Mercado del Petróleo y del Gas en Argentina Tendencias y Perspectivas Neuquén - 26 de Abril de 2012 G&G Energy Consultants - Daniel G. Gerold Carabelas 235 - Piso 7 - C1009AAA Buenos Aires – Argentina -Tel../Fax: 54.11.4326.2806 54.11.5238.2012 54.11.5238.2013 daniel.gerold@ggenercon.com Crecimiento económico post crisis en relación al promedio 2000-2007 Latino América soportó la crisis 2008/2009 con mayor fortaleza que otras regiones La Argentina se destaca en Latino América por su buena respuesta 2 Perspectivas favorables para Latino América La crisis 2008/2009 afectó poco a precios de commodities Altos precios de commodities agrícolas favorecieron notoriamente a la Argentina Altos precios de commodities energéticos presionan la economía de países importadores como Argentina o Chile 3 Crecimiento económico medio del 3% La Argentina creció al 3% promedio en su historia moderna, con elevada volatilidad Última década con crecimiento muy superior al histórico, con media del 7.1%, volatilidad más reducida y un ciclo más extenso 12 9% 9 1,400 6% Variación Anual PBI (Eje der.) Índice PBI (Eje izq.) Datos Oficiales Q2-11 Q3-10 Q4-09 Q1-09 Q2-08 Q3-07 Q1-06 Q4-06 Q2-05 Q3-04 Q4-03 Q1-03 Q2-02 Q3-01 Q4-00 Q1-00 -15 Q2-99 2009 2004 1999 1994 1989 1984 1979 1974 1969 1964 1959 1954 1949 1944 1939 1934 -12% 1929 1924 -9% 1919 200 -9 -12 Q3-98 -6% 400 -6 Q4-97 600 -3 Q1-97 -3% Q2-96 800 0 Q3-95 0% 3 Q4-94 3% 1,000 6 Q1-94 1,200 Varicación Anual PBI 12% 1,600 Datos privados 4 Tasa de Crecimiento Interanual CRECIMIENTO DEL PRODUCTO BRUTO INTERNO 1,800 1914 Índice PBI 1914 = 100 EVOLUCIÓN PBI ARGENTINO 1914 - 2010 - 3% ANUAL Consumo Energético en la Argentina El Consumo Energético agregado muestra un crecimiento histórico de 3.3% anual, altamente correlacionado con el crecimiento del Producto Bruto 350 300 250 200 40,000 150 100 20,000 50 0 1960 1962 1964 1966 1968 1970 1972 1974 1976 1978 1980 1982 1983 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 (est) 0 Consumo Energético Nacional (der) PBI 1960 Base 100 (izq) Miles Ton. Equivalentes Petróleo 400 La tendencia inercial del consumo energético es de crecimiento, con moderada reducción por breve tiempo en crisis o recesiones Crecimiento del CONSUMO PRIMARIO DE ENERGIA EN ARGENTINA Consumo Energético del 3.2% anual en 80,000 60,000 últimos 50 años Aceleramiento moderado en última década al 3.3% anual 5 Matriz de Consumo Energético Argentina dependiente 88% de los Hidrocarburos La notable dependencia del gas natural - 51% requiere importaciones de gas, GNL y gas oil para satisfacer la demanda, ante la dificultad de modificar la estructura de consumo energético a corto plazo 6 6 Impacto de la Insuficiente Oferta Energética Carga creciente desfavorable en el Balance Comercial 7 El saldo importador del Sector Energético constituye una variable negativa que incidirá en la cuentas económicas de la Argentina en forma creciente, y en el cambio de política sectorial 7 Estructura Económica e Importaciones Energéticas Históricamente Argentina procuró su auto abastecimiento Tendencia importadora poco compatible con su estructura económica Desafíos para mantener crecimiento económico sostenido si se acentúa la importación de energía a precio internacional 8 8 Consumo crece lentamente, con demanda insatisfecha 76.6 78.4 79.9 71.2 9.1% 64.5 65.8 8.2% 7.5% 2.0% 2.4% 1.9% 90.3 82.7 82.0 98.0 140 115.6116.7113.0115.4 120 108.0 103.3 100 80 10.1% 8.6% 5.4% 4.6% 2.4% 7.0% 1.0% -0.9% 2.1% 60 40 -3.2% -7.3% 20 Tasa de Crecimiento Anual (izq.) 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2003 2002 2001 2000 1999 1998 1997 1996 1995 1994 0 Consumo MMm3/d (der.) DEMANDA DE GAS RESIDENCIAL - PROMEDIO DIARIO EN BASE AL CONSUMO MENSUAL 50 40 30 20 10 MMm3/d promedio mensual 60 ene-11 may-10 sep-09 ene-09 may-08 sep-07 ene-07 sep-05 may-06 ene-05 sep-03 may-04 ene-03 may-02 sep-01 ene-01 may-00 sep-99 ene-99 may-98 sep-97 ene-97 may-96 sep-95 ene-95 sep-93 0 9 MMm3/d 87.2 89.3 1993 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% may-94 El consumo del segmento Residencial muestra tendencia de crecimiento invernal de largo plazo CONSUMO COMERCIAL LOCAL EFECTIVO DE GAS NATURAL (sin exportaciones) ene-93 Las importaciones de gas de Bolivia y GNL, y las restricciones de exportaciones, contribuyen a incrementar lentamente el consumo de gas con amplia demanda insatisfecha Fuerte sesgo importador de gas Mayor concentración en LNG 10 Marcada caída del volumen de gas disponible para generación termoeléctrica Restricciones de suministro de gas a industrias y generación eléctrica a pesar de importaciones de LNG y de gas de Bolivia CONSUMO DE GAS GENERACIÓN ELÉCTRICA 50 45 35 30 25 MMm3/d 40 20 10 Ene Feb Mar Apr May Jun Jul Rango 2005-2010 Aug Sep Oct 2011 Nov Dec 2010 CONSUMO DE GAS SECTOR INDUSTRIAL - EXCLUYE PLANTAS DE PROCESAMIENTO EN CABECERAS Deterioro de producción local de gas a causa restricciones crecientes 40 CONSUMO DE GAS EN GENERACIÓN TERMOELÉCTRICA 50 30 40 25 MMm3/d 35 30 20 MMcmd 15 20 10 15 Rango 2005-2010 2011 2010 Jan-12 Jan-11 Jan-10 Jan-09 Jan-08 Jan-07 Jan-06 Jan-05 Dec Jan-04 Nov Jan-03 Oct Jan-02 Sep Jan-01 Aug Jan-00 Jul Jan-99 Jun Jan-98 May Jan-97 Apr Jan-96 Mar Jan-95 Feb Jan-94 10 Ene Jan-93 0 11 Fuerte sesgo importador de gas Aún con importaciones de gas, así las importaciones de gas oil para generación crecen exponencialmente Problema futuro mayúsculo CONSUMO FUEL OIL EN GENERACIÓN TERMOELÉCTRICA 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 CONSUMO CARBÓN EN GENERACIÓN TERMOELÉCTRICA 1.2 0.8 0.6 0.4 0.2 0.0 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 12 Millones Tn/año 1.0 Millones tn/año 3.0 2.7 2.4 2.1 1.8 1.5 1.2 0.9 0.6 0.3 0.0 Oferta Hidroeléctrica sin crecimiento, fuerza consumo de combustibles fósiles EVOLUCIÓN SUMINISTRO HISTÓRICO ELÉCTRICO 120 80 60 40 20 0 1986 1988 1990 1992 1994 Importación Neta 1996 1998 Hidráulica 2000 2002 Térmica 2004 2006 Nuclear 2008 2010 Miles de GWh/año 100 La oferta hidroeléctrica varía los distintos meses del año Varía entre años debido a la mayor o menor oferta de lluvias en el Noreste, o de lluvias y nieve en el Comahue, Cuyo, y Noroeste en menor medida 13 Exploración y Producción PRODUCCIÓN DE PETRÓLEO (bopd) GOLFO DE SAN JORGE, 281,737 , 45% AUSTRAL, 33,894, 6% CUYO, 32,490, 5% NOROESTE, 12,773, 2% NEUQUEN, 261,902, 42% PRODUCCIÓN DE GAS (MMm3/d) NOROESTE, 15.5, 12% GOLFO DE SAN JORGE, 281,737 , 45% AUSTRAL, 27.7, 22% NEUQUEN, 70.6, 55% CUYO, 0.16, 0% 14 Reservas Gas y Petróleo 3,100 25 2,600 2,100 20 1,600 15 1,100 10 600 Probadas Gas (Izq.) 500% 400% 245% 300% 166% 200% 114%92% 95%107% 69% 59%58% 100% 14% 0% 0% -100% -35% -100% -115% -200% -300% -400% -500% 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2003 2002 2001 1996 1995 1994 1993 1992 1991 1990 1989 -109% 2000 -29% 1999 11% 1998 168% 160% 1997 375% 291% Las Reservas de crudo y gas continúan evolución decreciente Tendencia sostenida, más marcada en gas que oil Extensión sin precedentes en la historia argentina Probadas Petróleo y NGL (Der.) TOTAL ARGENTINA - REEMPLAZO RESERVAS PROBADAS DE GAS NATURAL 478% 1988 2010 2008 2006 2004 2002 2000 1998 1996 1994 1992 1990 1988 1986 1984 1982 1980 1972 1978 -400 1976 0 1974 100 1970 5 Reservas Petróleo y NGL (Millones bbls) 30 Porcentaje de Reemplazo de la Producción Anual Reservas de Gas (TCF) RESERVAS PROBADAS DE PETRÓLEO Y GAS Ausencia de nuevos descubrimientos relevantes Escasa exploración orientada a riesgo medio/alto 15 Alto nivel de inversión en desarrollo, contrapuesto al de Exploración Elevado número de pozos de desarrollo Concentrados en petróleo Pocos pozos de exploración y avanzada Reducida propensión al riesgo exploratorio Reservas y Producción de Gas y Petróleo La producción de petróleo de 2011 habría morigerado su caída desde 1998 por mejoras de precios, si no hubiera existido las huelgas de 90 días en Santa Cruz Las tendencias de caída sostenida no tienen precedentes en la historia argentina, a pesar de un favorable potencial técnico de crecimiento La producción de gas no reacciona Las tendencias de caída sostenida no tienen precedentes en la historia argentina 17 Productividad de Petróleo y Gas Caída de productividad modificable con descubrimientos PRODUCTIVIDAD DE EXPLOTACIÓN DE PETRÓLEO EN LA ARGENTINA 700,000 60 600,000 50 500,000 40 400,000 30 300,000 20 200,000 10 100,000 2010 2008 2006 2004 2002 2000 1998 1996 1994 1992 1990 1988 1986 1984 Producción Petróleo (Bopd) Costos unitarios crecientes, requieren mayores precios Producción Petróleo por Pozo (bopd/pozo) PRODUCTIVIDAD DE EXPLOTACIÓN DE GAS EN LA ARGENTINA 180 120 140 120 100 100 80 80 60 60 40 40 Producción Gas (Der.) (MMm3/d) Existe potencial técnico interesante, bajo mejores condiciones 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2003 2002 2001 2000 1999 1998 1997 1996 0 1995 20 0 1994 20 Producción Gas (MMm3/d) 140 160 1993 Productividad Gas por Pozo (miles m3/d/pozo) Se requieren políticas de largo plazo y sistema de precios integrado al mundo 0 1982 0 Producción Petróleo (bopd) 800,000 70 1980 Productividad Petróleo por Pozo (bopd/pozo) 80 Producción Gas por Pozo (Izq.) (miles m3/d/pozo) 18 Reducida inversión en gas natural TOTAL POZOS DE GAS PERFORADOS Exploración Avanzada 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2003 2002 2001 2000 1999 1998 1997 1996 1995 1994 160 140 120 100 80 60 40 20 0 Desarrollo Mínimo número de pozos exploratorios en períodos en que caen las reservas Mayor número de pozos de desarrollo DISTRIBUCION POZOS TERMINADOS DE GAS - 2010 - 106 POZOS Un pozo exploratorio terminado en cuenca Neuquina en 2010 Mejora en 2011 Golfo de San Jorge, 16 , 22% Austral, 11 , 15% Cuyana, 0 , 0% Neuquen, 46 , 63% Noroeste, 0 , 0% 19 Precios de Gas Natural en Boca de Pozo 6.0 5.0 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 (est) Neuquina Tierra del Fuego Noroeste Santa Cruz Sur Chubut Gas Plus NQN El gas natural producido localmente tiene un promedio de 2.30 US$/MMBTU US$/MMBTU PRECIOS ESTIMADOS DE GAS A INDUSTRIAS - BOCA DE POZO Marginalmente existen precios superiores en 5 US$/MMBTU, por volúmenes reducidos En Brasil se duplican estos precios El petróleo detuvo su mejora de precios PRECIOS ESTIMADOS DE PRINCIPALES TIPOS DE CRUDO 80 70 PRECIOS DE GAS CITY GATE EN BRASIL 12.0 10.0 8.0 40 6.0 US$/MMBTU 50 US$/bbl 14.0 60 Medanito 4.0 Feb-12 Jul-11 Oct-11 Jan-11 Apr-11 Jul-10 Oct-10 Jan-10 Apr-10 Jul-09 Oct-09 Jan-09 Apr-09 Jul-08 Oct-08 Jan-08 Apr-08 Jul-07 Oct-07 Jan 07 Apr 07 Jul-06 Oct-06 Jan 06 Apr 06 30 2.0 Escalante 0.0 Q1 2002 Q1 2003 Q1 2004 Gas producido en Brasil Q1 2005 Q1 2006 Q1 2007 Q1 2008 Q1 2009 Q1 2010 Q1 2011 Plantas de Generación eléctrica - Plan Emergencial 20 Gas Importado - Bolivia Precios de Referencia de Combustibles Alternativos - Invierno 2012 Precios estimados para suministro de combustibles y gas en plantas en región GBA-Litoral Incluye costos de transporte de gas, regasificación LNG y camiones VALOR DEL GAS EQUIVALENTE POR FUENTE (US$/MMBTU) Gas oil importado Fuel oil en planta industrial LNG Regasificado Importación de Bolivia Shale Gas CAMMESA Neuquén (I) Mayorista industrial Neuquén CAMMESA Neuquén (I) Mayorista industrial Tierra del Fuego Residencial 0 5 10 15 20 25 21 Alto nivel potencial de exploración no convencional Un estudio encargado por la Energy Information Agency de Estados unidos identifica a la Argentina con considerables recursos no convencionales de gas y petróleo Diversas cuencas con plays de shale con perspectivas interesantes El reciente ingreso de grandes empresas petroleras indica un potencial significativo Sin embargo, no hay planes de desarrollo aún a la espera de condiciones adecuadas 22 El play de shale en cuenca Neuquina Numerosas áreas exploratorias 23 Resultados técnicos alentadores, con obstáculos regulatorios y de servicios Resultados similares a los buenos plays de shale de Estados Unidos y Canadá Buena producción inicial, sobrepresión, buena respuesta Grandes desafíos a superar aún 24 Algunos players se extienden a otras cuencas de shale en Argentina Los principales players en Argentina en exploración no convencional YPF Americas Petrogas ExxonMobil Apache Shell Total-Wintershall-Pan American Energy EOG Resources Madalena Ventures-APCO-ROCH 25 Matriz Futura de Consumo Energético El nivel de precios y tarifas energética debería explicitarse como paso previo al planeamiento de señales inversiones Quién va a invertir? Modelo de inversión privada, estatal, mixta? Disyuntiva entre Matriz Futura Teórica vs. Realista Es realista el plan de centrales hidroeléctricas y nucleares, y producción de gas en un sistema desfinanciado? Cuál es el nivel objetivo de Costos Energéticos? Tiene sentido construir centrales de punta a largas distancias? 26 Argentina – Escenario Energético La Argentina tiene desafíos energéticos crecientes: Declinación de producción Ausencia de un sistema sustentable de tarifas y precios Demanda eléctrica, de gas y de combustibles creciente en un entorno de crecimiento económico fuerte Reducido nivel de inversión para que la oferta acompañe al crecimiento de la demanda La dependencia de gas en la matriz energética constituye un dato relevante desde el cual pensar las ideas para satisfacer la demanda energética La crisis energética es un tema político y mediático, de creciente impacto económico y social 27 Argentina – Escenario Energético La inexistencia del sistema contractual no se restaura con cambios forzosos y modificaciones sustanciales en detrimento de la inversión El desarrollo del play de shale requiere vencer los siguientes obstáculos Marco regulatorio estable Mayores precios y mejores condiciones al inversor Importación de mayor número de equipos de fracturación Tratamiento de agua Difusión pública de beneficios y de los cuidados al medio ambiente 28 Conclusiones El play de gas no convencional es un recurso interesante, requiriendo inversiones billonarias nunca vistas Tight gas posible en corto plazo: gas seco; Shale gas a mediano plazo: gas muy rico Restricciones energéticas constituyen un freno potencial al ciclo económico, constituyendo un desafío para la elaboración de políticas energéticas Se verifican los costos energéticos más altos de la historia con los precios más bajos de la historia Conciencia general de cambios a corto y largo plazo Es fundamental un shock de atracción de capitales 29