Circular 7/2011, de 12 de diciembre, de la Comisión

16 de enero de 2012
Circular 7/2011, de 12 de diciembre, de la
Comisión Nacional del Mercado de Valores,
sobre Folleto Informativo de Tarifas y Contenido
de los Contratos-Tipo.
El pasado 24 de diciembre de 2011 se publicó en el Boletín Oficial del Estado
(“BOE”) la Circular 7/2011, de 12 de diciembre, de la Comisión Nacional del
Mercado de Valores (“CNMV”), sobre folleto informativo de tarifas y
contenido de los contratos-tipos (la “Circular”) que tiene por objeto regular el
contenido y control por la CNMV de los folletos informativos de tarifas que
establezcan las entidades y el contenido mínimo de los contratos tipo que
elaboren para regular las relaciones con sus clientes minoristas.
La Circular se dicta en uso y cumplimiento de las habilitaciones contenidas
en la Orden EHA/1665/2010, de 11 de junio, por la que se desarrollan los
artículos 71 y 76 del Real Decreto 217/2008, de 15 de febrero, sobre el
régimen jurídico de las empresas de servicios de inversión y de las demás
entidades que prestan servicios de inversión en materia de tarifas y contratos
tipo (la “Orden EHA 1665/2010”) para desarrollar el régimen de
transparencia con los clientes en determinados aspectos.
La Circular será de aplicación a las operaciones y actividades realizadas con
clientes minoristas comprendidas en el ámbito de la Ley 24/1988, de 28 de
julio, del Mercado de Valores (“ LMV”), que hayan sido realizadas en España
por: (i) empresas de servicios de inversión (incluidas las personas físicas que
tengan la condición de empresa de asesoramiento financiero), (ii) entidades
de crédito y sociedades gestoras de instituciones de inversión colectiva
autorizadas para la prestación de determinados servicios de inversión y
servicios auxiliares, (iii) sucursales de empresas de servicios de inversión y
entidades de crédito extranjeras, (iv) empresas de servicios de inversión y
entidades de crédito de Estados miembros de la Unión Europea que operen
en régimen de libre prestación de servicios en España mediante agentes
establecidos en España y (v) empresas de servicios de inversión y entidades
de crédito de Estados no miembros de la Unión Europea que presten
servicios de inversión en España sin sucursal.
La Circular entrará en vigor a los seis meses de su publicación en el BOE,
esto es el 24 de junio de 2012.
Circular 7/2011, de 12 de diciembre, de la Comisión Nacional del Mercado de Valores, sobre Folleto Informativo de Tarifas y Contenido de
los Contratos-Tipo.
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A continuación se resumen las principales novedades que trae consigo la
Circular:
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Folletos informativos de tarifas
La Circular supone un impulso a la transparencia con la pretensión de
que los inversores dispongan de elementos suficientes de juicio para
valorar que las tarifas se ajusten al principio de proporcionalidad con
la calidad del servicio prestado. Para las entidades se configura como
un incentivo para que las tarifas máximas se ajusten real y
efectivamente a las aplicadas con carácter general a los clientes
minoristas.
1.1
Normas generales sobre la elaboración del folleto informativo de
tarifas aplicable a los servicios y operaciones con clientes minoristas
(el “Folleto”)
El Folleto deberá incluir las tarifas máximas de comisiones y gastos
repercutibles que libremente establezcan las entidades así como las
tarifas de todas las operaciones y servicios que la entidad realice con
sus clientes minoristas de acuerdo con lo previsto en su programa de
actividades. No obstante, podrán excluirse de los Folletos las
operaciones y servicios de carácter singular (ej. el crédito para la
compra o venta de valores, el préstamo de valores o las operaciones
que no se consideren realizadas en un mercado secundario oficial de
valores o en un sistema multilateral de negociación) con
independencia de que se realicen habitualmente.
Asimismo, las entidades deberán facilitar a sus clientes o potenciales
clientes toda la información sobre las tarifas vigentes cuando ésta
sea requerida por ellos y, para los clientes que mantengan una
relación contractual con la entidad, también las tarifas vigentes a lo
largo de su relación contractual. Todo ello sin perjuicio de su deber de
informar sobre el precio total que el cliente ha de pagar por el
instrumento financiero o servicio prestado o, cuando no sea posible,
la base de cálculo del mismo.
1.2
Modelo del Folleto
Los Folletos deberán ir precedidos de la identificación completa de la
entidad con su número de registro, identidad del supervisor
competente y fecha de su entrada en vigor y deberán redactarse de
forma clara, concreta y fácilmente comprensible por la clientela,
evitando la inclusión de conceptos irrelevantes o innecesarios.
La Circular establece, asimismo, un listado indicativo del contenido
mínimo de los Folletos.
1.3
Forma de presentación en el Folleto de las tarifas de determinadas
operaciones y servicios
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La Circular establece una serie de requisitos específicos en cuanto a
la base de cálculo y forma de presentación (recogida en el Anexo I a
la Circular) de las tarifas para las entidades que presten los servicios
de recepción y transmisión de órdenes de clientes y ejecución de
dichas órdenes por cuenta de los clientes, custodia y administración
de instrumentos financieros y gestión de carteras y asesoramiento en
materia de inversión.
1.4
Control de los Folletos
La Circular establece un sistema de control ex ante por parte de la
CNMV, el formato específico al que habrán de ajustarse los Folletos y
la obligación de presentación a la CNMV de los mismos mediante
transmisión telemática.
La fecha de entrada en vigor que se indique en el Folleto deberá ser
al menos la de 30 días naturales después de la fecha de su
presentación a la CNMV. En el caso de que la CNMV expresara
objeciones o recomendaciones de rectificación del Folleto
presentado, se deberá repetir el procedimiento de remisión y control
sin que por ello se amplíe el plazo para su control. Las
modificaciones a los Folletos registrados requerirán la remisión de un
nuevo Folleto completo según el procedimiento anterior.
1.5
Publicidad de las tarifas
La CNMV pondrá los folletos informativos de tarifas a disposición del
publico en su página web el día de la fecha señalada por la entidad
para su entrada en vigor y podrá difundir los datos contenidos en la
parte fija del modelo de Folleto con el fin de facilitar a los inversores
su comparabilidad.
Las entidades, por su parte, deberán poner a disposición del público
los Folletos vigentes en cada momento y registrados en la CNMV en
cualquier soporte duradero, en su domicilio social, en todas las
sucursales y en el domicilio de sus agentes así como en su página
web, en un sitio de fácil acceso. Las tarifas puestas a disposición del
público por las entidades deberán coincidir con las comunicadas a la
CNMV.
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Contratos tipo
2.1
Contenido general de los contratos tipo
La Circular establece que los contratos tipo deberán contener las
características esenciales de los mismos, incluyendo un listado con el
contenido mínimo que habrán de incluir, así como la obligación para
las entidades de redactar dicho contenido de forma clara, concreta y
fácilmente comprensible por los inversores minoristas.
Además, los contratos tipo habrán de cumplir con lo previsto en la
normativa sobre consumidores y usuarios así como en las normas de
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conducta y requisitos de información establecidos en la normativa de
los mercados de valores y otras normas que resulten de aplicación
tales como la relativas a la prevención del blanqueo de capitales,
comercialización a distancia de servicios financieros destinados a
consumidores y similares.
2.2
Para más información puede
contactar con:
Contenido específico de determinados contratos tipo
La Circular establece determinada información específica que han de
contener los contratos tipo de custodia y administración de
instrumentos financieros y gestión de carteras, además del contenido
general previsto en la Circular, y la información requerida por la
Orden EHA 1665/2010 en el caso de los contratos tipo de gestión de
carteras.
2.3
Contactos
Publicidad de los contratos tipo
Finalmente, al igual que ocurre con los Folletos, las entidades
deberán poner a disposición del público los contratos tipo, en
cualquier soporte duradero, en su domicilio social, en todas las
sucursales y en el domicilio de sus agentes así como en su página
web, en sitio de fácil acceso.
Paloma Fierro
(+34) 91 399 60 54
paloma.fierro@linklaters.com
Ricardo Plasencia
(+34) 91 399 61 71
ricardo.plasencia@linklaters.com
Sandra Mirat
(+34) 91 399 60 67
sandra.mirat@linklaters.com
Authors: Paloma Fierro / Sandra Mirat.
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