Informe Diario - Junio 20 de 2016

Anuncio
Junio 20 de 2016
INFORME DIARIO
EN LA JORNADA DE HOY LOS PRINCIPALES ÍNDICES
MUNDIALES REGISTRARON COMPORTAMIENTOS POSITIVOS,
EN MEDIO DE LA DISMINUCIÓN GENERALIZADA DE LA
AVERSIÓN AL RIESGO DEBIDO A LA MENOR PROBABILIDAD
DE LA SALIDA DE REINO UNIDO DE LA UNIÓN EUROPEA.

El próximo jueves (23 de junio) se llevará acabo el referendo
sobre la permanencia del Reino Unido en la Unión Europea, por lo
cual el mercado mantuvo hoy su atención en los resultados de la
más reciente encuesta (realizada entre el 16 y 17 de junio) en la
que permanecer en la Unión Europea obtuvo la mayoría.

El Índice de Confianza del Consumidor de Colombia para el mes
de mayo presentó nuevamente un balance negativo, completando
cinco meses consecutivos en estos niveles.

En Colombia, las importaciones correspondientes al mes de abril
se situaron en 3.7 mil millones de dólares CIF, lo cual representa
una caída de 17% a/a, menor a la contracción de 22.6% a/a
registrada el mes pasado.


El déficit de la balanza comercial de Colombia aumentó hasta
ubicarse en 1.12 mil millones de dólares FOB.
La balanza de pagos de 1T16, mostró un déficit de cuenta
corriente de 3.4 mil millones de dólares, inferior en 1.8 mil millones
al registrado un año antes, y en 0.7 mil millones al observado en
4T16, y representó el 5.6% del PIB
Natalia del Pilar Rodríguez Gutiérrez
Investigaciones Económicas
Corficolombiana
(+57-1) 3538787
www.corficolombiana.com
Otros informes:
La eterna normalización
Informe Semanal
Junio 20 de 2016
Al ritmo de la exposición cambiaria
Informe de Renta Variable
Junio 17 de 2016
El karma de la base
Informe de Inflación
Junio 14 de 2016
El fin se acerca
Informe Semanal
Junio 13 de 2016
Distorisión estacional
Informe Semanal
Junio 7 de 2016
Lectura pendiente
Informe de Renta Fija
Junio 2 de 2016
Debilidad externa
Informe Semanal
Mayo 31 de 2016
Monitor del Banquero Central
(Mayo de 2016)
Mayo 26 de 2016
Principales indicadores
Cierre
Dólar interbancario
TRM
*TES 21-nov-18
*TES 24-jul-24
COLCAP
COLEQTY
Dow Jones
*IBR overnight
IDP
2,978.70
3,010.91
7.08%
7.74%
1,316.20
903.32
17,804.9
7.26%
486.75
Var. Diaria
-1.02%
-0.27%
-0.5
0.3
0.60%
0.57%
0.73%
0.8
0.11%
Var. Año
corrido
-6.18%
-4.40%
-12
-51
14.08%
13.46%
2.18%
171.0
5.99%
El diablo está en los detalles
Informe Semanal
Mayo 23 de 2016
Pesos y contrapesos
Informe de Inflación
Mayo 17 de 2016
Esta senda no termina
Informe Semanal
Mayo 16 de 2016
*Variaciones en puntos básicos
Fuente: Bloomberg, SET-FX, BanRep, SEN, Corficolombiana
Todavía más lento
Informe Semanal
Junio 20 de 2016 ..........
RESUMEN DE LA JORNADA

En la jornada de hoy los principales índices mundiales registraron comportamientos positivos, en medio de la
disminución generalizada de la aversión al riesgo debido a la menor probabilidad de la salida de Reino Unido de
la Unión Europea. De esta manera, el Dow Jones cerró en 17,804.87 puntos, con variación positiva de 0.73%,
frente al cierre del viernes. El Nasdaq cerró en 4,837.22 puntos, con una valorización de 0.77% y el S&P 500
cerró en 2,083.25 puntos con una aumento diario de 0.58%. Por su parte, en Europa, el Stoxx 50 cerró en
2,942.88 puntos, con variación positiva de 3.29% y el Eurofirst 300 cerró en 1,327.02 puntos, con una
valorización de 3.66% comparado con el cierre del viernes.

El próximo jueves (23 de junio) se llevará acabo el referendo sobre la permanencia del Reino Unido en la Unión
Europea, por lo cual el mercado mantuvo hoy su atención en los resultados de la más reciente encuesta
(realizada entre el 16 y 17 de junio) en la que permanecer en la Unión Europea obtuvo la mayoría con un 44%,
superando por 1 p.p. a la opción de abandonarla. Lo anterior generó un descenso en los niveles de aversión al
riesgo al inicio de la semana, lo que desencadenó aumentos en el precio del petróleo, en los principales índices
accionarios del mundo, y menores presiones a la baja sobre los bonos de referencia global.

El Índice de Confianza del Consumidor de Colombia para el mes de mayo presentó nuevamente un balance
negativo, completando cinco meses consecutivos en estos niveles. Sin embargo, debe destacarse que la
tendencia ascendente se mantuvo por tercer mes, por lo que se evidenció una ligera mejora de 0.5 p.p. hasta 12.5% m/m. Esto se debió principalmente al aumento en el Índice de Condiciones Económicas que compensó la
caída en el Índice de Expectativas, mientras que la disposición a comprar vivienda, vehículos y bienes muebles y
electrodomésticos crecieron frente al mes de abril. Vale la pena destacar que en ciudades como Barranquilla y
Bucaramanga se observó la recuperación más importante.
Tasa Representativ
TRM
Junio 20 de 2016
Anterior
Hace un mes
Cierre de 2015
Hace un año
Devaluaciones
Nominal diaria
Nominal año corrido
Nominal 12 meses
Fuente: Superintendencia

En Colombia, las importaciones correspondientes al mes de abril se situaron en 3.7 mil millones de dólares CIF,
lo cual representa una caída de 17% a/a, menor a la contracción de 22.6% a/a registrada el mes pasado. Las
importaciones de bienes de consumo y bienes de capital disminuyeron su ritmo de caída. La mayor participación
dentro estos son los bienes intermedios dentro de los cuales se destacó las de fin industrial. Es importante
resaltar la aceleración en el el ritmo de caída de los combustibles (42.5% a/a). En términos de volúmenes, las
importaciones presentaron una variación positiva anual de 22.5%, significativamente mayor a la del mes anterior
(8.2% a/a). Por otro lado, las exportaciones disminuyeron su ritmo de caída al contraerse 24.8% a/a frente al
mes anterior cuando cayeron 33.4% a/a. Sin embargo, este menor decrecimiento no alcanzó a compensar el
efecto de las importaciones, dando como resultado que el déficit de la balanza comercial aumentara hasta
ubicarse en 1.12 mil millones de dólares FOB.

La balanza de pagos de 1T16, mostró un déficit de cuenta corriente de 3.4 mil millones de dólares, inferior en 1.8
mil millones al registrado un año antes, y en 0.7 mil millones al observado en 4T16, y representó el 5.6% del PIB.
Este resultado se explicó principalmente por el déficit de la balanza comercial (3.1 mil millones), y en menor
medida por el déficit de la renta de los factores (1 mil millones) y de comercio exterior de servicios (0.6 mil
millones), y se compensó parcialmente con las transferencias corrientes, que registraron ingresos por 1.3 mil
millones. Por su parte, la cuenta de capitales registró ingresos netos por 3.2 mil millones de dólares, en donde
se destacó el aumento en la Inversión Extranjera Directa (IED), que fue de 4.6 mil millones, y se explicó
principalmente por unos mayores ingresos de capital hacia el sector eléctrico. La IED hacia el sector petrolero
fue de apenas 261 millones de dólares en 1T16.
Junio 20 de 2016
Indicador
Balanza comercial (miles de millones de dólares)
Importaciones CIF (miles de millones de dólares)
País
Colombia
Colombia
Período
Abr
Abr
Observado
-1.12
3.70
Esperado
-1.1
-
3.00
Anterior
-1.1
3.6
Fuente: Bloomberg
P: preliminar; A: avanzado; m/m: variación mensual; t/t: variación trimestral; a/a: variación anual.
2...........
Junio 20 de 2016 ..........
MERCADO CAMBIARIO

Las principales monedas de la región presentaron comportamientos mixtos frente al dólar. El real brasileño y el
peso chileno se apreciaron 0.62% y 0.86%, respectivamente; mientras que el peso mexicano se depreció 0.01%.
Tasa Representativa del Mercado
TRM
Junio 20 de 2016
Anterior
Hace un mes
Cierre de 2015
Hace un año
Devaluaciones
Nominal diaria
Nominal año corrido
Nominal 12 meses
Tasa Representativa del Mercado
TRM
3,010.91
3,019.12
3,031.48
3,149.47
2,528.85
3,015
3,010.91
3,003.28
-0.27%
-4.40%
19.06%
2,995
2,990.35
2,989.56
20-jun.
17-jun.
16-jun.
Dólar Interbancario Diario
2,969
13:00
12:40
12:20
12:00
11:40
11:20
11:00
10:40
2,962
10:20
*Cálculos Corficolombiana.
2,976
10:00
Fuente: SET-FX, Bloomberg
2,983
09:40
Anterior
3,025.00
2,986.00
2,990.00
3,009.50
3,010.92
882.48
1,697
16.21
21.27
09:20
Mercado interbancario de dólar
Hoy
18
Rango de negociación
Máxima
2,982.00
Mínima
2,963.60
Apertura
2,970.01
Cierre
2,978.70
Promedio
2,972.94
Volumen (USD$ Millones)
834.25
No. de Transacciones
1,772
Volatilidad causada (1 mes)*
16.08
Volatilidad implícita (1 mes)
18.47
15-jun.
Fuente: Bloomberg
14-jun.
2,985
3.00
09:00
.8
PIB.
menor
mil
mil
donde
explicó
petrolero
3,019.12
3,005
Fuente: Superintendencia Financiera
CIF,
Las
participación
importante
las
anterior
al
el
hasta
3,025
08:40
balance
la
la
y
y
Durante la jornada de hoy, el peso registró una depreciación de 1.02% frente al dólar. De esta manera, el dólar
se ubicó en 2,978.70 pesos al final de la sesión, y se negoció en un rango entre 2,963.6 y 2,982 pesos, con un
promedio de 2,972.94 pesos. Se realizaron 1,772 transacciones por un valor de 834,25 millones de dólares
08:20
Unión
encuesta
%,
al
índices

08:00
la
de
%,
500
en
una
Fuente: Bloomberg
Monedas
Commodities
Oro
Café*
Carbón
Cobre*
Petróleo WTI
Petróleo Brent
Azúcar
Índice CRB de alimentos
Índice CRB de commodities
* Centavos por libra
Hoy
1,290.0
141.3
39.50
208.95
49.16
50.38
19.69
375.94
194.41
Var. Diaria
-0.69%
-1.09%
0.00%
1.88%
2.46%
2.46%
-0.35%
-0.04%
1.06%
USDEUR - Zona Euro
GBPUSD - Reino Unido
JPYUSD - Japón
BRLUSD - Brasil
MXNUSD - México
CLPUSD - Chile
PENUSD - Perú
Índice DXY
Índice LACI
Hoy
1.1307
1.4670
103.870
3.399
18.697
678.210
3.289
93.681
64.180
Anterior
1.1277
1.4358
104.160
3.416
18.838
684.110
3.318
94.206
63.900
Fuente: Bloomberg
Fuente: Bloomberg
3...........
Junio 20 de 2016 ..........
MERCADO DE DEUDA
dólar
un
el
%.

Hoy las tasas de negociación de los títulos de deuda pública local presentaron comportamientos mixtos en los
tres tramos de la curva de rendimientos frente al cierre del viernes. En promedio, las tasas de los TES de la
parte media y larga disminuyeron 1 pb cada uno, mientras que las tasas de los TES de la parte corta no tuvieron
ninguna variación.

La tasa del TES de noviembre de 2018 cerró en 7.08% en SEN y en 7.07% en MEC, sin variación en SEN y una
disminución de 1 pb en MEC. Por su parte, la tasa del TES septiembre de 2019 cerró en 7.23% en SEN y en
7.22% en MEC, con una disminución de 1 pb en SEN y de 2 pbs en MEC. Finalmente, la tasa de negociación
del TES de julio de 2024 cerró en 7.74% en SEN y en 7.73% en MEC, sin ningún cambio en SEN y en MEC,
frente al cierre del viernes.

El Índice de Deuda Pública de Corficolombiana (IDP) se ubicó en 486.748 puntos, con una variación positiva de
0.11% frente al cierre del viernes. La duración modificada del portafolio fue de 3.89 al cierre del viernes.
Cifras de deuda pública interna
Bono
Tasa (%)
Anterior
Precio
Anterior
Cupón (%)
Vencimiento
Duración
7.25
5.00
7.00
11.00
7.00
10.00
7.50
6.00
7.75
15-jun-16
21-nov-18
11-sep-19
24-jul-20
4-may-22
24-jul-24
26-ago-26
28-abr-28
18-sep-30
Nd
2.1
2.7
3.0
4.6
5.2
6.5
7.8
7.9
Nd
7.08
7.23
7.29
7.54
7.74
7.99
8.05
8.06
Nd
7.09
7.24
7.31
7.56
7.74
8.00
8.05
8.08
Nd
95.47
99.31
112.69
97.46
113.20
96.64
84.67
97.37
Nd
95.45
99.28
112.66
97.38
113.22
96.56
84.66
97.24
4.25
3.50
3.50
4.75
3.50
3.00
19-may-17
17-abr-19
10-mar-21
23-feb-23
7-may-25
25-mar-33
0.9
2.6
4.2
5.6
7.5
14.1
2.10
3.12
3.48
3.62
3.78
4.06
2.16
3.14
3.51
Nd
3.78
4.05
101.91
101.00
100.06
106.58
97.93
87.27
101.87
100.95
99.94
Nd
97.95
87.44
TES Tasa Fija
TFIT07150616
TFIT06211118
TFIT06110919
TFIT15240720
TFIT10040522
TFIT16240724
TFIT15260826
TFIT16280428
TFIT16180930
TES UVR
TUVT08170517
TUVT06170419
TUVT10100321
TUVT17230223
TUVT11070525
TUVT20250333
Hoy
Hoy
Fuente: Bloomberg, SEN.
4...........
Junio 20 de 2016 ..........
Tasa Intradiaria TES 2018
7.25
7.09
7.23
Fuente: Bloomberg
Fuente: Bloomberg
Tasa Intradiaria TES 2024
Curva
Curva del
del mercado
mercado de
de TES
TES tasa
tasa fija
fija
13:00
12:30
12:00
11:30
11:00
10:30
10:00
09:30
09:00
13:00
12:30
12:00
11:30
11:00
10:30
10:00
09:30
7.19
09:00
7.07
de
08:30
7.21
08:00
7.08
08:30
(%)
(%)
7.76
9.00
sep.-30
ago.-26
may.-22
8.00
7.73
nov.-18
abr.-28
(%)
(%)
7.70
7.00
jul.-24
jul.-20
jun.-16
Hoy
6.00
Hace un mes
Fuente: Bloomberg
Fuente: Corficolombiana
2030
2029
2028
2027
2026
2025
2024
2022
2021
2020
2019
2018
2017
Fuente: Bloomberg
486.974
487.0
486.748
486.659
486.6
486.374
486.237
486.2
485.8
485.4
20-jun.
17-jun.
16-jun.
485.0
15-jun.
486.748
486.431
485.240
481.099
459.240
470.948
0.07%
0.31%
1.17%
5.99%
3.35%
3.89
Curva
mercado
de
tasa
Índice del
de Deuda
Pública
Corficolombiana
Curva
del
mercado
de TES
TES
tasa
TRMfija
fija
14-jun.
Índice de Deuda Pública Corficolombiana (IDP)
Junio 20 de 2016
Junio 19 de 2016
Hace una semana
Hace un mes
Cierre de 2015
Hace un año
Variación desde el cierre anterior
Variación semanal
Variación mensual
Variación año corrido
Nominal 12 meses
Duración modificada
5.00
2015
13:00
12:30
12:00
11:30
11:00
10:30
10:00
09:30
09:00
08:00
7.67
08:30
una
en
negociación
MEC,
7.10
08:00
los
la
tuvieron
Tasa Intradiaria TES 2019
Fuente: Corficolombiana
5...........
Junio 20 de 2016 ..........
MERCADO DE DEUDA PÚBLICA EXTERNA
Mercado secundario de bonos globales
Bono
Cupón (%) Vencimiento
7.375
7.375
11.750
4.375
8.125
7.375
6.125
5.625
5
COLGLB17
COLGLB19
COLGLB20
COLGLB21
COLGLB24
COLGLB37
COLGLB41
COLGLB44
COLGLB45
Duración
27-ene-17
19-mar-19
25-feb-20
12-jul-21
21-may-24
19-sep-37
19-ene-41
26-feb-44
15-jun-45
0.6
2.5
3.1
4.3
6.1
11.2
12.8
14.0
15.0
Cierre
0.737
1.169
1.678
2.487
4.983
Anterior
0.693
1.113
1.608
2.420
5.058
Libor Z Spread
31
123
166
204
275
363
352
342
324
Tasa (%)
Hoy
Anterior
1.03
1.06
2.17
2.30
2.68
2.86
3.19
3.25
4.11
4.15
5.44
5.50
5.38
5.45
5.31
5.40
5.14
5.24
Precio
Hoy
Anterior
103.75
103.75
113.75
113.40
131.50
130.80
105.50
105.20
126.90
126.55
124.25
123.35
110.15
109.10
104.60
103.25
97.90
96.50
Fuente: Bloomberg
Bonos (tasas, %)
US T-2
US T-5
US T-10
US T-30
Brasil 4.25% 2025 (USD)
Fuente: Bloomberg
Cierre
333
169
104
150
4639
CDS Colombia - 10 años
238
236.7
233.9
311.25
312
235.0
234.2
309.06
308
229
226.8
309.01
307.71
pbs
226
304
223
301.49
220
20-jun.
17-jun.
16-jun.
15-jun.
Fuente: Bloomberg
Fuente: Bloomberg
EMBI + Global
EMBI + Colombia
408
405
305
406
301
300
402
400
302
300
295
pbs
295
390
290
285
Fuente: Bloomberg
282
14-jun.
20-jun.
17-jun.
275
16-jun.
380
15-jun.
280
14-jun.
385
16-jun.
389
15-jun.
395
17-jun.
410
pbs
14-jun.
20-jun.
17-jun.
16-jun.
15-jun.
14-jun.
300
20-jun.
pbs
232
405
Anterior
341
176
110
155
4801
Fuente: Bloomberg
CDS Colombia - 5 años
235
CDS 5 años (pbs)
Brasil
México
Chile
Perú
Venezuela
Fuente: Bloomberg
6...........
Junio 20 de 2016 ..........
MERCADO ACCIONARIO

Los índices locales registraron variaciones positivas durante la jornada de hoy. De esta manera, el Colcap cerró
en 1,316.20 puntos, con una valorización diaria de 1.12%, mientras que el Coleqty cerró la jornada en 903.32
puntos, con un retorno diario positivo de 0.57%. Finalmente, el volumen negociado durante la jornada fue de
173.11 mil millones de pesos.

La acción de EXITO fue la más negociada de la sesión, con una participación de 24.64% dentro del volumen
total negociado y un precio de cierre de 15,060 pesos (valorización diaria de 1.76%). La acción más valorizada
fue la de PFVILLAS (Banco Av. Villas S.A), con una valorización de 8.17% y un precio de cierre de 6,490 pesos.
Por su parte, la acción más desvalorizada fue la de PFGRUPSURA con una desvalorización diaria de 0.4313% y
un precio de cierre de 36,940 pesos.

La Bolsa de Valores de Colombia (BVC) informó que suspendió las negociaciones de las acciones de Isagén,
ante la radicación de la autorización de la Oferta Pública de Adquisición (OPA) sobre esta especie. Cabe
recordar que en la primera OPA, Brookfield adquirió 714,710,865 (equivalentes al 26.2% del total de la
compañía) con lo que actualmente posee el 83.8% de las acciones de la generadora de energía. Se espera que
en esta nueva Oferta de Adquisición el restante 16.2% de las acciones que están en manos de EPM (13.1%),
ETB (8.4%) y accionistas minoritarios (0.5%) pasen a manos de Brookfield. Al respecto, tanto EPM como EEB
ya recibieron la autorización de los Concejos de sus ciudades para realizar el proceso de enajenación de su
participación en Isagen. El precio por acción al cual se adquirirán las acciones se mantendrá en 4,130 pesos por
acción, superior al precio de cierre de 4,095 pesos del día de hoy.
Acciones con mayor valorización
Precio
Acción
PFVILLAS
6,490.0
PFAVH
2,360.0
MINEROS
2,360
EEB
1,815
EXITO
15,060
Var. Diaria
8.17%
2.61%
2.61%
1.97%
1.76%
Fuente: BVC
Acciones más negociadas (miles de pesos)
Acción
Precio Volumen
EXITO
15,060
42,651
PFDAVVNDA
27,880
24,903
ECOPETROL
1,420
23,385
NUTRESA
25,060
16,993
ICOLCAP
13,317
10,578
Participación
24.64%
14.39%
13.51%
9.82%
6.11%
Fuente: BVC
Acciones con mayor desvalorización
Precio
Acción
PFGRUPSURA
36,940
GRUPOSURA
38,000
BCOLOMBIA
23,920
NUTRESA
25,060
PFAVAL
1,170
Var. Diaria
-0.43%
-0.26%
-0.25%
-0.16%
0.00%
Fuente: BVC
Índices accionarios externos
Índice
País
Dow Jones
EEUU
S&P 500
EEUU
Nasdaq
EEUU
Nikkei 225
Japón
FTSE 100
Inglaterra
IBEX 35
España
Bovespa
Brasil
Mexbol
México
IPSA
Chile
Hoy
17,804.87
2,083.25
4,837.21
15,965.30
6,204.00
8,647.10
50,329.36
45,779.66
3,980.95
Var. Diaria
0.73%
0.58%
0.77%
2.34%
3.04%
3.41%
1.61%
1.04%
0.10%
Fuente: Bloomberg
COLCAP Intradiario
1,320
1,318
1,312
15:00
14:30
14:00
13:30
13:00
12:30
12:00
11:30
11:00
10:30
1,310
10:00
Fuente: BVC
1,314
09:30
* Cifras en mil millones de pesos
1,316
09:00
COLCAP
Mínimo
Máximo
Apertura
COLEQTY
Monto Negociado*
Hoy
Var. Diaria
1,316.20
0.60%
1,308.41
0.67%
1,319.05
0.88%
1,308.41
0.35%
903.32
0.57%
173.11
76.25%
08:30
Mercado accionario local
Fuente: Bloomberg
7...........
Junio 20 de 2016 ..........
INVESTIGACIONES ECONÓMICAS CORFICOLOMBIANA
cerró
32
de
volumen
valorizada
pesos.
y
Isagén,
Cabe
la
que
),
EEB
su
por
Andrés Duarte Pérez
Gerente de Renta Variable
(+57-1) 3538787 Ext. 6163
andres.duarte@corficolombiana.com
Andrés Pardo Amézquita
Director Ejecutivo de Investigaciones Económicas
(+57-1) 3538787 Ext.6165
andres.pardo@corficolombiana.com
Carlos Ernesto Ramos Ortiz
Subdirector, Analista de Renta Fija
(+57-1) 3538787 Ext. 6138
carlos.ramos@corficolombiana.com
Carmen Salcedo Saldaña
Subdirectora, Analista Internacional y Fiscal
(+57-1) 3538787 Ext. 6105
carmen.salcedo@corficolombiana.com
Ana Maria Rodríguez Pulecio
Analista Macroeconómica
(+57-1) 3538787 Ext. 6164
Samuel Alfonso González Rozo
Analista de Investigaciones
(+57-1) 3538787 Ext. 6107
samuel.gonzalez@corficolombiana.com
ana.rodriguez@corficolombiana.com
Sebastián Mayor Velasco
Analista Sectorial y Cambiario
(+57-1) 3538787 Ext. 6120
sebastian.mayor@corficolombiana.com
Natalia del Pilar Rodríguez Gutiérrez
Asistente de Investigaciones Económicas
(+57-1) 3538787 Ext. 6112
natalia.rodriguez@corficolombiana.com
-AdvertenciaEste informe y todo el material que incluye, no fue preparado para una presentación o publicación a terceros, ni para cumplir
requerimiento legal alguno, incluyendo las disposiciones del mercado de valores.
La información contenida en este informe está dirigida únicamente al destinatario de la misma y es para su uso exclusivo. Si el lector de
este mensaje no es el destinatario del mismo, se le notifica que cualquier copia o distribución que se haga de éste se encuentra
totalmente prohibida. Si usted ha recibido esta comunicación por error, por favor notifique inmediatamente al remitente telefónicamente o
a través de este medio.
La información contenida en el presente documento es informativa e ilustrativa. Corficolombiana S.A. no extiende ninguna garantía
explícita o implícita con respecto a la exactitud, confiabilidad, veracidad, integridad de la información obtenida de fuentes públicas. Las
estimaciones y cálculos son meramente indicativos y están basados en asunciones, o en condiciones del mercado, que pueden variar sin
aviso previo.
La información contenida en el presente documento fue preparada sin considerar los objetivos de los inversionistas, su situación
financiera o necesidades individuales, por consiguiente, ninguna parte de la información contenida en el presente documento puede ser
considerada como una asesoría, recomendación u opinión acerca de inversiones, la compra o venta de instrumentos financieros o la
confirmación para cualquier transacción.
Corficolombiana S.A. no asume responsabilidad alguna frente a terceros por los perjuicios originados en la difusión o el uso de la
información contenida en el presente documento.
Certificación del analista
El analista(s) que participó (arón) en la elaboración de este informe certifica(n) respecto a cada título o emisor a los que se haga
referencia en este informe, que las opiniones expresadas se hacen con base en un análisis técnico y fundamental de la información
recopilada, que se encuentra(n) libre de influencias externas para realizar la recomendación, y en consecuencia las mismas reflejan su
opinión personal. El analista (s) también certifica(n) que ninguna parte de su compensación es, ha sido o será directa o indirectamente
relacionada con una recomendación u opinión específica presentada en este informe.
Información relevante
Algún o algunos miembros del equipo de Investigaciones Económicas poseen inversiones en alguno de los emisores sobre los que está
efectuando el análisis presentado en este informe, en consecuencia el posible conflicto de interés que podría presentarse se administrará
conforme las disposiciones contenidas en el Código de Ética aplicable.
Corficolombiana S.A. o alguna de sus filiales ha tenido, tiene o posiblemente tendrá inversiones en activos emitidos por alguno de los
emisores mencionados en este informe, su matriz o sus filiales.
Las acciones de Corficolombiana S.A. se encuentran inscritas en el RNVE y cotizan en la Bolsa de Valores de Colombia por lo tanto
algunos de los emisores a los que se hace referencia en este informe han, son o podrían ser accionistas de la Corporación.
Corficolombiana S.A. hace parte del programa de creadores de mercado del Ministerio de Hacienda y Crédito Público, razón por la cual
mantiene inversiones en títulos de deuda pública.
Alguno de los emisores mencionados en este informe, su matriz o alguna de sus filiales han sido, son o posiblemente serán clientes de
8...........
Descargar