto Consolidado
Estado de Flujo de Efectivo Directo Consolidado
Índice de Estados Financieros Consolidados
Notas a los Estados Financieros Consolidados
M$: Miles de pesos chilenos
UF: Unidades de fomento
US$: Dólares estadounidenses
Eurocapital S.A. y filial.
EUROCAPITAL S.A. y FILIAL
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA CLASIFICADO CONSOLIDADO
Al 31 de diciem bre de 2014 y 2013
Núm ero
Nota
ACTIVOS CORRIENTES
Efectivo y equivalentes al efectivo
Otros activos no financieros, corrientes
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, corrientes
C uentas por cobrar a entidades relacionadas, corrientes
Activos por impuestos, corrientes
Total de activos corrientes
ACTIVOS NO CORRIENTES
Otros activos financieros, no corrientes
Derechos por cobrar, no corrientes
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas, no corriente
Activos intangibles distintos de la plusvalía
Propiedades, planta y equipo
Activos por impuestos diferidos
Total de activos no corrientes
TOTAL ACTIVOS
Eurocapital S.A. y filial.
6
8
10
14
7
8
10
12
13
14
31/12/2014
M$
31/12/2013
M$
5.789.783
94.945.937
533.336
2.142.232
103.411.288
4.549.191
589
90.660.529
294.153
2.221.522
97.725.984
188.708
9.104.909
1.359.118
26.829
1.217.599
94.523
11.991.686
362
9.834.163
31.904
1.166.614
520.309
11.553.352
115.402.974
109.279.336
3
EUROCAPITAL S.A. y FILIAL
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA CLASIFICADO CONSOLIDADO
Al 31 de diciem bre de 2014 y 2013
Núm ero
Nota
PASIVOS CORRIENTES
Otros pasivos financieros, corrientes
Cuentas comerciales y otras cuentas por pagar, corrientes
Cuentas por pagar a entidades relacionadas, corrientes
Pasivos por impuestos, corrientes
Provisiones por beneficios a los empleados, corrientes
Otros pasivos no financieros, corrientes
Total de pasivos corrientes
PASIVOS NO CORRIENTES
Otros pasivos financieros, no corrientes
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas, no corrientes
Total de pasivos no corrientes
15
16
10
14
17
15
10
TOTAL PASIVOS
PATRIMONIO
Capital Emitido
Ganancias (pérdidas) acumuladas
Patrim onio atribuible a los propietarios de la controladora
Participaciones no controladoras
Patrim onio total
TOTAL DE PATRIMONIO Y PASIVOS
Eurocapital S.A. y filial.
18
19
31/12/2014
M$
31/12/2013
M$
40.291.598
8.411.114
13.501.063
149.071
70.841
1.732.082
64.155.769
45.413.137
7.909.737
12.917.167
156.837
64.064
1.670.213
68.131.155
28.553.473
28.553.473
22.890.675
273.149
23.163.824
92.709.242
91.294.979
19.118.140
3.575.503
22.693.643
89
22.693.732
14.445.205
3.538.955
17.984.160
197
17.984.357
115.402.974
109.279.336
4
EUROCAPITAL S.A. y FILIAL
ESTADO CONSOLIDADO DE RESULTADOS INTEGRALES POR FUNCION
Al 31 de diciem bre de 2014 y 2013
Núm ero
Nota
Estado de resultados
Ganancia (pérdida)
Ingresos de actividades ordinarias
Costo de ventas
Ganancia bruta
Otros ingresos por función
Gasto de administración
Otros gastos, por función
Otras ganancias (pérdidas)
Diferencias de cambio
Resultados por unidades de reajuste
Ganancia (pérdida) antes de im puestos
Gasto por impuesto a las ganancias
Ganancia (pérdida) procedente de operaciones continuadas
Ganancia (pérdida), atribuible a los propietarios de la controladora
Ganancia (pérdida), atribuible a participaciones no controladoras
Resultado integral total
Ganancias por acción
Ganancia por acción básica
Ganancia (pérdida) por acción básica en operaciones continuadas
Ganancia (pérdida) por acción básica
Eurocapital S.A. y filial.
20
20
21
23
14
ACUMULADO
01/01/2014 01/01/2013
31/12/2014 31/12/2013
M$
M$
20.832.875
(7.677.679)
13.155.196
1.036.368
(6.643.277)
(1.174.054)
54
(305.468)
117.106
6.185.925
(976.021)
5.209.904
5.206.854
3.050
5.209.904
19.035.102
(6.604.642)
12.430.460
292.620
(5.613.690)
(724.646)
(31.342)
38.247
44.783
6.436.432
(1.376.393)
5.060.039
5.055.651
4.388
5.060.039
7,85
7,85
10,00
10,00
5
EUROCAPITAL S.A. y FILIAL
ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CONSOLIDADO
Al 31 de diciem bre de 2014 y 2013
ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO
Capital
em itido
(M$)
Patrim onio
atribuible
a los
Ganancias propietarios Participación
(pérdidas)
de la
no
Patrim onio
acum uladas controladora controladora
total
(M$)
(M$)
(M$)
(M$)
S a ldo Inic ia l P e rí odo Ac tua l 0 1/ 0 1/ 2 0 14
14.445.205
3.538.955
17.984.160
197
17.984.357
S a ldo Inic ia l Re e xpre sa do
Ca mbios e n pa trimonio
14.445.205
3.538.955
17.984.160
197
17.984.357
Emisión de patrimonio
1.516.695
Dividendos
Incremento (disminución) por otras aportaciones de los propietarios
3.156.240
Incremento (disminución) por transferencias y otros cambios
Tota l de c a mbios e n pa trimonio
4.672.935
S a ldo Fina l P e rí odo Ac tua l 3 1/ 12 / 2 0 14
19.118.140
5.206.854
5.206.854
(1.516.695)
(3.584.316)
(69.295)
36.548
3.575.503
5.206.854
5.206.854
(3.584.316)
3.156.240
(69.295)
4.709.483
22.693.643
(108)
(108)
(108)
89
5.206.746
5.206.746
(3.584.316)
3.156.240
(69.295)
4.709.375
22.693.732
Re sulta do Inte gra l
Ganancia (pérdida)
Re sulta do inte gra l
ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO
Capital
em itido
(M$)
Patrim onio
atribuible
a los
Ganancias propietarios Participación
(pérdidas)
de la
no
Patrim onio
acum uladas controladora controladora
total
(M$)
(M$)
(M$)
(M$)
S a ldo Inic ia l P e rí odo Ante rior 0 1/ 0 1/ 2 0 13
13.095.274
3.184.951
16.280.225
172
16.280.397
S a ldo Inic ia l Re e xpre sa do
13.095.274
3.184.951
16.280.225
172
16.280.397
1.349.931
1.349.931
14.445.205
5.055.651
5.055.651
(1.349.931)
(3.351.716)
354.004
3.538.955
5.055.651
5.055.651
(3.351.716)
1.703.935
17.984.160
197
197
(172)
25
197
5.055.848
5.055.848
(3.351.888)
1.703.960
17.984.357
Ca mbios e n pa trimonio
Re sulta do Inte gra l
Ganancia (pérdida)
Re sulta do inte gra l
Emisión de patrimonio
Dividendos
Tota l de c a mbios e n pa trimonio
S a ldo Fina l P e rí odo Ac tua l 3 1/ 12 / 2 0 13
Eurocapital S.A. y filial.
6
EUROCAPITAL S.A. y FILIAL
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO DIRECTO CONSOLIDADO
Al 31 de diciem bre de 2014 y 2013
01/01/2014
31/12/2014
M$
Estado de flujos de efectivo
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de operación
C lases de cobros por actividades de operación
Otros cobros por actividades de operación
C lases de pagos
Pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios
Pagos a y por cuenta de los empleados
Otros pagos por actividades de operación
Intereses pagados
Intereses recibidos
Impuestos a las ganancias reembolsados (pagados)
Otras entradas (salidas) de efectivo
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de operación
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversión
Préstamos a entidades relacionadas
C ompras de propiedades, planta y equipo
C ompras de activos intangibles
Flujos de efectivo netos utilizados en actividades de inversión
01/01/2013
31/12/2013
M$
534.492.829
773.190.610
(12.640.696)
(4.318.444)
(506.511.599)
(2.987.395)
39.608
84.578
8.158.881
(19.103.243)
(3.781.195)
(765.351.236)
(2.926.486)
60.946
358.723
608
(17.551.273)
(1.312.481)
(194.696)
(13.479)
(1.520.656)
(37.790)
(37.790)
3.156.241
157.077.288
160.233.529
50.924.591
(160.784.976)
(52.228.664)
(3.542.113)
(5.397.633)
149.986.139
149.986.139
46.614.564
(135.811.549)
(43.855.379)
(3.204.361)
(5.849)
13.723.565
1.240.592
1.240.592
4.549.191
5.789.783
(3.865.498)
(3.865.498)
8.414.689
4.549.191
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de financiación
Importes procedentes de la emisión de acciones
Importes procedentes de préstamos de corto plazo
Total importes procedentes de préstamos
Préstamos de entidades relacionadas
Pagos de préstamos
Pagos de préstamos a entidades relacionadas
Dividendos pagados
Otras entradas (salidas) de efectivo
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de financiación
Incremento neto (disminución) en el efectivo y equivalentes al efectivo,
antes del efecto de los cambios en la tasa de cambio
Incremento (disminución) neto de efectivo y equivalentes al efectivo
Efectivo y equivalentes al efectivo al principio del período
Efectivo y equivalentes al efectivo al final del período
Eurocapital S.A. y filial.
7
EUROCAPITAL S.A. Y FILIAL
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS
Índice de Notas a los Estados Financieros
1. INFORMACIÓN CORPORATIVA Y CONSIDERACIONES GENERALES .............................................................. 11
1.1. Nombre de la entidad ............................................................................................................................................... 11
1.2. RUT de la entidad .................................................................................................................................................... 11
1.3. Número del registro de valores de la Superintendencia de Valores y Seguros de Chile .......................................... 11
1.4. Domicilio de la entidad ............................................................................................................................................ 11
1.5. Forma legal de la entidad ......................................................................................................................................... 11
1.6. País de incorporación ............................................................................................................................................... 11
1.7. Domicilio de la sede social ...................................................................................................................................... 11
1.8. Nombre de la entidad controladora. ......................................................................................................................... 12
1.9. Nombre de la entidad controladora principal. .......................................................................................................... 12
1.10. Número de empleados consolidados por área. ....................................................................................................... 12
1.11. Número de empleados consolidados al final del período. ...................................................................................... 12
1.12. Número promedio de empleados consolidados durante el período. ....................................................................... 12
1.13. Información de la empresa. .................................................................................................................................... 12
1.14. Actividades de la empresa ...................................................................................................................................... 13
1.15. Información de la filial ........................................................................................................................................... 13
1.16. Actividades de la filial ........................................................................................................................................... 13
2. CRITERIOS CONTABLES APLICADOS ..................................................................................................................... 14
2.1. Período contable....................................................................................................................................................... 14
2.2. Bases de preparación y moneda funcional. .............................................................................................................. 14
2.3. Pronunciamientos contables y su aplicación. ........................................................................................................... 16
2.3.1. Normas, interpretaciones y enmiendas obligatorias por primera vez para los ejercicios financieros iniciados el 1
de enero de 2014. ....................................................................................................................................................... 16
2.3.2. Normas, interpretaciones y enmiendas emitidas, no vigentes para los ejercicios financieros iniciados el 1 de
enero de 2014, para los cuales no se ha efectuado adopción anticipada. ................................................................... 17
2.4. Bases de conversión. ................................................................................................................................................ 19
2.5. Bases de consolidación. ........................................................................................................................................... 19
2.6. Segmentos operacionales. ........................................................................................................................................ 19
2.7. Efectivo y equivalentes al efectivo. ......................................................................................................................... 19
2.8. Activos financieros. ................................................................................................................................................. 20
2.8.1. Activos financieros para negociación. .............................................................................................................. 20
2.8.2. Activos financieros al vencimiento. ................................................................................................................. 20
2.8.2.1. Operaciones de factoring. ......................................................................................................................... 21
2.8.2.2. Operaciones de leasing. ............................................................................................................................ 21
2.9. Contratos de leasing. ................................................................................................................................................ 21
2.10. Retenciones por factoring. ..................................................................................................................................... 21
2.11. Provisión por pérdida de deterioro de valor. .......................................................................................................... 21
2.12. Cuentas por cobrar y pagar a entidades relacionadas. ............................................................................................ 22
2.13. Propiedades, planta y equipo.................................................................................................................................. 22
2.14. Depreciación propiedades, planta y equipo. ........................................................................................................... 22
2.15. Activos intangibles. ................................................................................................................................................ 22
2.16. Préstamos que devengan intereses. ........................................................................................................................ 22
2.17. Obligaciones con el público. .................................................................................................................................. 22
2.18. Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar. ..................................................................................... 23
2.19. Ingresos de actividades ordinarias. ........................................................................................................................ 23
2.20. Costo de ventas. ..................................................................................................................................................... 23
2.21. Impuesto a la renta e impuestos diferidos. ............................................................................................................. 23
2.22. Contratos Derivados. .............................................................................................................................................. 24
2.23. Provisiones. ............................................................................................................................................................ 24
2.23.1. Pasivo por vacaciones del personal. ............................................................................................................... 24
2.24. Dividendo mínimo. ................................................................................................................................................ 25
Eurocapital S.A. y filial.
8
2.25. Estado de Flujo de efectivo. ................................................................................................................................... 25
2.26. Moneda funcional. ................................................................................................................................................. 25
3. CAMBIOS CONTABLES ............................................................................................................................................... 25
4. ESTIMACIONES Y JUICIOS REALIZADOS .............................................................................................................. 25
4.1. Provisiones de pérdida por deterioro de valor por operaciones de factoring y de leasing. ...................................... 25
4.2. Propiedades, planta y equipo.................................................................................................................................... 25
4.3. Depreciación propiedades, planta y equipo. ............................................................................................................. 26
4.4. Activos intangibles. .................................................................................................................................................. 26
4.5. Deterioro de activos fijos e intangibles. ................................................................................................................... 26
5. SEGMENTOS DE NEGOCIOS ...................................................................................................................................... 26
6. EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO ......................................................................................................... 29
7. OTROS ACTIVOS FINANCIEROS ............................................................................................................................... 29
7.1. Se presentan valorizados de acuerdo a lo descrito en Nota 2.8.1) y su detalle es el siguiente: ................................ 29
7.2. Instrumentos financieros derivados.......................................................................................................................... 29
8. DEUDORES COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR COBRAR ........................................................................ 30
8.1. Detalle de deudores comerciales y otras cuentas por cobrar. ................................................................................... 30
8.2. Operaciones de factoring. ........................................................................................................................................ 30
8.3. Tipos de factoring. ................................................................................................................................................... 30
8.4. Operaciones de leasing............................................................................................................................................. 30
8.5. Morosidad. ............................................................................................................................................................... 31
8.5.1. Morosidad de operaciones de factoring. ............................................................................................................... 31
8.5.2. Política con relación a la morosidad de operaciones de factoring. ........................................................................ 31
8.5.2.1. Facturas. ................................................................................................................................................... 31
8.5.2.2. Cheques. ................................................................................................................................................... 31
8.5.2.3. Letras y pagarés. ....................................................................................................................................... 31
8.5.2.4. Otros documentos. .................................................................................................................................... 31
8.5.3. Morosidad de operaciones de leasing.................................................................................................................... 32
8.5.4. Política con relación a la morosidad de operaciones de leasing. ........................................................................... 32
8.5.4.1. Primera cuota morosa. ............................................................................................................................. 32
8.5.4.2. Segunda cuota morosa. ............................................................................................................................. 32
8.6. Provisión por pérdida de deterioro de valor. ............................................................................................................ 33
8.6.1. Movimiento de la provisión por pérdida de deterioro de valor. ............................................................................ 33
8.6.2. Determinación de la provisión por pérdida de deterioro de valor de operaciones de factoring. ........................... 33
8.7. Castigos. ................................................................................................................................................................... 34
9. ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA. .............................................................................................. 34
10. CUENTAS POR COBRAR Y POR PAGAR A ENTIDADES RELACIONADAS ..................................................... 35
10.1. Cuentas por cobrar relacionadas, corriente. ........................................................................................................... 35
10.2. Cuentas por cobrar relacionadas, no corriente. ...................................................................................................... 35
10.3. Cuentas por pagar relacionadas, corriente. ............................................................................................................. 35
10.4. Cuentas por pagar relacionadas, no corriente. ........................................................................................................ 36
10.5. Transacciones con entidades relacionadas. ............................................................................................................ 36
10.6. Remuneraciones y beneficios recibidos por el Directorio y personal clave. .......................................................... 37
10.6.1 Miembros del directorio al 31 de diciembre de 2014. ................................................................................ 37
10.6.2 Personal clave al 31 de diciembre de 2014 ................................................................................................. 37
11. INFORMACION FINANCIERA RESUMIDA DE SUBSIDIARIAS .......................................................................... 38
12. ACTIVOS INTANGIBLES ........................................................................................................................................... 38
12.1. Cuadro Detalle. ...................................................................................................................................................... 38
12.2. Movimientos ejercicios 2014 y 2013. .................................................................................................................... 38
12.3. Cuadro vida útil activos intangibles. ...................................................................................................................... 39
13. PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO ....................................................................................................................... 39
13.1. Cuadro Detalle. ...................................................................................................................................................... 39
13.2. Cuadro de movimientos. ........................................................................................................................................ 40
13.3. Cuadro Vida Útil de Propiedades, Plantas y Equipos. ........................................................................................... 40
14. IMPUESTO A LAS GANANCIAS E IMPUESTOS DIFERIDOS .............................................................................. 41
14.1. Información General. ............................................................................................................................................. 41
14.2. Impuestos Diferidos. .............................................................................................................................................. 42
14.3. Gasto por Impuesto a las Ganancias por parte Corriente y Diferida ...................................................................... 42
14.4. Reconciliación de tasa efectiva de impuestos. ....................................................................................................... 42
Eurocapital S.A. y filial.
9
15. OTROS PASIVOS FINANCIEROS ............................................................................................................................. 43
15.1. Cuadro Resumen. ................................................................................................................................................... 43
15.2. Cuadro detalle de préstamos bancarios y otras instituciones financieras. .............................................................. 44
15.3. Cuadro detalle de efectos de comercio y bonos ..................................................................................................... 45
16. CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR PAGAR .................................................... 47
17. OTROS PASIVOS NO FINANCIEROS, CORRIENTES ............................................................................................ 48
18. PATRIMONIO .............................................................................................................................................................. 48
18.1. Capital emitido. ...................................................................................................................................................... 48
18.2. Provisión de dividendos. ........................................................................................................................................ 48
18.3. Distribución de dividendos. ................................................................................................................................... 48
18.4. Cambios en el capital. ............................................................................................................................................ 49
18.5. Objetivos, políticas y procesos para la administración del capital. ........................................................................ 49
19. GANANCIAS (PÉRDIDAS) ACUMULADAS ............................................................................................................ 50
20. INGRESOS DE ACTIVIDADES ORDINARIAS Y COSTO DE VENTAS ............................................................... 50
21. GASTOS DE ADMINISTRACIÓN .............................................................................................................................. 51
22. BENEFICIOS Y GASTOS DE EMPLEADOS ............................................................................................................. 52
23. EFECTO DE LAS VARIACIONES EN LAS TASAS DE CAMBIO DE LA MONEDA EXTRANJERA. ............... 52
24. CONTINGENCIAS Y RESTRICCIONES ................................................................................................................... 53
25. CAUCIONES OBTENIDAS DE TERCEROS ............................................................................................................. 60
26. ADMINISTRACION DE RIESGOS ............................................................................................................................. 63
26.1. Evaluación de clientes. ........................................................................................................................................... 63
26.2. Análisis de crédito.................................................................................................................................................. 63
26.3. Decisiones de crédito. ............................................................................................................................................ 63
26.4. Sistema de información interno y acciones de control. .......................................................................................... 64
26.5. Riesgo de cartera. ................................................................................................................................................... 64
26.5.1. Mecanismos de mitigación. ....................................................................................................................... 64
26.5.2. Calidad de los créditos. .............................................................................................................................. 65
26.5.3. Máximo nivel de exposición al riesgo. ...................................................................................................... 65
26.5.4. Activos financieros sobre los que se haya considerado deterioro de valor. ............................................... 67
26.5.5. Garantías en poder de la Sociedad para asegurar cobro de activos financieros. ........................................ 68
26.6. Riesgo de concentración de cartera. ....................................................................................................................... 68
26.6.1. Distribución de las colocaciones por sector productivo. ........................................................................... 68
26.6.2. Distribución de las colocaciones por tipo de documento. .......................................................................... 69
26.6.3. Distribución de las colocaciones por plazo................................................................................................ 69
26.6.4. Distribución de las colocaciones por sucursal. .......................................................................................... 70
26.6.5. Cartera de leasing por tipo de bien. ........................................................................................................... 70
26.7. Riesgo de descalce. ................................................................................................................................................ 71
26.7.1. Plazo. ......................................................................................................................................................... 71
26.7.2. Moneda. ..................................................................................................................................................... 71
26.7.3. Tipo de cambio. ......................................................................................................................................... 71
27. MEDIO AMBIENTE..................................................................................................................................................... 72
28. SANCIONES ................................................................................................................................................................. 72
29. HECHOS POSTERIORES ............................................................................................................................................ 72
Eurocapital S.A. y filial.
10
EUROCAPITAL S.A. Y FILIAL
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS
1. INFORMACIÓN CORPORATIVA Y CONSIDERACIONES GENERALES
1.1. Nombre de la entidad
EUROCAPITAL S.A.
1.2. RUT de la entidad
96.861.280-8
1.3. Número del registro de valores de la Superintendencia de Valores y Seguros de Chile
774
1.4. Domicilio de la entidad
Avenida Apoquindo 3000 Of. 603 Las Condes, Santiago de Chile
1.5. Forma legal de la entidad
Sociedad Anónima Cerrada
1.6. País de incorporación
Chile
1.7. Domicilio de la sede social
Avenida Apoquindo 3000 Of. 603 Las Condes, Santiago de Chile
Eurocapital S.A. y filial.
11
1.8. Nombre de la entidad controladora.
El control de Eurocapital S.A. es ejercido en su conjunto por los accionistas, cuyo detalle es el
siguiente:
Rut Accionista
77.007.260-3
Razón S ocial accionista
Inversiones Santa Lucía Limitada
Participación
Controlador
23,5%
Gregorio Echenique Larraín
Rut
5.545.093-5
76.127.182-2
Inversiones Los Pozos Limitada
19,57%
José M oreno Aguirre
2.521.176-6
78.011.560-2
Deltek M erchant Inversiones y Asesorías Limitada
19,57%
M iguel Zegers Vial
5.895.043-2
78.031.690-K
Promotora Comercial y de Neg. Achurra y Valdés Ltda.
18,41%
Joaquín Achurra Larraín
4.661.252-3
77.217.110-2
Inversiones M ontesclaros Limitada
11,79%
Alvaro Astaburuaga Letelier
4.271.863-7
76.538.540-7
Inversiones La Abadía Limitada
3,0%
Jorge Astaburuaga Gatica
12.472.805-3
76.391.891-2
Inversiones Santa Rosario SPA
1,2%
M iguel Luis Naveillán Goycoolea
6.447.714-5
96.694.730-6
Inmobiliaria e Inversiones Quilicura S.A.
1,16%
Joaquín Achurra Larraín
4.661.252-3
76.046.521-6
76.356.557-2
Asesorías e Inversiones Toscana Limitada
Inversiones M SP SPA
1,0%
0,8%
Luis Pollarolo Izquierdo
Juan Eduardo Riveros M orales
8.407.204-4
7.036.049-7
1.9. Nombre de la entidad controladora principal.
No hay una entidad controladora principal.
1.10. Número de empleados consolidados por área.
La Sociedad registra al 31 de diciembre de 2014, Nivel gerencial 6 empleados (6 al 31 de diciembre de
2013); área comercial 72 empleados (67 al 31 de diciembre de 2013); área de administración y
operaciones 139 empleados (132 al 31 de diciembre de 2013).
1.11. Número de empleados consolidados al final del período.
216 empleados al 31 de diciembre de 2014 (205 al 31 de diciembre de 2013).
1.12. Número promedio de empleados consolidados durante el período.
205 empleados por el período terminado el 31 de diciembre de 2014 (196 por el período terminado el
31 de diciembre de 2013)
1.13. Información de la empresa.
Eurocapital S.A. se constituyó según escritura pública del 28 de abril de 1998, inscrita en el repertorio
Nº4.405 de la Notaría Juan Ricardo San Martín Urrejola, y publicada en el Diario Oficial el 14 de mayo
de 1998, bajo la razón social West Europe CB S.A.
Con fecha 28 de septiembre de 1998, la Sociedad inició sus actividades comerciales.
Con fecha 21 de diciembre de 1998, cambió su razón social a Eurocapital S.A.
Con fecha 5 de junio de 2002, la Sociedad fue inscrita bajo el Nº774 en el Registro de Valores de la
Superintendencia de Valores y Seguros.
Eurocapital S.A. y filial.
12
El objeto social es la prestación de servicios de factoring, cobranzas, inversiones, asesorías financieras
y leasing.
1.14. Actividades de la empresa
El objeto principal de la empresa es:
a) La prestación de servicios de factoring de toda clase, la realización de todo tipo de inversiones en
bienes muebles, corporales o incorporales, valores mobiliarios, bonos, debentures, facturas, derechos
en sociedades, divisas, títulos de crédito, acciones y en general cualesquiera otros títulos, valores y
efecto de comercio; como asimismo la compra, venta, adquisición y enajenación a cualquier título de
dichos valores;
b) La realización de todo tipo de inversiones financieras, su explotación y liquidación;
c) La gestión de cobranza de cualquier naturaleza;
d) La prestación de servicios de asesorías financieras, comercial y económica en general, ya sea en
Chile o en el extranjero.
Con fecha 29 de diciembre de 2010 la Sociedad hizo ampliación de giro, agregando las siguientes
actividades:
e) El desarrollo y explotación del giro de “leasing”, pudiendo al efecto, comprar toda clase de bienes,
corporales e incorporales, muebles e inmuebles, para entregarlos a su vez en arriendo, con o sin opción
de compra a sus arrendatarios.
Las actividades antes descritas se desarrollan en su totalidad en Chile.
1.15. Información de la filial
Eurocapital Servicios S.A. se constituyó en Chile, según escritura pública del 01 de Abril de 1998,
inscrita en el repertorio Nº 3.313 de la Notaría Juan Ricardo San Martín Urrejola y publicada en el
Diario Oficial el 07 de Mayo de 1998, bajo la razón social Inversiones y Asesorías A,B & E S.A.
Su Rol Único Tributario es el 96.861.330-8.
Con fecha 10 de Enero de 2000, en Junta General Extraordinaria de Accionistas, se sustituye la razón
social por la de Eurocapital Servicios S.A.
1.16. Actividades de la filial
El objeto principal de la filial es:
a) Efectuar operaciones de factoring, nacional o internacional, en todas sus formas, incluyéndose entre
ellas, la adquisición a personas naturales o jurídicas, nacionales o extranjeras, con o sin responsabilidad
para ellas, y anticipando o no el valor de los documentos, de todo o parte de sus créditos o cuentas por
cobrar, documentadas en facturas, letras de cambio, pagarés o cualquier otro documento, sea o no
mercantil, otorgar financiamiento y la administración de cuentas por cobrar.
Eurocapital S.A. y filial.
13
b) La inversión de capitales, compra y venta, comercialización, por cuenta propia o ajena, de toda clase
de bienes muebles e inmuebles, corporales e incorporales, pudiendo administrar tales bienes,
explotarlos y percibir sus frutos, incluyendo la adquisición y enajenación de los mismos.
c) La prestación de servicios de custodia, procesamiento de datos, cobranza, administración, realización
de estudios de mercado, asesoría y obtención de recursos financieros, investigación y clasificación de
cartera y clientes, y en general, la prestación de servicios y asesorías que digan relación con los objetos
descritos, y
d) Leasing, comprar toda clase de bienes, corporales e incorporales, muebles e inmuebles, para
entregarlos a su vez en arriendo, con o sin opción de compra a sus arrendatarios.
Las actividades antes descritas se desarrollan en su totalidad en Chile.
2. CRITERIOS CONTABLES APLICADOS
2.1. Período contable.
El Estado de Situación Financiera Clasificado Consolidado al 31 de diciembre de 2014 se presenta
comparado con el correspondiente al 31 de diciembre 2013.
El Estado de Resultados Integrales por Función refleja los movimientos por los ejercicios terminados al
31 de diciembre 2014 y 2013.
El Estado de Cambios en el Patrimonio Neto, incluye los saldos y movimientos entre el 1 de enero y el
31 de diciembre de 2014 y 2013.
El Estado de Flujo de Efectivo directo refleja los movimientos por los ejercicios terminados al 31 de
diciembre 2014 y 2013.
2.2. Bases de preparación y moneda funcional.
Los presentes estados financieros de Eurocapital S.A. corresponden al ejercicio terminado al 31 de
diciembre de 2014 y han sido preparados de acuerdo con Normas e Instrucciones impartidas por la
Superintendencia de Valores y Seguros (“SVS”), las cuales, excepto por lo dispuesto por su Oficio
Circular N° 856, según se detalla en el párrafo siguiente, son consistentes con las Normas
Internacionales de Información Financiera (NIIF) emitidas por el International Accounting Standards
Board (“IASB”).
Con fecha 26 de septiembre de 2014 se promulgó la Ley 20.780, publicada el 29 de septiembre de
2014, la cual introduce modificaciones al sistema tributario en Chile en lo referente al impuesto a la
renta, entre otras materias. En relación con dicha Ley, el 17 de octubre de 2014 la SVS emitió el
Oficio Circular N° 856, en el cual dispuso que la actualización de los activos y pasivos por impuestos a
la renta diferidos que se producen como efecto directo del incremento en la tasa de impuestos de
primera categoría introducido por la Ley 20.780 (Reforma Tributaria) se realizaran contra patrimonio y
no como indica la NIC 12. En Notas 2.21 y 14 se detallan los criterios empleados e impactos
relacionados con el registro de los efectos derivados de la Reforma y la aplicación del Oficio Circular
citado.
Eurocapital S.A. y filial.
14
Los estados financieros se han preparado bajo el criterio del costo histórico, aunque modificado por la
valoración a valor razonable de ciertos instrumentos financieros.
La preparación de los estados financieros conforme a lo descrito precedentemente, requiere el uso de
ciertas estimaciones contables críticas. También exige a la Administración que ejerza su juicio en el
proceso de aplicación de las políticas contables de la Sociedad. En la Nota 4, se revelan las áreas que
implican un mayor grado de juicio o complejidad o las áreas donde las hipótesis y estimaciones son
significativas para los estados financieros.
Los presentes estados financieros consolidados han sido aprobados por el Directorio en sesión
celebrada con fecha 9 de marzo de 2015.
Eurocapital S.A. y filial.
15
2.3. Pronunciamientos contables y su aplicación.
2.3.1. Normas, interpretaciones y enmiendas obligatorias por primera vez para los ejercicios financieros
iniciados el 1 de enero de 2014.
Normas e interpretaciones
CINIIF 21 “Gravámenes”- Publicada en mayo 2013. Indica el tratamiento contable para un pasivo para pagar un
gravamen si ese pasivo está dentro del alcance de NIC 37. Propone que el pasivo sea reconocido cuando se produzca el
hecho generador de la obligación y el pago no pueda ser evitado. El hecho generador de la obligación será el establecido
en la correspondiente legislación y puede ocurrir a una fecha determinada o progresivamente en el tiempo. Su adopción
anticipada es permitida.
Fecha de aplicación
Períodos anuales iniciados en o
después del 1 de enero de 2014.
Enmiendas y mejoras
Fecha de aplicación
Enmienda a NIC 32 “Instrumentos Financieros: Presentación”, sobre compensación de activos y pasivos financieros Períodos anuales iniciados en o
Publicada en diciembre de 2011. Aclara los requisitos para la compensación de activos y pasivos financieros en el Estado después del 1 de enero de 2014.
de Situación Financiera. Su adopción anticipada está permitida.
Enmienda a NIC 27 “Estados Financieros Separados”, NIIF 10 “Estados Financieros Consolidados” y NIIF 12
“Información a revelar sobre participaciones en otras entidades”, para entidades de inversión - Publicada en octubre de
2012. Las modificaciones incluyen la definición de una entidad de inversión e introducen una excepción para consolidar
ciertas subsidiarias pertenecientes a entidades de inversión. La modificación también introduce nuevos requerimientos de
información a revelar relativos a entidades de inversión en la NIIF 12 y en la NIC 27.
Enmienda a NIC 36 “Deterioro del Valor de los Activos” - Publicada en mayo 2013. Modifica la información a revelar
sobre el importe recuperable de activos no financieros alineándolos con los requerimientos de NIIF 13. Su adopción
anticipada está permitida.
Enmienda a NIC 39 “Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Medición”, sobre novación de derivados y
contabilidad de cobertura – Publicada en junio de 2013. Establece determinadas condiciones que debe cumplir la novación
de derivados, para permitir continuar con la contabilidad de cobertura; esto con el fin de evitar que novaciones que son
consecuencia de leyes y regulaciones afecten los estados financieros. Su adopción anticipada está permitida.
Enmienda a NIC 19 “Beneficios a los empleados”, en relación a planes de beneficio definidos – Publicada en noviembre
2013. Esta modificación se aplica a las contribuciones de los empleados o terceras partes en los planes de beneficios
definidos. El objetivo de las modificaciones es simplificar la contabilidad de las contribuciones que son independientes del
número de años de servicio de los empleados, por ejemplo, contribuciones de los empleados que se calculan de acuerdo
con un porcentaje fijo del salario.
Mejora a NIIF 8 “Segmentos de operación” - La norma se modifica para incluir el requisito de revelación de los juicios
hechos por la administración en la agregación de los segmentos operativos. La norma se modificó adicionalmente para
requerir una conciliación de los activos del segmento con los activos de la entidad, cuando se reportan los activos por
segmento. Su adopción anticipada está permitida.
Mejora a NIIF 13 "Medición del valor razonable” - El IASB ha modificado la base de las conclusiones de la NIIF 13 para
aclarar que no se elimina la capacidad de medir las cuentas por cobrar y por pagar a corto plazo a los importes nominales
si el efecto de no actualizar no es significativo.
Mejora a NIC 16, "Propiedad, planta y equipo", y NIC 38, "Activos intangibles" - Ambas normas se modifican para
aclarar cómo se trata el valor bruto en libros y la depreciación acumulada cuando la entidad utiliza el modelo de
revaluación. Su adopción anticipada está permitida.
Períodos anuales iniciados en o
después del 1 de enero de 2014.
Mejora a NIC 24, "Información a revelar sobre partes relacionadas" - La norma se modifica para incluir, como entidad
vinculada, una entidad que presta servicios de personal clave de dirección a la entidad que informa o a la matriz de la
entidad que informa (“la entidad gestora”). Su adopción anticipada está permitida.
Períodos anuales iniciados en o
después del 1 de julio de 2014.
Mejora a NIIF 1 “Adopción por primera vez de las Normas Internacionales de Información Financiera” - Clarifica que
cuando una nueva versión de una norma aún no es de aplicación obligatoria, pero está disponible para la adopción
anticipada, un adoptante de IFRS por primera vez, puede optar por aplicar la versión antigua o la versión nueva de la
norma, siempre y cuando aplique la misma norma en todos los periodos presentados.
Mejora a NIIF 3 “Combinaciones de negocios” - Se modifica la norma para aclarar que la NIIF 3 no es aplicable a la
contabilización de la formación de un acuerdo conjunto bajo NIIF11. La enmienda también aclara que sólo se aplica la
exención del alcance en los estados financieros del propio acuerdo conjunto.
Períodos anuales iniciados en o
después del 1 de julio de 2014.
Mejora a NIIF 13 “Medición del valor razonable” - Se aclara que la excepción de cartera en la NIIF 13, que permite a
una entidad medir el valor razonable de un grupo de activos y pasivos financieros por su importe neto, aplica a todos los
contratos (incluyendo contratos no financieros) dentro del alcance de NIC 39 o NIIF 9. Una entidad debe aplicar las
enmiendas de manera prospectiva desde el comienzo del primer período anual en que se aplique la NIIF 13.
Mejora a NIC 40 “Propiedades de Inversión” - Se modifica la norma para aclarar que la NIC 40 y la NIIF 3 no son
mutuamente excluyentes. Al prepararse la información financiera, tiene que considerarse la guía de aplicación de NIIF 3
para determinar si la adquisición de una propiedad de inversión es o no una combinación de negocios. Es posible aplicar
esta enmienda a adquisiciones individuales de propiedad de inversión antes de la fecha obligatoria, si y sólo si la
información necesaria para aplicar la enmienda está disponible.
Períodos anuales iniciados en o
después del 1 de julio de 2014.
Eurocapital S.A. y filial.
Períodos anuales iniciados en o
después del 1 de enero de 2014.
Períodos anuales iniciados en o
después del 1 de enero de 2014.
Períodos anuales iniciados en o
después del 1 de enero de 2014.
Períodos anuales iniciados en o
después del 1 de julio de 2014.
Períodos anuales iniciados en o
después del 1 de julio de 2014.
Períodos anuales iniciados en o
después del 1 de julio de 2014.
Períodos anuales iniciados en o
después del 1 de julio de 2014.
Períodos anuales iniciados en o
después del 1 de julio de 2014.
16
La aplicación de estos pronunciamientos no ha tenido efectos significativos en la Sociedad y filial.
2.3.2. Normas, interpretaciones y enmiendas emitidas, no vigentes para los ejercicios financieros
iniciados el 1 de enero de 2014, para los cuales no se ha efectuado adopción anticipada.
Normas e interpretaciones
Fecha de aplicación
NIIF 15 “Ingresos procedentes de contratos con clientes” – Publicada en mayo 2014. Establece los principios que una
Períodos anuales iniciados en o
entidad debe aplicar para la presentación de información útil a los usuarios de los estados financieros en relación a la
después del 1 de enero de 2017.
naturaleza, monto, oportunidad e incertidumbre de los ingresos y los flujos de efectivo procedentes de los contratos con
los clientes. Para ello el principio básico es que una entidad reconocerá los ingresos que representen la transferencia de
bienes o servicios prometidos a los clientes en un monto que refleje la contraprestación a la cual la entidad espera tener
derecho a cambio de esos bienes o servicios. Su aplicación reemplaza a la NIC 11 Contratos de Construcción; NIC 18
Ingresos ordinarios; CINIIF 13 Programas de fidelización de clientes; CINIIF 15 Acuerdos para la construcción de bienes
inmuebles; CINIIF 18 T ransferencias de activos procedentes de clientes; y SIC-31 Ingresos-Permutas de Servicios de
Publicidad. Se permite su aplicación anticipada.
2.3.3. Normas, interpretaciones y enmiendas emitidas, para los cuales se ha efectuado adopción
anticipada.
Normas e interpretaciones
NIIF 9 “Instrumentos Financieros”- Publicada en julio 2014. El IASB ha publicado la versión completa de la NIIF 9,
que sustituye la guía de aplicación de la NIC 39. Esta versión final incluye requisitos relativos a la clasificación y
medición de activos y pasivos financieros y un modelo de pérdidas crediticias esperadas que reemplaza el actual modelo
de deterioro de pérdida incurrida en NIC 39. La parte relativa a contabilidad de cobertura que forma parte de esta
versión final de NIIF 9 había sido ya publicada en noviembre 2013.
Fecha de aplicacion
Eurocapital decidió aplicar anticipadamente desde el presente ejercicio esta norma, cuya vigencia
obligatoria es 1 de enero 2018. Dada la operación de Eurocapital, su adopción no tuvo efectos
significativos en la clasificación y medición de los activos y pasivos financieros.
Eurocapital S.A. y filial.
17
Enmiendas y mejoras
Enmienda a NIC 16 “Propiedad, planta y equipo” y NIC 38 “Activos intangibles”, sobre depreciación y amortización –
Publicada en mayo 2014. Clarifica que el uso de métodos de amortización de activos basados en los ingresos no es
apropiado, dado que los ingresos generados por la actividad que incluye el uso de los activos generalmente refleja otros
factores distintos al consumo de los beneficios económicos que tiene incorporados el activo. Asimismo se clarifica que
los ingresos son en general una base inapropiada para medir el consumo de los beneficios económicos que están
incorporados en activo intangible.
Enmienda a NIC 16 “Propiedad, planta y equipo” y NIC 41 “Agricultura”, sobre plantas portadoras – Publicada en junio
2014. Esta enmienda modifica la información financiera en relación a las “plantas portadoras”, como vides, árboles de
caucho y palma de aceite. La enmienda define el concepto de “planta portadora” y establece que las mismas deben
contabilizarse como propiedad, planta y equipo, ya que se entiende que su funcionamiento es similar al de fabricación. En
consecuencia, se incluyen dentro del alcance de la NIC 16, en lugar de la NIC 41. Los productos que crecen en las plantas
portadoras se mantendrá dentro del alcance de la NIC 41. Su aplicación anticipada es permitida.
Enmienda a NIC 27 "Estados financieros separados", sobre el método de participación - Publicada en agosto 2014. Esta
modificación permite a las entidades utilizar el método de la participación en el reconocimiento de las inversiones en
subsidiarias, negocios conjuntos y asociadas en sus estados financieros separados. Su aplicación anticipada es permitida.
Enmienda a NIIF 10 “Estados Financieros Consolidados” y NIC 28 “Inversiones en asociadas y negocios conjuntos”.
Publicada en septiembre 2014. Esta modificación aborda una inconsistencia entre los requerimientos de la NIIF 10 y los
de la NIC 28 en el tratamiento de la venta o la aportación de bienes entre un inversor y su asociada o negocio conjunto.
La principal consecuencia de las enmiendas es que se reconoce una ganancia o pérdida completa cuando la transacción
involucra un negocio (se encuentre en una filial o no) y una ganancia o pérdida parcial cuando la transacción involucra
activos que no constituyen un negocio, incluso si estos activos están en una subsidiaria.
Enmienda a NIIF 10 “Estados Financieros Consolidados” y NIC 28 “Inversiones en asociadas y negocios conjuntos”.
Publicada en diciembre 2014. La enmienda clarifica sobre la aplicación de la excepción de consolidación para entidades
de inversión y sus subsidiarias. La enmienda a NIIF 10 clarifica sobre la excepción de consolidación que está disponible
para entidades en estructuras de grupo que incluyen entidades de inversión. La enmienda a NIC 28 permite, a una entidad
que no es una entidad de inversión, pero tiene una participación en una asociada o negocio conjunto que es una entidad
de inversión, una opción de política contable en la aplicación del método de la participación. La entidad puede optar por
mantener la medición del valor razonable aplicado por la asociada o negocio conjunto que es una entidad de inversión, o
en su lugar, realizar una consolidación a nivel de la entidad de inversión (asociada o negocio conjunto). La aplicación
anticipada es permitida.
Enmienda a NIC 1 “Presentación de Estados Financieros”. Publicada en diciembre 2014. La enmienda clarifica la guía de
aplicación de la NIC 1 sobre materialidad y agregación, presentación de subtotales, estructura de los estados financieros y
divulgación de las políticas contables. Las modificaciones forman parte de la Iniciativa sobre Divulgaciones del IASB. Se
permite su adopción anticipada.
Mejora a NIIF 5, "Activos no corrientes mantenidos para la venta y operaciones interrumpidas”. La enmienda aclara
que, cuando un activo (o grupo para disposición) se reclasifica de “mantenidos para la venta "a" mantenidos para su
distribución ", o viceversa, esto no constituye una modificación de un plan de venta o distribución, y no tiene que ser
contabilizado como tal. Esto significa que el activo (o grupo para disposición) no necesita ser reinstalado en los estados
financieros como si nunca hubiera sido clasificado como "mantenidos para la venta" o "mantenidos para distribuir ',
simplemente porque las condiciones de disposición han cambiado. La enmienda también rectifica una omisión en la
norma explicando que la guía sobre los cambios en un plan de venta se debe aplicar a un activo (o grupo para disposición)
que deja de estar mantenido para la distribución, pero que no se reclasifica como "mantenido para la venta”.
Mejora a NIIF 7 "Instrumentos financieros: Información a revelar". Hay dos modificaciones de la NIIF 7. (1) Contratos
de servicio: Si una entidad transfiere un activo financiero a un tercero en condiciones que permiten que el cedente de de
baja el activo, la NIIF 7 requiere la revelación de cualquier tipo de implicación continuada que la entidad aún pueda tener
en los activos transferidos. NIIF 7 proporciona orientación sobre lo que se entiende por implicación continuada en este
contexto. La enmienda es prospectiva con la opción de aplicarla de forma retroactiva. Esto afecta también a NIIF 1
para dar la misma opción a quienes aplican NIIF por primera vez. (2) Estados financieros interinos: La enmienda aclara
que la divulgación adicional requerida por las modificaciones de la NIIF 7, "Compensación de activos financieros y
pasivos financieros” no se requiere específicamente para todos los períodos intermedios, a menos que sea requerido por
la NIC 34. La modificación es retroactiva.
mejora a NIC 19, "Beneficios a los empleados" - La enmienda aclara que, para determinar la tasa de descuento para las
obligaciones por beneficios post-empleo, lo importante es la moneda en que están denominados los pasivos, y no el país
donde se generan. La evaluación de si existe un mercado amplio de bonos corporativos de alta calidad se basa en los
bonos corporativos en esa moneda, no en bonos corporativos en un país en particular. Del mismo modo, donde no
existe un mercado amplio de bonos corporativos de alta calidad en esa moneda, se deben utilizar los bonos del gobierno
en la moneda correspondiente. La modificación es retroactiva pero limitada al comienzo del primer periodo presentado.
mejora a NIC 34, "Información financiera intermedia" - La enmienda aclara qué se entiende por la referencia en la
norma a "información divulgada en otra parte de la información financiera intermedia”. La nueva enmienda modifica la
NIC 34 para requerir una referencia cruzada de los estados financieros intermedios a la ubicación de esa información. La
modificación es retroactiva.
Eurocapital S.A. y filial.
Fecha de aplicación
Períodos anuales iniciados en o
después del 1 de enero de 2016.
Períodos anuales iniciados en o
después del 1 de enero de 2016.
Períodos anuales iniciados en o
después del 1 de enero de 2016.
Períodos anuales iniciados en o
después del 1 de enero de 2016.
Períodos anuales iniciados en o
después del 1 de enero de 2016.
Períodos anuales iniciados en o
después del 1 de enero de 2016.
Períodos anuales iniciados en o
después del 1 de enero de 2016.
Períodos anuales iniciados en o
después del 1 de enero de 2016.
Períodos anuales iniciados en o
después del 1 de enero de 2016.
Períodos anuales iniciados en o
después del 1 de enero de 2016.
18
La Administración de la Sociedad estima que la futura adopción de las Normas e interpretaciones antes
descritas no tendrá impacto significativo en los estados financieros consolidados.
2.4. Bases de conversión.
Los activos y pasivos en monedas extranjeras o expresadas en otras unidades de conversión, se
presentan ajustados según las siguientes equivalencias:
31/12/2014
$
606,75
24.627,10
Dólar estadounidense (US$)
Unidad de fomento (UF)
31/12/2013
$
524,61
23.309,56
2.5. Bases de consolidación.
Los estados financieros consolidados incluyen los activos, pasivos y resultados de la Sociedad y de su
filial que a continuación se detallan:
Eurocapital Servicios S.A.
Porcentaje de participación
31/12/2014
31/12/2013
%
%
99,2481
99,2481
En la consolidación se han eliminado los saldos intercompañías y se dio reconocimiento a las
participaciones minoritarias en el rubro Participaciones no controladoras.
2.6. Segmentos operacionales.
Los segmentos operacionales están definidos como los componentes de una empresa sobre los cuales la
información de los estados financieros consolidados está disponible y es evaluada permanentemente
por el órgano principal, quien toma las decisiones sobre la asignación de los recursos y evaluación del
desempeño.
La Sociedad opera con dos segmentos operacionales, los cuales están diferenciados por las
características propias de cada negocio. Dichos segmentos son Factoring y Leasing.
De acuerdo con la NIIF N° 8 para la asignación de recursos y su evaluación, la Sociedad revela
información sobre los resultados de los segmentos operativos, en base a la información que la
Administración utiliza internamente.
2.7. Efectivo y equivalentes al efectivo.
La política de la Sociedad es considerar como efectivo y equivalente al efectivo los saldos en caja,
bancos y fondos mutuos que se valorizan al valor cuota.
Eurocapital S.A. y filial.
19
2.8. Activos financieros.
Los activos financieros se reconocen en los estados financieros consolidados cuando se produce su
adquisición y se registran inicialmente a su valor razonable, incluyendo en general, los costos asociados
a dicha adquisición.
Los activos financieros mantenidos se clasifican de la siguiente forma:
2.8.1. Activos financieros a valor razonable por resultados.
Los activos financieros para negociación se valorizan a su “valor razonable” a la fecha de cada cierre
de los estados financieros. De acuerdo con IFRS 9, es decir las utilidades y las pérdidas procedentes de
las variaciones en el valor razonable se incluyen en los resultados netos del ejercicio.
Se entiende por valor razonable de un instrumento financiero en una fecha dada el monto por el que
podría ser comprado o vendido en esa fecha entre dos partes, en condiciones de independencia mutua y
debidamente informadas, que actuasen libre y prudentemente. La referencia más objetiva y habitual del
valor razonable de un instrumento financiero será el precio que se pagaría por él en un mercado
organizado, transparente y profundo (“precio de cotización” o “precio de mercado”). Si este precio de
mercado no pudiese ser estimado de manera objetiva y confiable para un determinado instrumento
financiero, se recurrirá para estimar su valor razonable al establecido en transacciones recientes de
instrumentos análogos o al valor actual descontado de todos los flujos de caja futuros (cobros o pagos),
aplicando un tipo de interés de mercado de instrumentos financieros similares (mismo plazo, moneda,
tipo de tasa de interés y calificación de riesgo equivalente).
2.8.2. Activos financieros a costo amortizado.
Corresponden a aquellos activos cuyos cobros son de monto fijo o determinable y cuyo vencimiento
está fijado en el tiempo y por lo tanto, incluyen las operaciones afectadas por este método son las
operaciones de factoring y de leasing.
Los activos financieros consolidados al vencimiento se valorizan a su “costo amortizado” reconociendo
en resultados los intereses devengados en función de su tasa de interés efectiva. Por costo amortizado
se entiende que corresponde al costo inicial menos los cobros de capital. De acuerdo a NIIF 9 un activo
financiero deberá medirse al costo amortizado si se cumplen las dos condiciones siguientes:
a) El activo se mantiene dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantener los activos
para obtener los flujos de efectivo contractuales
b) Las condiciones contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas especificadas, a flujos
de efectivo que son únicamente pagos del principal e intereses sobre el importe del principal
pendiente.
La tasa de interés efectiva es la tasa de actualización que iguala exactamente el valor de un activo o un
pasivo financiero a la totalidad de sus flujos de efectivo estimados por todos los conceptos a lo largo de
su vida remanente.
Eurocapital S.A. y filial.
20
2.8.2.1. Operaciones de factoring.
Se incluyen en este rubro los documentos comerciales adquiridos de clientes en la modalidad de
factoring con responsabilidad. Se les deducen las retenciones por factoring y la provisión por pérdidas
de deterioro de valor. Se presentan como “Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar,
corrientes”. Al 31 de diciembre de 2014 ascienden a M$ 85.290.600 (M$ 82.288.530 al 31 de
diciembre de 2013) y en “Derechos por cobrar, no corrientes”. Al 31 de diciembre de 2014 ascienden a
M$ 902.177 (M$ 296.595 al 31 de diciembre de 2013).
2.8.2.2. Operaciones de leasing.
Se incluyen en este rubro los contratos de leasing. Se les deducen los intereses no devengados; el IVA
diferido y la provisión por pérdidas de deterioro de valor. Se presentan valorizados como “Deudores
comerciales y otras cuentas por cobrar, corrientes”. Al 31 de diciembre de 2014 ascienden a M$
9.066.656 (M$ 7.428.782 al 31 de diciembre de 2013) y en “Derechos por cobrar, no corrientes”. Al 31
de diciembre de 2014 ascienden a M$ 8.202.732 (M$ 9.537.568 al 31 de diciembre de 2013).
2.9. Contratos de leasing.
Mediante los contratos de leasing, la Sociedad traspasa al arrendatario el derecho de usar y gozar de un
bien físico, a cambio del pago de una cuota periódica de arriendo por un período determinado que
cubre la mayor parte de la vida útil del bien. Al final del período del contrato el arrendatario tiene la
opción de comprar el bien a un precio notablemente menor que el valor justo, que se espera tenga en el
momento en que la opción sea ejercible.
2.10. Retenciones por factoring.
Corresponde a un porcentaje sobre el valor de documentos adquiridos de clientes, que se retiene y
sobre el cual no se genera diferencia de precio. Este valor es restituido al cliente o aplicado a deudas de
éste, una vez cobrado el documento que lo origina. Estas acreencias se presentan netas de los saldos
“Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar”.
2.11. Provisión por pérdida de deterioro de valor.
La Sociedad evalúa en cada fecha de cierre si existe evidencia objetiva que un activo o grupo de activos
financieros están deteriorados, considerando entre otros, factores tales como dificultades financieras
significativas por parte del deudor o del cliente, incumplimiento de contrato, tal como no pago o retraso
de éstos.
Con base en lo anterior, la Sociedad ha constituido una provisión para cubrir eventuales pérdidas sobre
activos deteriorados o de dudosa recuperación y sobre el deterioro esperado de la cartera de activos
financieros.
El método utilizado por la Administración para determinar la provisión, analiza separadamente la
calidad de la cartera vigente, estimando una provisión global o general sobre ésta y la cartera en mora,
la que clasifica en diferentes tramos o mayores plazos de morosidad, grupos sobre los que aplica
distintos factores de provisión.
Eurocapital S.A. y filial.
21
El detalle de la provisión por deterioro de valor se presenta en la Nota 8.6.
El castigo se efectúa una vez agotadas todas las instancias de cobro y obtenida la recomendación de
castigo por parte del área legal.
Esta provisión se presenta rebajando la cuenta “Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar”.
2.12. Cuentas por cobrar y pagar a entidades relacionadas.
Corresponden a montos mantenidos con entidades relacionadas. Dichos montos se valorizan a su valor
de costo más los reajustes e intereses pactados en los casos que corresponda, devengados a la fecha de
cierre de los estados financieros consolidados.
2.13. Propiedades, planta y equipo.
Se presenta a su valor de adquisición, menos la depreciación acumulada y pérdidas de valor por
deterioro.
2.14. Depreciación propiedades, planta y equipo.
Las depreciaciones son aplicadas en forma lineal, considerando los años de vida útil estimada para cada
tipo de bienes.
2.15. Activos intangibles.
Se incluyen en este rubro principalmente programas informáticos adquiridos de terceros, los cuales son
amortizados linealmente en el plazo máximo de 3 años o en el plazo del contrato.
2.16. Préstamos que devengan intereses.
Estas obligaciones, representadas por pagarés con bancos y otras instituciones financieras, se presentan
al cierre del período al costo amortizado, en la cuenta “Otros pasivos financieros”.
2.17. Obligaciones con el público.
Estas obligaciones, representadas por efectos de comercio y bonos, se presentan al cierre del período al
costo amortizado, en la cuenta “Otros pasivos financieros”.
Costo amortizado de un pasivo financiero es la medida inicialmente, por el monto recibido al momento
de la colocación.
El método de la tasa de interés efectiva es un método de cálculo del costo amortizado de pasivo
financiero y de imputación del gasto financiero a lo largo del período relevante. La tasa de interés
efectiva es la tasa de descuento que iguala exactamente los flujos de efectivo a pagar estimados a lo
largo de la vida útil esperada del instrumento financiero, con el importe neto en libros del pasivo
financiero. Para calcular la tasa de interés efectiva se estiman los flujos de efectivo teniendo en cuenta
todas las condiciones contractuales del instrumento financiero.
Eurocapital S.A. y filial.
22
El cálculo incluirá todas las comisiones y puntos de interés pagados, que integren la tasa de interés
efectiva así como los costos de transacción y cualquier otra prima o descuento. Se presume que los
flujos de efectivo y la vida esperada pueden ser estimados con fiabilidad. Sin embargo, en aquellos
casos en que esos flujos de efectivo o la vida esperada no puedan ser estimados con fiabilidad, se
utilizarán los flujos de efectivo contractuales a lo largo del período contractual completo.
Costos de transacción son los costos incrementales que sean directamente atribuibles a la emisión de un
pasivo financiero. Un costo incremental es aquel en el que no se habría incurrido si la entidad no
hubiese emitido el pasivo financiero.
Las obligaciones de los bonos se presentan netas en el rubro Otros pasivos financieros (valor par menos
descuentos y gastos asociados directamente a la colocación).
2.18. Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar.
Corresponde principalmente a cuentas por pagar propias del giro, en valores nominales, sin intereses.
2.19. Ingresos de actividades ordinarias.
Los ingresos de actividades de factoring y leasing son reconocidos por la Sociedad sobre base
devengada. Se componen de diferencias de precio devengadas, diferencias de precio por aumento de
plazo de vencimiento, comisiones de cobranza y de prórrogas, recuperación de gastos, arriendos y
asesorías del giro. Los ingresos ordinarios provenientes de intereses, se reconocen y registran en los
estados financieros consolidados utilizando el método de la tasa de interés efectiva. . Para las operaciones
de leasing operativo, los ingresos se reconocen en base a los arriendos mensuales cobrados.
2.20. Costo de ventas.
Los costos de ventas son reconocidos por la Sociedad sobre base devengada. Se componen de:
impuestos, intereses, sobre obligaciones contraídas para financiar operaciones propias del giro; castigo
de deudas incobrables del giro; provisiones del giro; y otros costos directos.
2.21. Impuesto a la renta e impuestos diferidos.
El gasto por impuesto a la renta del período comprende al impuesto corriente y a los impuestos
diferidos.
El cargo por impuesto a la renta corriente es calculado sobre la base de las leyes tributarias vigentes a
la fecha del estado de situación financiera.
Los impuestos diferidos se calculan de acuerdo con el método del pasivo, sobre las diferencias
temporarias que surgen entre las bases fiscales de los activos y pasivos y sus importes en libros. Sin
embargo, si los impuestos diferidos surgen del reconocimiento inicial de un pasivo o un activo en una
transacción distinta de una combinación de negocios que en el momento de la transacción no afecta ni
al resultado contable ni a la ganancia o pérdida fiscal, no se contabiliza. El impuesto diferido se
determina usando las tasas de impuesto (y leyes) aprobadas o a punto de aprobarse en la fecha de cierre
del estado de situación financiera y que se espera aplicar cuando el correspondiente activo por
impuesto diferido se realice o el pasivo por impuesto diferido se liquide.
Eurocapital S.A. y filial.
23
Los activos por impuestos diferidos se reconocen en la medida en que es probable que vaya a
disponerse de beneficios fiscales futuros con los cuales compensar las diferencias temporarias.
Excepto por lo mencionado en el párrafo siguiente, el impuesto a la renta (corriente y diferido) es
registrado en el estado de resultados salvo que se relacione con un ítem reconocido en Otros resultados
integrales, directamente en patrimonio o proviene de una combinación de negocios. En ese caso, el
impuesto también es contabilizado en Otros resultados integrales, directamente en resultados o con
contrapartida en la plusvalía mercantil, respectivamente.
De acuerdo a las instrucciones impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros de Chile en su
Oficio Circular N° 856 del 17 de Octubre del 2014, los efectos producidos por el cambio de la tasa de
impuesto a la renta aprobado por la Ley 20.780 (Reforma Tributaria) sobre los impuestos a la renta
diferidos, que de acuerdo a NIC 12 debieran imputarse a los resultados del ejercicio, han sido
contabilizados como Resultados Acumulados. Las modificaciones posteriores, serán reconocidas en los
resultados del ejercicio de acuerdo a la NIC 12.
2.22. Contratos Derivados.
Los contratos suscritos por la Sociedad se reconocen inicialmente al valor razonable en la fecha en que
se ha efectuado el contrato de derivados y posteriormente se vuelven a valorar a su valor razonable con
efecto en resultados, por tratarse de instrumentos financieros de negociación. La Sociedad posee swap
para protegerse de la variación del tipo de cambio dólar y su valor razonable total se clasifica como un
activo o pasivo corriente.
La Sociedad utiliza como procedimiento para la valoración de sus instrumentos financieros derivados
el swap de moneda, este modelo de valorización consiste en descontar a valor presente los flujos
futuros netos contractuales esperados empleando para tales efectos tasas de descuento, según plazos de
vencimiento, inferidas a partir de estructuras intertemporales de tasas de interés según las monedas de
denominación de cada componente de un swap en particular. La obtención de dichas tasas, son
facilitados por proveedores de información independientes.
Cualquier utilidad o pérdida que surge de cambios en el valor razonable de derivados durante el
ejercicio es llevada directamente al estado de resultados por función en el rubro otros ingresos o gastos,
por función.
2.23. Provisiones.
Las provisiones se reconocen cuando la Sociedad tiene a) una obligación presente, ya sea legal o
implícita, como resultado de sucesos pasados; b) sea probable que sea necesaria una salida de recursos
para liquidar la obligación; y c) el importe estimado de forma fiable.
Las principales provisiones dicen relación con:
2.23.1. Pasivo por vacaciones del personal.
El costo anual de vacaciones del personal es reconocido en los estados financieros sobre base
devengada. Se presenta en la cuenta “Otros pasivos no financieros, corrientes”.
Eurocapital S.A. y filial.
24
2.24. Dividendo mínimo.
La Sociedad determina una provisión de dividendo contra resultados acumulados, equivalente al 30%
que la ley establece como mínimo a distribuir.
2.25. Estado de Flujo de efectivo.
Bajo flujos originados por actividades de la operación, se incluyen todos aquellos flujos de efectivo
relacionados con el giro social, los ingresos financieros y en general, todos aquellos flujos que no están
definidos como de inversión o financiamiento. Cabe destacar que el concepto operacional utilizado en
este estado, es más amplio que el considerado en el estado de resultados.
2.26. Moneda funcional.
La Sociedad ha definido como su moneda funcional y de presentación el peso chileno, que es la
moneda del entorno económico primario en el cual opera. Por lo tanto, todos los saldos y transacciones
denominadas en otra moneda diferentes al peso chileno son considerados como “moneda extranjera”.
De acuerdo a lo anterior, se convertirán los registros contables distintos a la moneda funcional en pesos
chilenos consistente con la NIC21.
3. CAMBIOS CONTABLES
Los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2014 no presentan cambios en las políticas
y estimaciones contables respecto al ejercicio anterior.
4. ESTIMACIONES Y JUICIOS REALIZADOS
En la preparación de estados financieros consolidados se efectúan estimaciones y juicios. Cambios en
ellos podrían tener un impacto significativo en los primeros.
A continuación se indican las estimaciones y juicios realizados:
4.1. Provisiones de pérdida por deterioro de valor por operaciones de factoring y de leasing.
Se estiman provisiones globales en base a la metodología determinada por la Administración.
4.2. Propiedades, planta y equipo.
Las propiedades, plantas y equipos con vidas útiles definidas, son depreciadas linealmente, en base a la
vida útil estimada para cada ítem.
Eurocapital S.A. y filial.
25
4.3. Depreciación propiedades, planta y equipo.
Las vidas útiles de las propiedades, plantas y equipos depreciables, han sido estimadas considerando
aspectos técnicos, naturaleza y estado de los bienes.
4.4. Activos intangibles.
Los activos intangibles con vidas útiles pre definidas o determinadas, son amortizados linealmente en
base a la vida útil establecida por contrato o estimada. La vida útil por contrato corresponde a software
y licencias computacionales con contratos con vencimiento. La vida útil estimada, corresponde a
software sin vencimiento definido.
4.5. Deterioro de activos fijos e intangibles.
Los activos intangibles que tienen una vida útil indefinida, no están sujetos a amortización y son
sometidos anualmente a pruebas de medición de deterioro de valor.
Los activos sujetos a amortización o depreciación se someten a pruebas de pérdidas por deterioro
siempre que exista evidencia objetiva de que, como resultado de uno o más eventos ocurridos después
del reconocimiento inicial, el importe en libros no puede ser recuperable.
Se reconocen una pérdida por deterioro por el exceso del importe en libros del activo sobre su importe
recuperable. El importe recuperable es el mayor entre el valor razonable de un activo menos los costos
para la venta y el valor en uso.
5. SEGMENTOS DE NEGOCIOS
De acuerdo a las definiciones de segmento de operación descrito en la NIIF 8, la Sociedad presenta dos
segmentos de operación basado en su giro comercial, que son los negocios de factoring y de leasing.
Eurocapital S.A. mantiene una red de 20 oficinas comerciales, distribuidas en todo el país, sin embargo
no se considera una división por zona geográfica, dada la evaluación de la operación en su conjunto.
A continuación se presenta la información por los segmentos señalados correspondientes al ejercicio
2014 y 2013.
Eurocapital S.A. y filial.
26
Al 31 de Diciembre 2014
Factoring
M$
ACTIVOS CORRIENTES
Efectivo y equivalentes al efectivo
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, corrientes
C uentas por cobrar a entidades relacionadas, corrientes
Activos por impuestos, corrientes
Total de activos corrientes
ACTIVOS NO CORRIENTES
Otros activos financieros, no corrientes
Otros activos no financieros, no corrientes
Derechos por cobrar, no corrientes
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas, no corriente
Activos intangibles distintos de la plusvalía
Propiedades, planta y equipo
Activos por impuestos diferidos
Total de activos no corrientes
TOTAL DE ACTIVOS
PASIVOS CORRIENTES
Otros pasivos financieros, corrientes
Cuentas comerciales y otras cuentas por pagar, corrientes
Cuentas por pagar a entidades relacionadas, corrientes
Otras provisiones, corrientes
Pasivos por impuestos, corrientes
Provisiones por beneficios a los empleados, corrientes
Otros pasivos no financieros, corrientes
Total de pasivos corrientes
PASIVOS NO CORRIENTES
Otros pasivos financieros, no corrientes
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas, no corrientes
Total de pasivos no corrientes
PATRIMONIO
Capital Emitido
Ganancias (pérdidas) acumuladas
Participaciones no controladoras
Leasing
M$
Total
M$
5.678.861
85.704.638
533.336
918.210
92.835.045
110.922
9.241.299
1.224.022
10.576.243
5.789.783
94.945.937
533.336
2.142.232
103.411.288
188.708
902.176
1.359.118
26.829
1.217.599
94.523
3.788.953
8.202.733
8.202.733
188.708
9.104.909
1.359.118
26.829
1.217.599
94.523
11.991.686
96.623.998
18.778.976
115.402.974
39.897.875
6.576.562
13.501.063
149.071
70.841
1.732.082
61.927.494
393.723
1.834.552
2.228.275
40.291.598
8.411.114
13.501.063
149.071
70.841
1.732.082
64.155.769
12.002.772
12.002.772
16.550.701
16.550.701
28.553.473
28.553.473
19.118.140
3.575.503
89
-
19.118.140
3.575.503
89
Total Patrim onio
22.693.732
-
22.693.732
TOTAL DE PATRIMONIO Y PASIVOS
96.623.998
18.778.976
115.402.974
Eurocapital S.A. y filial.
27
Al 31 de diciembre 2013
Factoring
M$
ACTIVOS CORRIENTES
Efectivo y equivalentes al efectivo
Otros activos no financieros, corrientes
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, corrientes
C uentas por cobrar a entidades relacionadas, corrientes
Activos por impuestos, corrientes
Total de activos corrientes
ACTIVOS NO CORRIENTES
Otros activos financieros, no corrientes
Derechos por cobrar, no corrientes
Activos intangibles distintos de la plusvalía
Propiedades, planta y equipo
Activos por impuestos diferidos
Total de activos no corrientes
TOTAL DE ACTIVOS
PASIVOS CORRIENTES
Otros pasivos financieros, corrientes
Cuentas comerciales y otras cuentas por pagar, corrientes
Cuentas por pagar a entidades relacionadas, corrientes
Otras provisiones, corrientes
Pasivos por impuestos, corrientes
Provisiones por beneficios a los empleados, corrientes
Otros pasivos no financieros, corrientes
Total de pasivos corrientes
PASIVOS NO CORRIENTES
Otros pasivos financieros, no corrientes
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas, no corrientes
Total de pasivos no corrientes
PATRIMONIO
Capital Emitido
Ganancias (pérdidas) acumuladas
Participaciones no controladoras
Leasing
M$
Total
M$
4.533.745
589
83.049.385
294.153
356.314
88.234.186
15.446
7.611.144
1.865.208
9.491.798
4.549.191
589
90.660.529
294.153
2.221.522
97.725.984
362
296.594
31.904
1.166.614
520.309
2.015.783
9.537.569
9.537.569
362
9.834.163
31.904
1.166.614
520.309
11.553.352
90.249.969
19.029.367
109.279.336
45.041.479
6.108.474
12.917.167
1.516.695
156.837
64.064
153.518
65.958.234
371.658
1.801.263
2.172.921
45.413.137
7.909.737
12.917.167
1.516.695
156.837
64.064
153.518
68.131.155
6.034.229
273.149
6.307.378
16.856.446
16.856.446
22.890.675
273.149
23.163.824
14.445.205
3.538.955
197
-
14.445.205
3.538.955
197
Total Patrim onio
17.984.357
-
17.984.357
TOTAL DE PATRIMONIO Y PASIVOS
90.249.969
19.029.367
109.279.336
Información de ingresos y gastos generados por ambos segmentos, son revelados en Notas desde la
Nº 20 a la Nº 22.
Eurocapital S.A. y filial.
28
6. EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO
El efectivo y equivalente al efectivo se compone según se detalla a continuación:
E f e c t iv o y E quiv a le nt e s a l E f e c t iv o
Fo ndo fijo
Saldo s en banco s mo neda nacio nal
Saldo s en banco s mo neda extranjera
F o ndo s M ut uo s
Sco tia Fo ndo s M utuo s
B anco Estado A dm. Gral. De Fo ndo s
T o t a l E f e c t iv o y E quiv a le nt e s a l E f e c t iv o
R .U.T .
96.634.320-6
96.836.390-5
P aí s
Chile
Chile
M o ne da
P eso
P eso
3 1/ 12 / 2 0 14
M$
4.300
3.650.944
1.469.421
3 1/ 12 / 2 0 13
M$
6.906
3.389.677
762.519
610.112
55.006
5 .7 8 9 .7 8 3
50.008
340.081
4 .5 4 9 .19 1
7. OTROS ACTIVOS FINANCIEROS
7.1. Se presentan valorizados de acuerdo a lo descrito en Nota 2.8.1) y su detalle es el siguiente:
Ot ro s a c t iv o s f ina nc ie ro s , no c o rrie nt e s
A c c io ne s
Ent ida d
Derecho s en Internatio nal Facto rs Gro up
T o tal
P aí s
Bélgica
3 1/ 12 / 2 0 14
M$
369
369
M o ne da
Euro s
3 1/ 12 / 2 0 13
M$
362
362
7.2. Instrumentos financieros derivados
O t ro s a c t iv o s f ina nc ie ro s , no c o rrie nt e s
S wa p
Valor justo derivados moneda extranjera
T o tal
3 1/ 12 / 2 0 14
M$
188.339
18 8 .3 3 9
3 1/ 12 / 2 0 13
M$
-
Al 31 de diciembre 2014 la Sociedad mantiene instrumentos financieros derivados de moneda, los que
deben ser registrados a su valor razonable, utilizando una jerarquía que refleja el nivel de información
utilizada en la valoración.
Esta jerarquía se compone de 3 niveles (I) valor razonable basado en cotización en mercados activos
para una clase de activo o pasivo similar, (II) valor razonable basado en técnicas de valoración que
utilizan información de precios de mercado o derivados del precio de mercado de instrumentos
financieros similares (III) valor razonable basado en modelos de valoración que no utilizan información
de mercado. El valor razonable de estos instrumentos, los que no transan en mercados activos, es
determinado utilizando técnicas de valoración que maximizan el uso de información de mercado
disponible.
Eurocapital S.A. y filial.
29
8. DEUDORES COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR COBRAR
8.1. Detalle de deudores comerciales y otras cuentas por cobrar.
D e udo re s c o m e rc ia le s y o t ra s c ue nt a s po r c o bra r, ne t o , c o rrie nt e
T o tal
O pe ra c io ne s de f a c t o ring
Deudo res po r o peracio nes de facto ring M /N, co rriente
3 1/ 12 / 2 0 14
M$
9 4 .9 4 5 .9 3 7
8 5 .2 9 0 .6 0 0
75.120.512
3 1/ 12 / 2 0 13
M$
9 0 .6 6 0 .5 2 9
8 2 .2 8 8 .5 3 0
68.626.763
Deudo res po r o peracio nes de facto ring M /X, co rriente
13.740.094
17.215.195
P ro visió n po r pérdida de deterio ro de valo r o peracio nes de facto ring
(3.767.791)
(3.927.534)
Cuentas po r co brar co merciales po r o peracio nes de facto ring
O pe ra c io ne s de le a s ing
197.785
9 .0 6 6 .6 5 6
374.106
7 .4 2 8 .7 8 2
Deudo res po r leasing M /N no reajustable, co rriente
1.525.731
2.144.714
Deudo res po r leasing M /N reajustable, co rriente
8.471.616
5.632.018
P ro visió n po r pérdida de deterio ro de valo r o peracio nes de leasing
O t ra s C ue nt a s po r C o bra r
Otras Cuentas po r Co brar
D e re c ho s po r c o bra r, no c o rrie nt e s
O pe ra c io ne s de f a c t o ring
(930.691)
5 8 8 .6 8 1
588.681
9 .8 3 4 .16 3
9 0 2 .17 7
2 9 6 .5 9 5
222.870
Deudo res po r o peracio nes de facto ring M /X, no co rriente
679.307
Deudo res po r leasing M /N no reajustable, no co rriente
Deudo res po r leasing M /N reajustable, no co rriente
943.217
9 .10 4 .9 0 9
Deudo res po r o peracio nes de facto ring M /N, no co rriente
O pe ra c io ne s de le a s ing
(347.950)
9 4 3 .2 17
8 .2 0 2 .7 3 2
140.966
155.629
9 .5 3 7 .5 6 8
719.178
1.406.132
7.483.554
8.131.436
Se presentan valorizados de acuerdo a lo descrito en Nota 2.8.2
8.2. Operaciones de factoring.
Consiste en la compra de documentos mercantiles que representan cuentas por cobrar corrientes y no
corrientes de los clientes, los cuales son cobrados a sus deudores.
8.3. Tipos de factoring.
Doméstico, con responsabilidad y notificación.
Internacional, principalmente factoring de exportación con póliza de garantías endosadas y a través de
corresponsal, como miembro de la cadena International Factors Group. Los deudores por factoring
internacional y facturas de exportación corresponden al 10,7% de la cartera de factoring al 31 de
diciembre de 2014 (13,1% al 31 de diciembre de 2013).
8.4. Operaciones de leasing.
El leasing es un contrato mediante el cual la Sociedad en su calidad de arrendadora se compromete a
otorgar el uso o goce temporal de un bien al arrendatario, obligándose este último a pagar una renta
periódica que cubra el valor original del bien, más la carga financiera y los gastos adicionales que
contemple el contrato. Al final del período del contrato el arrendatario tiene las siguientes opciones:
Hacer devolución del bien; prorrogar el plazo del contrato; comprar el bien a un precio notablemente
menor que el valor justo, que se espera tenga en el momento en que la opción sea ejercible.
Eurocapital S.A. y filial.
30
8.5. Morosidad.
8.5.1. Morosidad de operaciones de factoring.
El monto de la morosidad se señala a continuación. El porcentaje se determinó sobre la suma de
Deudores por operaciones de factoring corriente; más Deudores por operaciones de factoring no
corriente.
10,75%
3 1/ 12 / 2 0 13
M$
7.193.012
31a 60 días
2.340.894
2,61%
1.480.673
61a 90 días
681.630
0,76%
974.055
1,13%
91a 120 días
86.327
0,10%
202.167
0,23%
121a 150 días
313.796
0,35%
126.781
0,15%
151a 180 días
123.052
0,14%
65.063
0,08%
0,09%
R a ngo
1a 30 días
3 1/ 12 / 2 0 14
M$
9.649.882
%
C a rt e ra
%
C a rt e ra
8,35%
1,72%
181a 210 días
100.461
0,11%
81.518
211a 250 días
175.275
0,20%
116.116
0,13%
251a 365 días
194.494
0,22%
508.444
0,59%
más de 365 días
395.387
14 .0 6 1.19 8
0,44%
15 ,6 8 %
452.747
11.2 0 0 .5 7 6
0,53%
13 ,0 0 %
Con el objeto de minimizar su alcance, la Administración ha diseñado e implementado procedimientos
que se señalan a continuación, además de los procedimientos revelados en Nota 26.
8.5.2. Política con relación a la morosidad de operaciones de factoring.
8.5.2.1. Facturas.
La política de la empresa para los documentos que excedan de 30 días de mora, consiste en el envío de
una carta de cobranza pre-judicial; si excede de 60 días en mora, se inician las acciones de cobro
judicial y su publicación en Dicom.
8.5.2.2. Cheques.
La política de la empresa para los documentos que excedan de 10 días de mora, consiste en el envío de
una carta de cobranza pre-judicial, si excede de 15 días en mora, se inician las acciones de cobro
judicial y su publicación en Dicom.
8.5.2.3. Letras y pagarés.
La política de la empresa para los documentos que pase del día hábil siguiente al vencimiento consiste
en su envío a Notaría para su protesto, iniciándose las acciones de cobro judicial, una vez devuelto el
documento protestado por la Notaría.
8.5.2.4. Otros documentos.
Se encuentran garantizados por un pagaré generalmente avalado. La política de la empresa para los
documentos que excedan de 15 días de mora, consiste en el envío de una carta de cobranza pre-judicial;
si excede de 30 días en mora se inician las acciones de cobro judicial y su publicación en Dicom si
corresponde.
Eurocapital S.A. y filial.
31
8.5.3. Morosidad de operaciones de leasing.
El monto de la morosidad se señala a continuación. El porcentaje se determinó sobre la suma de
Deudores por operaciones de leasing corriente; más Deudores por operaciones de leasing no corriente.
R a ngo
3 1/ 12 / 2 0 14
%
3 1/ 12 / 2 0 13
%
M$
C a rt e ra
M$
C a rt e ra
1a 30 días
593.867
3,26%
604.475
31a 60 días
347.936
1,91%
311.352
1,80%
61a 90 días
264.474
1,45%
118.163
0,68%
91a 120 días
152.154
0,84%
81.329
0,47%
121a 150 días
90.132
0,50%
44.251
0,26%
151a 180 días
73.368
0,40%
32.274
0,19%
181a 210 días
36.313
0,20%
18.977
0,11%
211a 250 días
42.646
0,23%
23.265
0,13%
251a 365 días
84.228
0,46%
13.900
0,08%
más de 365 días
133.116
0,73%
14.328
1.8 18 .2 3 4
9 ,9 8 %
1.2 6 2 .3 14
3,49%
0,08%
7 ,2 9 %
8.5.4. Política con relación a la morosidad de operaciones de leasing.
8.5.4.1. Primera cuota morosa.
En el caso de haber agotado las gestiones de cobranza telefónica realizadas por el área comercial, se
envía una carta formal de cobranza al cliente señalando un plazo límite de regularización de la cuota
morosa e indicándole el monto a pagar.
8.5.4.2. Segunda cuota morosa.
Cuando existen 2 cuotas morosas de una operación, el ejecutivo deriva la cobranza del cliente al área
de cobranzas de la empresa.
Cuando una operación de leasing se derive al área de cobranza, quedará enmarcada en las políticas
establecidas por dicha unidad, respecto al tratamiento y publicaciones en los organismos pertinentes y
de recupero de los bienes arrendados.
Eurocapital S.A. y filial.
32
8.6. Provisión por pérdida de deterioro de valor.
8.6.1. Movimiento de la provisión por pérdida de deterioro de valor.
P ro v is ió n po r pé rdida de de t e rio ro de v a lo r
O pe ra c io ne s de f a c t o ring
3 1/ 12 / 2 0 14
M$
Saldo Inicial
3.927.534
3 1/ 12 / 2 0 13
M$
3.389.044
A dicio nes
1.094.881
1.889.169
Castigo s
(941.040)
(1.342.011)
Reverso s
(313.584)
T o tal
3 .7 6 7 .7 9 1
P ro v is ió n po r pé rdida de de t e rio ro de v a lo r
O pe ra c io ne s de le a s ing
Saldo Inicial
(8.668)
3 .9 2 7 .5 3 4
3 1/ 12 / 2 0 14
M$
347.950
3 1/ 12 / 2 0 13
M$
173.320
A dicio nes
653.385
174.630
Reverso s
(70.644)
T o tal
9 3 0 .6 9 1
3 4 7 .9 5 0
Las provisiones se determinan conforme lo establece la nota 2.11.
8.6.2. Determinación de la provisión por pérdida de deterioro de valor de operaciones de factoring.
Al 31 de diciembre de 2014
T ra m o
P ro v is ió n c a rt e ra v ige nt e
C a pit a l A de uda do
M$
77.975.243
M o nt o P ro v is io na do
M$
1.841.348
6.768.763
217.878
P ro v is ió n c a rt e ra m o ro s a
1a 15 días
16 a 30 días
1.814.423
72.470
31a 60 días
2.340.864
194.991
61a 90 días
694.093
168.045
91a 180 días
503.560
407.441
más 181días
865.618
865.618
9 0 .9 6 2 .5 6 4
3 .7 6 7 .7 9 1
C a pit a l A de uda do
M$
76.167.300
M o nt o P ro v is io na do
M$
1.866.268
1a 15 días
4.291.495
135.792
16 a 30 días
2.901.518
88.985
31a 60 días
1.480.673
104.694
61a 90 días
974.056
275.645
91a 180 días
394.011
297.326
1.158.824
1.158.824
8 7 .3 6 7 .8 7 7
3 .9 2 7 .5 3 4
T o t a l C a rt e ra
Al 31 de diciembre de 2013
T ra m o
P ro v is ió n c a rt e ra v ige nt e
P ro v is ió n c a rt e ra m o ro s a
más 181días
T o t a l C a rt e ra
El total cartera de la columna capital adeudado corresponde al valor de los documentos comerciales
adquiridos de clientes, descontadas las retenciones por factoring de la nota 2.10.
Eurocapital S.A. y filial.
33
8.7. Castigos.
El 100% de los castigos efectuados durante el período corresponden a operaciones de factoring. Al 31
de diciembre de 2014 ascienden a M$ 941.040 (M$ 1.342.011 al 31 de diciembre de 2013).
9. ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA.
El siguiente es un cuadro resumen de los activos y pasivos en moneda extranjera.
Al 31 de diciembre de 2014.
Activos en m oneda extranjera
C o rrie nt e M $
T ipo de
A c t iv o s
T ipo
M o ne da
Saldo s en banco s
Dó lar
Deudo res po r facto ring
Dó lar
13.740.094
-
Derecho s po r co brar
Dó lar
679.307
-
-
-
445.779
Derecho s po r derivado s Swap
Dó lar
4.180.788
-
-
-
4.180.788
Derecho s en Internatio nal Facto rs Gro up
Euro s
369
-
-
-
T o tal
2 0 .0 6 9 .9 7 9
A la v is t a
1.469.421
1.4 6 9 .4 2 1
H asta
9 0 dí a s
N o C o rrie nt e M $
3 1/ 12 / 2 0 14
M$
1.469.421
-
M á s de 9 0 dí a s
a 1 a ño
-
11.642.378
M ás
1 a ño a 3 a ño s
2.097.716
11.6 4 2 .3 7 8
2 .0 9 7 .7 16
M ás
M á s de 5 a ño s
3 a ño s a 5 a ño s
e inde f inido
-
-
-
4 .6 2 6 .5 6 7
-
233.528
-
-
-
369
2 3 3 .5 2 8
369
Pasivos en m oneda extranjera
C o rrie nt e M $
T ipo de
P a s iv o
T ipo
M o ne da
N o C o rrie nt e M $
P réstamo s co n pagaré de banco s e I.F.
Dó lar
3 1/ 12 / 2 0 14
M$
19.201.710
Excedentes po r pagar M /X
Dó lar
21.712
21.712
-
-
-
-
Oto rgamiento s pendientes de giro
Dó lar
58.974
58.974
-
-
-
-
Recaudacio nes pendientes M /X
Dó lar
733.073
733.073
-
-
-
-
2 0 .0 15 .4 6 9
15 .7 6 8 .2 19
-
4 .2 4 7 .2 5 0
-
-
T o tal
H asta
M á s de 9 0 dí a s
9 0 dí a s
a 1 a ño
14.954.460
-
M ás
1 a ño a 3 a ño s
4.247.250
M ás
3 a ño s a 5 a ño s
-
M ás
5 a ño s
-
Al 31 de diciembre de 2013.
Activos en m oneda extranjera
C o rrie nt e M $
T ipo de
A c t iv o s
T ipo
M o ne da
N o C o rrie nt e M $
Saldo s en banco s
Dó lar
3 1/ 12 / 2 0 13
M$
762.519
Deudo res po r facto ring
Dó lar
17.215.195
-
Derecho s po r co brar
Dó lar
155.629
-
-
-
Derecho s en Internatio nal Facto rs Gro up
Euro s
362
-
-
-
T o tal
18 .13 3 .7 0 5
A la v is t a
762.519
7 6 2 .5 19
H asta
9 0 dí a s
-
M á s de 9 0 dí a s
a 1 a ño
-
16.600.651
M ás
1 a ño a 3 a ño s
-
614.544
16 .6 0 0 .6 5 1
M ás
3 a ño s a 5 a ño s
-
31.832
3 1.8 3 2
-
-
-
123.797
-
6 14 .5 4 4
M ás
5 a ño s
-
362
12 3 .7 9 7
362
Pasivos en m oneda extranjera
T ipo de
P a s iv o
C o rrie nt e M $
H asta
M á s de 9 0 dí a s
9 0 dí a s
a 1 a ño
16.588.916
-
P réstamo s co n pagaré de banco s e I.F.
Dó lar
P réstamo s de o tras entidades no relacio nadas
Dó lar
294.557
294.557
-
-
-
-
Excedentes po r pagar M /X
Dó lar
38.708
38.708
-
-
-
-
Oto rgamiento s pendientes de giro
Dó lar
328.785
328.785
-
-
-
-
Recaudacio nes pendientes M /X
Dó lar
593.045
593.045
-
-
-
-
17 .8 4 4 .0 11
17 .8 4 4 .0 11
-
-
-
-
Eurocapital S.A. y filial.
M ás
1 a ño a 3 a ño s
N o C o rrie nt e M $
M ás
3 a ño s a 5 a ño s
-
3 1/ 12 / 2 0 13
M$
16.588.916
T o tal
T ipo
M o ne da
M ás
5 a ño s
-
34
10. CUENTAS POR COBRAR Y POR PAGAR A ENTIDADES RELACIONADAS
Se indican a continuación las principales transacciones y saldos con partes relacionadas:
10.1. Cuentas por cobrar relacionadas, corriente.
C ue nt a s po r c o bra r a e nt ida de s re la c io na da s , c o rrie nt e
D e udo re s
Jo sé M o reno A guirre
P a í s de
O rige n
Chile
N a t ura le za
R e la c ió n
Directo r
T ipo
M o ne da
P eso s chileno s
R .U.T .
2.521.176-6
A lvaro A staburuaga Letelier
Chile
Gerente General
P eso s chileno s
4.271.863-7
8.320
-
Grego rio Echenique Larrain
Chile
Directo r
P eso s chileno s
5.545.093-5
800
-
M iguel Zegers Vial
Chile
Directo r
P eso s chileno s
5.895.043-2
50.950
Euro capital Servicio s Financiero s Ltda.
Chile
Co ntro lado r co mún
P eso s chileno s
76.753.530-9
472.929
Inv. Santa Lucia Ltda.
Chile
A ccio nista
P eso s chileno s
77.007.260-3
T o t a l c ue nt a s po r c o bra r a e nt ida de s re la c io na da s , c o rrie nt e
3 1/ 12 / 2 0 14
M$
-
3 1/ 12 / 2 0 13
M$
52.360
241.793
337
5 3 3 .3 3 6
2 9 4 .15 3
10.2. Cuentas por cobrar relacionadas, no corriente.
C ue nt a s po r c o bra r a e nt ida de s re la c io na da s , no c o rrie nt e
D e udo re s
A seso ría e Inversio nes To scana Ltda.
P a í s de
O rige n
Chile
N a t ura le za
R e la c ió n
A ccio nista
T ipo
M o ne da
P eso s chileno s
R .U.T .
76.046.521-6
3 1/ 12 / 2 0 14
M$
226.519
Inversio nes Santa Ro sario SP A
Chile
A ccio nista
P eso s chileno s
76.391.891-2
271.824
-
Inversio nes M SP SP A
Chile
A ccio nista
P eso s chileno s
76.356.557-2
181.216
-
Inversio nes La A badía
Chile
A ccio nista
P eso s chileno s
76.538.540-7
679.559
-
T o t a l c ue nt a s po r c o bra r a e nt ida de s re la c io na da s , no c o rrie nt e
1.3 5 9 .118
3 1/ 12 / 2 0 13
M$
-
-
10.3. Cuentas por pagar relacionadas, corriente.
C ue nt a s po r pa ga r a e nt ida de s re la c io na da s , c o rrie nt e
A c re e do re s
Jimena Larraín A lcalde
P a í s de
O rige n
Chile
N a t ura le za
R e la c ió n
P ariente co nsanguinidad directo r
T ipo
M o ne da
P eso s chileno s
R .U.T .
1.773.008-8
3 1/ 12 / 2 0 14
M$
8.213
3 1/ 12 / 2 0 13
M$
61.195
36.837
M aría Isabel A guirre
Chile
P ariente co nsanguinidad directo r
P eso s chileno s
2.859.159-4
34.634
Teresa Izquierdo M o reira
Chile
P ariente co nsanguinidad ejecutivo
P eso s chileno s
4.102.659-6
22.188
21.111
M anuela A churra Larraín
Chile
P ariente co nsanguinidad directo r
P eso s chileno s
4.106.804-3
20.243
19.260
A lvaro A staburuaga Letelier
Chile
Gerente General
P eso s chileno s
4.271.863-7
89.558
284.483
M ªA ngelica Echenique Larraín
Chile
P ariente co nsanguinidad directo r
P eso s chileno s
4.279.704-9
603.614
544.600
M ª Jimena Echenique Larraín
Chile
P ariente co nsanguinidad directo r
P eso s chileno s
4.279.705-7
5.949
Jo aquin A churra Larraín
Chile
Directo r
P eso s chileno s
4.661.252-3
127.847
146.311
M aría Luisa A churra Larraín
Chile
P ariente co nsanguinidad directo r
P eso s chileno s
4.771.667-5
48.281
46.935
Francisca Echenique Larrain
Chile
P ariente co nsanguinidad directo r
P eso s chileno s
6.063.231-6
17.769
M ercedes Echenique Larraín
Chile
P ariente co nsanguinidad directo r
P eso s chileno s
6.063.232-4
249.623
196.341
René A llard Larraín
Chile
Sub-gerente de Operacio nes
P eso s chileno s
8.671.987-8
45.619
66.449
A lejandra Isabel Guzmán Valderrama
Chile
P ariente afinidad directo r
P eso s chileno s
9.579.747-4
7.645
7.266
A lvaro A staburuaga Gatica
Chile
P ariente co nsanguinidad directo r
P eso s chileno s
11.846.642-k
4.353
4.142
M ax Echenique B urr
Chile
P ariente co nsanguinidad directo r
P eso s chileno s
15.959.571-4
15.301
M aría Ro bert To co rnal
Chile
P ariente afinidad directo r
P eso s chileno s
16.017.529-K
127.318
13.570
A nto nia Echenique Kufferath
Chile
P ariente co nsanguinidad directo r
P eso s chileno s
16.210.888-3
11.236
6.749
M aria Ignacia Echenique Kufferath
Chile
P ariente co nsanguinidad directo r
P eso s chileno s
17.404.803-7
1.010
A grico la Rio Caren Ltda.
Chile
So ciedad parientes co nsanguineo s
P eso s chileno s
76.064.574-5
11.025
Inversio nes Lo s P o zo s Ltda.
Chile
A ccio nista
P eso s chileno s
76.127.182-2
284.804
75.079
A seso ría e Inversio nes La Viña Ltda.
Chile
So ciedad parientes co nsanguineo s
P eso s chileno s
76.302.000-2
1.499.676
1.296.704
Euro capital Servicio s Financiero s Ltda.
Chile
Co ntro lado r co mún
P eso s chileno s
76.753.530-9
1.337.485
4.400
Inv. Santa Lucia Ltda.
Chile
A ccio nista
P eso s chileno s
77.007.260-3
4.434.903
4.401.776
Inv. M o ntesclaro s Ltda.
Chile
A ccio nista
P eso s chileno s
77.217.110-2
2.337.577
1.717.156
Deltek M erchant Inversio nes y A seso rías Ltda.
Chile
A ccio nista
P eso s chileno s
78.011.560-2
718.134
2.100.082
P ro mo t. Co m. De Nego cio s A churra y Valdes Ltda.
Chile
A ccio nista
P eso s chileno s
78.031.690-K
1.437.058
1.317.753
Inmo biliaria e Inversio nes Quilicura S.A .
Chile
A ccio nista
P eso s chileno s
96.694.730-6
T o t a l c ue nt a s po r pa ga r a e nt ida de s re la c io na da s , c o rrie nt e
13 .5 0 1.0 6 3
-
-
-
25.055
523.913
12 .9 17 .16 7
Estos saldos están expresados en pesos no reajustables y devengan intereses a tasa de mercado.
Eurocapital S.A. y filial.
35
10.4. Cuentas por pagar relacionadas, no corriente.
C ue nt a s po r pa ga r a e nt ida de s re la c io na da s , no c o rrie nt e
A c re e do re s
P a í s de
O rige n
N a t ura le za
R e la c ió n
T ipo
M o ne da
A lvaro A staburuaga Letelier
Chile
Gerente General
P eso s chileno s
4.271.863-7
-
115.183
Grego rio Echenique Larraín
Chile
Directo r
P eso s chileno s
5.545.093-5
-
88.880
Lucía Kufferath Gó mez
Chile
Có nyuge directo r
P eso s chileno s
6.998.685-4
-
35.865
Carmen A staburuaga Gatica
Chile
P ariente co nsanguinidad directo r
P eso s chileno s
12.865.683-9
-
8.477
Inversio nes Santa Lucía Ltda.
Chile
A ccio nista
P eso s chileno s
77.007.260-3
-
23.849
Inversio nes M o ntesclaro s Ltda.
Chile
A ccio nista
P eso s chileno s
77.217.110-2
R .U.T .
3 1/ 12 / 2 0 14
M$
3 1/ 12 / 2 0 13
M$
-
T o t a l c ue nt a s po r pa ga r a e nt ida de s re la c io na da s , no c o rrie nt e
-
895
2 7 3 .14 9
Estos saldos están expresados en pesos reajustables según la unidad de fomento y no devengan
intereses.
10.5. Transacciones con entidades relacionadas.
E N T ID A D
R .U.T .
T IP O D E
R E LA C IO N
D O C UM E N T O
3 1/ 12 / 2 0 14
M ON T O
E F .R E S ULT .
M$
( c a rgo ) / a bo no
3 1/ 12 / 2 0 13
M ON T O
E F .R E S ULT .
M$
( c a rgo ) / a bo no
B lanca Zegers A lcalde
756.340-K
RELA C.A CC.
P A GA RE
Jimena Larraín A lcalde
1.773.008-8
RELA C.A CC.
P A GA RE
Jo se M o reno A guirre
2.521.176-6
RELA C.A CC.
P A GA RE
-
-
Jo se M o reno A guirre
2.521.176-6
RELA C.A CC.
REC.DEUDA
-
40
50.000
2.360
M aría Isabel A guirre J
2.859.159-4
RELA C.A CC.
P A GA RE
143.892
(1.815)
152.666
(1.143)
Teresa Izquierdo M o reira
4.102.659-6
RELA C.A CC.
P A GA RE
87.217
(1.077)
82.453
(1.342)
M anuela A churra Larraín
4.106.804-3
RELA C.A CC.
P A GA RE
79.570
(899)
78.162
(1.278)
A lvaro A staburuaga Letelier
4.271.863-8
RELA C.A CC.
P A GA RE
324.282
(14.803)
587.638
(23.523)
M ªA ngelica Echenique Larraín
4.279.704-9
RELA C.A CC.
P A GA RE
2.083.776
(29.014)
2.121.086
(33.558)
M ª Jimena Echenique Larraín
4.279.705-7
RELA C.A CC.
P A GA RE
11.717
(127)
Jo aquin A churra Larrain
4.661.252-3
RELA C.A CC.
P A GA RE
529.492
(8.627)
664.540
(14.949)
M aría Luisa A churra Larraín
4.771.667-5
RELA C.A CC.
P A GA RE
190.415
(2.429)
183.072
(2.645)
M iguel Zegers Vial
5.895.043-2
RELA C.A CC.
REC.DEUDA
50.000
950
-
Francisca Echenique Larrain
6.063.231-6
RELA C.A CC.
P A GA RE
49.569
(439)
-
M ercedes Echenique Larraín
6.063.232-4
RELA C.A CC.
P A GA RE
2.494.419
(11.544)
Luis P o llaro lo Izquierdo
8.407.204-4
RELA C.A CC.
P A GA RE
11.202
(268)
René A llard Larraín
8.671.987-8
RELA C.A CC.
P A GA RE
203.415
(2.670)
131.006
(1.449)
A lejandra Isabel Guzmán Valderrama
9.579.747-4
RELA C.A CC.
P A GA RE
29.858
(380)
28.219
(447)
A lvaro A staburuaga Gatica
11.846.642-K
RELA C.A CC.
P A GA RE
17.053
(210)
16.140
(256)
M ax Echenique B urr
15.959.571-4
RELA C.A CC.
P A GA RE
30.189
(301)
M aría Francisca Ro bert To co rnal
16.017.529-K
RELA C.A CC.
P A GA RE
282.892
(1.849)
43.121
(1.767)
A nto nia Echenique Kufferath
16.210.888-3
RELA C.A CC.
P A GA RE
45.007
(507)
26.262
(387)
M aria Ignacia Echenique Kufferath
17.404.803-7
RELA C.A CC.
P A GA RE
2.010
(10)
-
A seso ría e Inversio nes To scana Ltda.
76.064.574-5
RELA C.A CC.
REC.DEUDA
218.747
7.773
-
A gríco la Río Caren Ltda.
76.046.521-6
RELA C.A CC.
P A GA RE
72.857
(970)
25.000
(55)
Inv.Lo s P o zo s Ltda.
426.309
-
(1.999)
-
46.239
(581)
916.995
(5.024)
152.568
(2.677)
-
2.394.217
-
-
(13.270)
-
-
76.127.182-2
RELA C.A CC.
P A GA RE
1.789.773
(28.753)
1.800.530
(35.092)
Servicio s Financiero s A po quindo Ltda.
76.237.846-9
RELA C.A CC.
FA CTURA
461.856
461.856
283.892
283.892
A seso ría e Inversio nes La Viña Ltda.
76.302.000-2
RELA C.A CC.
P A GA RE
2.880.358
(131.343)
1.458.685
(9.863)
76.391.891-2
RELA C.A CC.
REC.DEUDA
262.496
9.327
-
-
Inversio nes M SP SP A
76.356.557-2
RELA C.A CC.
REC.DEUDA
174.998
6.219
-
-
Inversio nes La A badía
76.538.540-7
RELA C.A CC.
REC.DEUDA
656.241
23.318
-
-
Euro capital Servicio s Financiero s Ltda.
76.753.530-9
RELA C.A CC.
REC.DEUDA
1.262.374
(75.111)
-
5.309
Inversio nes Santa Lucia Ltda.
Inversio nes Santa Ro sario SP A
77.007.260-3
A CCIONISTA
P A GA RE
10.821.388
(422.821)
8.901.285
(406.786)
Inversio nes M o ntesclaro s Ltda.
77.217.110-2
A CCIONISTA
P A GA RE
4.820.054
(198.231)
5.507.332
(252.954)
Deltek M erchant Inversio nes y A seso rías Ltda.
78.011.560-2
A CCIONISTA
P A GA RE
5.950.223
(122.033)
8.333.272
(168.458)
Deltek M erchant Inversio nes y A seso rías Ltda.
78.011.560-2
A CCIONISTA
REC.DEUDA
P ro m. Co m. y de Neg. A churra Ltda.
78.031.690-K
A CCIONISTA
P A GA RE
5.708.337
So c. M o reno y Cía Ltda.
83.527.300-8
A CCIONISTA
P A GA RE
558.093
(6.309)
38.475
(873)
Inmo b.e Inv.Quilicura S.A
96.694.730-6
RELA C.A CC.
P A GA RE
403.045
(14.545)
2.107.807
(37.168)
4 3 .12 1.9 2 2
( 6 9 0 .4 7 5 )
4 1.2 3 4 .9 7 1
( 8 2 8 .6 6 0 )
T O T A LE S
Eurocapital S.A. y filial.
-
(121.142)
5.093.107
1.756
(106.164)
36
10.6. Remuneraciones y beneficios recibidos por el Directorio y personal clave.
10.6.1 Miembros del directorio al 31 de diciembre de 2014.
Nombre
Gregorio Echenique Larraín
Joaquín Achurra Larraín
Jorge Astaburuaga Gatica
José Moreno Aguirre
Miguel Zegers Vial
Alvaro Astaburuaga Letelier
Cargo
Presidente del Directorio
Director
Director
Director
Director
Gerente General
R.U.T.
5.545.093-5
4.661.252-3
12.472.805-3
2.521.176-6
5.895.043-2
4.271.863-7
Al 31 de diciembre de 2014 el Directorio de la Sociedad ha percibido remuneraciones por este
concepto, por M$ 2.372 (M$ 3.679 al 31 de diciembre de 2013).
10.6.2 Personal clave al 31 de diciembre de 2014
Nombre
Alvaro Astaburuaga Letelier
Gregorio Echenique Larraín
Luis Naveillan Goycoolea
Juan Eduardo Riveros Morales
Luis Pollarolo Izquierdo
Cristian Nahum Morales
Jorge Astaburuaga Gatica
Cargo
Gerente General
Gerente General - Filial
Gerente Comercial
Gerente de Cobranzas y Normalización
Gerente Administración y Finanzas
Gerente de Operaciones y TI
Sub Gerente General
R.U.T.
4.271.863-7
5.545.093-5
6.447.714-5
7.036.049-7
8.407.204-4
9.571.047-6
12.472.805-3
Las remuneraciones devengadas por el personal clave de la Sociedad, por el ejercicio al 31 de
diciembre 2014 y 2013, es el siguiente:
B e ne f ic io s y ga s t o s de pe rs o na l c la v e
Sueldo s y salario s
3 1/ 12 / 2 0 14
M$
3 1/ 12 / 2 0 13
M$
581.419
429.195
B eneficio s a co rto plazo a lo s empleado s
6.959
6.184
B eneficio s po r terminació n
2.942
2.206
Otro s gasto s de perso nal
4.376
T o t a l be ne f ic io s y ga s t o s de pe rs o na l
Eurocapital S.A. y filial.
5 9 5 .6 9 6
3.449
4 4 1.0 3 4
37
11. INFORMACION FINANCIERA RESUMIDA DE SUBSIDIARIAS
El resum en de la inform ación financiera de la subsidiaria al 31 de diciem bre de 2014 es la siguiente:
Sociedad
Eurocapital Servicios S.A.
Activos Activos no Pasivos Pasivos no Ingresos
Gastos
corrientes corrientes corrientes corrientes ordinarios ordinarios
M$
M$
M$
M$
M$
M$
191.969
425.856
606.067
-
2.439.445
(2.033.904)
El resum en de la inform ación financiera de la subsidiaria al 31 de diciem bre de 2013 es la siguiente:
Sociedad
Eurocapital Servicios S.A.
Activos Activos no Pasivos Pasivos no Ingresos
Gastos
corrientes corrientes corrientes corrientes ordinarios ordinarios
M$
M$
M$
M$
M$
M$
311.119
356.494
527.270
114.126
2.417.204
(1.833.891)
12. ACTIVOS INTANGIBLES
12.1. Cuadro Detalle.
Los activos intangibles se presentan de acuerdo al siguiente detalle:
A c t iv o s Int a ngible s
A c t iv o s Int a ngible s , N e t o
P a t e nt e s , M a rc a s R e gis t ra da s y o t ro s D e re c ho s , N e t o
P ro gra m a s Inf o rm á t ic o s , N e t o
A c t iv o s Int a ngible s , B rut o
P a t e nt e s , M a rc a s R e gis t ra da s y o t ro s D e re c ho s , B rut o
P ro gra m a s Inf o rm á t ic o s , B rut o
A m o rt iza c ió n A c um ula da y D e t e rio ro de l V a lo r, A c t iv o s Int a ngible s , T o t a l
A m o rt iza c ió n A c um ula da y D e t e rio ro de V a lo r, P ro gra m a s Inf o rm á t ic o s
3 1/ 12 / 2 0 14
M$
2 6 .8 2 9
293
26.536
3 1/ 12 / 2 0 13
M$
3 1.9 0 4
293
31.611
9 2 .12 6
293
91.833
7 8 .6 4 7
293
78.354
6 5 .2 9 7
65.297
4 6 .7 4 3
46.743
12.2. Movimientos ejercicios 2014 y 2013.
Los movimientos de activos intangibles identificables para los ejercicios terminados el 31 de diciembre
de 2014 y 2013.son los siguientes:
M o v imie nt o s de A c t iv o s Int a ngible s
Sa ldo Inic ia l ne t o
A dic io ne s
( - ) A mo rt iza c io ne s
T o t a l ne t o
Eurocapital S.A. y filial.
3 1/ 12 / 2 0 14
M$
31.904
13.479
(18.554)
2 6 .8 2 9
3 1/ 12 / 2 0 13
M$
17.873
29.528
(15.497)
3 1.9 0 4
38
12.3. Cuadro vida útil activos intangibles.
Los activos intangibles son amortizados de acuerdo a los siguientes plazos:
Vida útil de A ctivo s Intangibles sin plazo definido en co ntrato
P ro gramas info rmático s
M áxima
3
M í nima
2
La amortización se encuentra presentada dentro de Gastos de administración.
13. PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO
13.1. Cuadro Detalle.
La composición de las partidas que integran el rubro propiedad, planta y equipo para los ejercicios
terminados al 31 de diciembre de 2014 y 2013 respectivamente, son los siguientes:
P ro pie da de s , P la nt a y E quipo
P ro pie da de s , P la nt a y E quipo , N e t o
3 1/ 12 / 2 0 14
M$
1.2 17 .5 9 9
3 1/ 12 / 2 0 13
M$
1.16 6 .6 14
T e rre no s , N e t o
200.791
200.791
E dif ic io s , N e t o
598.956
615.987
E quipa m ie nt o de T e c no lo gí a s de la Inf o rm a c ió n, N e t o
48.307
29.443
Ins t a la c io ne s F ija s y A c c e s o rio s , N e t o
144.182
78.662
225.363
241.731
M e jo ra s de B ie ne s A rre nda do s , N e t o
P ro pie da de s , P la nt a y E quipo , B rut o ( P re s e nt a c ió n)
P ro pie da de s , P la nt a y E quipo , B rut o
2 .0 7 2 .3 9 3
1.8 8 0 .116
T e rre no s , B rut o
200.791
200.791
E dif ic io s , B rut o
806.177
806.176
E quipa m ie nt o de T e c no lo gí a s de la Inf o rm a c ió n, B rut o
201.729
158.859
Ins t a la c io ne s F ija s y A c c e s o rio s , B rut o
309.342
222.215
M e jo ra s de B ie ne s A rre nda do s , B rut o
554.354
492.075
8 5 4 .7 9 4
7 13 .5 0 2
D e pre c ia c ió n A c um ula da y D e t e rio ro de l V a lo r,
P ro pie da de s , P la nt a y E quipo
D e pre c ia c ió n A c um ula da y D e t e rio ro de V a lo r,
P ro pie da de s , P la nt a Y E quipo , T o t a l
E dif ic io s
207.221
E quipa m ie nt o de T e c no lo gí a s de la Inf o rm a c ió n
153.422
129.416
Ins t a la c io ne s F ija s y A c c e s o rio s
165.160
143.553
M e jo ra s de B ie ne s A rre nda do s
328.991
250.344
Eurocapital S.A. y filial.
190.189
39
13.2. Cuadro de movimientos.
Los movimientos de las partidas que integran el rubro propiedad, planta y equipo para el ejercicio
terminado el 31 de diciembre de 2014 son los siguientes:
Los movimientos de las partidas que integran el rubro propiedad, planta y equipo para el ejercicio
terminado el 31 de diciembre de 2013 son los siguientes:
13.3. Cuadro Vida Útil de Propiedades, Plantas y Equipos.
Las depreciaciones promedios aplicadas, son las siguientes:
C o nc e pt o
V ida út il e n a ño s pa ra E dif ic io s
V ida út il e n a ño s pa ra E quipa m ie nt o de T e c no lo gí a s de la
Inf o rm a c ió n
V ida út il e n a ño s pa ra Ins t a la c io ne s F ija s y A c c e s o rio s
V ida út il e n a ño s pa ra M e jo ra s de B ie ne s A rre nda do s
Eurocapital S.A. y filial.
3 1/ 12 / 2 0 14
50
3 1/ 12 / 2 0 13
50
3
3
7
7
6
6
40
14. IMPUESTO A LAS GANANCIAS E IMPUESTOS DIFERIDOS
14.1. Información General.
Los impuestos sobre las utilidades se presentan compensados con los pagos provisionales mensuales
obligatorios (PPM) y otros créditos, incluyéndose su saldo total en Cuentas por cobrar o por pagar por
Impuestos Corrientes. A continuación se presentan dichos saldos de acuerdo al siguiente detalle:
C ue nt a s po r c o bra r po r Im pue s t o s C o rrie nt e s
Im pue s t o a la re nt a
Im pue s t o po r re c upe ra r
PPM
C ré dit o S e nc e
C ré dit o 4 % a c t iv o f ijo
I.V .A . C ré dit o f is c a l ( ne t o )
T o tal
C ue nt a s po r pa ga r po r Im pue s t o s C o rrie nt e s
Im pue s t o únic o de lo s t ra ba ja do re s
Im pue s t o re t e nido po r ho no ra rio s
P P M po r pa ga r
T o tal
3 1/ 12 / 2 0 14
M$
(749.147)
422.108
1.258.683
24.919
5.597
1.180.072
2 .14 2 .2 3 2
3 1/ 12 / 2 0 13
M$
(1.140.748)
1.495.460
19.014
1.041
1.846.755
2 .2 2 1.5 2 2
3 1/ 12 / 2 0 14
M$
28.619
7.648
112.804
14 9 .0 7 1
3 1/ 12 / 2 0 13
M$
18.559
3.011
135.267
15 6 .8 3 7
En el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2014, se procedió a calcular y contabilizar la renta
líquida imponible con una tasa del 21% para el ejercicio comercial 2014, en base a lo dispuesto por la
Ley N° 20.780, Reforma Tributaria, publicada en el Diario Oficial con fecha 29 de septiembre de 2014.
Entre las principales modificaciones, se encuentra el aumento progresivo del Impuesto de Primera
Categoría, alcanzando el 27%, a partir del año 2018, en el evento que se aplique el “Sistema de
Tributación Parcialmente Integrado”. En caso de que se opte por el “Sistema de Tributación de Renta
Atribuida”, la tasa máxima llegaría al 25% desde el año 2017.
La Ley previamente referida establece que siendo Eurocapital S.A, se le aplica como regla general el
“Sistema de Tributación Parcialmente Integrado”, a menos que una futura Junta de Extraordinaria de
Accionistas de la Compañía acordase optar por el “Sistema de Tributación de Renta Atribuida”.
Los efectos de la actualización de los activos y pasivos por impuestos diferidos de acuerdo al cambio
de tasas introducido por la Ley N° 20.780 en función de su período de reverso, han sido contabilizados
en el patrimonio de acuerdo con lo dispuesto en Oficio Circular N° 856 de la Superintendencia de
Valores y Seguros de fecha 17 de octubre de 2014. Ello generó un incremento en los activos diferidos
por M$ 378.039 y un aumento en los pasivos diferidos por M$ 447.334.
Los activos y pasivos por impuestos diferidos se compensan si se tiene legalmente reconocido el
derecho a compensar los activos y pasivos por impuestos corrientes y los impuestos diferidos se
refieren a la misma entidad y autoridad fiscal.
Eurocapital S.A. y filial.
41
14.2. Impuestos Diferidos.
Los impuestos diferidos establecidos conforme a la política descrita en Nota 2.21 se detallan en el
siguiente cuadro:
3 1/ 12 / 2 0 14
A c t iv o s y pa s iv o s po r Im pue s t o s D if e rido s
Im pue s t o s dif e rido s re la t iv o s a :
C a rgo s dif e rido s - a m o rt iza c io ne s
A c t iv o
M$
C o nt ra t o s de le a s ing
3 1/ 12 / 2 0 13
-
P a s iv o
M$
79.955
-
3.792.311
A c t iv o
M$
-
P a s iv o
M$
93.453
-
3.078.353
P ro v is io ne s
1.401.448
-
1.003.735
A c t iv o s f ijo s e n le a s ing
2.565.341
-
2.688.380
T o t a le s po r im pue s t o s dif e rido s
3 .9 6 6 .7 8 9
3 .8 7 2 .2 6 6
3 .6 9 2 .115
3 .17 1.8 0 6
14.3. Gasto por Impuesto a las Ganancias por parte Corriente y Diferida
G a s t o po r im pue s t o s c o rrie nt e s a la s ga na nc ia s
Gasto s po r impuesto s co rrientes
3 1/ 12 / 2 0 14
M$
(749.146)
Otro s gasto s po r impuesto s co rrientes
G a s t o po r im pue s t o c o rrie nt e ne t o , t o t a l
3 1/ 12 / 2 0 13
M$
(1.140.748)
-
(4.486)
( 7 4 9 .14 6 )
( 1.14 5 .2 3 4 )
(226.875)
(231.159)
G a s t o po r im pue s t o dif e rido , ne t o , t o t a l
( 2 2 6 .8 7 5 )
( 2 3 1.15 9 )
( G a s t o ) Ingre s o po r im pue s t o a la s ga na nc ia s
( 9 7 6 .0 2 1)
( 1.3 7 6 .3 9 3 )
Gasto diferido (ingreso ) po r impuesto s relativo s a la creació n
y reversió n de diferencias tempo rarias
14.4. Reconciliación de tasa efectiva de impuestos.
C o nc e pt o
R e s ult a do a nt e s de im pue s t o s
D if e re nc ia t e m po ra ria s y pe rm a ne nt e s
A justes tributario s v/s financiero s
T o t a l de G a s t o po r Im pue s t o a la re nt a
T o t a l de G a s t o po r Im pue s t o a la re nt a %
Eurocapital S.A. y filial.
3 1/ 12 / 2 0 14
B a s e Im po nible
T asa
2 1,0 %
6.185.925
1.299.044
( 1.5 3 8 .2 0 5 )
( 3 2 3 .0 2 3 )
(1.538.205)
(323.023)
4 .6 4 7 .7 2 0
9 7 6 .0 2 1
15 ,7 8 %
3 1/ 12 / 2 0 13
B a s e Im po nible
T asa
2 0 ,0 %
6.436.432
1.287.286
4 4 5 .5 3 5
8 9 .10 7
445.535
6 .8 8 1.9 6 7
89.107
1.3 7 6 .3 9 3
2 1,3 8 %
42
15. OTROS PASIVOS FINANCIEROS
15.1. Cuadro Resumen.
C o rrie nt e
O t ro s pa s iv o s f ina nc ie ro s , c o rrie nt e y no c o rrie nt e
T ipo de c ré dit o
N o c o rrie nt e
3 1/ 12 / 2 0 14
3 1/ 12 / 2 0 13
3 1/ 12 / 2 0 14
M$
M$
M$
3 1/ 12 / 2 0 13
M$
T o tal
4 0 .2 9 1.5 9 8
4 5 .4 13 .13 7
2 8 .5 5 3 .4 7 3
2 2 .8 9 0 .6 7 5
B a nc a rio s
18 .5 16 .7 2 5
2 2 .3 0 2 .3 7 1
4 .14 0 .8 9 4
16 .7 6 9
9.640.046
8.767.017
-
17.902
99.968
-
B a nc a rio $
B a nc a rio UF
B a nc a rio US $
O t ra s IF
O t ra s I.F . US $
E f e c t o s de c o m e rc io y bo no s
E f e c t o s de c o m e rc io $
B o no s UF
Eurocapital S.A. y filial.
8.858.777
13.435.386
6 .0 9 5 .6 8 3
3 .15 3 .5 3 0
6.095.683
3.153.530
15 .6 7 9 .19 0
19 .9 5 7 .2 3 6
15.285.467
19.585.578
393.723
371.658
16.769
4.140.894
-
-
2 4 .4 12 .5 7 9
24.412.579
2 2 .8 7 3 .9 0 6
22.873.906
43
15.2. Cuadro detalle de préstamos bancarios y otras instituciones financieras.
Saldos al 31 de diciembre de 2014
R UT
N o m bre
P aí s
R UT
N o m bre
P aí s
e nt ida d
e nt ida d
e nt ida d
e nt ida d
e nt ida d
e nt ida d
de udo ra
de udo ra
a c re e do ra
Euro capital S.A .
Euro capital S.A .
Euro capital S.A .
Euro capital S.A .
Euro capital S.A .
Euro capital S.A .
Euro capital S.A .
Euro capital S.A .
Euro capital S.A .
Chile
Chile
Chile
Chile
Chile
Chile
Chile
Chile
Chile
97.004.000-5
97.018.000-1
97.023.000-9
97.030.000-7
97.036.000-K
97.041.000-7
97.041.000-7
97.053.000-2
97.080.000-K
96.861.280 - 8 Euro capital S.A .
Chile
96.861.280 - 8 Euro capital S.A .
96.861.280 - 8 Euro capital S.A .
96.861.330 - 8 Euro c. Servicio s S.A .
T o t a l de c ré dit o s , c o rrie nt e
Chile
Chile
Chile
96.861.280 - 8
96.861.280 - 8
96.861.280 - 8
96.861.280 - 8
96.861.280 - 8
96.861.280 - 8
96.861.280 - 8
96.861.280 - 8
96.861.280 - 8
de udo ra
a c re e do ra
B co . de Chile
B co . Sco tiabank
Co rpB anca
Estado de Chile
B co . Santander
B co . Itaú
B co . Itaú
B co . Security
B co . B ice
Co rp. interamericana
97.949.000-3
de inversio nes
Sin RUT
B ac Flo rida B ank
Sin RUT
B co .B icsa
97.080.000-K B co . B ice
T ipo
T ipo
T asa
N o m ina l
C o rrie nt e
M á s de 9 0
dí a s
T asa
E f e c t iv o
N o C o rrie nt e
H asta
M ás
M ás
9 0 dí a s
1 a ño a 3
a ño s
-
3 a ño a 5
a ño s
-
-
-
-
6.101.667
-
-
6.198.380
2.838.596
17.902
2 8 .0 5 0 .2 4 7
a c re e do ra
M o ne da
A m o rt iza c ió n
Chile
Chile
Chile
Chile
Chile
Chile
Chile
Chile
Chile
P eso
P eso
P eso
P eso
Dó lar
P eso
Dó lar
P eso
Dó lar
A l vencimiento
A l vencimiento
A l vencimiento
A l vencimiento
A l vencimiento
A l vencimiento
A l vencimiento
A l vencimiento
A l vencimiento
4,64%
4,20%
4,08%
4,14%
1,01%
4,47%
1,01%
4,60%
1,15%
4,64%
4,20%
4,08%
4,14%
1,01%
4,47%
1,01%
4,60%
1,15%
503.161
1.902.217
1.505.304
1.508.453
1.760.710
3.012.946
1.153.019
1.207.966
1.214.393
a 1 a ño
-
Estado s Unido s
Dó lar
A l vencimiento
2,53%
2,53%
6.095.682
-
Estado s Unido s
M iami USA
Chile
Dó lar
Dó lar
UF
A l vencimiento
A l vencimiento
M ensual
4,42%
3,23%
6,37%
4,42%
3,23%
6,37%
1.898.134
2.832.521
17.902
2 4 .6 12 .4 0 8
-
M ás
4.140.894
4 .14 0 .8 9 4
V a lo r a l
5 a ño s
v e nc im ie nt o
-
-
-
503.612
1.906.650
603.876
1.509.660
1.762.433
3.027.765
1.154.762
1.209.192
1.215.752
Saldos al 31 de diciembre de 2013
R UT
N o m bre
P aí s
R UT
N o m bre
P aí s
e nt ida d
e nt ida d
e nt ida d
e nt ida d
e nt ida d
e nt ida d
de udo ra
de udo ra
a c re e do ra
Euro capital S.A .
Euro capital S.A .
Euro capital S.A .
Euro capital S.A .
Euro capital S.A .
Euro capital S.A .
Euro capital S.A .
Euro capital S.A .
Euro capital S.A .
Chile
Chile
Chile
Chile
Chile
Chile
Chile
Chile
Chile
97.080.000-K
97.018.000-1
97.023.000-9
97.030.000-7
97.032.000-8
97.036.000-K
97.041.000-7
97.041.000-7
97.053.000-2
96.861.280 - 8 Euro capital S.A .
Chile
96.861.280 - 8 Euro capital S.A .
96.861.280 - 8 Euro capital S.A .
96.861.280 - 8 Euro capital S.A .
96.861.280 - 8 Euro capital S.A .
96.861.330 - 8 Euro c. Servicio s S.A .
T o t a l de c ré dit o s , c o rrie nt e
Chile
Chile
Chile
Chile
Chile
96.861.280 - 8
96.861.280 - 8
96.861.280 - 8
96.861.280 - 8
96.861.280 - 8
96.861.280 - 8
96.861.280 - 8
96.861.280 - 8
96.861.280 - 8
de udo ra
Eurocapital S.A. y filial.
a c re e do ra
B co . B ice
B co . Sco tiabank
Co rpB anca
Estado de Chile
B co . B B VA
B co . Santander
B co . Itaú
B co . Itaú
B co . Security
Co rp. interamericana
97.949.000-3
de inversio nes
99.500.410-0 B co . Co nso rcio
Sin RUT
B ac Flo rida B ank
Sin RUT
B anco B ICSA
Sin RUT
B anco B LA DEX
97.080.000-K B co . B ice
T ipo
T ipo
T asa
N o m ina l
C o rrie nt e
M á s de 9 0
dí a s
T asa
H asta
N o C o rrie nt e
M ás
M ás
3 a ño a 5
a ño s
-
1.202.688
1.053.220
1.002.100
1.202.496
2.502.925
4.198.672
1.803.588
1.311.835
577.373
-
1 a ño a 3
a ño s
-
2,65%
3.153.530
-
-
1,70%
3,21%
3,24%
2,46%
6,37%
2.467.064
1.387.829
860.785
2.631.828
24.778
2 5 .3 8 0 .7 11
a c re e do ra
M o ne da
A m o rt iza c ió n
Chile
Chile
Chile
Chile
Chile
Chile
Chile
Chile
Chile
P eso
P eso
P eso
P eso
P eso
Dó lar
P eso
Dó lar
Dó lar
A l vencimiento
A l vencimiento
A l vencimiento
A l vencimiento
A l vencimiento
A l vencimiento
A l vencimiento
A l vencimiento
A l vencimiento
5,76%
5,52%
5,40%
5,76%
5,85%
1,45%
5,52%
1,29%
2,35%
E f e c t iv o
5,76%
5,52%
5,40%
5,76%
5,85%
1,45%
5,52%
1,29%
2,35%
Estado s Unido s
Dó lar
A l vencimiento
2,65%
Chile
Estado s Unido s
M iami USA
Estado s Unido s
Chile
Dó lar
Dó lar
Dó lar
Dó lar
UF
A l vencimiento
A l vencimiento
A l vencimiento
A l vencimiento
M ensual
1,70%
3,21%
3,24%
2,46%
6,37%
9 0 dí a s
a 1 a ño
75.190
7 5 .19 0
16.769
16 .7 6 9
M ás
-
V a lo r a l
5 a ño s
v e nc im ie nt o
-
1.205.568
1.054.508
1.002.250
1.205.376
2.511.690
4.199.014
1.807.728
1.312.897
578.202
-
-
3.168.977
-
-
2.468.818
1.390.676
862.401
2.640.334
120.569
2 5 .5 2 9 .0 0 8
-
44
15.3. Cuadro detalle de efectos de comercio y bonos
Con fecha 15 de noviembre de 2012, la Sociedad realizó una colocación de valores de oferta
pública con cargo a la línea de bonos inscrita bajo el Nº 727 en el Registro de Valores de la
Superintendencia de Valores y Seguros de fecha 17/8/2012, por un monto de UF. 1.000.000, con
vigencia de 10 años.
La serie colocada corresponde a la Serie B (BEURO-B), con fecha de emisión 1/9/2012, por un
monto de UF 1.000.000 con plazo de 3.5 años, a una tasa nominal de 4.8% anual, con amortización
de capital al vencimiento el día 1/3/2016 y pagos semestrales de interés en marzo y septiembre de
cada año de vigencia de los bonos.
La colocación fue realizada por Larraín Vial Corredores de Bolsa en remate en Bolsa de Comercio
de Santiago dirigida al público en general.
De acuerdo a la NIC 39, se determinó la tasa efectiva en base al valor neto entre el valor recibido y
las comisiones, costos de transacción desembolsados y cualquier prima o descuento resultando un
6,32% anual sobre UF.
El saldo neto no amortizado de los costos de comisiones y transacción se presenta en la cuenta
“Otros activos no financieros, no corrientes”. Estos se amortizan, al igual que los intereses a pagar
por los bonos, en base al método de costo amortizado señalado en Nota 2.17.
C o lo c a c ió n de E f e c t o s de C o m e rc io y bo no s ( ne t o )
F e c ha
Lí ne a N ro .
E m is ió n
P la zo
Línea 007
18/03/2003
10 año s
Línea 018
17/01/2005
10 año s
Línea 021
29/06/2006
10 año s
Línea 026
23/07/2007
10 año s
Línea 086
06/06/2011
10 año s
Línea 095
09/04/2013
10 año s
Línea de bo no s 727
01/09/2012
3,5 año s
T o t a l E f e c t o s de c o m e rc io y bo no s
M o nt o UF
a pro ba do
500.000
200.000
300.000
300.000
500.000
500.000
1.000.000
C o rrie nt e
Unida d de
re a jus t e
P eso
P eso
P eso
P eso
P eso
P eso
UF
3 1/ 12 / 2 0 14
M$
2.972.262
4.978.455
3.413.902
3.920.848
393.723
15 .6 7 9 .19 0
3 1/ 12 / 2 0 13
M$
6.465.405
4.290.618
8.829.555
371.658
19 .9 5 7 .2 3 6
N o c o rrie nt e
3 1/ 12 / 2 0 14
M$
24.412.579
2 4 .4 12 .5 7 9
Eurocapital S.A. y filial.
45
3 1/ 12 / 2 0 13
M$
22.873.906
2 2 .8 7 3 .9 0 6
Saldo de efectos de comercio y bono por serie al 31 de diciembre de 2014.
R UT
e nt ida d
de udo ra
N o m bre
e nt ida d
de udo ra
P aí s
e nt ida d
de udo ra
T ipo
M o ne da
T ipo
A m o rt iza c ió n
96.861.280 - 8
96.861.280 - 8
Euro capital S.A .
Euro capital S.A .
Chile
Chile
P eso
P eso
96.861.280 - 8
Euro capital S.A .
Chile
P eso
96.861.280 - 8
Euro capital S.A .
Chile
96.861.280 - 8
Euro capital S.A .
Chile
96.861.280 - 8
96.861.280 - 8
96.861.280 - 8
96.861.280 - 8
96.861.280 - 8
96.861.280 - 8
Euro capital S.A .
Euro capital S.A .
Euro capital S.A .
Euro capital S.A .
Euro capital S.A .
Euro capital S.A .
Chile
Chile
Chile
Chile
Chile
Chile
T asa
N o m ina l
A nua l
4,98%
5,16%
T asa
E f e c t iv o
A nua l
4,98%
5,16%
C o rrie nt e
H asta
M á s de 9 0
9 0 dí a s
dí a s a 1 a ño
Lí ne a
S e rie
A l vencimiento
A l vencimiento
Nº 021
Nº 021
A l vencimiento
Nº 026
Serie 82-B
Serie 85-B
Serie 76-C
P eso
A l vencimiento
Nº 026
Serie 77-C
5,16%
5,16%
997.170
P eso
A l vencimiento
Nº 026
Serie 78-C
4,98%
4,98%
1.990.786
P eso
P eso
P eso
P eso
P eso
UF
A l vencimiento
A l vencimiento
A l vencimiento
A l vencimiento
A l vencimiento
Semestral
Nº 026
Nº 086
Nº 086
Nº 095
Nº 095
Nº 727
Serie 79-C
Serie 62-E
Serie 63-E
Serie 24-F
Serie 25-F
B
4,92%
7,44%
7,20%
7,20%
7,20%
4,80%
4,92%
7,44%
7,20%
7,20%
7,20%
6,32%
991.489
393.723
7 .3 5 7 .13 8
5,16%
5,16%
1.984.960
999.010
987.302
-
M ás
1 a ño a 3 a ño s
N o C o rrie nt e
M ás
3 a ño s a 5 a ño s
M ás
5 a ño s
V a lo r a l
v e nc im ie nt o
2.000.000
1.000.000
1.000.000
-
-
-
-
-
-
-
1.000.000
-
-
-
-
2.000.000
-
-
1.000.000
1.635.000
1.915.000
2.000.000
2.000.000
25.211.230
4 0 .7 6 1.2 3 0
1.574.172
1.839.730
1.962.830
1.958.018
8 .3 2 2 .0 5 2
24.412.579
2 4 .4 12 .5 7 9
-
-
Saldo de efectos de comercio y bono por serie al 31 diciembre de 2013.
R UT
e nt ida d
de udo ra
N o m bre
e nt ida d
de udo ra
P aí s
e nt ida d
de udo ra
T ipo
M o ne da
T ipo
A m o rt iza c ió n
Lí ne a
S e rie
96.861.280 - 8
96.861.280 - 8
96.861.280 - 8
96.861.280 - 8
96.861.280 - 8
96.861.280 - 8
96.861.280 - 8
96.861.280 - 8
96.861.280 - 8
96.861.280 - 8
96.861.280 - 8
Euro capital S.A .
Euro capital S.A .
Euro capital S.A .
Euro capital S.A .
Euro capital S.A .
Euro capital S.A .
Euro capital S.A .
Euro capital S.A .
Euro capital S.A .
Euro capital S.A .
Euro capital S.A .
Chile
Chile
Chile
Chile
Chile
Chile
Chile
Chile
Chile
Chile
Chile
P eso
P eso
P eso
P eso
P eso
P eso
P eso
P eso
P eso
P eso
P eso
A l vencimiento
A l vencimiento
A l vencimiento
A l vencimiento
A l vencimiento
A l vencimiento
A l vencimiento
A l vencimiento
A l vencimiento
A l vencimiento
A l vencimiento
Nº 021
Nº 021
Nº 021
Nº 021
Nº 026
Nº 026
Nº 026
Nº 086
Nº 086
Nº 086
Nº 086
96.861.280 - 8
Euro capital S.A .
Chile
P eso
A l vencimiento
Nº 086
69-B
70-B
71-B
72-B
63-C
64-C
65-C
41-E
42-E
43-E
44-E
45-E
96.861.280 - 8
96.861.280 - 8
Euro capital S.A .
Euro capital S.A .
Chile
Chile
P eso
UF
A l vencimiento
Semestral
Nº 086
Nº 727
46-E
B
T asa
N o m ina l
A nua l
5,98%
6,00%
5,86%
5,88%
6,41%
6,32%
6,30%
5,88%
5,88%
5,88%
5,88%
T asa
E f e c t iv o
A nua l
5,98%
6,00%
5,86%
5,88%
6,41%
6,32%
6,30%
5,88%
5,88%
5,88%
5,88%
5,88%
5,88%
5,88%
4,80%
5,88%
6,32%
C o rrie nt e
H asta
M á s de 9 0
9 0 dí a s
dí a s a 1 a ño
1.494.017
1.990.016
1.988.175
993.197
1.997.203
1.795.308
498.107
995.147
994.026
1.985.807
1.983.530
891.715
-
1.979.330
-
371.658
-
19 .9 5 7 .2 3 6
Eurocapital S.A. y filial.
-
M ás
1 a ño a 3 a ño s
N o C o rrie nt e
M ás
3 a ño s a 5 a ño s
M ás
5 a ño s
V a lo r a l
v e nc im ie nt o
1.500.000
2.000.000
2.000.000
1.000.000
2.000.000
1.800.000
500.000
1.000.000
1.000.000
2.000.000
2.000.000
900.000
-
-
-
-
-
-
2.000.000
-
-
26.073.957
22.873.906
2 2 .8 7 3 .9 0 6
-
-
4 5 .7 7 3 .9 5 7
46
16. CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR PAGAR
Este rubro incluye los conceptos que se detallan a continuación:
C ue nt a s po r pa ga r c o m e rc ia le s
y o t ra s c ue nt a s po r P a ga r, C o rrie nt e
Oto rgamiento s po r girar
Oto rgamiento s pendientes de giro mo neda extranjera
Excedentes po r pagar mo neda nacio nal
Excedentes po r pagar mo neda extranjera
3 1/ 12 / 2 0 14
M$
3 1/ 12 / 2 0 13
M$
895.935
1.044.178
58.974
328.785
405.314
535.402
21.712
38.708
2.980.146
597.202
Recaudacio nes pendientes mo neda extranjera
653.415
530.952
Depó sito s po r Identificar mo neda nacio nal
228.021
144.819
Depó sito s po r Identificar mo neda extranjera
79.658
62.093
Do cumento s No cedido s
88.126
104.417
Recaudacio nes pendientes mo neda nacio nal
Cuentas po r pagar co merciales
Otras cuentas po r pagar mo neda nacio nal
Otras cuentas po r pagar mo neda extranjera
T o tal
2.123.500
1.995.824
876.313
2.232.800
8 .4 11.114
294.557
7 .9 0 9 .7 3 7
a) Otorgamientos por girar: Corresponde a operaciones liquidadas a través de transferencias bancarias
a favor de clientes, pendientes de cargo.
b) Excedentes por pagar: Corresponde a partidas retenidas a favor de clientes, liquidadas a través de
transferencias, pendientes de cargo.
c) Recaudaciones pendientes: Corresponde a pagos efectuados por clientes en proceso de registro o
imputación a sus deudas.
d) Depósitos por identificar: Corresponde a pagos efectuados por clientes en proceso de identificación.
e) Documentos no cedidos: Corresponde a aquella porción no adquirida, de un activo financiero
cobrado por la empresa en su totalidad.
f) Cuentas por pagar comerciales: Corresponde a acreedores varios tales como: anticipos, comisiones
por facturar, documentos por pagar y facturas por pagar leasing.
g) Otras cuentas por pagar: Corresponde a acreedores documentados, tales como proveedores,
honorarios, garantías, pagarés a favor de terceros no relacionados.
Eurocapital S.A. y filial.
47
17. OTROS PASIVOS NO FINANCIEROS, CORRIENTES
17.1. Este rubro incluye el concepto que se detalla a continuación:
O t ra s pa s iv o s no f ina nc ie ro s , c o rrie nt e s
D iv ide ndo m í nim o po r P a ga r Le y de S .A .
P ro v is ió n F e ria do Le ga l
T o tal
M o v im ie nt o s D iv ide ndo s m í nim o po r pa ga r
Le y de S .A .
3 1/ 12 / 2 0 14
M$
1.562.056
170.026
1.7 3 2 .0 8 2
3 1/ 12 / 2 0 14
M$
3 1/ 12 / 2 0 13
M$
1.516.695
153.518
1.6 7 0 .2 13
3 1/ 12 / 2 0 13
M$
S a ldo Inic ia l
1.516.695
A um e nt o
1.562.056
1.516.695
(1.516.695)
(1.364.979)
1.5 6 2 .0 5 6
1.5 16 .6 9 5
( - ) R e v e rs o s
T o tal
1.364.979
18. PATRIMONIO
18.1. Capital emitido.
El capital emitido está constituido por la emisión de acciones ordinarias de serie única, las que se
registran al monto neto recibido en el patrimonio, deducidos los costos directos de la emisión.
Al 31 de diciembre de 2014 el capital emitido suscrito y pagado asciende a M$ 19.118.140 y está
representado por la cantidad de 663.058 acciones de pago, de serie única y sin valor nominal
(M$ 14.445.205, representado por la cantidad de 505.506 acciones al 31 de diciembre de 2013).
18.2. Provisión de dividendos.
Se establecen requisitos para el registro de una provisión de dividendos a distribuir. Dicha provisión
surge de la obligación legal establecida en el artículo 79 de la ley Nº18.046 de Sociedades Anónimas,
el cual establece un reparto de un dividendo mínimo legal de a lo menos el 30% de las utilidades
liquidas de cada ejercicio. De acuerdo a lo anterior, la Sociedad registra estos dividendos como una
provisión con cargo a las ganancias acumuladas del patrimonio a la fecha de cierre de cada uno de los
estados financieros de la Sociedad. Se presentan como “Otras provisiones, corrientes”. Al 31 de
diciembre de 2014 ascienden a M$ 1.608.106 (M$ 1.516.695 al 31 de diciembre 2013).
18.3. Distribución de dividendos.
En Junta General Ordinaria de Accionistas de fecha 26 de marzo de 2014, se acordó distribuir con
cargo a las utilidades del ejercicio 2013, el pago de un dividendo de $ 7.000,817 por acción,
equivalentes a la suma de M$ 3.538.955, siendo pagado el día 26/3/2014.
La Sociedad establece como política de reparto de dividendo el pago de un dividendo equivalente a un
70% de las utilidades líquidas distribuibles.
Eurocapital S.A. y filial.
48
18.4. Cambios en el capital.
En Junta Extraordinaria de Accionistas de fecha 21 de julio de 2014, se acordó aumentar el capital
social en la suma de M$ 5.000.000.-, mediante la emisión de 165.507.- acciones de pago. Conforme a
ello, el capital social quedó en la suma de M$ 20.961.899.-, dividido en 724.089 acciones, sin valor
nominal, íntegramente suscritas, pagadas y por pagarse de la siguiente forma: a) 558.582.- acciones
pagadas con anterioridad al 21 de julio del 2014; b) 104.476.- acciones pagadas con fecha 21 de julio
del 2014; y c) 61.031.- acciones a pagarse en la medida que las necesidades sociales lo requieran y, en
todo caso, dentro de 3 años a contar del 21 de julio del 2014. En consecuencia el capital a esta misma
fecha asciende a la M$ 19.118.140 dividido en 663.058 acciones, sin valor nominal, íntegramente
suscritas, pagadas.
En Junta General Extraordinaria de Accionistas de fecha 26 de marzo de 2014 se acordó aumentar el
capital quedando en la suma de M$ 15.961.900, dividido en 558.582 acciones de pago sin valor
nominal íntegramente suscritas y pagadas, mediante capitalización de resultados acumulados
ascendentes a M$ 1.516.695.
18.5. Objetivos, políticas y procesos para la administración del capital.
La Sociedad no requiere de un monto de capital mínimo legal establecido para su funcionamiento, por
lo que mantiene la base de capital requerida para el normal desarrollo de sus negocios.
Los aumentos de capital, se van incorporando en el tiempo, en la medida que lo requiera el crecimiento
de los negocios de la Sociedad y los requisitos de patrimonio mínimo establecidos por algunos
acreedores.
Existen requerimientos con respecto a la mantención de un monto mínimo de patrimonio y una razón
máxima de Leverage (Pasivos Totales/Patrimonio Total), en relación a las restricciones que imponen
las líneas de Efectos de Comercio que mantiene inscritas la Sociedad en la SVS y otras instituciones
financieras acreedoras de la Sociedad. Estas restricciones se describen en la Nota 24 de Contingencias
y Restricciones, encontrándose cumplidos los requerimientos de capital, de acuerdo a lo revelado en
esta misma nota.
La política de dividendos de la Sociedad establece un reparto mínimo de un 30% y un máximo de un
70% sobre las utilidades del cierre del ejercicio anterior de cada año, capitalizándose anualmente el
excedente de utilidades retenidas después del reparto de dividendos, de acuerdo a los requerimientos de
capital de la Sociedad.
Eurocapital S.A. y filial.
49
19. GANANCIAS (PÉRDIDAS) ACUMULADAS
El detalle de las ganancias (pérdidas) acumuladas es el siguiente:
G a na nc ia s a c um ula da s
Saldo inicial anterio r
S a ldo inic ia l a nt e rio r re e xpre s a do
Ganancias
T o t a l ga na nc ia s
Capitalizació n de ganancias
Impuesto s Diferido s P atrimo nial
E m is ió n de pa t rim o nio
3 1/ 12 / 2 0 14
M$
3 1/ 12 / 2 0 13
M$
3.538.955
3.184.951
3 .5 3 8 .9 5 5
3 .18 4 .9 5 1
5.206.854
5.055.651
5 .2 0 6 .8 5 4
5 .0 5 5 .6 5 1
(1.516.695)
(1.349.931)
(69.295)
( 1.5 8 5 .9 9 0 )
( 1.3 4 9 .9 3 1)
30% dividendo legal so bre las ganancias
(1.562.056)
(1.516.695)
Dividendo s definitivo s pagado s
(3.538.955)
(3.200.000)
30% dividendo legal cierre anterio r
D iv ide ndo s
S a ldo f ina l pe rí o do
1.516.695
1.364.979
( 3 .5 8 4 .3 16 )
( 3 .3 5 1.7 16 )
3 .5 7 5 .5 0 3
3 .5 3 8 .9 5 5
De acuerdo al Oficio Circular N° 856 de la Superintendencia de Valores y Seguros de fecha 17 de
octubre de 2014, se señala que las diferencias de activos y pasivos por impuestos diferidos que se
produzcan como efecto directo del incremento de la tasa de impuesto de primera categoría introducido
por la Ley N° 20.780, deberán contabilizarse en el ejercicio 2014 contra patrimonio (resultados
acumulados). El abono por este concepto fue de M$ 69.295, el cual fue registrado en los presentes
estados financieros.
20. INGRESOS DE ACTIVIDADES ORDINARIAS Y COSTO DE VENTAS
El detalle de los ingresos de actividades ordinarias es el siguiente:
Al 31 de diciembre de 2014.
Ingre s o de a c t iv ida de s o rdina ria s
Diferencia de precio devengada facto ring
Diferencia de precio po r aumento de plazo
Intereses y reajustes o peracio nes de leasing
A seso rías
A rriendo s
F a c t o ring
M$
Le a s ing
M$
11.349.532
2.201.921
T o tal
M$
-
11.349.532
96.134
2.298.055
-
3.519.067
3.519.067
350.447
-
350.447
2.269
-
2.269
134.672
-
134.672
Co misio nes de co branzas
2.132.185
-
2.132.185
Co misio nes de pro rro gas
83.096
-
83.096
Recuperació n de gasto s
963.552
-
963.552
Reajuste
T o t a l ingre s o s o rdina rio s
Eurocapital S.A. y filial.
17 .2 17 .6 7 4
3 .6 15 .2 0 1
2 0 .8 3 2 .8 7 5
50
Al 31 de diciembre de 2013.
Ingre s o de a c t iv ida de s o rdina ria s
F a c t o ring
M$
Le a s ing
M$
Diferencia de precio devengada facto ring
10.241.775
Diferencia de precio po r aumento de plazo
2.880.682
Intereses y reajustes o peracio nes de leasing
A rriendo s
Co misio nes de co branzas
T o t a l ingre s o s o rdina rio s
10.241.775
68.188
2.948.870
2.682.530
2.682.530
213.084
-
213.084
4.035
-
4.035
1.816.693
-
1.816.693
70.688
-
70.688
1.057.427
-
1.057.427
Co misio nes de pro rro gas
Recuperació n de gasto s
-
-
A seso rías
T o tal
M$
16 .2 8 4 .3 8 4
2 .7 5 0 .7 18
19 .0 3 5 .10 2
El detalle del costo de ventas es el siguiente:
Al 31 de diciembre de 2014.
D e t a lle de c o s t o de v e nt a s
F a c t o ring
M$
Intereses
P ro visio nes y reverso pro visio nes
Le a s ing
M$
4.479.491
1.806.610
6.286.101
(153.784)
604.322
450.538
Castigo s
-
941.040
T o t a l c o s t o de v e nt a s
T o tal
M$
5 .2 6 6 .7 4 7
941.040
2 .4 10 .9 3 2
7 .6 7 7 .6 7 9
Al 31 de diciembre de 2013.
D e t a lle de c o s t o de v e nt a s
F a c t o ring
M$
Intereses
P ro visiones y reverso pro visiones
Castigo s
Le a s ing
M$
2.659.179
1.890.333
4.549.512
538.490
174.630
713.120
1.342.010
T o t a l c o s t o de v e nt a s
T o tal
M$
4 .5 3 9 .6 7 9
2 .0 6 4 .9 6 3
1.342.010
6 .6 0 4 .6 4 2
21. GASTOS DE ADMINISTRACIÓN
El detalle de Gastos de Administración para cada ejercicio es el siguiente:
Al 31 de diciembre de 2014.
F a c t o ring
M$
4.168.087
Le a s ing
M$
192.783
T o tal
M$
4.360.870
Gasto s M antenció n
748.807
48.806
797.613
Depreciació n y amo rtizació n
162.265
-
1.197.994
5.484
D e t a lle de ga s t o s de a dm inis t ra c ió n
Gasto s de perso nal
A seso rías
Otro s
119.051
T o t a l ga s t o s de a dm inis t ra c ió n
Eurocapital S.A. y filial.
6 .3 9 6 .2 0 4
2 4 7 .0 7 3
162.265
1.203.478
119.051
6 .6 4 3 .2 7 7
51
Al 31 de diciembre de 2013.
F a c t o ring
M$
3.376.388
Le a s ing
M$
126.603
T o tal
M$
3.502.991
Gasto s M antenció n
715.953
59.622
775.575
Depreciació n y amo rtizació n
155.475
D e t a lle de ga s t o s de a dm inis t ra c ió n
Gasto s de perso nal
A seso rías
-
1.019.894
Otro s
155.490
T o t a l ga s t o s de a dm inis t ra c ió n
155.475
1.368
1.021.262
2.897
5 .4 2 3 .2 0 0
19 0 .4 9 0
158.387
5 .6 13 .6 9 0
22. BENEFICIOS Y GASTOS DE EMPLEADOS
El detalle de los beneficios y gastos de empleados es el siguiente:
Al 31 de diciembre de 2014.
F a c t o ring
M$
3.201.273
B e ne f ic io s y ga s t o s de pe rs o na l
Sueldo s y salarios
Le a s ing
M$
155.692
T o tal
M$
3.356.965
B eneficios a co rto plazo a los empleado s
493.502
18.157
511.659
B eneficios po r terminación
351.885
16.224
368.109
Otro s gasto s de perso nal
121.427
2.710
124.137
T o t a l be ne f ic io s y ga s t o s de pe rs o na l
4 .16 8 .0 8 7
19 2 .7 8 3
4 .3 6 0 .8 7 0
Al 31 de diciembre de 2013.
F a c t o ring
M$
2.740.447
B e ne f ic io s y ga s t o s de pe rs o na l
Sueldo s y salario s
Le a s ing
M$
107.927
T o tal
M$
2.848.374
B eneficio s a co rto plazo a lo s empleado s
416.891
11.951
428.842
B eneficio s po r terminació n
118.239
4.369
122.608
Otro s gasto s de perso nal
100.810
2.357
103.167
T o t a l be ne f ic io s y ga s t o s de pe rs o na l
3 .3 7 6 .3 8 7
12 6 .6 0 4
3 .5 0 2 .9 9 1
23. EFECTO DE LAS VARIACIONES EN LAS TASAS DE CAMBIO DE LA MONEDA
EXTRANJERA.
La moneda funcional definida por Eurocapital S.A. es el Peso Chileno, la que a su vez es la moneda de
presentación de los Estados Financieros Consolidados. Se aplica cálculo de diferencias de cambio a
aquellas transacciones cuyos importes se pactan y liquidan en moneda extranjera. Estos importes se
actualizan a su valor de conversión a moneda funcional a la fecha de transacción o balance y el efecto
se registra en el Estado de Resultados.
El total de los efectos registrados en resultado por variaciones en las tasas de cambio de moneda
extranjera es el siguiente:
C o nc e pt o
Generadas po r activo s
Generadas po r pasivo s
D if e re nc ia de C a m bio
Eurocapital S.A. y filial.
3 1/ 12 / 2 0 14
M$
2.454.947
3 1/ 12 / 2 0 13
M$
1.023.504
(2.760.415)
(985.257)
( 3 0 5 .4 6 8 )
3 8 .2 4 7
52
24. CONTINGENCIAS Y RESTRICCIONES
Las contingencias y restricciones al 31 de diciembre de 2014 son las siguientes:
1. Con el objeto de caucionar operaciones de crédito bancario, Eurocapital S.A. entrega rotativamente
letras en cobranza de su cartera a algunos bancos, las que suman al 31 de diciembre de 2014 M$
2.499.658.
2. Con fecha 10 de noviembre de 2008, Eurocapital S.A. constituye hipoteca de tercer grado, con el fin
de garantizar al Banco Bice en cualquiera de sus oficinas el cumplimiento de todas y cada una de las
obligaciones que la Sociedad tenga o al futuro tuviere en favor de dicho Banco, sobre las oficinas
Nº 601, 602 y 603 del sexto piso, el estacionamiento y bodega Nº214, los estacionamientos Nº215, 216,
337, 338, 339, 340, 429, 434, 435, 436, 437, 438 y 439, todos del edificio ubicado en Avenida
Apoquindo Nº3000, comuna de las Condes, Región Metropolitana.
3. Con fecha 25 de Junio de 2004, Eurocapital S.A., según consta en escritura pública de esa misma
fecha suscrita en la Notaría J. Ricardo San Martín U. de Santiago, reunió en su poder el 100% de las
acciones de la Sociedad Inversora Aserfín S.A. Conforme a la ley, incorporó a su patrimonio todos los
activos y pasivos de la Sociedad disuelta, los que incluían los inmuebles ubicados en el piso sexto del
edificio ubicado en Av. Apoquindo 3000 y de bodega y algunos estacionamientos del mismo edificio.
Acto seguido, notificó del hecho al Banco BICE y en ese mismo acto, ratificó la hipoteca por el
inmueble adquirido, con el fin de garantizar el crédito hipotecario que Eurocapital Servicios S.A.
mantiene con ese Banco, que corresponde al 31 de diciembre de 2014 a M$ 17.902 (M$ 116.737 al 31
de diciembre de 2013).
4. En relación con la colocación de Efectos de Comercio, y materializada en virtud de lo establecido en
el prospecto de emisión y colocación de la línea Nº018 de efectos de comercio por UF 200.000 inscrita
con fecha 17 de enero de 2005, la línea Nº021 de efectos de comercio por UF 300.000 inscrita con
fecha 29 de junio de 2006, la línea Nº026 de efectos de comercio por UF 300.000 inscrita con fecha 23
de julio de 2007, la línea Nº086 de efectos de comercio por UF 500.000 inscrita con fecha 06 de junio
de 2011 y la línea Nº095 de efectos de comercio por UF 500.000 inscrita con fecha 09 de abril de 2013,
Eurocapital S.A., como emisor de estos títulos de oferta pública, se obliga a mantener los siguientes
covenants durante toda la vigencia de las líneas:
a) Mantener una relación de endeudamiento menor a 7,0 veces.
b) Mantener una relación de liquidez mayor a 1,0 veces.
c) Mantener un Patrimonio mínimo de 450.000 Unidades de Fomento.
d) No emitir efectos de comercio con cargo a la línea de tal forma que los vencimientos totales de todos
éstos sean superiores a 200.000 Unidades de Fomento en 7 días hábiles consecutivos.
e) Mantener una relación de endeudamiento por Efectos de Comercio definida como la razón entre las
cuentas Obligaciones con el Público (Pagarés) y Total Pasivos menor a 0,7 veces.
Eurocapital S.A. y filial.
53
f) Mantener créditos contra personas relacionadas, por un monto no superior a 0,15 veces el total de
Patrimonio.
Todos los indicadores anteriormente expuestos (letras "a" a la "f") son medidos y calculados
trimestralmente en la misma fecha de presentación de estados financieros consolidados a la
Superintendencia de Valores y Seguros, al 31 de diciembre de 2014 se encuentran cumplidos,
mostrándose a continuación los valores correspondientes:
a) Relación de endeudamiento = 4.09 veces.
b) Relación de liquidez = 1,61 veces.
c) Patrimonio = 921.494 Unidades de Fomento.
d) Los efectos de comercio emitidos con cargo a la línea, tienen vencimientos totales inferiores a
200.000 Unidades de Fomento en 7 días hábiles consecutivos.
e) Relación de endeudamiento por Efectos de Comercio y Total Pasivos = 0,16 veces.
f) Créditos contra personas relacionadas = 0,08 veces.
5. En relación a las líneas de financiamiento para operaciones de factoring en US$ con la Corporación
Interamericana de Inversiones (CII), el monto aprobado es por US$ 10.000.000 y obliga a cumplir por
cada remesa de dólares que reciba por parte de la CII con los siguientes indicadores y restricciones. El
cumplimiento de los índices es mensual y se debe informar trimestralmente; durante la vigencia del
contrato.
Listado de coeficientes de cumplimiento para el año 2014.
a) Coeficiente de cartera vencida menor o igual que 4,5%. En este coeficiente se incluirá como vencido
de más de 90 días tanto las cuotas vencidas como el capital insoluto correspondiente a las operaciones
de leasing y los créditos en mora.
b) Cobertura de cartera vencida para cartera de factoring y leasing mayor o igual a 125%. En este
coeficiente se incluirá como vencido de más de noventa días tanto las cuotas vencidas como el capital
insoluto correspondiente a las operaciones de leasing y los créditos en mora.
c) Coeficiente de deuda a patrimonio menor o igual que 7 veces: se obtiene de dividir el pasivo exigible
descontando cuentas por cobrar a entidades relacionadas a una determinada fecha por el patrimonio a
esa misma fecha.
d) Créditos con partes relacionadas menor que 0,15 veces el patrimonio.
e) Concentración de clientes: las operaciones en conjunto con los 10 mayores clientes de factoring y
leasing no deben superar el 30% de la cartera bruta de Eurocapital S.A.
Eurocapital S.A. y filial.
54
f) Concentración de deudores: los 10 mayores deudores de Eurocapital S.A. en cartera de factoring y
leasing no deben superar en conjunto el 25% del total de la cartera de deudores.
A la fecha de preparación de los estados financieros, la Sociedad cumple todas las obligaciones e
indicadores financieros mencionados mostrándose a continuación los valores correspondientes al 31 de
diciembre 2014:
a) Coeficiente cartera vencida acelerada (créditos y leasing) = 2,7%
b) Cobertura cartera vencida (factoring + leasing) = 301%
c) Coeficiente de deuda a patrimonio = 4,46
d) Créditos con partes relacionadas = 8 %
e) Concentración de clientes (factoring + leasing) = 21%
f) Concentración de deudores (factoring + leasing) = 16%
6. En relación a la colocación de valores de oferta pública con cargo a línea de bonos inscrita bajo el
Nº 727 en el Registro de Valores de la Superintendencia de Valores y Seguros de fecha 17/8/2012, por
un monto de UF 1.000.000, con vigencia de 10 años:
La serie colocada corresponde a la Serie B (BEURO-B), con fecha de emisión 1/9/2012, por un monto
de UF 1.000.000 con plazo 3.5 años, a una tasa de 4.8% anual, con amortización de capital al
vencimiento el día 1/3/2016. Eurocapital S.A., como emisor mientras no haya pagado a los Tenedores
de los Bonos el total del capital, reajustes e intereses de los bonos en circulación se obliga a cumplir los
siguientes indicadores y restricciones:
Listado de coeficientes de cumplimiento para el año 2014.
a) Mantener una relación de endeudamiento menor a 7,0 veces.
b) Patrimonio mínimo UF 450.000.
c) Mantener Activos Libres de Gravámenes por un monto, al menos igual a 0,75 veces el Pasivo
exigible del emisor.
A la fecha de preparación de los estados financieros, la Sociedad cumple todas las obligaciones e
indicadores financieros mencionados mostrándose a continuación los valores correspondientes al 31 de
diciembre 2014:
a) Relación de endeudamiento = 4,09 veces.
b) Patrimonio mínimo = 921.494.
c) Mantener Activos Libres de Gravámenes = 1,21 veces.
Eurocapital S.A. y filial.
55
7. Con fecha 29 de octubre de 2002 la Sociedad Eurocapital Servicios S.A. celebró un contrato de
compraventa de los inmuebles de su propiedad ubicados en el piso sexto del edificio ubicado en Av.
Apoquindo 3000 y de bodega y estacionamientos del mismo edificio, siendo el comprador la sociedad
Inversora Aserfín S.A., la que en ese mismo acto constituyó en favor del Banco BICE una hipoteca por
el inmueble adquirido de Eurocapital Servicios S.A, con el fin de garantizar el crédito hipotecario que
ésta última mantenía con el Banco.
8. Con fecha 27 de enero de 2000 la Sociedad filial Eurocapital Servicios S.A. constituye en favor del
Banco BICE hipoteca de primer grado sobre las oficinas N0 601, 602 y 603 del piso sexto del edificio
ubicado en Av. Apoquindo 3000 y de bodega y estacionamientos del mismo edificio individualizado en
el contrato de compraventa y mutuo hipotecario entre "Edificio de Capitales S.A." a Eurocapital
Servicios S.A. y Banco BICE repertorio Nº 549-2.000.
La Sociedad no tiene conocimiento de otros asuntos que pudieren resultar en un posible pasivo u
obligación.
Las contingencias y restricciones al 31 de diciembre de 2013 son las siguientes:
1. Con el objeto de caucionar operaciones de crédito bancario, Eurocapital S.A. entrega rotativamente
letras en cobranza de su cartera a algunos bancos, las que suman al 31 de diciembre de 2013
M$ 1.761.573.
2. Al 30 de diciembre 2013 se encuentra vigente causa civil de indemnización de perjuicios, por la
suma de M$ 58.563, por demanda intentada por don Mario Elías Yáñez Brito, radicada en el 30º
Juzgado Civil de Santiago, rol NºC-020397-2011, en etapa de rendir pruebas.
3. Con fecha 10 de noviembre de 2008, Eurocapital S.A. constituye hipoteca de tercer grado, con el fin
de garantizar al Banco Bice en cualquiera de sus oficinas el cumplimiento de todas y cada una de las
obligaciones que la Sociedad tenga o al futuro tuviere en favor de dicho Banco, sobre las oficinas
Nº 601, 602 y 603 del sexto piso, el estacionamiento y bodega Nº214, los estacionamientos Nº215, 216,
337, 338, 339, 340, 429, 434, 435, 436, 437, 438 y 439, todos del edificio ubicado en Avenida
Apoquindo Nº3000, comuna de las Condes, Región Metropolitana.
4. Con fecha 25 de Junio de 2004, Eurocapital S.A., según consta en escritura pública de esa misma
fecha suscrita en la Notaría J. Ricardo San Martín U. de Santiago, reunió en su poder el 100% de las
acciones de la Sociedad Inversora Aserfín S.A. Conforme a la ley, incorporó a su patrimonio todos los
activos y pasivos de la Sociedad disuelta, los que incluían los inmuebles ubicados en el piso sexto del
edificio ubicado en Av. Apoquindo 3000 y de bodega y algunos estacionamientos del mismo edificio.
Acto seguido, notificó del hecho al Banco BICE y en ese mismo acto, ratificó la hipoteca por el
inmueble adquirido, con el fin de garantizar el crédito hipotecario que Eurocapital Servicios S.A.
mantiene con ese Banco, que corresponde al 31 de diciembre de 2013 a M$ 116.737 (M$ 204.720 al 31
de diciembre de 2012).
Eurocapital S.A. y filial.
56
5. En relación con la colocación de Efectos de Comercio, y materializada en virtud de lo establecido en
el prospecto de emisión y colocación de la línea Nº007 de efectos de comercio por UF 500.000 inscrita
con fecha 18 de marzo de 2003, la línea Nº018 de efectos de comercio por UF 200.000 inscrita con
fecha 17 de enero de 2005, la línea Nº021 de efectos de comercio por UF 300.000 inscrita con fecha 29
de junio de 2006, la línea Nº026 de efectos de comercio por UF 300.000 inscrita con fecha 23 de julio
de 2007, la línea Nº086 de efectos de comercio por UF 500.000 inscrita con fecha 06 de junio de 2011
y la línea Nº095 de efectos de comercio por UF 500.000 inscrita con fecha 09 de abril de 2013,
Eurocapital S.A., como emisor de estos títulos de oferta pública, se obliga a mantener los siguientes
covenants durante toda la vigencia de las líneas:
a) Mantener una relación de endeudamiento menor a 7,0 veces.
b) Mantener una relación de liquidez mayor a 1,0 veces.
c) Mantener un Patrimonio mínimo de 450.000 Unidades de Fomento.
d) No emitir efectos de comercio con cargo a la línea de tal forma que los vencimientos totales de todos
éstos sean superiores a 200.000 Unidades de Fomento en 7 días hábiles consecutivos.
e) Mantener una relación de endeudamiento por Efectos de Comercio definida como la razón entre las
cuentas Obligaciones con el Público (Pagarés) y Total Pasivos menor a 0,7 veces.
f) Mantener créditos contra personas relacionadas, por un monto no superior a 0,15 veces el total de
Patrimonio.
Todos los indicadores anteriormente expuestos (letras "a" a la "f") son medidos y calculados
trimestralmente en la misma fecha de presentación de estados financieros consolidados a la
Superintendencia de Valores y Seguros, al 31 de diciembre de 2013 se encuentran cumplidos,
mostrándose a continuación los valores correspondientes:
a) Relación de endeudamiento = 5,07 veces.
b) Relación de liquidez = 1,44 veces.
c) Patrimonio = 771.544 Unidades de Fomento.
d) Los efectos de comercio emitidos con cargo a la línea, tienen vencimientos totales inferiores a
200.000 Unidades de Fomento en 7 días hábiles consecutivos.
e) Relación de endeudamiento por Efectos de Comercio y Total Pasivos = 0,21 veces.
f) Créditos contra personas relacionadas = 0,02 veces.
Eurocapital S.A. y filial.
57
6. En relación a las líneas de financiamiento para operaciones de factoring en US$ con la Corporación
Interamericana de Inversiones (CII), el monto aprobado es por US$ 8.000.000 y obliga a cumplir por
cada remesa de dólares que reciba por parte de la CII con los siguientes indicadores y restricciones. El
cumplimiento de los índices es mensual y se debe informar trimestralmente; durante la vigencia del
contrato.
Listado de coeficientes de cumplimiento para el año 2013.
a) Coeficiente de cartera vencida menor o igual que 3,5%: Corresponde la suma de las operaciones de
crédito que presentan un atraso en sus pagos superior a 90 días sobre la cartera neta.
b) Cobertura de cartera vencida mayor o igual a 180% para factoring y cobertura de cartera vencida
mayor o igual a 25% para leasing: Corresponde al resultado de dividir la provisión por deudas
incobrables a una determinada fecha por la cartera vencida en más de 90 días a esa misma fecha.
c) Coeficiente de deuda a patrimonio menor que 7 veces: se obtiene de dividir el pasivo exigible a una
determinada fecha por el patrimonio a esa misma fecha.
d) Patrimonio mínimo UF 450.000.
e) Créditos con partes relacionadas menor que 0,15 veces el patrimonio.
f) Garantías otorgadas sobre activos totales hasta el 35%.
g) Concentración de clientes: las operaciones en conjunto con los 10 mayores clientes no deben superar
el 30% de la cartera de Eurocapital S.A.
h) Concentración de deudores: los 10 mayores deudores de Eurocapital S.A. no deben superar en
conjunto el 25% del total de la cartera de deudores.
A la fecha de preparación de los estados financieros y en relación al coeficiente letra b), la CII a
tomado conocimiento y otorga la dispensa de manera temporal y retroactiva al cumplimiento del
coeficiente de Cobertura de Cartera Vencida para cartera de Leasing que debía ser 25% por 20%. En
cuanto al resto de los coeficientes, la Sociedad cumple todas las obligaciones e indicadores financieros
mencionados mostrándose a continuación los valores correspondientes al 31 de diciembre 2013.
a) Coeficiente de cartera vencida = 3,13%.
b) Cobertura de cartera vencida acelerada factoring = 252%
Cobertura de cartera vencida acelerada leasing = 20%
c) Coeficiente de deuda a patrimonio = 5,07.
d) Patrimonio mínimo = 771.544
e) Créditos con partes relacionadas = 0,02 veces.
f) Garantías otorgadas sobre activos totales = 1,72%.
Eurocapital S.A. y filial.
58
g) Concentración de clientes = 23%.
h) Concentración de deudores = 20%.
7. En relación a la colocación de valores de oferta pública con cargo a línea de bonos inscrita bajo el
Nº 727 en el Registro de Valores de la Superintendencia de Valores y Seguros de fecha 17/8/2012, por
un monto de UF 1.000.000, con vigencia de 10 años:
La serie colocada corresponde a la Serie B (BEURO-B), con fecha de emisión 1/9/2012, por un monto
de UF 1.000.000 con plazo 3.5 años, a una tasa de 4.8% anual, con amortización de capital al
vencimiento el día 1/3/2016. Eurocapital S.A., como emisor mientras no haya pagado a los Tenedores
de los Bonos el total del capital, reajustes e intereses de los bonos en circulación se obliga a cumplir los
siguientes indicadores y restricciones:
Listado de coeficientes de cumplimiento para el año 2013.
a) Mantener una relación de endeudamiento menor a 7,0 veces.
b) Patrimonio mínimo UF 450.000.
c) Mantener Activos Libres de Gravámenes por un monto, al menos igual a 0,75 veces el Pasivo
exigible del emisor.
A la fecha de preparación de los estados financieros, la Sociedad cumple todas las obligaciones e
indicadores financieros mencionados mostrándose a continuación los valores correspondientes al 31 de
diciembre 2013:
a) Relación de endeudamiento = 5,07 veces.
b) Patrimonio mínimo = 771.544.
c) Mantener Activos Libres de Gravámenes = 1,17 veces.
8. Con fecha 29 de octubre de 2002 la Sociedad Eurocapital Servicios S.A. celebró un contrato de
compraventa de los inmuebles de su propiedad ubicados en el piso sexto del edificio ubicado en Av.
Apoquindo 3000 y de bodega y estacionamientos del mismo edificio, siendo el comprador la sociedad
Inversora Aserfín S.A., la que en ese mismo acto constituyó en favor del Banco BICE una hipoteca por
el inmueble adquirido de Eurocapital Servicios S.A, con el fin de garantizar el crédito hipotecario que
ésta última mantenía con el Banco.
9. Con fecha 27 de enero de 2000 la Sociedad filial Eurocapital Servicios S.A. constituye en favor del
Banco BICE hipoteca de primer grado sobre las oficinas N0 601, 602 y 603 del piso sexto del edificio
ubicado en Av. Apoquindo 3000 y de bodega y estacionamientos del mismo edificio individualizado en
el contrato de compraventa y mutuo hipotecario entre "Edificio de Capitales S.A." a Eurocapital
Servicios S.A. y Banco BICE repertorio Nº 549-2.000.
Eurocapital S.A. y filial.
59
La Sociedad no tiene conocimiento de otros asuntos que pudieren resultar en un posible pasivo u
obligación.
25. CAUCIONES OBTENIDAS DE TERCEROS
Las principales cauciones obtenidas de terceros al 31 de diciembre de 2014, son las siguientes:
Tipo de garantía: Hipoteca
Descripción
Predio superficie 40 cuadras, ubicado Tocones, comuna de Constitución.
Predio de 8,2 há, ubicado en sector Las Vegas Norte, comuna de Coquimbo.
Predio de 45 há, ubicado en el sector Quebrada El Loro, comuna de Coquimbo.
Predio de 6,9 há ubicado en sector Las Vegas Sur, Comuna de Coquimbo.
Hipoteca sobre el Estadio La Portada de La Serena.
Hipoteca terreno ubicado en comuna de los Andes.
Predio de 20,1 há, ubicado en sector Peñuelas, comuna de Coquimbo.
Total garantías hipotecas cartera vigente
Descripción
Hipoteca sobre inmueble ubicada en sitio lote n°23, conjunto habitacional terrazas de peñuelas de la comuna de Coquimbo.
Segunda Hipoteca sobre sitio industrial de 6,37 Há, ubicado en comuna del Maule.
Total garantías hipotecas cartera m orosa
Eurocapital S.A. y filial.
Monto M$
5.850
134.000
239.000
371.000
741.000
1.000.000
1.404.000
3.894.850
Monto M$
44.512
140.000
184.512
60
Tipo de garantía: Prendas Sin Desplazamiento
Descripción
Automóvil Nissan Platina 1.6 Año 2007.
Automóvil Renaul.
Furgon Renault Año 2013 modelo kangoo 1.5.
Mini buses Jimbei Haise 2.2 XG491Q - ME964144.
Automóvil Captiva LS.
Camioneta marca dodge modelo dacota sport sxt 3.7 año 2011.
Automóvil BMW.
Maquina Industrial retroexcavadora marca New Holland model LB 90 año 2006.
Automóvil Station Wagon.
Maquina industrial , marca Hyunday modelo Robex 210 año 2003.
Camioneta Nisaan Navara 4x4 2,5 Aut YD25 127830T Color Negro Petrolera Año 2010.
Automóvil BMW.
Maquina Caterpillar 416D año 2004.
Automóvil BMW.
Monto M$
3.170
6.630
7.000
8.480
8.750
10.090
11.000
11.350
12.180
13.000
13.870
14.180
16.000
16.808
Automóvil BMW.
19.385
Maquina industrial marca NEW HOLLAND modelo B95 LR 4X4 año 2008.
20.000
Automóvil Mustang.
20.900
Furgon marca Fiat modelo doble maxi cargo multijet año 2013
21.900
Maquina Industrial marca JCB Modelo JCB214E4T2 año 2005.
Automóvil BMW.
Automóvil BMW.
Camioneta marca chevrolet modelo avalanche LTZ CC 5.3 año 2012.
22.900
22.900
23.150
27.000
Automóvil BMW.
28.000
Automóvil BMW.
38.300
4 camiones Mack.
40.000
Maquina Industrial Retroexcavadora marca Komatsu.
Automóvil R8 V8 R Tronic.
Retroexcavadora marca John Deere Modelo 690 Año1996.
45.000
52.000
80.000
4 camiones Freightliner modelo M2 106.
112.000
Total garantías prendas sin desplazam iento cartera vigente
Descripción
725.943
Monto M$
Prenda sobre descortezadora industrial.
5.000
Camioneta marca Kia Motors Modelo Frontier II DCAB Plus 2.5 año 2010.
11.700
Mandrinadora Tos 110 año 1989 y Puente grua 2008.
42.000
Total garantías prendas sin desplazamiento cartera morosa
58.700
Tipo de garantía: Warrants
Descripción
Monto M$
Correspondiente a Avena nacional comun cosecha año 2014, vale prenda N°20432 vcto 27-10-2014.
Correspondiente a 18 vehiculos.
75.000
96.035
Correspondiente a articulo de seguridad industrial c/seguro de incendio al 31.01.2015,vale prenda nº19695 vig.al 31.10.2014.
Correspondiente a 24.000 Kg. Nueces sin cascaras cosecha año 2014, vale prendas n°48138-48139-48146.
Correspondiente a 870 toneladas de Harina de Pescado vale prenda n°20636 vigencia al 15-06-2015.
Total garantías w arrants cartera vigente
Total cauciones obtenidas
150.000
198.240
1.252.626
1.771.901
6.635.906
Las principales cauciones obtenidas de terceros al 31 de Diciembre de 2013, son las siguientes:
Eurocapital S.A. y filial.
61
Tipo de garantía: Hipoteca
Descripción
Predio superficie 40 cuadras, ubicado Tocones, comuna de Constitución.
Monto M$
5.850
Predio de 8,2 há, ubicado en sector Las Vegas Norte, comuna de Coquimbo.
134.000
Predio de 45 há, ubicado en el sector Quebrada El Loro, comuna de Coquimbo.
239.000
Predio de 6,9 há ubicado en sector Las Vegas Sur, Comuna de Coquimbo.
371.000
Hipoteca sobre el Estadio La Portada de La Serena.
741.000
Predio de 20,1 há, ubicado en sector Peñuelas, comuna de Coquimbo.
Total garantías hipotecas cartera vigente
Descripción
Segunda Hipoteca sobre propiedad Dep. 906 y estacionamiento 1 en conjunto con bodega 5 edificio Manuel de Salas,Cerrillos.
1.404.000
2.894.850
Monto M$
52.000
Hipoteca general sobre inmueble ubicado en San Cristobal,Recoleta.
103.080
Segunda Hipoteca sobre sitio industrial de 6,37 Há, ubicado en comuna del Maule.
140.000
Total garantías hipotecas cartera m orosa
295.080
Tipo de garantía: Prendas Sin Desplazamiento
Descripción
Automóvil Nissan Platina 1.6 Año 2007.
Monto M$
3.170
Mini buses Jimbei Haise 2.2 XG491Q - ME964144.
8.480
Camioneta marca dodge año 2011.
10.090
Maquina Industrial retroexcavadora año 2006 marca New Holland model LB 90.
11.350
Maquina industrial año 2003, marca Hyunday modelo Robex 210.
13.000
Camioneta Nisaan Navara 4x4 2,5 Aut YD25 127830T Año 2010.
13.870
Maquina Caterpillar 416D año 2004.
16.000
Maquina industrial año 2008 marca NEW HOLLAND modelo B95 LR 4X4.
20.000
Furgon marca Fiat modelo doble maxi cargo multijet año 2013.
21.900
Maquina Industrial marca JCB Modelo JCB214E4T2 año 2005.
22.900
Camioneta año 2012 marca chevrolet modelo avalanche LTZ CC 5.3.
27.000
4 camiones Mack.
40.000
Maquina Industrial Retroexcavadora marca Komatsu modelo PC 200-7 Año 2006.
45.000
Retroexcavadora marca John Deere Modelo 690 Año1996.
Total garantías prendas sin desplazam iento cartera vigente
Descripción
Prenda sobre descortezadora industrial.
80.000
332.760
Monto M$
5.000
Camioneta año 2010 marca Kia Motors Modelo Frontier II DCAB Plus 2.5.
11.700
Mandrinadora Tos 110 año 1989 y Puente grua 2008.
42.000
Total garantías prendas sin desplazam iento cartera m orosa
58.700
Tipo de garantía: Warrants
Descripción
Correspondiente a 18 vehiculos.
Monto M$
96.035
Articulo de seguridad industrial con seguro de incendio al 31.01.2014, vale prenda vigente al 31.01.2014.
300.530
Correspondiente a 5.000 toneladas de maiz vale prenda n°47876.
595.700
Correspondientes a 1.824 Toneladas de perfiles abiertos y cerrados, angulos con vale prenda n°47902 vigencia al 31.03.2014.
600.096
Total garantías w arrants cartera vigente
Total cauciones obtenidas
Eurocapital S.A. y filial.
1.592.361
5.173.751
62
26. ADMINISTRACION DE RIESGOS
Eurocapital S.A. está presente en el mercado del factoring desde el año 1998, atendiendo en la
actualidad a un importante número de empresas, principalmente Pyme. El riesgo de mercado asociado
al negocio consiste en la adquisición de créditos que no puedan ser cobrados al deudor ni tampoco al
cedente correspondiente. Para minimizar este riesgo la Compañía cuenta con mecanismos de
evaluación de créditos y otros mecanismos y procedimientos de evaluación de riesgo que se describen a
continuación:
26.1. Evaluación de clientes.
Existen procedimientos establecidos como pautas de evaluación y parámetros mínimos, tanto
cuantitativos como cualitativos, de aceptación de clientes y deudores. Los ejecutivos comerciales son
quienes están a cargo de la evaluación de los clientes. La documentación básica para la evaluación de
clientes y deudores incluye: antecedentes legales, tributarios, comerciales y financieros.
26.2. Análisis de crédito.
Los análisis crediticios que se realizan son mayoritariamente numéricos, utilizando las bases de
información internas y externas existentes. Cada ejecutivo debe dar una opinión acerca de ciertos
factores considerados críticos para determinar el tamaño de los márgenes de operación con cada
cliente.
26.3. Decisiones de crédito.
Las decisiones de crédito se administran centralizadamente. Todos los márgenes de crédito de clientes
(y sub líneas por producto y deudores) se aprueban en cuatro instancias: Subgerencia de Sucursales,
Gerente Comercial, Gerente General y Director Financiero. Para las líneas sobre montos más altos es
necesaria la aprobación del directorio.
Para la aprobación diaria de operaciones dentro de una línea de factoring, existen distintos niveles de
autorización según los montos de la operación, llegando todas hasta el nivel de Gerente Comercial.
Existen además restricciones en cuanto al plazo de vencimiento de los documentos adquiridos y un
determinado porcentaje de anticipo sobre las facturas y los cheques.
Para la aprobación de operaciones de leasing, existen instancias de autorización: Ejecutivo Comercial,
Subgerencia Zonal, Gerente Comercial, adicionalmente todos los contratos son aprobados por la
Gerencia General y Director Financiero.
Eurocapital S.A. y filial.
63
26.4. Sistema de información interno y acciones de control.
La compañía mantiene carpetas de crédito actualizadas de todos los clientes gracias al soporte
operativo que le proporciona la Gerencia de Operaciones, la cual administra los sistemas de
información. Esto corresponde a los sistemas producto de la entidad, además de un ambiente Intranet,
desarrollado especialmente para Eurocapital, donde se incluyen un módulo de carpetas comerciales en
línea de clientes, un módulo de aprobación de operaciones en línea mediante un “work flow” y un
módulo de informes de gestión. Además, se dispone de un sistema de comunicaciones en línea con las
oficinas mediante una red VPN (Red privada virtual).
Las acciones de control incluyen el seguimiento diario de la cobranza y el área de Auditoría Interna
practica auditorías periódicas a las distintas áreas operativas, comerciales y de sucursales.
26.5. Riesgo de cartera.
Los principales riesgos que enfrenta la sociedad corresponden al riesgo de crédito asociado al
comportamiento de la cartera de documentos, definido como la posibilidad de que los deudores y
clientes no paguen sus obligaciones.
26.5.1. Mecanismos de mitigación.
Para atenuar el riesgo inherente al negocio, la sociedad cuenta con políticas y prácticas crediticias
orientadas al control del riesgo de sus activos.
Para ello, existen pautas de evaluación y parámetros cuantitativos y cualitativos de aceptación mínimas
para clientes y deudores. Las decisiones de crédito son realizadas centralizadamente mediante comités
donde participan activamente los ejecutivos y la administración superior.
Los márgenes de operación otorgados a cada cliente tienen vigencia máxima de un año y su monto
aprobado no puede exceder de 2 meses de venta, existiendo exposiciones máximas por cliente y deudor
que no pueden sobrepasar de un 15% del patrimonio, para operaciones sin garantías.
Adicionalmente, existen límites máximos de concentración por cliente, no pudiendo exceder de un 30%
de la cartera, la concentración máxima de los 10 principales clientes; y de un 27% de la cartera, la
concentración máxima de los 10 principales deudores.
Para operaciones puntuales, más allá de los límites y concentraciones de cartera establecida, la sociedad
mantiene garantías asociadas a dichas operaciones, consistentes principalmente en hipotecas, prendas y
warrants.
Adicionalmente, la unidad interna de Cobranzas dispone de un eficiente sistema de cobranza y
seguimiento en línea, tendiente al oportuno cobro de los documentos a su vencimiento, lo que se
traduce en una efectiva política de cobranza orientada a la detección temprana de dificultades
financieras o situaciones de insolvencia tanto de los deudores como de los clientes relacionados a estos.
Eurocapital S.A. y filial.
64
26.5.2. Calidad de los créditos.
Debido a los mecanismos de mitigación del riesgo de la cartera, la calidad de esta se ha mantenido en
niveles estables en el tiempo y acordes al desempeño de la industria. Es así, como la morosidad a más
de 90 días no supera un 1,56% sobre el total de la cartera neta al 31 de diciembre de 2014 y los
Castigos a igual fecha representan un 1,05% sobre la cartera neta.
Históricamente la cartera de Eurocapital S.A. se ha mantenido con un importante nivel de
diversificación, tanto por tipo de documento, sector económico, sector geográfico y plazo.
Al 31 de diciembre de 2014 la sociedad cuenta con una cantidad relevante de documentos en cartera
(27.834) y de deudores (5.969), con presencia a lo largo del país a través de una red de 20 Oficinas
Comerciales en Santiago y regiones.
26.5.3. Máximo nivel de exposición al riesgo.
El máximo nivel de exposición al riesgo para la Sociedad, está representado por la exposición total de
la cartera de documentos adquiridos según detalle:
E xpo s ic ió n t o t a l a l rie s go
D e udo re s c o m e rc ia le s y o t ra s c ue nt a s po r c o bra r
Deudo res po r o peracio nes de facto ring mo neda nacio nal
3 1/ 12 / 2 0 14
M$
76.456.793
3 1/ 12 / 2 0 13
M$
69.834.146
Deudo res po r o peracio nes de facto ring mo neda extranjera
14.505.771
17.533.731
Deudo res po r leasing M /N no reajustable
2.244.909
3.550.847
Deudo res po r leasing M /N reajustable
15.955.170
13.763.453
Otras Cuentas po r Co brar
648.381
T o tal
10 9 .8 11.0 2 4
1.228.178
10 5 .9 10 .3 5 5
A continuación se presentan las 10 mayores concentraciones de deudores de operaciones de factoring
como porcentaje de la cartera neta y sector económico:
Secto r
pro duc t iv o / de udo r
A l 3 1 de D ic ie m bre de 2 0 14
Nº
C o lo c a c io ne s M $
% C o nc e nt ra c ió n
1
3.153.697
3,48%
Co mercio
2
2.602.811
2,87%
Electró nico
3
1.839.037
2,03%
Servicio s
4
1.747.963
1,93%
Co nstrucció n
5
1.529.695
1,69%
6
1.324.144
1,46%
Co nstrucció n
7
1.321.306
1,46%
A grico la
8
1.312.467
1,45%
Co nstrucció n
9
1.249.205
1,38%
10
1.225.971
1,35%
Industria
Co nstrucció n
Co nstrucció n
T o t a le s
17 .3 0 6 .2 9 6
19 ,10 %
O t ro s de udo re s
7 3 .2 7 2 .9 6 6
8 0 ,9 0 %
T o t a l ge ne ra l
9 0 .5 7 9 .2 6 2
10 0 ,0 0 %
Eurocapital S.A. y filial.
65
Secto r
pro duc t iv o / de udo r
A l 3 1 de D ic ie m bre de 2 0 13
Nº
C o lo c a c io ne s M $
% C o nc e nt ra c ió n
Co mercio
1
2.493.198
2,86%
Industria
2
2.466.340
2,83%
Info rmatica
3
2.078.203
2,38%
inmo biliaria
4
1.909.704
2,19%
Co mercio
5
1.754.855
2,01%
P esquero
6
1.669.287
1,91%
P esquero
7
1.394.507
1,60%
Co nstrucció n
8
1.322.279
1,52%
Co nstrucció n
9
1.185.989
1,36%
P esquero
10
1.117.961
1,28%
T o t a le s
17 .3 9 2 .3 2 3
19 ,9 4 %
O t ro s de udo re s
6 9 .7 9 7 .5 3 1
8 0 ,0 6 %
T o t a l ge ne ra l
8 7 .18 9 .8 5 4
10 0 ,0 0 %
A continuación se presentan las 10 mayores concentraciones de clientes de operaciones de factoring
como porcentaje de la cartera neta y sector económico:
Secto r
pro duc t iv o / c lie nt e
A l 3 1 de D ic ie m bre de 2 0 14
Nº
C o lo c a c io ne s M $
% C o nc e nt ra c ió n
A grico la
1
4.911.559
5,40%
Info rmatica
2
4.127.423
4,56%
Industria
3
2.869.521
3,17%
Co mercio
4
2.162.813
2,39%
Industria
5
1.853.673
2,05%
Transpo rte
6
1.640.249
1,81%
Co nstrucció n
7
1.283.022
1,42%
Co nstrucció n
8
1.223.297
1,35%
Industria
9
1.194.796
1,32%
P esquero
10
1.041.337
1,15%
T o t a le s
O t ro s c lie nt e s
T o t a l ge ne ra l
Eurocapital S.A. y filial.
2 2 .3 0 7 .6 9 0
2 4 ,6 2 %
6 8 .2 7 1.5 7 2
7 5 ,3 8 %
9 0 .5 7 9 .2 6 2
10 0 ,0 0 %
66
Secto r
pro duc t iv o / c lie nt e
A l 3 1 de D ic ie m bre de 2 0 13
Nº
C o lo c a c io ne s M $
% C o nc e nt ra c ió n
Industria
1
3.297.199
3,78%
Info rmatica
2
2.959.340
3,39%
Industria
3
2.379.940
2,73%
Industria
4
2.221.302
2,55%
Co nstrucció n
5
1.886.311
2,16%
Co mercio
6
1.754.855
2,01%
Co nstrucció n
7
1.660.193
1,90%
Co nstrucció n
8
1.642.750
1,88%
Co mercio
9
1.352.330
1,55%
Electró nico
10
1.322.279
1,52%
T o t a le s
O t ro s c lie nt e s
T o t a l ge ne ra l
2 0 .4 7 6 .4 9 9
2 3 ,4 7 %
6 6 .7 13 .3 5 5
7 6 ,5 3 %
8 7 .18 9 .8 5 4
10 0 ,0 0 %
Saldos de cartera de operaciones de factoring renegociada:
Al 31 de diciembre de 2014, la cartera vigente de factoring presenta saldos renegociados por M$
1.175.191 (M$ 432.037 al 31 de diciembre de 2013).
Saldos en mora de operaciones de factoring:
Al 31 de diciembre de 2014, la cartera morosa de operaciones de factoring presenta saldos por M$
14.061.198 (M$ 11.200.576 al 31 de diciembre de 2013).
26.5.4. Activos financieros sobre los que se haya considerado deterioro de valor.
A continuación se presenta el desglose de la cartera morosa que se encuentra en proceso de cobranza
judicial:
F a c t o ring
C a rt e ra po r t ipo de do c um e nt o
3 1/ 12 / 2 0 14
M$
3 1/ 12 / 2 0 13
M$
F a c t ura s
1.400.233
C he que s
5.677
20.419
10.574
36.564
768.708
700.608
Le t ra s
P a ga re s
O t ro s
T o t a l C a rt e ra M o ro s a ( J udic ia l)
92.236
2 .2 7 7 .4 2 8
697.776
147.762
1.6 0 3 .12 9
La política de la empresa respecto al tratamiento de los documentos morosos, se encuentra descrita en
la nota 8.5.2.
Eurocapital S.A. y filial.
67
26.5.5. Garantías en poder de la Sociedad para asegurar cobro de activos financieros.
Existen garantías con el objeto de mitigar el riesgo de exposición, las que se encuentran descritas y
valorizadas en la Nota 25.
El monto total de garantías recibidas de clientes y deudores de factoring, separado por garantías
correspondientes a clientes en cartera vigente y garantías de clientes en cartera morosa es el siguiente:
Garantías
Cartera vigentes
Cartera M o ro sa
T o tal
3 1/ 12 / 2 0 14
M$
3 1/ 12 / 2 0 13
M$
6.392.694
4.819.971
243.212
6 .6 3 5 .9 0 6
353.780
5 .17 3 .7 5 1
26.6. Riesgo de concentración de cartera.
Este riesgo se entiende como la posibilidad de que alguna de las carteras de colocaciones se encuentre
concentrada en un solo tipo de bien, industria, cliente o deudor.
Al 31 de diciembre de 2014 y 2013 la cartera de factoring se distribuyó de acuerdo a las siguientes
clasificaciones:
26.6.1. Distribución de las colocaciones por sector productivo.
A l 3 1 de D ic ie m bre de 2 0 14
C a rt e ra po r s e c t o r
pro duc c t iv o
C o lo c a c io ne s M M $
% C o nc e nt ra c ió n
A l 3 1 de D ic ie m bre de 2 0 13
C o lo c a c io ne s M M $
% C o nc e nt ra c ió n
Co mercio
22.805
25,1%
22.141
25,3%
Industria
17.745
19,6%
19.257
22,1%
Co nstrucció n
15.037
16,6%
17.633
20,2%
Servicio s
13.814
15,3%
12.539
14,4%
Transpo rte
7.325
8,1%
7.260
8,3%
6.511
7,2%
1.803
2,1%
Info rmatica
4.348
4,8%
3.286
3,8%
P esquero
1.578
1,7%
1.721
2,0%
Fo restal
818
0,9%
1.308
1,5%
M inería
598
0,7%
242
0,3%
A grico la
T o t a le s
Eurocapital S.A. y filial.
9 0 .5 7 9
10 0 %
8 7 .19 0
10 0 %
68
26.6.2. Distribución de las colocaciones por tipo de documento.
A l 3 1 de D ic ie m bre de 2 0 14
T ipo do c um e nt o
C o lo c a c io ne s M M $
% C o nc e nt ra c ió n
A l 3 1 de D ic ie m bre de 2 0 13
C o lo c a c io ne s M M $
% C o nc e nt ra c ió n
48.381
53,3%
44.863
51,5%
Factura Internacio nal
9.651
10,7%
11.385
13,1%
Cheques
8.661
9,6%
6.836
7,8%
Facturas de Co nfirming
6.773
7,5%
4.362
5,0%
Crédito s
6.060
6,7%
8.270
9,5%
Co ntrato s
5.314
5,9%
6.746
7,7%
Letras
3.729
4,1%
2.386
2,7%
P agares
2.006
2,2%
2.342
2,7%
Facturas
Otro s
T o t a le s
4
0,0%
-
0,0%
9 0 .5 7 9
10 0 %
8 7 .19 0
10 0 %
26.6.3. Distribución de las colocaciones por plazo.
A l 3 1 de D ic ie m bre de 2 0 14
P la zo s v e nc im ie nt o s
MM$
% C o lo c a c ió n
A l 3 1 de D ic ie m bre de 2 0 13
MM$
% C o lo c a c ió n
30 días
53.857
59,5%
45.848
52,6%
60 días
19.463
21,5%
26.610
30,5%
90 días
6.351
7,0%
6.801
7,8%
10.908
12,0%
7.931
9,1%
M ás de 90 días
T o t a le s
9 0 .5 7 9
10 0 %
8 7 .19 0
10 0 %
Al 31 de diciembre de 2014 la sociedad cuenta con una cantidad de 1.583 clientes activos en la cartera
(1.619 clientes activos al 31 de diciembre de 2013).
Eurocapital S.A. y filial.
69
26.6.4. Distribución de las colocaciones por sucursal.
A l 3 1 de D ic ie m bre de 2 0 14
S uc urs a l
MM$
A l 3 1 de D ic ie m bre de 2 0 13
% C o lo c a c ió n
MM$
% C o lo c a c ió n
N.Yo rk
19.136
20,8%
16.801
19,3%
A po quindo
17.922
19,9%
17.567
20,2%
Rancagua
9.156
10,1%
4.205
4,8%
Grandes Empresas
5.576
6,2%
6.808
7,8%
A nto fagasta
5.397
6,0%
5.514
6,3%
Temuco
4.331
4,8%
4.769
5,5%
Co ncepció n
4.329
4,8%
5.276
6,1%
Viña del M ar
2.952
3,3%
2.216
2,5%
P to . M o ntt
2.885
3,2%
6.397
7,3%
Curico
2.739
3,0%
2.810
3,2%
Calama
2.618
2,9%
1.884
2,2%
Quilicura
2.237
2,5%
3.286
3,8%
Iquique
2.110
2,3%
1.857
2,1%
Talca
2.108
2,3%
1.366
1,6%
La Serena
2.044
2,3%
3.401
3,9%
Quillo ta
1.444
1,6%
653
0,7%
Chillán
1.169
1,3%
999
1,1%
Lo s A ndes
923
1,0%
-
0,0%
Castro
898
1,0%
710
0,8%
Co piapó
605
0,7%
671
0,8%
T o t a le s
9 0 .5 7 9
10 0 %
8 7 .19 0
10 0 %
26.6.5. Cartera de leasing por tipo de bien.
T ipo de bie n
3 1/ 12 / 2 0 14
M$
%
C a rt e ra
3 1/ 12 / 2 0 13
M$
%
C a rt e ra
Vehículo s de carga y transpo rtes
11.282.842
61,99%
9.477.202
54,75%
M aquinarias y equipo s para la co nstrucció n y mo v. de tierra
3.204.659
17,61%
1.913.695
11,05%
Vehículo s liviano s, utilitario s y camio neta
1.388.907
7,63%
5.168.671
29,85%
911.182
5,01%
20.892
0,12%
M aquinarias y equipo s para las o tras Industrias
722.605
3,97%
397.075
2,29%
Otro s
685.164
3,76%
286.065
1,65%
B ienes Raices
M aquinarias y equipo s para el secto r energia
T o t a l c a rt e ra le a s ing po r t ipo de bie n
4.722
0,03%
18 .2 0 0 .0 8 1
10 0 %
50.700
17 .3 14 .3 0 0
0,29%
10 0 %
Al 31 de diciembre de 2014 la Sociedad cuenta con una cantidad de 245 clientes (241 clientes al 31 de
diciembre de 2013).
Eurocapital S.A. y filial.
70
26.7. Riesgo de descalce.
26.7.1. Plazo.
Las operaciones de factoring tienen un período promedio de recuperación de 66,79 días, y los créditos
otorgados a la compañía para financiar esas operaciones tienen un plazo promedio que va desde 30
hasta 365 días, con un promedio de 121 días (efectos de comercio, bancos, crédito de socios, créditos
en US$). Si bien existe un leve descalce natural en los flujos, Eurocapital S.A. cuenta con una política
de cobrar mayores precios para aquellas operaciones cuyos vencimientos excedan el período promedio
de recuperación de las colocaciones. Además, cuenta con ingresos diarios permanentes de caja
producto de las recaudaciones de cartera. En este sentido la Sociedad rota 6,0 veces en el año su
cartera, lo que implica que diariamente recibe flujos de pagos líquidos por aproximadamente MM$
2.000 como promedio.
Las operaciones de leasing tienen un promedio de recuperación de 34 meses, generando un descalce de
plazo con respecto al financiamiento, lo cual se ha mitigado en forma importante con la colocación del
bono a largo plazo de 3,5 años con fecha noviembre 2012.
26.7.2. Moneda.
La Sociedad mantiene un crédito hipotecario reajustable, expresado en UF con motivo de la
adquisición del piso 6º del Edificio de Capitales, el cual es ocupado por sus oficinas. Se produciría un
descalce debido a que las colocaciones están expresadas en valores nominales y la generación de
ingresos es en esa base. Sin embargo, producto de la implementación del negocio de leasing a partir del
año 2011, que origina una porción de cartera expresada en UF y el hecho que el financiamiento de las
colocaciones se efectúa en pesos nominales, el descalce está minimizado. Si bien este riesgo está
presente, con la colocación del bono por UF. 1.000.000 en noviembre 2012 se mitiga en forma
importante el descalce para las operaciones de leasing tanto en plazo como en moneda. En relación a la
cartera de factoring internacional, otorgada en dólares, ésta se encuentra calzada pues su
financiamiento se obtiene en base a créditos externos y con bancos locales, en dólares.
26.7.3. Tipo de cambio.
Utilización de Productos Derivados
La Sociedad cuenta con una política de inversiones que autoriza el uso de este tipo de instrumentos
para objetivos de cobertura de riesgos financieros y ha definido en su política, los lineamientos de
operación con instrumentos derivados que incorporan el uso de contratos swaps.
La Sociedad puede realizar estrategias de cobertura, que de acuerdo a lo determinado en la política de
inversiones, consiste en estrategias de cobertura de fluctuaciones de tipo de cambio y tasa de interés.
Para cada una de las estrategias, la Sociedad ha definido límites para el uso de los mismos.
Todas las operaciones están sujetas a mecanismos de control interno que faciliten un adecuado proceso
de gestión de riesgos, por lo cual es parte fundamental de la política proporcionar las líneas de
responsabilidad.
Eurocapital S.A. y filial.
71
Para efectos de clasificación de acuerdo a las Normas Internacionales de Información Financiera, las
inversiones en productos derivados se clasifican como “Activos/Pasivos financieros a valor en
razonable con efectos en resultados” en la línea de Otros activos/pasivos financieros, de acuerdo a NIC
39, según corresponda. A la fecha de presentación, la Sociedad cuenta con un instrumento que
corresponde a un contrato suscrito con el Banco Itaú, pactado con fecha 18 de marzo de 2014, para
proteger fluctuaciones de tipo de cambio.
27. MEDIO AMBIENTE
Debido a la naturaleza de la Sociedad, ésta no se ve afectada por gastos de protección al medio
ambiente.
28. SANCIONES
La Sociedad, sus directores y la administración no han sido objeto de sanciones por parte de la
Superintendencia de Valores y Seguros y por ninguna otra autoridad administrativa.
29. HECHOS POSTERIORES
En sesión extraordinaria de directorio de fecha 14 de enero de 2015, renuncia Sr. Alvaro Astaburuaga a
su cargo de Gerente General y se acordó designar como Gerente General de Eurocapital S.A., a Sr.
Jorge Astaburuaga Gatica, quien asume el cargo a contar del día 1 de enero del 2015.
Entre el 1 de enero de 2015 y el 9 de marzo de 2015, fecha de presentación de los presentes estados
financieros, no se han producido hechos posteriores que afectan o pudieran afectar de manera
significativa sus saldos.
Eurocapital S.A. y filial.
72
10.0 Análisis Razonado de los Estados Financieros Consolidados
A) Variaciones del Activo
Principales variaciones del activo
Ítem
31/12/2014
31/12/2013
Activo total
115.402.974 109.279.336
Diferencia M$ Diferencia %
6.123.638
5,60%
4.549.780
1.240.003
27,25%
104.050.846 100.494.692
3.556.154
3,54%
Efectivo y equivalentes y
otros activos financieros
Total colocaciones
Efectivo y equivalentes / Activo total
Colocaciones / Activo total
5.789.783
5,0%
4,2%
90,2%
92,0%
La variación del activo durante el período en un 5,60% positivo se explica principalmente por el
aumento de colocaciones de un 3,54%, en la cartera de Factoring y un aumento en el efectivo y
equivalentes de un 27,25%, tal como se verifica en el cuadro, influyendo sobre esto además la
implementación de una nueva política de liquidez.
B) Variaciones del Pasivo y Patrimonio
Principales variaciones del pasivo
Ítem
31/12/2014 31/12/2013 Diferencia M$ Diferencia %
Pasivo total
92.709.242 91.294.979
1.414.263
1,55%
Total pasivos financieros
68.845.071 68.303.812
541.259
0,79%
Pasivos financieros / Pasivo total
74,3%
74,8%
Variaciones del patrimonio
Ítem
31/12/2014 31/12/2013 Diferencia M$ Diferencia %
Patrimonio total
22.693.732 17.984.357
4.709.375
26,19%
La variación del pasivo total (aumento de un 1,55%) durante el período, se explica principalmente
por el aumento de un 0,79% en los pasivos financieros y principalmente del aumento del
Patrimonio de un 26,19% con respecto al período diciembre 2013, producto de un aumento de
capital realizado en Julio 2014 por $5.000 millones de pesos de los cuales se enteraron y pagaron
el 63% en esta misma fecha.
C) Análisis de indicadores financieros
INDICES DE LIQUIDEZ
31/12/2014 31/12/2013
Razón Corriente
1,61
1,43
Razón Ácida
1,57
1,40
Se observa un leve aumento en los indicadores de liquidez producto del aumento en la cartera de
Leasing de largo plazo en donde los índices de liquidez se han mantenido estables durante el
último período producto del calce de plazos de deuda en la cartera de Leasing (largo plazo) y
Factoring (corto plazo).
INDICES DE ENDEUDAMIENTO
Razón de endeudamiento
31/12/2014 31/12/2013
4,09
5,08
Proporción de deuda de corto plazo
69,2%
74,6%
Proporción de deuda de largo plazo
30,8%
25,4%
N/A
N/A
Colocaciones / Activo Total
90,2%
92,0%
Pasivos bancarios / Pasivos totales
57,3%
53,0%
Pasivos con el público / Pasivos totales
16,9%
21,9%
Cobertura de gastos financieros
El financiamiento corriente (deuda de corto plazo) corresponde a préstamos bancarios y
obligaciones con el público (Efectos de Comercio), mientras que el no corriente (deuda de largo
plazo), corresponde principalmente al Bono colocado en noviembre de 2012 para el financiamiento
del crecimiento de la cartera de Leasing.
Se observa una disminución en la razón de endeudamiento de 5,08 veces, a diciembre 2013, a 4,09
veces a diciembre 2014, debido al aumento de capital realizado en Julio 2014, disminuyendo el
Leverage de la compañía.
INDICES DE ACTIVIDAD
Total de activos
31/12/2014
31/12/2013
M$
M$
115.402.974
109.279.336
Rotación de inventarios
N/A
N/A
Permanencia de Inventarios
N/A
N/A
Inversiones de importancia
No hay
No hay
Enajenaciones de importancia
No hay
No hay
Se observa un aumento en el nivel de colocaciones en diciembre 2014, producto del ciclo natural
del negocio, correspondiendo a colocaciones de factoring y leasing al 31 de diciembre de 2014 un
90,2% de los activos totales (92,0% al 31 de diciembre de 2013).
El monto total de activos es mayor en diciembre 2014 debido al aumento en las colocaciones y a la
implementación de la política de liquidez este año, con mayores saldos de disponible en caja y
bancos.
RESULTADOS
31/12/2014
31/12/2013
M$
M$
Var. %
Ingresos ordinarios
20.832.875
19.035.102
9,4%
Costo de ventas
-7.677.679
-6.604.642
16,2%
Gastos de Administración y ventas
-6.643.277
-5.613.690
18,3%
Resultado no operacional
-1.362.362
-672.958
102,4%
RAIIDIE (ganancia (pérdida) antes de imp.)
6.185.925
6.436.432
-3,9%
Utilidad después de impuestos
5.206.854
5.055.651
3,0%
Los ingresos ordinarios al 31 de diciembre de 2014 aumentaron 9,4% con relación a los mismos al
31 de diciembre de 2013, producto del crecimiento en el volumen de negocios principalmente por
el crecimiento en la cartera de Factoring.
El costo de ventas aumento un 16,2% en igual período, producto del aumento del costo de los
pasivos financieros obtenidos para financiar las colocaciones y a los castigos efectuados en el
período y reajustes de financiamiento en UF.
Los gastos financieros provenientes de los financiamientos corrientes y no corrientes, en
consideración al giro de la empresa se presentan dentro de los costos de ventas al igual que los
castigos de cartera incobrable.
Los gastos de administración y ventas aumentaron un 18,3% en relación al mismo período del año
2013, producto de mayores gastos de personal y operaciones asociados al crecimiento de la cartera
de negocios, principalmente de factoring.
INDICES DE RENTABILIDAD
Rentabilidad del patrimonio (% promedio)
31/12/2014
31/12/2013
23,37
29,51
Rentabilidad activo (% promedio)
4,62
4,93
Rendimiento activos operacionales (% promedio)
6,60
7,65
10,00
9,93
N/A
N/A
20,02
18,94
Resultado operacional / Colocaciones (%)
6,26
6,78
Gts adm y ventas / Margen explotación (%)
50,50
45,16
Utilidad por acción (M$)
Retorno de dividendos
Intereses y reajustes netos / Colocaciones (%)
La rentabilidad sobre patrimonio disminuye en relación a diciembre 2013, de 29,51% a 23,37%
producto del aumento de capital realizado en julio de 2014.
D) Análisis de eventuales diferencias entre los valores de libros y valores económicos y/o de
mercado de los principales activos
Al 31 de diciembre de 2014 un 90,2% de los activos totales corresponden a colocaciones de
factoring y leasing (92,0% al 31 de diciembre de 2013), representados en “Deudores comerciales y
otras cuentas por cobrar corrientes” y “Derechos por cobrar, no corrientes”. Estos activos se
registran a su valor de recaudación por lo que no existe diferencia entre el valor libro y el de
mercado o económico. Por otra parte al 31 de diciembre de 2014 un 5,0% de los activos
corresponde a “Efectivo y Equivalente al efectivo” (4.2% al 31 de diciembre de 2013), activos que
no registran diferencia entre su valor contable, económico y de mercado.
E) Competencia y participación relativa en el mercado de factoring
Participación de mercado en colocaciones de factoring
31/12/2014
31/12/2013
MM$
MM$
Colocaciones netas de factoring en Eurocapital**
86.193
82.585
Stock total de colocaciones (Achef)
Sin información
2.611.793
Participación
Sin información
3,2%
Participación de mercado en clientes de factoring
Unidades
Total de clientes en Eurocapital
Unidades
1.583
1.629
Total de clientes en el mercado* (Achef)
Sin información
19.819
Participación
Sin información
8,2%
Participación de mercado en colocaciones de leasing
Colocaciones netas de leasing en Eurocapital**
31/12/2014
31/03/2013
MM$
MM$
17.269
16.966
Stock total de colocaciones (Achel)
Sin información
7.049.584
Participación
Sin información
0,2%
Participación de mercado en clientes de leasing
Unidades
Total de contratos en Eurocapital
Unidades
366
358
Total de contratos en el mercado * (Achel)
Sin información
80.693
Participación
Sin información
0,4%
Nota*: Se agregó el total de clientes de Eurocapital a los de la Achef y Achel, para determinar la participación.
Nota**: Las colocaciones netas tanto de Factoring como Leasing no incluyen Otras Cuentas por Cobrar por un valor total
a Diciembre 2014 de MM$589 y MM$943 a Diciembre 2013.
La industria del factoring, según datos de la Asociación Chilena de Empresas de Factoring
(Achef), en 2013 no tuvo crecimiento respecto al año anterior. Sin embargo esta industria está
orientada principalmente a las empresas PYME y tiene aún un potencial de crecimiento
interesante.
Para la industria del leasing, según datos de la Asociación Chilena de empresas de leasing (Achel),
creció un 8,9% durante 2013 respecto al año anterior. Esta industria también tiene un potencial de
crecimiento interesante para los próximos años, esto a pesar de la desaceleración puntual que ha
reflejado la economía doméstica durante el segundo semestre del año 2014.
F) Análisis de tres componentes principales del Flujo de Efectivo Directo.
Flujo neto de la operación
31/12/2014
31/12/2013
$
$
8.158.881
-17.551.273
El gran aumento del flujo neto de operación al 31 de diciembre de 2014 es consecuencia del
aumento en el flujo de negocios de colocaciones con respecto al año 2013 que se verifica en el
periodo principalmente en las operaciones de factoring, factoring internacional y leasing.
Flujo Neto de Financiamiento
31/12/2014
31/12/2013
$
$
-5.397.633
13.723.565
La disminución del flujo neto de financiamiento al 31 de diciembre de 2014 es consecuencia del
aumento de capital realizado en julio de 2014.
Flujo Neto de Inversión
31/12/2014
31/12/2013
$
$
-1.520.656
-37.790
La disminución o saldo negativo del flujo neto de inversión, al 31 de diciembre de 2014, es
consecuencia de una mayor depreciación en relación a las nuevas adquisiciones de activos fijos.
G) Análisis de riesgo de mercado
El riesgo de mercado asociado al negocio consiste en la adquisición de créditos que no puedan ser
cobrados al deudor ni tampoco al cedente correspondiente. Para minimizar este riesgo la Compañía
cuenta con los siguientes mecanismos de evaluación de créditos y otros mecanismos y
procedimientos de evaluación de riesgo:
Evaluación de clientes y deudores.
Análisis de crédito.
Decisiones de crédito centralizadas en comité especializado.
Restricciones en el plazo.
Sistema de información interno y
Acciones de control.
H) Riesgo de descalce
Plazo
Las operaciones de factoring tienen un período promedio de recuperación de 66,8 días, y los
créditos otorgados a la compañía para financiar esas operaciones tienen un plazo promedio que va
desde 30 hasta 365 días, con un promedio de 121 días entre bancos, efectos de comercio, créditos
de socios y créditos externos en M/E (CII, filial BID y otros Bancos extranjeros). Si bien existe un
leve descalce natural en los flujos, Eurocapital S.A. cuenta con una política de cobrar mayores
precios para aquellas operaciones cuyos vencimientos excedan el período promedio de
recuperación de las colocaciones.
En términos de recuperaciones diarias, Eurocapital cuenta con ingresos diarios permanentes de
caja producto de las recaudaciones de cartera, con una rotación de 6 veces en el año su cartera, lo
que implica que diariamente recibe flujos de pagos estimados líquidos promedio de $2.000
millones.
Las operaciones de Leasing tienen un promedio de recuperación de 34 meses, manteniendo
actualmente un calce de plazo con respecto al financiamiento, cubierto en gran parte con la
emisión de un Bono a 3,5 años de plazo, colocado en noviembre 2012.
Moneda:
Respecto del financiamiento de las colocaciones de Factoring, este se obtiene en pesos nominales
para la cartera otorgada en pesos y se financia con líneas en moneda dólar para aquella cartera
otorgada en dólares y UF para la parte de la cartera expresada en esta moneda.
En Marzo 2014, se obtuvo una nueva línea de financiamiento externa de largo plazo por USD
7.000.000 a 2 años, a la que fue efectuada una operación de Swap de moneda, a pesos, para el
calce de las operaciones de leasing existentes en esta última moneda.
Con respecto a la cartera de Leasing, un porcentaje importante (más del 83%) se encuentra
otorgado en U.F. y es financiado con el Bono a largo plazo colocado en noviembre de 2012 por UF
1.000.000.
I) Calidad de activos
Se verifica un leve deterioro de la calidad de los activos, que se explicaría por el fuerte aumento de
las operaciones de largo plazo (cartera de contratos de leasing) durante el segundo semestre de
2013, acompañado de la madurez alcanzada por esta cartera, lo que ha influido en un aumento de
la morosidad de más de 90 días. Sin embargo, la morosidad de la cartera total, medida como un
porcentaje sobre las colocaciones totales, aumentó levemente, de un 10,61% a diciembre 2013, a
un 13,26% a diciembre 2014.
INDICES DE CALIDAD DE ACTIVOS
31/12/2014 31/12/2013
Cartera Morosa / Colocaciones Brutas (doctos y contratos)
13,26%
10,61%
Cartera Morosa / Patrimonio Total
69,97%
69,30%
Cartera Renegociada / Colocaciones Brutas
0,98%
0,37%
Cartera Renegociada / Patrimonio total
5,18%
2,40%
Provisiones colocaciones / Colocaciones Brutas
3,92%
3,64%
Castigos / Colocaciones Brutas
0,79%
1,14%
29,59%
34,31%
Provisión cartera renegociada (2,5%) / Cartera Renegociada
2,50%
2,50%
Mora > 30 días + cartera protestada / Colocaciones brutas
5,69%
4,34%
Provis.colocaciones / (Mora > 30 días + cartera protestada)
68,99%
83,88%
Provisión colocaciones / Cartera Morosa
Como complemento a esta información, se presenta la nota N° 26 “Administración de Riesgos” en
los Estados Financieros Consolidados lo que cubre en detalle todos los riesgos asociados a la
cartera y a la operación del negocio. Adicionalmente se presenta información referida a los
distintos Segmentos de negocio en la nota N°8 “Deudores Comerciales y otras Cuentas por
Cobrar” de los Estados Financieros Semestrales Consolidados.
J) Rentabilidad
RENTABILIDAD
Intereses y reajustes netos/Colocaciones
31/12/2014 31/12/2013
23,37%
29,51%
6,13%
6,32%
Gastos de Administración/Ganancia Bruta
50,50%
45,16%
Ganancia (Pérdida)/Patrimonio Total - Ganancia (Pérdida)
29,80%
39,15%
4,51%
4,63%
Ganancia Bruta/Ingresos de actividades ordinarias
63,15%
65,30%
Ganancia (pérdida)/Ingresos de actividades ordinarias
25,01%
26,58%
Ganancia Bruta + Ganancias que surgen de la baja
en cuentas de activos financieros medidos al costo amort.
- Pérdidas que surgen de la baja en cuentas de activos
financieros medidos al costo amortizado + Otros ingresos
- Costos de distribución - Gastos de administración Otros gastos, por función +- Otras ganancias (pérdidas)
/ Colocaciones
Ganancia (Pérdida)/Total de activos
Se observa una leve baja en algunos indicadores de rentabilidad a diciembre del 2014, con respecto
a diciembre del año 2013, producto de ajustes en márgenes financieros y aumentos de gastos de
administración.
K) Capital y endeudamiento
INDICADORES DE CAPITAL Y ENDEUDAMIENTO
31/12/2014 31/12/2013
Colocaciones / Activo Total
90,2%
92,0%
Pasivos Bancarios corrientes / Pasivos corrientes totales
38,4%
37,4%
Pasivos con el público / Pasivo corriente total
24,4%
29,3%
100,0%
98,8%
Otros pasivos financieros no corrientes / Total de pasivos
no corrientes
(Ganancia (pérdida), antes de impuestos + Costos
financieros) / Costos financieros
N/A
N/A
(Otros pasivos financieros corrientes + Otros pasivos
financieros no corrientes) / Patrimonio total
2,3
2,7
La relación Pasivos con el Público sobre Pasivo Corriente Total disminuye de un 29,3% en
diciembre 2013 a un 24,4% a diciembre 2014, producto de una mayor utilización de líneas
bancarias,
y
a
una
disminución
en
las
colocaciones
de
Efectos
11.0 Suscripción y declaración jurada de responsabilidad
En conformidad a la normativa vigente de la Superintendencia de Valores y Seguros, la
presente memoria de Eurocapital S.A. es aprobada y suscrita por el gerente general y los
directores más abajo individualizados, que constituyen la mayoría del Directorio de Eurocapital
S.A., según su conformación a la fecha de la publicación del presente documento. Ellos se
hacen responsables, bajo juramento, respecto de la veracidad de la información incorporada en
el mismo.