1 MEMORIA ANUAL DEL DIRECTORIO CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO CERRADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2015 De conformidad con lo dispuesto en el Artículo 25 de los Estatutos Sociales y los Artículos 92 y 342 de la Ley N° 16.060, tenemos el agrado de someter a vuestra consideración, la gestión de este Directorio durante el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2015. 1. INTRODUCCIÓN En el año 2015, BEVSA llegó a sus veintiún años de actividad ininterrumpida, con excelentes resultados en todas las áreas. BEVSA, no solo ha transformado el mercado financiero local a través una operativa eficaz y confiable, sino que también ha tenido una vida empresarial caracterizada por una agenda cargada de nuevas propuestas, planes y proyectos de futuro, de forma de mantener un dinamismo constante y su liderazgo en el mercado financiero local. El presente fue un año de numerosos avances y logros en las áreas críticas de BEVSA, aunque siguió enfrentando un mercado bursátil con un descenso de consideración, explicado mayormente por factores de mercado ajenos a su accionar. Sin perjuicio de ello, varios son los aspectos más destacables en la operativa bursátil. Entre los mismos cabe destacar la dinámica en el mercado de cambios que arrojó cifras record históricas. Asimismo, la operativa de Bonos Globales en U$S marcó un record histórico, sin perjuicio de que el monto total operado en el Mercado de Valores descendió un 10%. También cabe resaltar el elevado nivel de Emisiones en BEVSA, de Obligaciones Negociables y Certificados de Participación. Si bien no fue un año histórico en emisiones se continuó la tendencia de los últimos cuatro años con una importante cantidad de emisiones. Asimismo, es importante destacar que en el año 2015 se licitó en BEVSA la emisión de Unidad Punta de Rieles cuyos fondos se utilizarán para financiar el primer proyecto de PPP en Uruguay, a lo que probablemente le seguirán otros proyectos de esta índole el presente año. 2 En el año de referencia, la operativa total tuvo una caída de 8,7%, medida en dólares, manteniendo la tendencia de los últimos cuatro años. Sin perjuicio de ello y visto que una buena parte de los instrumentos transados en el mercado son en pesos, nominales e indexados, este descenso debería relativizarse dado el nivel de depreciación de la moneda en el período. El factor principal del descenso general está comprendido principalmente en el Mercado de Dinero (de 40%), dejando atrás un período de crecimiento singular que se dio hasta el 2012. El Mercado de Valores también exhibió una leve caída de 9,98 % mientras que el Mercado de Cambios creció. Como se mencionó anteriormente, la caída del Mercado de Dinero es explicada por factores ajenos a las posibilidades de actuación de BEVSA. En particular, el cambio en la Política Monetaria, pasando a un régimen de agregados en lugar de control de la tasa de interés y la baja de remuneración de saldos líquidos por parte del BCU, así como el nuevo régimen de Operadores Primarios han afectado negativamente los volúmenes de este mercado. A nivel de los mercados financieros locales, el 2015 fue un año de alta volatilidad, explicada en buena parte por efectos de la volatilidad mundial y de la región, y por los cambios en los anuncios de la política de la FED que se efectuaron a finales de año. A pesar de ello y si bien la región ha sufrido una caída importante de la demanda de bienes de los países desarrollados, Uruguay ha sentido este impacto en forma contundente recién a finales del año 2015, obteniendo una magra tasa de crecimiento del producto. Puede vislumbrarse una caída mayor aún de la misma a nivel general y para algunos sectores de la economía tasas negativas, impactos que difícilmente puedan mitigarse durante el año 2016. El debilitamiento de las BRIC, socios comerciales relevantes para Uruguay, particularmente China y Brasil y especialmente este último, que además de una crisis económica está sumido en una profunda crisis política, genera un escaso margen de optimismo para los años venideros. Si bien se han hecho avances en cuanto a modalidades e instrumentos, sigue como materia pendiente el desarrollo del mercado de valores cuya actividad se mantiene muy baja, cuando es medida relativamente con los estándares económicos de los países de la región. En este sentido, sin 3 embargo, hay interés del gobierno de dinamizar el sector, con el objetivo de generar un entorno adecuado para la impostergable necesidad de financiar proyectos de infraestructura impostergables. Se aspira a que en el 2016 surja la oportunidad para que el Mercado de Capitales finalmente se desarrolle y de lugar a que el sistema bursátil juegue un papel preponderante en esta fase de la economía como canalizador de los recursos financieros. Como ha acontecido en otros años, en un equilibrio que busca maximizar el uso de las herramientas y recursos de BEVSA frente a una menor operativa de mercados, también durante el transcurso del año 2015 se desarrollaron y siguieron implantando variados proyectos. Entre ellos se destaca, el avance sostenido del nuevo sistema de pagos automatizado, con la puesta en funcionamiento de la CCA que en el mes de marzo del año 2015 recibió la aprobación del BCU a la Cámara de Compensación Automatizada (CCA) de Urutec, la cual comenzó a operar formalmente en el mes de agosto. Además de las actividades mencionadas, BEVSA-URUTEC cuenta con un nivel elevado de satisfacción de sus clientes en los servicios de Hosting de AFAP, Service Bureau de Swift y de Conexión a la Red de Cajeros y BCU y otros. En el 2016 se continuará en la misma línea de desarrollo de soluciones bursátiles y tecnológicas para los socios y operadores de BEVSA que tanto reconocimiento ha tenido en estos últimos años. 2. SISTEMA DE NEGOCIACION BEVSA cuenta con un sistema de negociación electrónica, el SIOPEL, que está en operación desde el año 2000 y que ha demostrado a lo largo de los años, su potencialidad de adaptación y flexibilidad para incorporar modalidades nuevas operativas. Actualmente el SIOPEL está siendo utilizado por el Mercado Abierto Electrónico (MAE) de Argentina, la Bolsa Electrónica de Valores del Uruguay S.A. (BEVSA), BOVESPA (a nova Bolsa) de San Pablo, la Bolsa de Valores de Colombia y el Banco de la República de Colombia y la Bolsa Nacional de Valores de Costa Rica. A comienzos del año 2011, se hizo un recambio del equipo principal de la plataforma de negociación, un AS-400 que había sido adquirido en el año 4 2004. En forma simultánea con la puesta en producción del nuevo equipo, se actualizó la versión del SIOPEL, incorporándose con ella nuevas funcionalidades y la corrección de errores de la versión anterior. En el año 2015 se instaló una nueva versión de este software de negociación que contiene mejoras en sus prestaciones y en su performance. Para el año 2016 se prevé la instalación de una modificación sustancial del sistema operativo AS-400 lo que permitirá instalar la última versión del programa SIOPEL que contiene una mejora importante de las prestaciones del sistema de negociación. 3. CAMARA DE COMPENSACION SISTEMA DE PAGOS INTERBANCARIOS AUTOMATIZADA - En el mes de Agosto del año 2015 comenzó a operar formalmente la Cámara de Compensación Automatizada (CCA) de Urutec, es la primera y única en el sistema financiero de nuestro país. En la CCA participan todos los bancos que operan en nuestra plaza financiera. La CCA es la evolución natural del Sistema de Pagos Interbancarios (SPI). En marco del SPI continúan operan los organismos públicos. El SPI provee la liquidación de operaciones de transferencias en tiempo real o en batch, en las cuentas del BCU, en forma automática y segura, y su implementación completa va a permitir un aumento mayor en las transferencias electrónicas interbancarias. En el año 2015 se incorporaron las siguientes instituciones: ANTEL, OSE, y BCU. A continuación se presenta un cuadro con la evolución de la cantidad de instituciones que operan en el SPI, así como del crecimiento en el volumen de transacciones. En el año 2015 dicho crecimiento fue del orden del 55%. 5 Nro de transferencias e instituciones - SPI 1.200.000 1.089.764 20 18 18 1.000.000 15 800.000 14 703.933 600.000 12 10 10 400.000 200.000 16 15 7 6 60.730 115.097 8 7 129.714 8 174.448 202.319 8 395.796 6 247.935 4 2 - 0 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 A nivel del volumen de transferencias procesadas por la Cámara de Compensación, es de destacar el incremento notorio que se produce en el último trimestre del año 2015. Esto es como consecuencia de la entrada en vigencia de diversas operativas de pagos, en el marco de la Ley 19.210 (Inclusión Financiera). A continuación se presenta un cuadro donde se detalla el volumen por tipo de transferencia: Distribución transferencias por categorización - 2015 120.000 100.000 80.000 60.000 40.000 CCA Pagos SPI (BPS, BCU, OSE, ANTEL, BSE) BANRED 20.000 0 Recaudación (BPS, DGI) 6 4. SERVICIO DE RECAUDACION URUTEC opera un servicio de recaudación el cual es utilizado por varios organismos para recibir los pagos de tributos u otros cargos. Actualmente este servicio se opera para DGI, BPS, Dirección Nacional de Aduanas y la empresa Montecon. A fin del año 2015, Urutec fue adjudicado por DUCSA para implementar el proceso de recaudación de dicha empresa, basados en dos modalidades: la denominada “Botón de Pagos” y Transferencia de Débitos. Urutec se presentó a este llamado junto a los siguientes bancos: Itaú, Scotiabank, Santander y BBVA. No obstante ello, se está trabajando para que se sumen a esta plataforma, el resto de los bancos. A continuación, se presenta un cuadro con la evolución de los pagos y montos del servicio de recaudación: 160.000 40.000 140.000 35.000 120.000 30.000 100.000 25.000 80.000 20.000 60.000 15.000 40.000 10.000 20.000 5.000 0 Monto $U (en millones) Cantidad de transacciones Servicio de Recaudación 0 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Del cuadro se desprende el aumento significativo que tuvo el sistema en el 2015, del entorno del 40% en cantidad de transacciones. 7 5. CERTIFICACION ISO 27001 En el año 2010 BEVSA fue la primera empresa financiera que opera en el país en certificarse en la norma ISO 27001-2005 de Gestión de Seguridad de la Información. Esta norma comprende once dominios y más de 130 controles en los cuales se tratan todos los aspectos relacionados con la seguridad de los activos de información. El objetivo de la norma es asegurar que los niveles de confidencialidad, disponibilidad e integridad de la información son correctamente gestionados. La norma ISO 27001-2005 es utilizada internacionalmente por importantes empresas del sector financiero como uno de los estándares a seguir y cumplir. Para BEVSA, esta certificación fue la culminación de un proceso de dos años de trabajo, período en el cual se ajustaron las prácticas que ya se venían aplicando a los requerimientos de la norma. En el año 2015 se logró superar con éxito la auditoría del LATU, manteniendo de esta forma la certificación en esta norma. En oportunidad de esta renovación de la certificación, la misma se realizó en el marco de la norma ISO 27001-2013, lo que implicó readecuar una serie de controles y procesos para estar actualizado a la última versión. 6. ACTIVIDADES DE MERCADO Durante el ejercicio 2015, BEVSA, a través de su Departamento de Operaciones de Mercado (DOM), veló por el cumplimiento de la reglamentación por parte de los operadores, así como de su formación profesional en lo referente a las funcionalidades del Sistema de Negociación Electrónica (SIOPEL). El DOM, controló también el funcionamiento del módulo de liquidación automática, para las operaciones del Mercado de Cambios, Mercado de Dinero y Mercado de Valores liquidadas en el AGATA (SEDEC) del BCU. También estuvo a cargo de este Departamento la elaboración y difusión de las curvas e índices elaborados por BEVSA: IRUBEVSA (Índice de Riesgo País), ITBGL (Índice Rendimiento de Bonos Globales emitidos en dólares), ITLUP (Índice Tasa Letras en Pesos), INDUI – tasa (rendimiento general de los títulos soberanos uruguayos emitidos en Unidades Indexadas), 8 INDUI – precio (Precio promedio de los títulos soberanos uruguayos emitidos en Unidades Indexadas), CUD (Curva Uruguay en Dólares) y CUI (Curva Uruguay en UI). A partir del 1º de agosto de 2015, y ante la jubilación del Cr. Lorenzo Weitzner, el Departamento de Operaciones de Mercado (DOM) cuenta con un nuevo Gerente a cargo, el Ec. Agustín Gattás, quien ya había trabajado en la empresa como Analista de Mercado en el período 1996 a 2006. En el mes de octubre de 2015 se pusieron en producción las Curvas de Rendimientos de Deuda Corporativa en Unidades Indexadas (CCUI-A y CCUI-B). La curva CCUI-A se calculan y publican diariamente a partir de las operaciones y ofertas existentes en el mercado de títulos de deuda corporativa de emisores con riesgo cuasi-soberano, títulos con garantía explícita del sector público, otras emisiones garantizadas y emisiones de banco para criterios de calificación crediticia de BEVSA. Mientras que la curva CCUI-B contempla todos los títulos de deuda corporativa emitidos localmente y con cotización de mercado que no se incluyen en el grupo anterior. En el mes de noviembre de 2015 se puso en producción la operativa de Operaciones Compensadas a Término (OCT) de Tasas de Interés y la Operativa de Swaps de Divisas. Adicionalmente, como es habitual, durante el año se realizaron cursos de capacitación a los operadores y nuevos agentes de BEVSA. En el año 2015 se realizaron tres cursos de capacitación en el sistema de negociación con una carga horaria de 6 horas y cuatro cursos de capacitación con una duración de 4 horas para el módulo de administración de SIOPEL. En total se capacitó a 13 Operadores y 12 administradores pertenecientes a 12 instituciones. 7. NUEVAS EMISIONES Durante 2015 el monto de las emisiones de títulos de deuda privada fue levemente inferior al registrado en el año 2014, donde totalizaron USD USD 463.548.000 aproximadamente de valor efectivo. En el 2015 se realizaron 11 emisiones por un monto equivalente a los USD 443:079.000 aproximadamente. 9 F.F. FORESTAL BOSQUES DEL URUGUAY 2 El 19 de Enero del 2015 se llevó a cabo la licitación de Certificados de Participación del F.F. de compra y/o arrendamiento de inmuebles rurales para el desarrollo de una explotación forestal. En dicha oportunidad se emitió la serie 2 del programa, por un monto de USD 70:000.000, el instrumento es en dólares. O.N. UTE El 23 de Febrero se realizo la licitación de las Obligaciones Negociables de UTE en Unidades reajustables por un monto aproximado de USD 101.511.000 aproximadamente. El instrumento tiene asociado una tasa de 4,75% en Unidades Indexadas con pagos de intereses de forma semestral y amortizaciones en los últimos 3 años de vigencia del instrumento. El vencimiento de dicho instrumento es en 2035. F.F. PAMPA A y B El 19 de Marzo se realizó la licitación del Certificado de Participación F.F. Pampa Serie A en dólares por un monto de USD 2:667.700, y el 23 de Marzo se licitó el Certificado de Participación Serie B por un monto de USD 41:971.000 aproximadamente. El objeto del FF es llevar adelante el desarrollo, construcción, operación y mantenimiento de un parque eólico de 141,6 MW en Tacuarembó. La Serie A presenta una opción de venta de los Certificados de Participación a UTE. F.F. RIVERA II El 27 de Abril la Intendencia de Rivera realizó la colocación de títulos de deuda en Unidades Indexadas, con un monto equivalente de USD 8.419.000 aproximadamente. Dichas Obligaciones negociables tienen una tasa de 6% anual en dólares con pago de intereses semestrales y 20 amortizaciones anuales. El vencimiento es en 2035. O.N. HIPOTECARIAS DEL HSBC El 29 de Abril se realizo la colocación de la Serie 1 de Notas de Crédito Hipotecarias del HSBC en Pesos Uruguayos reajustables por la evolución de la Unidad Indexada por un monto equivalente de USD 49:769.000 10 aproximadamente. Las O.N. tienen una tasa de 5% anual que paga semestralmente y un plazo de 15 años. O.N. UNIDAD PUNTA RIELES El 23 de Julio se realizó la colocación de las ON en Unidades Indexadas para financiar parcialmente el proyecto de diseño, construcción, equipamiento y operación de la obra pública de centro penitenciario, por el equivalente a unos USD 80:533.000 aproximadamente. La emisión posee una tasa de interés de 5,85% anual, amortización semestral a partir de los 29 meses de gracia desde la emisión, y un plazo de 24 años y 11 meses. F.F. CASASURU El 4 de Agosto se llevó a cabo la colocación de Certificados de Participación del F.F. CasasUru en Unidades Indexadas por un monto equivalente de USD 14:704.000 aproximadamente. El Fideicomiso desarrollará proyectos de vivienda de interés social en dos inmuebles que serán aportados por los Fideicomitentes y en dos inmuebles a ser adquiridos por el Fideicomiso. El plazo es variable en funciono de la comercialización de la última unidad de los proyectos. F.F. CAMPOS SUSTENTABLES El 18 de Setiembre se realizó la colocación de Certificados de Depósito del FF Campos Sustentables a emitirse en dólares, por unos USD 50:000.000. El proyecto consiste en adquirir y dar en arrendamiento propiedades agropecuarias subutilizadas con alto potencial de apreciación y productivo a mediano y largo plazo, para luego venderlas y capitalizar el incremento de su valor inmobiliario logrado mediante el proyecto de desarrollo realizado. O.N. CONAHORRO II S.11 El 22 de Setiembre se realizó la colocación de la serie nro. 11 del programa de emisión Conahorro II, en dólares, con un monto de USD 30.000. Dichas Obligaciones negociables tienen una tasa de interés creciente, de 3,25% anual en los primeros 5 años, de 3,5% anual en los siguientes tres años, y de 4% anual en los últimos 3 años. Realizan el pago de intereses en forma semestral y amortización al vencimiento. El vencimiento es en 2022. 11 F.F. ARIAS El 21 de diciembre se realizó la colocación de Certificados de Participación del FF Arias por un equivalente a USD 23:475.000 aproximadamente. El objeto del Fideicomiso es llevar adelante el desarrollo, construcción, operación y mantenimiento de un parque eólico de 70 MW en Flores. 8. ACTIVIDADES CONJUNTAS CON LA BOLSA DE VALORES DE MONTEVIDEO Durante mucho tiempo no se logró avanzar en trabajos conjuntos con la Bolsa de Valores de Montevideo. Finalmente en el año 2013 se dio el marco para la firma de un Convenio que se concretó en dicho año Concomitantemente con el anuncio del Acuerdo Programático, se puso en producción el portal Mercado Bursátil Uruguay, que tiene la información y estadísticas de ambas bolsas. Durante el año 2014 se acordó la metodología para aportarle al BCU el vector de precios para los títulos del mercado de valores. Si bien ha habido retrasos en la implantación, se estima que se pondrá en funcionamiento en el segundo trimestre del 2016. 9. URUTEC Cumpliendo con lo aprobado por el Directorio de BEVSA en cuanto a la separación de las actividades bursátiles y tecnológicas, durante el 2010 y el 2011se fue realizando en forma paulatina el traspaso de todos los servicios tecnológicos que previamente prestaba BEVSA a la sociedad URUTEC S.A., la cual a su vez es 100% propiedad de BEVSA. Los nuevos proyectos tecnológicos en análisis o implementación, están siendo desarrollados por URUTEC. Con respecto al equipamiento, las nuevas adquisiciones para los servicios tecnológicos prestados por URUTEC S.A fueron adquiridos y están contabilizados en esta empresa y cuya información se encuentra consolidada con la de BEVSA. 12 10. ACTIVIDADES TECNOLÓGICAS A través de URUTEC se realizan una serie de actividades tecnológicas, aprovechando la infraestructura ya instalada, que tiene como objetivo la reducción de costos y mejora en la eficiencia de las prestaciones del sistema financiero local. Desde el punto de vista de apoyo al sistema bursátil, además de las tareas de soporte para los sistemas de negociación y de liquidación de operaciones, se implantó un nuevo sistema de información de emisiones y emisores, por el cual se facilita la tarea de seguimiento e intercambio de información para las empresas que emiten en el Mercado. En lo que refiere a infraestructura, URUTEC continúa con la incorporación gradual de la tecnología de consolidación de servidores. En el transcurso del año 2015 se continúo el proceso de actualización y renovación del equipamiento informático. En relación con el servicio de transmisión de datos, URUTEC brinda dos tipos de servicios. En primer lugar, un servicio de conexión al BCU que permite a los Bancos conectarse a través del sistema de comunicaciones de URUTEC con la autoridad monetaria. Actualmente hay diecisiete Instituciones Financieras y AFAPs que están conectadas al BCU a través de la plataforma de comunicaciones de URUTEC. En segundo lugar, la conexión cajeros permite el enlace entre las redes de cajeros automáticos (BANRED) y sus socios. Nueve son las instituciones que se encuentran conectadas a esta modalidad. URUTEC brinda el hosting de la plataforma tecnológica para la administración de todos los aspectos de los afiliados a las AFAPs. El software de base para esto es denominado Pensión 2000 y opera en diversos países de América Latina y del resto del mundo. También URUTEC está prestando el servicio de hosting a otra institución financiera. En el año 2015 se concretó la renovación del contrato de hosting con las cuatro AFAP’s, hasta el año 2022. Durante la vigencia del nuevo contrato se renovará en forma integral la plataforma tecnológica que se utiliza para la prestación de este servicio, ello comprende hardware y software (sistema operativo y base de datos). URUTEC opera la Cámara de Compensación de cheques por cuenta y orden del Banco Central y gestionó ante el BCU la conveniencia de la 13 unificación de los procesos de Clearing de Cheques a través del traslado de la compensación electrónica de URUTEC al BCU. Como consecuencia, actualmente se realiza la compensación electrónica a través de la recepción y envío de los mensajes de las instituciones financieras actuantes en la cámara. El año 2015 fue de consolidación del nuevo proceso de compensación de cheques, el cual había sido puesto en producción en octubre del año 2014. URUTEC opera el Service Bureau de SWIFT, el cual viene funcionando en forma muy satisfactoria. A la fecha son quince las instituciones que están conectadas a este servicio. En función de la migración obligatoria de software que SWIFT le exige a las instituciones financieras, se diseña y ofrece un nuevo servicio dentro del esquema de “Service Bureau”. El servicio consiste en que las instituciones financieras dejan de contar con el software de conexión a SWIFT y pasan a disponer de equipos de sus redes locales que se conectan a un aplicativo que reside en URUTEC. 11. ADMINISTRACION El Departamento de Administración cumple un rol fundamental en BEVSA ya que tiene a su cargo la ejecución del presupuesto financiero, el sistema de contabilidad y facturación, la gestión de las finanzas de Bevsa/Urutec y la gestión de recursos humanos de ambas empresas. Asimismo supervisa directamente la ejecución de inversiones y prepara la información a efectos de la liquidación tributaria para los asesores externos. Este departamento gestiona la relación con los proveedores y es responsable en la celebración de contratos de servicios con los mismos, controlando su correcta ejecución. A su vez, el Departamento de Administración realiza el gerenciamiento del sistema de gestión de Calidad, y el estricto control de cumplimiento de la norma ISO 9001. Durante el año 2015 se realizó el seguimiento mensual del sistema junto con la asesora especializada en el tema y se obtuvo la incorporación de Urutec en la certificación de esta norma. Las tareas de Entidad Representante y Entidad Registrante en las emisiones de fideicomisos financieros u obligaciones negociables también forman parte de las actividades de la División de Administración. 14 12. ACTIVIDADES COMO ENTIDAD REPRESENTANTE Bevsa ha sido designada desde hace ya unos años, como Entidad Representante de los inversores de Títulos de Deuda al amparo de lo dispuesto en la Ley Nº 18.627 (“Ley de Mercado de Valores”) y arts. 456, 457 y 464 de la Ley Nº 16.060. Así mismo, Bevsa continúa también con su función de Entidad Registrante en diversos fideicomisos, ampliándose esta actividad en el 2014 con nuevas emisiones. La Entidad Registrante es la encargada de llevar el registro de los Títulos de Deuda, así como cuentas de cada uno de los suscriptores de los Títulos de Deuda (en adelante “el Registro”). También se inscriben en el Registro todos los negocios jurídicos que se realicen con los Títulos de Deuda, y cualquier otra mención que derive de sus respectivas situaciones jurídicas, así como sus modificaciones. En ambos casos, de la emisión de Títulos de Deuda, de acuerdo a lo dispuesto por Ley N° 18.627 (en adelante, la “Ley de Mercado de Valores”), por la reglamentación vigente y la que se dicte en el futuro y por las estipulaciones establecidas en el contrato de emisión correspondiente. El Departamento de Administración es el encargado de llevar adelante todas las acciones relacionadas con estas dos actividades de Bevsa. Durante el año 2015 BEVSA fue designada para actuar como Entidad Representante en 7 nuevas emisiones de títulos de deuda que son: 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. Fideicomiso Financiero Forestal Bosques del Uruguay II Obligaciones Negociables Unidad Punta de Rieles Fideicomiso Financiero Intendencia de Rivera Fideicomiso Financiero Campos Sustentables Fideicomiso Financiero Torres Nuevo Centro HSBC Notas Hipotecarias Fideicomiso Financiero CASASURU Actualmente BEVSA también actúa como Entidad Representante de otras emisiones: Fideicomiso Financiero Canelones II Serie 2, Fideicomiso Financiero Forestal Montes del Este, Fideicomiso Financiero Fondo Compass Desarrollo Inmobiliario I, Fideicomiso Financiero UTE Alumbrado Público Fideicomiso Financiero Pronto 4, Fideicomiso Financiero Grinor Ciudad de la Costa, 15 Fideicomiso Financiero Forestal Bosques del Uruguay, Fideicomiso Financiero Asociación Española, Obligaciones Negociables de Hípica Rioplatense Series I, II, III y IV, Fideicomiso Financiero Fondo de Inversión Departamental, Obligación Negociable PUERTAS DEL SUR S.A., Fideicomiso Financiero CASMU II y Nuevo CASMU, Fideicomiso Financiero Fondo de Transporte Colectivo Urbano de Montevideo II Series 1 y 2, Obligaciones Negociables de UTE, Fideicomiso Financiero de Inversiones & Rentas Inmobiliarias, Fideicomiso Financiero Fondo de Financiamiento del Transporte Colectivo Suburbano de Pasajeros, Fideicomiso Financiero Fondo de Tierras Uruguay, Fideicomiso Financiero Canelones II Serie 1, hasta sus respectivos vencimientos. A su vez BEVSA en el 2015 asumió el rol de Entidad Registrante para las siguientes nuevas emisiones: 1. Fideicomiso Financiero Intendencia de Rivera 2. HSBC Notas Hipotecarias Actualmente Bevsa también ejerce el rol de Entidad Registrante de las emisiones: Fideicomiso Financiero Canelones II Serie 2, Fideicomiso Financiero Fondo Compass Desarrollo Inmobiliario I Fideicomiso Financiero UTE Alumbrado Público Fideicomiso Financiero Fondo de Inversión Departamental Fideicomiso Financiero Nuevo CASMU Fideicomiso Financiero CASMU II Fideicomiso Financiero Canelones II Serie I hasta sus respectivos vencimientos. 13. PAGINA WEB BEVSA Y SISTEMA INTEGRAL DE ADMINISTRACION Y FACTURA ELECTRONICA En 2015 se inició la sustitución del sistema de gestión contable de la empresa INSIS por el de la empresa DATALOGIC. GIA es una solución ERP (Enterprise Resource Planning) que integra en un único sistema todos los procesos administrativos de la empresa: Compras, Producción, manejo 16 de Stock, Ventas, Contabilidad y Finanzas, Pago a proveedores, entre otros. Su objetivo principal es optimizar y simplificar la gestión administrativa de la empresa, permitiendo concentrar los recursos de la misma en su negocio. Así mismo, se adquiere a Datalogic el sistema GFE (Gestión de Facturación Electrónica), que es un sistema que contempla todos los requisitos funcionales establecidos por la DGI, así como especialmente las características de seguridad, trazabilidad y auditoría requeridas para cumplir su función. La implantación de ambos sistemas está prevista para el mes de abril de 2016. Por otra parte, en el mes de agosto 2015 el DPTO de Administración inicia las reuniones con los diseñadores y programadores de ACCSA con la finalidad del actualizar el portal web de BEVSA. El nuevo desarrollo estará basado en las últimas tecnologías para garantizar los datos de mayor interés para los visitantes y la estructura de los elementos gráficos que componen la web actual con el fin de proponer un diseño más moderno, limpio e intuitivo (gráficas dinámicas, tecnología HTML5, etc.), con una sección de noticias o novedades que se integrará con las redes sociales para publicar de forma automática en la cuenta de Twitter de la Bolsa Electrónica. 14. NUEVOS PROYECTOS En el año 2015 se destaca el inicio de la operativa de la Cámara de Compensación Automatizada, así como la consolidación del nuevo esquema de compensación de cheques, basado en el intercambio de imágenes. Todas estas nuevas actividades y proyectos serán ejecutadas a través de URUTEC S.A. 15. ACTIVIDADES DE DIFUSIÓN Durante el año 2014 se realizaron una serie de actividades de difusión que apuntaron a fortalecer la imagen pública de BEVSA en el medio local. En tal sentido, se mantuvo el convenio con Observa, con el objetivo de difundir las noticias financieras de BEVSA en el mismo. También se prepararon instancias de difusión especiales con relación a eventos vinculados con las actividades de BEVSA. 17 En este sentido, también se difunde periódicamente información referente a los índices de BEVSA, en particular el Índice de Riesgo IRUBEVSA mencionado anteriormente, así como las curvas de tasas Uruguay en Dólares, Pesos y en Unidades Indexadas. Como es tradicional, se mantienen los Convenios de Asistencia Técnica Recíproca con el IEEM, la Universidad de Montevideo y la Universidad Católica del Uruguay, lo que permitirá ampliar el número de potenciales profesionales que tengan una exposición a las actividades de BEVSA. Los convenios contienen actividades tales como la realización de presentaciones, visitas a BEVSA para la demostración del sistema y simulaciones en los laboratorios de computación de las propias universidades mediante la conexión con el servidor de prueba de BEVSA. En el 2015 se realizaron dos instancias del Juego de Bolsa para estudiantes universitarios. En total participaron más de 60 estudiantes. En el marco de nuestro acuerdo de intercambio de información con las agencias internacionales de noticias Bloomberg y Reuters, se informa diariamente los precios de los títulos operados en el ambiente de BEVSA en los mercados de Valores, Cambios y Dinero al igual que las curvas de rendimiento e índices confeccionadas por BEVSA a partir de las operaciones realizadas con los distintos instrumentos en pesos y en dólares. A partir del año 2012 se confecciona diariamente una noticia con la operativa diaria que se envía a los medios de prensa escrita, a los programas radiales que se ocupan del panorama financiero y a los noticieros de la televisión. 16. MODIFICACIONES EN SOCIOS Y OPERADORES En el correr del año 2015 se produjeron las siguientes modificaciones. El 1 º de noviembre de 2015 se realizó la transferencia universal de activos y pasivos de Discount Bank (Latin America) S.A. a Scotiabank Uruguay S.A., por lo que Discount Bank dejó de operar en BEVSA. El día 3 de noviembre de 2015 comienza sus operaciones como Operador Especial en el Mercado de Valores de BEVSA Puente Corredor de Bolsa S.A. 18 17. AUTORIDADES Con fecha 26 de marzo de 2015 se realizó la Asamblea Anual de BEVSA donde se eligieron autoridades y se ratificaron las autoridades que habían sido elegidas en el mes de agosto de 2014, con contados cambios. La integración del Directorio quedaba constituida de la siguiente manera: Titular Antonio Alonso Alterno Alejandro Vinetz Institución Banco Bilbao Vizcaya Argentaria S.A. Sylvia Naveiro Adriana González Horacio Vilaró Juan Carlos Chomali Vivianne Caumont Mauricio Pelta Virginia Suarez Agustin Tafernaberry Diego Labat Gabriel González Juan Sebastián Arrieta Enrique Goyetche Banco de la República Oriental del Uruguay Banco Itaú Banco Santander Citibank N.A. Discount Bank HSBC Bank (Uruguay) S.A. En la Sesión de Directorio del 11 de abril de 2015 se re resuelve por unanimidad distribuir los cargos del Directorio de BEVSA de la siguiente manera: Presidente: Juan Carlos Chomali Primer Vicepresidente: Sylvia Naveiro Carrizo Segundo Vicepresidente: Antonio Alonso Con fecha 22 de mayo de 2015 la Ing. Agr. Sylvia Naveiro presenta renuncia a su cargo, designándose al Ec. Jorge Polgar para que represente al Banco de la República Oriental del Uruguay en el Directorio de BEVSA. Con fecha 29 de mayo de 2015 el Cr. Diego Labat presenta renuncia a su cargo, designándose al Cr. Gonzalo Bava para que represente al Banco Santander como director alterno en el Directorio de BEVSA. El 1º de noviembre de 2015 y con motivo del cese en las operaciones de Discount Bank (Latin America) S.A. el Cr. Mauricio Pelta y el Cr. Sebastián Arrieta presentan renuncia a los cargos de director y director alterno respectivamente. 19 El día 18 de noviembre de 2015 el Sr. Diego Masola y el Cr. Roberto Gelber renuncian a sus respectivos cargos en la Comisión Fiscal para de esta manera representar al Scotiabank ante el Directorio de BEVSA. El 3 de febrero del 2016 presenta renuncia como Director Alterno el Sr. Roberto Gelber del Scotiabank, siendo sustituido por el Sr. Mauricio Pelta. 18. RESULTADOS BEVSA ha sido concebida operativamente como una sociedad sin fines de lucro, fijando la cuota a los operadores en función de los gastos operativos proyectados. En el ejercicio 2015, los precios de los servicios se ajustaron trimestralmente por la variación de precios medida por IPC. Durante el año 2015, los resultados operativos fueron superiores a lo previsto en el presupuesto financiero aprobado por el Directorio, esto se debió a que en los últimos meses del año se percibieron ingresos extraordinarios originados en los servicios percibidos por nuevas emisiones que permitieron un abatimiento significativo de las cuotas de mercado de dinero. Asimismo, la actividad de la CCA a partir de agosto de 2015, generó una serie de ingresos significativos a partir de un elevado y creciente flujo de transferencias. De las cifras correspondientes al ejercicio, BEVSA arrojó una ganancia contable en su balance consolidado de $ 12.710.998 luego de impuestos. Por otra parte, la utilidad después de impuestos de URUTEC ascendió a $ 9.062.866 luego de impuestos. De ahí que la contribución de BEVSA a la utilidad total asciende a $3.648.132. La cifra de utilidad consolidada en el 2014 fue de $3.172.456. 19. AUDITORIAS EXTERNAS Para el ejercicio económico correspondiente al año 2015 se realizaron en BEVSA tres auditorías, la de Estados Contables, la de Revisión de los Sistemas de Control Interno vigentes de los sistemas de información y archivo de las transacciones que se efectúan en BEVSA y la correspondiente a la Seguridad de la plataforma tecnológica de BEVSA. Todas ellas resultaron con dictámenes sin observaciones. 20 20. AGRADECIMIENTOS El Directorio quiere agradecer los valiosos servicios prestados por los funcionarios y asesores de BEVSA, por su gerencia general y la colaboración brindada por los funcionarios de las distintas instituciones accionistas en los diferentes órganos de asesoramiento al Directorio, así como expresar un especial agradecimiento a socios y operadores por la confianza depositada en nuestra institución. Montevideo, Marzo 2016 21 MEMORIA ANUAL DEL DIRECTORIO CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO CERRADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2015 ANALISIS DE LA OPERATIVA DE BEVSA La operativa total anual del 2014 en la Bolsa Electrónica de Valores del Uruguay S.A. alcanzó un valor equivalente a U$S 32.611 millones. Dicha operativa resultó un 12,7% inferior al volumen operado en el año 2014. El volumen operado en el mercado de dinero fue de U$S 5.776 millones, lo que implicó una caída del 67% en comparación a la operativa del año anterior. En cuanto al mercado de cambios la operativa fue de U$S 7.561 millones en el año 2015, lo que implicó un aumento del 1,3% en comparación a la operativa del año anterior. Finalmente, en el mercado de valores se operó U$ 19.274 millones en el año 2015, siendo un 9,2% inferior a la operativa del año 2014. En el siguiente cuadro y gráfico se muestra la operativa mensual realizada en BEVSA durante el año 2015 por mercado: Operativa Mensual -Valor efectivo en millones de dólares 22 En el siguiente cuadro podemos apreciar la operativa total, el promedio mensual y el promedio diario de las operaciones en BEVSA por mercado, de los últimos cinco años. Resumen Operativa de BEVSA Mercados Valor efectivo en millones de dólares Total 2011 Total 2012 Total 2013 Total 2014 Total 2015 Valores 23.166 24.140 27.561 21.225 19.274 Cambios 5.530 4.568 6.553 7.458 7.561 Dinero 50.151 42.758 28.953 8.674 5.776 Total 78.848 71.466 63.068 37.357 32.611 Promedio Promedio Promedio Promedio Promedio mensual 2011 mensual 2012 mensual 2013 mensual 2014 mensual 2015 Valores 1.931 2.012 2.297 1.769 1.606 Cambios 461 381 546 621 630 Dinero 4.179 3.563 2.413 723 481 Total 6.571 5.956 5.256 3.113 2.718 Promedio diario 2011 Promedio diario 2012 Promedio diario 2013 Promedio diario 2014 Promedio diario 2015 93,0 98,1 110,2 85,2 78,4 Valores Cambios 22,2 18,6 26,2 30,0 30,7 Dinero 201,4 173,8 115,8 34,8 23,5 Total 316,7 290,5 252,3 150,0 132,6 23 A) Mercado de Cambios En el año 2015 la operativa en el mercado de cambios aumentó un 1,3% con respecto al año anterior. En el cuadro inferior se detalla los montos operados en los principales instrumentos. Mercado de Cambios Instrumentos 2011 2012 2013 2014 2015 Dolar 4.327 3.594 5.058 5.227 6.079 Dolar Forward 252 51 587 1.180 1.032 Canje 880 923 901 1.051 447 Fondos/Transferencia 72 7 3 Arbitrajes Otros 0 Total 5.530 4.568 6.553 7.458 7.561 Nota: valor efectivo en millones de dólares B) Mercado de Dinero La operativa en el mercado de dinero en el año 2015 experimentó una caída del orden de 67% con respecto a la operativa registrada en el año 2014. A continuación se detallan los montos operados en los principales instrumentos. Mercado de Cambios Instrumentos 2011 2012 2013 2014 2015 Call 43.775 29.447 13.627 1.819 2.244 Call giro 406 2.402 5.050 2.822 106 Call dólar 674 136 285 590 335 REPO BCU 154 677 705 0 0 Call a plazo 5.138 10.094 1.939 59 282 0 0 6.577 3.027 2.652 Call Garantizado Otros 4 3 771 357 158 Total 50.151 42.758 28.953 8.674 5.776 Nota: Valores efectivos expresados en millones de dólares 24 C) Mercado de Valores En el 2015 la operativa del mercado de valores registró un aumento de 9,2% respecto al año anterior. La operativa en el Mercado de Valores Primarios disminuyó un 8,9% respecto al año anterior, de acuerdo al siguiente detalle: Mercado de Valores Primario Instrumentos Letras de Tesorería y Reg. Monetaria Títulos de Deuda y Obligaciones Negociables Cert. De Depósitos Bancarios Cert. De Depósitos Bancarios Largo Plazo Cert. De Depósitos Bancarios Corto Plazo 2011 2012 2013 2014 2015 75 244 295 409 443 3 9 16 85 102 21.746 22.113 18.550 13.623 12.319 21.824 22.366 18.861 14.117 12.865 Otros Total Nota: Valores efectivos expresados en millones de dólares Mientras que la operativa en el mercado de valores secundario en el 2015 disminuyó un 9,8% con respecto al año anterior. Mercado de Valores Secundario Instrumentos Bonos de Tesoro y Ahorro Provisional Letras de Tesorería y Reg. Monetaria Títulos de Deuda y Obligaciones Negociables Cert. De Depósitos Bancarios Eurobonos 2011 2012 2013 2014 2015 20 251 177 46 245 304 698 7.204 6.035 4.745 2 0 37 4 4 11 24 110 93 81 109 482 Bonos Hipotecarios Certificados Reprogramados Valores Reajustables 888 731 1.201 913 907 Otros 6 1 1 0 2 Total 1.342 1.774 8.701 7.108 6.410 Nota: Valores efectivos expresados en millones de dólares 25 PROMEDIO DIARIO DEL MONTO DE TRANSACCIONES Valores en miles de Dólares ene-15 Número de Días Hábiles DINERO CAMBIOS VALORES TOTAL feb-15 mar-15 abr-15 may-15 jun-15 jul-15 ago-15 sep-15 oct-15 nov-15 dic-15 20 18 22 19 19 21 23 20 22 21 20 21 32.815 26.426 69.013 128.254 49.182 29.405 86.389 164.976 42.195 28.804 70.930 141.928 10.956 38.648 77.361 126.965 12.146 32.776 114.033 158.956 24.627 23.617 91.319 139.563 21.948 32.171 69.281 123.400 17.233 43.790 77.556 138.579 25.582 46.446 82.750 154.778 17.429 20.302 70.434 108.165 8.587 22.704 71.349 102.640 19.029 23.733 64.444 107.206 PROMEDIO DIARIO DE LA CANTIDAD DE TRANSACCIONES ene-15 Número de Días Hábiles DINERO CAMBIOS VALORES TOTAL feb-15 mar-15 abr-15 may-15 jun-15 jul-15 ago-15 sep-15 oct-15 nov-15 dic-15 20 18 22 19 19 21 23 20 22 21 20 21 17 85 43 145 23 107 50 180 23 108 47 177 6 136 53 196 9 110 66 185 17 77 60 155 10 93 46 149 12 107 52 171 16 111 48 175 10 54 47 111 6 58 45 110 13 48 56 117 26 Operativa por instrumento en cada una de las bolsas para el año 2015. En el año 2015 la participación de BEVSA en el mercado primario de valores formal en Uruguay alcanzó el 98,69%. Mientras que en el mercado secundario ha alcanzando el 87,41% de la operativa total en dicho mercado, lo cual implica una leve disminución del porcentaje de participación total de mercado del orden del 0,42%. AÑO 2015 INFORMADO INSTRUMENTOS MONTO MERCADO PRIMARIO VALORES PÚBLICOS EUROBONOS LETRAS DE TES. , REG. MONETARIA, NOTAS Y VALORES VALORES PRIVADOS OBLIGACIONES NEGOCIABLES Y FIDEICOMISOS CERT. DE DEPOSITO BANCARIOS TOTAL PRIMARIO BEVSA 12.819.060.743 373.078.771,01 12.445.981.971,76 12.819.060.742,77 PARTICIPACION BVM BEVSA % BVM % 57.858.111,03 8.922.600,00 0% 100% 48.935.511,03 0% 100% 112.295.786,62 112.295.786,62 77% 23% 100% 0% 170.153.897,65 99% 1% INFORMADO INSTRUMENTOS MONTO MERCADO SECUNDARIO VALORES PÚBLICOS BONOS DEL TESORO EUROBONOS R.O.U. BONOS DE AHORRO PREVISIONAL CERT. DEP. TRANSFERIBLE LETRAS DE REGULACION MONETARIA LETRAS UNIDAD INDEXADA EUROBONOS R.O.U. - UI NOTAS DEL TESORO VALORES PRIVADOS OBLIGACIONES ACCIONES DE EMPRESAS PRIVADAS FIDEICOMISO FINANCIERO T.D. VALORES EXTRANJEROS BONOS SOBERANOS EXTRANJEROS OTROS TOTAL SECUNDARIO TOTAL MERCADO BEVSA 6.443.877.182 622.071,67 462.546.010,59 69.222,11 24.079.741,98 4.648.963.921,46 154.844.856,58 373.607.301,33 779.144.056,59 4.260.521,60 3.833.302,44 427.219,16 7.189.756,26 7.189.756,26 6.455.327.460,17 19.274.388.202,94 PARTICIPACION BVM BEVSA % BVM % 834.474.734 18.010.364,04 3% 97% 537.293.822,81 46% 54% 1.895.324,89 4% 96% 100% 0% 133.560.661,94 97% 3% 24.406.658,01 86% 14% 88.749.715,54 81% 19% 30.558.186,34 96% 4% 17.162.569,71 8.908.559,55 30% 70% 6.261.884,47 0% 100% 1.992.125,69 18% 82% 77.943.758,73 14.170.502,65 34% 66% 63.773.256,08 0% 100% 929.581.062,01 1.099.734.959,66 95% 5% 27 28 INSTRUMENTOS Y EMPRESAS QUE COTIZAN EN BEVSA En BEVSA se realizan transacciones con los instrumentos de los Mercados de Cambios, Dinero y Valores. Mercado de Cambios En el Mercado de Cambios se transan todos los instrumentos vinculados a la Compra-Venta de moneda y billetes, mediante operaciones de contado y a término. Los mismos son admitidos de oficio sin necesidad de inscripción en el Registro de Emisores y Valores. Mercado de Dinero En el mercado de Dinero se transan los préstamos interbancarios en moneda nacional y extranjera. Los mismos son admitidos de oficio sin necesidad de inscripción en el Registro de Emisores y Valores. Mercado de Valores En el Mercado de Valores se transan todos los instrumentos autorizados por el Directorio de BEVSA y autorizados por el Banco Central del Uruguay a tener Oferta Pública de acuerdo a la Ley N° 16749 del Mercado de Valores y Obligaciones Negociables. Los valores que emitan el BCU y el BHU serán admitidos de oficio, tan pronto comuniquen al Directorio las características esenciales de la emisión. 29 I. OBLIGACIONES NEGOCIABLES Y TITULOS DE DEUDA DE FIDEICOMISOS FINANCIEROS Notas: La calificación al emitir es obligatoria desde marzo de 1998. Fuente: Vector de precios del BCU correspondiente al 28/02 (cifras redondeadas) 30 31 Obligaciones Negociables Suspendidas EMPRESA ALTO PARANÁ III S.A.1 METZEN Y SENA S.A. 2 Monto Emitido en U$S 5.000.000 Tasa Fecha de Emisión Fecha de Vto. L6+3,25% 21/08/1998 21/08/2003 Monto en circulación en U$S 0 12.000.000 L6+2,50% 12/09/1997 12/09/2004 12.806.307 EMPRESA Monto Emitido en U$S Tasa Fecha de Emisión Pig Uruguay S.A. 5.000.000 Libor 6m +2,6% 02/04/99 Mosca Hnos S.A. Serie A 4.000.000 Libor 6m +3% Mosca Hnos S.A. Serie B 2.000.000 Libor 6m +3% Fecha de Vto. Empresa Calificadora Moody’s Ultima Calificación Fecha Calif. 21/08/03 D Fecha de Suspensión Comunicado 02/04/2004 11/07/02 Nº163/02 21/12/96 21/05/2001 04/06/02 Nº 160/02 19/12/97 19/05/2002 04/06/02 Nº 160/02 Notas: 1. Se encuentra suspendida transitoriamente la cotización de Alto Paraná III desde el 22/08/02. La sociedad está en concordato, homologado en setiembre de 2003. Se encuentra en proceso de ejecución de las garantías hipotecarias. 2. El 16 de marzo de 2000, dando cumplimiento con la instrucción particular del Banco Central del Uruguay, se suspendió la cotización de las obligaciones negociables de Metzen y Sena S.A. El día 11/12/2000 realizo un canje de láminas por un monto de 12.806.307, con ve ncimiento el 30/06/11.Actualmente la sociedad se encuentra en proceso de venta de los créditos financieros y del paquete accionario. 3. Se encuentra suspendida transitoriamente la cotización de Rajchman Hnos. desde el 30/09/02. La empresa informo el día 13/0 3/03 que procedió al canje y amortización de las ONs por igual valor nominal en Bonos Globales ROU Vto. 2012, por lo que, de un total de U$S 900.000 de valor nominal se amortizaron U$S 465.600 quedando en circulación U$S 434.400, este monto corresponde a U$S 330.000 pertenecientes a bancos privados y U$S 104.400 de inversores particulares. Notas: La calificación al emitir es obligatoria desde marzo de 1998. Fuente: Vector de precios del BCU correspondiente al 30/12 (cifras redondeadas) II. ACCIONES EMPRESAS ISUSA 1.-Ver Cominicado Nº237/06 Monto de Emisión Autorizado $ 180.130.504 1 32 II. CERTIFICADOS DE DEPÓSITO 33 IV) EMISIONES EN LAS QUE BEVSA ES EL AGENTE REPRESENTANTE INSTRUMENTO Monto Emi ti do en U$S a prox. Ta s a O.N. PUERTA DEL SUR INT. DEPARTAMENTAL UTE S1 UTE S2 CASMU TRANSPORTE COLECTIVO II UI TRANSPORTE COLECTIVO II USD UTE S3 UTE S4 BOSQUES DEL URUGUAY PRONTO ! 2 A PRONTO ! 2 B F.F. ASOCIACION ESPAÑOLA O.N. HRU S1 O.N. HRU S2 RENTAS INMOBILIARIAS O.N. HRU S3 O.N. HRU S4 F.F. COLECTIVO SUBURBANO CASMU II S1 F.F. FONDO DE TIERRAS DEL URUGUAY CANELONES II S1 F.F. TORRES NUEVO CENTRO CANELONES II S2 PRONTO ! 3 A PRONTO ! 3 B PRONTO 3 TDA PRONTO 3 TDB MONTES DEL ESTE COMPAS PRONTO ! 4 UTE AP GRINOR FORESTAL BOSQUES DEL URUGUAY 2 RIVERA 2 NOTAS DE CRÉDITO HIPOTECARIAS HSBC UPR CASASURU CAMPOS SUSTENTABLES 87.000.000,00 44.113.907,00 70.073.886,00 10.000.000,00 39.847.222,00 37.571.935,00 6.258.954,00 53.778.024,00 6.000.000,00 50.000.000,00 6.243.678,00 468.144,00 34.448.681,00 23.870.336,00 10.000.000,00 60.000.000,00 12.000.000,00 8.000.000,00 27.178.120,00 35.468.245,00 52.010.000,00 46.713.668,00 58.200.000,00 21.595.914,00 6.962.366,00 788.365,00 7.063.390,00 799.479,00 56.500.000,00 86.047.941,00 8.952.145,00 54.799.200,00 30.015.206,00 70.000.000,00 70.000.000,00 420.000.000,00 717.680.000 UI. 135.000.000,00 50.000.000,00 7,75% 5,5% en UI 5,25% en UI 4,00% 5,75% en UI 5,5% en UI 5,8% en USD 3,375% en UI 3,50% variable 3,5% en UI 4% en UI 4,4% en UI 4,5% en UI 6,00% variable 3,75% en UI 4,75% 3,5% en UI 4,5% en UI variable 5% en UI variable 5% en UI 15% en Pesos 16% en Pesos 15% en $ 16% en $ variable variable 16% en $ 5% en UI 5,4 en UI USD 6% en UI UI UI UI USD Fecha Emi s i on Fecha Vto. 30/04/2007 29/10/2021 30/12/2009 10/11/2018 30/12/2009 30/12/2019 05/02/2010 30/12/2014 21/05/2010 21/05/2025 14/10/2010 Variable 14/10/2010 Variable 30/12/2010 30/09/2020 11/02/2011 30/09/2015 04/08/2011 08/08/2041 07/10/2011 13/03/2015 07/10/2011 13/03/2015 14/11/2011 01/10/2027 28/11/2011 28/11/2017 28/11/2011 28/11/2021 16/05/2012 16/05/2042 30/11/2012 30/11/2022 30/11/2012 30/11/2018 07/12/2012 Variable 21/12/2012 28/12/2027 25/04/2013 25/04/2028 16/05/2013 28/02/2032 13/12/2013 Variable 15/01/2014 28/02/2033 27/01/2014 14/10/2015 27/01/2014 14/10/2015 27/01/2014 14/10/2015 27/01/2014 14/10/2015 25/06/2014 16/06/2037 25/09/2014 25/09/2021 18/12/2014 18/08/2016 18/12/2014 28/02/2034 26/01/2015 02/05/2036 20/01/2015 20/01/2045 27/04/2015 28/02/2035 29/04/2015 29/04/2030 23/07/2015 28/06/2040 05/08/2015 Variable 18/09/2015 22/09/2027 34 SOCIOS Y OPERADORES DE BEVSA AFAP SURA S.A. BANCO BANDES URUGUAY S.A.* BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA URUGUAY S.A.* BANCO CENTRAL DEL URUGUAY BANCO DE LA NACIÓN ARGENTINA BANCO DE LA REPUBLICA ORIENTAL DEL URUGUAY* BANCO DE SEGUROS DEL ESTADO BANCO HIPOTECARIO DEL URUGUAY* BANCO ITAÚ URUGUAY S.A.* BANCO SANTANDER S.A.* BANQUE HERITAGE (URUGUAY) S.A.* CAJA DE JUBILACIONES Y PENSIONES BANCARIAS* CAJA DE JUBILACIONES Y PENSIONES DE PROFESIONALES UNIVERSITARIOS CITIBANK N.A. SUCURSAL URUGUAY* HSBC BANK (URUGUAY) S.A.* INTEGRACIÓN AFAP S.A. PROVINCIA Casa Financiera* PUENTE CORREDOR DE BOLSA S.A. REPUBLICA AFAP S.A. SCOTIABANK URUGUAY S.A.* UNIÓN CAPITAL AFAP S.A. Nota: Las instituciones indicadas con “*” corresponden a los Accionistas de BEVSA 35 Bolsa Electrónica de Valores del Uruguay S.A. AUTORIDADES DIRECTORIO Ing. Juan Carlos Chomali (Presidente) Banco Santander S.A. Ec. Jorge Polgar (Primer Vicepresidente) Banco de la República Oriental del Uruguay Sr. Antonio Alonso (Segundo Vicepresidente) Banco Bilbao Vizcaya Argentaria S.A. Cr. Horacio Vilaró Banco ITAU Uruguay S.A. Cra. Vivianne Caumont Citibank N.A. (Sucursal Uruguay) Cra. Virginia Suárez HSBC Bank (Uruguay) S.A. Sr. Diego Masola Scotiabank Uruguay S.A. COMISION FISCAL Cra. Graciela Reybaud Banque Heritage (Uruguay) S.A. Cra. Rosario Gonzalez Banco Hipotecario del Uruguay