Indicador IPSA Bovespa S&P 500 Dow Jones Nasdaq Nikkei Hang Seng Cierre Var % Semanal 4.021 1,41 52.040 3,86 2.102 3,17 17.948 3,15 4.858 3,18 15.682 4,89 20.794 2,64 Security CAP Banmedica Smsaam CCU Colbun Salfacorp Entel Vspt Ripley -4 -2 0 Instrumento FED Funds Treasury 10y TPM Chile BCP5 BCP10 BCU5 BCU10 Moneda Peso / US$ Real / US$ US$ / Euro Yen / US$ Yuan / US$ Commodity Cobre (US$/lb.) Celulosa (US$/Ton) Petróleo WTI (US$/B) Oro (US$/oz) Índice CRB Baltic 2 4 6 8 Cierre (%) Var. Semanal (pbs) 0,50 0,0 1,44 -11,6 3,50 0,0 4,08 -9,0 4,44 -11,0 1,08 -6,0 1,43 -10,0 Cierre Var % Semanal 661,1 2,70 3,22 4,62 1,11 0,21 102,5 -0,29 6,66 -0,57 Cierre Var % Semanal 222,00 98,95 806 -0,07 48,6 3,47 1336,9 1,63 412,7 -0,23 660 8,37 Fecha Consenso* Previo 7d IPSA Utilities Commodities Retail Consumo Bancos Industria y Trans Constr & Inm 30d 90d 12m 2015 2014 1,1 2,0 1,6 4,0 4,1 4,1 0,7 0,8 1,5 1,6 1,4 2,3 -0,4 2,0 1,2 3,3 0,2 2,6 4,4 -2,9 0,4 -2,9 12,5 1,2 1,5 -3,2 -5,8 3,0 -2,0 21,4 11,4 3,9 -4,0 1,2 5,8 -5,3 26,1 24,5 9,2 -29,5 -4,4 26,5 -4,6 -12,5 -5,9 5,7 -12,5 -10,2 Volumen Transado 240.000 IPSA 4.200 200.000 4.000 160.000 3.800 120.000 80.000 3.600 40.000 3.400 29-dic 08-ene 18-ene 26-ene 03-feb 11-feb 19-feb 01-mar 09-mar 17-mar 28-mar 05-abr 13-abr 21-abr 29-abr 09-may 17-may 25-may 02-jun 10-jun 20-jun 29-jun 0 YTD 2016 Normal YTD YTD 2015 70% 60% 57% 50% 40% 48% 45% 43% 39% 33% 32% 30% 22% 20% 15% 16% 9% 10% 4% 0% Stgo. Curicó Chillán Pto. Montt ene-14 jul-16 may-16 mar-16 ene-16 CLP/USD nov-15 E-16 Jul E-15 Jul E-14 Jul E-13 Jul Colombia sep-15 jul-15 CONCHATORO may-15 Jul E-12 Perú mar-15 ene-15 E-11 Jul E-10 Jul E-09 Chile nov-14 sep-14 150 jul-14 may-14 mar-14 25% Brasil 20% 15% 10% 5% -5% 0% -10% ÍNDICE 140 130 120 100 110 90 50 abr-16 jun-16 may-16 ene-16 mar-16 may-16 ene-15 mar-15 may-15 jul-15 sep-15 nov-15 Exceso de Retorno Lan mar-16 feb-16 ene-16 Indice Commodities Fibra Corta (Indice FOEXBHKP) Cobre Maíz dic-15 nov-15 oct-15 sep-15 ene-14 mar-14 may-14 jul-14 sep-14 nov-14 ene-13 mar-13 may-13 jul-13 sep-13 nov-13 110 ago-15 jul-15 jun-15 130 may-15 140 abr-15 150 mar-15 feb-15 ene-15 jul-16 ene-16 jul-15 ene-15 jul-14 ene-14 jul-13 ene-13 jul-12 ene-12 Crecimiento Utilidades (Var a/a) 250% Mayor Inflación (a/a) 2,5% 200% 2,0% 150% 1,5% 100% 1,0% 50% 0,5% -50% 0% 0,0% -0,5% -100% -1,0% 120 Real 100 90 80 70 60 50 40 30 Fibra Larga (Indice FOEXNBSK) WTI Hierro 120 100 110 90 80 70 60 UTILIDAD NETA 2016 I SECTOR BANCOS BCI Banco de Chile Banco Santander Corpbanca SECTOR COMMODITIES M CAP (1) SQM (1) SECTOR FORESTAL CMPC (1) Copec (1) SECTOR COMM & TEC. Entel Sonda SECTOR INDUSTRIAL LATAM (1) SMSAAM (1)(2) SECTOR CONSUMO Andina CCU Conchatoro SECTOR RETAIL Cencosud Falabella Parauco Ripley (4) SECTOR ELÉCTRICO Colbún (1) E-CL (1) Endesa-Am* (3) Endesa-Ch* Enersis-Am* Enersis-Ch* (3) Gener (1) OTROS Aguas-A 305.813 73.914 132.527 125.439 -26.067 33.317 -8,8 58,5 129.598 60,5 133,0 41.691 23.969 17.722 78.301 102,2 14,7 77.598 33.012 44.586 7.297 115.123 109.029 104.039 11.084 6.114 787.477 72,2 212,0 112.379 115.025 172.706 169.526 41,0 48.294 48.294 2015 I 331.852 79.971 116.715 95.477 39.689 49.501 7,3 71,7 52.870 -76,6 161,0 22.805 15.041 7.764 -16.315 -39,9 13,9 79.354 36.065 43.289 5.878 116.766 20.105 105.809 10.957 -1.472 371.662 7,0 27,3 74.562 12.362 196.014 35.070 51,3 48.251 48.251 EBITDA Var. % 2016 I 2015 I RESPECTO A Var. % EBITDA ESTIMADO -26,7% -12,0% = 9,8% -20,0% = = -7,6% 13,5% 31,4% -18,4% -17,4% 59,4% 128,3% 5,6% -8,5% 3,0% 24,1% 442,3% -1,7% 1,2% 931,4% 676,6% 50,7% 830,5% -11,9% 383,4% -20,1% 0,1% 147.940 65,3 155,6 453.388 260,9 416,0 136.126 109.033 27.093 322.241 458,6 22,5 199.631 89.674 93.103 16.854 479.125 185.581 254.232 25.190 14.122 1.235.084 170,2 70,7 186.056 157.461 426.054 198.596 157,6 91.043 91.043 166.665 89,1 176,9 474.697 237,6 520,0 129.473 101.471 28.002 308.415 464,4 27,8 192.550 91.903 86.645 14.002 440.440 158.759 243.653 22.330 15.698 957.953 92,8 80,1 155.410 69.530 420.754 103.804 159,8 85.571 85.571 7,5% -3,2% -1,3% -18,9% = -2,4% 7,5% 20,4% = = = 16,9% 4,3% 12,8% -10,0% = = = = 83,4% -11,7% 19,7% 126,5% 1,3% 91,3% -1,4% = = 6,4% (1) Resultados en USD. (2) Resultados consolidados. No considera coligadas a valor proporcional. (3) Resultados Pro Forma. * No considera ganancias por operaciones discontinuadas (ex tax) ni separación entre utilidad del controlador y minoritarios. (4) Los resultados no incluyen la operación colombiana, sólo en la línea de utilidad del ejercicio como ganancia (pérdida) de operaciones discontinuadas. 12 9 Ponderaciones (%) 12 (+4) 18 (+10) 12 (+4) 14 (+5) 12 14 (-4) 10 12 9 (-3) 11 (-3) 8 (-1) 9 (-2) 7 (+7) 8 (+8) 7 (+7) 8 (+8) 7 (-5) 6 (-8) 6 (+1) 5 5 (+5) (-7) (-6) 6 ENERSIS-AM 12 (+4) 24 (+24) FALABELLA 12 (+4) 22 (+12) E-CL 11 (-1) 18 (-6) COPEC 10 14 SM-CHILE B 9 (-2) 12 (-6) PARAUCO 8 (-1) 10 (-2) CONCHATORO 7 (+5) ILC 6 (+6) ENDESA-CH 6 (-6) (-22) CENCOSUD 5 (+1) CHILE 4 SQM-B 4 (+4) COLBÚN 2 (-4) BSANTANDER 2 ENDESA-AM 2 (-2) (-5) Total 100 100 100 100 1) Estas carteras resultan de conciliar dos aspectos: i) una selección de acciones b asada en la mejor relación retornoriesgo b ajo una visión estratégica (largo plazo); ii) la minimización de los desvíos respecto al b enchmark (IPSA). 2) La cartera pivot y de diversificación parsimoniosa corresponde a la de 9 acciones (resaltado). 3) Entre paréntesis el camb io en el ponderador con respecto a la cartera anterior. *Se excluyó a SMSAAM de las CAS *Se excluyó a ENERSIS-CH de las CAS CAS-12 CAS-9 Ponderaciones (%) Eléctrico 33 31 38 Forestal 10 10 12 Bancos 15 14 11 Otros Commodities 4 5 0 Industrial 0 0 0 Retail 25 26 23 Consumo 7 7 8 Telecomunicaciones y TI 0 0 0 Otros 6 7 8 Construcción 0 0 0 Total 100 100 100 Fuente: Bolsa de Comercio de Santiago y Estudios Security CAS-6 IPSA 42 14 12 0 0 32 0 0 0 0 100 24 11 20 4 6 15 6 4 9 0 100 En 2011 Retorno del período Desviación estándar Tracking Error Anualizado IPSA -15,2% 22,1% 6 -18,0% 23,2% 5,6% 9 -18,0% 23,5% 5,1% 12 -15,6% 23,6% 4,2% 15 -17,8% 23,8% 4,1% En 2012 Retorno del período Desviación estándar Tracking Error Anualizado IPSA 3,0% 9,4% 6 1,1% 10,8% 4,5% 9 3,1% 10,4% 3,6% 12 3,0% 10,3% 3,0% 15 4,9% 9,9% 2,8% En 2013 Retorno del período Desviación estándar Tracking Error Anualizado IPSA -14,0% 14,4% 6 -15,2% 14,6% 5,8% 9 -18,0% 14,2% 4,6% 12 -17,8% 14,4% 3,6% 15 -16,3% 14,4% 3,2% En 2014 Retorno del período Desviación estándar Tracking Error Anualizado En 2015 Retorno del período Desviación estándar Tracking Error Anualizado IPSA 4,1% 11,2% 6 10,1% 12,7% 4,9% 9 10,8% 12,2% 4,1% 12 11,4% 12,2% 3,7% 15 8,4% 11,9% 3,2% IPSA -4,4% 11,7% 6 1,7% 11,0% 5,4% 9 2,2% 10,8% 4,7% 12 1,1% 10,9% 4,0% 15 -1,0% 11,0% 3,6% En 2016 Retorno del período Desviación estándar Tracking Error Anualizado IPSA 9,0% 8,2% 6 11,5% 8,0% 6,3% 9 11,5% 7,7% 5,0% 12 11,9% 7,6% 5,0% 15 11,5% 7,5% 4,4% CAS Junio* IPSA 6 9 12 Retorno del período 1,7% 1,2% 1,4% 1,7% Desviación estándar 3,0% 3,2% 3,2% 3,1% * Período de vigencia: desde el 30 de mayo hasta el 01 de Julio a las 12:00 CAS 12 6 1,3% 1,8% 9 1,4% 1,7% 12 1,4% 1,6% 15 1,6% 3,1% 15 1,3% 1,6% IPSA IPSA 240 200 160 jun-16 jun-15 jun-14 jun-13 jun-12 jun-10 80 jun-11 120 jun-06 ENERSIS-CH CONCHATORO COLBÚN SM-CHILE B IPSA 1,2% 1,5% CAS Última Semana Retorno del período Desviación estándar jun-05 -6% 15 44,8% 12,0% 3,0% 280 0% -4% 12 38,2% 12,3% 3,4% 320 BSANTANDER ENDESA-AM CHILE CENCOSUD SMSAAM ENERSIS-AM PARAUCO FALABELLA COPEC ECL 4% ENDESA-CH 6% -2% 9 36,6% 12,6% 4,0% 360 8% 2% 6 36,7% 13,0% 5,2% jun-09 CAS-15 IPSA 37,6% 11,7% jun-08 Sector En 2010 Retorno del período Desviación estándar Tracking Error Anualizado jun-07 15 N° de acciones Commodities Retail (Índice Viernes Previo = 100) Consumo (Índice Viernes Previo = 100) 101,5 102,0 101,0 101,0 101,5 100,5 100,5 100,0 100,0 (Índice Viernes Previo = 100) 103,0 102,5 102,0 101,0 101,5 100,5 101,0 100,5 100,0 Bancos Industria & Transporte (Índice Viernes Previo = 100) Const & Inmob (Índice Viernes Previo = 100) (Índice Viernes Previo = 100) 102,0 103,0 101,5 101,5 102,0 101,0 101,0 101,0 100,5 100,5 100,0 100,0 99,0 99,5 98,0 99,0 97,0 100,0 99,5 99,0 98,0 01-jul Constr & Inm 29-jun IPSA 28-jun 97,0 30-jun 97,5 24-jun 01-jul Industria y Trans 30-jun 28-jun 95,0 IPSA 29-jun 96,0 24-jun 01-jul Bancos 29-jun 28-jun 24-jun 98,0 IPSA 30-jun 98,5 98,5 Consumo 01-jul IPSA 29-jun 97,5 30-jun 98,0 Retail 28-jun 98,0 IPSA 01-jul Commodities 29-jun 28-jun 24-jun 01-jul 30-jun 29-jun 28-jun 98,5 IPSA Utilities 98,0 24-jun 98,0 IPSA 99,0 98,5 30-jun 98,5 29-jun 98,5 99,5 99,0 28-jun 99,0 100,0 99,5 24-jun 99,0 01-jul 99,5 30-jun 99,5 24-jun Utilities (Índice Viernes Previo = 100) 101,5 8 Var 12m Velocidad 4 0 -4 -8 -12 I II III IV I II 2014 III IV I 2015 II 2016 30 20 10 0 -10 -20 Var 12m -30 I II III Velocidad IV I II 2014 III IV I 2015 II 2016 10 8 Var 12m Velocidad IV II 6 4 2 0 -2 -4 I II III 2014 I III 2015 IV I II 2016 12 Var 12m Velocidad 8 4 0 -4 -8 I II III IV I II 2014 III IV I 2015 II 2016 10 Var 12m 8 Velocidad 6 4 2 0 -2 -4 I II III IV I II 2014 III IV I 2015 3.0 EMPLEO 2016 FUERZA_TRABAJO 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 I II III 2013 IV I II III 2014 IV I II III 2015 IV I II 2016 6.8 6.6 6.4 6.2 6.0 5.8 5.6 IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I 2012 2013 2014 2015 II 2016 12 8 4 0 -4 Asalariados -8 Cta Propia III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I 2011 2012 2013 2014 2015 II 2016 Lunes 27 PMI Servicios (Jun) 51,3 puntos 52 puntos 51,3 puntos Martes 28 PIB (I-16) 1,0% t/t 1,1% t/t 0,8% t/t Martes 28 Índice Confianza del Consumidor (Jun) 98 puntos 93,5 puntos 92,4 puntos Martes 28 Índice de Viviendas S&P (Abr) 0,5% m/m 0,6% m/m 0,8% m/m Miércoles 29 Venta de Viviendas Pendientes (May) -3,7% m/m -1,1% m/m 5,1% m/m Miércoles 29 PCE Central (May) = 0,2% m/m 0,2% m/m 0,2% m/m Viernes 1 ISM Manufacturero (Jun) 53,2 puntos 51,3 puntos 51,3 puntos Jueves 30 IPC (Jun) 0,1% a/a 0,0% a/a -0,1% a/a Viernes 1 Tasa de Desempleo (Jun) = 10,1% 10,1% 10,2% Martes 29 Japón: Ventas Minoristas (May) = 0,0% m/m 0,0% m/m -0,1% m/m (r) Jueves 30 Japón: PMI Fabricación (Jun) 48,1 -- 47,8 Jueves 30 Japón: IPC (May) -0,5% a/a -0,4% a/a -0,3% a/a Jueves 30 Japón: Tasa de Desempleo (May) = 3,2% 3,2% 3,2% Jueves 30 China: PMI Fabricación (Jun) = 50,0 50,0 50,1 Viernes Japón: Confianza del consumidor (Jun) 41,8 41,1 40,9 Martes 28 México: Tasa de Desempleo (May) 4% 3,9% 3,8% Miércoles 29 Brasil: Tasa de Desempleo (May) 11,2% 11,4% 11,2% Jueves 30 Chile: Producción Industrial (May) -2,0% a/a 1,1% a/a -3,4% a/a Jueves 30 Chile: Tasa de Desempleo (May) 6,8% 6,7% 6,4% Jueves 30 México: Tasa de Política Monetaria (Jun) 4,25% 4,00% 3,75% Viernes 1 México: PMI Manufacturero (Jun) 51,1 -- 53,6 Viernes 1 Brasil: Producción Industrial (May) 0,0% 0,0% 0,2% (r) = Al 1 de julio de 2016 2016 1m 0.0 Total Mundo -0.8 3m 6m 12m 0.8 0.0 -6.1 -5.2 -0.6 -1.2 0.8 -0.6 2.4 -0.4 1.4 2.4 0.3 Europa -7.3 -4.1 -2.5 -7.3 -14.0 Japón -6.8 -1.5 3.3 -6.8 -11.9 0.3 1.9 1.5 0.3 -10.3 5.0 3.1 1.0 5.0 -13.5 1.0 1.8 0.5 0.9 -13.7 China -6.5 0.1 -0.5 -6.4 -23.4 India 0.3 0.1 3.9 0.2 -9.5 24.0 10.0 5.0 24.0 -8.8 Brasil 44.3 15.8 13.1 44.3 -7.5 Chile (M SCI) 13.0 7.1 0.5 13.0 -2.3 Chile (IPSA US$) 16.9 6.8 2.9 16.9 0.6 9.8 3.2 -0.3 9.8 -15.6 Países Desarrollados Estados Unidos Asia ex Japón* Países Em ergentes Asia Emergente América Latina M.Oriente/Africa/Europa 106 104 102 100 98 96 Desarrollados Emergentes 94 92 M1 M2 M3 M4 2016 M5 M6 1.0 Baja Mantención Al menos un alza 0.8 0.6 0.4 0.2 0.0 01 02 03 04 05 06 07 2016 30 24 20 20 10 16 0 -10 12 Nuevos préstamos (ac. 12 meses) Inv. activo fijo empresas públicas (der.) 2012 2013 2014 2015 2016 8 8 1.0 6 1.1 4 1.2 2 1.3 0 1.4 -2 -4 Crecimiento dinero (M3, % a/a) USD/EUR (der., invertido) 10 11 12 13 14 15 16 1.5 1.6 45 40 China devalúa 35 Preocupación por China 30 Fed sube tasas 25 Bre xit 20 15 10 I II III IV I 2015 II 2016 120 1.5 80 1.0 40 0.5 0 -40 0.0 Flujos de capital (USD mil mill) Condiciones financieras (der.) 2013 2014 2015 100 2016 -0.5 Proyección 96 92 88 84 80 2013 2014 2015 2016 2017 Global Estados Unidos Europa Japón Tasas Cortas Tasas Largas Acciones Monedas vs. US$ * = = = = = = = = = = =/+ = = =/- = = = = = =/- =/+ =/+ =/+ =/=/=/- Emergentes Latam Asia Chile Expectativas para los próximos tres meses. * (-) depreciación, (+) apreciación. Tasas largas y cortas nominales. Indicadores Externos Relevantes Crecimiento Mundial PPP (%) Crecimiento Socios Comerciales (%) Precio del Cobre (prom, Cent. US$/Libra) Precio de la Celulosa NBSK (prom, US$/ton) Precio del Petróleo WTI (US$ p/b, prom) Términos de Intercambio (2008=100) Tasa de Fondos Federales (fdp,%) Libor 180d (fdp, %) Bono del Tesoro EE.UU 10 años (fdp, %) Riesgo Soberano Emergente, EMBI+ (fdp, %) Riesgo Soberano Chile (fdp,%) Euro (fdp, US$) Yen (fdp,¥/US$) Flujo de Capitales a América Latina (US$ miles de millones) Flujo de Capitales a América Latina (% del PIB) Indicadores de Actividad PIB (miles de millones US$) PIB Per Capita (US$) PIB (Var %) Ingreso Nacional (Var %) Gasto Interno (Var %) Consumo Privado Consumo del Gobierno Inversión en Capital Fijo Construcción Maquinarias y Equipo Exportaciones (Var real %) Cobre No Cobre Importaciones (Var real %) Crecimiento Sectorial (%) Agropecuario -sílvicola Pesca Minería Industria Electricidad, gas y agua Construcción Comercio, restaurantes y hoteles Transporte Comunicaciones Servicios Financieros Otros Mercado Laboral Tasa de Desempleo (prom %) Crecimiento del Empleo (%) Crecimiento de la Fuerza de Trabajo (%) Variación Salarios Reales (prom %) Productividad Media Laboral (var %) 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 e 0.0 -0.2 234 657 62 105.1 0.3 0.4 3.8 274 95 1.43 93 65.3 1.6 5.4 6.1 342 930 79 123.3 0.3 0.5 3.3 248 115 1.34 81 147.1 2.9 4.1 4.3 400 960 95 123.0 0.3 0.8 1.9 377 172 1.30 77 160.4 2.7 3.4 3.4 361 814 94 117.3 0.3 0.5 1.8 246 116 1.32 87 168.8 2.9 3.3 3.5 332 857 98 113.9 0.3 0.3 2.9 332 148 1.37 105 168.5 2.9 3.4 3.3 311 925 93 111.9 0.3 0.3 2.2 387 169 1.21 120 196.8 3.4 3.0 2.9 250 857 49 106.9 0.4 0.8 2.2 410 253 1.09 122 146.6 3.0 2.9 2.8 217 796 43 100.5 1.0 1.4 1.9 374 202 1.10 107 132.0 2.7 172 10,180 -1.0 -1.0 -5.7 -0.8 9.2 -12.1 -7.2 -20.9 -4.5 1.3 -8.6 -16.2 218 12,726 5.8 6.4 13.5 10.8 4.6 11.6 1.4 33.3 2.3 0.4 3.8 25.5 251 14,542 5.8 6.2 9.4 8.9 2.5 15.0 9.8 23.8 5.5 -2.0 11.1 16.0 265 15,240 5.5 6.7 7.3 6.1 3.5 11.6 8.7 16.4 0.1 2.1 -1.2 4.8 277 15,781 4.0 4.4 3.6 5.5 3.5 2.2 4.7 -1.8 3.3 6.0 1.5 2.1 259 14,608 1.9 2.7 -0.3 2.4 5.1 -4.2 1.2 -13.6 1.1 1.4 0.8 -5.7 240 13,447 2.1 2.5 1.8 1.5 5.8 -1.5 1.9 -8.2 -1.9 -0.3 -3.0 -2.8 248 13,777 2.1 1.0 1.3 1.5 4.7 0.1 0.1 2.4 1.1 -4.7 5.3 -5.5 -4.3 -14.2 -1.0 -4.2 13.8 -5.3 -5.8 -9.6 5.4 1.5 1.6 0.3 -0.2 1.5 2.6 8.4 1.8 14.8 7.9 10.7 6.7 6.2 10.5 21.3 -5.2 7.6 11.7 6.8 12.1 6.7 7.7 8.8 4.5 -5.6 21.2 3.8 3.6 8.4 7.2 6.7 11.0 7.5 6.6 4.7 2.6 -13.2 5.5 1.3 6.0 3.8 6.8 6.3 6.8 2.9 3.5 -4.5 6.9 2.5 -0.6 4.0 2.6 0.4 2.8 7.3 1.6 2.7 5.6 -3.2 -0.2 2.0 1.4 2.3 0.6 2.7 7.8 2.5 2.5 3.4 -3.8 -1.2 0.7 4.9 0.1 1.9 3.6 1.2 1.8 4.2 10.8 0.1 1.9 3.8 -1.1 8.1 7.4 4.2 2.2 -1.5 7.1 5.0 3.8 2.6 0.8 6.4 1.9 1.1 3.4 3.5 5.9 2.1 1.6 3.9 1.8 6.4 1.5 2.0 2.2 0.4 6.2 1.6 1.4 1.8 0.5 7.0 0.7 1.6 1.0 1.4 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 e 15.4 55.5 40.1 3.5 2.0 1.6 15.9 71.1 55.2 3.8 1.7 3.0 11.0 81.4 70.4 -3.1 -1.2 14.2 2.3 77.8 75.5 -9.4 -3.5 -0.4 1.7 76.4 74.7 -10.3 -3.7 0.3 6.3 74.9 68.6 -3.3 -1.3 1.1 3.5 62.2 58.7 -4.8 -2.0 0.2 5.3 59.6 54.3 -4.8 -1.9 0.1 Finanzas Públicas: Flujos y Stocks Balance Gobierno Central (% del PIB) Balance Estructural Gobierno Central (% del PIB) Gasto Fiscal: variación (%) Deuda Pública Bruta Gob Central (miles de millones US$) Activos Financieros Gob Central (miles de millones US$) Deuda Pública Neta Gob Central (miles de millones US$) Deuda Pública Bruta Gobierno Central (% PIB) Activos Gobierno Central (% del PIB) Deuda Pública Neta Gobierno Central (% PIB) -4.2 -3.1 18.9 10.3 30.1 -19.8 6.0 17.5 -11.5 -0.4 -2.1 7.2 19.0 35.8 -16.8 8.7 16.5 -7.7 1.3 -1.0 3.2 27.6 47.4 -19.8 11.0 18.9 -7.9 0.6 -0.4 4.7 32.0 50.5 -18.5 12.1 19.0 -7.0 -0.6 -0.6 3.9 35.2 49.3 -14.1 13.4 17.8 -5.1 -1.6 -0.6 6.5 38.6 48.2 -9.6 15.9 18.6 -3.7 -2.2 -1.0 7.4 38.9 44.1 -5.2 17.5 18.3 -2.2 -3.0 -0.8 4.8 37.8 37.7 0.1 15.1 15.2 0.0 Precios y Costos IPC dic-dic (%) IPC Subyacente (IPCX) dic-dic (%) Tendencia Inflacionaria (IPCX1) dic-dic (%) Inflación Externa Relevante BCCh (prom, %) Precios de Importaciones en US$ (var prom, %) Salarios Nominales (var prom,%) Costos Laborales Unitarios (var prom,%) Brecha de Capacidad (% del PIB potencial) -1.4 -1.8 -1.1 -7.2 -14.7 5.3 6.5 -3.1 3.0 2.5 0.0 6.0 7.5 3.6 5.2 -1.4 4.4 3.3 2.5 9.9 9.5 5.9 5.1 0.4 1.5 1.3 1.8 -0.2 -0.3 6.4 2.7 1.7 3.0 2.4 2.5 0.4 -1.9 5.7 3.8 1.7 4.6 5.1 4.6 -1.1 -2.6 6.6 6.2 -0.4 4.4 4.7 4.7 -9.8 -10.8 6.2 5.7 -1.9 3.5 3.5 3.0 -2.9 0.8 5.0 3.5 -3.3 Tasas de Interés y Agregados Monetarios Tasa Política Monetaria, TPM (fdp,%, en $) Tasa de Captación a 360d en $ (fdp, %) Tasa de Captación a 360d en UF (fdp, %) BCU-5 base 365d (fdp, % en UF) BCP-5 base 365d (fdp, % en $) BCU-10 base 365d (fdp, % en UF) BCP-10 base 365d (fdp, % en $) M1A Nominal (Var %) M1A (% del PIB) 0.5 2.5 2.7 2.9 5.4 3.3 6.4 13.1 12.0 3.3 5.5 2.6 2.7 5.7 2.9 6.1 28.7 13.5 5.3 6.4 3.7 2.4 5.0 2.7 5.3 11.3 13.7 5.0 6.7 4.3 2.6 5.6 2.6 5.6 10.3 14.2 4.5 5.2 2.6 2.1 4.9 2.2 5.2 12.0 15.0 3.0 3.8 2.5 1.4 4.0 1.5 4.4 12.1 15.6 3.5 5.0 1.8 1.4 4.5 1.6 4.7 13.6 16.6 3.5 4.3 1.4 1.1 4.2 1.3 4.4 9.7 16.9 Tipo de Cambio T.de Cambio Observado (prom, $/US$) T.de Cambio Observado (fdp, $/US$) Tipo de Cambio Real BCCh (prom, 1996=100) 560 506 99.5 510 468 94.9 484 521 95.7 486 479 93.3 495 524 93.5 570 607 102.0 654 707 101.1 685 680 99.1 Activos y Pasivos Externos Deuda Externa (MM US$) Reservas Internacionales Netas (miles de millones US$) Stock Inversión Extranjera Neta (miles de millones US$) Otros Activos Internacionales Netos (miles de millones US$) Deuda Externa Neta (miles de millones US$) Deuda Externa Neta (% PIB) Pasivos Externos Netos Totales (miles de millones US$) Pasivos Externos Netos Totales (% PIB) 72.6 25.4 14.2 38.9 33.8 19.6 22.6 13.1 85.0 27.9 26.3 53.8 31.2 14.3 29.6 13.6 99.3 42.0 39.0 64.6 34.7 13.8 31.7 12.6 120.4 41.6 45.0 80.0 40.5 15.3 43.9 16.5 134.5 41.1 43.0 97.2 37.4 13.5 39.2 14.2 149.7 40.4 42.7 113.5 36.1 14.0 38.4 14.8 155.7 38.6 37.7 111.6 44.1 18.4 43.2 18.0 158.8 39.0 32.7 104.5 54.3 21.8 48.0 19.3 Cuentas Externas Balanza Comercial (miles de millones US$) Exportaciones (miles de millones US$) Importaciones (miles de millones US$) Cuenta Corriente (miles de millones US$) Cuenta Corriente (% del PIB) Saldo Balanza Pagos (MM US$) DEPARTAMENTO DE ESTUDIOS SECURITY Dalibor Eterovic M. Economista Jefe deterovic@security.cl (562) 25844540 César Guzmán B. Gerente Macroeconomía cguzman@security.cl (562) 25844075 Jorge Cariola G. Analista Senior Macroeconomía jcariola@security.cl (562) 25842392 Gabriel Correa I. Analista Senior Renta Fija Internacional gacorrea@security.cl (562) 25843017 Constanza Pérez S. Subgerenta de Estudios Renta Variable cperezs@security.cl (562) 25844998 Juan José Ayestarán N. Jefe de Estudios jayestaran@security.cl (562) 25842390 Paulina Barahona N. Analista de Inversiones pabarahona@security.cl (562) 25842049 Maximiliano Cuevas P. Analista de Inversiones mcuevas@security.cl (562) 25815533 Sebastian Hartmann E. Analista de Inversiones shartmann@security.cl (562) 25844985 Francisca Castillo C. Editora de Contenidos y Comunicaciones fcastillo@security.cl (562) 25844572 alema@security.cl (562) 25844540 Aldo Lema N. Augusto Leguía 70, Piso 7. Economista Asociado Santia go de Chile Teléfono (562) 25844700 Fax (562) 25844807 Este informe puedes descargarlo desde nuestro sitio Web www.inversionessecurity.cl twitter: Inv_Security Este informe no constituye oferta a firme de compra ni venta de valores, no compromete a Grupo Security ni a sus filiales o empresas relacionadas. Este informe ha sido preparado en base a información pública, proveniente de fuentes a nuestro juicio confiables. Sin embargo, podría contener eventualmente algún error, que de modo alguno compromete la responsabilidad de los autores de este informe. Asimismo, los precios o valores indicados pueden presentar variaciones con respecto a lo informado. Las inversiones especificadas en este informe pueden no resultar adecuadas para todos los inversionistas. Éstos deben tomar sus propias decisiones según sus objetivos y sus niveles de riesgo específicos. 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