Boletín Macroeconómico

BOLETÍN MACROECONÓMICO
mensual
Años
1965-2015
Asociación de Bancos Privados del Ecuador
Enero 2016
Presidente del Directorio / Director Ejecutivo - ABPE
Econ. Julio José Prado
Analista Económico - ABPE
Econ. José De Souza
Años
BOLETÍN MACROECONÓMICO
1965-2015
Notas:
T.V. M. (%): Tasa de variación mensual porcentual.
T.V.M. (p.p.): Tasa de variación mensual puntos porcentuales
V.M.A.: Variación mensual absoluta.
T.V.A.: Tasa de variación anual.
V. Trim: variación trimestral
Publicado el 29 de febrero de 2016
Enero 2016
Años
BOLETÍN MACROECONÓMICO
1965-2015
Análisis de Coyuntura:
Ajustando el presupuesto
Los supuestos macroeconómicos en los
cuales se sustentó la proforma del presupuesto general del estado para el 2016
están siendo revisados. Esto se debe a
que el precio actual del crudo, fluctúa por
debajo del precio originalmente estimado
de US$35. El WTI, un referencial internacional, promedió para los primeros 40
días del año US$31,28 por barril, el crudo
ecuatoriano, recibió 28,1% menos al venderse en aproximadamente US$22,49
por barril para el mismo lapso. Además la
Administración de Información Energética
de los Estados Unidos (EIA por sus siglas
en inglés) actualizó su pronóstico del WTI
a US$37.59 por barril para el año 2016,
esto significa que si el Ecuador mantiene
el castigo al precio del crudo local, es
necesario revisar el precio a la baja.
Según el Observatorio de la Política
Fiscal, los ingresos tributarios captados a
enero de 2016 tuvieron un saldo a fin de
mes por US$1.216 millones, contrastando a lo obtenido hace un año, US$1.486
millones, de esta manera los ingresos
tributarios se redujeron en -18,2%. En
esta línea el impuesto a la salida de divisas, el impuesto a la renta y el IVA, disminuyeron anualmente en -24,0%, -19,2% y
-11,7% respectivamente. Así, los ingresos
totales para enero de 2016 disminuyeron
Comparativo inflación promedio vs. Inflación mensual
Inflación Promedio Mensual (últimos nueve años)
Inflación Mensual
0,62%
0,62%
0,31%
0,26%
0,17%
0,20%
0,15%
0,22%
0,11%
0,25%
0,09%
0,00%
-0,08%
jul
-0,09%
ago
sep
oct
nov
dic
ene
Fuentes: BCE
Enero 2016
3
Años
BOLETÍN MACROECONÓMICO
1965-2015
en 21,0%. Sin embargo, los gastos
devengados aumentaron anualmente en
10,1%. Esto se debe principalmente a un
fuerte incremento en los gastos de capital, los cuales experimentaron un aumento del 103,4%. Por otra parte, los gastos
corrientes se contrajeron en -6,4%, principalmente por una reducción importante
en el gasto de bienes y servicios que se
redujo en -82,1%. De esta manera, el
superávit registrado para enero de 2015
por US$515 millones mermó a US$46
millones, restándole liquidez al estado.
Frente a esta situación es importante
replantear los ingresos y seguir disminuyendo el gasto corriente en otras áreas.
La economía en general frente a esta
coyuntura, se comienza a ajustar, una
muestra de esto es una disminución en la
inflación. Debido a una baja en la demanda de productos y menor liquidez en la
economía, el alza de precios de manera
generalizada ha crecido a menor ritmo
que años anteriores. La inflación para
enero de 2016 fue de 0,31%, un valor
inferior al promedio de inflación mensual
para enero de los últimos nueve años,
0,67%. Esta disminución, en la inflación
también se vio reflejada para el último
semestre de 2015. De esta manera, las
menores tasas promueven el consumo
de bienes y servicios ya que los mismos
no se encarecen e históricamente, tasas
bajas de inflación están correlacionadas
a préstamos más económicos. De esta
manera, es posible que la inflación sea
menor a la estimada de 3,3%, ya que
para los últimos 12 meses la inflación
acumulada es de 3,1% y tiende a la baja.
Ajustar el presupuesto general de estado
constantemente durante un año incierto
es sumamente importante con el fin de
tomar decisiones que promuevan la recuperación económica. Con esto, el anuncio del Presidente Correa de corregir la
proyección de crecimiento a la baja, permite tomar medidas de acción más congruentes a la situación nacional.
Operaciones del Presupuesto General del Estado
Enero 2016 - US$Millones
Ingresos
ene-15 ene-16 %Variación
Tributarios
1.486 1.216
-18,2%
Renta
380
307
-19,2%
IVA
632
558
-11,7%
ICE
90
83
-7,8%
Arancelarios
137
139
1,5%
Salida de Divisas
125
95
-24,0%
Otros
122
34
-72,1%
Petroleros
1
0
0,0%
No Tributarios y otros
2.228 2.784
25,0%
Total Ingresos
1.675 1.323
-21,0%
Gastos
ene-15 ene-16 %Variación
Gasto Corriente
986
923
-6,4%
Sueldos
484
580
19,8%
Bienes y Servicios
308
55
-82,1%
Transferencias Ctes.
121
124
2,5%
Intereses
62
60
-3,2%
Otros
11
104
845,5%
Gasto Capital
174
354
103,4%
Total Gastos
1.160 1.277
10,1%
Fuentes: Observatorio de la Política Fiscal, Ministerio de Finanzas
Enero 2016
4
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Balanza Comercial del Ecuador
Para diciembre de 2015, la balanza comercial
contabilizó un déficit mensual de US$64,09 millones. Las exportaciones totales se contrajeron de
forma mensual en -0,4% frente a noviembre de
2015. Para el mes de diciembre, el precio promedio mensual de petróleo por barril, WTI se ubicó
en US$37,24, lo que significó una reducción anual
en el precio promedio mensual de -32,1%. De
esta manera, los ingresos por exportaciones
petroleras, con respecto a noviembre, se redujeron en -12,5%. Las exportaciones no petroleras
registraron un aumento de 5,6% con respecto al
mes anterior. Por el lado de las importaciones, las
operaciones de combustibles y lubricantes
presentaron una contracción mensual de -31,5%.
De igual manera, las importaciones de bienes de
capital disminuyeron de mes a mes en -0,6%. Las
importaciones de bienes de consumo y materias
primas crecieron con respecto a noviembre de
2015 en 3,5% y 4,3% respectivamente. De esta
manera, el saldo acumulado en balanza comercial, al cierre del último mes del año contabilizó un
déficit de US$2.092 millones. Este saldo supera al
valor reportado para el mismo lapso del 2014,
donde el déficit registró un saldo de US$712 millones.
Las exportaciones petroleras acumuladas al cierre de
diciembre, se redujeron en -49,7% frente al mismo
periodo del año anterior. Durante el periodo enero-diciembre de 2014, el precio promedio por barril de
crudo ecuatoriano fue de US$86,64; mientras que
para el mismo lapso en el 2015, el precio promedio
fue de US$42,16. Por lo tanto, existe una diferencia
de US$44,48, que implica una reducción anual en el
precio de -51,3%. La producción alcanzada en
diciembre, por su parte, se redujo -5,0%, frente al
mismo mes del año pasado. De igual manera, la
producción acumulada también sufrió una disminución de -2,4%, en relación al 2015. Las exportaciones
no petroleras acumuladas a diciembre, registraron
una variación de -6,1%. En esta tendencia descendente, se encuentran las exportaciones de camarón
que se redujeron -11.4%, de forma anual. Aunque, en
términos de volumen, éstas exportaciones aumentaron en 14,7%. De esta manera, el camarón representó el 19,5% del total de exportaciones no petroleras.
Las exportaciones de cacao, acumuladas a diciembre, registraron, dentro del grupo de exportaciones no
Balanza Comercial - Millones de US$
Total
8.363
Petrolera
7.858
4.626
No petrolera
8.351
8.180
5.630
6.885
2.753
1.081
-234
-1.979
-441
-830
-1.041
-712
-2.092
-4.845
-4.860
-7.282
2008
Enero 2016
-7.609
2009
2010
-8.688
2011
-8.791
2012
-7.598
-9.221
2013
2014
2015
5
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petroleras, las tasas más importantes, tanto en términos de volumen como en dólares FOB, con 15,4% y
14,5%, respectivamente. Sin embargo, existe una
ralentización en las tasas, frente a los primeros meses
del año. Por su parte, las exportaciones acumuladas
de banano contabilizaron un crecimiento de 7,7%, al
cierre de diciembre. Estos se mantienen como el
rubro más importante dentro de las exportaciones no
petroleras, representando el 24,1% del total. El saldo
acumulado, por concepto de exportaciones, cerró el
mes de diciembre en US18.366 millones FOB, que
significó un decrecimiento interanual de 28,6%. Mientras que, en términos de volumen, las exportaciones
se incrementaron en 1,2%.
Por otro lado, en términos de volumen, la importación
de bienes de consumo, materias primas y bienes de
capital cayó en -20,3%, -15,2% y -16,8%, respectivamente, frente al saldo acumulado registrado entre
enero y noviembre del año 2014. La participación de
estos tres rubros dentro del total de importaciones
presenta variaciones significativas en relación al año
2014, al pasar de 19,7% a 20,6%, en el caso de los
bienes de consumo; de 30,6% a 33,6%, en el caso de
las materias primas; y de 25,1% a 26,1% en bienes de
capital. De esta manera, el saldo acumulado por
concepto de importaciones cerró diciembre en
US$20.458 millones FOB. Esto significó una disminución de -10,3%, en términos de volumen. Las importaciones no petroleras, acumuladas de enero a diciembre de 2015 sumaron US$16,513 millones, mientras
que para el mismo lapso de 2014 fueron US$20,016
millones, una caída de US$3.503 millones. Asimismo,
todas las importaciones FOB, para el 2015 fueron
US$20.458 millones, para el mismo período del año
2014 fueron US$24.445 millones. Así, las reducciones
de todas las importaciones FOB fueron US$3.987
millones.
Las importaciones acumuladas, al cierre del último
mes del año, disminuyeron en -22,6%, frente al
mismo periodo de 2014. La importación acumulada
de combustibles y lubricantes tuvo una reducción
anual de -38,5%. Por lo que el peso de este rubro
dentro del total de importaciones pasó de 24,3% a
19,3%, durante el mismo periodo. De igual manera, la
importación de bienes de capital, bienes de consumo
y materias primas, disminuyó anualmente en -19,6%,
-19,1% y -14,8%, respectivamente. Las importaciones
no petroleras totales, acumuladas a diciembre, se
redujeron en -17,6%, frente al mismo periodo del año
2014. La aplicación de las salvaguardias a 2.800
partidas a inicios de marzo, que buscaba reducir
durante 2015 un monto de US$2.200 millones en
importaciones, tendría, de acuerdo al balance oficial,
un efecto significativo en las disminuciones anotadas
hasta el mes de diciembre. Pero dicho balance no
contempla la reducción en importaciones atribuída a
la pérdida de dinamismo económico en 2015.
Al cierre de diciembre, la balanza comercial petrolera
acumulada disminuyó en -60,0%, equivalente a una
reducción anual de US$4.132 millones, frente al
mismo periodo de 2014. Finalmente, la balanza
comercial no petrolera cerró con un déficit de
US$4.832 millones, equivalente a una contracción de
-36.3%, en relación al déficit registrado en el mismo
periodo del año 2014.
Balanza Comercial Diciembre 2015
Ene - Dic 2013
TM
US$ millones
Ene - Dic 2014
TM
US$ millones
Ene - Dic 2015
TM
US$ millones
Variación Anual
TM
US$ millones
Variación Mensual
TM
US$ millones
Exportaciones totales
Petroleras
No petroleras
29.440,8
20.651,9
8.788,8
24.847,8
14.107,7
10.740,1
31.402,3
22.092,3
9.310,0
25.732,3 31.785,8
13.302,5 22.263,1
12.429,8 9.522,7
18.365,9
6.697,5
11.668,4
1,2%
0,8%
2,3%
-28,6%
-49,7%
-6,1%
4,1%
2,6%
7,3%
0,4%
-12,5%
5,6%
Importaciones totales
Bienes de consumo
Tráfico Postal Internacional
Materias primas
Bienes de capital
Combustibles y Lubricantes
Diversos
Ajustes
15.624,7
998,2
4,8
8.027,7
578,8
6.008,8
6,4
25.888,8
5.002,1
228,3
7.829,2
6.778,0
5.927,4
61,7
62,1
17.304,2
1.110,6
4,0
8.618,5
581,2
6.984,6
5,3
26.444,8 15.529,6
5.020,1
885,5
197,7
2,8
8.079,7 7.311,8
6.648,1
483,6
6.417,4 6.839,4
55,7
6,5
26,1
20.458,3
4.097,0
122,7
6.880,1
5.342,7
3.944,8
57,5
13,4
-10,3%
-20,3%
-30,6%
-15,2%
-16,8%
-2,1%
21,6%
-22,6%
-18,4%
-38,0%
-14,8%
-19,6%
-38,5%
3,4%
-
4,5%
1,5%
38,2%
40,2%
22,4%
-23,4%
93,1%
-4,9%
2,8%
35,0%
3,9%
-1,0%
-31,5%
69,8%
0,0%
Balanza Comercial
Enero 2016
-1.041
-712
-2.092
193,7%
-55,0%
6
Años
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1965-2015
Reporte de Inflación
El Índice de Precios al Consumidor (IPC),
bajo su nueva metodología, registró una inflación mensual de 0,31%, al cierre de enero de
2016. La inflación anual, se ubicó en 3,09%,
en contraste con la inflación anual registrada
en enero de 2015, cuando se ubicó en
3,53%. Esto significaría que el aumento
esperado de precios por efecto de las salvaguardias, fue más que compensada por la
reducción de precios atribuida a la menor
actividad económica durante 2015.
El grupo de alimentos constituye un 32,03%
de la canasta del IPC y representa un 22,45%
de la ponderación del índice. La inflación de
este grupo, durante enero, se ubicó en
0,03%. Por otra parte los restaurantes y
hoteles tuvieron la mayor incidencia en la
inflación (0,08%), siendo así la categoría que
tuvo la mayor incidencia en el aumento del
IPC durante enero.
La canasta básica familiar tuvo un valor de
US$675,93, al cierre de enero de 2016, lo
que representa un aumento de 0,4%, frente al
mes de diciembre de 2015. De esta manera,
se observa un superávit de US$7,28 con
respecto al ingreso familiar promedio. El
ingreso mensual, por lo tanto, tiene un
porcentaje de cobertura del 101,08% con
respecto al valor de la canasta básica. Esta
cifra es semejante con la registrada en enero
de 2015, cuando el 101,16% del costo de la
canasta fue cubierto por el ingreso familiar.
Finalmente, la canasta familiar vital se ubicó
en US$487,65; es decir, un excedente frente
al ingreso mensual familiar de US$195,55,
brecha menor a la evidenciada al cierre de
diciembre.
Canasta Familiar Básica (US$)
A Enero 2016
Sto. Domingo
Machala
Guayaquil
Ambato
Esmeraldas
Manta
629,52
648,06
657,66
675,97
678,71
683,39
Loja
693,79
Quito
694,46
Cuenca
Enero 2016
705,32
7
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1965-2015
Indicadores Internacionales
Cotización de monedas1
dic-12
Euros por Dólar
Yenes por Dólar
Pesos Colombianos por Dólar
Nuevos Soles Peruanos
Real Brasileño por Dólar
Peso Argentino por Dólar
Peso Chileno por Dólar
Peso Mexicano por Dólar
Tasas de interés internacionales
Tasa FED FUNDS
0,75
82,04
1.740,43
2,57
2,02
4,88
463,27
12,48
dic-12
dic-13
0,72
105,03
1.925,30
2,79
2,36
6,52
525,43
13,05
dic-13
dic-14
0,82
119,35
2.388,92
2,99
2,66
8,55
604,49
14,73
dic-14
dic-15
0,92
120,60
3.169,57
3,41
3,99
12,97
708,52
17,34
dic-15
ene-16
0,91
118,71
3.305,79
3,47
4,07
13,85
711,59
18,33
ene-16
T.V.M. (%)
-0,2%
-1,6%
4,3%
1,6%
1,9%
6,8%
0,4%
5,7%
T.V.M. (p.p.)
0,25%
0,25%
0,25%
0,50%
0,50%
0,75%
0,54%
0,30%
0,06%
0,04%
Tasa PRIME New York
3,25%
3,25%
3,25%
3,50%
3,50%
-
Tasa LIBOR - 90 días
0,31%
0,24%
0,25%
0,61%
0,61%
-
Tasa Banco Central Europeo
2
ene-16
(0,02)
Índices Bolsas de Valores
dic-12
dic-13
dic-14
Dow Jones 3
13.613,50
15.698,85
17.164,95
17.405,48
16.453,63
-5,47%
3.126,40
4.103,88
4.635,24
4.897,65
4.587,59
-6,3%
Nasdaq4
dic-15
-
T.V.M. (%)
Riesgo País5
dic-12
dic-13
dic-14
dic-15
ene-16
V.M.A.
Inflación Internacional 6
dic-12
dic-13
dic-14
dic-15
ene-16
T.V.M. (p.p.)
4,2%
2,6%
2,4%
1,7%
2,7%
2,8%
1,9%
1,5%
3,7%
3,2%
3,7%
0,8%
3,4%
4,3%
6,8%
0,7%
2,7%
0,4%
1,3%
0,2%
Ecuador
Chile
Argentina
Brasil
Colombia
México
Perú
América Latina
Ecuador
Perú
Colombia
EE.UU.
826
122
991
142
112
155
114
333
532
159
804
245
178
193
177
408
820
172
746
272
200
217
182
516
1.233
250
478
512
314
311
236
594
1.536
273
486
542
368
353
266
663
303
23
8
30
54
42
30
69
-0,6
-3,9
-5,5
-0,5
Fuentes: BCE, Banco Central de Chile, Banco Central de Perú, Banco Central Europeo, Datos Macro, INEC, Yahoo finance.
Elaboración: Asociación de Bancos Privados del Ecuador - Departamento Económico.
Notas:
(1) Cotizaciones referenciales en el mercado de New York.
(2) La tasa de interés del Banco Central Europeo corresponde a un año.
(3) Corresponde al cierre industrial Dow Jones del precio de la acción de las empresas más importantes y representativas de Estados Unidos.
(4) Representa el cierre mensual de la cotización de la acción de las empresas tecnológicas de Estados Unidos.
(5) Riesgo país expresado en puntos
(6) Corresponde a la inflación acumulada desde enero al final de cada mes. Valores expresados en porcentajes
T.V.M. (%): Tasa de variación mensual porcentual.
T.V.M. (p.p.): Tasa de variación mensual en puntos porcentuales.
V.M.A.: Variación mensual absoluta.
Enero 2016
8
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1965-2015
Variables Macroeconómicas
Sector Real
Producto Interno Bruto
2012
1
Tasa de crecimiento anual 2
Precio del Petróleo3
Petróleo Ecuatoriano
WTI
Diferencial
Producción Petróleo4
Compañias Privadas
Compañías Estatales
Producción total
Indicadores monetarios5
2013
2014
2015-I
2015-II
64.106
67.081
69.632
17.653
17.542
5,22%
4,64%
3,80%
3,32%
0,73%
dic-12
95,32
87,48
7,83
dic-12
50.659
133.565
184.224
dic-13
91,63
97,72
-6,09
dic-13
47.199
144.921
192.120
dic-14
47,56
54,86
-7,30
dic-14
45.095
157.976
203.071
31,14
42,65
-11,51
oct-15
3.577
13.102
16.679
29,56
37,24
-7,68
nov-15
3.512
12.598
16.110
ene-16
23,96
31,70
-7,74
dic-15
(75,25)
-1,50%
T.V.M. (%)
-18,9%
-14,9%
0,8%
T.V.M. (%)
3.625
12.906
16.532
dic-13
Depósitos del SPNF en el BCE7
3.822,8
86,6
9.539,9
3.592,4
3.126,3
86,3
11.098,0
3.490,8
2.496,0
86,3
11.754,6
2.633,7
3.207,4
84,9
11.481,9
3.028,0
28,5%
-1,6%
-2,3%
15,0%
Depósitos Totales 8
25.997,7
29.380,9
32.728,0
29.536,9
29.210,9
29.347,1
0,5%
Crédito Interno8
22.865,6
25.681,7
29.443,9
28.190,4
28.163,4
28.387,3
0,8%
2012
2013
Inversión Extranjera Directa
Inversión Extranjera Directa (como % del PIB)
Remesas
Profundización financiera9
Depósitos / PIB
Crédito / PIB
(Depósitos + Crédito) / PIB
Comercio exterior10
Exportaciones
Petroleras
No petroleras
Tradicionales
No tradicionales
Importaciones
Bienes de Consumo
Combustibles y lubricantes
Materias Primas
Bienes de Capital
Diversos
Ajustes 11
Balanza Comercial
584,62
0,64%
2.466,89
dic-12
29,71%
26,13%
55,84%
dic-12
23.765
13.792
9.973
4.397
5.576
24.182
4.989
5.441
7.291
6.418
42
24
-441
730,86
0,77%
2.449,51
dic-13
31,10%
27,18%
58,28%
dic-13
24.958
14.108
10.850
5.188
5.662
25.979
5.230
6.080
7.829
6.778
62
62
-1.041
2014
773,88
0,77%
2.461,74
dic-14
32,19%
28,90%
61,10%
dic-14
25.732
13.302
12.430
6.342
6.088
26.433
5.232
6.417
8.080
6.648
56
26
-712
2015-I
183,03
0,73%
530,44
nov-15
29,81%
28,46%
58,27%
oct-15
15.698
5.980
9.717
5.189
4.528
17.579
3.554
3.443
5.904
4.630
49
-1.881
2015-II
86,89
0,34%
595,36
dic-15
29,49%
28,90%
58,39%
nov-15
17.029
6.363
10.666
5.707
4.959
19.044
3.880
3.741
6.383
4.988
52
-2.028
ene-16
3,2%
2,4%
2,6%
4.360,5
87,3
7.367,1
3.183,3
Indicadores monetarios externos
dic-15
-0,78%
V.Trim. (t/t-1)
dic-12
Monedas 6
Especies Monetarias en Circulación
nov-15
dic-15
17.467 $
2.482,5
84,5
6.326,7
3.254,3
Reserva Internacional
dic-14
nov-15
2015-III
2015-III
246,15
0,97%
616,26
ene-16
T.V.M. (%)
V.Trim. Abs.
159,25
0,63%
20,90
T.V.M. (p.p.)
29,62%
28,65%
58,28%
dic-15
18.366
6.698
11.668
6.278
5.391
20.445
4.220
3.945
6.880
5.343
58
13
-2.092
0,001
-0,002
-0,001
T.V.A.
-28,6%
-49,7%
-6,1%
-1,0%
-11,5%
-22,7%
-19,4%
-38,5%
-14,8%
-19,6%
3,4%
-48,5%
193,7%
Fuentes: Bloomberg, BCE, Petroecuador y U.S. Energy Information Administration.
Elaboración: Asociación de Bancos Privados del Ecuador - Departamento Económico.
Notas:
(1) Los datos del PIB se expresan en términos constantes con base al año 2007, en millones de dólares. Las variaciones corresponden a periodos anuales (t/t-4).
(2) Corresponde a la variación del trimestre vigente en relación a la del mismo período del año anterior.
(3) Valores en US$ por barril correspondientes al promedio mensual del mercado. En el caso del último mes disponible, el promedio del mes es en base a las cifras provistas por el Sistema Nacional de Información.
(4) Miles de barriles. Valores acumulados al final de cada período.
(5) En millones de US$.
(6) Nueva emisión monetaria
(7) El saldo no incluye la cuenta de Otros Depósitos y Cuentas por Pagar.
(8) Incluye crédito neto al gobierno central, gobiernos seccionales y provinciales, depósitos fondo de seguridad social, crédito SPNF y al sector privado. Excluye cifras de la Banca cerrada.
(9) Corresponde a créditos y depósitos del Sistema Financiero Nacional regulado. Para los años 2013 y 2014, se consideran las cifras del PIB a valores corrientes con año base 2007 publicadas por el BCE,
por un valor de US$93.577 millones y US$100.543 millones, respectivamente. Para 2015 se toma la previsión macroeconómica publicada por el BCE en octubre de 2015 con un valor de US$99.068 millones.
(10) Valores acumulados en millones de US$ FOB al final del periodo.
(11) Corresponde a otras importaciones no regularizadas por el SENAE.
Enero 2016
9
Años
BOLETÍN MACROECONÓMICO
1965-2015
Cifras Nacionales
Inflación
IPC
Tasa de Inflación Mensual
Tasa de Inflación Anual
Tasa de Inflación Acumulada
IPN Nacional 1
Tasa de variación mensual
Tasa de variación Anual
dic-12
dic-13
dic-14
dic-15
ene-16
-0,19%
0,04%
4,16%
0,20%
2,70%
2,70%
0,11%
3,67%
0,04%
0,09%
3,38%
3,38%
0,31%
3,09%
0,31%
0,22
-0,29
-3,07
0,84%
2,12%
1,83%
2,76%
-0,08%
3,17%
-0,45%
-0,68%
-0,30%
1,71%
0,15
2,39
Mercado Laboral Nacional Urbano2
dic-12
dic-13
dic-14
2015-III
2015-IV
Desempleo
Empleo Inadecuado
Empleo Adecuado
5,00%
35,38%
56,54%
4,86%
37,93%
56,92%
4,54%
38,78%
56,39%
5,48%
39,42%
54,39%
5,65%
39,47%
54,04%
Deuda Ecuatoriana (millones de US$)
dic-12
dic-13
dic-14
nov-15
dic-15
Deuda pública 3
Deuda Pública Interna
Deuda Pública Externa
Deuda Privada Externa
Bonos4
Global 24
Global 30
Recaudación tributaria5
Impuesto la a Renta
IVA
Salida de divisas (ISD)
ICE
Imp. Activos externos
Racaudación Total Efectiva 6
Tasa Activa Referencial
T.V.M. (p.p.)
21,32%
7.781
10.872
5.145
ene-15
87,25
67,50
dic-12
24,18%
9.927
12.920
5.722
oct-15
76,75
67,00
dic-13
29,81%
12.558
17.583
6.665
nov-15
77,00
67,00
dic-14
33,27%
12.386
20.462
7.147
dic-15
74,25
67,00
dic-15
V. Trim (p.p.)
0,16
0,05
-0,35
T.V.M. (%)
33,08%
12.546
20.225
6.967
ene-16
-0,19%
1,29%
-1,16%
-2,52%
T.V.M. (%)
70,25
61,00
ene-16
-5,39%
-8,96%
T.V.A. (Ene15 - Ene16)
3.310,16
5.081,72
1.179,30
657,04
34,73
3.771,64
4.110,71
1.233,79
572,99
49,00
4.141,59
4.552,64
1.288,89
621,68
45,26
4.808,37
4.732,68
1.177,33
716,33
49,12
319,80
475,13
93,92
71,54
3,33
-23,34%
-11,32%
-27,44%
3,95%
-8,58%
10.760,32
10.267,76
11.285,42
12.071,87
998,92
-17,13%
dic-13
dic-14
ene-16
dic-12
feb-16
T.V.M. (p.p.)
Tasa Activa Referencial
8,17%
8,17%
8,19%
9,15%
8,88%
-0,27
Tasa Pasiva Referencial
Margen Financiero
4,53%
3,64%
4,53%
3,64%
5,18%
3,01%
5,62%
3,53%
5,83%
3,05%
0,21
-0,48
Tasa Interbancaria7
Tasa Interbancaria - Promedio Mensual
dic-12
dic-13
dic-14
oct-15
nov-15
0,50%
0,75%
0,75%
2,10%
2,10%
Tasas de interés activas efectivas8
oct-15
nov-15
dic-15
ene-16
feb-16
Productivo Corporativo
Productivo Empresarial
Productivo PYMES
Comercial Ordinario
Comercial Prioritario Corporativo
Comercial Prioritario Empresarial
Comercial Prioritario PYMES
Consumo Ordinario
Consumo Prioritario
Educativo
Inmobiliario
Vivienda de Interés Público
Microcrédito Minorista
Microcrédito de Acumulación Simple
Microcrédito de Acumulación Ampliada
Inversión Pública
8,70%
9,70%
10,61%
8,43%
9,11%
10,08%
10,87%
16,22%
16,04%
7,20%
10,75%
4,94%
29,02%
26,95%
23,27%
8,01%
8,04%
9,63%
10,64%
8,43%
9,22%
9,92%
10,89%
16,24%
16,03%
7,23%
10,76%
4,98%
29,16%
26,97%
24,12%
7,99%
9,20%
9,76%
10,28%
9,03%
9,12%
9,92%
11,12%
16,21%
16,00%
7,11%
10,89%
4,97%
29,04%
26,90%
24,25%
8,23%
9,32%
9,53%
11,80%
9,58%
9,15%
10,00%
11,26%
16,25%
16,10%
7,14%
10,88%
4,98%
27,96%
25,25%
22,13%
8,14%
9,32%
10,17%
11,82%
9,59%
8,88%
10,01%
11,14%
16,65%
16,59%
7,21%
10,89%
4,98%
27,63%
25,07%
22,02%
8,24%
Monto negociado Bolsa de Valores9
Quito
Guayaquil
dic-12
7,61
9,24
dic-13
3,86
8,06
dic-14
5,63
18,96
dic-15
7,12
18,47
ene-16
7,40
7,43
T.V.M. (%)
-
T.V.M. (p.p.)
0,00
0,64
0,02
0,01
-0,27
0,01
-0,12
0,40
0,49
0,07
0,01
0,00
-0,33
-0,18
-0,11
0,10
V.M.A.
0,28
-11,04
Fuentes: BCE, Bolsa de Valores de Quito, INEC, SRI
(1) IPN: Corresponde al precio al productor, excluyendo las exportaciones.
(2) Las cifras corresponden al mercado laboral nacional urbano, que toma en cuenta a la población de 10 años y más. No se incluye cifras del mercado laboral rural. Existe un cambio de metodología en marzo 2014 para medir desempleo y
subempleo, las cifras han sido corregidas para ser comparables.
(3) Deuda pública como porcentaje con respectoal PIB. Las cifras fueron actualizadas hacia atrás en base a las Cuentas Nacionales con base 2007. Para el año 2013, se tomó la estimación del PIB con cambio de base de US$93.577 millones
del Banco Central del Ecuador. Las cifras de deuda pública total no consideran el endeudamiento a corto plazo ni aquellos créditos concedidos por China como venta anticipada de petróleo. El monto de deuda en relación al PIB en 2015 es
en base al PIB señalado en las predicciones del BCE publicadas en mayo y septiembre de 2015 para el primer y segundo trimestre del mismo año respectivamente.Para Septiembre 2015, el BCE ajustó el PIB a US$99.068,2 millones.
(4)Valor al que cotiza cada bono en el mercado a cierre del mes. Por cada bono con valor nominal de US$1, el mercado paga la cotización de mercado al mes corriente. Los bonos Global 15 fueron pagados al 15 de diciembre de 2015.
(5) Valores acumulados en millones de dólares al final de cada periodo.
(6) Corresponde a la recaudación total efectiva del SRI (no descuenta devoluciones de impuestos ni compensaciones)
(7) Según el BCE, para Diciembre 2015 y Enero 2016 no se realizaron operaciones interbancarias.
(8)Las tasas de interés activas efectivas son referenciales y corresponden al último mes disponible publicado por el BCE. Mediante Resoluciones 043-2015-F de 5 de marzo de 2015 y 059-2015-F de 16 de abril de 2015, la Junta de Política
y Regulación Monetaria y Financiera expidió las normas que regulan la segmentación de la cartera de crédito de las entidades del Sistema Financiero Nacional; bajo esta consideración las series no son comparables con la nueva normativa."
(9) Datos en millones de dólares. Corresponde al promedio diario negociado al final del mes.
Enero 2016
10
Años
BOLETÍN MACROECONÓMICO
1965-2015
Indicadores Financieros
Indicadores generales1
dic-12
Número de Instituciones Financieras 2
Número de Bancos
Sistema Financiero: Activos + Contingentes 2
Bancos: Activos + Contingentes
Sistema Financiero: Inversiones 2
Bancos: Inversiones
Sistema Financiero: Provisiones para créditos 2
Bancos: Provisiones para créditos
Sistema Financiero: Patrimonio2
Bancos: Patrimonio3
dic-13
dic-14
dic-15
ene-16
Variación (Dic15 - Ene16)
79
26
39.280
32.651
3.627
3.203
1.308
1.042
3.649
77
24
43.004
35.390
4.493
3.915
1.405
1.084
3.892
75
23
47.672
39.311
5.358
4.705
1.612
1.252
4.269
61
22
46.090
36.779
5.164
4.438
1.693
1.286
4.551
61
22
46.409
37.110
5.698
4.928
1.727
1.305
4.575
(1.263)
(2.201)
340
223
115
53
306
2.772
2.909
3.135
3.296
3.313
Sistema Financiero: Utilidades totales 4
412
363
437
380
23
(415)
Bancos: Utilidades totales 4
314
268
335
271
19
(316)
CARTERA DE CRÉDITO1
Sistema Financiero: Cartera Neta
dic-12
2,5
Bancos: Cartera Neta 5
- Cartera por vencer
- Cartera improductiva
Bancos: Cartera Total + Contigentes 6
DEPÓSITOS1,7
Sistema Financiero: Total de depósitos 2
Bancos: Total de depósitos
- Depósitos monetarios
- Depósitos de ahorro
- Depósitos a plazo
de 1 a 30 días
de 31 a 90 días
de 91 a 180 días
de 180 a 360 días
de más de 361 días
INDICADORES CAMEL
Capital : Pasivo / Patrimonio8
Calidad de activos 9
Efi ci enci a 10
ROE11
ROA12
Liquidez: Fondos disponibles / Dep. a corto plazo.
Liquidez: 100 mayores depositantes 13
dic-13
dic-14
dic-15
ene-16
178
Variación (Dic15 - Ene16)
19.162
21.201
23.903
23.246
22.909
-994
14.732
15.333
442
16.802
16.173
16.810
448
18.424
18.399
19.087
565
20.920
17.487
18.086
687
19.940
17.248
17.724
830
19.672
-1.151
-1.363
265
-1.249
dic-12
25.089
21.033
8.750
6.365
5.918
27,5%
34,1%
22,4%
11,3%
4,7%
dic-12
dic-13
28.350
23.544
9.643
7.270
6.631
29,5%
30,0%
22,5%
12,9%
5,1%
dic-13
dic-14
31.490
25.968
9.981
8.127
7.860
29,0%
28,7%
23,2%
14,8%
4,3%
dic-14
dic-15
28.308
22.618
8.018
7.199
7.401
30,3%
31,1%
21,8%
13,5%
3,2%
dic-15
ene-16
Variación (Dic15 - Ene16)
28.348
22.661
8.058
7.045
7.557
27,1%
33,4%
22,4%
14,1%
3,1%
ene-16
40
43
40
-153
156
-0,03
0,02
0,01
0,01
0,00
Variación (Dic15 - Ene16)
9,06
9,57
9,72
8,36
8,42
0,06
1,18%
1,11%
1,25%
1,37%
1,55%
0,18%
147,05%
12,79%
1,13%
35,34%
113,90%
140,30%
10,15%
0,87%
37,44%
128,65%
140,13%
11,95%
1,00%
34,32%
111,14%
134,54%
8,96%
0,88%
29,60%
171,92%
131,13%
6,75%
0,72%
29,70%
n.d.
-3,41%
-2,21%
-0,16%
0,10%
59,42%
Fuente: Superintendencia de Bancos y Seguros del Ecuador. SEPS
Elaboración: Asociación de Bancos Privados del Ecuador - Departamento Económico.
Notas:
(1) En millones de US$
(2) Incluye cifras acumuladas de Bancos , Sociedades Financieras, Cooperativas (Segmento 1) y Mutualistas, al final de cada período.
(3) Incluye Utilidad del Ejercicio.
(4) Corresponde a la utilidad neta, descontando el 15% de participación a trabajadores y el impuesto a la renta (en los casos que aplique el % del IR se rige a lo establecido en el Código de la Producción).
(5) Corresponde a la cartera neta, la cual no considera provisiones de cartera.
(6) Los contingentes se refieren a los créditos aprobados pero no desembolsados.
(7) El total de depósitos incluye: depósitos monetarios, de ahorro y a plazo, acumulados al final del período.
(8) en número de veces, total Sistema Bancario Privado
(9) Se refiere a la relación entre Cartera Vencida y Total Cartera + Contingentes del Total Sistema Bancario Privado. Se refiere sólo a cartera vencida. No se refiere a Cartera Improductiva que incluye la cartera que no devenga intereses y
cartera vencida.
(10) Activos Productivos / Pasivos con Costo Total Total Sistema Bancario Privado
(11) Resultados del Ejercicio / Patrimonio Promedio Total Sistema Bancario Privado Los indicadores de rentabilidad diferentes al mes de diciembre, se encuentran anualizados, a fin de que sean comparables, siguen el método de cálculo
según la Nota Técnica # 6 de la SBS
(12)Resultados del Ejercicio / Activo Promedio Total Sistema Bancario Privado Los indicadores de rentabilidad diferentes al mes de diciembre, se encuentran anualizados, a fin de que sean comparables, siguen el método de cálculo según
la Nota Técnica # 6 de la SBS
(13) Cifra no disponible para enero 2015. Por efecto de la resolución No. SB-2015-1372, publicada el 30 de diciembre de 2015, se reclasificaron el 70% de los aportes de la cuenta 190286 hacia la cuenta 13065 modificando la base de
cálculo para la cobertura de los 100 mayores depositantes.
"El pasado mes de diciembre de 2010, la Superintendencia de Bancos y Seguros del Ecuador mediante resolución No.SBS-2010-844 autorizó a la fundación De Miro S. A. y a la ex cooperativa Coopnacional su constitución como entidad
bancaria de conformidad con el Art. 6 de la Ley General de Instituciones del Sistema Financiero.
En marzo del año 2016, la Cooperativa Codesarrollo dejó de presentar sus balances a la Superintendencia de Economía Popular y Solidaria (SEPS) "
Enero 2016
11
Años
BOLETÍN MACROECONÓMICO
1965-2015
Gráficos Macroeconómicos
Profundización Financiera
100%
34%
7.000
80%
32%
6.000
60%
30%
5.000
40%
4.000
20%
20%
T.V.A
Depósitos/PIB
Crédito Interno
30%
33.000
25%
32.000
20%
31.000
15%
10%
5%
0%
Crédito Interno
28.000
27.000
26.000
25.000
-10%
-10%
24.000
-15%
T.V.A
Depósitos Totales
ene-16
5,00%
4,00%
7,00%
6,00%
4,53%
4,00%
2,00%
3,53%
3,09%
0,50%
0,31%
1,00%
3,64%
0,00%
1,00%
0,31%
0,50%
Activa
Anual
Exportaciones
3.000
2.500
20%
2.500
dic-15
ago-15
0
abr-15
-40%
dic-14
0
ago-14
500
abr-14
-30%
sep-15
may-15
ene-15
sep-14
may-14
ene-16
0%
-10%
-20%
1.000
500
T.V.A
-3%
-38%
-30%
-40%
Total Importaciones (FOB)
dic-15
-20%
1.500
ago-15
-10%
1.401
abr-15
-20%
1.000
0%
10%
2.000
dic-14
1.337
7%
20%
1.925
abr-14
10%
2.000
dic-13
Mensual
30%
dic-13
2.186
Millones de US$
30%
Total Exportaciones
Acumulada
Importaciones
3.000
1.500
ene-14
sep-13
ene-13
ene-16
sep-15
may-15
ene-15
sep-14
Pasiva
ago-14
Margen
may-14
sep-13
ene-13
ene-14
-1,00%
may-13
0,00%
4,10%
3,00%
5,62%
may-13
Millones de US$
sep-15
6,00%
9,15%
8,00%
Millones de US$
T.V.A
Inflación
8,17%
9,00%
2,00%
-5%
-5%
10,00%
3,00%
0%
-8%
Tasas de Interés
5,00%
5%
29.347
28.995
may-15
ene-16
sep-15
may-15
ene-15
sep-14
ene-14
may-14
19.000
10%
29.000
sep-14
-3%
15%
12%
may-14
21.000
30.000
20%
ene-14
25.330
12%
Millones de US$
Millones de US$
28.387
27.000
23.000
Créditos/PIB
Depósitos Totales
29.000
25.000
ene-16
-60%
25,2%
sep-15
22%
may-15
ene-16
sep-15
24%
-40%
ene-15
Reserva Internacional
may-15
ene-15
sep-14
may-14
ene-14
ene-13
may-13
sep-13
0
26%
ene-15
-20%
-12%
-16%
1.000
28,7%
sep-14
2.000
29,6%
28%
may-14
0%
28,8%
ene-14
3.207
2.827
3.000
Millones de US$
Millones de US$
Reserva Internacional
8.000
-50%
T.V.A
Fuente: Banco Central del Ecuador
Elaboración: Asociación de Bancos Privados del Ecuador - Departamento Económico.
Enero 2016
12
Años
BOLETÍN MACROECONÓMICO
1965-2015
Gráficos Financieros
12.000
Total Activos más Contingentes
20%
Millones de US$
41.000
39.000
37.110
10%
37.000
15%
10%
5%
35.000
0%
33.000
31.000
-4%
31.954
-5%
8.000
8.368
6.000
5.710
4.000
600
ene-13 may-13 sep-13 ene-14 may-14 sep-14 ene-15 may-15 sep-15 ene-16
Educativo
12,00%
515
Vivienda
Consumo
Microempresa
Comercial
Evolución de la Morosidad
10,00%
400
8,00%
8,28%
300
6,00%
6,67%
6,02%
200
133
106
50
26
100
0
ene-13
may-13
sep-13
Educativo
Millones de US$
may-14
sep-14
Consumo
ene-15
may-15
Microempresa
sep-15
15%
0,00%
ene-16
11.000
15,00%
10.000
0,00%
20.755
-5,00%
-10%
19.000
ene-13 may-13 sep-13 ene-14 may-14 sep-14 ene-15 may-15 sep-15 ene-16
Consumo
Vivienda
Microcrédito
Educativo
Total
Depósitos por Tipo
9.000
8.058
7.557
8.000
7.000
7.045
6.000
-10,00%
17.000
ene-13 may-13 sep-13 ene-14 may-14 sep-14 ene-15 may-15 sep-15 ene-16
20,00%
5,00%
21.000
1,57%
Comercial
10,00%
22.661
23.000
Total Depósitos
2,00%
Comercial
Total de Depósitos
27.000
25.000
ene-14
Vivienda
4,47%
4,00%
Millones de US$
Millones de US$
0
Variaciones Anuales
Cartera Improductiva por Tipo de
Crédito
500
1.760
1.482
404
2.000
29.000
-10%
ene-13 may-13 sep-13 ene-14 may-14 sep-14 ene-15 may-15 sep-15 ene-16
Activos + Contingentes
Cartera por Vencer por Tipo de Crédito
10.000
Millones de US$
43.000
5.000
-15,00%
ene-13 may-13 sep-13 ene-14 may-14 sep-14 ene-15 may-15 sep-15 ene-16
Depósitos de Ahorro
Variación anual
Depósitos a Plazo
Depósitos Monetarios
Patrimonio Técnico
Cobertura 100 Mayores Depositantes*
172%
180%
160%
140%
120%
100%
129%
114%
80%
dic-12
jun-13
dic-13
Cobertura al 100%
111%
jun-14
dic-14
jun-15
dic-15
Cobertura 100 mayores depositantes
Millones de US$
4.000
3.000
2.000
1.000
3.179
2.698
2.041
657
0
dic-13
abr-14
1.981
1.198
ago-14
Patrimonio Técnico Constituido
dic-14
abr-15
ago-15
dic-15
Patrimonio Técnico Requerido
Excedente Patrimonio Técnico
(A) Según el Art. 47 de la Ley General de Instituciones Financieras, las entidades reguladas por la SBS deben mantener una relación no menor al 9% entre el Patrimonio Técnico y la sumatoria ponderada de sus Activos + Contingentes.
Fuente: Superintendencia de Bancos y Seguros del Ecuador.
*Por efecto de la resolución No. SB-2015-1372 publicada el 30 de diciembre de 2015, se reclasificaron el 70% de los aportes de la cuenta 190286 hacia la cuenta 13065 modificando la base de cálculo para la cobertura de los 100 mayores depositantes.
Elaboración: Asociación de Bancos Privados del Ecuador - Departamento Económico.
Enero 2016
13
Años
BOLETÍN MACROECONÓMICO
1965-2015
Reserva Internacional - Cuadro de Sistemas - BCE
Al 31 de Enero de 2015 (En Millones de US$)
RILD
DUEÑOS DE LA RILD
Activos líquidos
1. Posición neta de divisas
1.1 Caja en divisas
1.2 Depósitos netos exterior
1.3 Inversiones, depósitos plazo
Pasivos Exigibles
2.696,2
702,0
539,9
1.454,2
2. Oro
3. DEGs
4. Posición FMI
5. Posicón ALADI
6. Posición SUCRE
TOTAL RILD
DIFERENCIA
TOTAL
430,1
24,5
39,4
-2,8
20,0
3.207,4
3.751,3
6.958,7
TOTAL RILD
TOTAL
SALDO RILD DISPONIBLE
FALTANTE ATENDER SPNF
3.207,4
3.207,4
-637,6
-3.665,6
1. Sistema de Canje
Emisión Monetaria
Dinero Electrónico
2. Reservas bancarias*
3. SPNF
Tesoro Nacional
Entidades Gob. Central
IESS
Gobiernos Seccionales
Empresas públicas
TOTAL DUEÑOS RILD
85,7
84,9
0,8
3.759,3
3.028,0
139,9
593,3
694,9
940,5
659,5
6.958,7
SISTEMA DE CANJE Y RESERVAS
EMISIÓN MONETARIA
RESERVAS BANCARIAS
TOTAL
SALDO RILD DISPONIBLE
85,7
3.759,3
3.845,0
-637,6
SISTEMA DE OPERACIONES
SPNF
Tesoro Nacional
Entidades Gob. Central
IESS
Gob. Seccionales
Empresas públicas
RILD
3.207,4
ACTIVOS LÍQUIDOS
3.207,4
EMISIÓN MONETARIA
RESERVAS BANCARIAS
DEP. SPNF
PASIVOS EXIGIBLES
DIFERENCIA
3.028,0
139,9
593,3
694,9
940,5
659,5
85,7
3.759,3
3.028,0
6.873,0
-3.665,6
Fuente: Banco Central del Ecuador.
Elaboración: ABPE - Departamento Económico.
* El total de reservas bancarias incluye un monto de US$915 millones correspondiente a la CFN y BIESS.
Enero 2016
14
Años
BOLETÍN MACROECONÓMICO
1965-2015
Reserva Internacional - Cuadro de Sistemas - BCE
Al 19 de Febrero de 2015 (En Millones de US$)
RILD
DUEÑOS DE LA RILD
Activos líquidos
1. Posición neta de divisas
1.1 Caja en divisas
1.2 Depósitos netos exterior
1.3 Inversiones, depósitos plazo
Pasivos Exigibles
2.428,2
615,7
389,3
1.423,1
1. Sistema de Canje
Emisión Monetaria
Dinero Electrónico
2. Reservas bancarias*
3. SPNF
2. Oro
3. DEGs
4. Posición FMI
5. Posicón ALADI
6. Posición SUCRE
TOTAL RILD
DIFERENCIA
TOTAL
2.992,0
3.930,3
6.922,3
TOTAL DUEÑOS RILD
TOTAL RILD
TOTAL
SALDO RILD DISPONIBLE
FALTANTE ATENDER SPNF
2.992,0
2.992,0
-566,8
-3.845,0
EMISIÓN MONETARIA
RESERVAS BANCARIAS
TOTAL
SALDO RILD DISPONIBLE
475,3
24,8
39,8
-3,3
27,3
Tesoro Nacional
Entidades Gob. Central
IESS
Gobiernos Seccionales
Empresas públicas
85,3
84,5
0,8
3.473,6
3.278,2
252,1
563,3
881,7
855,3
725,8
6.922,3
SISTEMA DE CANJE Y RESERVAS
85,3
3.473,6
3.558,8
-566,8
SISTEMA DE OPERACIONES
SPNF
Tesoro Nacional
Entidades Gob. Central
IESS
Gob. Seccionales
Empresas públicas
RILD
2.992,0
ACTIVOS LÍQUIDOS
2.992,0
EMISIÓN MONETARIA
RESERVAS BANCARIAS
DEP. SPNF
PASIVOS EXIGIBLES
DIFERENCIA
3.278,2
252,1
563,3
881,7
855,3
725,8
85,3
3.473,6
3.278,2
6.837,1
-3.845,0
Fuente: Banco Central del Ecuador.
Elaboración: ABPE - Departamento Económico.
* El total de reservas bancarias incluye un monto de US$622 millones correspondiente a la CFN y BIESS.
Enero 2016
15
Años
1965-2015
Asociación de Bancos Privados del Ecuador