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ECONOMÍA
ACTUAL
Revista de Análisis de Coyuntura Económica
ISSN 2007-0993
Año 9, No. 2,
abril-junio de 2016
La industria siderúrgica en México, 2015
María Esther Morales Fajardo, Araceli Galeana Estrada
y Marcos Mejía López
Dragón Chino: ¿Incertidumbre Mundial?
Judith Huerta Quiroz y Jeanett Campos Chávez
Volatilidad en los mercados financieros, el caso del mercado
bursátil mexicano al primer trimestre de 2016
Juvenal Rojas Merced y Jeanett Campos Chávez
Comportamiento de la actividad económica en México en 2015
Juvenal Rojas Merced y Ricardo Rodríguez Marcial
Dinámica laboral en México, el caso de la participación
económica de las mujeres al cuarto trimestre de 2015
Alma Yeni Barrios Márquez y Oscar Alfredo Barrios Márquez
Dinámica de la población joven en la Ciudad de Toluca, 2015
Yuliana Gabriela Román Sánchez, Rosa Azalea Canales
García y Claudia Yolanda Albarrán Olvera
Índice
Año 9, Núm. 2
abril-junio 2016
ECO
ACT
Revista de Análisis de Coy
2Presentación
3 La industria siderúrgica en México, 2015
María Esther Morales Fajardo, Araceli Galeana Estrada
y Marcos Mejía López
9 Dragón Chino: ¿Incertidumbre Mundial?
Judith Huerta Quiroz y Jeanett Campos Chávez
14 Volatilidad en los mercados financieros, el caso del mercado
bursátil mexicano al primer trimestre de 2016
Juvenal Rojas Merced y Jeanett Campos Chávez
21 Comportamiento de la actividad económica en México en 2015
Juvenal Rojas Merced y Ricardo Rodríguez Marcial
26 Dinámica laboral en México, el caso de la participación
económica de las mujeres al cuarto trimestre de 2015
Alma Yeni Barrios Márquez y Oscar Alfredo Barrios Márquez
31 ESPECIAL
Dinámica de la población joven en la Ciudad de Toluca, 2015
Yuliana Gabriela Román Sánchez, Rosa Azalea Canales García
y Claudia Yolanda Albarrán Olvera
36 Indicadores económicos
ECONOMÍA ACTUAL, Año 9, No. 2, abril-junio de 2016, es una publicación trimestral editada, publicada y distribuida por la Universidad
Autónoma del Estado de México a través del Centro de Investigación en Ciencias Económicas (CICE) de la Facultad de Economía. Cerro de
Coatepec s/n, Ciudad Universitaria. C.P. 50110, Toluca, Estado de México. Teléfonos: (01 722) 214 94 11 y 213 13 74, madiaz@colpos.mx, madiazc@uaemex.mx. Editor responsable: Miguel Ángel Díaz Carreño. Reserva de Derechos al Uso Exclusivo No. 04-2009-061714521900-102,
ISSN 2007-0993, ambos otorgados por el Instituto Nacional del Derecho de Autor, Licitud de Título y Contenido No. 14924, otorgado por la
Comisión Calificadora de Publicaciones y Revistas Ilustradas de la Secretaría de Gobernación. Impresa por Litho Kolor, S.A. de C.V., Vialidad
las Torres No. 605, Col. Santa María de las Rosas, C.P. 50140, Toluca, Estado de México. Este número se terminó de imprimir el 15 de mayo de
2016 con un tiraje de 300 ejemplares.
Las opiniones expresadas por los autores no necesariamente reflejan la postura del editor de la publicación o de la Institución.
Se autoriza la reproducción y/o utilización de los materiales haciendo mención de la fuente.
Todos los artículos incluidos en el número 02 año 09 abril-junio de 2016 de la Revista Economía Actual han sido sometidos a dictamen de
acuerdo con los lineamientos establecidos en dicha revista y aprobados para su publicación en los Talleres de Análisis de Coyuntura Económica realizados los días 08 y 22 de abril de 2016 en el área de posgrado de la Facultad de Economía de la Universidad Autónoma del Estado
de México y en los que participan de forma regular los colaboradores de dicha publicación.
Presentación
Las perspectivas del Banco Mundial en torno al crecimiento económico mundial muestran un ritmo de la actividad económica internacional bastante moderado. En
el documento Perspectivas Económicas del Mundo (Global Economic Prospects) de enero de 2016 se establece
que la economía mundial crecerá en 2.9% y, en particular, para los Estados Unidos se estima un crecimiento de
2.7% para 2016 después del 2.4% registrado en 2015. El
caso de la economía norteamericana llama la atención
puesto que éste país viene presentando de igual forma
un debilitamiento en el crecimiento de sus exportaciones, particularmente de las manufacturas y lo que podría tener un efecto negativo en la actividad económica
del país mexicano a través de una menor demanda por
importaciones de aquella economía.
En este contexto, el Banco de México, en su más
reciente informe trimestral, enfatiza que en el último
trimestre de 2015 se continuó con la tendencia a la
baja de las perspectivas de crecimiento mundial como
resultado de la debilidad de las economías avanzadas y
la persistente desaceleración de las emergentes. En este
último caso destaca la economía de China que continúa presentando tasas de crecimiento notablemente a
la baja. También se debe mencionar el comportamiento
negativo de economías como la de Brasil y Rusia que
durante 2015 ambas presentaron una contracción por
arriba de los tres puntos porcentuales.
En el caso de México, la estabilidad macroeconómica lograda ya por varios años no ha sido suficiente
para incentivar mejores niveles de crecimiento, por el
contrario, éste se ha mantenido en cifras muy reducidas
y que seguramente se mantendrán en los siguientes años
dada la coyuntura económica caracterizada por una
menor demanda internacional, una enorme volatilidad
financiera así como por un persistente deterioro de los
precios internacionales de las materias primas (commodities), en particular del petróleo.
En este sentido, no obstante que la inflación se ha
mantenido dentro del intervalo de variación establecido por el Banco de México, ésta misma institución, ha
observado como un riesgo para la estabilidad el que en
los últimos meses se ha presentado un importante nivel
2
de volatilidad financiera que continúa presionando a la
moneda nacional. Entre los factores que han inducido
el comportamiento creciente del tipo de cambio se encuentran: i) el deterioro de los términos de intercambio
derivado de la reducción observada en el precio del petróleo y ii) el estancamiento de la demanda por exportaciones como resultado del bajo volumen de comercio
global y en particular por la desaceleración industrial de
los Estados Unidos.
En esta coyuntura económica, las medidas que se
están instrumentando por parte de las autoridades encargadas tanto de la política monetaria como fiscal con
la finalidad de atenuar los efectos negativos tanto en
los mercados financieros como en los del sector real de
acuerdo con el Banco de México han sido: i) incrementar
la tasa de interés de referencia y ii) realizar un recorte
preventivo al gasto de la Administración Pública Federal, lo cual se espera pueda reducir el choque de los ingresos públicos que ha representado la caída y el deterioro de las perspectivas futuras del precio del petróleo. Por
su parte, la Comisión de Cambios suspendió las subastas
de dólares, dejando la posibilidad de intervenir discrecionalmente en el mercado cambiario en caso de condiciones excepcionales. El hecho de que la reacción de las
autoridades haya sido rápida ante las condiciones más
desfavorables y coordinada entre las distintas instituciones del Estado mexicano permitirá que las medidas sean
más efectivas para lograr simultáneamente garantizar la
estabilidad financiera del país y generar un entorno más
propicio para un crecimiento económico más elevado.
Finalmente, en relación al mercado de trabajo y en
un entorno de lento crecimiento económico de la economía mexicana, el Instituto Nacional de Estadística y
Geografía con base en sus indicadores de ocupación y
empleo estableció que la tasa de desocupación alcanzó
un 4.3% en el segundo mes de 2016, lo que deja ver un
aumento en dicho indicador en relación con el mes anterior que fue de 4.2%.
Miguel Ángel Díaz Carreño
Editor
Mayo de 2016
Año 9, Núm. 2 / abril-junio 2016
ECONOMÍA ACTUAL
La industria siderúrgica
en México, 2015
María Esther Morales Fajardo
Araceli Galeana Estrada
Marcos Mejía López*
Introducción
Desde sus inicios, la industria siderúrgica se convirtió
en la base que acompañó la revolución industrial; en la
actualidad en esta industria recae la responsabilidad de
inyectar en la producción el valor agregado que suministra a otros sectores como el automotriz, el petrolero
y la construcción. Para entender la relevancia, esta industria se divide en tres sectores: a) extracción de materiales metálicos y obtención del acero; b) producción
de bloques de acero y laminación en caliente y frío; c)
productos derivados de los laminados e insumos metal-mecánicos.
En México, la producción del acero, fuente vital
de esta industria, cobra trascendencia al ubicar al país
como el décimo tercer productor a nivel global, mantener una producción anual de 18.9 millones de toneladas
(mdt), poseer una capacidad instalada de producción de
28.8 mdt, exportar 5.8 mdt e importar 12.4 mdt (Canacero, 2015). Sin embargo, esta industria atraviesa por
momentos complicados derivados de la disminución
del precio de los commodities, en particular, los metales;
la sobre producción de países como China y Rusia y el
déficit comercial del sector.
El objetivo de este documento es revisar el panorama de la industria siderúrgica en México durante el
periodo 2013-2015, a fin de comprender su importancia
en las diversas actividades industriales y los problemas
que enfrenta. Para ello, en el primer punto se analizan
los indicadores de desempeño, el empleo, la inversión
Año 9, Núm. 2 / abril-junio 2016
extranjera recibida y el comercio que componen a esta
industria; en tanto que el segundo punto aporta los elementos que complican el desempeño de los productores
de este sector. Finalmente se encuentran las conclusiones del documento.
1. Importancia de la industria siderúrgica
en México
Como se mencionó en la introducción, la industria siderúrgica contempla desde la extracción de materiales
metálicos; sin embargo, en este documento se refiere a
los diversos procesos de manufactura que involucran las
actividades siderúrgicas.
Con base en la clasificación de las Cuentas Nacionales (INEGI, 2015a), la industria siderúrgica se considera
dentro del sector de la manufactura y los subsectores que
forman parte de la siderurgia son las industrias metálicas
básicas y la fabricación de productos metálicos.1
*
1
Centro Regional de Investigaciones Multidisciplinarias-UNAM, moralesf@correo.crim.unam.mx; Facultad de
Arquitectura y Diseño-UAEMex, galestra_1991@hotmail.com
y marcmejilop@hotmail.com respectivamente
Las industrias metálicas básicas consideran la transformación
del hierro, acero, aluminio, cobre y otros metales no ferrosos
en productos de fabricación, fundición, refinación y laminación. Mientras que la fabricación de productos metal mecánicos consideran la fabricación de productos forjados, troquelados, estructuras metálicas, herrajes, piezas metálicas, recubrimientos y terminados metálicos y envases metálicos.
3
La industria siderúrgica en México, 2015
GRÁFICA 1
De acuerdo con la gráfica 1,
durante el periodo 2013-2015, el
Tasa de crecimiento real de la producción manufacturera
crecimiento anual del sector manuy siderúrgica a precios de 2008. 2013.1-2015.4
facturero ha sido 2.6%; en tanto que
de los subsectores siderúrgicos ha
sido del 2.2% anual. Por un lado, el
sector manufacturero ha tenido dificultades para mantener su ritmo de
crecimiento. De hecho, de acuerdo a
los últimos datos de INEGI (2015a),
la participación del sector manufacturero en conjunto se desaceleró en
Fuente: INEGI, (2015a). Tasas de crecimiento trimestrales anualizadas.
el último año: 2.9% con respecto al
3.9% de 2014; aun así, este sector
contribuye con el 16.3% del total de la producción.
pleos (224 mil en promedio durante 2013-2015), prinEn lo que refiere a la industria siderúrgica, para el
cipalmente aportados por la fabricación de estructuras
periodo 2013-2015, la fabricación de productos metálimetálicas y productos de herrería. Un dato interesante
cos es la que ha presentado un mejor desempeño de la
de resaltar es que, de acuerdo con la Encuesta mensual
producción 2.9% en comparación con el 1.8% registrade la industria manufacturera, el total del personal
do por las industrias metálicas básicas. En la gráfica 1 se
ocupado en los siete complejos siderúrgicos de la inobservan tres trimestres de desempeño negativo (I, II y
dustria básica del hierro y del acero fue en promedio
IV) para las industrias metálicas básicas. Una explicación
durante el año 2015 de poco más de 21,300 personas
para esta caída está asociada a la baja cotización en el preque equivaldrían al 0.05% del total generado por ambos
2
cio de los metales y la sobreproducción de otros países ,
subsectores (INEGI, 2015a). Con relación al número de
al estar vinculadas las actividades industriales con el proestablecimientos, el total de la industria manufacturera
cesamiento del hierro, acero, cobre y metales no ferrosos.
reportó 205,044 en 2014, de los cuales 26.5% corresPor lo que corresponde al empleo, el sector manuponden a la industria siderúrgica.
facturero aportó en promedio durante el periodo 2013Con respecto a la inversión extranjera directa
2015, poco más de 3,386,000 empleos; mientras que los
(IED) recibida, la CEPAL (2015) señala que en México
subsectores siderúrgicos contribuyeron con el 9.14% del
el sector manufacturero es favorecido por lo flujos de
total del sector manufacturero durante 2014 y 9.0% ducapital externos por la competitividad que presenta en
rante el 2015. (INEGI, 2015a). El total de empleos gelos salarios de los trabajadores, la mano de obra espenerados durante 2015 por la industria siderúrgica fue
cializada y la especial interacción productiva que este
de poco más de 316 mil personas ocupadas; aunque
sector tiene con relación a la industria automotriz. Ello
la Cámara Nacional del Acero en México (Canacero),
explica que prácticamente más de la mitad de la IED la
menciona que la industria siderúrgica emplea a 720 mil
reciba este sector. Durante el periodo 2013-2015 no fue
personas de forma directa e indirecta y con una remula excepción; los porcentajes recibidos con respecto al
neración hasta 130% sobre el promedio de los salarios
total de la IED fueron de 65.4%, 55.9% y 50% respectimanufactureros (Canacero, 2015).
vamente (SE, 2015).
De acuerdo con el desempeño positivo en la faLa gráfica 2 muestra los montos anuales de IED
bricación de productos metálicos durante el periodo
para la industria siderúrgica. En primer lugar se obser2014-2015, este subsector fue el que generó más emva una disminución de los montos anuales recibidos
desde 2013, que evidentemente obedecieron a una dinámica descendente de los montos totales de inversión.
2
Ambos elementos serán analizados en el siguiente punto.
En el periodo 2013-2015, la inversión acumulada fue de
4
Año 9, Núm. 2 / abril-junio 2016
María Esther Morales Fajardo, Araceli Galeana Estrada y Marcos Mejía López
GRÁFICA 2
IED: sector siderúrgico (millones de dólares)
importaciones de ambas actividades fueron del 7.7% del
total de las importaciones captadas por el país (INEGI,
2015b). La gráfica 3 muestra otro de los principales factores de riesgo que atraviesa la industria siderúrgica en
México, es decir, el marcado déficit comercial principalmente encabezado por los bienes siderúrgicos. Aunque
la explicación del déficit se trata en el siguiente punto,
es conveniente apuntar que la sobre oferta de otras economías y a la apertura comercial en la industria son los
elementos que han provocado este saldo negativo.
2. Factores de riesgo para la industria
siderúrgica mexicana
Fuente: SE, (2015).
Como se ha dejado ver en el punto anterior, uno de
los factores de riesgo está asociado a la volatilidad derivada de los principales minerales que requiere esta
industria, principalmente con la caída del precio de los
llamados “Metales para la industria”; de acuerdo al Fondo Monetario Internacional (IMF, 2015b), los metales
de aluminio, acero, cobre y níquel han ido registrando
una caída desde 2011 (véase gráfica 4); entre enero de
2011 y diciembre de 2015, la caída de estos metales ha
sido de 51.2%, 67.1%, 113.6% y 48.2% respectivamente.
Después del boom o incremento de los precios de los
metales durante la primera década del siglo XX, el FMI
(2015b) señala que la inversión en el sector se ha reducido, principalmente en las minas, lo que ha llevado a una
baja expectativa de la ganancia de utilidades. Más aún,
la baja inversión ha redundado en una menor capacidad
2,836 millones de dólares (mdd); sin embargo, sólo en
el año 2013 se recibió el 62.5% de esta IED. La gráfica
2 también presenta una desaceleración de los flujos de
inversión recibidos en estos subsectores; mientras que
en 2013 representaron el 3.8% de la IED en la manufactura3, en 2015 sólo llegaron a un 1.8% de la inversión
recibida en este sector (SE, 2015).
La desaceleración de las inversiones recibidas en
los subsectores metalúrgicos es uno de los elementos que
complican el desempeño de esta industria, pero también
es una respuesta a la caída de los preGRÁFICA 3
cios internacionales de los minerales
Balanza comercial: sector siderúrgico (millones de dólares)
industriales. Este último factor se
detalla en el siguiente punto.
Finalmente, con respecto
al comercio durante el periodo
2013-2015, las exportaciones siderúrgicas y minero-metalúrgicas
representaron el 5.9% del total de
las exportaciones; en tanto que las
3
La inversión recibida en 2013 corresponde a la apertura de nuevas instalaciones en Monterrey del complejo
siderúrgico Ternium.
Año 9, Núm. 2 / abril-junio 2016
Fuente: INEGI, 2015b.
5
La industria siderúrgica en México, 2015
GRÁFICA 4
productiva de todo el sector. La imÍndice de precios de metales industriales y del petróleo (Datos
portancia de los metales reside en
mensuales, base 2005=100)
ser elementos imprescindibles para
la producción industrial y para la
construcción.
La gráfica 4 muestra la tendencia de los precios de los metales
industriales, que agrupan al cobre,
aluminio, mineral de acero, estaño, níquel, zinc, plomo y uranio. Si
bien, como se señaló en el párrafo
anterior, los precios han disminuido desde 2011, en el año 2015 la
caída ha sido más visible. El mineral de acero y el níquel fueron los
que registraron una mayor caída
con un 41% durante el 2015; el zinc
Nota: El índice de metales considera al cobre, aluminio, acero mineral, estaño, níquel,
disminuyó un 27.6%, el aluminio
zinc, plomo y uranio.
El índice de petróleo considera al promedio simple de cotización del Brent, West Texas
y el estaño cayeron un 23% y 24%
Intermediate y de Dubai.
respectivamente; en tanto que el
Fuente: IMF, (2015a)
cobre disminuyó un 8% en el 2015
(IMF, 2015a).
El FMI (2015b) señala que la baja en la cotización
Un segundo elemento que explica el déficit comerde estos metales fue atribuida a la apreciación del dólar,
cial ha sido el aumento en la producción de acero en
la sobre oferta mundial y por el descenso en la demanda
países asiáticos, de Europa del Este y Rusia. China es el
de China, quien había representado el mayor consumiprincipal productor con más de 820 mdt, seguida muy
dor de metales durante la primera década del siglo XXI.
detrás por Japón y Estados Unidos (111 mdt y 88 mdt
Si bien estos factores han sido fundamentales en la caída
respectivamente, Canacero, 2015). No obstante, el crede los precios, también la baja cotización del petróleo ha
cimiento de la producción del acero ruso estuvo inceninfluido en los metales industriales, tal como se aprecia
tivada por la depreciación del rublo durante el primer
en la gráfica 4.
trimestre de 2015 (en más del 80%), que favoreció los
Otro de los factores que complican la producción
costos de producción y la disminución de su demanda
siderúrgica son las actividades de intercambio comernacional. De igual forma, la desaceleración de la ecocial. Como se mencionó en el punto anterior, el déficit
nomía china y la disminución de la demanda de acero
comercial se explica por diferentes elementos: el primede importación tanto en China y Rusia han afectado las
ro se vincula con el establecimiento de un arancel prácexportaciones de la industria siderúrgica en México.
ticamente cero para las importaciones siderúrgicas. Con
De hecho, los empresarios de la Canacero (2015)
el proceso de apertura económica en este sector ocurriconsideran que las prácticas de comercio desleales4 de
do desde 1998, esta industria se enfrentó a la competencia global a partir de la reducción de aranceles que
4
Una de las prácticas desleales es la triangulación o esquemas
permitieron la entrada al mercado nacional de producde simulación, donde China vende el acero a fabricantes de
tos extranjeros y, por lo tanto, afectaron a las complejos
tubo de otros países, quienes a su vez lo exportan por debajo del costo de un mercado normal (dumping, CANACERO,
industriales establecidos en el país; y desde 2012, esta
2015). Hasta el primer semestre de 2015, la Unidad de Práctiindustria afronta un arancel cero a las importaciones
cas Comerciales Internacionales de la Secretaría de Economía
provenientes de otras economías.
investigaba 24 casos de antidumping.
6
Año 9, Núm. 2 / abril-junio 2016
María Esther Morales Fajardo, Araceli Galeana Estrada y Marcos Mejía López
países como China, Rusia y algunos países de Europa
del Este han sido los elementos que más afectaron la
producción nacional y que explican el déficit comercial.
La práctica más utilizada es el dumping por parte de estas economías; así como los subsidios y apoyos estatales
que otorgan a sus productores nacionales y que distorsionan los precios de exportación. Por tal motivo y ante
los reclamos de los empresarios de la industria, la Secretaría de Economía de México ha implementado el establecimiento de permisos previos para la importación de
productos de acero. Los empresarios del país también se
quejan de los esquemas de regulación ambiental que se
aplican a las industrias nacionales pero no a las importaciones, lo que ocasiona una distorsión en el comercio
doméstico.
Pese a los retos por lo que atraviesa el sector, los
empresarios en México han enfocado sus estrategias
de crecimiento y competitividad en la industria automotriz y aeroespacial por la dinámica productiva que
actualmente presentan. Empresas como Altos Hornos
de México, Ternium o ArcelorMittal se encaminan en
la fabricación de productos que antes se importaban y
que son destinados al mercado nacional de autopartes y
transporte. Otra de las apuestas está colocada en las reformas al sector energético de México, ya que se piensa
que con la incorporación de nuevas empresas a la explotación y producción petrolera se requerirán productos
para el transporte de este energético.
Finalmente se debe apuntar que tres empresas son
las que acaparan la producción de acero a nivel nacional, con el 64% de la producción; dichas empresas son
Altos Hornos de México (con el 24% del total producido), ArcelorMittal (con el 21% de la producción) y Ternium (con el 19% de la participación) (Canacero, 2014).
Conclusiones
La industria siderúrgica en México es una importante
fuente de generación de productos, empleos y receptora
de inversiones. Sin embargo, pese a la importancia económica, existen factores que afectan el desempeño de
esta industria.
Un primer punto a destacar es que la industria siderúrgica y en particular la producción del acero, está
centrada en tres empresas que acaparan más del 60% de
Año 9, Núm. 2 / abril-junio 2016
la producción. De estas empresas, sólo una de ellas es
nacional (Altos Hornos de México).
La actividad siderúrgica es afectada por el intercambio comercial, al presentar un déficit considerable
vinculado con la sobre producción de economías como
la rusa y la mejora de la competitividad en los costos
de producción como consecuencia de la devaluación de
esa moneda, las prácticas desleales de comercio como
China, la apertura comercial en México y la baja cotización de minerales fundamentales para la industria.
Asimismo, la desaceleración de las inversiones en la industria y la caída en los precios de metales industriales
también han incidido en el desempeño de esta actividad
manufacturera.
Pese a la existencia de estos elementos que afectan a la producción siderúrgica nacional, los empresarios han enfocado su recuperación a sectores dinámicos
como el automotriz, el aeroespacial y el energético.
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<02/16>
7
ECONOMÍA ACTUAL
Dragón Chino:
¿Incertidumbre Mundial?
Judith Huerta Quiroz
Jeanett Campos Chávez*
E
l 2015 estuvo marcado por diversos aconteci­
mientos, como los movimientos del mercado
cambiario que estuvieron determinados por la
especulación acerca de la normalización de política mo­
netaria de la Reserva Federal, además de la fuerte caída
del precio internacional del petróleo, la posible salida de
Grecia de la zona euro, la desaceleración de la economía
de China y los conflictos geopolíticos fueron factores
que contribuyeron a la volatilidad de las monedas a ni­
vel global.
No obstante, el acontecimiento que se ha marcado
como epicentro en el rumbo de la economía mundial
corresponde a la desaceleración económica que ha ve­
nido presentando la economía China, viéndose orillado
a devaluar su moneda como medida alternativa ante los
problemas que atraviesa, los cuales van desde una debi­
lidad del ritmo de producción industrial hasta la caída
de los precios de la vivienda.
En este sentido, el objetivo de este artículo es ana­
lizar particularmente sobre el papel de China en la eco­
nomía mundial, describiendo los cambios que han ocu­
rrido en los últimos años, planteando los desafíos que
presenta para la economía mundial actual.
Para alcanzar este objetivo, el artículo está dividido
en tres apartados, en el primero se hace un breve análisis
de la economía de China, en el segundo, se analiza el
efecto de la desaceleración China en los mercados inter­
Año 9, Núm. 2 / abril-junio 2016
nacionales, en el tercero se analiza la realidad del mo­
delo chino y finalmente se presentan las conclusiones.
1. Economía China
Durante 2011, China se convirtió en la segunda eco­
nomía más importante del mundo y primer exportador,
con un Producto Interno Bruto (PIB) que representaba
casi el 17% de la economía mundial (Bustelo, 2013; Ban­
co Mundial, 2016).
Durante 30 años, la economía China asombró al
mundo con sus tasas de crecimiento ininterrumpido,
fortaleciéndola de tal manera que la posibilidad de
una crisis era casi nula. No obstante, a raíz de la rece­
sión mundial de 2009 la economía del gigante asiático
empezó a mostrar signos de desaceleración, esencial­
mente en las exportaciones. A raíz de la desaceleración
económica mundial y la disminución del comercio,
el crecimiento chino se desaceleró, su desempeño fue
de 3.1% durante el 2015 su nivel más bajo en 25 años,
mientras que en el 2014 fue de 7.4%, 7.7% en 2013 y
2012, y del 9.3 % en 2011(Buró Nacional de Estadísti­
*
Coordinadoras de Negocios Internacionales Bilingüe y Relacio­
nes Económicas Internacionales respectivamente. Correo elec­
trónico judith_hq@hotmail.com y jeanettcach7@hotmail.com
9
Dragón Chino: ¿Incertidumbre Mundial?
GRÁFICA 1
cas de China, 2016) (Véase gráfica
1)
Crecimiento del PIB CHINO
Para el 2007, la economía
(Variación porcentual respecto al mismo periodo del año anterior)
de China presentó un crecimien­
to económico de 11,9%, superávit
comercial (9% de las exportacio­
nes y 6,8% de las importaciones
globales), (FMI, 2008) y enor­
mes flujos de inversión extranje­
ra (156.249.335.203 dólares), ele­
mentos que causaron una inflación
desatada para la segunda mitad
del mismo año. Para el 2008, se
ajustaron las políticas monetarias
expansivas a restrictivas para con­
trarrestar el alza de los precios y
evitar un sobrecalentamiento de la
Fuente: Elaboración propia con datos de Banco Mundial, 2016
economía, dicha política consistía
en que el incremento anual en la
oferta monetaria China descendiera hasta 16% duran­
al de consumo y servicios1. Sin embargo, los efectos de
te el 2008, con ello se mantendrían los préstamos ban­
contagio mundial se derivaron del menor ritmo de cre­
carios por debajo de 16.1% (Claudio, 2009).
cimiento de China, a través de la disminución de sus
Aunado a ello, implementó nuevas estrategias que
importaciones y la menor demanda de materias primas.
le permitieron contrarrestar los efectos de la inflación
Asimismo, la especulación en los mercados internacio­
como fue limitar las inversiones de capital en recursos
nales generó mayor nerviosismo, contagiando los des­
como minería y energía; homologó las tasas de impues­
equilibrios económicos.
tos a empresas extranjeras y compañías locales e inició
Ante estas situaciones, los capitales perdieron con­
una campaña de expansión crediticia.
fianza en China debido a la escaza garantía de respeto a
Todas estas medidas, la apreciación del yuan y el
sus inversiones y propiedad privadas, reflejando alrede­
descenso del precio del petróleo ocasionaron la dismi­
dor de 520 mil millones de dólares la fuga acumulada
nución de la inflación hasta el 5.3% en comparación del
de capitales durante los últimos dos años. Esa cantidad
8.0% que presentó a principios del 2007. No obstante,
elimina todas las entradas de capital que había tenido
con la expansión del crédito, se inflaron enormes bur­
desde 2011, dicho en otras palabras, equivale a haber
bujas en activos como los bienes raíces, generando una
perdido más de 2.7 veces el total de reservas internacio­
desaceleración económica.
Para el 2011, la economía parecía enfrentarse a
1
La desaceleración del crecimiento económico de China ha
una burbuja inmobiliaria similar a la de EE.UU., sin em­
generado que el Gobierno logre avances satisfactorios con
bargo, pronto iniciaría un programa piloto aplicando un
los ajustes estructurales y las medidas normativas tendientes
impuesto predial en algunas ciudades como Shanghái,
a abordar las vulnerabilidades financieras. Ante ello, China
modifica gradualmente su modelo de crecimiento para reali­
para tratar de contener el incremento en la demanda de
zar la transición de la manufactura a los servicios, de la inver­
las viviendas, y evitar así una crisis hipotecaria.
sión al consumo y de las exportaciones al gasto interno, dicha
Durante los años posteriores, la economía china
reestructura sigue estando sujeta a desafíos relacionados con
continuó desacelerándose a medida que se producía
debilidades en los balances de las empresas estatales, merca­
la transición del modelo de inversión y manufactura
dos financieros y la flexibilidad y racionalidad general de la
asignación de recursos (Banco Mundial, 2016).
10
Año 9, Núm. 2 / abril-junio 2016
Judith Huerta Quiroz y Jeanett Campos Chávez
GRÁFICA 2
nales del Banco de México en solo
quince meses, ante ello, la moneda
Tipo de Cambio, Yuan Chino respecto al Dólar de Estados Unidos
del yuan se volvía cada vez más in­
(Variación porcentual respecto a la moneda)
sostenible (Barba, 2016).
Para contrarrestar el efecto de
una economía China desacelerada,
acumulación de nueve meses con­
secutivos de caída en importacio­
nes, quinta baja en exportaciones y
reservas internacionales en un mí­
nimo de dos años, las autoridades
decidieron la devaluación de la mo­
neda del yuan como estrategia para
apoyar las exportaciones que llega­
ron a experimentar una caída del
8.0 %, desplomando su valor a un
2.9 % con respecto al dólar y un 3.9
Fuente: Elaboración propia con datos de Banco Mundial, 2016
en relación al Euro (véase gráfica 2).
Durante el 2015, se presentó
en la economía china el crack bursátil de Shanghái, con
Las monedas de países desarrollados tampoco
lo cual se adoptaron reformas para reequilibrar el creci­
estuvieron exentas de la fortaleza del dólar estadouni­
miento en favor del consumo y los servicios, sin embar­
dense, el dólar canadiense, mostró una depreciación
go, esta decisión afectó las ganancias de las empresas,
anual de 19.0%, mientras la corona noruega mostró una
que sufren de exceso de capacidad y endeudamiento. A
devaluación de 18.7%, el peso mexicano fue una de las
pesar de una flexibilización continua de la política mo­
monedas menos depreciadas al finalizar el año con 17.2
netaria y las medidas de reactivación presupuestaria, la
pesos por dólar (Vidal, 2016).
inversión sigue siendo limitada.
Ante estas devaluaciones, el futuro de los países
emergentes se vería en peligro al generarse una burbu­
2. China y su efecto en los mercados
ja de crédito, que puede desencadenar una crisis en Asia
principalmente por el encarecimiento del repago de la
A raíz de la decisión de la devaluación del yuan, los flu­
deuda y dificultad para abastecerse de materia prima.
jos de capital que salieron de su economía fortalecieron
Esto último, tendría repercusiones importantes en
el dólar, desequilibrando otros países. Ante ello, la Re­
la demanda de estas materias y en sus precios, dado que
serva Federal de EE.UU. amplificó esta situación endu­
las materias primas más baratas perjudicarían el buscado
reciendo la política monetaria y haciendo más atractivo
aumento de la inflación y podrían forzar medidas de estí­
el dólar.
mulo monetario en Europa, poniendo en riesgo su ansia­
Por su parte, los países emergentes se vieron gra­
da recuperación, y EE.UU., que pondría en la cuerda floja
vemente afectados, las economías exportadoras se vie­
su plan de subida gradual de tipos (Cuesta, 2016).
ron forzadas a devaluar sus monedas para competir con
China. Entre las devaluaciones de las divisas de mer­
3. ¿Recesión o modernización del
cados emergentes, las que mayormente se devaluaron
modelo chino?
entre enero y diciembre del 2015 fueron el real brasile­
ño, con una depreciación de 49.0%, seguida del rand de
Mucho se ha especulado acerca del posible agotamien­
Sudáfrica, con un caída de 33.6% (El economista, 2015).
to del modelo Chino debido a la desaceleración que su
economía ha tenido en los últimos meses, sin embargo,
Año 9, Núm. 2 / abril-junio 2016
11
Dragón Chino: ¿Incertidumbre Mundial?
es importante recordar que en 1977, el Partido Comu­
nista Chino (PCC) acordó en su constitución las llama­
das cuatro modernizaciones: en la primera y segunda
se establece que duplicaría su PIB por primera ocasión
entre 1980 y 1990 y lo haría por segunda ocasión entre
1990 y 2000; la tercera y cuarta complementaria la mo­
dernización del país entre el 2000 y 2050.
En este sentido, en 2002 y 2007, el PCC estableció
que las metas estratégicas para el desarrollo económico
y cultural de la nación eran “estabilizar el nivel obteni­
do y desarrollar una sociedad con un modesto nivel de
riqueza más elevado, que traería ventajas a más de mil
millones de personas, antes del centenario del partido”,
en 2021. Reafirmando dichas declaraciones en la recien­
te reunión del Foro Económico Mundial realizada el 20
de enero del 2016, en Davos: “la economía china ha en­
trado en una fase de nueva normalidad con un tipo de
crecimiento que intentará concentrarse más en la cali­
dad que en la velocidad del mismo” (Rogozinski, 2016).
Ante ello, es interesante analizar si el enfriamiento
de la economía china puede estar relacionado con las
estrategias a largo plazo que se fijaron hace más de 30
años, misma transición que está especulando la crisis de
la economía China y a su vez genera la turbulencia en el
mercado mundial.
Los temores se centran en la altísima deuda el sec­
tor público regional y de las empresas públicas, en la
fragilidad de su banca por su alta mora, elevado endeu­
damiento y escasa capitalización, en la brusca expansión
del crédito, en el alarmante crecimiento de la banca en
la sombra y en las burbujas inmobiliarias y financie­
ras que la expansión monetaria de su banco central ha
provocado, añadiendo el exceso de capacidad produc­
tiva del sector manufacturero y constructor, y su baja
productividad.
China, por su parte, está intentando girar su eco­
nomía desde un modelo de crecimiento centrado en las
exportaciones y la inversión, hacia otro más orientado al
consumo privado, una auténtica metamorfosis. El ahorro,
es otro elemento que ha marcado la gran diferencia entre
China y los países occidentales. Con un ingreso per cápi­
ta menor que cualquiera de los países de la OCDE, Chi­
na ahorra más de 50 por ciento de su PIB, clasificándose
como la más alta de todas las economías. Esta alta tasa ha
excedido el nivel de inversión en el país, causando una
12
brecha en el ahorro/inversión. Bajo este esquema, el país
tiene que fomentar en particular un mayor consumo y
un menor ahorro, así como desarrollar servicios sociales
básicos, en especial educación y sanidad.
Finalmente, la apreciación del tipo de cambio de la
divisa china permitiría un aumento del nivel de renta de
los consumidores y reduciría la competitividad exterior
de los productos chinos. De esta forma se favorecería
una reorientación de las bases del crecimiento desde la
exportación hacia el consumo doméstico. Progresar ha­
cia un tipo de cambio más acorde con las fuerzas del
mercado contribuiría además a reducir los conflictos de
China con sus socios comerciales (Fanjul, 2016).
Conclusiones
El 2015 fue un año crucial en la economía mundial, de­
bido a la amenaza de una desaceleración de la economía
china al caer 3.1% en comparación del 9.3% en el 2011.
Durante este mismo periodo, las estrategias estuvieron
centradas en disminuir las altas tasas de inflación, lo
cual se logró. Debido a ello, la economía sufrió una des­
aceleración, para contrarrestar, generando una dismi­
nución de sus exportaciones, ante ello, las autoridades
decidieron devaluar la moneda, misma acción que los
países emergentes se vieron obligados a seguir para ser
competitivos con la economía China.
La economía china continuó desacelerándose a
medida que se producía la transición del modelo de
inversión y manufactura al de consumo y servicios, sin
embargo, el modelo Chino podría pasar a una fase de
normalización, o bien en una etapa donde el objetivo es
mantener el crecimiento económico dado los acuerdos
de 1977.
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de 2016)
Vol. 7, Núm. 2, julio-diciembre 2015
CONTENIDO
La inseguridad y el clúster automotriz en las
regiones mexicanas: un análisis con datos de
panel espacial, 1999-2009
Roldán Andrés-Rosales y Marcela Villegas Silva
Análisis de la elección del consumidor entre
tiendas de conveniencia y tiendas de abarrotes
en Colima. Uso del modelo de regresión
multinomial logit
Renato Francisco González Sánchez
y Mayren Polanco Gaytán
La mina de San Xavier: actividad extractiva y
daño al tejido social en México
Aleida Azamar Alonso
Indicadores económicos para el análisis de la
sustentabilidad urbana en el municipio
de Texcoco, Estado de México,
periodo 2005-2012
Enrique Moreno Sánchez
Revista Paradigma Económico
Facultad de Economía. UAEMex
Cerro de Coatepec s/n. Ciudad
Universitaria
Toluca, México. C.P. 50100
Tels. 214 94 11 y 213 13 74 ext. 164
Correo electrónico:
paradigmaeconomico@uaemex.mx
http://www.uaemex.mx/feconomia/CICE/Revista_paradigma.html
Año 9, Núm. 2 / abril-junio 2016
13
ECONOMÍA ACTUAL
Volatilidad en los mercados financieros,
el caso del mercado bursátil mexicano
al primer trimestre de 2016
Juvenal Rojas Merced
Jeanett Campos Chávez*
Introducción
2015 estuvo marcado por la volatilidad generada desde
un año antes, teniendo su origen en los mercados internacionales, conflictos geopolíticos, incertidumbre en la
política monetaria y del aumento de las tasas de interés
en Estados Unidos, el débil crecimiento y devaluación
de China con su consecuente impacto en los países
emergentes, así como una alarmante disminución en los
precios internacionales del petróleo.
Situaciones que afectaron al crecimiento de la actividad económica, originando que se modificaran hacia la baja y en forma continua las perspectivas de crecimiento del país, además de la cotización del tipo de
cambio y el comportamiento de la Bolsa Mexicana de
Valores (BMV).
En éste marco, el objetivo del artículo es indicar
cuáles fueron las repercusiones que se presentaron en la
BMV como consecuencia de la alta volatilidad durante
2015 y que se ha extendido al primer trimestre de 2016.
*
1
14
Profesor y Coordinadora de la licenciatura en Relaciones Económicas Internacionales, Facultad de Economía de la UAEMex, email j_rojas97@yahoo.com.mx y jeanettcach7@hotmail.com, respectivamente.
El Mercado Integrado Latinoamericano es la integración bursátil transnacional de las bolsas de valores de los mercados de
Chile, Colombia, México y Perú, representada por la Bolsa de
Valores de Colombia, la Bolsa de Comercio de Santiago, la
Bolsa Mexicana de Valores y la Bolsa de Valores de Lima, con
el propósito de crear un patrimonio único de los cuatro países.
El documento se divide en tres apartados, el primero hace referencia a la volatilidad experimentada en la
BMV en 2015, el segundo, al comportamiento experimentado durante el primer trimestre de 2016, en el tercero se encuentran las consecuencias de la volatilidad,
finalmente las conclusiones.
1. La volatilidad en la BMV en 2015
El año 2015 inició con la adhesión de México, a través
de la BMV, al Mercado Integrado Latinoamericano1
(MILA), un período complicado para la actividad económica en general, lo cual se observó en la disminución
de las expectativas de crecimiento, la causa se encuentra
en la volatilidad generada por una serie de fenómenos,
entre los que podemos destacar la incertidumbre sobre
un posible aumento en las tasas de interés por parte de
la Reserva Federal de Estados Unidos, situación que finalmente se dio a mediados de diciembre, además del
desplome en los precios internacionales del petróleo y la
desaceleración en la economía china.
Ante ese entorno la BMV cerró el año con un
rendimiento negativo de 0.4%, cuando hasta la primera quincena de diciembre la caída era de 2.9%, la razón
de esa ligera mejoría puede atribuirse a la confianza que
mostraron inversionistas ante el movimiento de las tasas
de interés de Estados Unidos la cual fue positiva, experimentando un crecimiento del 2.4% antes del anuncio y de
1.2% después del mismo.
Año 9, Núm. 2 / abril-junio 2016
Juvenal Rojas Merced y Jeanett Campos Chávez
En cuanto a las emisoras, estas reflejaron la incertidumbre del mercado
experimentando caídas importantes de
participantes como ICA, MFRISCO,
AZTECA, MAXCOM, y AUTLÁN,
por su parte GMD, AXTEL, VOLAR,
AEROMEXICO y GAP, obtuvieron importantes ganancias (Gráfica 1).
De acuerdo con cifras del World
Federation of Exchanges (2016), el
valor de capitalización de la BMV en
2015, y después de la incertidumbre
generada, experimentó una pérdida de
16.2% en términos de dólares y 1.8% en
pesos, esta situación ubicó a la BMV
como la número 22 en cuanto a tamaño
(valor de capitalización, Gráfica 2).
GRÁFICA 1
Principales emisoras con rendimientos positivos y negativos. 2015
Fuente: Elaborada con base a datos de yahoo finanzas (2016)
GRÁFICA 2
Valor de capitalización de las Bolsas de Valores. Diciembre de 2015. Millones de dólares
Fuente: World Federation of Exchanges (2016)
Año 9, Núm. 2 / abril-junio 2016
15
Volatilidad en los mercados financieros, el caso del mercado bursátil mexicano al primer trimestre de 2016
Como consecuencia de las
condiciones adversas del mercado y
de la volatilidad generada en el año,
la división ferroviaria de Grupo México y una colocación de la minera
Autlán, optaron por posponer su
cotización en la BMV. Contrariamente a ello se concretó la emisión
de 17 nuevos certificados de capital
de desarrollo (CKD), además de
que nuevas alternativas de inversión se incorporaron a la oferta de
la Bolsa: la Fibra E y los certificados
de proyectos de inversión, para el
sector energético y de infraestructura, y los bonos educativos, que en
un primer tramo colocaron 8,521
millones de pesos (mdp).
GRÁFICA 3
Comportamiento de los principales índices en la primera sesión de 2016
Fuente. Elaborada con base a datos de yahoo finanzas (2016) y Banxico (2016)
2. La volatilidad en 2016
La expectativa de crecimiento de la economía para 2016
después de los problemas experimentados en 2015 era
de mejoría, el comportamiento del PIB previsto era de
entre 2.7 y 2.8% y que estaría impulsado por un mayor
dinamismo del consumo interno, como efecto de una
inflación controlada y mayor empleo.
Con el inicio del año, también se presentó un nuevo
factor que generó una mayor incertidumbre a los mercados financieros, siendo la contracción del sector manufacturero de China (Del Castillo y García, 2016a), lo que
avivó el temor de un menor crecimiento en ese país, con
lo cual se generó la primera turbulencia del año.
En Asia, Europa y América los principales índices
registraron fuertes caídas en la primera sesión de 2016, en
Asia el Shanghai disminuyó 7.0%, en Europa el Dax 4.3%,
en América el Nasdaq cayó 2.1% (Gráfica 3). En México
la tendencia fue similar, el Índice de Precios y Cotizacio2
16
Entre las cifras débiles publicadas en Estados Unidos, destacó
el indicador ISM (Institute for Supply Management) del sector
servicios, que se ubicó en 55.3 puntos en diciembre, por debajo de los 55.9 de noviembre. Los pedidos a fábricas también
mostraron un débil desempeño al registrar una baja de 0.2%
en el onceavo mes del año.
nes (IPC) perdió 2.0%, sólo por debajo del 2.4% del año
pasado y del 2.9% de 2008, año de la crisis financiera.
La primera semana de operación del 2016 se caracterizó por una elevada aversión al riesgo entre los inversionistas, traducida en una preocupación en torno a la
desaceleración de la economía china, además de los datos
económicos mixtos en Estados Unidos2 y nuevos conflictos de carácter geopolítico, como la detonación de una
bomba de hidrógeno por parte de Corea del Norte, que
provocó reacciones en los mercados a nivel internacional.
En la primera semana el IPC disminuyó 6.5%, el Shanghai
Composite 10.5%, el Hang Seng 6.9%, el Nasdaq 7.5%, el
NYSE 6.3%, el S&P 500 6.1% y el Dow Jones 6.4%.
El 15 de enero los mercados financieros internacionales padecieron una de las peores jornadas del año.
El índice Dow Jones retrocedió 2.4%; el Nasdaq 2.8% y
el Financial Times de Londres 3.1%; el NYSE lo hizo en
2.3%, mientras que el IPC hacía lo propio con el 1.2%.
La razón estuvo en la caída de los precios del petróleo,
que retrocedieron cerca de 5.0%, por su parte, la mezcla
mexicana siguió su desplome y cotizó en 20.7 dólares
por barril. La caída en el mercado petrolero para la mezcla mexicana era de 36.5% en tan solo 15 días, de 62.1%
en los últimos 12 meses y de 148.1% en dos años.
Situación que se agravó con la difusión del dato
de crecimiento económico de China de 6.9% durante
2015, el menor dinamismo del país en los últimos 25
Año 9, Núm. 2 / abril-junio 2016
Juvenal Rojas Merced y Jeanett Campos Chávez
GRÁFICA 4
al gasto4 y alza de tasas de interés de
referencia en México. Medidas para
Volatilidad en la Bolsa Mexicana de Valores
enfrentar las consecuencias de la
volatilidad.
Fue un mes de contrastes para
el mercado bursátil el cual comenzó
con la inercia negativa que se había
observado durante enero, los riesgos de una desaceleración global,
la política cambiaria de China y la
caída de los precios del petróleo seguían afectando el comportamiento
de los mercados financieros, dentro
de ellos el bursátil. Así, el IPC mantuvo su tendencia negativa en el
mes obteniendo un pérdida de 1.0%
en la primera quincena.
Fuente. Elaborada con base a datos de Banxico (2016)
No obstante, la tendencia se
revirtió de manera importante a
años, previéndose que seguirá con un crecimiento lento
partir de la segunda quincena después de iniciar con una
conforme el estímulo crediticio disminuya y que el efectendencia negativa, debido a varios factores entre ellos,
to del exceso de endeudamiento de empresas y familias
por primera vez parecía que los grandes productores de
afecte a la demanda (Del Castillo y García, 2016b), inpetróleo acordarían congelar los niveles de producción
cluso el Fondo Monetario Internacional (FMI) estimó
de petróleo, lo que llevó a un repunte en el precio del peque el ritmo siga en descenso, proyectando que el crecitróleo; China decidió apreciar su moneda, después de la
miento será de 6.3% y para el 2017 de 6.0%.
fuerte devaluación en enero que había generado mucha
En la última semana de enero se presentaba una
incertidumbre; y el Banco Central Europeo (BCE) dio
recuperación en los mercados financieros, específicaseñales de que más estímulos podrían llegar en marzo
mente para la BMV, sin embargo la volatilidad todavía se
(Banamex, 2016a).
mantenía en niveles altos (Gráfica 4), estimándose que en
En la última sesión del mes, China ofreció el último
promedio 30.0% mayor a los niveles registrados durante
respiro a los mercados con el recorte de 50 puntos base en
noviembre y diciembre de 2015 (Rojas y González, 2016).
Los índices bursátiles asiáticos, particularmente
3
Datos económicos mixtos, donde los inicios de construcción de
en China, fueron los más afectados durante enero. El
casas registraron una baja importante en enero pasado, lo que
índice Shanghai Composite registró una caída de 24.9%,
sugiere una recuperación en la economía estadounidense más
débil de lo estimado, aunque se espera que este sector contribuen tanto el Hang Seng, de Hong Kong, cayó 16.9%. Italia
ya a la recuperación del país. Por el contrario, el reporte de protambién resultó uno de los más afectados, pues tuvo una
ducción industrial mostró un avance en enero pasado, luego de
pérdida de 15.1%. La BMV acumuló una caída de 1.5%.
tres meses consecutivos de retrocesos, apoyado por una mayor
Para febrero, la expectativa se centró sobre la puactividad en el sector manufacturero, así como en servicios; por
blicación del PIB de Estados Unidos, los cuales se dieotro lado, los precios al productor se ubicaron en terreno positivo, luego de cerrar el año con una baja de 0.2% en diciembre.
ron a conocer a mediados de mes3, Irán aceptó la pro4
La Secretaría de Hacienda ajustó el gasto público en 132.3 mil
puesta de Arabia Saudita y Rusia de congelar la producmillones de pesos, de los cuales aproximadamente 100 mil
ción de petróleo a niveles de enero, aunque en México
millones serán a Petróleos Mexicanos (Pemex), mientras que
se esperaba que los precios del energético continuaran
Banxico subió la tasa de referencia en 50 puntos base a 3.8%,
de forma sorpresiva.
a la baja. Adicionalmente se realizó anuncios de recorte
Año 9, Núm. 2 / abril-junio 2016
17
Volatilidad en los mercados financieros, el caso del mercado bursátil mexicano al primer trimestre de 2016
GRÁFICA 5
Bolsa Mexicana de Valores 2015 – 2016.I
(Rendimiento en Porcentaje)
la atención en las decisiones de bancos centrales tanto de economías
avanzadas como emergentes. De lo
cual se esperaba que la señalización
de divergencia monetaria entre las
autoridades de los centrales se mantuviera vigente (Banamex, 2016c).
El IPC alcanzó una ganancia semanal de 1.7%, acumulando 4.0% en el
mes y 5.7% en el año.
Efectos de la Volatilidad
en 2016
Fuente. Elabora con base a datos de Banxico (2016)
la tasa de reservas, para ubicarla en 16.5% en promedio.
Esto ayudó a revertir la perspectiva de los inversionistas,
con lo cual la BMV finalizó el mes con una ganancia mínima de 0.2% y de 1.7% acumulada en el año (Gráfica 5).
En marzo la atención de los mercados se centraba
en la expectativa de que China pudiera ofrecer mayores
estímulos, después del recorte en los requerimientos de
reserva, y en los datos económicos, con miras a las nóminas no agrícolas en Estados Unidos, lo cual se pensaba proporcionaría a los mercados mayor certeza sobre el
desempeño de la economía y, con ello, las futuras acciones de la Fed. Estas situaciones presentaron una perspectiva favorable y con ello, la BMV acumuló cinco sesiones
consecutivas de alzas, con una ganancia del 2.8%.
Durante la segunda semana de marzo los mercados
bursátiles internacionales recibieron con optimismo la
cifra de cambio en las nóminas no agrícolas de Estados
Unidos. En esa semana China hizo públicos los datos de
su balanza comercial, los cuales mostraron una contracción anual en las exportaciones e importaciones de 25.4%
y 13.8%, respectivamente. El BCE por su parte, optó por
medidas mucho más agresivas de lo que el mercado anticipaba, recortando las tres tasas de interés de referencia
y aumentando el programa de compras de activos (Banamex, 2016b). Situaciones que llevaron a la BMV a retroceder marginalmente y obtener una pérdida de 0.3%.
En la segunda quincena de marzo se dio el anuncio
de mayores estímulos del BCE al tiempo que se centraba
18
De acuerdo al director de la BMV
la volatilidad experimentada en los
mercados financieros en México,
es totalmente importada, por lo que se espera un buen
año en cuanto al número de ofertas se refiere, y que
incluso con las medidas de política económica adoptadas por el Banco de México en cuanto al aumento de
las tasas de interés no se pierde competitividad en el
mercado de valores.
Sin embargo, la realidad parecería ser diferente, ya que a pesar de que la BMV haya obtenido un
rendimiento positivo de 6.5% en el primer trimestre
del año, como consecuencia de la elevada volatilidad y
del desempeño de la economía, se da el caso de algunas acciones que contrastan con ese comportamiento,
siendo severamente castigadas en su precio, en éste
caso las pertenecientes al ramo construcción de viviendas, GEO, SARE, CADU (Corpovael) y HOGAR,
además de HOMEX fueron las más afectadas (Gráfica
6), además de GICSA del sector construcción, ramo
desarrollos inmobiliarios. Igualmente, las acciones
pertenecientes al subsector entidades financieras, C
(Citigroup) y CREAL (Crédito Real) sufrieron una importante disminución en su precio.
La volatilidad también representó un freno para
algunas empresas en su objetivo de listarse en la BMV.
Se había mencionado sobre los planes de salir al mercado de las empresas de vivienda Vinte y Javer; una
emisión de IEnova y otra de Sigma Alimentos, filial
de Grupo Alfa. Sin embargo, no se logró dicho objetivo. No así la aparición de la Comer, evento que se
Año 9, Núm. 2 / abril-junio 2016
Juvenal Rojas Merced y Jeanett Campos Chávez
GRÁFICA 6
sin embargo, aún persisten factores
externos como el comportamiento
Acciones con mayores pérdidas en el primer trimestre de 2016
del precio del petróleo, la cotización
del tipo de cambio y el débil comportamiento de la actividad económica tanto de China como de Estados Unidos que hacen suponer que
puede aumentar la volatilidad hacia
el segundo semestre del año.
Las principales repercusiones
de la volatilidad experimentada en el
primer trimestre de 2016 se observó
en la disminución del precio de las
Fuente: Elaborada con base a datos de yahoo finanzas (2016).
acciones, siendo las pertenecientes
al ramo de construcción de viviendio el 4 de enero, después de una larga espera, en la
das las que mayores pérdidas expeque Controladora Comercial Mexicana (Comerci)
rimentaron, adicionalmente de la decisión de no listarse
concretó la venta de 143 tiendas a Soriana, dando paso
en la BMV de empresas del mismo ramo, Vinte y Javer.
al nacimiento de la nueva empresa llamada La Comer.
Iniciando su cotización en la BMV, lo que causo gran
expectativa, sin embargo, su cotización coincidió con
Bibliografía
las grandes pérdidas experimentadas por las bolsas de
Banamex (2016a). Reporte económico diario. Mercados FiValores del mundo, incluida la de México en la primenancieros. No. 2214. Marzo 1. México.
ra jornada del año. Así en su primer día de cotización,
Banamex (2016b). BCE genera vaivenes relevantes en mercala Comer experimento una pérdida de 7.7%.
dos financieros ante mensaje mixtos. Marzo 11. México.
Conclusiones
El año de 2015 fue un año complicado tanto para la
actividad económica como para la BMV, lo cual se reflejó tanto en una pérdida en su rendimiento como en
su valor de capitalización, reflejo de la volatilidad originada por factores internos y externos que frenaron
colocaciones de capital de empresas, además de generar
pérdidas importantes en empresas como ICA, sólo por
citar alguna. Durante la segunda parte de diciembre de
2015 se presentó un aumento en las tasas de interés en
Estados Unidos sin embargo el mercado evolucionó positivamente.
En el primer trimestre de 2016 se incorporó un nuevo elemento generador de volatilidad, el comportamiento económico de China, el cual contribuyó a incrementar
la volatilidad en los mercados financieros, presentando
su máximo nivel a finales de enero. Parecería que durante marzo la volatilidad experimentó una disminución,
Año 9, Núm. 2 / abril-junio 2016
Banamex (2016c). Mercados centran atención en los bancos
centrales. Reporte económico diario. Marzo 14. México.
Banxico (2016). Sistema Financiero. Estadísticas. Mercados financieros. Valores en circulación. http://www.banxico.
org.mx/SieInternet/consultarDirectorioInternetAction.
do?accion=consultarCuadro&idCuadro=CF103&sector=7&locale=es (26/02/2016)
Del Castillo C. y García O. (2016a). Análisis fundamental. Panorama Bursátil, Iniciando con el pie izquierdo, Accival
cada de bolsa. 8 de enero.
Del Castillo C. y García O. (2016b). Análisis fundamental. Panorama Bursátil, Tomando un respiro, Accival cada de
bolsa. 22 de enero.
Rojas y González (2016). Pese a respiro, volatilidad persiste
en mercados financieros globales. El financiero. 24 de
enero. http://www.elfinanciero.com.mx/mercados/pese-a-respiro-volatilidad-persiste-en-mercados-financieros-globales.html (2/03/2016)
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www.world-exchanges.org/home/index.php/statistics/
ipo-database
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19
ECONOMÍA ACTUAL
Comportamiento de la actividad
económica en México en 2015
Juvenal Rojas Merced
Ricardo Rodríguez Marcial*
Introducción
El comportamiento de la actividad económica durante 2015 se vio afectado por una elevada volatilidad en
los mercados financieros internacionales persistente
durante prácticamente todo el año, asociada a factores
como el proceso de normalización de la política monetaria en Estados Unidos, la sostenibilidad fiscal de
Grecia, riesgos geopolíticos y al debilitamiento del crecimiento económico global. En este marco, las actividades económicas se han mantenido con crecimientos
prácticamente nulos.
El artículo tiene como objetivo analizar la tendencia de las actividades económicas en México en
2015, medida a través del Índice General de la Actividad Económica (IGAE) para tal fin, el documento se
divide en dos partes, en la primera se describe el comportamiento de las actividades económicas, haciendo
mención de los fenómenos que enmarcaron dicho
comportamiento, así como aquellos que han repercutido en su desempeño y en la segunda, se describe la
situación en las que se encuentran y la tendencia que
ha presentado, para culminar con las conclusiones correspondientes. Los datos utilizados para cumplir con
dicho objetivo provienen del Banco de Información
Económica (BIE) del INEGI.
Año 9, Núm. 2 / abril-junio 2016
1. Comportamiento de las actividades
económicas en 2015
Para 2015 se preveía un crecimiento de la economía nacional de 3.5% anual, fundamentado en la expectativa
de crecimiento de Estados Unidos y un peso mexicano más depreciado que apoyaría las exportaciones. Sin
embargo, en los mercados financieros internacionales
persistió durante prácticamente todo el año una elevada
volatilidad, asociada a factores como el proceso de normalización de la política monetaria en Estados Unidos,
la sostenibilidad fiscal de Grecia, riesgos geopolíticos y
al debilitamiento del crecimiento económico global. En
los mercados cambiarios, el dólar estadounidense continuó fortaleciéndose frente a otras divisas (SHCP, 2015),
además de una disminución en los precios de las materias primas, en particular, del petróleo.
En este contexto, el impacto de estos eventos se reflejó en el IGAE1. La tasa de crecimiento mensual de este
*
1
Profesores de la Facultad de Economía de la Universidad Autónoma del Estado de México, emails j_rojas97@yahoo.com.
mx y riromar@yahoo.com.mx, respectivamente.
IGAE puede considerarse como una medición mensual aproximada del Producto Interno Bruto (PIB), por lo que es un
indicador de tendencia o dirección de la economía mexicana
en el corto plazo, aunque incorpora información preliminar y
no incluye la totalidad de las actividades que integran el PIB.
21
Comportamiento de la actividad económica en México en 2015
GRÁFICA 1
secutivas, creciendo 3.0% en enero;
la inversión fija bruta lo hizo en un
Comportamiento del Índice General de la Actividad Económica, 2015
6.3% durante el mismo mes. En lo
Crecimiento porcentual mensual
que respecta a la demanda externa,
las ventas al exterior de las manufactureras tuvieron un aumento de
3.7% anual (CEFP, 2015a).
En el segundo trimestre se revisó a la baja2 la previsión de crecimiento de 3.5% a 2.5% como resultado de las condiciones económicas
internacionales. Los efectos dentro
de la actividad económica fueron
menores a los experimentados un
trimestre antes, sin embargo no
fueron halagadores, toda vez que
el IGAE creció 0.4% con respecto
Fuente. Elaboración propia con base a INEGI (2016)
al trimestre anterior (0.2% en serie
original), 2.3% en tasa anualizada.
indicador en el primer trimestre fue mínima en los dos
En cuanto a las actividades, sólo la actividad terprimeros meses y negativa en el tercero (Gráfica 1), reciaria obtuvo un crecimiento mensual positivo, al cregistró un crecimiento promedio 0.1% mensual, 2.5% en
cer en promedio 0.4%, sin embargo, si consideramos
términos anuales, -0.6% y 2.6% en serie original. El comsu serie original, la actividad primaria fue quien expeportamiento en el primer trimestre se atribuye a la caída
rimentó un crecimiento positivo de 13.8%, cuando en
de la agricultura (0.8% y 20.9% en cifras originales), del
el primer trimestre había experimentado en promedio
nulo crecimiento de la industria y el raquítico avance del
una caída importante.
sector terciario (0.3%, -0.1% en serie original).
En el tercer trimestre prevalecían las condiciones de
Las fuentes de su crecimiento se encuentran en el
elevada volatilidad. En dicho trimestre la estimación del
desempeño de la demanda interna, de forma particular
INEGI indicaba que el PIB creció 2.3% en términos anuaen los ingresos de las empresas comerciales al por meles, mientras que el IGAE lo hacía a una tasa mayor, de
nor, los cuales crecieron 5.6% en febrero con respecto
2.8% en promedio (2.6% en serie original). Sin embargo,
al mes anterior. Las ventas de los establecimientos afisi se considera el crecimiento mensual, el crecimiento del
liados a la Asociación Nacional de Tiendas de AutoserIGAE fue de 0.3% en promedio (-0.3% en serie original).
vicio y Departamentales (ANTAD), sin incluir nuevas
Comportamiento que es explicado por el crecimiento que
tiendas, crecieron 2.1% en el trimestre. En tanto que
en promedio experimentó la actividad primaria (3.3%,
el gasto realizado por los hogares del país en bienes y
-14.8% en serie original) ya que las secundarias y terciaservicios de consumo presentó 14 meses de alzas conrias crecieron en promedio sólo 0.3% (0.5% y -0.1% respectivamente en serie original) (Cuadro 1).
En éste trimestre, si bien la demanda interna pre2Principalmente son tres los factores que explican la revisión a
sentó una fortaleza importante, la demanda externa rela baja del crecimiento: i) la tendencia decreciente de la progistró en agosto una reducción de 1.6% mientras que las
ducción de petróleo; ii) a pesar de la depreciación del peso,
las exportaciones manufactureras han mostrado un menor
manufactureras retrocedían 2.0%. Es importante destadinamismo al esperado por la relativa debilidad del sector macar que la actividad exportadora se vio influida por el
nufacturero de Estados Unidos; y iii) el consumo y la inversión
bajo dinamismo del sector industrial de Estados Unidos
públicos han tenido una contribución al crecimiento más baja
(CEFP, 2015b).
a la esperada (BBVA, 2015).
22
Año 9, Núm. 2 / abril-junio 2016
Juvenal Rojas Merced y Ricardo Rodríguez Marcial
CUADRO 1
CRECIMIENTO PROMEDIO MENSUAL
Trimestre
Serie desestacionalizada
Serie Original
IGAE
Primario
Secundario Terciario
IGAE
Primario
Secundario Terciario
I
0.1%
-0.8%
0.0%
0.3%
-0.6%
-20.9%
0.3%
-0.1%
II
0.4%
-0.5%
-0.1%
0.4%
0.2%
13.8%
-0.2%
-0.1%
III
0.3%
3.3%
0.3%
0.3%
-0.3%
-14.8%
0.5%
-0.1%
IV
0.1%
-0.2%
-0.3%
0.3%
1.5%
23.7%
-0.6%
1.6%
Fuente. Elaborada con base a INEGI (2015)
Hacia el cuarto trimestre se realizó una revisión
particular, las manufactureras tuvieron un aumento de
hacia la baja en el crecimiento del PIB a 2.2% como
0.87% (CEFP, 2016).
consecuencia de los datos débiles de la producción
industrial de Estados Unidos y una revisión a la baja
2. Situación de la actividad económica
en su crecimiento económico, además de las preocupaciones por el proceso de transición del crecimiento
El IGAE se encuentra en una fase de crecimiento proeconómico de China.
medio de los últimos dos años, a diciembre de 2015,
Situaciones que se reflejaron en el comportamienavanzaba a una tasa de crecimiento subyacente de 2.7%.
to de la actividad económica, toda vez que esta creció en
Comparando dicha situación con la expectativa de crepromedio 0.1% mensual (1.5% en serie original), 2.5%
cimiento a medio plazo (inercia = 2.5%), se observa
en tasa anualizada con lo cual acumulaba ya 30 meses
una desaceleración de la misma. El comportamiento es
de aumentos consecutivos, manteniendo una tendencia
inferior a lo esperado un trimestre antes (2.9%). Esto
ascendente. Su comportamiento estuvo acompañado
origina que las expectativas de crecimiento (2.5%) sean
por un débil proceder de las actividades primarias y sedesfavorables y menores a las esperadas un trimestre ancundarias, las cuales disminuyeron 0.2 y 0.3% en protes (inercia de 2.6%) (Gráfica 2).
medio mensualmente (23.7 y -0.6% respectivamente en
En cuanto al índice general de las actividades priserie original). Dentro de las actividades secundarias, el
marias, se encuentra en una fase de crecimiento gris, a
sector de electricidad y agua y el de las manufacturas se
diciembre de 2015 avanzaba a una tasa subyacente de
desaceleraron, en tanto que la minería continuó en terreno negativo
GRÁFICA 2
y la construcción bajó. Por su parte,
Crecimiento subyacente del IGAE, porcentual
las actividades terciarias crecieron
0.3% (1.6% en serie original).
El comportamiento de la actividad económica se vio impulsada
por el desempeño positivo de la demanda interna, básicamente en los
ingresos de las empresas comerciales al por menor, las ventas de
los establecimientos afiliados a la
ANTAD, así como en la demanda
externa, donde las exportaciones
no petroleras presentaron un alza
Fuente. Elaborada con base a Inegi (2016)
anual de 0.86% en noviembre, en
Año 9, Núm. 2 / abril-junio 2016
23
Comportamiento de la actividad económica en México en 2015
GRÁFICA 3
cador mensual del sector primario
muestra un comportamiento tenCrecimiento subyacente del Índice General de las Actividades
dencialmente de menor dinamismo
Primarias, porcentual
en el último tramo del año 2015 al
observado a nivel nacional.
El índice general de las actividades secundarias se encuentra en
una fase de crecimiento desacelerado, a diciembre de 2015, avanzaba
a una tasa subyacente de 0.8% con
una expectativa de crecimiento a
medio plazo (1.1%), con ello se puede afirmar que existe la posibilidad
de que el crecimiento desacelerado
cambie de sentido, es decir se incremente ligeramente. Aunque dicha
evolución es peor a la expectativa de
Fuente. Elaborada con base a Inegi (2016)
un trimestre antes (2.1%).
Las expectativas de mejora1.9%, que al compararla con la expectativa de crecimienmiento que se tienen son desfavorables y peores a las esto a medio plazo (inercia = 1.7%), se puede afirmar que
peradas un trimestre antes (inercia de 1.6%) (Gráfica 4).
existe margen para reducir su crecimiento. A pesar de lo
Al igual que el sector primario, el sector secundacual, dicho crecimiento subyacente es mayor a lo esperio muestra un comportamiento de menor dinamismo
rado un trimestre antes (1.8%). En cuanto a las expecque el reportado a nivel nacional, por lo que no será
tativas de crecimiento, estas son desfavorables aunque
el sector que arrastre a la economía para mejorar el
mayores a las esperadas en el trimestre anterior (inercia
crecimiento.
de 1.7%) (Gráfica 3). El crecimiento subyacente del indiA diferencia de las actividades anteriores, la del
sector terciario se encuentra en
GRÁFICA 4
una fase de crecimiento acelerado,
Crecimiento subyacente del Índice General de las Actividades
a diciembre de 2015, lo hacía a una
tasa de 4.0%. Comparando ésta siSecundarias, porcentual
tuación con la expectativa de crecimiento a medio plazo (inercia =
3.8%), se puede afirmar que existe
la posibilidad de que el crecimiento
se desacelere. El crecimiento subyacente es mejor al 3.8% esperado
un trimestre antes. En cuanto a sus
expectativas, estas son favorables y
mejores a las esperadas un trimestre
antes (inercia de 3.6%) (Gráfica 5).
El crecimiento subyacente del
sector terciario muestra tasas de
crecimiento subyacente superiores
Fuente. Elaborada con base a Inegi (2016)
a las observadas a nivel nacional,
24
Año 9, Núm. 2 / abril-junio 2016
Juvenal Rojas Merced y Ricardo Rodríguez Marcial
GRÁFICA 5
(sector industrial) y las actividades
terciarias (sector servicios). Sin emCrecimiento subyacente del Índice General de las Actividades Terciarias,
bargo, a lo largo de 2015 el sector
porcentual
que más contribuyó al crecimiento
del IGAE fue el terciario. La tasa de
crecimiento promedio de este sector
a lo largo de 2015 fue de 0.3% en tanto que la tasa de crecimiento mensual promedio del sector industrial
fue 0.0%. Por lo que respecta a la tasa
de crecimiento mensual promedio
de las actividades primarias (sector
agropecuario), ésta fue de 0.5%, un
crecimiento promedio mayor.
Un aspecto importante a destacar es el hecho de que los riesgos
Fuente. Elaborada con base a Inegi (2016)
de crecimiento global generados en
2015 no han disminuido, incluso
por lo que parece ser que será el sector que explique el
se intensificaron durante el primer trimestre de 2016,
crecimiento de la economía en general.
adicionándose el débil comportamiento de la economía
China y su expectativa de desaceleración, provocando
Conclusiones
una fuerte volatilidad en los diferentes mercados financieros a nivel internacional, lo cual ha llevado a una nueEn 2015 la tasa de crecimiento anual del PIB fue de 2.5%,
va revisión a la baja de los pronósticos de crecimiento
superior a la de 2013 (1.6%) y la de 2014 (2.3%), a pesar
mundial, dentro de la cual está la economía mexicana.
de las condiciones de incertidumbre que prevalecieron
a lo largo de todo el año. Mientras que la del IGAE fue
Fuentes
de 2.4% es sus datos originales, cifra menor al 3.2% de
BBVA (2015). Situación México, Segundo trimestre 2015. Ju2014, en términos desestacionalizados en crecimiento
nio. México. Situación México, Segundo trimestre 2015
fue de 2.5%, mayor al 2.2% experimentado un año antes.
https://www.bbvaresearch.com/wp-content/uploads/
La evolución mensual de la serie original a pesar
2015/07/1506_SituacionMexico_2T15.pdf (3/03/2016)
de presentar una tendencia positiva presentó un creciCEFP (2015a). Boletín; Actividad económica – IGAE febrero
miento irregular durante todo el año, observándose que
2015. becefp/010/2015. http://www.cefp.gob.mx/publicaciones/boleco/2015/becefp0102015.pdf (11/04/2016)
desde septiembre ha estado creciendo a tasas menores.
CEFP
(2015b). Boletín; Actividad económica – IGAE julio
De hecho se estancó en diciembre, ya que obtuvo un
2015. becefp/026/2015. Octubre 7. http://www.cefp.gob.
crecimiento negativo y en su serie desestacionalizada
mx/publicaciones/boleco/2015/becefp0262015.pdf
no registró cambio respecto al mes previo. Esto puede
(11/04/2016)
ser atribuible a las condiciones imperantes en el entorCEFP (2016). Boletín; Actividad económica – IGAE noviembre 2015. becefp/003/2016. 29 de enero. http://www.cefp.
no macroeconómico, pero también al hecho de que la
gob.mx/publicaciones/boleco/2016/becefp0032016.pdf
actividad exportadora se vio influida por la debilidad
(11/04/2016)
del sector industrial de Estados Unidos, por la caída del
INEGI (2016). Banco de Información Económica. http://
sector energético, la apreciación del dólar y en general a
www.inegi.org.mx/sistemas/bie/
la menor demanda externa.
SHCP (2015). Informes sobre la Situación Económica, las FiLos dos principales componentes del IGAE son
nanzas Públicas y la Deuda Pública, Primer Trimestre
de 2015.
el indicador de las actividades económicas secundarias
Año 9, Núm. 2 / abril-junio 2016
25
ECONOMÍA ACTUAL
Dinámica laboral en México,
el caso de la participación económica
de las mujeres al cuarto trimestre de 2015
Alma Yeni Barrios Márquez
Oscar Alfredo Barrios Márquez*
Introducción
Desde la segunda mitad del siglo XX se ha observado
un considerable crecimiento de la población en edad de
trabajar, en especial de la Población Económicamente
Activa1 (PEA) o fuerza laboral2 de México; producto de
la reducción de la fecundidad, lo que ha dado lugar a
profundas transformaciones en la estructura de la población por edad y sexo, así también, se debe al abandono masivo de las mujeres de su función exclusiva de
madre y la incorporación al mercado laboral (BID/CEPAL/CELADE, 1993).
Bajo este panorama, y ante la incertidumbre económica del país con relación al entorno global, el propósito del documento consiste en analizar la dinámica laboral de México al cuarto trimestre de 2015, bajo el con*
1
2
26
Académicos de la Universidad Autónoma del Estado de México. Correos electrónicos: almayenibm@yahoo.com.mx y
oabm7@hotmail.com, respectivamente.
A partir de la reforma constitucional que elevó la edad legal
mínima para trabajar de los 14 a los 15 años, la PEA incluye
el universo de las personas de 15 años y más, tanto ocupadas
como desocupadas (INEGI, 2016a).
De acuerdo con García (1999), en 1950 se tenían 8 millones de
mexicanas y mexicanos económicamente activos; en 1970 casi
13 millones; en 1980 este subconjunto poblacional había crecido hasta alcanzar poco más de 20 millones, y en 1997 estaba
constituido por unas 38 millones de personas.
texto por el cual se estudia en primer lugar la evolución
de la PEA en los últimos años, a partir de los cambios
en la estructura de la población y la incorporación de
las mujeres en el mercado laboral (Zabludovsky, 2007),
en segundo lugar, se analiza específicamente la participación laboral de las mujeres en la actividad económica
de México, y finalmente, se establecen las conclusiones.
Por lo anterior, el artículo se sustenta con las cifras
trimestrales disponibles al cuarto trimestre de 2015 de
la Encuesta Nacional de Ocupación y Empleo (ENOE),
publicada por el Instituto Nacional de Estadística y
Geografía (INEGI) y del Instituto Mexicano del Seguro
Social (IMSS), así como de diversas encuestas del mismo INEGI en relación con la participación económica
femenina.
1. La Población Económicamente Activa
El acelerado crecimiento demográfico ha sido la causa
del creciente aumento de la PEA, es decir, de aquella
población activa que está presionando al mercado laboral nacional al necesitar un mayor número de puestos
de trabajo. Al respecto, al cuarto trimestre de 2015, se
observa en la gráfica 1 que la PEA se ubicó en más de
53.0 millones de personas, siendo esta cifra ligeramente
superior en comparación con el mismo periodo del año
anterior. De acuerdo con los resultados de los puestos
de trabajo registrados por el IMSS (2016), existe una inAño 9, Núm. 2 / abril-junio 2016
Alma Yeni Barrios Márquez y Oscar Alfredo Barrios Márquez
suficiente creación de empleos, por lo cual la población
busca un refugio en la subocupación3 y la ocupación en
el empleo informal4.
Cabe mencionar, que el crecimiento de la PEA
deriva de la transición demográfica5, cuando disminuyó la tasa de fecundidad y dio lugar a profundas trans-
formaciones en la estructura de la población por edad
y sexo. Por lo tanto, en la actualidad se encuentra una
mayor participación de la población femenina en la
fuerza de trabajo (ver gráfica 2). También ha contribuido a este aumento el hecho de que hoy contabilizamos
de manera más completa, como parte de la población
activa, a las personas que trabajan
por pocas horas o que ayudan a la
GRÁFICA 1
familia sin retribución en la agriPEA y puestos de trabajo creados en México al 2015
cultura, el comercio y los servicios
(Personas)
(García, 1999).
Más aún, durante la última década los hombres continúan siendo
el principal componente de la fuerza de trabajo y los principales proveedores de las familias mexicanas.
No obstante, en la gráfica 2 se puede
apreciar que la participación laboral
masculina ha ido disminuyendo,
reflejando un promedio durante los
últimos años (2005-2015) de 79.2%
con respecto a la población en edad
de trabajar. En cambio, las mujeres,
Fuente: Elaboración propia con datos al cuarto trimestre de 2015 del INEGI (2016a).
como jefas de hogar, esposas o hijas
ENOE; y del IMSS (2016) (dentro de los cuales los trabajadores asegurados incluyen a
han aumentado de manera imporlos trabajadores permanentes y eventuales).
tante su participación laboral en 2.7
puntos porcentuales de 2005 a 2015.
GRÁFICA 2
En este sentido, y a fin de analizar
específicamente qué grupos
Tasas de participación económica total, masculina y femenina en
México al 2015 (Como porcentaje de la población en edad de trabajar)
3
4
5
Fuente: Elaboración propia con datos de INEGI (2016a). ENOE, al cuarto trimestre
de 2015.
Año 9, Núm. 2 / abril-junio 2016
Aquellas personas ocupadas que
tienen el tiempo, la disposición y
la necesidad de trabajar más horas
(INEGI, 2016a).
Personas que trabajan para una
unidad económica y operan a partir
de los recursos del hogar, pero sin
constituirse como empresa (INEGI,
2016a).
La teoría de la transición demográfica se define como el paso de una
mortalidad y fecundidad elevadas
hacia una fecundidad y mortalidad
reducidas como un proceso universal, observado tanto en los países desarrollados como en el tercer mundo
(Chesnais, 1986).
27
Dinámica laboral en México, el caso de la participación económica de las mujeres al cuarto trimestre de 2015
GRÁFICA 3
Tasas específicas de participación económica en México al 2015
(Porcentajes)
Fuente: Elaboración propia con datos de INEGI (2016a). ENOE, cuarto trimestre
de 2015.
etarios de la población influyen en el crecimiento de
la PEA, en la gráfica 3 se muestran las tasas específicas
de participación de la población en edad de trabajar. El
rango de edad de 40 a 49 años de edad es el que más presiona al mercado laboral al demandar mayores puestos
de trabajo en México, con alrededor de 76 personas económicamente activas por cada cien en edad de trabajar,
seguido del grupo de edad de 30 a 39 años de edad, con
poco más de 75 personas económicamente activas por
cada cien en edad de trabajar. Lo anterior, responde en
buena medida por las siguientes razones; porque dentro
de esos grupos de edades el grado de responsabilidad
es mayor, representan el sustento económico de sus familias, además que al estar más preparados profesionalmente, la población demanda más y mejores oportunidades de empleo y finalmente, interesa remarcar que si
bien el grupo de 40 a 49 años es dinámico, una vez que
pierde el empleo es sumamente complicado volver a obtenerlo por el rango de edad presentado.
Un aspecto interesante a destacar de la gráfica 3,
es que dada la ligera caída del empleo en el rango de los
30 a 39 años de edad respecto del grupo de 40 a 49 años
de edad y la recuperación de los niveles de participación
después de los 40 años de edad, se refleja el cambio en
los patrones de comportamiento de la PEA femenina,
si bien hoy en día las mujeres mexicanas combinan en
28
mayor medida la maternidad con el
trabajo fuera de sus actividades domésticas. En este sentido, García y
Ordorica (2010), consideran que el
comportamiento de las tasas de participación económica para los varones se suele atribuir al alza en los niveles de escolaridad y de jubilación
(lo cual afecta las proporciones de
activos jóvenes y de edad madura,
respectivamente). Mientras que en
el caso de las mujeres también influye la prolongación de la edad escolar, lo que incentiva su inserción en
el mercado laboral.
2. Participación laboral de
las mujeres en México
Con la finalidad de analizar los
cambios en la participación económica de la población
femenina, se analiza la composición del personal ocupado de las mujeres por sector económico, como se aprecia en la gráfica 4. En este renglón se observa que la participación laboral de las mujeres en las actividades del
sector privado y paraestatal concentran su mayor auge
en el sector de comercio y servicios, específicamente
predominan los servicios financieros con 49.5%, siendo
esta cifra superior al promedio nacional de la participación económica de las mujeres (41.1%); mientras que
en el sector secundario, destaca la población ocupada
femenina en el subsector de la industria manufacturera6
con el 35.0%, en tanto, que el sector primario, sobresale
con su menor contribución en la pesca y la acuicultura
con el 10.0% de la población ocupada (INEGI, 2016b).
La presencia de las mujeres en el ámbito laboral
es especialmente relevante en el comercio y los servicios, donde su participación supera en ambos casos
6
En el análisis de las ramas económicas que ocupan mayor cantidad de mujeres en el año 2014, destacan cinco: Partes para
vehículos automotores, Productos de panadería y tortillas,
Confección de prendas de vestir, Productos de plástico, Equipo no electrónico y material desechable de uso médico, dental
y para laboratorio (INEGI, 2016b)
Año 9, Núm. 2 / abril-junio 2016
Alma Yeni Barrios Márquez y Oscar Alfredo Barrios Márquez
en más del 40.0%. En contraste, la
inserción de las mujeres todavía es
reducida en sectores considerados
tradicionalmente masculinos como
el de la construcción (11.0%). Por
lo anterior, la mayor creación de los
puestos de trabajo de comercio y
servicios que dan cabida a las mujeres, se caracterizan porque ellas se
autoemplean o trabajan en los micro y pequeños negocios familiares
de manera creciente. Al respecto, el
personal ocupado por tamaño de
empresa se observa en la gráfica 5,
donde las empresas micro que tienen hasta 10 personas ocupadas
presentan el porcentaje más importante de mujeres ocupadas con el
49.4%; en tanto que, las empresas
medianas que van de 51 a 250 personas ocupadas, las mujeres representan el 34.3% del personal ocupado total (INEGI, 2016b).
En general el comercio ha ido
ganando mucha importancia, sin
embargo, hoy es uno de los fenómenos más relevantes para la mano
de obra mexicana de ambos géneros
(aunque las mujeres siempre han
estado más representadas en este
sector).
GRÁFICA 4
Participación de las mujeres en las actividades por sector económico
(Porcentajes)
Fuente: Elaboración propia con datos del INEGI (2016b).
GRÁFICA 5
Personal ocupado según tamaño de empresa y sexo
(Porcentajes)
Conclusiones
De acuerdo con los resultados de
este análisis, se concluye que el crecimiento de la PEA, se explica en
buena medida por la transición demográfica, que da origen a bajas tasas de fecundidad, e incentiva a una
mayor participación de la mujer en
el mercado laboral. Desde esta perspectiva, implica un mayor potencial
productivo para nuestro país, al existir una mayor demanda de puestos
Año 9, Núm. 2 / abril-junio 2016
Fuente: Elaboración propia con datos del INEGI (2016b).
29
Dinámica laboral en México, el caso de la participación económica de las mujeres al cuarto trimestre de 2015
de trabajo, especialmente del grupo de edad de 30 a 49
años de edad; lo que presiona al mercado laboral a ocupar
ésta población que se está insertando en dicho mercado.
Más aún, la incorporación de las mujeres a la fuerza
de trabajo ha alterado su composición, si bien, las transformaciones en la estructura de la ocupación femenina
han sido moderadas y se conserva una amplia concentración en el sector terciario, principalmente servicios y
comercio. Las ramas de actividad que tradicionalmente
se han considerado masculinas (como la construcción)
presentan una menor participación del empleo de mujeres en términos absolutos, sin embargo hoy expresan
un mejor dinamismo del empleo femenino.
Por lo anterior, la participación de la población en
el mercado laboral de México no se puede considerar de
manera simple y aislada, dado que refleja conjuntamente la relación de la economía con la situación demográfica y la condición social de la población.
Bibliografía
Banco Interamericano de Desarrollo/ Comisión Económica
para América Latina/ Centro Latinoamericano y Caribeño de Demografía. (BID/CEPAL/CELADE) (1993).
Impacto de las Tendencias Demográficas sobre los Sectores Sociales en América Latina, Santiago de Chile.
Visita nuestra página
<http://www.eclac.org/Celade/SitDem/DE_SitDemTransDemDoc00e.html> (28/02/2016).
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García, B. (1999). Los problemas laborales de México a principios del siglo XXI. Papeles de Población, julio-septiembre, 9-19. García, B., y M. Ordorica. (2010). “Población Económicamente Activa: evolución y perspectivas”, en B. García y M.
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<28/02/2016>.
INEGI (2016b). Encuestas y documento del INEGI: Encuesta
Anual de la Industria Manufacturera, Encuesta Anual
del Comercio, Encuesta Anual de Servicios Privados no
Financieros, Encuesta Anual de Empresas Constructoras,
y Estadísticas a propósito del… Día Internacional de la
Mujer (8 de marzo)”datos económicos nacionales. 7 de
marzo de 2016. <20/04/2016>.
Zabludovsky, G. (2007). Las mujeres en México: trabajo, educación superior y esferas de poder. Política y cultura,
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http://www.uaemex.mx/feconomia/
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30
Año 9, Núm. 2 / abril-junio 2016
Dinámica de la población
joven en la Ciudad
de Toluca, 2015
Yuliana Gabriela Román Sánchez*
Rosa Azalea Canales García**
Claudia Yolanda Albarrán Olvera***
Introducción
En la actualidad, resulta fundamental examinar
la trayectoria social y económica que afronta
la población joven (de 15 a 29 años) debido
a que su permanencia/ausencia en la escuela
y/o su inserción en el mercado de trabajo
marca el camino de los individuos. Asimismo,
la trascendencia de este segmento poblacional
radica en que constituye una fuerza propulsora
del crecimiento económico, consecuencia de
sus capacidades físicas y cognitivas. A pesar
de ello, enfrentan una serie de desafíos en los
ámbitos educativo, laboral, cultural, entre otros
que inhiben las potencialidades de los jóvenes,
principalmente la falta de oportunidades de
empleo y la carencia de recursos económicos,
*
**
***
Profesora de Tiempo Completo en el Centro de
Investigación y Estudios Avanzados de la Población
de la UAEMex, ygromans@uaemex.mx
Profesora de Tiempo Completo en la Facultad de
Economía de la UAEMex, racanalesg@uaemex.mx
Profesora de Tiempo Completo en la Facultad de
Economía de la UAEMex, cyalbarrano@uaemex.mx
Año 9, Núm. 2 / abril-junio 2016
los cuales son necesarios para acceder a la
educación de los niveles medio y superior.
El objetivo del presente documento consiste en identificar la dinámica de la población
joven en la ciudad de Toluca, Estado de México; a partir de la asistencia a instituciones
educativas o la inserción laboral durante los
cuatro trimestres de 2015. Con el fin de configurar categorías mutuamente excluyentes entre
ambos aspectos se plantearon cuatro grupos:
jóvenes que no estudian ni trabajan (NINI),
sólo estudian pero no trabajan (SENT), no
estudian aunque sí trabajan (NEST) y jóvenes
que estudian y trabajan (SEST). La información estadística al respecto se obtiene de la
Encuesta Nacional de Ocupación y Empleo
(ENOE, 2015) publicada por el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI).
El documento está dividido en tres apartados. El primero muestra la segmentación de
la población joven de Toluca según las cuatro
categorías analíticas. En el segundo se analiza
la distribución de los grupos según hombres
y mujeres y en la tercera sección se muestran
las conclusiones obtenidas.
ESPECIAL
31
Dinámica de la población joven en la Ciudad de Toluca, 2015
1. Dinámica
de la población
joven en la
Ciudad
de
Toluca
Visualizar la trayectoria de la población joven
en la ciudad de Toluca permite obtener una
panorámica del marco de desenvolvimiento de
este grupo en la actividad académica y laboral.
En términos generales, resulta fundamental indagar la vida estudiantil y/o laboral de
la población joven, ya que representan dos
quehaceres indispensables que marcan la trayectoria de los individuos interactuando en la
sociedad. Por una parte, recibir instrucción
académica configura un valor esencial en el
proyecto de vida de los sujetos, siendo factor
de movilidad y detonante de éxito económico. Asimismo, simboliza un medio de cambio
social al generar nuevas expectativas y estilos de vida (Valle y Smith, 1993). Por otro
lado, la inserción al mercado laboral asume
un significado especial, ya que el trabajo en
sí mismo configura el eje principal de vinculación, integración y organización colectiva,
es decir, cumple un papel de mediación social. Además, ostenta una dimensión subjetiva
que viabiliza expresar a quien lo ejerce: su
individualidad, singularidad y pertenencia al
CUADRO 1
DISTRIBUCIÓN DE LA POBLACIÓN JOVEN SEGÚN SU
PRESENCIA EN LA ESCUELA Y/O EN EL TRABAJO, 2015
Categoría
Trimestre
I
II
III
IV
Población joven 328,488
328,236
324,172
324,217
NINI
15.70%
14.60%
15.20%
14.50%
SENT
38.10%
37.60%
38.20%
38.80%
SEST
6.20%
7.00%
7.20%
6.60%
NEST
40.00%
40.80%
39.40%
40.20%
Otra
0.30%
0.50%
0.20%
0.20%
Total
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%
Fuente: Elaboración propia con base en la ENOE, 2015.
Notas. NINI: población joven que no estudia ni trabaja, SENT: que
solo estudia pero no trabaja, SEST: grupo que estudia y trabaja,
NEST: aquellos que no estudian pero sí trabajan.
32
ESPECIAL
género humano, aunque lo más importante
es que constituye una fuente de valor y una
necesidad básica de la naturaleza humana que
otorga a los individuos libertad y autonomía
(Félix y Neffa, 2006).
A partir de lo precedente, en el caso
mexicano para el año 2015 la población joven
asciende a 30.5 millones de personas, que
representan 24.6% del total de los habitantes
del país. De éstos, 4.2 millones residen en la
entidad mexiquense y 324 mil en la ciudad de
Toluca (ENOE, 2015).
Respecto a la composición por sexo,
50.3% de los jóvenes en Toluca son hombres
y el 49.6% mujeres. Asimismo, 36.6% oscila
entre los 15 y 19 años de edad, 32.1% se encuentran en el rango de 20 a 24 años y 31.2%
entre 25 y 29 años. La relevancia de visualizar la agrupación de las personas jóvenes en
función de la edad y el sexo radica en que
posibilita observar que la dedicación a actividades vinculadas con cuestiones académicas
y laborales difiere dependiendo del género y
la edad, aspectos que también dictan la pauta
para la trayectoria y el periodo de tiempo
destinado a dichos quehaceres.
Los resultados sobre la identificación de
los cuatro grupos de jóvenes (no estudian ni
trabajan, solo estudian aunque no trabajan, no
estudian pero trabajan, estudian y trabajan)
en la ciudad de Toluca se muestran en el
cuadro 1.
Los hallazgos sugieren que las actividades, laboral y académica, son diligencias preponderantes en este segmento poblacional. Por
un lado, 40% se dedica exclusivamente a desarrollar un empleo, mientras que 39% destina
su tiempo únicamente a la vida escolar. Estas
situaciones, en cierta medida, son convenientes para los jóvenes debido a que a través
de la educación contribuyen a la formación
de capital humano especializado, indispensable
para el desarrollo económico, aunado a la
adquisición de experiencia en el mercado de
trabajo; sin embargo, el acceso a las instituAño 9, Núm. 2 / abril-junio 2016
Yuliana Gabriela Román Sánchez, Rosa Azalea Canales García y Claudia Yolanda Albarrán Olvera
ciones educativas o la dedicación al empleo
no garantiza necesariamente una mejora en
la calidad de vida de los jóvenes, ya que es
notable la carencia de puestos laborales o en
su caso, la oferta de vacantes con ínfimas percepciones salariales no acordes a la formación
académica.
El grupo compuesto por jóvenes que no
estudian ni trabajan simboliza 15% del total
de ellos, circunstancia que advierte una total
inactividad de este segmento de población.
Así, un alto grado de personas sin ocupación
señala la urgencia de atender problemas de
tipo social, económico e incluso psicológico.
En términos económicos, contar con población joven desempleada significa desperdiciar
las capacidades proporcionadas por el bono
demográfico y la imposibilidad de explorar
nuevas habilidades cognitivas para la innovación y el cambio tecnológico provistas por la
formación de capital humano. En el marco
social, la falta de oportunidades y la carencia
de remuneración ocasionan problemas vinculados con la delincuencia y la informalidad;
mientras, en el entorno psicológico la falta
de actividad origina actitudes pasivas, frustración, miedo al fracaso, insatisfacción, depresión, entre otras.
Paralelamente, en el otro extremo se encuentra el grupo de jóvenes que estudian y
trabajan cuya presencia es de 7%, lo cual
muestra una menor participación que en las
otras tres categorías restantes.
De manera conjunta, los cuatro trimestres del año 2015 señalan sutiles diferencias
en cada uno de los fragmentos de ocupación
laboral y/o escolar, por tanto, es factible inferir un comportamiento constante en la dinámica de la población joven de la Ciudad de
Toluca. Esta deducción muestra consistencia
de los resultados y al mismo tiempo evidencia
la permanencia de los jóvenes en un grupo de
actividad, asumiendo la dificultad de transitar
de un estado o condición a otra en el periodo de un año. Lo anterior refleja la carencia
Año 9, Núm. 2 / abril-junio 2016
de políticas públicas enfocadas a los jóvenes,
quienes enfrentan condiciones de vulnerabilidad elevadas, principalmente, altas tasas de
desempleo, falta de oportunidades para acceder al sistema educativo y escenarios laborales
precarios (Neffa, 2008; Román, 2013).
2. Actividades
de la población
joven según sexo.
Bajo este tenor, los resultados por género son
igualmente importantes. El cuadro 2 proporciona información de las diferencias entre
hombres y mujeres jóvenes en la ciudad de
Toluca relativas a su ocupación en términos de
empleo y asistencia a instituciones educativas.
De la información vertida en el cuadro
2, es significativo el segmento de los jóvenes
que no estudian ni trabajan, así como, los
que únicamente se dedican a un empleo. En
la primera categoría sobresalen las mujeres,
quienes se ubican 12 puntos porcentuales por
encima de los hombres; mientras en la segunda clasificación destaca el sexo masculino
con 10 puntos porcentuales. Al respecto, se
puede inferir, tentativamente, que esta situación es consecuencia del rol que desempeñan
tradicionalmente los hombres y las mujeres
dentro de la sociedad. Comúnmente, el sexo
femenino prefiere dedicarse a los quehaceres propios del hogar1, por tanto, permanece
en una condición de inactividad académica y laboral; mientras, el género masculino
opta con conseguir un empleo que le permita obtener las remuneraciones necesarias
para cubrir las necesidades familiares y ser
1
Esto no se contrapone al fenómeno del incremento de la mujer al mercado laboral, el cual es un
hecho probado empíricamente, sino se refiere a las
actividades que desarrolla un grupo de mujeres
jóvenes de manera temporal, una posible explicación de esta situación pudiera ser el embarazo
adolescente o los apoyos gubernamentales como
posibles causantes de que las mujeres sean ninis.
ESPECIAL
33
Dinámica de la población joven en la Ciudad de Toluca, 2015
CUADRO 2
DISTRIBUCIÓN DE LA POBLACIÓN JOVEN SEGÚN SU PRESENCIA
EN LA ESCUELA Y/O EN EL TRABAJO POR SEXO, 2015
Categoría
Trimestre
I
II
III
IV
Hombres
Población
masculina
162010
163510
163628
163078
NINI
1.70%
1.30%
1.60%
1.40%
SENT
18.50%
17.80%
18.40%
19.10%
SEST
3.90%
4.70%
4.60%
3.60%
NEST
25.00%
25.80%
25.70%
25.90%
Población
femenina
166478
164726
160544
161139
NINI
13.90%
13.20%
13.60%
13.00%
SENT
19.60%
19.70%
19.70%
19.60%
SEST
2.20%
2.30%
2.60%
2.90%
NEST
15.00%
15.00%
13.70%
14.20%
Total
100%
100%
100%
100%
Mujeres
Fuente: Elaboración propia con base en la ENOE, 2015.
Notas. NINI: población joven que no estudia ni trabaja, SENT: que
solo estudia pero no trabaja, SEST: grupo que estudia y trabaja,
NEST: aquellos que no estudian pero sí trabajan.
el proveedor principal. Cabe señalar que en
las categoría restantes (estudia-no trabaja y
estudia-trabaja), existe poca variación en la
presencia que tienen los hombres y las mujeres jóvenes.
Conclusiones
La descripción precedente relativa a la dinámica de la población joven en la ciudad
de Toluca, Estado de México, muestra una
panorámica del grupo de actividad (escolar o
laboral) desempeñada por este segmento. En
tal sentido, el presente documento evidencia
la heterogeneidad de las situaciones en que se
ubican los jóvenes en la Ciudad de Toluca.
Los resultados obtenidos permiten deducir ligeras diferencias durante el año 2015 en
34
ESPECIAL
la proporción de jóvenes que estudian, trabajan, cuando realizan ambas actividades o ninguna de éstas, lo cual revela que la situación
estructural de la Ciudad de Toluca juega un
peso importante en las condiciones de vida de
la población joven en cuanto a la presencia/
ausencia en el trabajo y la escuela. Y segundo, que existen diferencias significativas entre
hombres y mujeres para su situación educativa
y laboral, mismas que podrían conducir a
trayectorias de vida exitosas o de fracaso, con
dos elementos fundamentales en su vida: el
estudio y el trabajo.
De ahí que se sugiere, para futuras investigaciones, centrar la atención en una determinada categoría para un análisis de mayor profundidad, pues creemos que se debe
atender su particular condición y así eliminar
la diferenciación y la exclusión social que algunos padecen.
Bibliografía
ENOE, (2015), El Instituto Nacional de Estadística
y Geografía. Disponible en línea en <http://
www.inegi.org.mx/est/contenidos/proyectos/
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valor para los jóvenes”.
Perfiles Educativos 60,
Instituto de Investigaciones sobre la Universidad y la Educación Distrito Federal, México.
Año 9, Núm. 2 / abril-junio 2016
36
1.43
7002.23
4.28
2049.34
0.90
990.77
4.67
3.62
7.22
27.18
Variación Producción Sector Industrial
Producción Sector Servicios (Miles de
Millones de Pesos) base 2008
Variación Producción Sector Servicios
Producción Manufacturera (Miles de
Millones de Pesos) base 2008
Variación Producción Manufacturera
Producción Construcción (Miles de
Millones de Pesos) base 2008
Variación Producción Construcción
Desempleo (%)
Tasa de Subempleo
Tasa de Ocupación en el Sector Informal
57.60
4384.30
Producción Sector industrial (Miles de
Millones de Pesos) base 2008
Proporción del empleo en el Sector
Terciario (% respecto a la PEA)
2.35
Variación Producción Sector Primario
24.87
387.44
Producción Sector Primario (Miles de
Millones de Pesos) base 2008
Proporción del empleo en el Sector
Secundario (% respecto a la PEA)
3.09
Variación del IGAE
13.17
98.67
Indicador Global de la Actividad
Económica (IGAE) base 2008
Proporción del empleo en el Sector
Primario (% respecto a la PEA)
1106.06
Producto Interno Bruto (Miles de
Millones de Dólares)
45.90
3.13
Crecimiento Económico (%)
Población Económicamente Activa
(millones de personas)
12087.23
58.13
24.16
13.07
46.77
27.39
6.90
3.88
3.94
1029.77
-1.20
2024.77
2.39
7169.53
-0.48
4363.39
1.04
391.46
1.20
99.86
1098.95
1.19
12231.05
58.42
22.61
12.95
48.02
28.29
9.19
5.34
-6.06
967.39
-8.30
1856.75
-3.70
6904.20
-6.25
4090.84
-2.23
382.75
-4.57
95.29
864.43
-4.49
58.31
22.69
13.07
48.72
27.98
8.63
5.27
0.70
974.15
8.63
2016.90
5.69
7297.10
4.57
4277.63
0.83
385.94
5.12
100.17
972.26
5.12
11681.48 12279.93
2.53
1039.44
3.96
2193.76
4.30
7971.26
2.89
4553.45
6.89
404.71
3.98
108.46
1007.64
3.79
13261.84
2012
2014
-4.72
990.39
1.33
2223.03
2.66
8183.22
-0.55
4528.28
0.81
407.99
1.38
109.96
1054.77
1.58
58.72
22.60
12.86
49.72
28.61
8.58
5.18
59.07
22.43
12.93
51.23
28.75
8.54
4.89
58.96
22.68
12.87
51.79
28.27
8.36
4.91
58.46
23.16
13.00
51.92
27.37
8.15
4.83
1.89
1009.14
3.96
2310.99
1.87
8336.08
2.56
4644.19
4.62
426.82
2.14
112.32
1035.31
2.25
13471.94 13775.42
2013
MERCADO LABORAL
4.06
1013.75
4.62
2110.12
4.74
7642.96
3.46
4425.50
-1.89
378.64
4.13
104.31
1027.46
4.05
12776.97
2011
2015
58.74
23.63
12.75
52.91
27.41
8.37
4.35
2.58
1035.20
2.68
2372.92
3.30
8611.55
0.97
4689.08
3.14
440.22
2.57
115.20
890.26
2.55
59.16
23.54
12.52
52.01
27.18
8.06
4.23
4.62
1030.83
3.78
2354.98
2.94
8488.44
1.70
4673.49
2.93
434.96
2.48
113.92
935.44
2.52
14126.65 13982.39
58.66
23.59
12.87
52.62
27.33
8.30
4.39
3.03
1034.78
2.68
2368.92
3.20
8568.33
0.75
4678.34
2.78
437.43
2.30
114.68
918.29
2.42
14072.35
2015/02
2015/01
2010
Trimestrales
2009
2007
2008
Anuales
Producto Interno Bruto (Miles de
Millones de Pesos) base 2008
ACTIVIDAD ECONÓMICA
INDICADORES MACROECONÓMICOS DE MÉXICO 2007-2016/01
58.36
23.72
12.78
53.18
27.36
8.55
4.63
3.27
1047.45
2.95
2386.79
3.40
8653.88
1.20
4710.93
3.96
448.55
2.77
115.66
862.73
2.72
14187.32
2015/03
2016/01
58.78
23.68
12.82
53.81
27.77
8.57
4.16
-0.47
1027.72
1.36
2380.98
3.68
8735.56
0.24
4693.55
2.87
439.93
2.73
116.55
851.34
2.55
n/d
n/d
n/d
n/d
n/d
n/d
n/d
n/d
n/d
n/d
n/d
n/d
n/d
n/d
n/d
n/d
n/d
n/d
n/d
n/d
n/d
14264.52 n/d
2015/4
INDICADORES ECONÓMICOS
Año 9, Núm. 2 / abril-junio 2016
28.08
49.04
-20.68
-1.88
33.30
3.03
57.68
61.74
102.33
10.93
7.19
29713.72
40.99
2007
271.88
24.58
82.07
281.95
25.49
-1.34
-10.07
-0.91
26.06
2.36
32.41
2.93
Índice de Confianza del Consumidor
(base 2003)
Tipo de Cambio (FIX) (Pesos por Dólar)
Tasa de Interés de los Cetes a 28 días
Índice de Precios y Cotizaciones de la
BMV al Cierre
Variacion del Índice de Precios y
Cotizaciones de la BMW
Exportaciones (Miles de Millones de
Dólares)
Porcentaje respecto al P.I.B. (%)
Exportaciones dirigidas a EE. UU. (%
respecto al total nacional)
Importaciones (Miles de Millones de
Dólares)
Porcentaje respecto al P.I.B. (%)
Saldo de la Cuenta Corriente (CC) (Miles
de Millones de Dólares)
Déficit en CC respecto al P.I.B. (%)
Saldo de la Cuenta de Capitales (Miles de 23.02
Millones de Dólares)
2.08
Salario Real (respecto al INPC
Alimentos, base 2010)
Importaciones provenientes a EE.UU. (% 49.47
respecto al total nacional)
-14.83
Salario Real (respecto al INPC General,
base 2010)
Año 9, Núm. 2 / abril-junio 2016
Deficit en Cuenta de Capitales respecto
al P.I.B. (%)
Saldo de la Balanza Comercial (BC)
(Miles de Millones de Dólares)
Déficit en BC respecto al P.I.B. (%)
Remesas (Miles de Millones de Dólares)
Porcentaje respecto al P.I.B. (%)
Inversión Extranjera Directa (Miles de
Millones de Dólares)
Porcentaje respecto al P.I.B. (%)
Fuente: Inegi, Banxico, Comision Nacional de Salarios Minimos
2.63
28.94
2.29
25.14
-1.57
-17.26
308.60
80.15
26.51
291.34
2008
-9.60
26859.90
7.68
11.13
83.30
59.46
57.06
50.84
48.88
Salario Mínimo Nominal
5.12
3.97
Inflación (%)
4.40
12.63
89.62
57.74
57.08
55.77
4.16
2.07
17.89
2.46
21.31
-0.54
-4.68
1.92
16.58
-1.00
-8.67
47.97
27.11
234.38
80.58
26.57
229.70
2009
-5.79
2.71
26.37
2.19
21.30
-0.31
-3.01
5.23
50.81
-0.54
-5.22
48.10
31.01
301.48
79.97
30.70
298.47
2010
29.50
25306.03 32770.23
5.43
13.51
78.41
57.23
56.70
53.19
5.31
96.03
55.37
57.51
60.50
4.11
89.70
54.91
57.80
63.12
3.81
8.91
40037.19
4.24
13.16
2.31
23.75
2.22
22.80
-0.14
-1.41
5.16
53.04
-1.30
-13.40
49.70
34.15
350.84
78.53
34.03
349.68
2011
2.02
20.31
2.23
22.44
0.00
0.02
5.77
58.10
-1.64
-16.56
49.93
36.79
370.75
77.63
36.80
370.77
2012
SECTOR EXTERNO
12.18
36761.15
4.24
12.44
2.87
13.31
89.90
54.33
57.73
65.58
4.02
4.34
45.73
2.11
22.30
-0.11
-1.20
6.41
67.62
-2.87
-30.32
49.12
36.14
381.21
78.80
36.03
380.02
2013
5.05
2.48
25.63
2.28
23.65
-0.28
-2.85
5.72
59.18
-2.40
-24.85
48.82
38.63
399.98
80.17
38.36
397.13
2014
1.39
42060.97 42644.21
3.75
12.77
MERCADO FINANCIERO
90.33
57.18
57.46
58.06
3.41
INFLACIÓN Y SALARIOS
2.84
14.95
91.46
54.70
58.73
68.28
3.07
3.19
28.38
2.78
24.79
-1.62
-14.46
3.98
35.41
-3.64
-32.38
47.26
44.40
395.23
81.10
42.77
380.77
2015
2.64
1.00
9.33
0.61
5.72
-0.24
-2.20
0.61
5.74
-0.95
-8.89
49.12
9.90
92.60
80.03
9.66
90.40
2015/01
7.28
43770.96 42955.18
2.98
15.87
91.86
49.98
58.52
68.28
2.72
0.61
5.58
0.69
6.35
-0.20
-1.85
1.59
14.64
-0.83
-7.61
46.92
10.89
99.99
81.12
10.69
98.13
2015/02
7.63
44779.90
2.97
15.32
92.67
54.70
58.85
68.28
2.94
0.99
8.58
0.76
6.54
-0.75
-6.47
0.31
2.66
-0.95
-8.18
46.79
11.89
102.56
80.93
11.14
96.09
2015/03
-2.47
43702.48
3.04
16.44
91.06
54.54
58.64
68.28
2.62
3.41
18.06
n/d
n/d
n/d
n/d
2.69
0.57
4.89
0.72
6.17
-0.46
-3.94
1.45
12.36
-0.90
-7.70
46.38
11.76
100.08
82.23
11.29
96.14
2015/4
-1.08
n/d
n/d
n/d
6.22
n/d
-4.01
n/d
n/d
n/d
n/d
n/d
n/d
n/d
n/d
n/d
85.12
2016/01
3.38
43646.27 44,408.93
3.06
16.76
92.25
53.84
57.87
68.28
2.28
INDICADORES ECONÓMICOS
37
38
3.91
6.49
6.11
5.32
6.68
33.18
Inflación (Anualizada)
Inflación en alimentos (anualizada)
Población económicamente activa (Millones
de personas)
Desempleo (% respecto a la PEA)
Tasa de Subempleo
Tasa de Ocupación en el Sector Informal
32.95
5.33
4.99
6.92
6.74
4.66
89.09
Año 9, Núm. 2 / abril-junio 2016
2,167.02
2.27
2,208.10
2.32
Remesas (millones de dólares)
Porcentaje respecto al P.I.B. (%)
Inversión Extranjera Directa (millones de
dólares)
Porcentaje respecto al P.I.B. (%)
Fuente: Inegi y Banxico
10.42
9.07
Porcentaje respecto al P.I.B.
2.42
2,298.20
2.17
2,066.70
9.91
Exportaciones (Miles de millones de dólares) 8.64
62.24
60.96
85.12
Indice de Precios al Consumidor (base
2010=100)
-0.74
Proporción del empleo en el Sector Terciario
(% respecto a la PEA)
1.10
Variación porcentual
99.64
27.12
100.39
Índice de la Producción Manufacturera
1.34
28.29
4.12
Variación del ITAEE
99.57
Proporción del empleo en el Sector
Secundario (% respecto a la PEA)
98.26
Indicador Trimestral de la Actividad
Económica Estatal (ITAEE)
95.09
1.65
5.34
95.27
Producto Interno Bruto (Miles de Millones
de Dólares)
2008
1,058.29
Proporción del empleo en el Sector Primario 5.11
(% respecto a la PEA)
4.41
Crecimiento Económico (%)
2007
1,041.08
Producto Interno Bruto (Miles de Millones
de Pesos) Base 2008
2009
2010
12.86
11.15
62.95
25.25
4.78
33.58
6.48
6.74
6.70
4.08
4.56
97.69
7.90
98.60
7.61
103.32
86.71
7.58
1.89
2.09
2.35
1,576.90 2,041.70
2.26
1,700.77 1,637.55
10.37
7.82
62.85
25.07
4.87
32.78
7.40
6.93
6.54
8.74
4.89
93.44
-8.29
91.38
-3.58
96.01
75.33
-3.81
1,018.00 1,095.22
2012
5.14
108.86
3.44
111.34
89.61
3.78
1,179.34
7.90
4.21
105.79
64.71
24.69
4.44
34.83
5.53
5.98
7.06
2.69
2,453.90
1.81
1,658.38
17.69
16.17
3.27
2,928.20
1.75
1,563.78
19.32
17.31
SECTOR EXTERNO
63.81
25.31
4.46
33.60
5.83
6.21
6.85
MERCADO LABORAL
4.66
3.91
101.51
INFLACIÓN
5.02
103.54
4.19
107.64
91.38
3.75
1,136.34
2011
Anuales
ACTIVIDAD ECONÓMICA
4.58
4,280.50
1.53
1,433.00
19.82
18.51
64.19
25.23
4.53
34.73
5.75
5.84
7.14
4.97
3.68
109.68
1.85
110.87
1.13
112.60
93.39
1.14
1,192.77
2013
3.44
3,123.90
1.61
1,462.13
25.10
22.76
64.11
25.20
4.40
35.48
6.50
5.95
7.31
4.96
4.15
114.23
-2.98
107.57
1.22
113.98
90.68
1.16
1,206.55
2014
n/d
2,665.30
n/d
1,561.58
n/d
n/d
64.54
25.12
4.44
36.05
8.60
5.49
7.48
4.38
3.16
117.83
1.22
108.89
1.49
115.68
n/d
n/d
n/d
2015
INDICADORES MACROECONÓMICOS DEL ESTADO DE MÉXICO 2007-2016/01
2015/01
n/d
n/d
n/d
369.50
n/d
n/d
65.04
25.49
3.95
36.70
6.50
5.10
7.34
5.82
3.79
117.09
-2.61
107.71
1.77
114.72
n/d
n/d
n/d
n/d
n/d
n/d
399.59
n/d
n/d
63.99
25.09
4.85
36.00
8.40
5.60
7.41
5.40
3.60
117.48
-0.75
109.07
0.91
114.67
n/d
n/d
n/d
2015/02
n/d
n/d
n/d
405.76
n/d
n/d
64.66
25.03
4.19
35.20
8.60
5.74
7.50
3.23
2.94
118.09
3.62
108.53
1.47
116.11
n/d
n/d
n/d
2015/03
Trimestrales
2015/4
n/d
n/d
n/d
386.73
n/d
n/d
64.46
24.86
4.76
36.30
10.90
5.51
7.66
3.06
2.30
118.66
4.92
110.25
1.82
117.21
n/d
n/d
n/d
2016/01
n/d
n/d
n/d
380.41
n/d
n/d
n/d
n/d
n/d
n/d
n/d
n/d
n/d
4.08
2.32
119.81
n/d
n/d
n/d
n/d
n/d
n/d
n/d
INDICADORES ECONÓMICOS
Año 9, Núm. 2 / abril-junio 2016
2.85
4.62
-718.64
-4.83
-705.38
Saldo de la Cuenta Corriente (CC)
(Miles de Millones de Dólares)
Déficit en CC respecto al P.I.B. (%)
Saldo de la Balanza Comercial
(BC) (Miles de Millones de
Dólares)
1,841.61
1,653.55
11.12
2,358.92
15.86
51.20
1,329.40
8.94
Exportaciones (Miles de Millones
de Dólares)
Porcentaje respecto al P.I.B. (%)
Importaciones (Miles de Millones
de Dólares)
Porcentaje respecto al P.I.B. (%)
Índice de la Producción
Manufacturera
Producto Interno Bruto de Sector
Construcción (Miles de Millones
de Dólares 2009)
Porcentaje respecto al P.I.B. (%)
7.56
1,090.40
46.40
13.64
1,966.83
10.98
1,583.05
-2.66
-383.77
-2.66
-384.02
9.28
-0.36
6.82
1,008.30
57.35
15.88
2,348.26
12.54
1,853.61
-3.35
-494.66
-2.99
-441.96
9.61
1.64
Anuales
6.71
1,008.60
55.20
17.81
2,675.65
14.16
2,127.02
-3.65
-548.63
-3.06
-460.35
8.93
3.16
1.60
15,020.60
2011
2013
6.97
1,069.90
51.80
17.95
2,755.76
14.45
2,218.99
-3.50
-536.77
-2.93
-449.67
8.08
2.07
2.22
7.24
1,128.30
53.90
17.70
2,758.33
14.63
2,279.94
-3.07
-478.39
-2.42
-376.76
7.38
1.46
1.49
15,354.60 15,583.30
2012
7.54
1,204.00
55.70
17.86
2,851.53
14.68
2,343.21
-3.18
-508.32
-2.44
-389.53
6.17
1.62
2.43
15,961.70
2014
Fuente: Boreau of Labor Statistics, Banco Mundial, Economic Research Federal Reserve Bank of St. Louis y Bureau Economic Analysis.
8.54
1,266.00
45.50
17.20
2,550.34
12.42
-4.78
Déficit en BC respecto al P.I.B. (%) -4.74
-708.73
-4.66
-690.79
5.80
3.84
2.53
Desempleo (%)
-2.78
Inflación (%)
-0.29
1.78
Crecimiento Económico (%)
2010
14,873.70 14,830.40 14,418.70 14,783.80
2009
Producto Interno Bruto (Miles de
Millones de Dólares base 2009)
2008
2007
2015/01
8.07
1,319.60
51.29
16.90
2,763.37
13.60
2,223.62
-3.30
-539.76
-2.96
-484.08
5.28
0.12
2.43
7.74
1,252.60
52.63
4.30
695.93
3.47
561.61
-0.83
-134.33
-0.73
-118.04
5.57
n/d
2.88
16,348.90 16,177.30
2015
INDICADORES ECONÓMICOS DE ESTADOS UNIDOS DE NORTEAMÉRICA 2007-2016/01
8.06
1,317.30
52.60
4.26
695.48
3.44
562.38
-0.81
-133.11
-0.68
-110.80
5.40
n/d
2.72
16,333.60
2015/02
8.19
1,345.10
51.33
4.23
693.87
3.38
555.30
-0.84
-138.58
-0.79
-129.93
5.17
n/d
2.15
16,414.00
2015/03
Trimestrales
8.28
1,363.40
48.60
4.12
678.08
3.30
544.34
-0.81
-133.75
-0.76
-125.31
5.00
n/d
1.98
16,470.60
2015/04
n/d
n/d
49.83
n/d
n/d
n/d
n/d
n/d
n/d
n/d
n/d
4.93
n/d
1.95
16,492.70
2016/01
INDICADORES ECONÓMICOS
39
Instrucciones para colaboradores
de Economía Actual
Revista de Análisis de Coyuntura Económica de la Facultad de Economía de la UAEM
Todas las contribuciones o artículos enviados a la Revista Economía Actual deberán atender las siguientes consideraciones.
1. El envío de un artículo a la revista implica la obligatoriedad
de asistir a los Talleres de Coyuntura Económica con la finalidad de atender las observaciones de los colaboradores
de la revista (las fechas y horario para este fin se envían a
través de correo electrónico).
2. El título del trabajo indicará claramente el contenido de la
aportación y deberá ser breve.
3. En la primera página aparecerá el nombre del autor o autores (debajo del título del trabajo) y correo electrónico correspondiente (como nota al pie de la página). La extensión
de los trabajos no deberá exceder las 6 cuartillas.
4. Los apartados y/o subtítulos deberán estar perfectamente
definidos y numerados (en arábigos) con excepción de la
introducción. Se deberá además, incluir un apartado de
conclusiones al final del artículo.
5. Los trabajos deberán presentarse en procesador de texto
Word, con interlineado de 1.5 y tipo de letra Times New
Roman 12 puntos. Y de contener información estadística,
cuadros y/o gráficas, éstos se presentarán en Excel con título y fuente fuera de la imagen.
6. Las referencias bibliográficas y hemerográficas deberán
estar presentadas en formato Harvard de acuerdo con las
siguientes indicaciones.
Para referencias dentro del texto:
• Cuando se haga referencia de manera general a una obra,
se indicará el primer apellido del autor y el año de edición, escrito entre paréntesis: (Blanchard, 2006).
• Para el caso de dos autores: (Ramos y Chiquiar, 2004).
• Cuando sean más de dos autores se anotará: (Mood et
al., 1974).
• En el caso de citas textuales se aplicará el mismo criterio y
además se indicará el número de página de la cita: (Blanchard, 2006: 194), (Ramos y Chiquiar, 2004: 443).
En la bibliografía las referencias se ordenarán alfabéticamente con todos sus elementos, de acuerdo con los siguientes ejemplos:
• Para revistas:
Jarque, C.M. and A.K. Bera (1987). “A test for normality
of observations and regression residuals”, International
Statistical Review, vol. 55, num 2, pp. 163-172.
• Para libros:
Blanchard, O. (2006). Macroeconomía. Pearson Prentice
Hall. España.
• Para capítulo de libro:
Ball, L. (1999). “Policy Rules for Open Economies”, in
Taylor, J. B. (ed.). Monetary Policy Rules. NBER.
• Referencia de sitios web
Se incluirá la ruta completa del trabajo indicando la fecha
de consulta, por ejemplo:
Pérez, A. (2004). “Un modelo de pronóstico de la
formación bruta de capital privado de México”, Documento de investigación. No. 2004-4. Banco de México, México. http://www.banxico.gob.mx/gPublica-
ciones/DocumentosInvestigacion/docinves/doc
2004-4/doc2004-4.pdf (17 de noviembre 2004).
En el caso de artículo en revistas, capítulos de libros, etc.,
que se consulten en la web se usa el mismo criterio de una
referencia normal y además se incluye la ruta completa
del trabajo y la fecha de consulta.
7. La bibliografía deberá ir al final del artículo y se integrará a
lo más de seis referencias.
8. Las notas al pie de página se podrán utilizar cuando así se
requiera y se escribirán a espacio sencillo.
9. Las cifras numéricas mayores a tres dígitos deberán separarse siempre por una coma en la parte inferior (millares).
10. Los temas sobre los cuales los colaboradores pueden escribir deberán ser exclusivamente de coyuntura económica:
nacional, regional o internacional.
11. Todos los artículos enviados, que se inscriban dentro del
perfil temático de la revista y cumplan con los lineamientos establecidos serán considerados, sin que ello implique la
obligatoriedad de su publicación.
Los trabajos deberán enviarse a la
Revista Economía Actual:
Correo electrónico:
madiaz@colpos.mx y madiazc@uaemex.mx
Cerro de Coatepec S/N, Ciudad Universitaria,
Toluca México. C.P. 50110
Teléfonos: 01 722 2 14 94 11
y 2 13 13 74., ext. 162.
ECONOMÍA
ACTUAL
Revista de Análisis de Coyuntura Económica
ISSN 2007-0993
Año 9, No. 2,
abril-junio de 2016
La industria siderúrgica en México, 2015
María Esther Morales Fajardo, Araceli Galeana Estrada
y Marcos Mejía López
Dragón Chino: ¿Incertidumbre Mundial?
Judith Huerta Quiroz y Jeanett Campos Chávez
Volatilidad en los mercados financieros, el caso del mercado
bursátil mexicano al primer trimestre de 2016
Juvenal Rojas Merced y Jeanett Campos Chávez
Comportamiento de la actividad económica en México en 2015
Juvenal Rojas Merced y Ricardo Rodríguez Marcial
Dinámica laboral en México, el caso de la participación
económica de las mujeres al cuarto trimestre de 2015
Alma Yeni Barrios Márquez y Oscar Alfredo Barrios Márquez
Dinámica de la población joven en la Ciudad de Toluca, 2015
Yuliana Gabriela Román Sánchez, Rosa Azalea Canales
García y Claudia Yolanda Albarrán Olvera