Oliver Velez- Estrategias para Ganar cada Operacion

Estrategias para Ganar
en Cada Operación
Lecciones Básicas para Dominar el Mercado
Oliver L. Vélez
con Paul Lange
Hispafinanzas
Título Original: Strategies for Profiting on Every Trade: Simple Lessons for Mastering
Editor original: Marketplace Books, Inc.
Traducción: Alberto Muñoz Cabanes
Esta traducción está publicada bajo licencia.
Esta publicación en ningún caso supone una recomendación de compra o venta de
ningún producto financiero que se mencione en el interior de este libro.
Reservados todos los derechos. Queda rigurosamente prohibido reproducir, almacenar
o transmitir alguna parte de esta publicación, cualquiera que sea el medio empleado
(electrónico, mecánico, fotocopia, grabación, etc.), sin autorización escrita de los
titulares del copyright bajo las sanciones establecidas en las leyes españolas e
internacionales sobre copyright.
Copyright © 2007 by Oliver L. Velez and Paul Lange
Copyright © Marketplace Books, Inc.
All rights reserved
© De la traducción por Alberto Muñoz Cabanes: 2009
© Primera Edición en español: 2010
Editorial Hispafinanzas
www.hispafinanzas.es
ISBN: 84-936497-5-3
Depósito legal:
Imagen de la portada: © Greg Pickens - Fotolia.com
Diseño y Maquetación: Editorial Hispafinanzas
Impreso en los talleres de: Publidisa
Impreso en España – Printed in Spain
Publicado por:
Editorial Hispafinanzas
Tradesolver S.L.
www.hispafinanzas.com
Este libro está dedicado a mi encantadora y siempre paciente esposa, Brenda, y
a mis seis hijos, que son asombrosos, Victoria, Jonathan, Rebecca, Oliver, Jr., y
los gemelos Megan and Morgan.
PROLOGO - viii
PRÓLOGO
U
na medida de la literatura para traders e inversores (como quizás de
la literatura para todos los demás), es factor ¡ajá! – una frase o
pensamiento que provoca un sentimiento de iluminación o de
conocimiento profundo en el lector.
Nuestra esperanza es que numerosos momentos ¡ajá! se produzcan en
estas páginas. El trading es un tema un tanto difícil sobre el que escribir. A
medida que aprenda y asimile ciertas verdades, dichas verdades a menudo
podrán y deberán cambiar después. Lo que parecía muy profundo para Vd.
en un momento puede parecer un año después evidente –y ya no ser digno
de mencionarse. Lo que ha ocurrido es que ha ido más allá de esta verdad
particular a una verdad nueva, una verdad superior. De esta manera, el
trader sigue creciendo, yendo más allá de su propio conocimiento,
dejándolo desfasado.
Al mismo tiempo, para alguien nuevo en el juego del trading, éstas siguen
siendo nuevas verdades, capaces de cambiar el pensamiento y el enfoque
personales, por lo que en ese sentido, sería un error no incluirlos. La
conclusión es que el enfoque de un trader cambia y evoluciona
constantemente. Aparte de los principiantes, y de los traders con más
experiencia, casi todo el mundo posee diferentes niveles de conocimiento.
Aunque honestamente no puedo decir que Estrategias para Ganar en Cada
Operación esté escrito como una continuación de mi libro anterior, Day
Trading. Negociación Intradía: Estrategias y Tácticas (Gestión 2000), el
lector de ese primer libro, sin duda, verá una continuación de algunas de las
ideas expresadas en ese libro, el cual trata más el tema de la psicología de
los traders –sus emociones, motivaciones, y frustraciones–, Estrategias
para Ganar en Cada Operación se centra más en el juego o en la actividad
misma.
Este libro está diseñado para atender las necesidades tanto de renta como
de generación de riqueza de los traders. Hay una fuerte tendencia a separar
estos dos estilos de trading en conjuntos de habilidades y enfoques
completamente independientes. Sin embargo, en nuestra opinión, no sólo
no pueden ser divididos, ya que cualquier intento de hacerlo daría como
resultado automáticamente la reducción de su progreso como trader. De la
misma manera que se entiende que tanto la mano izquierda como la
derecha juegan un papel igualmente importante en la vida cotidiana,
también lo hacen el trading para generar ingresos y para generar riqueza en
la vida cotidiana de los traders de éxito. En otras palabras, uno nunca debe
elegir si entre ambos estilos. Más bien habría que tratar de convertirse en
expertos en ambos estilos. Este libro le enseñará exactamente cómo
lograrlo.
ix - PROLOGO
En el Capítulo 1 se le guiará en la forma que un trader debe prepararse para
cada día y semana. La forma de comenzar determinará en gran medida
como se termina en este negocio. He sido testigo de demasiados traders
descuidados que operan cada semana y cada día sin un plan y sin una lista
de valores a vigilar. Ese no será Vd., después de asimilar este capítulo.
En el Capítulo 2, Vd. aprenderá algunas cosas cruciales, como la manera
de hacer frente a la tan importante primera hora de negociación. No son
muchos los traders que saben que la demanda reprimida o la oferta
acumulada durante la noche a menudo hacen que la primera hora de
negociación sea muy volátil. Los primeros 30 minutos de negociación, en
particular, son complicados. Vd. aprenderá cómo hacer frente a este
período de tiempo tan importante y convertirlo en oportunidad. ¿Sabía que
hay otras nueve veces durante cada día que cada trader debería conocer?
Estos nueve momentos u horas de giro, como generalmente los llamo,
ofrecen algunas oportunidades únicas para los traders atentos. También le
enseñaré cómo actuar frente a las noticias y cómo puede afectar a sus
acciones tanto positiva como negativamente.
El Capítulo 3 trata de dos de los aspectos más importantes para hacer
trading de la manera adecuada, la gestión de las operaciones y la gestión
monetaria. La correcta gestión de su posición siempre depende de varias
cosas: una relación riesgo-beneficio favorable, una entrada correcta, y un
objetivo seleccionado de manera inteligente. Cada aspecto de una
operación ejecutada adecuadamente se revisará en detalle en este capítulo.
El aspecto psicológico del trading representa el 85 por ciento del juego, en
mi opinión. Debido a ello, como participantes en el mercado, en realidad no
negociamos con acciones, opciones, bonos, futuros, divisas u otros
instrumentos financieros. En realidad, operamos con el comportamiento de
la gente que posee esos activos que acabo de enumerar. Para que
cualquiera de los activos anteriores se mueva, la gente tiene que tomar
decisiones de compra y venta, las cuales están incitadas por las emociones,
principalmente la avaricia y el miedo. En el Capítulo 4 veremos cómo un
trader puede hacer frente a estas dos emociones dominantes y cómo puede
utilizarlas para obtener beneficios. También profundizaremos en el reto de
siempre necesitar tener razón y explicar cómo las pérdidas de las
operaciones se pueden aprovechar en nuestro beneficio.
En los Capítulos 5, 6 y 7, llegamos a la “carne con patatas” de nuestro
método de trading. Vamos a profundizar en los patrones de los gráficos en
los que confiamos cada día en el mercado. Vd. aprenderá sobre varios
patrones que se repiten una y otra vez de la misma manera.
Le mostraremos cómo puede obtener con estos acontecimientos beneficios
constantes. En estas secciones, le dotaremos de muchas técnicas de
trading que hemos enseñado a las principales firmas de Wall Street y de
algunos de los mejores traders del país.
PROLOGO - x
Lao-Tsé dijo: “un viaje de mil millas comienza con un solo paso.” Creemos
que el libro que ahora tiene en sus manos puede ser el paso que iniciará su
viaje a la rentabilidad. Así que lea cada lección con cuidado, tome notas y
asegúrese de llevar un diario de los momentos ¡ajá! Que tenga. Siempre me
han enseñado que sólo se necesita el dominio de dos o tres estrategias
fiables para hacerlo extraordinariamente bien en el mercado. En estas
páginas, usted encontrará mucho, mucho más que eso. Úselas bien!
Oliver Vélez
Fue todo un privilegio cuando Oliver Vélez me pidió que le ayudara a
escribir Estrategias para Ganar en Cada Operación para todos sus
seguidores a nivel internacional. Oliver Vélez ha sido mi tutor desde que
empecé a operar. Pero al igual que era un privilegio, sabía que también
sería un reto porque estaba a punto de emprender una tarea monumental.
Muchas de estas lecciones han sido enseñadas a alumnos de todo el
mundo a lo largo de 4 años. Estas lecciones contienen información de gran
alcance que va mucho más allá de los fundamentos que usted puede
encontrar en muchos libros de introducción al trading. Volviendo la vista
hacia atrás, aunque reunir esta gran cantidad de información era un trabajo
inmenso, me siento muy orgulloso de la tarea que hemos completado.
Paul Lange
INDICE - xii
Índice
INTRODUCCIÓN.................................................................................................................................14
CÓMO EMPEZAR, 1ª PARTE .......................................................................................................................... 14
CÓMO EMPEZAR, 2ª PARTE .......................................................................................................................... 15
CÓMO EMPEZAR, 3ª PARTE .......................................................................................................................... 18
CAPÍTULO 1 .......................................................................................................................................20
PRIMERAS LECCIONES .......................................................................................................................20
CREANDO UNA LISTA DE OBSERVACIÓN ........................................................................................................... 20
EL CONCEPTO DE LISTA DE OBSERVACIÓN........................................................................................................ 23
ESCALAS TEMPORALES ................................................................................................................................. 24
SU PROGRESO COMO TRADER ....................................................................................................................... 26
CAPÍTULO 2 .......................................................................................................................................30
LECCIONES SOBRE ALGUNOS ASPECTOS BÁSICOS ..............................................................................30
¿QUÉ MERCADO ES? .................................................................................................................................. 30
VISIÓN DE CONJUNTO.................................................................................................................................. 33
UNA GUÍA PARA SITUAR STOPS DE PÉRDIDAS ................................................................................................... 36
OPERANDO EN LA PRIMERA MEDIA HORA ....................................................................................................... 39
FUNDAMENTAL VS. TÉCNICO ......................................................................................................................... 41
¿QUÉ NOTICIAS PUEDE UTILIZAR? ................................................................................................................. 43
LAS NOTICIAS Y LA OPERATIVA ...................................................................................................................... 47
¿TODAVÍA INVIERTE? .................................................................................................................................. 49
MOMENTOS DE GIRO .................................................................................................................................. 52
LA IMPORTANTE MEDIA MÓVIL DE 200 PERIODOS ........................................................................................... 54
MEDIAS MÓVILES. EL PODER DE LA MEDIA MÓVIL DE 20 PERIODOS .................................................................... 60
DE VUELTA A LOS ASPECTOS BÁSICOS ............................................................................................................. 64
CAPÍTULO 3 .......................................................................................................................................66
LECCIONES SOBRE LA GESTIÓN ..........................................................................................................66
GESTIONANDO UNA OPERACIÓN .................................................................................................................... 66
GESTIONANDO LOS DESASTRES ...................................................................................................................... 68
DIFERENTES ALTERNATIVAS PARA ENTRADAS DE TIPO SWING .............................................................................. 69
LA RELACIÓN RIESGO-BENEFICIO ................................................................................................................... 72
¿SE SIENTE DESAFIADO POR LOS OBJETIVOS?................................................................................................... 77
LA ANATOMÍA DE UNA ENTRADA ................................................................................................................... 80
CAPÍTULO 4 .......................................................................................................................................84
LECCIONES SOBRE PSICOLOGÍA EN EL TRADING Y PLANIFICACIÓN .....................................................84
LA PSICOLOGÍA DEL MIEDO........................................................................................................................... 84
EL PLAN DE TRADING – LA CLAVE DEL ÉXITO .................................................................................................... 86
DISCIPLINA .................................................................................................... ERROR! BOOKMARK NOT DEFINED.
ALGUNAS DE SUS MEJORES CUALIDADES PUEDEN HACERLE DAÑO ....................................................................... 89
LA NECESIDAD DE TENER LA RAZÓN ............................................................................................................... 91
CÓMO APRENDEN LOS TRADERS .................................................................................................................... 92
UTILIZANDO EL MIEDO DE LA MASA COMO HERRAMIENTA DE TRADING ................................................................ 94
ANÁLISIS DE UNA OPERACIÓN PERDEDORA ...................................................................................................... 97
CAPÍTULO 5 ..................................................................................................................................... 102
xiii - INDICE
LECCIONES TÉCNICAS ...................................................................................................................... 102
ALGUNOS ERRORES COMUNES .................................................................................................................... 102
¿ESO ERA UN DOBLE TECHO? ..................................................................................................................... 104
SOPORTES Y RESISTENCIAS .......................................................................................................................... 108
AQUEL PRIMER RETROCESO ........................................................................................................................ 112
DETECTANDO UN DÍA DE TENDENCIA ............................................................................................................ 114
LA PERSPECTIVA DE MÚLTIPLES ESCALAS TEMPORALES .................................................................................... 118
ZOOM, ZOOM, ZOOM ............................................................................................................................... 122
PUNTOS DE GIRO DIARIOS .......................................................................................................................... 125
LUCHANDO CONTRA LA TENDENCIA .............................................................................................................. 128
CÓMO FINALIZA UNA TENDENCIA................................................................................................................. 131
LA TENDENCIA INTRADÍA ............................................................................................................................ 133
ENCONTRANDO UN GIRO INTRADÍA .............................................................................................................. 136
CAMBIOS EN LA TENDENCIA, 1ª PARTE ......................................................................................................... 139
CAMBIOS EN LA TENDENCIA, 2ª PARTE ......................................................................................................... 140
OPERANDO CON HUECOS, 1ª PARTE ............................................................................................................ 142
OPERANDO CON HUECOS, 2ª PARTE ............................................................................................................ 145
CAPÍTULO 6 ..................................................................................................................................... 148
LECCIONES SOBRE GRÁFICOS EN EL MERCADO ................................................................................ 148
REVISANDO EL NASDAQ ........................................................................................................................... 148
UN VISTAZO AL MERCADO ......................................................................................................................... 152
UNA ACTUALIZACIÓN SOBRE EL NASDAQ, 1ª PARTE ...................................................................................... 154
UNA ACTUALIZACIÓN SOBRE EL NASDAQ, 2ª PARTE ...................................................................................... 156
EL ÍNDICE DE VOLATILIDAD COMO REFERENCIA ............................................................................................... 159
PRECAUCIÓN EN EL MERCADO..................................................................................................................... 161
CAPÍTULO 7 ..................................................................................................................................... 164
LECCIONES SOBRE PATRONES CLÁSICOS .......................................................................................... 164
UTILIZANDO LA FUERZA RELATIVA COMO UNA DE NUESTRAS HERRAMIENTAS ...................................................... 164
FUERZA RELATIVA EN MOMENTOS DE GIRO ................................................................................................... 167
FALLO DE ROTURA EN MOMENTOS DE GIRO .................................................................................................. 170
UNA ESTRATEGIA CONTRA LA TENDENCIA ..................................................................................................... 172
OPERANDO EN UN GIRO DE CULMINACIÓN .................................................................................................... 174
DEBILIDAD A LA HORA DE LA COMIDA ........................................................................................................... 177
EL PODER DE UN MORTGAGE PLAY .............................................................................................................. 180
BUSCANDO OPERACIONES ÚNICAS ............................................................................................................... 183
NOMBRES PARA RAZAS DE CALIDAD ............................................................................................................. 185
CUANDO TODO CONVERGE ........................................................................................................................ 189
CONCLUSIÓN .................................................................................................................................. 194
ANEXO A ......................................................................................................................................... 196
ANALIZANDO PRISTINE BUY SET-UPS ............................................................................................................ 196
ANEXO B ......................................................................................................................................... 202
GLOSARIO ............................................................................................................................................... 202
INTRODUCCIÓN - 14
INTRODUCCIÓN
Cómo Empezar, 1ª Parte
A
sí que Vd. quiere saber algo más sobre trading. ¿O es sobre la
compra de acciones por Internet? ¿Quizás sobre la operativa
intradía? ¿Sobre la inversión? Bien, vamos a comprender bien
algunos términos.
Primero, consideramos que ‘invertir’ ya no es un término que deba ser
aplicado al mercado de acciones. Se invierte en inmuebles, bonos u oro,
pero no en acciones. Ello implica un enfoque de ‘comprar a largo plazo y
mantener la posición con los ojos cerrados’ que no debería utilizarse en los
mercados de acciones. La mayor parte de las compañías de gran
capitalización están en el sector tecnológico. Estas compañías están
expuestas a que su principal producto sea reemplazado por una nueva
tecnología fácilmente. Hace mucho tiempo, habría llevado años para que
crear cualquier empresa que fabricara coches y superara a General Motors.
Hoy en día cualquier puede crear un software en su garaje que revolucione
cómo se hacen las cosas y en consecuencia dejar a un competidor fuera del
negocio. Tomemos por ejemplo el caso de Iomega. La tecnología por aquel
entonces permitía almacenar la información en discos de 1.44 Mb. Iomega
lanzó un sistema que permitía almacenar 100 Mb en un disco, y consiguió
contratos para poner sus unidades en muchos ordenadores. Parece una
compañía de esas cuyas acciones podemos comprar y mantener, ¿verdad?
Lo es, hasta que alguien descubre que la misma información puede
almacenarse en un CD con un coste muy inferior. Entonces Iomega se
queda fuera, a menos que tenga otros productos que vender. En los
mercados actuales, las empresas deben renovarse o morir.
Si realizar inversiones ya no sirve, ¿qué hacemos entonces? Se oyen
historias acerca de los ‘traders intradía’ o day traders. Miramos a nuestro
alrededor y no vemos muchos. Posiblemente no conozca ninguno más allá
de usted y otros que haya conocido en un seminario. Por desgracia, el
término ‘trading intradía’ es utilizado incorrectamente por los medios. Existe
un amplio grupo de personas a las que denominamos ‘inversores online’. Se
trata de gente que utiliza sus ordenadores en lugar de los teléfonos para
poner sus órdenes en el mercado. Generalmente gestionan sus ahorros o el
dinero de su plan de pensiones, y poseen poca formación. Abundaban
durante el mercado alcista de los años 90 y a menudo fueron denominados
erróneamente ‘traders intradía’, aunque eso da igual ya que ganaron dinero
en ese mercado alcista hicieran lo que hicieran.
Nosotros mismos nos consideramos traders intradía, o traders, pero ello no
incluye al gran grupo de traders online que acabamos de mencionar.
15 - INTRODUCCIÓN
Pensamos que un trader intradía es aquel que pasa buena parte del día en
el mercado; aquel que se ha formado para gestionar posiciones que pueden
durar desde unos minutos hasta varios meses. Aunque creemos que
‘invertir’ es un término en desuso, utilizamos muchas escalas temporales
para mantener acciones, la mayor de las cuales es una posición core.
Mientras que una posición core puede durar meses, se diferencia de la
inversión en que existe una estrategia concreta de salida planeada.
También utilizamos una escala temporal de swing, que puede durar entre
dos y cinco días. Y utilizamos estrategias que nos harán mantener una
posición por la noche alguna vez, o cerrarla en el mismo día, o incluso en
ocasiones cerrar parte de una posición tan sólo minutos después de abrirla.
Así que si Vd. va a operar en intradía, ¿cómo comprará las acciones? Si tan
sólo opera unas pocas veces a la semana, y se limita a realizar operaciones
swing y core, es adecuado utilizar un broker online. La ejecución de las
órdenes no será muy rápida, pero para operaciones ocasionales a largo
plazo, es aceptable. Si por el contrario piensa negociar más a menudo,
entonces le interesará un broker con acceso directo al mercado, que
permite ver toda la información relacionada con los participantes del
mercado, dónde compran y dónde venden, pudiendo lanzar órdenes desde
el propio navegador y ejecutarlas de forma instantánea, en fracciones de
segundo.
Ya sabemos qué es lo que queremos hacer y hemos elegido un broker.
Ahora necesitamos un ordenador y una conexión a Internet. De nuevo, para
trading swing y core ocasional, cualquier ordenador con acceso a Internet
nos servirá. Sin embargo, si va a ser un trader intradía activo, necesitará
tener algo mejor. Necesitará un ordenador de alta gama y gran potencia, y
una conexión rápida. La utilización de una conexión por modem no es una
opción realista. Debe buscar conexión mediante DSL, Banda Ancha, FIOS,
Cable, Satélite o T1-3. Dependiendo del lugar desde el que opere, deberá
evaluar cuál de estas opciones está disponible y es la más efectiva para su
dinero. Deberá también tener conocimientos de informática a nivel de
usuario ya que el tiempo que pasará con su ordenador será largo, lo quiera
o no.
Ahora ya está preparado para operar, ¿verdad? Bueno, en realidad no. La
principal diferencia que señalé antes es que los traders intradía tienen
formación en estrategias de trading y disciplina. Éste será el tema central de
la próxima lección, cómo empezar a operar cuando no se tiene formación o
experiencia en el trading. Les explicaré cómo adquirir esa formación sobre
la marcha, sin tener que utilizar todo su capital.
Cómo Empezar, 2ª Parte
En el apartado anterior hemos visto algunos aspectos básicos que
necesitará tener en cuenta si piensa en realizar algún tipo de operativa. Me
INTRODUCCIÓN - 16
gustaría ampliar más detalles y analizar en qué escalas temporales puede
interesarle operar. Asimismo analizaremos cómo obtener una formación
dependiendo del coste y de diferentes restricciones.
Hemos hablado hace un momento del concepto de escalas temporales. El
tiempo es un asunto importante y es el próximo punto que necesita
considerar antes de ponerse a hacer trading. Los conceptos relacionados
con la operativa pueden ser utilizados para ayudar a la gente que trata de
gestionar mejor su plan de pensiones. También pueden ser utilizados por
gente intentando hacer fortuna utilizando swing trading con sus ahorros, y
por la gente que busca obtener un ingreso operando en intradía.
Si va a operar con frecuencia en los mercados, le recomiendo que
mantenga dos cuentas separadas para operar. Los objetivos que se
persiguen con dichas cuentas son diferentes. Una cuenta estará destinada a
generar dinero mediante posiciones core y swing. Las posiciones core son
posiciones tomadas en base a gráficos semanales y que pueden
permanecer abiertas entre varias semanas y algunos meses. Tienen su stop
de pérdidas y sus puntos de entrada definidos, al igual que en cualquier otra
operación. Los objetivos pueden ser fijos o dejar que sea el mercado el que
nos eche utilizando stops de seguimiento que van subiendo a medida que el
precio de las acciones suben (o bajando si el precio baja en caso de que
tengamos una posición corta abierta). Las posiciones swing se basan en
gráficos diarios y pueden permanecer abiertas de dos a cinco días. Esta
cuenta utilizada para generar dinero es importante para capturar los
principales movimientos del mercado. Estos son los movimientos que los
traders que cierran sus posiciones al término de la sesión tratan de evitar.
Los huecos y los grandes movimientos de largo plazo benefician al trader
swing y core, pero generalmente desesperan al trader intradía.
La segunda cuenta es utilizada para generar ingresos en base a
operaciones intradía (que pueden durar desde varios minutos a toda la
sesión) y operaciones guerrilla, un tipo de estrategias especiales
desarrolladas por Pristine. Estas estrategias han sido creadas para capturar
movimientos rápidos del mercado que duran como mucho uno o dos días.
Estas estrategias ayudan a mantener un flujo de ingresos incluso en
aquellas ocasiones en las que el mercado se pueda estar moviendo de
forma lateral y la otra cuenta no está generado dinero.
Una vez haya elegido la escala temporal, Vd. estará preparado para
empezar –no hacer trading, sino a aprender! El trading es uno de los
desafíos más duros a los que uno puede enfrentarse. Desafortunadamente,
la mayor parte de los traders pasan más tiempo educándose en el mercado
de televisiones antes de comprarse una, que aprendiendo conceptos
relacionados con el trading antes de comprar sus primeras acciones. La
mayoría de los traders no siente la necesidad de adquirir conocimientos
relacionados con la operativa. También la mayoría de los traders fracasa.
17 - INTRODUCCIÓN
Nadie intentaría ser doctor o abogado sin la educación apropiada. Sin
embargo por algún motivo, los traders novatos creen que es sencilla tener
éxito en esta profesión. De hecho, a algunas de las personas más
inteligentes y de mayor éxito les suele resultar complicado el trading.
Además, un éxito continuado en otras tareas antes de empezar a hacer
trading a menudo se traduce en un exceso de confianza y testarudez
mientras operan: sin duda una mala combinación. Vd. debe ser capaz de
admitir que se ha equivocado y actuar con rapidez. Las personas de éxito a
menudo son perfeccionistas –una cualidad que no es apropiada para el
trading. Los buenos traders no insisten en tener razón –su objetivo es ganar
dinero.
¿Sabe Vd. ahora mismo qué estrategias quiere utilizar en el mercado?
¿Este mes? ¿Esta semana? ¿Hoy? ¿Sabe qué estrategias utilizar en
diferentes momentos del día? ¿Sabe cómo actuar ante todas las argucias
del creador de mercado1? ¿Sabe cómo manejar los momentos de giro del
mercado? Como puede ver, el mercado está diseñado para sacar el dinero
rápidamente a los que no tienen conocimientos. Es un juego donde muchos
abastecen de dinero a unos pocos. ¿En qué lado de la ecuación está Vd.?
Es necesario que desarrolle un plan de trading que defina su plan de
negocio completo en relación a la forma en que desea operar. Necesita
definir reglas de gestión monetaria. ¿Cuánto arriesgará en una operación de
corto plazo? ¿Cuánto en una de largo plazo? ¿Cuánto puede permitirse
perder en un sólo día? Necesita comprender qué es el trading y todos los
conceptos relacionados con él. Éste es el paso más importante de todos
para tener éxito en el trading. Sin embargo, la gran mayoría de traders
novatos no tiene un plan.
Todo el mundo tiene un nivel diferente de tiempo y dinero que pueden
dedicar a aprender. Dicho de otro modo: existen diferentes formas de
enfocar la educación. Algunos querrán mejorar su core trading para
aumentar los rendimientos de su plan de pensiones mientras trabajan a
tiempo completo en su profesión. Otros tendrán cierto capital con el que
tratarán de obtener un rendimiento y vivir del trading dedicándose a tiempo
completo. La mayor parte de los traders pierden demasiado al principio y
después es tarde para recuperarlo para cuando deciden formarse. No deje
que esto le suceda a Vd.
Existen muchas oportunidades para aprender a operar en muchos
horizontes temporales y con diferentes niveles de coste. Recuerde, Vd.
pagará por su educación de una forma u otra. Algunos traders pierden más
dinero en una semana de lo que les habría costado formarse. No sea una
de esas personas que piensa, “cuando gane suficiente dinero con el trading
para pagar un seminario, entonces lo haré…” Piense en la lógica de esta
frase. La formación debe ser previa.
1
Un creador de mercado es una empresa preparada para comprar y vender un determinado valor de
manera regular y continua a un precio cotizado públicamente.
INTRODUCCIÓN - 18
Cómo Empezar, 3ª Parte
De acuerdo, ya ha cogido la idea. Si ha leído los dos apartados anteriores,
está claro que pretendía escribir las partes uno y dos. Sin embargo, si
Sylvester Stallone puede hacer 6 películas de Rocky, yo puedo escribir un
tercer apartado para los que se inician en el trading. Aunque les he ofrecido
mucha información, los apartados anteriores sólo han guiado a la gente
hasta el día que comienzan a operar –no es un buen momento para dejarles
a medias.
Una vez que haya tomado las decisiones anteriores y haya recibido una
educación hasta un nivel que le haga sentir que necesita comenzar a
operar, llega el momento de la verdad. Me gustaría asegurarme de que
dispone de algunas herramientas en su cinturón cuando empiece a operar.
Lo primero de todo, la curva de aprendizaje en el trading es muy empinada.
Le animo a empezar a operar sobre el papel. Acostúmbrese a su programa
de trading. Comprenda cómo funciona. Empiece a seleccionar sus valores
favoritos y desarrolle un plan de trading. En este momento seguramente tan
sólo sea un simple borrador. Sepa cómo entrar y salir de las operaciones.
Lo más probable es que pierda al principio. Está empezando a aplicar lo que
ha aprendido. Cometerá errores, así que ¿quiere que todos estos costes de
aprendizaje le cuesten dinero real o no?
¿Cuánto tiempo debería operar sobre el papel? Hasta que lo haga bien.
Realmente bien. Nunca he conocido a nadie que admitiera perder dinero
sobre el papel. Determine criterios que deba cumplir para seguir adelante.
Puede utilizar criterios tales como hacer un determinado número de puntos
al día, o tener una racha de días ganadores, o x operaciones ganadoras sin
una sóla operación perdedora. Los criterios en sí no son tan importantes
como cumplirlos una vez determinados. Cuando esté preparado, empiece
con una pequeña cantidad de riesgo. Empiece con 50.00$. Notará la
diferencia. Acaba sólo de empezar a operar y la presión del mercado real le
volverá loco. No se preocupe todavía de ganar dinero: no lo conseguirá
debido a las comisiones. Preocúpese de ganar dinero antes de restar
comisiones. Aumente el riesgo asumido poco a poco, y sólo cuando haya
superado el criterio que se haya marcado Vd. mismo.
Tenga en cuenta que es en este momento cuando los traders sienten el
dolor de las pequeñas pérdidas. Su primer instinto es aumentar el tamaño
de sus posiciones para recuperarse. La ironía es evidente cuando leemos
esto, pero quizás no tanto si esto le sucede a Vd. No aumente el tamaño de
sus posiciones hasta que opere bien a un determinado nivel. Siempre es
más difícil operar con más volumen.
Durante este proceso, debería desarrollar un plan de trading. Uno que
defina el tipo de patrones que está buscando y que debería mantenerle
fuera del mercado en ciertas situaciones en las que no desea operar.
También debería definir reglas de gestión monetaria, para gestionar días
19 - INTRODUCCIÓN
ganadores y perdedores, así como reglas para determinar el tamaño de sus
posiciones, y qué tipo de registro de las operaciones, análisis y formación
deseamos conseguir.
Preste atención a la parte del análisis y elabore planes para realizar un
seguimiento de todas las operaciones. La mayor parte de los traders pasan
el 90 por ciento del tiempo operando, el 10 por ciento preparándose y un 0
por ciento a realizar un seguimiento. Esto es un gran error. Los traders
deberían dedicar tanto tiempo a realizar un seguimiento de sus operaciones
como a operar. Ello no significa que el horario comprendido entre las 9:00 y
las 16:30 deba ser considerado como horario de trading. Puede que su plan
sólo le indique que deba operar en la primera y en la última hora de la
sesión. El tiempo comprendido entre esas horas puede ser utilizado para
analizar las operaciones realizadas en la mañana y prepararse para la
siguiente sesión, probar sobre el papel nuevas ideas, etc. Asimismo debería
dedicar bastante tiempo imprimiendo gráficos con las operaciones
realizadas, para evaluarlas y aprender de los errores. Los buenos traders
comprenden que el dinero perdido en una mala operación puede ser una
inversión en un proceso que sirve para eliminar los errores y mejorar la
operativa.
Los buenos traders también comprenden que el mercado siempre tiene la
razón y que lo mejor que podemos hacer es tratar de aprovechar las
posibilidades. Sea flexible y recuerde que incluso las mejores operaciones
se nos pueden escapar.
Primeras Lecciones - 20
Capítulo 1
Primeras Lecciones
Creando una Lista de Observación
E
xisten muchos estilos diferentes de trading, y cada trader se prepara
para afrontar el mercado de distintas maneras. La mayoría de los
traders que hacen algo más que micro scalping comienzan el día
mirando alguna lista de observación, cuya elaboración puede variar
de manera importante según quién la realice. A continuación tienen algunas
ideas de diferentes maneras de prepararse para la próxima sesión.
Una primera idea es mirar a los gráficos diarios después de que el mercado
cierre. Si Vd. opera con swing trading, su objeto de análisis serán los
gráficos diarios. Si su estilo es el core trading, dependerá de los gráficos
diarios y semanales. Incluso si sólo opera intradía, pondrá las
probabilidades de su lado si todos los marcos temporales se mueven a su
favor. Dicho de otro modo, incluso aunque estuviera operando en intradía,
¿estaría cómodo si las acciones que ha comprado dieran señal de venta en
gráfico diario? Claro que no. Comience elaborando una lista de valores para
comprar, incluso aunque opere en intradía. Si opera con un grupo reducido
de valores, al menos clasifíquelos en alcistas, bajistas o laterales.
Una primera lista sencilla de elaborar es la de los valores favoritos con los
que operamos habitualmente. Esta lista puede incluir desde sólo 4 ó 5
valores, hasta 30 ó 40. La cantidad no importa: la cuestión es que la lista
incluya un puñado de valores que el trader conozca muy bien. Muchos
traders consiguen operar con éxito haciendo esto, debido a que están
familiarizados con cada uno de los valores de su lista. Es probable que
todos sean líquidos, exista mucho volumen y que por tanto sea fácil entrar y
salir sin demasiado deslizamiento (pagar por encima del precio deseado
cuando compramos debido a la horquilla de los precios de compra y venta o
que hay poca volumen a la venta). Sin embargo esta lista también tiene una
desventaja importante y es que nos perderemos muchos movimientos en la
sesión. Puede que en nuestra pequeña lista no haya valores en los que se
haya dado algún patrón interesante de los que veremos en el libro, como un
Mortgage Play, o un Bullish Gap Surprise.
Otra forma sencilla de elaborar listas es tener a alguien que haga la mayor
parte del trabajo por ti. Por ejemplo, tenemos las salas de chat de Pristine y
el escáner en tiempo real Pristine ESP™, herramienta mediante la que es
posible obtener numerosas listas de valores en función de diferentes
criterios al final de la sesión. Con estos métodos bastará con que echemos
un vistazo a los valores seleccionados y sigamos aquellos que se adapten a
los requisitos de nuestro plan de trading. Los resultados nos permitirán
21 - Primeras Lecciones
detectar patrones para la sesión del día siguiente en gráficos diarios y
semanales, así como alertas en tiempo real durante la sesión. Simplemente
utilizando Pristine ESP™ obtendremos muchas más sugerencias de valores
para operar en cualquier escala temporal de las que necesitaremos. Una
muestra de algunos de los muchos criterios que pueden utilizarse para
buscar valores con Pristine ESP™ se presenta en la Figura 1-1. En
particular se muestran patrones para swing traders en gráfico diario.
Fig. 1.1. - Pristine ESP. Ejemplo de escáner
Una tercera lista sería aquella que elaboremos nosotros mismos
basándonos en los patrones que deseamos encontrar. Ello implica realizar
Primeras Lecciones - 22
un escáner uno a uno de los valores hasta encontrar un patrón que encaje
con la estrategia que utilizaremos en la siguiente sesión. Este método es el
que trataremos en el resto del capítulo.
Para elaborar una lista de valores a observar en la próxima sesión,
necesitamos previamente determinar cuáles vamos a analizar. Existen cerca
de 9.000 acciones cotizadas y no es una tarea fácil examinar 9.000 valores
cada noche. Por tanto, necesitamos tener una lista maestra sobre la que
seleccionaremos los valores a observar. Llamaremos a esta lista nuestro
“universo de valores”. Existen dos formas diferentes de construirlo.
En primer lugar, podemos crear un universo de valores recopilando varios
índices que nos guste seguir. Si nos gusta el sector tecnológico, podemos
empezar con el NASDAQ 100 y después añadir el índice de
Semiconductores (aunque existirá algún solapamiento entre los índices por
lo que el total de valores obtenido será menor que la suma de los valores de
los índices). Quizás podamos añadir el Dow Jones, y también algunos de
nuestros valores favoritos, terminando con una lista de entre 100 y 500
valores en nuestro universo.
En segundo lugar, podemos construir nuestro universo de valores cogiendo
todos los cotizados en el mercado y después utilizar un programa
informático para analizarlos y rechazar aquellos que no cumplan ciertos
criterios. Por ejemplo, podemos seleccionar todos aquellos valores que
cumplan que su volumen de negociación sea superior a un millón de
acciones diarias y cuyo precio esté por encima de 4,00$, obteniendo una
lista de unos 400-600 valores de los cuales 200-300 se negociarán en el
NASDAQ.
Este segundo método tiene tanto ventajas como desventajas. Analizar y
seleccionar los valores de esta forma implica que tendremos una lista
diferente cada día. Algunos valores nuevos se incorporarán al cumplir los
requisitos, mientras que otros saldrán cuando dejen de cumplirlos. De esta
forma podremos adelantarnos automáticamente y saber qué nuevos valores
se incorporarán. Pero esto también supone una desventaja ya que también
entrarán valores que no hemos visto anteriormente y con lo que podemos
tener problemas antes de operar si no los estudiamos antes.
Una vez hemos determinado nuestro universo, es simplemente cuestión de
analizar los valores incluidos en la lista en busca de los patrones deseados.
Una vez tengamos algo de experiencia, bastará con mirar cada valor poco
más de un segundo. Si el patrón no salta a primera vista, es que
probablemente no sea válido.
Si desea gestionar su lista de manera sencilla, dedicando muy poco tiempo,
y realiza swing trading, pruebe lo siguiente: durante el fin de semana, revise
la lista y busque valores que estén clasificados como alcistas o bajistas.
Para el caso de las tendencias alcistas, buscamos valores que marquen
23 - Primeras Lecciones
máximos y mínimos crecientes, y cuyas medias móviles de 20 y 40 periodos
tengan pendiente ascendente. Para obtener los mejores resultados,
debemos confirmar que la media de 20 periodos está por encima de la de
40 y que mantienen una distancia constante. En el caso de las tendencias
bajistas, buscaremos lo contrario. Una vez seleccionados los agrupamos en
dos listas. Después, cada noche, simplemente miraremos la lista de valores
alcistas buscando aquellos que hayan tenido 3-5 días de caídas (3-5
máximos decrecientes, preferiblemente velas 20-20). En el caso de la lista
de valores bajistas, buscaremos aquellos que tengan 3-5 mínimos
crecientes. Al terminar el proceso tendremos una lista de valores a vigilar
que tiene en cuenta los dos primeros componentes de una operación
ganadora: una tendencia y un retroceso.
Ahora que tenemos la lista, lo siguiente es aprender a usarla.
El Concepto de Lista de Observación
Parece existir una gran confusión entre los traders novatos acerca de las
listas de observación, su análisis y las entradas a realizar. Vamos a revisar
algunos conceptos básicos.
Acabamos de hablar acerca de la forma de elaborar una lista de
observación. La cuestión ahora es que hacer con esta lista. Hemos incluido
valores en esa lista porque han formado un patrón que conocemos. Han
dibujado una formación que encaja con un patrón que estamos entrenados
para detectar. Este patrón forma parte de una estrategia que nos han
enseñado. Sin embargo, la estrategia tiene otro aspecto a considerar y es
cuándo entrar en el mercado. El punto de entrada siempre se fijará en un
punto en el que el valor tendrá dificultades en atravesar, una línea en la
arena por así decirlo.
Por ejemplo, la estrategia puede basarse en un Pristine Buy Set-up (o PBS,
véase Apéndice A) en gráfico diario con respecto al máximo del día anterior.
El primer paso es encontrar un posible candidato analizando muchos
gráficos y buscando un PBS dentro de una tendencia alcista, un retroceso
en un plazo de 3-5 días, etc. En ese caso, el valor entra en la lista de
observación para el día siguiente.
En este momento es cuando tenemos el problema. Esta estrategia trata de
comprar en el máximo del día anterior. Sin embargo, ¿por qué no
adelantarse comprando en la apertura y obtener un precio más bajo? Nada
más lejos de la verdad. Si el precio de compra debe ser por encima de
32,00, veamos cómo leer esta entrada. El valor ha estado cayendo en los
últimos cinco días. Se han producido ventas y es probable que dichas
ventas continúen. Es probable que este valor siga cayendo más días. Sin
embargo, si puede superar el máximo del día anterior, compraré porque
Primeras Lecciones - 24
está demostrando cierta fortaleza que puede indicar un cambio de
tendencia. No sólo porque ha superado el máximo previo, sino porque
además lo hizo verificándose todos los criterios exigidos.
Así leído, dejará de pensar de la manera equivocada. Superar esa
resistencia es lo que hace que el patrón funcione. Cuanto mayor sea la
resistencia, más fuerza necesitará el valor para superarla. Da igual que un
trader al mirar el gráfico decida abrir posiciones cortas debido a la
resistencia. Otro trader mirará el gráfico y verá una oportunidad de compra
si supera la resistencia. Esto es completamente lógico y así es como hay
que pensar cuando operemos.
En relación a este tema está la cuestión de qué entradas seleccionar. Una
vez se verifiquen los 10 criterios que debe verificar un PBS (véase Apéndice
A), ¿son todas las operaciones iguales? ¿Son compras automáticas en
cualquier caso? ¿Existe alguna base sólida para ello?
Supongamos que a Vd. le gusta pescar. Ha descubierto un cebo excelente,
con el que es capaz de pescar peces mejor que con cualquiera de los que
ha utilizado antes (esto sería su estrategia en términos de trading). Ahora
supongamos que vamos a pescar con nuestro hijo o hija por primera vez.
Queremos pescar tantos peces como podamos ese día. ¿Tendría alguna
importancia si la marea está alta o baja? ¿Qué sea de noche o de día?
¿Qué estemos en el barco o en la orilla? Puede que tengamos el mejor
cebo de la ciudad pero todavía debemos tener en cuenta otros aspectos
para tener el mejor día de pesca, ¿verdad?
El trading no es distinto. Las buenas estrategias nos dan los patrones y la
ventaja que queremos, pero muchas otras cosas mejorarán nuestras
probabilidades. Cuando sigamos un plan de trading, debemos tener en
cuenta, por ejemplo, si los futuros van a nuestro favor o no, si ha habido un
hueco al alza en la apertura del valor, si ha habido una subida importante al
comienzo de la sesión o si el sentido de nuestras operaciones intradía van
en el mismo sentido de la tendencia de largo plazo. Todos estos factores
están relacionados con el estudio de las entradas apropiadas, el
comportamiento del mercado y la experiencia. Si realiza un seguimiento de
las entradas realizadas y elabora reglas para revisarlas y evaluarlas, le
ayudarán a seleccionar las mejores entradas de forma consistente.
Escalas Temporales
El asunto de los marcos o escalas temporales realmente implica debates
tanto técnicos como psicológicos. Hablar de los aspectos técnicos de las
escalas temporales es importante. Muchas personas no acaban de
comprender como puede ser que una acción pueda dar señal de venta en
un gráfico de 5 minutos, de compra en uno de 15 minutos, de venta en
25 - Primeras Lecciones
diario y de compra en semanal. Las mejoras entradas serán, por supuesto,
aquellas que tengan el mayor número de marcos temporales alineados en el
mismo sentido. Me gustaría dar un paso atrás y debatir acerca de los
aspectos más importantes de los marcos temporales.
Posiblemente recuerde un debate anterior sobre tener una cuenta que
produce ingresos y otra que genera riqueza. ¿Cuál es la diferencia?
Producir ingresos se refiere a una cuenta que trata de obtener dinero cada
día del mercado ejecutando operaciones intradía y de guerrilla. Estas
operaciones están diseñadas para ser cerradas el mismo día o al día
siguiente. Por su parte, generar riqueza se refiere a una cuenta que trata de
obtener mayores ganancias de los movimientos del mercado utilizando
técnicas core y swing de trading. Estas operaciones pueden durar de tres a
cinco días en el caso de las operaciones de tipo swing y de semanas a
meses para operaciones core de corto y largo plazo. Algunos incluso puede
que tengan una cuenta separada de largo plazo a modo de plan de
pensiones o fondo gestionado para los amigos.
Obsérvese que el término “inversión” no aparece por ningún sitio. Considero
que este término desaparecerá. Nadie puede cerrar los ojos sobre una
operación y esperar que funcione. Todas las operaciones tienen un punto
de salida. Las cosas pueden cambiar muy deprisa hoy en día, a medida que
la tecnología avanza, y ninguna empresa está a salvo de la competencia.
Es importante mantener las cuentas de producción de ingresos y de
generación de riqueza separadas. Los objetivos de cada una son diferentes.
Es difícil mantener posiciones de tipo swing en la cuenta de operativa diaria.
A fin de dejar correr los beneficios, no deberíamos sobregestionar la
posición, lo cual sucederá si estamos mirando a esa posición todo el día en
nuestra cuenta de trading intradía.
También es importante utilizar cada cuenta en su debido momento. Las
operaciones intradía se producen todos los días, así como las de guerrilla.
Casi todos los días, aparecen algunas oportunidades de swing trading
debido a que miramos a varios sectores. Las operaciones core no tienen por
qué darse en todo momento. Deberá abrir esas posiciones en los momentos
apropiados basándose en gráficos semanales. Configurar estas cuentas
adecuadamente es la clave para capitalizar los movimientos del mercado.
Veamos cómo hacerlo.
Anteriormente hemos visto una discusión dedicada a las operaciones core y
a la búsqueda de posibles acciones que considerar para mantener a largo
plazo. El propósito era estar preparados para abrir posiciones core de tal
forma que no tuviéramos que estar rebuscando si el mercado se volvía
aparentemente alcista. Me centré sólo en valores tecnológicos que tuvieran
alguna zona de soporte en gráficos semanales. La idea era hacer entradas
inteligentes con las probabilidades a nuestro favor.
Primeras Lecciones - 26
Identifiqué la acción del mercado que nos llevaba a ser alcistas por primera
vez en mucho tiempo. Escogí en la primera semana una posición core,
DELL, y otra a la semana siguiente, YHOO. Había una lista de 12 valores
que consideramos como posibles entradas en cualquier momento, si bien
dichas entradas dependían de la situación individual de cada uno. Pueden
existir diferente necesidades basándose en la edad, el capital disponible y
demás.
Lo importante de esta historia es lo siguiente: si bien el mercado puede
tener un fuerte movimiento al alza en la primera semana, el primer día de
este movimiento es difícil de capturar con nuestra cuenta de trading intradía.
En este mercado, no es una buena idea mantener operaciones de compra
intradía todos los días ya que, en la mayor parte de los casos, ello nos
llevará a devolver casi todas las ganancias. Ello significa que sólo podemos
capturar beneficios parciales en la cuenta de trading intradía (productora de
ingresos). Claro que ése es el propósito de una cuenta de trading intradía.
Aquellos que abren posiciones core o incluso swing tienen algo en
funcionamiento todo el tiempo. No hay necesidad de forzar la cuenta de
trading intradía. Ello permite concentrarse en la cuenta de trading intradía ya
que ahora sabemos que estamos participando en el movimiento del
mercado con la cuenta generadora de riqueza.
Utilizar las cuentas apropiadamente e identificar con claridad el tipo de
operación que estamos realizando, junto con el stop y objetivo adecuados,
es fundamental para la operativa.
Su Progreso como Trader
Una de las cosas más difíciles de medir para un trader novato es su propio
progreso. Muchos pueden sentirse como si estuvieran haciendo un
importante avance, pero sus cuentas puede que no lo estén mostrando
aún… Es normal.
Pero, ¿cómo sabemos en qué punto estamos? A continuación veremos
algunas observaciones sobre los niveles que muchos traders que
comienzan han superado en su camino para ser traders de éxito.
Vd. puede ser alguien, que ha tenido una buena operación, para después
devolverlo todo rápidamente. Intentando de forma desesperada que las
buenas operaciones vuelvan, se frustrará y perderá dinero. No parece
encontrar el ritmo que tuvo en algún momento. Ha aumentado el tamaño de
sus posiciones y ha empezado a aguantar las posiciones de un día para
otro para conseguir cerrar una buena operación sólo para devolverlo todo al
mercado después. Finalmente la cuenta empieza a vaciarse y las buenas
27 - Primeras Lecciones
operaciones comienzan a ser más necesarias que nunca. Por supuesto,
nunca llegarán.
O quizás Vd. está en el siguiente nivel. Está en una sala de trading. Quizás
ha asistido a uno o dos seminarios. Entiende claramente la acción del
mercado y las estrategias. Está emocionado porque ve cómo las
operaciones funcionan ante Vd. No es como leer sobre las conquistas del
pasado, está viendo las estrategias en acción, pero tiene uno de los muchos
problemas del trader. No es capaz de apretar el gatillo. Lo intenta, pero
siempre llega tarde por lo que o se dedica a perseguir la operación o se la
pierde. O parece que siempre escoge la operación perdedora. Una vez
realizada la operación se mostrará desconfiado el resto del día. O puede
que escoja una operación ganadora y la cierre rápido sólo para ver al resto
de sus compañeros mantenerla obteniendo una gran ganancia. Se trata de
una fase habitual. Se preguntará cómo otros han superado esto, cómo
consiguieron entrar en la acción del mercado.
Alternativamente puede que Vd. esté en otra categoría. Ha empezado a
sentirse bien. Abre las posiciones y comienza a aguantar las ganadoras.
Está desarrollando un sentido para cerrar las operaciones perdedoras justo
a tiempo. Su cuenta empieza a crecer. Pero justo entonces comete un error.
Nos devuelve al punto de partida. Hmmmm, se dice a sí mismo, no volveré
a hacerlo de nuevo. Y no vuelve a hacerlo. Pero de forma sorprendente
comete otro error –otro distinto, pero con el mismo resultado. Sin embargo,
ahora es más astuto y continúa eliminando errores. Si lo logra, Vd. será uno
de los que pase al siguiente nivel. Si no, se pasará mucho tiempo en esta
fase intentando deshacerse de los errores, pero no podrá. Finalmente lo
conseguirá, pero se convertirá en una carrera entre dar los retoques finales
y conseguir que su cuenta aguante.
Finalmente, están aquellos que lo logran y se levantan relajados por la
mañana. Si bien Vd. siempre ha disfrutado con el trading, ahora es una
experiencia relajante en lugar de una tortura. Echa una mirada hacia atrás
pensando en todas esas reglas que ha aprendido y sobre las que ha
entendido que eran lo único que necesitaba. Simplemente necesitaba saber
cómo seguirlas, cómo hacerlo bien la segunda vez. La experiencia entra en
juego y ha desarrollado su sentido del arte para el trading. Cuando todos los
análisis técnicos del mundo le dicen que una acción aguantará en un
determinado soporte, sabe que no será así por lo que está preparado para
salir rápidamente y ponerse a salvo. Asume una pérdida en una buena
operación pero la próxima vez vuelve a abrirla porque sabe que era una
buena operación.
¿Cuánto tiempo lleva seguir todo este proceso? Muchas estimaciones de
tiempo se ha realizado. Personalmente creo que mi experiencia es lo
habitual. Mi sentimiento de calma tras 9 u 11 meses de hacer trading a
tiempo completo. Pero es difícil saberlo; cada persona es diferente. En todo
caso, ¿qué hay que hacer para atravesar todas las etapas? Si Vd. está aquí
Primeras Lecciones - 28
leyendo esto, ya está recorriendo la primera de ellas. Está intentando
entrenarse con una estrategia y una disciplina. No le garantizará el éxito,
pero casi seguro que fracasará si no busca la ayuda, o tendrá que pasar un
largo periodo de aprendizaje que consumirá bastante capital.
Si Vd. está en la segunda fase, en la que no logra implicarse o hacer que
las operaciones funcionen, necesita hacer varias cosas. Asistir a un
seminario sobre trading para aprender los fundamentos en una clase.
Participar en una sala de trading en Internet y empaparse de lo que allí se
hace. Observar un tiempo, operar sobre el papel y, finalmente, operar con
pequeñas cantidades. Comience arriesgando 50$, después suba a 100$,
150$, 250$, etc., sólo cuando realice operaciones ganadoras cada vez que
aumente su nivel de riesgo. Aprenda y construya su confianza sin desgastar
su cuenta.
Desarrolle un plan de trading y opere sólo con las acciones que encajen en
su plan. Cuando vaya a operar, tome la determinación y opere. Entre en el
mercado, venda en los niveles que haya establecido, y ejecute sus stops.
Primero debe ser capaz de confiar en Vd. mismo. Debe hacer un
seguimiento de sus operaciones, utilizar una hoja de cálculo para realizar un
seguimiento de su estrategia. Elimine los errores; haga un seguimiento de
todos los datos relacionados con sus operaciones y siga su plan.
Si sólo realiza operaciones perdedoras y no se puede imaginar por qué,
piense que quizás no sea mala suerte. Quizás su mente está preparada
para seleccionar lo que considera la operación más segura en el momento
más tranquilo del día porque es más sencillo entrar. ¿Es realmente seguro,
una vez que el mercado está tranquilo, una vez que el mercado nos deja
comprar la acción?
Piense en ello. Quizás Vd. atraiga operaciones destinadas a ser
perdedoras. Muchas operaciones que requiere entradas tempranas en
momentos de movimiento frenético en el mercado en realidad son cualquier
cosa menos tranquilos pero pueden ser en los que más dinero gane.
Siempre me esfuerzo en insistir en reducir el riesgo al máximo en la
operativa, aunque posiblemente algunos de Vds. estén lejos de esta idea,
en el otro extremo. Acepte que el trading presenta riesgos inherentes y que
algunos de ellos no pueden ser eliminados. Un famoso empresario dijo una
vez: “Poca gente pagaría por ver una actuación en la que la cuerda de un
equilibrista está tan sólo a un palmo del suelo… ¿Por qué? Porque no hay
riesgo, y sin riesgo, no puede haber recompensa…”
Si ha logrado llegar a la siguiente etapa, ha obtenido algunos beneficios y lo
está haciendo bien pero no es capaz de hacer crecer su cuenta debido a
unos pocos problemas, piense en la siguiente analogía tomada del gran
deporte americano, el béisbol. Considere el caso de un bateador que golpea
un tercio de las veces en cualquier temporada y puede fijar su precio en el
29 - Primeras Lecciones
béisbol. Alguien que hace esto año tras año es digno de estar en el Salón
de la Fama y de ser uno de los deportistas mejor pagados del planeta. Un
bateador que golpea la cuarta parte de las veces será enviado de vuelta a
las ligas menores ese año, a menos que tenga un guante grande o sea un
lanzador. Ahora piense en lo siguiente: la diferencia entre .333 y .25 es un
golpe cada tres veces que se batea versus un golpe cada cuatro veces. Ello
significa que por cada 12 veces que se batea, la superestrella golpea una
vez más que el jugador de las ligas menores. Piense cuántos golpes son el
resultado de una bola que pasa a centímetros del guante de un defensor, un
defensor que podría haber estado jugando un paso fuera de su lugar.
Piense cuántas bolas que terminan fuera son el resultado de un bateo que
terminó en el guante de un defensor, uno que ni siquiera vino venir la bola.
¿Dónde está lo interesante? Es sencillo. En ocasiones Vd. está muy cerca
de lograr el éxito, pero ese 1 de 12 golpes le está evitando. Si ha tenido
unas cuantas malas operaciones, quizás las habría eliminado. Quizás
estuvo muy cerca de no abrir esas posiciones. Necesita simplemente ajustar
bien, no perder la concentración, y dejar que sus sentidos se desarrollen.
Las reglas y los planes le mantienen en el juego mientras aprende y sigue
adelante en el largo plazo.
Recuerde que un seminario, o cualquier otro tipo de enseñanza, no importa
lo bueno que sea ya que es sólo información. El proceso de coger la
información y traducirla en un sistema funcional exige un duro trabajo,
experiencia y disciplina por su parte. La mayoría de las personas no
entiende esto, y de aquellos que lo entienden, pocos son los que desean
comprometerse a realizar tan duro esfuerzo. Y de ellos, incluso menos
tienen la disciplina necesaria.
Lo más difícil para mí, por supuesto, es intentar transmitirle todo esto. No es
una profesión sencilla. Muchos de los que aprendieron a operar a finales de
los años 90 ya no están en el mercado. Muchos se engañaron a sí mismos.
Confundieron el aprendizaje de una difícil profesión con seguir un mercado
alcista. Podían ser descuidados y no importaba. Era sólo cuestión de tiempo
antes de que las acciones retrocedieran. Incluso muchos traders ni siquiera
sabían cómo abrir posiciones cortas. ¿Por qué deberían? El mercado nunca
iba a bajar.
Desde entonces hemos experimentado una caída histórica, una importante
subida y muchos rangos laterales. Sólo aquellos con conocimiento han
operado estos movimientos correctamente. Aquellos que están aprendiendo
ahora están adquiriendo todas las herramientas, todas las tácticas, y
librando una batalla que les beneficiará para el resto de sus vidas.
Lecciones sobre Algunos Aspectos Básicos - 30
Capítulo 2
Lecciones
Básicos
sobre
Algunos
Aspectos
¿Qué Mercado Es?
E
l mercado está lleno de términos tales como Spoos, futuros, el Dow,
los eminis, los HOLDRS, el mercado al contado. Si acaba de llegar
al trading, oír todos estos términos puede ser suficiente para que su
cabeza empiece a dar vueltas. Todo lo que quería saber es lo que
estaba haciendo el mercado. ¿Qué significan todos estos términos?
Bien, empecemos desde el principio. El “mercado” generalmente se refiere
al conjunto del mercado de acciones. Existen tres Bolsas principales en las
que se negocian la casi totalidad de las acciones. Se trata de New York
Stock Exchange (NYSE), NASDAQ Stock Exchange y American Stock
Exchange (AMEX). Si bien los número varían, NASDAQ actualmente es la
más grande con 3.300 valores negociados. NYSE es la siguiente con cerca
de 2.700 y AMEX es la última con casi 800.
Sin embargo, es habitual ver el mercado desde la perspectiva de un índice.
Se trata de una lista de los valores representativos de un mercado. Algunos
índices de los que puede que haya oído hablar son el S&P 500, el NASDAQ
100 y el Dow Jones de Industriales (Dow).
El S&P 500 es ampliamente considerado como el mejor indicador de los
mercados de valores de Estados Unidos. Se trata de una muestra
representativa de 500 empresas líderes en los sectores más importantes de
la economía estadounidense. Aunque el S&P 500 se centra en el segmento
de gran capitalización del mercado, cubriendo el 80 por ciento de las
acciones de EEUU, es también un proxy ideal de todo el mercado. Para ver
la cotización y el gráfico del S&P 500, introducimos el símbolo del índice al
contado. Por ejemplo en Realtick el símbolo es $INX.X.
El índice NASDAQ 100 recoge 100 de las mayores compañías no
financieras tanto domésticas como internacionales negociadas en el
mercado NASDAQ en base a su capitalización. El índice refleja el
comportamiento de empresas de diferentes industrias tales como hardware
y
software
para
ordenadores,
telecomunicaciones,
comercio
mayorista/minorista y biotecnología. Para ver la cotización y el gráfico del
NASDAQ 100, introducimos el símbolo del índice al contado. Por ejemplo en
Realtick el símbolo es $NDX.X.
31 - Lecciones sobre Algunos Aspectos Básicos
El Dow Jones es un índice con sólo 30 valores, y es considerado una
sección trasversal de todo el mercado. A menudo es utilizado como
representativo de los mercados de EEUU. Es mantenido y revisado por los
editores del Wall Street Journal. A fin de lograr una continuidad, es raro que
haya cambios en su composición y generalmente sólo se producen después
de una fusión u otro cambio importante en el negocio principal de la
empresa que compone el índice. Para ver la cotización y el gráfico del Dow
Jones, introducimos el símbolo del índice al contado. Por ejemplo en
Realtick el símbolo es $DJI.
Observe que puede existir algún solapamiento. Intel Corporation (INTC), por
ejemplo, aparece en el NASDAQ 100, el S&P 500 y el Dow.
Existen también HOLDRs y ETFs, que a menudo son confundidos. HOLDRs
(escrito correctamente incluso aunque se pronuncia como ‘holders’) es el
acrónimo de Holding Company Depositary Receipts y se trata de un
producto creado por Merrill Lynch & Co., Inc. Se trata de títulos que
representan la propiedad de valores o de American Depositary Receipts de
una serie de compañías de un determinado sector, industria o grupo. Dicho
de otro modo, son negociados como una sóla acción pero en la mayoría de
los casos representan la propiedad de varias acciones. Los HOLDRs más
utilizados por los traders son BBH en el sector de Biotecnología y HHH en el
sector de Internet.
Por su parte, ETF es el acrónimo de Exchange Traded Fund. Cada ETF es
una cesta de valores diseñada para realizar el seguimiento de un índice (de
acciones o bonos, de una industria o sector, de acciones internacionales), si
bien se negocia como una sóla acción. Existen más de 120 ETFs, y los más
utilizados habitualmente son el QQQ, el SPY y el DIA. Son respectivamente
los ETFs del NASDAQ 100, S&P 500 y Dow Jones de Industriales.
Además de los anteriores, están también los futuros. Un contrato de futuros
consiste en la obligación a recibir o entregar una mercadería o instrumento
financiero en algún momento futuro, pero a un precio acordado hoy. La
gente piensa habitualmente en maíz o tripas de cerdo cuando se habla de
futuros, pero los futuros también se han desarrollado en los mercados
financieros. Como podrá imaginar, existen futuros para el NASDAQ 100,
S&P 500 y Dow Jones. Para ver las cotizaciones, deberá tener permisos
para recibirlas (hable con su broker). Los símbolos en Realtick en el
momento de escribir esto eran /NDM4, /SPM4 y /ZDU4 respectivamente (los
futuros sobre S&P son los que llevan el sobrenombre de ‘Spoos’). Observe
los dos últimos caracteres ‘M4’ los cuales representan el mes y el año del
vencimiento del futuro los cuales cambian cada trimestre.
Los contratos de futuros financieros más populares fueron creados como
nuevos instrumentos de negociación mediante la reducción de su tamaño,
apareciendo una serie de productos conocidos como los e-minis. Están
disponibles para el NASDAQ 100, el S&P 500 y el Dow Jones. Sus símbolos
Lecciones sobre Algunos Aspectos Básicos - 32
son /NQM4, /ESM4 y /YMM4 respectivamente. Se han hecho muy populares
debido a su reducido tamaño y requisitos.
Así pues, ¿de cuántas formas podríamos ver el S&P 500? Tenemos el
índice al contado ($INX.X), el ETF (SPY), el futuro (/SPM4) y el futuro E-mini
(/ESM4). ¿Existe alguna diferencia en sus patrones gráficos? Todos están
referenciados al mismo activo subyacente, el comportamiento del S&P 500.
Por tanto, al final del día, todos los patrones gráficos deben ser muy
similares. Sin embargo, dependiendo de lo que suceda en el mercado, el
movimiento intradía del precio puede variar ligeramente en el momento en
que uno de estos productos puede empezar a moverse antes que el resto.
En la Figura 2.1. se muestran cuatro formas diferentes de ver el S&P.
Fig. 2.1. – Cuatro Formas Diferentes de Ver el S&P 500. Si bien el comportamiento intradía
puede ser ligeramente diferente, al cierre de la sesión los gráficos diarios serán similares2.
Así que cuando oiga a alguien hablar del ‘mercado,’ posiblemente se esté
refiriendo a cualquier producto financiero, o simplemente utilizan el término
de forma genérica para describir el comportamiento de todas las acciones.
A menudo habrá diferentes patrones cuando comparemos el NASDAQ con
el S&P 500, o con cualquier otro sector individual. En ocasiones serán
2
Para ver en color todos los gráficos que aparecen en el libro, visite www.traderslibrary.com/TLEcorner
33 - Lecciones sobre Algunos Aspectos Básicos
similares. Sin embargo, independientemente del instrumento que utilice para
mirar al S&P 500, ya sea el índice al contado, el ETF, los futuros (‘Spoos’) o
los E-minis, todos tendrán un aspecto similar al final del día porque estamos
mirando al mismo instrumento, esa cesta de 500 acciones.
Espero que esto ayude a clarificar algunos de los términos y permita tener
una mejor idea de qué es lo queremos mirar.
Visión de Conjunto
A menudo digo que nadie sabe con certeza la dirección del mercado o la
duración de un movimiento. Cuanto mayor sea la escala temporal, menor
certeza habrá, incluso considerando el día a día. A menudo analizamos
ciertos patrones que se reproducen en el mercado, pero las noticias, los
beneficios, los anuncios de las empresas, las subidas y bajadas de las
recomendaciones provocan siempre que la anticipación de los movimientos
del mercado sean un negocio arriesgado. Si piensa que el mercado siempre
subirá, eche un vistazo a los últimos años. Los beneficios acumulados en el
tiempo pueden desaparecer en 18 meses. ¿Qué más da que se tarden 40
años en volver a esos niveles? En ese momento, podrán decir de nuevo que
la tendencia siempre es alcista, pero ¿tendrá algún significado para Vd.?
Mire el caso de Japón en los últimos 20 años. Nada se puede dar por
sentado.
Así pues, ¿por qué estudiamos los patrones? ¿Qué podemos ganar si todos
los estudios del mundo no son capaces de darnos una certeza mínima?
Existen razones muy válidas para que vigilemos la dirección del mercado y
de los valores individuales.
En primer lugar, incluso aunque no es posible realizar predicciones a corto
plazo (de tres a cinco días), ciertos patrones nos permiten realizar entradas
de bajo riesgo en las estrategias que utilicemos. Consideremos por ejemplo
un mercado o un valor que ha estado en una tendencia alcista (siempre
podemos definir y detectar la tendencia mirando a los gráficos y a su historia
pasada) y realiza un retroceso durante unos días hacia una zona de
soporte. Entonces en una determinada sesión, el valor toma fuerzas y cierra
por encima del precio de apertura. Independientemente de que operemos
en un determinado mercado o valor que muestren un mismo patrón (y
muchos lo harán), ello generalmente nos dibujará una línea en la arena
sobre la que podemos aplicar estrategias, sabiendo que el mínimo de la
sesión es el soporte sobre el que nos basamos. En ese nivel tendremos
nuestro stop. El objetivo será generalmente mayor que el stop, sobre todo si
el precio ataca o supera los máximos anteriores. Los patrones a menudo se
repiten, como en el caso de la Figura 2.2., en la que se muestra un gráfico
diario de Zimmer Holdings.
Lecciones sobre Algunos Aspectos Básicos - 34
Fig. 2.2. – Zimmer Holdings (ZMH). Gráfico diario.
A menudo los traders sobre-reaccionan a los movimientos que un
determinado valor puede tener en una escala temporal más pequeña y
pierden la paciencia necesaria para operar en los grandes espacios
temporales. Cuando se opera en el gráfico diario, se da a menudo el caso
en el que un valor hace un movimiento perfecto, pero el operador ha
vendido sus acciones hace tiempo. ¿Por qué? El trader vendió porque se
olvidó de que estaba operando en el gráfico diario, y reaccionó de manera
excesiva a los movimientos intradía. Fue expulsado de la posición incluso
aunque la escala temporal en la que operaba no mostraba razones para
ello. Si queremos cazar los grandes movimientos en los gráficos diarios,
será necesario atravesar algunos retrocesos intradía.
En segundo lugar, puede ser importante saber exactamente en qué etapa
está el mercado, tal y como se muestra en el gráfico diario de CIT Group
(Fig. 2.3). Descubrirá que diferentes estrategias tendrán niveles variables de
éxito dependiendo de dónde se encuentre el mercado en una escala
temporal superior. Por ejemplo, en un mercado con fuerte tendencia alcista,
verá que los patrones basados en soportes rompen generalmente al alza
formando una figura escalonada. Se trata de un patrón con fuerza en un
mercado con fuerte tendencia. Sin embargo, el mismo trader que continúa
35 - Lecciones sobre Algunos Aspectos Básicos
utilizando este patrón basado en soportes sin darse cuenta de que el
mercado ahora ha perdido fuerza no tendrá el mismo éxito. Ahora las
roturas no llegan tan lejos o empiezan a fallar y producir pérdidas.
Fig. 2.3. – CIT Group (CIT). Gráfico diario.
Analicemos un caso real. En una reciente tutoría, había un estudiante que
había realizado unas excelentes operaciones en los seis meses anteriores,
pero estaba teniendo grandes problemas en las últimas semanas. Era un
buen estudiante con un buen plan de trading al que le gustaba operar con
acciones que estuvieran cerca de soportes. Se sentía seguro de su éxito
tras operar con acciones en soporte en un mercado que se movía con
fuerza en una sóla dirección. Se volvió algo complaciente y dejó de realizar
un seguimiento de sus resultados y estrategias. No se dio cuenta de que su
patrón favorito ya no generaba beneficios. Cuando le pregunté, seguía
pensando que su estrategia básica todavía era la mejor, incluso en la
semanas anteriores. Analizándolo en detalle, se descubrió que dicha
afirmación era imprecisa si nos basábamos en su registro de operaciones.
Él pensaba que era cierto, porque sólo recordaba el éxito de esa estrategia.
Muchos de nosotros hacemos esto.
¿Cómo podía el trader haber evitado esto? Es necesario que comprenda su
estrategia y que sepa cuándo es apropiada para el mercado actual.
También debe vigilar las tendencias principales del mercado y reevaluar las
estrategias utilizadas actualmente ante cualquier cambio para evitar el
Lecciones sobre Algunos Aspectos Básicos - 36
problema. Asimismo si continúa controlando sus resultados y estrategias,
detectará el cambio en su tasa de éxitos para las diferentes estrategias que
utilice a medida que el mercado cambie. No quiero decir sólo estar largo o
corto en el mercado. Me refiero a una estrategia en particular que utilizamos
cuando estamos largos y lo agresivos que seamos con los objetivos. ¿Es
apropiado ir a por nuevos máximos o retrocesos del 40 por ciento? ¿Es
mejor dejar de operar en esa escala temporal basándose en las estrategias
de nuestro plan de trading?
Por tanto, ¿cuándo empieza un nuevo trader a comprender los fundamentos
de la tendencia actual del mercado? Veamos algunas pautas que son
ciertas independientemente del nivel de experiencia. Las medias móviles
son siempre una buena guía para determinar la tendencia actual. ¿Están las
medias de 20 y 40 periodos subiendo o bajando? ¿Está el precio por
encima o por debajo de la media de 200 periodos? ¿Está la media de 20
periodos por encima de la de 40? ¿Se está produciendo un patrón de
máximos y mínimos crecientes o han dejado de producirse, mostrando
potencial para formar un suelo? ¿Son las velas de rango amplio (WRBs)
alcistas o bajistas? ¿Mantienen su color o cambian a menudo?
A muchos traders les gusta ser gurús del mercado y hacer llamativas
predicciones. Personalmente creo que es una opción más acertada seguir
un plan, utilizar estrategias que funcionan, y vigilar lo que el mercado ha
hecho para ayudar a determinar el movimiento más probable en el futuro.
Mantenga cuentas separadas para generación de riqueza (posiciones core y
swing) y para producción de ingresos (trading intradía y de guerrilla) de tal
forma que pueda obtener ganancias con los grandes movimientos del
mercado.
Una Guía para Situar Stops de Pérdidas
Stops de pérdidas. Ha leído sobre ellos. Le han explicado qué son. Todavía
no los utiliza apropiadamente. ¿Qué debe hacer? El objetivo de este
epígrafe es dar algunos detalles y decir algo más que “ Vd. debe utilizarlos”.
Intentaré explicar por qué puede que no los esté usando bien, y le daré
nuevas ideas para utilizarlos.
Veamos primero algunos hechos. En primer lugar, la mayoría de los traders
no logran ganar dinero en el largo plazo, especialmente aquellos que no se
forman. En segundo lugar, el fracaso de la mayoría de los traders se debe a
que no ejecutan sus stops. Y en tercer lugar: su objetivo es llegar a un punto
en el que ejecuta sus stops de manera refleja, como si se quitará del medio
de la carretera por el que viene un coche a gran velocidad. No hay término
medio. O se ejecutan o no se ejecutan. Le ofreceré algunas sugerencias
para alcanzar este objetivo, pero no son sustitutivos del objetivo en sí. Debe
asumir que existe un defecto y que debe ser corregido.
37 - Lecciones sobre Algunos Aspectos Básicos
¿Qué es un stop de pérdidas? Es una línea en la arena. ¿Un punto elegido
para representar la pérdida máxima de una operación? No exactamente. La
mayor parte de la gente no se da cuenta de que los stops de pérdidas se
definen utilizando los gráficos. Dependiendo de la forma de operar, algunos
tendrán stops ajustados y otros amplios. Pero primero debe saber dónde
está el stop de tal forma que opere con el número correcto de acciones y su
pérdida máxima esté dentro de los límites que haya establecido en su plan
de trading. No puede cambiar el stop porque eso violaría la integridad de la
operación. Vd. puede ajustar el tamaño de su posición para hacer que la
pérdida potencial esté dentro de los límites. Puede dejar pasar una
operación si no encaja dentro de su plan. Quizás no se dé cuenta pero es el
primer paso para seguir su stop. Realice operaciones con un número de
acciones que le permitan estar a gusto.
Considere el caso de Jane. Una vez ella compró una acción tras formar un
suelo. Su stop estaba por debajo del mínimo de dicho suelo. El valor
comenzó subiendo, pero luego se giró volviendo a la zona de mínimos. El
valor terminó rompiendo el soporte, y cayó por debajo del nivel de stop.
Pero la incredulidad de Jane hizo que se paralizara. Era la situación
perfecta; no podía fallar! Ahora el valor se estaba hundiendo. No podía
vender ahora; obviamente no puede bajar más. Jane no quiere vender en
los mínimos del día, así que mantiene la posición. El valor comienza a
recuperarse. Llega a alcanzar el soporte previo e incluso a superarlo.
Finalmente la operación produce una gran ganancia.
Esto es un problema para Jane. A esto lo llamo “ganar de la forma
equivocada” en mi libro Day Trading. Negociación Intradía: Estrategias y
Tácticas. No importa cuántas veces Jane gane dinero saltándose sus stops.
Ella siempre recordará esta operación ganadora. Así es cómo funciona la
mente, recuerda lo que quiere. En la sala de trading del Método Pristine®,
somos expertos en enseñar a realizar un seguimiento de las operaciones e
imprimir gráficos para identificar errores. Haciendo esto sabría que la mayor
parte del tiempo, saltarse un stop supone mayores pérdidas. Jane puede
seguir saltándose stops porque sólo se acuerda de aquella vez –la vez en la
que su operación perdedora se convirtió en ganadora.
Veamos ahora el caso de John. Posiblemente Vd. esté relacionado con esta
historia. John compra una acción. Desde el principio la operación no va
demasiado bien. Los futuros comienzan a bajar. El valor alcanza su stop.
Pero no vende porque piensa que es un trader experimentado y debe dejar
un poco de margen. Después de todo, la acción está aguantando bien, es
sólo que los futuros han bajado. Si vuelven a subir seguro que esta acción
lo hará muy bien. Si vende ahora, es probable que empiece a subir
después. Y dado que tiene la posición abierta, merece la pena aguantar un
poco para darle una oportunidad. ¿Le suena familiar? La acción no sube
mucho más, y John comienza a mirar su stop. Se da cuenta de que el stop
estaba demasiado ajustado y sólo un poco más abajo hay una importante
zona de soporte. Por ello, mueve su stop a ese nivel. Por supuesto, el
Lecciones sobre Algunos Aspectos Básicos - 38
precio se aproxima a ese stop, y nuevamente revisa el gráfico y observa
que el mínimo del día no está muy lejos, y que constituye un fuerte soporte.
Ese será el stop definitivo.
En el momento en el que el precio alcanza el stop, John empieza a pensar
que no puede vender ahora: no puede bajar más y está a punto de rebotar.
Es más, en el gráfico diario hay un soporte en esa zona. Finalmente, en
algunas situaciones verdaderamente tristes, John empezará a mirar los
fundamentales de la compañía. Estaba realizando una operación rápida en
el gráfico de cinco minutos y ahora tiene una inversión. ¿Cómo ha podido
suceder? ¿Le resulta algo de esto familiar? Volviendo la vista atrás, el stop
inicial no era tan mala idea.
Así que, ¿qué podemos hacer? Primero, como hemos visto anteriormente,
hay que tener un plan de trading. Necesita saber cuántas acciones debe
negociar situando un stop de pérdidas en un cierto nivel. Esta estrategia
asegura que está operando con el tamaño que le permite asumir una
pérdidas cuando sea necesario.
En segundo lugar, debe tener su plan y todas las reglas escritas en papel.
Su plan debería ser muy concreto. Debería ser escrito como una promesa
para Vd. mismo. Su mente responde de forma diferente ante la palabra
escrita. De veras que lo hace. Debe escribir y revisar sus reglas y mantener
un ranking de las 10 mejores cada semana. Si su regla es simplemente
siempre ejecutar sus stops, pero no funciona, intente esto:
1. Venderé toda mi posición al precio de stop de pérdidas que haya
escrito en todo momento.
2. Si no soy capaz de hacer lo anterior, prometo que venderé la mitad
de mi posición.
3. Seguidamente venderé la otra mitad en el siguiente soporte que sea
violado.
4. Si no soy capaz de hacer lo anterior, venderé la otra mitad en el
mínimo del día.
5. Si no soy capaz de hacer lo anterior, venderé la otra mitad al final de
la sesión.
6. Si no soy capaz de hacer lo anterior, dejaré de hacer trading.
Al vender una mitad, estamos acostumbrándonos a hacer lo correcto, a la
vez que aplacamos esa parte terrible de nuestra mente que no quiere ser un
perdedor. Le resultará más sencillo vender la mitad. Una vez venda la
mitad, su menta comenzará a pensar de la forma adecuada de nuevo. Si no
es capaz de deshacerse de la otra mitad, deberá vender al final de la
sesión. Nunca mantenga una posición perdedora por la noche. Así lo único
que conseguirá es detener su carrera en el trading.
En resumen, tenga un plan de trading. Defina cuánto le está permitido
perder en una operación. Defina el tamaño de las posiciones con las que
puede operar. Defina sus objetivos de tal forma que su subconsciente sepa
39 - Lecciones sobre Algunos Aspectos Básicos
lo que es perder. Si Vd. sólo acierta tres de cada siete operaciones pero
gana dinero, ¿es Vd. un perdedor? Escriba sus reglas y aprenda a
seguirlas. Venda la mitad ya si no es capaz de venderlo todo. Vd. tiene que
llegar al punto en el que los stops sean automáticos y reflejos. Finalmente,
nunca, nunca se lleve a casa una operación perdedora.
Recuerde, siempre que hay mucha gente que ha mantenido posiciones
desde 250.00$ hasta 10.00$ o menos en los últimos tres años. ¿Querían
hacer realmente eso? ¿Ponían stops de 240$? Claro que no. Muchos de
ellos abrieron una posición intradía con un stop ceñido y no hicieron caso
cuando éste fue alcanzado. Una vez que ocurre eso, se hace más y más
difícil vender a cualquier nivel. Esto es por lo que decimos que el stop es
una ‘póliza de seguros.’ No deje nunca que le suceda esto. Si el mercado
cae en los próximos 12 meses, ¿dónde cerrará la posición? ¿Está seguro
de ello?
Operando en la Primera Media Hora
Un gran número de las preguntas que recibo a menudo están relacionadas
con la operativa en los primeros 30 minutos de la sesión. Ello se debe a que
la primera media hora generalmente suele ser bastante volátil. La gran
cantidad de volumen que se negocia en este periodo indica que un trader
debe estar muy bien organizado y tener su sistema funcionando
adecuadamente. En este periodo de tiempo a menudo se producen
importantes movimientos en la mayoría de las acciones. Dependiendo del
día, la mayor parte del movimiento y volumen pueden producirse en un valor
en esta primera media hora. El propósito de este epígrafe es proporcionar la
información básica para ayudarle a organizarse en ese periodo.
La apertura puede ser muy rentable si se opera correctamente. Es aquí
donde las tácticas de guerrilla y otras estrategias que utilizan huecos que se
producen en la apertura de las acciones entran en juego. Pero primero es
necesario explicar algunos conceptos. Generalmente la apertura a menudo
tiene poco que ver con el resto de la sesión. Las órdenes pendientes del día
anterior se cruzan, los creadores de mercado se posicionan para obtener
beneficios durante la mañana, y se producen muchos bandazos durante
este periodo. Se trata generalmente de un momento arriesgado para abrir
posiciones de largo plazo. Así que la primera regla es ceñirse a las
estrategias diseñadas para operar en la apertura, tales como tácticas de
guerrilla, estrategias basadas en huecos y tácticas intradía.
Ciertamente la frase “los operadores amateurs abren el mercado y los
profesionales lo cierran” encierra algo de verdad. Generalmente es más
arriesgado utilizar entradas de tipo swing en los primeros 30 minutos.
Utilizando soportes y resistencias (ver Capítulo 5) y el Giro de las Diez en
punto (que veremos más adelante) podemos realizar excelentes
Lecciones sobre Algunos Aspectos Básicos - 40
operaciones. Nunca se ponga en la dirección contraria a la que marquen
estas estrategias.
La segunda regla importante es ser muy organizado. Los traders a menudo
preguntan cómo es posible seguir tantos valores durante la apertura y
todavía realizar buenas operaciones. Lo cierto es que aunque hay
posiblemente muchos valores en nuestra lista de observación, muchos
valores que han abierto con hueco y muchas noticias sobre los valores,
simplemente no es posible seguir todos en la apertura. Seleccione sus
favoritos de la lista de observación y de los que han abierto con hueco. Si
planea operar en la apertura, concéntrese en sólo unos pocos. Decida con
antelación qué es lo que tiene que hacer el valor para que Vd. abra
posición. No dejé que se le escape ningún detalle durante la apertura.
Un consejo que le ayudará a seguir múltiples valores es tener un área
configurada en su pantalla con varios gráficos de 2 y 5 minutos. O también
puede configurar su programa de gráficos para que se abra con muchos
gráficos de 2 y 5 minutos. Estos gráficos pueden resultar muy útiles para
determinar de un vistazo para ver cómo están moviéndose los valores que
nos interesan. Sin embargo, todavía deberá seleccionar cuáles son sus
favoritos para vigilar en la apertura. Si alguna vez ha tenido la sensación de
estar cambiando constantemente de gráficos, de un valor a otro, y de ir
siempre por detrás del mercado y no hacer nunca una buena entrada, ello
puede ser un problema. Seguramente lo haga mejor si selecciona unos
pocos valores y los sigue buscando un determinado patrón de entrada.
La tercera regla es estar seguro de que su sistema está funcionando
correctamente y es capaz de soportar el alto volumen de datos que se
produce durante la apertura. Mucha gente pasa un mal rato introduciendo
órdenes en la apertura sin darse cuenta siquiera de que posiblemente vayan
por detrás del mercado y estén viendo espejismos en su pantalla. Para
evitar esto le sugiero varias cosas. Debe saber cuál es la fuente de datos
más fiable para su sistema. Por ejemplo, si está utilizando Realtick, una
ventana de operaciones cruzadas (Time and Sales) o un gráfico
generalmente mostrarán datos precisos. Después está la pantalla de Level
One3, que se encuentra en la parte superior del Level Two4. De los dos,
generalmente el más lento y menos preciso será el Level Two, por lo que si
hay conflicto entre los precios de ambas pantallas, la operativa puede ser
muy arriesgada.
Si está teniendo problemas importantes de velocidad por la mañana, piense
en configurar una única página en su programa para gestionar la apertura.
Dicha página debe contener únicamente los objetos que sean necesarios.
Utilice únicamente lo que necesite para ver unos pocos valores y hacer
3
Nota del Traductor (N. del T.). Level 1 hace referencia a la información que muestra en pantalla el
mejor precio de compra y venta de un valor.
4
N. del T. Level 2 hace referencia a la información que muestra en pantalla todos los precios de compra
y venta cotizados por los creadores de mercado así como las operaciones cruzadas recientemente.
41 - Lecciones sobre Algunos Aspectos Básicos
operaciones. Puede tener una pantalla de Level Two, una ventana de
operaciones cruzadas, unos gráficos de 2 ó 5 minutos, incluyendo algunos
de futuros y el TRIN (el índice de los traders). Configure dicha página para
que se abra automáticamente. En caso de que se produzca un cuelgue,
dispondrá de esta página ya configurada al reiniciar, en lugar de la página
que causó el cuelgue.
Si dispone de más de un ordenador, plantéese utilizar la más rápida para
operar y dedicarla únicamente a su plataforma de operaciones. Si dispone
de más de una conexión a Internet de alta velocidad, utilice la más rápida
para el ordenador desde el que piensa operar, conectando el resto de
ordenadores a la otra conexión.
Mucha gente me pregunta si realmente merece la pena operar en los
primeros 30 minutos con toda la volatilidad y los malvados creadores de
mercado. Si Vd. es un trader, la respuesta es que cualquier cosa puede
producir beneficios si comprendemos como hay que operarlo. Los primeros
30 minutos pueden ser el mejor momento del día.
Fundamental vs. Técnico
Desde que el primer matemático dibujara un gráfico que relacionara precio y
tiempo, ha habido un gran debate sobre si los patrones de precios o los
fundamentales del valor considerado predicen mejor el movimiento del
precio.
Los inversores que creen que los fundamentales son el motivo principal
para comprar y vender una acción se basan en los pilares económicos del
propio negocio de la compañía, de su sector y de la economía en su
conjunto. Por ello examinan aspectos tales como el balance de la empresa,
los informes de beneficios y la oferta de materias primas; la experiencia y la
profundidad de la gestión de la compañía; las previsiones de los
economistas para el sector; los tipos de interés y las previsiones de que el
gobierno los vaya a bajar. Tienden a mantener posiciones a largo plazo,
principalmente debido a que los datos sobre los que basan sus decisiones
no varían de un día para otro. La mayor parte de los inversores que utilizan
fundamentales estarían de acuerdo en que no comprarían AMZN por la
mañana y la vendería por la tarde basándose en razones fundamentales.
Los traders que creen que el análisis técnico es el motivo principal para
comprar y vender acciones se basan en tres creencias. Los traders
técnicos, creen que el precio es el resultado total de la actuación de todas
las fuerzas del mercado, incluyendo toda la información económica y
fundamental. Consideran que los precios se mueven en tendencias y que se
repiten, en ocasiones de tal forma que se pueden predecir. También
piensan que las emociones de la gente son una fuerza importante que
Lecciones sobre Algunos Aspectos Básicos - 42
mueve los precios, y que los patrones que producen pueden verse en los
gráficos. Los traders técnicos mantendrán posiciones en una variedad de
periodos temporales, desde una pequeña parte del día a semanas o meses.
Sin embargo, no creen en la filosofía del comprar y mantener.
Acabo de realizar un rápido resumen de ambos enfoques. Sin embargo, no
voy a engañarle. Voy a mostrarle porque creo que el análisis técnico es el
mejor. Cuando empecé, me encontré ante este mismo dilema, al igual que
muchos de Vds., pensando que sólo los fundamentales son el camino
correcto para comprar y vender acciones. Más tarde decidí que sólo el
análisis técnico era el camino adecuado. Normalmente cuando nos
encontramos ante dilemas como éste, terminamos en algún lugar
intermedio. Sin embargo, ese no fue mi caso. Personalmente creo que el
análisis técnico es el mejor y el único indicador para comprar y vender.
Observe que en el párrafo anterior he usado el término “inversor” para los
que utilizan los fundamentales, y el término “trader” para los que operan con
análisis técnico. Se trata de una reflexión sobre la previsión a más largo
plazo que se debe realizar cuando se utilizan los fundamentales. Debido a
muchos factores que varían en el mercado, creo que el concepto de
‘comprar y mantener’ ya no es válido. Existen muchos motivos, pero tenga
en cuenta lo siguiente. Años atrás las principales compañías eran más
industriales. Contaban con grandes plantes de producción que exigían
grandes desembolsos iniciales. Nadie podía crear un competidor de General
Motors de la noche a la mañana. Suponía contar con abundantes recursos.
En la actualidad muchas de las grandes compañías son de alta tecnología,
fabricantes de ordenadores, componentes relacionados y software. Esta
tecnología cambia rápidamente y casi cualquiera puede acceder a este
sector con una buena idea y algo de creatividad. Es el concepto de que dos
chavales en un garaje pueden poner en apuros a una empresa.
¿Se pudo ganar dinero con las compañías de Internet en los años noventa?
Hubo valores que subieron literalmente desde un dólar a varios cientos en
algunos casos. Y lo hicieron sin tener beneficios, ni previsiones de tenerlos
para el año siguiente, y habiendo recibido préstamos. Ningún inversor que
se basara en fundamentales podría justificar compras de acciones en la
mayoría de estas compañías. Sin embargo, los traders técnicos hicieron su
agosto.
Incluso si Vd. cree que los fundamentales deberían aparecer en la ecuación,
¿cómo manejar el asunto de que en realidad no conocemos cuáles son los
fundamentales? La debacle de Enron abrió los ojos a muchos inversores a
lo que siempre ha sucedido. Las empresas pueden cambiar las cosas a su
antojo. ¿Qué información podemos creer?
A pesar de que se crea lo contrario, es el trader técnico el que tiene menos
riesgo comparado con el inversor fundamental. De todas las cosas,
podemos estar más seguros de lo que sucederá mañana que de lo que
sucederá el año que viene. Los traders técnicos venden sus posiciones
43 - Lecciones sobre Algunos Aspectos Básicos
perdedoras como parte de su filosofía. Los inversores fundamentales
mantienen las posiciones sobre la creencia de que todo está bien hasta que
los fundamentales que sirvieron como base para realizar la entrada
cambien. Lo que nos lleva a una interesante cuestión que muchos
inversores fundamentales difícilmente pueden contestar. ¿Cuándo compras
una acción basándote en fundamentales? ¿Cuándo debes tomar
beneficios? ¿Cuándo debes cortar las pérdidas y cerrar la posición? Las
respuestas a estas preguntas generalmente son números aleatorios, o
simplemente no existen.
Personalmente creo en la toma de decisiones basadas en los gráficos. Mis
operaciones core, diseñadas para durar de semanas a meses, pueden ser
de largo plazo, pero aun así las señales de compra y venta las obtengo de
los gráficos. A menudo verá como la información fundamental está
incorporada generalmente en los movimientos del precio de un valor antes
de que se anuncie un cambio en los fundamentales. No es que los traders
técnicos crean que los fundamentales sean erróneos; simplemente
consideran que ya están incorporados en los gráficos.
¿Qué Noticias Puede Utilizar?
Así que ha decidido ser un trader intradía. ¿Cuál es el primer paso (y a
menudo el último) para los nuevos traders intradía? Poner la CNBC y
esperar a las noticias, por supuesto (no lo niegue, Vd. también lo ha hecho).
Entonces cuando aparecen las últimas noticias, los traders novatos
compran cuando son buenas (y venden con las malas) en un intento de
superar al resto de los 8 millones que ven el canal. ¿Suena a plan ganador,
verdad?
Tras darse cuenta de que esto no es más que cuestión de acertar o fallar,
decide dejar de usar el servicio de noticias en tiempo real. Por supuesto,
llegados a este punto, aún no hemos caído en la cuenta. No es sólo el
hecho de que no estamos compitiendo con nadie en relación a las noticias.
Vd. empieza a darse cuenta de que incluso aunque tenga las noticias
primero, no sabe qué hacer con ellas.
¿Ha oído alguna vez hablar de acciones con grandes huecos en la apertura
que proporcionan fantásticas ganancias, y después comienza a bajar
durante dos semanas? Todos lo hemos visto: buenas noticias a las que se
reacciona negativamente y malas noticias a las que se reacciona
positivamente de tal forma que el valor abre con tal hueco que no estamos
seguros sobre qué hacer. ¿Cómo encontrar un sentido a todo esto?
Lo primero de todo, quizás desee apagar las noticias. Sí, eso es correcto.
En su lugar si lo prefiere puede seguir todas las acciones que aparecen en
las noticias a través de su lista de observación. También puede omitir la
Lecciones sobre Algunos Aspectos Básicos - 44
parte en la que se analizan las noticias. Esto no sienta bien a muchos
traders. Piensan que su trabajo es analizar estas cosas. Lo cierto es que no
es así. Nosotros operamos con las reacciones de la gente a las noticias, no
utilizando nuestro punto de vista personal sobre las noticias. Para ello
miramos a los gráficos.
A continuación se presentan algunos ejemplos. En dos de ellos hubo
operaciones. Observe lo que sucedió comparándolo con las noticias. Estos
tres ejemplos fueron seleccionados porque en todos producían un punto de
vista muy definido en muchos traders, incluso por correo electrónico.
“Sabías que XYZ ha dado malas noticias hoy y que tienes compradas esas
acciones?!”
Debajo tenemos un gráfico de McDonalds (Fig. 2.4). El día en cuestión es el
24 de Diciembre de 2003. Posiblemente recuerde que ese día hubo
bastante miedo al mal de las vacas locas. Todos los restaurantes de comida
rápida abrieron con hueco a la baja, y el consenso generalizado de manera
abrumadora era que (incluso la CNBC dijo esto) que este miedo era el fin de
la hamburguesa americana. Sólo un idiota dejaría de vender en corto estas
acciones, pues seguramente bajarían más.
Bien, si tan claro estaba que caerían más, ¿por qué no abrieron a un precio
menor? En el mercado no hay regalos. Las noticias habían sido publicadas
y estaban siendo digeridas (no pretendo hacer un juego de palabras aquí)
por la gente. Lo que después hacen las acciones no depende de las
noticias, sean buenas o malas. Abre en un punto de equilibrio – y después
el movimiento puede producirse en cualquier dirección. El patrón en el
gráfico (independientemente de las noticias) era bajista, pero no formó uno
que pudiéramos detectar para operar. No se realizó ninguna operación,
aunque había posibilidades para realizar operaciones intradía una vez se
definió la tendencia. Observe cuánto tiempo afectaron las malas noticias a
las acciones. ¿Por qué subió? Quién lo sabe. Bueno hubo algunos
comentaristas y analistas que al cierre nos dieron la respuesta. Una de las
explicaciones señalaba que el shock había hecho bajar con fuerza los
precios de la carne, lo que suponía una reducción en los costes operativos
de los restaurantes de comida rápida. ¿Cómo no se me había ocurrido
antes?
45 - Lecciones sobre Algunos Aspectos Básicos
Fig. 2.4. – McDonalds Corp. (MCD). Gráfico diario.
Veamos a continuación un gráfico de Marathon Oil (Fig. 2.5.): aquí había
pocas posibilidades de equivocarse.
Fig. 2.5. – Marathon Oil (MRO). Gráfico diario.
La compañía estaba en medio de un proceso de ampliación de capital. En la
mañana en cuestión, las acciones de la ampliación salieron a cotizar a un
precio por debajo del nivel al que cotizaban las otras acciones. Ciertamente,
Lecciones sobre Algunos Aspectos Básicos - 46
este valor tenía que bajar más. Bien, en esta ocasión, el gráfico mostraba
un patrón típico de la táctica de guerrilla denominada Gap and Snap.
Pristine operó siguiendo esta estrategia, comprando rápidamente tras la
apertura buscando el giro del mercado. ¿Cómo podía subir una acción en
esta situación? Lea el párrafo sobre McDonalds de la página anterior. La
respuesta siempre es la misma. Incluso aunque no sepa mucho sobre
ampliaciones de capital como para poder dar una explicación. O, si tiene
conocimientos, no merece la pena dar una explicación. Esa es la clave. La
mejor forma de operar en este caso era no tener conocimiento algunos de
las noticias, tan sólo bastaba con saber que el valor había abierto con hueco
para buscar la operación.
Finalmente, en el siguiente gráfico (Fig. 2.6.) tenemos una reciente
operación realizada en Delta Airlines. Ésta es una de mis favoritas porque
tenemos a nuestros amigos, los analistas, ayudándonos a determinar
cuándo comprar y vender sus títulos.
El 10 de Mayo, se publicaron importantes noticias indicando que Delta podía
tener declararse en quiebra. ¿Deja de tener valor la acción? ¿O era un
activo con valor? Ese día, las acciones no bajaron de 4.53$. Al día
siguiente, se produjo una rebaja de la recomendación sobre Delta Airlines. Y
posteriormente Moody’s5 decide recortar el rating de Delta. Se habla de
quiebra de la empresa, y entonces los analistas cambian su recomendación.
¿Debemos pagar a los analistas por esta aguda información y visión de los
hechos? Observe que las acciones nunca se han negociado por debajo del
mínimo marcado el 10 de Mayo, el día en que la noticia de la bancarrota fue
publicada. Observe también el volumen que se negoció ese día, tras una
caída del 66% en cuatro meses. ¿Ahora Sr. Analista, es cuando Vd.
cambiando su recomendación? ¿Dónde estaba durante toda esta
importante caída? ¿Esperando a que la empresa nos diga que tiene
problemas? En Pristine compramos este valor el 12 de Mayo a 4.67$
buscando un giro al alza.
5
N. del T. Agencia de calificación de crédito que realiza la investigación financiera internacional y el
análisis de las entidades comerciales y gubernamentales
47 - Lecciones sobre Algunos Aspectos Básicos
Fig. 2.6. – Delta Airlines (DAL). Gráfico diario.
Fíjese en las últimas noticias del 20 de Mayo. Suben la recomendación de
DAL. La mayor parte de los traders que buscaban el giro se encontraron con
una subida de recomendación, y el valor cotizando a 6.02$, lo que suponía
una subida del 33% desde los mínimos.
Las noticias mueven las acciones. Pueden ser una forma de encontrar
acciones que vigilar para ver si se forma algún patrón. No se quede
enganchado en el juego de hacer operaciones basándose en su propio
análisis de las noticias. Para más información sobre cómo utilizar las
noticias en su operativa, vea la siguiente lección.
Las Noticias y La Operativa
Como acabamos de ver, las noticias son siempre un asunto controvertido.
Los buenos traders pueden discrepar sobre la importancia de la utilización
de las noticias en su operativa. Los traders fundamentales puede que
utilicen noticias a menudo. Los traders que únicamente usan análisis técnico
posiblemente no las usen.
Me gustaría realizar con Vd. un pequeño ejercicio que suelo realizar en mis
seminarios. Pregunto cuánta gente tiene noticias en tiempo real.
Normalmente cerca de la mitad de los alumnos levanta la mano. Después
les digo que están equivocados, lo cual les hace sonreír. Entonces les
explico que las noticias en tiempo real sólo ocurren en una oficina cerrada al
público, cuando el contable le explica al presidente de la compañía que
tienen problemas. Cualquier cosa después de ese momento son noticias
Lecciones sobre Algunos Aspectos Básicos - 48
desfasadas. Para cuando se le da esta información al empleado
correspondiente de la compañía, los memorándums ya están escritos, los
planes ya están hechos, los familiares y amigos ya saben todo, la nota de
prensa ya ha sido confeccionada y los que se dedican a controlar los daños
entran en acción… bueno supongo que se entiende la idea.
Esto podemos verlo cada día en los gráficos. Un valor cae durante dos días,
o se hunde durante la última hora de negociación. Las noticias son después
publicadas a la mañana siguiente. ¿Eran todos buenos traders saliéndose
del valor? Bueno, si usaban gráficos, la respuesta más probable es que “sí”.
Al principio, es la gente que ha oído algo la que se está saliendo del valor.
No hay duda de que las noticias mueven las acciones y los mercados.
Beneficios, cambios en los tipos de interés, datos de sentimiento,
adquisiciones y presidentes abandonando una compañía, todo provoca
movimientos. La cuestión es, ¿podemos beneficiarnos operando con las
noticias tras su publicación?
Intenta realizar el siguiente ejercicio. Supongamos que Vd. está sentado
ante su pantalla para operar en el horario extendido tras el cierre del
mercado, cuando la empresa XYZ va a publicar sus cuentas. Dispone de un
súper servicio de noticias que le dará las cifras de la compañía antes de que
la CNBC lo haga. Imaginemos incluso que tiene el tiempo suficiente para
realizar una operación. Comprará o venderá dependiendo de los beneficios
obtenidos. ¿Preparado? Los beneficios han aumentado un 25% en el último
año, el mayor aumento en toda la historia de XYZ. Así que, ¿qué botón
pulsamos, Comprar o Vender? ¿Comprar dice? ¿Qué pasaría si se
esperaba un crecimiento del 40% en los beneficios? Esta información sería
incorporada en el precio, y realmente 25% sería una decepción.
Muchos de Vds. se habían dado cuenta ya. Así que supongamos que Vd.
está de nuevo ahí, preparado para operar con la publicación de las noticias.
Esta vez tenemos la información acerca de las expectativas que son de un
22%, y dado que han crecido un 25%, las han superado. ¿Compramos
ahora? Si compra ahora, ¿qué pasaría si le dijera que había un whisper
number6, una expectativa que no coincide con la anunciada, pero que está
incorporada en el precio? ¿Suena su compra a una buena compra?
Así que Vd. era consciente de esto. Bien, utilicemos toda la información que
queremos oír. Las expectativas son del 18%, el whisper number es del 21%
y el valor anunciado es del 25%. Ahora tiene que ser una compra, ¿verdad?
Bueno, quizás no. ¿Qué pasaría si el gráfico diario mostrara un fuerte rally
alcista previo que ha durado 8 días? Puede que no sea una noticia
suficientemente buena para aplacar la oleada de ventas. Se trata del típico
escenario de comprar con el rumor y vender con la noticia.
6
N. del T. El whisper number es la previsión no oficial y no publicada de beneficios por acción que
circula entre los profesionales de Wall Street y que generalmente se reserva para los clientes más
importantes.
49 - Lecciones sobre Algunos Aspectos Básicos
¿Qué pasa si un valor abre con un hueco al alza de 3.00$ al calor de
noticias positivas? Olvidemos el papel de los creadores de mercado por un
minuto y su necesidad de exagerar los huecos. Simplemente considere el
valor de la acción, si es que tal término existe. Si ha subido 3.00$ sobre la
base de unas excelentes noticias, ¿seguirá subiendo o empezará a bajar?
La verdad es que la respuesta es neutral (si ignoramos a los creadores de
mercado). Después de todo, las noticias han sido asimiladas por todos los
que van a comprar o vender, y todas las órdenes están introducidas, y el
valor abre 3.00$ al alza. Éste es el punto de equilibrio –el lugar en el que
todos los compradores y vendedores en ese momento deciden que podría
abrir la cotización de las acciones. ¿Podría haber compradores esperando
para comprar en un retroceso? ¿Podría haber vendedores esperando a
vender tras un rally? Desde luego. Sin embargo, no sabemos quiénes están
esperando realmente –ése es el problema.
Existen formas adecuadas de utilizar las noticias. Si un valor abre al alza, es
bueno saber si las compras se realizan para cerrar posiciones cortas y
quedarse en liquidez. No se moverá tanto si así fuera. También es bueno
saber si una recomendación de compra de un analista ha movido al alza un
valor que ya llevaba una buena subida acumulada. Generalmente los
analistas tienen otros motivos para recomendar la compra de un valor; está
muy bien pero no necesitamos saberlos. Los scalpers7 pueden operar el
movimiento producido por las noticias en busca de pequeños movimientos
si las noticias son oportunas. Algunos traders han aprendido a obviar las
noticias, dejando que las buenas noticias lleven a un valor al alza, y
vendiendo en las caídas. Sin embargo, el trader está operando con los
gráficos buscando realizar operaciones rápidas. El verdadero valor de las
noticias es que pueden servir como una gran lista de observación. Puede
seguirlas, pero la operativa se basa en los patrones del gráfico que Vd. ha
aprendido. Los indicadores técnicos pueden confirmar las noticias que esté
oyendo.
No olvide que, como traders, no negociamos acciones, sino la opinión de la
gente. No negociamos noticias, sino la reacción a las noticias. Tenga esto
en mente y siga sus reglas de trading.
¿Todavía Invierte?
¿Todavía invierte? ¿Debería hacerlo? Bueno, quizás sean las palabras que
hemos elegido, pero creo que el término “invertir” ya no es válido. No me
malinterprete. Creo firmemente en diversificar en diferentes horizontes
temporales, y ello incluye al largo plazo. Tenemos posiciones core que
7
N. del T. Un scalper es un trader intradía que realiza operaciones muy rápidas con objeto de obtener
pequeños beneficios,
Lecciones sobre Algunos Aspectos Básicos - 50
teóricamente pueden durar para siempre. ¿Cuál es la diferencia entre
posiciones core a largo plazo y la inversión? Es sencillo: las operaciones
core siempre serán gestionadas y vendidas si no verifican ciertos criterios
en el periodo elegido. Mucha gente piensa que la inversión es un
compromiso de por vida o simplemente no tiene planes sobre la gestión a
realizar. (Ahora mismo, ¿sabe qué debería vender para obtener beneficios o
asumir pérdidas en cualquiera de sus inversiones?). Denominamos a la
inversión, la forma de operar de “Rip Van Winkle”8. Váyase a dormir 20 años
y cuando se despierte, rece porque todo esté bien.
Dependiendo de lo activo que sea, puede mantener un valor desde
semanas hasta meses realizando operaciones en base a los gráficos
semanales o, sólo por unos pocos días basándose en el gráfico diario. Es
bastante probable que una acción suba un 20% en el año, y que podamos
ganar un 20% o más varias veces en los gráficos diarios. Subidas, después
correcciones. Veamos el gráfico diario de Yahoo (Fig. 2.7.), a lo largo de
unos meses. No se trata de algo poco habitual.
Podemos ver cómo un movimiento alcista casi perfecto ha sido borrado.
Incluso realizando la mejor de las entradas, todas las ganancias habrían
desaparecido. Una entrada más segura, como por ejemplo comprar en la
rotura en lugar de un Pristine Buy Set-up (véase Anexo A) en el gráfico
diario implicaría que ahora perderíamos dinero.
Utilizando el gráfico diario para entrar y salir, estaríamos entrando y
saliendo en la subida, cerrando posiciones en el techo del mercado.
También podría ganar dinero en las dos últimas caídas. Quizás habría
perdido en una compra en el techo, pero habría mantenido todas las
ganancias de movimientos anteriores.
8
N. del T. Rip van Winkle es un relato corto de W. Irving, en el que un aldeano de ascendencia holandesa
se escapa de casa en los años previos a la Guerra de Independencia estadounidense. Tras sentarse bajo la
sombra de un árbol y se quedarse dormido, se despierta 20 años después y regresa a su aldea. De
inmediato se encuentra con los primeros problemas cuando alaba al rey Jorge III, sin saber que había
terminado la Revolución estadounidense y ya no era súbdito británico.
51 - Lecciones sobre Algunos Aspectos Básicos
Fig. 2.7. – Yahoo! Corp. (YHOO). Gráfico diario.
La primera razón para no invertir es un simple hecho. El mercado y la
tecnología han cambiado. Muchos años atrás, el mercado estaba
compuesto por empresas de manufacturas, acero, automóviles, etc. Era una
apuesta segura comprar acciones de General Motors para los nietos. Es
difícil que General Motors se quede sin negocio. Requiere mucho dinero,
tiempo y recursos como grandes fábricas, etc. ¿Qué sucede en la
actualidad? En los mercados cotizan muchas empresas de servicios y alta
tecnología. ¿Hay alguna diferencia? Sí. Como ya hemos dicho, ahora dos
chavales en un garaje pueden poner en apuros a una empresa.
En segundo lugar, el mundo se ha ido haciendo cada vez más impredecible
con la amenaza continua del terrorismo, conflictos bélicos a nivel
internacional y la amenaza nuclear. Estas cosas pueden provocar giros
rápidamente en el mercado y durante largos periodos. Recientemente
hemos visto como puede afectar esto a los merados. La volatilidad ha
llegado para quedarse.
En tercer lugar, operar en los mercados era prohibitivamente caro hace
años. Las comisiones eran del orden de 500.00$ o incluso más. Las
horquillas (diferencias entre precio de compra y venta, o la cantidad que
deberíamos pagar si compráramos y seguidamente vendiéramos a
mercado) generalmente eran de 3/8 o, en términos decimales, 37 centavos,
e incluso de varios dólares en valores poco líquidos pero con un alto precio.
¿Y cómo se compraba una acción que estuviera en movimiento? Si
teníamos que llamar a nuestro broker (la única opción por aquel entonces),
no lograríamos entrar en un rápido movimiento alcista; terminaríamos
comprando al final del movimiento. Y, ¿cómo podíamos saber que había un
rápido movimiento al alza? Los gráficos intradía existen desde relativamente
hace poco.
Lecciones sobre Algunos Aspectos Básicos - 52
En la actualidad, las comisiones son casi gratuitas, 7.00 – 19.00$, si las
comparamos con 500.00$. Las horquillas se han reducido hasta un centavo
en la mayoría de los casos. Las ejecuciones en tiempo real con plataformas
de acceso directo permiten comprar un valor en el segundo que deseemos
en la mayoría de los casos. No hay que llamar al broker por teléfono.
Compare las diferencias. Si quisiéramos comprar 1000 acciones de INTC
años atrás, y cometiéramos un error y quisiéramos cerrar rápidamente la
posición, el error nos habría costado en torno a 1375.00$. Las dos
comisiones más 1000 acciones multiplicadas por una horquilla de 37.5
centavos. Eso sí que es un ‘error’. Hoy sólo le costaría 35.00$, es decir, dos
comisiones a 12.50$ más 1000 acciones con una horquilla de un centavo.
Dicho de otro modo, hace años esas 1000 acciones de INTC deberían
moverse 1.37 centavos tan sólo para no perder! La operativa intradía no era
una opción. Las opciones de que disponemos hoy no estaban disponibles.
Convertirse en trader por cuenta propia puede ser muy gratificante incluso si
nuestro único objetivo es gestionar mejor nuestro plan de pensiones. La
alternativa es seguir continuando en nuestro ‘broker’.
Momentos de Giro
Cada vez que hablo a un grupo de gente que no son traders de Pristine, les
pregunto cuántos de ellos están familiarizados con los momentos de giro
intradía. Calculo que en media menos del 10% de las personas levanta la
mano, y aquellos que lo son se debe a que recuerdan haber leído acerca de
ellos en Day Trading. Negociación Intradía: Estrategias y Tácticas. Cuando
les digo que pienso que hacer trading intradía sin estar íntimamente
familiarizado con los momentos de giro constituye una ‘gran desventaja’, la
mayoría de las personas se interesa por el tema.
Los momentos de giro son determinadas horas durante la sesión en las que
el mercado probablemente se pare o se gire en contra de la tendencia más
reciente. Se producen debido a la forma en que Wall Street funciona, y a la
actividad de los creadores de mercado y de los especialistas9. Por ejemplo,
a las 3.00 PM EST el mercado de bonos cierra. En la hora que queda
pendiente de negociación, el mercado de acciones puede tomar una
dirección basada en el cierre del mercado de bonos.
Otro ejemplo es durante los primeros cinco minutos de la sesión de 9:309:35 AM, EST. Durante este periodo, las órdenes enviadas para comprar y
vender ‘a mercado’ son gestionadas por los creadores de mercado y los
especialistas. Es habitual ver grandes giros en el precio de una acción en
los primeros 5 minutos. Se puede establecer incluso en ese periodo el
máximo o el mínimo de casi toda o toda la sesión.
9
N. del T. Los especialistas son los operadores que reciben las órdenes de compra y de venta en NYSE,
estando obligados a supervisar los cruces de órdenes entre compradores y vendedores, y a dar liquidez al
mercado, sobre todo cuando sea necesario devolver la estabilidad al mercado.
53 - Lecciones sobre Algunos Aspectos Básicos
Más ejemplos: la hora de la comida. La razón es tan simple como el hecho
de que los creadores de mercado y los especialistas se van a comer,
dejando a los subordinados a cargo para vigilar las cosas mientras no están.
No sólo esto produce momentos de giro, sino que también provoca otro
fenómeno en el que las roturas al alza y a la baja durante la hora de la
comida generalmente fallan.
La lista de horas que debemos vigilar es la siguiente, todas en horario de la
Costa Este de Estados Unidos (EST): 9:35, 9:50-10:10, 10:25-10:35, 11:15,
12:00, 13:30, 14:15, 15:00, 15:30. De éstas, las más importantes son 9:5010:10, 11:15, 13:30, 14:15 y 15:00. En la Figura 2.8. puede ver un ejemplo
en el gráfico de 5 minutos de KLAC.
Fíjese en las áreas marcadas en el gráfico. El giro (RT) de las 9:35
determina el mínimo del día. El Pristine Sell-setup (véase Anexo A) que se
produce a las 10:00 determina el máximo de la sesión hasta las 14:15.
Suele ser habitual que los traders compren en los primeros 5 minutos y
vendan en el giro de las 10:00.
Observe también que en la hora de la comida se producen ‘falsas’ roturas,
tal y como cabía esperar, que provoca una lenta subida que trata de atacar
el máximo de la sesión. El retroceso dentro de la subida del rally, que se
produce después de la comida, confirma un Pristine Buy Set-up a las 14:15
h., provocando una fuerte rotura y marcándose nuevos máximos de la
sesión. Por supuesto, esta subida termina a las 15:00 h., marcando el
máximo de la sesión. El máximo, el mínimo, otros dos giros importantes y el
mejor patrón de compra se producen todos en horas que se corresponden
con momentos de giro.
Fig. 2.8. – KLA-Tencor (KLAC). Gráfico de 5 minutos.
Lecciones sobre Algunos Aspectos Básicos - 54
No me costó demasiado encontrar este gráfico. Compruébelo Vd. mismo.
Coja sus gráficos favoritos o el del mercado en su conjunto y analice lo que
sucede en las horas indicadas en la lista anterior. No es que en cada
momento de giro el mercado se vaya a mover de manera importante, pero
fíjese en los principales giros, máximos y mínimos en el precio de un valor
cada día y se sorprenderá de la frecuencia con la que estos movimientos se
producen en los gráficos de cinco minutos en los momentos de giro.
Simplemente observe como generalmente en el momento de giro de las
10:30 se estable el máximo o el mínimo de la sesión. La importancia de los
diferentes momentos puede cambiar algo en los diferentes entornos de
mercado, pero si ajusta sus estrategias para que funcionen en momentos de
giro clave, serán mucho más efectivas.
La Importante Media Móvil de 200 Periodos
El trading es un mundo de probabilidades. Existen pocas cosas que los
traders puedan dar por seguras. Aceptamos eso y seguimos las reglas que
nos ponen las probabilidades a nuestro favor.
Si hubiera una cosa que tuviera que elegir como ejemplo de una regla que
nos ayuda a aumentar nuestras probabilidades, sería la de la media móvil
de 200 periodos y su capacidad para detener la más fuerte de las subidas,
actuar como soporte de un valor que cae con fuerza y propulsar a las
acciones a nuevos máximos o mínimos una vez es atravesada.
Para apreciar lo habituales que son estos movimientos, deberá tener en
cuenta la investigación que tuvo lugar para encontrar los gráficos que se
muestran… NINGUNA. A menudo al escribir un libro como éste, el autor
puede dedicar mucho tiempo a encontrar el ejemplo perfecto. Las acciones
aquí presentadas fueron seleccionadas de un registro de operaciones de la
última semana, tres semanas en el caso de MSFT porque fue una operación
que se grabó en mi mente.
Para el trader intradía, nuestro sustento principal son las medias de 20 y
200 periodos en los gráficos de 5 y 15 minutos. Éstas son las ‘Big 4’. La
reina de todas ellas es la de 200 en el gráfico de 15 minutos. En Pristine, la
hemos puesto el nombre de “Hoss” (en honor al personaje de “Bonanza”,
para aquellos que tengan más de 40 años o vean PAX TV).
Examinemos el gráfico de 15 minutos de IWOV (Fig. 2.9), que cubre un
periodo de 2 sesiones.
Observe que en estas sesiones, podríamos haber comprado este valor
utilizando una de las siguientes dos estrategias. En primer lugar, el
retroceso en un momento de giro, 10:00 EST, o el máximo de 30 minutos.
En cualquier caso, si buscaba un objetivo para vender la mitad o todas sus
55 - Lecciones sobre Algunos Aspectos Básicos
acciones, no era difícil encontrarlo. Regla 1: si está Vd. comprado en un
valor que está aproximándose a la media de 200 en el gráfico de 15
minutos, cierre parte o todas sus posiciones (dependiendo de la estrategia
seguida y del horizonte temporal) en dicha media. Observe asimismo que
este gráfico nos descubre un importante concepto. Cualquier media móvil
importante debe ser considerada como una zona de soporte o resistencia,
no como un número exacto. Es como una goma, no como un cristal. El
hecho de que esta media móvil estuviera “perforada” no es tan importante
como darnos cuenta de que en esta zona el precio deberá pararse. Sólo
tras un nuevo ataque con éxito y una subida posterior tras el parón,
deberemos considerar que la media ha sido superada.
Fig. 2.9. – Interwoven (IWOV). Gráfico de 15 minutos.
Todas las técnicas que utilizamos funcionan en todas las escalas
temporales y en todos los productos: acciones, índices, futuros, etc. Vea por
ejemplo el índice del Sector de Semiconductores en las últimas dos
semanas (Fig. 2.10).
Lecciones sobre Algunos Aspectos Básicos - 56
Observe como el 10 de Mayo, el índice superó el máximo del día anterior
durante los primeros 15 minutos de la sesión. Una señal de fortaleza. El
trader astuto se daría cuenta de que la combinación de una poderosa
subida contra la media de 200 en un gráfico de 15 minutos, en un momento
de giro (9:50 - 10:00), iba a detener la subida a pesar de haber superado el
máximo del día anterior. Si bien que el precio se detenga es normal, lo que
sucede después depende de muchas cosas. En este caso, el índice tarda
cuatro días en recuperarse.
El 15 de Mayo, el índice rompe hacia al final de la sesión y sube con fuerza
durante una hora. Esta es la primera vez que el índice se negocia por
encima del máximo de 30 minutos desde que se encontró con “200-15” tres
días antes. De nuevo, es detenido en seco por nuestro amigo. Dado que los
traders astutos saben que el índice NASDAQ rara vez llega muy lejos sin la
ayuda de los semiconductores, aquellos traders operando con acciones del
NASDAQ comenzaron a tomar beneficios tras la subida en las dos
ocasiones que los Semiconductores tocaron 200-15.
Así que, ¿nunca debemos operar una rotura de un valor por encima de 20015? No, esa no es la regla. Cualquier operación ganadora generalmente
implicará atravesar a ‘Hoss’. Simplemente puede que lleve tiempo. Los
traders intradía normalmente estarán fuera de un valor cuando su cotización
alcance a ‘Hoss’. Hay momentos en los que los valores pueden ser
analizados para ver si superan esta poderosa media. Fíjese en el gráfico del
sector de Semiconductores, tras atacar y fallar en el intento de rotura que se
produce el 15 de Mayo, el índice retrocede hasta un nivel de soporte, la
base desde la que rompió dos horas antes. Este soporte aguanta y al día
siguiente, el índice está llamando a la puerta de nuevo. Tardó cuatro días la
primera vez, ahora sólo cuatro horas. El índice ahora es más fuerte y en el
tercer intento se produce la rotura. Observe lo que sucede cuando rompe.
No hay duda sobre ello, y supone el comienzo de una fuerte subida. Verá
que generalmente esto es así con mucha frecuencia. Esto es un ejemplo de
un ataque de tres veces a 200-15 en un corto espacio de tiempo.
57 - Lecciones sobre Algunos Aspectos Básicos
Fig. 2.10. – Índice del Sector de Semiconductores. Gráfico de 15 minutos.
Volvamos de nuevo al primer gráfico de IWOV pero añadiendo algunos días
más (Figura 2.11). ¿No siente curiosidad por saber qué le pasó a este valor
tras superar a “Hoss” después de dos intentos?
Al día siguiente, 17 de Mayo, IWOV abre justo debajo de “Hoss” con un
pequeño hueco al alza e inmediatamente la supera. De nuevo el tercer
intento es el definitivo. Más importante aún es el hecho de que tras el
segundo intento fallido, IWOV no retrocede demasiado. El hueco al alza y la
posterior subida atravesando “Hoss” (la media móvil de 200 periodos en el
gráfico de 15 minutos) son señales poderosas de cambio, continuando con
la subida durante un día y medio.
Lecciones sobre Algunos Aspectos Básicos - 58
Fig. 2.11. – Mismo gráfico de 15 minutos de Interwoven (IWOV) con dos días añadidos.
Existe otra forma de operar con la rotura de la media móvil de 200 periodos
utilizándola como apoyo. Veamos algunos ejemplos en diferentes escalas
temporales.
A continuación se muestra un gráfico de Microsoft (Figura 2.12).
El 4 de Mayo, MSFT formó un soporte debajo de la media móvil de 200
periodos en el gráfico de 5 minutos (sí, por si quería saberlo la llamamos
‘Little Joe’). Observe la perfecta formación en el gráfico a medida que los
mínimos son crecientes entre las 10:15 y las 11:45 buscando soporte en la
media móvil de 200 periodos. Cada división del gráfico equivale a 0.20$, así
que MSFT subió desde 69.60 en la rotura hasta 71 al cierre.
Apoyarse ligeramente por debajo de cualquier media móvil es una forma
muy poderosa de superarla. Los apoyos deben durar mucho, estar cercanos
y ceñidos a la media móvil. Y si no están ceñidos, al menos estar cada vez
más pegados a medida que se marcan mínimos crecientes. Cuando esto
sucede, la rotura al alza de la media móvil es una señal muy poderosa. Lo
que antes era malo ahora es bueno. Y sí, todo lo anterior es cierto a la
inversa para las posiciones cortas. Pero no tenemos nombres para las
medias móviles de 20 periodos en gráficos de 5 y 15 minutos.
59 - Lecciones sobre Algunos Aspectos Básicos
Fig. 2.12. – Microsoft (MSFT). Gráfico de 5 minutos.
Nuestra disertación sobre la media móvil de 200 periodos estaría incompleta
si no incluyéramos el caso de los gráficos diarios. Veamos un ejemplo
adicional (Figura 2.13).
No necesitamos más atrás de dos días, concretamente el 17 de Mayo en el
gráfico de la poderosa General Electric (GE). Este valor ha estado
apoyándose durante 13 días por debajo de la media móvil de 200 periodos
en gráfico diario. El soporte se encuentra además en un número redondo,
50. Una vez se produce la rotura, el valor se pone en marcha. Estas roturas
generalmente provocan subidas de corto plazo, desplazándose hasta
nuevas áreas del gráfico.
Lecciones sobre Algunos Aspectos Básicos - 60
Fig. 2.13. – General Electric (GE). Gráfico diario.
En resumen, la media móvil de 200 periodos debería estar en todos sus
gráficos. Cumple la misma función en todas las escalas temporales. Detiene
subidas, actúa como importante soporte, y a menudo determina nuevas
tendencias. Espero que estos ejemplos ayuden a mostrar por qué a veces
una resistencia es una resistencia y, en otras, es el comienzo de un nuevo
tramo de subida.
Medias Móviles. El Poder de la Media Móvil de
20 Periodos
En el epígrafe anterior hemos visto el tremendo poder de la media móvil de
200 periodos en todas las escalas temporales. Veamos un poco más en
detalle el uso de medias móviles en escalas temporales intradía.
El trader intradía vive de los gráficos de 5 y 15 minutos. Las principales
medias móviles utilizadas en estos gráficos son las de 20 y 200 periodos.
Utilizamos medias móviles simples, calculadas sobre los cierres. Estas
cuatro medias (la de 20 en 5 y 15 minutos, y la de 200 también en 5 y 15
minutos) constituyen un poderoso equipo que puede ser utilizado para el
trading intradía. Si bien puede que usemos un par de ellas también en los
gráficos diarios, esto es todo lo que necesitamos en los gráficos intradía. En
los gráficos de 60 minutos utilizaremos las mismas medias móviles, de 20 y
200 periodos.
61 - Lecciones sobre Algunos Aspectos Básicos
Muchos pueden estar preguntándose por qué esta línea en el gráfico es tan
importante. ¿Por qué las acciones reaccionan al llegar a esas líneas? ¿Es
simplemente porque todo el mundo está siguiéndolas? Sí, esa puede ser
una posible respuesta. La media móvil de 200 periodos es seguida por la
mayoría de traders e inversores. A menudo es considerada la línea divisoria
entre la tendencia alcista y bajista. Así, cuando una acción retrocede a la
media de 200 periodos, y todo el mundo ve que esa media ha resistido
anteriormente, muchos traders empiezan a comprar. Esta idea de la
‘profecía de autocumplimiento’ es una de las razones.
La segunda razón es el hecho de que, debido a cómo son calculadas, las
medias actúan como un ‘mecanismo temporizador’. Por ejemplo, una acción
abre con hueco al alza. Retrocede lentamente. Aquellos valores que
muestren fortaleza retrocederán lentamente y finalmente encontrarán
soporte. Los que más fortaleza presenten se moverán en rango y ‘corregirán
en el tiempo’. La cuestión es cuándo han ‘corregido’ y cuándo es el
momento de moverse. A menudo la media móvil más rápida, la de 20
periodos, tiene la respuesta.
Por ejemplo, veamos la Figura 2.14. Ambos gráficos muestran el mismo
valor, OPWV, en la misma sesión, 13 de Noviembre. El primero es un
gráfico de 5 minutos.
OPWV abrió con hueco al alza ese día. Podemos verlo en el gráfico, el
precio de apertura del día 13 está muy por encima del precio de cierre del
día anterior, por lo que este valor mostraba fortaleza en la apertura.
¿Compramos en la apertura? No, no compramos valores que abren con
huecos excesivos al alza. ¿Hasta dónde retrocederá? Aquí es donde la
media móvil de 20 periodos nos puede ser útil. Por la mañana, los valores
que muestran fortaleza que retroceden, suelen encontrar soporte en la
media móvil de 20 periodos en gráficos de 5 minutos. Observe que a las
11:30, la media acompaña al valor hacia nuevos máximos.
Lecciones sobre Algunos Aspectos Básicos - 62
Fig. 2.14. – Openwave Systems Inc. (OPWV). Gráfico de 5 minutos.
Las acciones a menudo retroceden durante la hora de la comida o poco
después, si han mostrado fortaleza durante la hora de la comida. ¿Cuánto
retroceden? Volvamos nuevamente a nuestra amiga, la media móvil de 20
periodos, pero ahora en un gráfico de 15 minutos (Figura 2.15).
Se trata del mismo valor y la misma sesión. Mire de nuevo al primer gráfico,
el de 5 minutos. Podemos ver a las 15:10 que el valor encontró soporte,
pero ¿cómo podíamos saberlo? Bien, veamos el gráfico de 15 minutos.
Podemos ver que la media de 20 en el gráfico de 15 minutos actuaba como
soporte. Por la tarde, los valores que muestran fortaleza y retroceden
generalmente encuentran soporte en la media móvil de 20 periodos en
gráfico de 15 minutos. Observe que ello empujo al valor hacia nuevos
máximos, continuando con las subidas al día siguiente.
63 - Lecciones sobre Algunos Aspectos Básicos
Fig. 2.15. – Openwave Systems Inc. (OPWV). Gráfico de 15 minutos.
Algunos puntos a tener en cuenta: primero, no es difícil encontrar estos
ejemplo. No tuve más que revisar mis operaciones del día anterior y la
segunda que encontré era en OPWV. Encontrará ejemplos de este tipo
muchas veces y en la misma sesión, como sucede aquí.
En segundo lugar, fíjese en que en el gráfico de 15 minutos a las 15:10 el
precio bajo por debajo de la media móvil, formando un pequeño saliente.
Esto es normal. Recuerde que las medias móviles no son de cristal de tal
forma que se rompen si son atravesadas. Son como gomas. Son zonas a
vigilar. Una media móvil no es un punto de entrada. Nos indica que
debemos estar atentos para entrar.
En tercer lugar, observe cuantas escalas temporales entran en juego. Para
afinar mejor la dirección en el caso de operaciones de más largo plazo,
podemos vigilar las medias móviles en el gráfico horario (60 minutos).
Espero que este apartado le haya proporcionado información sobre cómo
los gráficos intradía y las medias móviles pueden ayudarle en su operativa.
Lecciones sobre Algunos Aspectos Básicos - 64
De Vuelta a los Aspectos Básicos
Se trata de un cliché habitual y verdadero en muchos campos. Fíjese en las
dinastías de éxito en el fútbol americano. Aquellos que duran más de una
temporada siempre tienen algo en común. Alcanzaron el éxito volviendo a lo
básico. Nada puede ser más cierto en el mundo del trading.
En el trading, a menudo muchos traders evitan lo básico. Se ven envueltos
en tantos indicadores y técnicas extravagantes que ignoran los elementos
necesarios que aprendieron al principio por ser críticos. Esto es
especialmente cierto en el mercado actual. Conocer las etapas micro y
macro del mercado, y que estrategias y objetivos son aplicables, deberían
ser parte de la rutina diaria de cada trader.
Mucho incluso se empeñan tanto en buscar patrones específicos en una
sóla escala temporal que ni siquiera consideran que sea mejor dejar a un
lado ese patrón esta semana. Muchos ni siquiera conocen o comprenden el
concepto de analizar varias escalas temporales. Este concepto requiere
tener las probabilidades de nuestro lado, debemos tener tanto la escala
temporal ‘macro’ como la escala ‘micro’ apuntando en la misma dirección.
Contar con un plan para decidir lo que tenemos que hacer cada día es
fundamental. Evaluar la gestión monetaria y decidir cuánto deberíamos
arriesgar en entornos de incertidumbre tanto para la cuenta de largo como
la de corto plazo es crucial para realizar una operativa de éxito.
¿Cómo intentar aumentar nuestras probabilidades de éxito cuando
realizamos operaciones? Busque las mejores entradas utilizando patrones
que se centren en el entorno actual. Debajo tenemos un ejemplo de una
operación en las acciones de MRK, que fue publicada como compra a
53.10$ el 28 de Enero de 2003. Fue vendida posteriormente en el hueco al
alza que hubo el 30 de Enero de 2003 a 55.75$ (Fig. 2.16).
El debate de la estrategia es el siguiente. MRK había formado un posible
Climactic Buy Set-up (es un patrón en gráfico diario en el que se producen
fuertes caídas con gran volumen, dejando al valor muy sobrevendido y
preparado para un fuerte rebote) el 28 de Enero. Asimismo estaba en una
zona de soporte previa que se había formado el 13 de Noviembre de 2002.
El movimiento se extendió a la baja. El único problema era que el volumen
no era realmente importante. Observe que el Climactic Buy Set-up debe
utilizarse pocas veces, ya que es una de las pocas estrategias que enseño
que va en contra de la tendencia. Por ello, tiene unos requisitos muy
definidos para entrar (no intenten esto en casa, chicos!). También el
mercado era bajista en ese momento, por lo que no era favorable para la
realización de entradas largas en general, y nuestro plan tampoco era
buscar giros al alza ahora mismo.
65 - Lecciones sobre Algunos Aspectos Básicos
Así que, ¿cuál era la respuesta? En la mañana del 28, MRK abrió con
hueco al alza. El hueco verificaba los requisitos de otra estrategia, una
táctica de guerrilla conocida como “Bullish Gap Surprise”. Así que si bien
teníamos una entrada larga dudosa, teníamos una entrada proporcionada
por una estrategia diferente que se solapaba. La entrada y el objetivo eran
‘de libro’ para la táctica de guerrilla.
Siga un plan, sepa en qué etapa está el mercado y gestione sus
operaciones y su capital de acuerdo a ello. Registre y analice lo que hace, y
recuerde que siempre hay que volver a los aspectos básicos.
Fig. 2.16. – Operación en Merck & Co. (MRK).
Lecciones sobre la Gestión - 66
Capítulo 3
Lecciones sobre la Gestión
Gestionando una Operación
E
l título de este capítulo realmente abarca muchos temas. Me
gustaría centrarme en los criterios que determinan nuestra relación
riesgo-beneficio y en el tamaño de las posiciones. Si bien este no es
el primer paso a la hora de seleccionar una operación, posiblemente
sea el más importante.
Examinemos el proceso en conjunto. Estamos revisando los gráficos en
busca de operaciones. Buscamos los patrones de nuestras estrategias
favoritas. Una vez encontramos uno que coincide con una estrategia de
nuestro plan de trading, querremos asegurarnos de que elementos tales
como los futuros o la fuerza relativa están en el sitio adecuado antes de
hacer la operación. Todos estos temas son importantes y merecen ser
debatidos. Por ahora, vamos a ver primero cómo determinar si la operación
realmente merece la pena basándonos en relación riesgo-beneficio de las
operaciones y cómo establecer el tamaño de las posiciones.
Una vez que tenemos la operación en mente, el gráfico puede ayudarnos a
determinar dónde está el stop lógico de perdidas y cuál podría ser el
objetivo potencial. Todas estas cosas se derivan del gráfico y están fijadas.
No pueden ser variadas aleatoriamente. Son dictadas por las reglas de
nuestra estrategia. Por tanto, deseamos estar seguros de que la relación
riesgo-beneficio es favorable. Puede variar con la estrategia, pero al menos
esperamos que la relación sea uno a uno, o preferiblemente, dos a uno. En
ocasiones podemos encontrarnos con valores mayores.
Veamos un ejemplo. Supongamos que nos encontramos con un Pristine
Buy Set-up (véase Anexo A) en gráfico diario. Nos gusta lo que vemos.
Siguiendo las reglas de la estrategia, buscaríamos comprar en el máximo
del día anterior. Veamos cuál sería la relación riesgo-beneficio. El stop
estaría por debajo del mínimo de ayer. Supongamos que la vela de ayer no
tiene poco rango. El stop resultante puede ser de 2.00$. Si el valor no
estuviera en la Fase 2 de la tendencia alcista, nuestro objetivo estará
limitado al retroceso del 40% desde el máximo más reciente a la zona de
retroceso. Supongamos que ese número es de 1.50$. Estaríamos
arriesgando 2.00$ para ganar 1.50$ (relación riesgo-beneficio de 1.5/2 =
0.75). No parece una buena idea a menos que en el pasado hayamos
acertado todas las veces con esta estrategia.
Por este motivo es por lo que es bueno que haya velas de poco rango en
los Pristine Buy Set-ups y por qué la Fase 2 de la tendencia alcista también
67 - Lecciones sobre la Gestión
nos beneficia. En una configuración mejor podemos encontrarnos que
nuestro objetivo sea de 3.00$ y que el rango previo que determina el stop
sea sólo de 1.00$. Arriesgaríamos sólo 1.00$ para obtener 3.00$
potenciales, basándonos en el gráfico y en la estrategia para determinar el
stop y el objetivo. Es una relación tres a uno, mucho mejor.
Si no nos gusta la operación, podemos pasarla por alto. No podemos
cambiar el objetivo o el stop aleatoriamente para hacer que nuestros
números funcionen. Muchos traders novatos cometen este error. La relación
riesgo-beneficio viene definida en el gráfico.
¿Qué es una buena relación riesgo-beneficio matemática? Puede variar
dependiendo del estilo de nuestra operativa. También variará con las
posibilidades de éxito de una operación en particular. Por ejemplo un micro
scalper (alguien que opera grandes paquetes de acciones para obtener 10
centavos de beneficio en cada operación) puede salir adelante con una
relación uno a uno siempre que acierte el 80% de las veces. Muchos traders
de largo plazo sólo aciertan en el 40% de las ocasiones porque su relación
beneficio/pérdida es de tres a uno o más en sus operaciones. Por ejemplo,
tratan de ganar 12.00$ mientras arriesgan 3.00$.
Una vez sabemos que la relación riesgo-beneficio es aceptable, podemos
decidir iniciar una posición. En ese caso, debemos decidir el número de
acciones. Mucha gente opera con un número fijo de acciones, mientras que
otros varían el tamaño en función del precio de la acción. Ninguna de las
dos fórmulas es buena si queremos maximizar las probabilidades de ganar
dinero a largo plazo. Le sugiero que decida el número de acciones
manteniendo constante el riesgo en cada operación. Para ello, necesitará
saber cuál su stop de pérdidas y la cantidad máxima que puede perder en
cada operación. La pérdida máxima se deriva de nuestro Plan de Trading.
Simplemente opere con el número de acciones que permita que su stop sea
igual a la cantidad fija, predeterminada de pérdida máxima. Si deseamos
mantener cada pérdida en 300$, y nuestro stop de pérdidas es de 50
centavos, entonces necesitaremos operar con 600 acciones. Una pérdida
de 50 centavos con 600 acciones serían 300$. Así se igualan todas las
operaciones, no existiendo operaciones más arriesgadas que otras excepto
por la volatilidad del valor y la dificultad que pueda suponer salir al precio de
stop.
Estas ideas deberían formar parte de cada decisión que tomemos para
realizar una operación, Observe que con este método, no es posible abrir
una posición hasta que determina su stop, porque de lo contrario no sabrá
cuantas acciones debe utilizar. Ahora, una vez que ha abierto la posición,
deberá decidir cuánto tiempo debe mantenerla.
Lecciones sobre la Gestión - 68
Gestionando los Desastres
Mantener abiertas posiciones de un día para otro tiene ciertos beneficios y
riesgos. Considero que es necesario para un plan de trading contar con una
cuenta generadora de riqueza para realizar operaciones de tipo core y
swing, las cuales se mantienen abiertas varios días. Así que, seguir su plan
de trading y operar con el número apropiado de acciones es muy
importante. Si es Vd. cuidadoso, con el tiempo los beneficios deberán ser
mayores que los riesgos. Sin embargo, por muy cuidadoso que sea, habrá
una mañana en la que una posición abre con un hueco en su contra.
Recuerde que no hay stops entre dos sesiones. Supongamos que tiene
compradas las acciones de XYZ a 30.00$ y, a las 7:00 AM EST del día
siguiente, la compañía realiza varios anuncios: no van a alcanzar las cifras
de beneficios esperadas, el presidente ha dimitido y sospechan que hay
errores en la contabilidad.
Existe una alta probabilidad (aproximadamente del 99.99%) de que cuando
se inicie la negociación a las 8:00 AM EST (la negociación previa a la
apertura oficial comienza a esa hora en las ECNs) esas acciones cotizarán
mucho más abajo. A las 8:00 comienzan a negociarse a 26.00$. Entre las
8:00 y las 9:30 se mueven entre 25.00$ y 26.00$.
A las 9:30 abren a 25.10$. Da igual que tengamos un stop a 28.50$.
Durante la preapertura, los stops no se cruzan. Una vez abra el mercado, el
stop será ejecutado (si la orden tiene la condición GTC – Válida hasta
cancelación o si hemos vuelto a introducir la orden en la apertura) al mejor
precio de ese momento –25.10$–, y no al precio deseado de 28.50$.
¿Cómo podemos gestionar estas situaciones desastrosas? A continuación
se presentan algunos consejos para gestionar mejor estas situaciones en el
largo plazo.
Primero, que no le entre el pánico. Fácil de decir pero difícil de hacer a
menos que tengamos una estrategia.
Segundo, ignore la negociación en pre-apertura. Entre las 8:00 y las 9:30,
sólo existe negociación en las ECNs; algunos valores ni siquiera se
negocian. Si nuestro valor abre a la baja con hueco, probablemente se esté
negociando pero de manera errática.
Tercero, cuando el mercado abra oficialmente a las 9:30 EST, no haga nada
en los primeros cinco minutos. Es lo que debe hacer, sólo vigilarlo. Después
de esos cinco minutos, anote el mínimo y ponga un stop para la mitad de las
acciones – 0.05-0.10$ por debajo del mínimo de esos 5 minutos.
69 - Lecciones sobre la Gestión
Cuarto, deje el mercado negocie durante al menos 30 minutos. Tras ese
periodo, sitúe un stop para la mitad restante de acciones –0.05-0.10$ por
debajo del mínimo de esos 30 minutos.
Lo que sucederá generalmente es que todavía tendremos la mitad o todas
las acciones. Es frecuente ver como en la primera media hora se marca el
mínimo de los días siguientes después de un gran hueco. Si se ejecuta el
stop, normalmente estaremos arriesgando sólo una pequeña cantidad extra.
Desde este punto, podemos considerar nuestra operación como una de
swing con un stop de seguimiento de un día, o si la acción rebota en los
niveles previos podemos volver a seguir nuestro plan inicial. Si bien el
ejemplo analizado era el de un hueco a la baja para una posición larga, las
mismas reglas sirven para huecos al alza y posiciones cortas. Utilice los
máximos de 5 y 30 minutos para situar sus stops.
Un plan frente a desastres como éste le ayudará a minimizar las pérdidas
en el largo plazo.
Diferentes Alternativas para Entradas de tipo
Swing
La operativa de tipo swing hace referencia a realizar operaciones que los
traders consideran que mantendrán entre dos y cinco días, a fin de capturar
un buen movimiento en un corto espacio de tiempo. No es raro obtener en
unos pocos días el mismo porcentaje de ganancia que la acción obtendrá al
final del año. Las acciones a menudo suben y después retroceden
desapareciendo todas las ganancias, dejando al inversor de largo plazo sin
beneficios o incluso con pérdidas.
Normalmente miramos los gráficos diarios para buscar patrones que nos
permitan realizar entradas de bajo riesgo. En ocasiones podemos utilizar
gráficos horarios. Solemos encontrar valores con fuertes tendencias,
aguantando o rompiendo un soporte, en consolidación u ocasionalmente
muy sobrecomprados o sobrevendidos.
Una vez que encontramos un patrón favorable, la entrada típica implica
comprar el valor por encima del máximo del día anterior, o venderlo por
debajo del mínimo del día anterior. Ello se debe a que dichos niveles
implican una zona de resistencia o soporte, y romperla es un signo de
fortaleza o debilidad que el trader desea ver antes de iniciar la operación. Es
una línea sobre la arena que debe ser cruzada. Este criterio de entrada a
menudo nos ayudará a evitar operaciones que no son rentables y a
incrementar las posibilidades de éxito de las operaciones que realicemos.
Para alguien que operar a tiempo parcial, ésta puede que sea la única
opción. Si un trader trabaja a tiempo completo o está ocupado en las horas
Lecciones sobre la Gestión - 70
de negociación, las operaciones puede realizarse introduciendo stops de
compra y venta con un broker, y llamando para ajustarlos una vez se han
ejecutado. Sin embargo si está sentado frente a la pantalla todo el día,
existen otras entradas que puede realizar. Algunas son alternativas
necesarias que aparecen cuando se produce un hueco en la apertura de los
valores. Otras son utilizadas para mejorar la relación riesgo/beneficio.
En el primer caso, cuando el valor abre con un hueco excesivo al alza, ello
puede atraer las ventas, por lo que comprar inmediatamente sólo porque
está por encima del nivel de entrada (el máximo del día anterior) puede no
ser adecuado. Podríamos estar comprando en el máximo de la sesión.
Podemos encontrar un punto de entrada mejor más tarde. Personalmente
los huecos de 50 centavos o más (en valores con un precio medio) por
encima del precio de entrada propuesto (o el máximo del día anterior, el que
sea mayor) creo que son excesivos y que invalidan cualquier entrada. Sin
embargo, quizás todavía una posible operación. Siempre que el valor no
suba con fuerza en los primeros 30 minutos, podemos utilizar el máximo
marcado en ese periodo como punto de entrada alternativo. Deje que pasen
30 minutos de negociación y marque un máximo. Ese es su nuevo nivel de
entrada.
Aquellos que tengan más experiencia en la operativa intradía pueden
considerar otra opción. Las acciones que abren con hueco al alza a menudo
retroceden en los primeros 20-60 minutos. En ocasiones llegan a tocar el
cierre del día anterior. Es lo que denominamos “cerrar el hueco”. Comprar el
valor con un patrón Pristine Buy Set-up (véase el Anexo A) tras cerrarse el
hueco puede ser una forma de entrar largo con poco riesgo.
En ocasiones una táctica de guerrilla puede proporcionar una entrada de
swing. Las tácticas de guerrilla son estrategias muy específicas que a
menudo están basadas en sólo una o dos velas. En ocasiones utilizan
también huecos. En la Figura 3.1. tenemos un ejemplo.
MSNT abre con hueco a la baja en gráfico diario. Este movimiento en MNST
nos va a mostrar tres formas de operar en este gráfico aparte de esperar a
que se alcance el mínimo del día anterior, el cual se encuentra lejos al tener
un amplio rango la vela anterior. En primer lugar este hueco es en realidad
una Bearish Gap Surprise; la entrada debe ser inmediata o en el mínimo de
los primeros 5 minutos, lo que nos permitiría entrar pronto en el mercado. Si
bien la duración de la operación basada en la táctica de guerrilla es menor,
el precio finalmente baja por debajo del mínimo de la sesión anterior,
pudiéndose mantener una parte de la posición para swing. Esta entrada
sería la más anticipada de todas.
Si no ha operado esta entrada, existe otra alternativa. En ocasiones, el
máximo del día anterior está tan alejado que esperar a que se alcance
provocará que el stop sea tan amplio que la relación riesgo-beneficio sea
demasiado baja como para operar. Si el valor no está en la zona en la que
71 - Lecciones sobre la Gestión
deseamos operar, miraremos a las entradas en gráfico de 30 minutos como
alternativa, incluso si el valor no abre con hueco al alza. Con ello obtenemos
una buena medida de la fuerza para operar por encima del máximo del día
tras 30 minutos de negociación. Si bien esta entrada no es tan fiable como
la basada en el máximo de la sesión anterior, si consideramos que
tendremos una mejor relación riesgo-beneficio, es una excelente alternativa.
Fig. 3.1. – Monster WorldWide Inc. (MSNT). Gráfico diario.
En ocasiones, el análisis intradía y los patrones pueden producir una
entrada similar, sin considerar el máximo de 30 minutos. Por ejemplo, si se
forma un soporte pero está por debajo del máximo del día, también
podemos utilizarlo como entrada alternativa. En este punto, la entrada para
swing es casi premonitoria, y querremos ver cómo finalmente el precio toca
la verdadera entrada para mantenerla para swing. Nuestra relación riesgobeneficio puede mejorar sustancialmente con estas variantes, disimulando
el hecho de que las entradas no son del todo fiables.
Por ejemplo, veamos el siguiente gráfico horario de MSNT (Figura 3.2). En
él se muestra la sesión siguiente al gráfico diario anterior. Aquí esperaremos
a que el mercado baje un poco. ¿Qué es lo que sucede al día siguiente? El
valor baja debido a que éste es un patrón poderoso. Utilizar el stop indicado
por la vela de amplio rango, sería difícil de justificar la relación riesgobeneficio. Por ello, pasamos a ver el gráfico intradía.
Lecciones sobre la Gestión - 72
En este caso, se han formado cuatro mínimos crecientes en el gráfico
horario sobre la media móvil descendente de 20 periodos (d20ma), tras
corregir parte de la caída que hubo el día anterior. Podemos entrar cortos
con el patrón Pristine Sell Set-up horario que se ha formado donde indica la
flecha. Ello nos permite fijar un stop más ceñido ya que se sitúa sobre el
máximo de la pequeña vela bajista (indicada por la flecha). Para determinar
el objetivo volvemos al gráfico diario.
Fig. 3.2. – Monster WorldWide Inc. (MSNT). Gráfico horario.
En resumen, necesitamos elegir una entrada y un estilo de gestión que
encaje con nuestra personalidad y nuestro horario. Vd. debería asimismo
monitorizar de manera detallada todo lo que hace. No es raro ver traders
intradía gestionando en exceso excelente posiciones de swing que es mejor
dejar solas. Comprenda asimismo que en cuanto modifique el stop en el
gráfico diario para incrementar la relación riesgo-beneficio, se produce un
intercambio. Es más probable que salte el stop, lo que reduce el nivel global
de éxito.
La Relación Riesgo-Beneficio
Hemos encontrado una operación que cumple los requisitos que la
estrategia exige. ¿Qué es lo que determina que abramos la posición? ¿Qué
sucede si hay docenas de estas operaciones que detectamos cada hora y
73 - Lecciones sobre la Gestión
que cumplen los criterios, pero sólo podemos escoger cuatro, dos o una?
¿Cómo determinar cuál es la mejor?
Una de las cosas que podemos hacer es intentar los más altos niveles de
calidad en la operación que vamos a realizar. Naturalmente todas las
operaciones que verifican los criterios mínimos no son iguales. La relación
riesgo-beneficio es otro aspecto que debemos examinar para determinar si
realizamos una operación en particular. La relación riesgo-beneficio, o “RB”
es la cantidad que ganaremos desde el punto de entrada hasta el objetivo,
comparado con la cantidad que podemos perder desde el punto de entrada
hasta el stop.
Muchos traders exigirán que el posible RB de una operación sea una
determinada cantidad, como por ejemplo tres a uno (ir a por tres dólares con
un dólar de stop), o incluso mucho más. Seguramente no arriesgaríamos un
dólar para ganar un dólar.
Existe un intercambio en el RB que elijamos. De manera sencilla, aunque
las operaciones con un alto RB parezcan, y a menudo sean, las mejores,
tienen las menores probabilidades de obtenerse. Por tanto, aunque un RB
de tres a uno parece mejor que uno a uno, si sólo logramos ese RB una de
cuatro veces estaremos perdiendo dinero. Si por el contrario logramos un
RB de uno a uno dos de cada tres veces, ganaremos dinero. Naturalmente,
un RB de uno a uno es más sencillo de conseguir. Así pues necesitamos
analizar cada operación basándonos en el RR que presenta, y en la
probabilidad de que se alcance ese RR de manera consistente. Podemos
determinar nuestras probabilidades realizando un seguimiento de nuestros
resultados a lo largo de un periodo de tiempo para ver nuestro nivel de
éxito.
Veamos un ejemplo de operación. Debajo tenemos el gráfico diario de
CRDN y el gráfico de 5 minutos con la última sesión del gráfico diario
(Figura 3.3). En la última sesión, CRDN abrió con hueco al alza.
El movimiento es perfecto y deberíamos entrar inmediatamente en el
máximo de 5 minutos o por encima, con un stop por debajo del mínimo de la
sesión anterior. Este es el nivel recomendado de entrada y de stop. La
gestión recomendada aumenta las probabilidades de la operación. En
ocasiones los traders intradía encuentran métodos alternativos para
introducir y gestionar una operación.
Lecciones sobre la Gestión - 74
Fig. 3.3. – Ceradyne Inc. (CRDN). Gráficos diario y de 5 minutos.
En el momento que nos apartemos de las estrategias recomendadas, las
probabilidades comienzan a cambiar. Sin embargo, si gestionamos las
posiciones adecuadamente, el resultado puede ser mayores beneficios.
Analicemos las probabilidades de cambiar el stop del mínimo del día
anterior al de la sesión actual (situado en 33.95$). Utilizaremos el máximo
de 5 minutos para la entrada. Examine las tablas de las Figuras 3.4. y 3.5.
En todos estos escenarios, mantenemos el mismo objetivo. El objetivo aquí
es comparar las entradas y los diferentes RB. Observe que para operación
que se cierre con ganancias, la opción de utilizar el mínimo de la sesión
como stop permite ganar casi el doble de dinero. Ello se debe al tamaño de
las posiciones de tal forma que en todas se arriesga la misma cantidad de
dinero (si utilizáramos una cantidad constante de acciones, la pérdida sería
de casi la mitad, por lo que el mismo concepto se aplicaría). Lo que nos está
indicando esto es que aunque las probabilidades de que salte el stop de
esta operación son mayores utilizando un stop ceñido, podría saltar el stop
hasta dos veces y todavía generar la misma cantidad de dinero. Así que
debemos determinar si el stop de nuestras operaciones es al menos la
mitad del stop ceñido. Si así fuera, entonces esa sería la mejor opción.
Máximo de 5 minutos
Stop por debajo del mínimo de la sesión
anterior
Objetivo
Riesgo
Beneficio
Riesgo en $
Beneficio en el objetivo
34.46$
33.50$
36.00$
0.96$
1.54$
500.00$
802.08$
Fig. 3.4. – Escenario 1, utilizando como stop el mínimo de la sesión anterior.
75 - Lecciones sobre la Gestión
Máximo de 5 minutos
Stop por debajo del mínimo de la sesión
actual
Objetivo
Riesgo
Beneficio
Riesgo en $
Tamaño de la posición
Pérdida en caso de stop
Beneficio en el objetivo
34.46$
33.95$
36.00$
0.51$
1.54$
500.00$
980
500.00$
1509.80$
Fig. 3.5. – Escenario 2, utilizando como stop el mínimo de la sesión actual.
Veamos qué ocurre si cambiamos el criterio de entrada (Figura 3.6). Un
trader puede pensar que esperar a que se marque el máximo de los
primeros 30 minutos puede aumentar nuestras posibilidades de éxito. Si
bien esto puede ser cierto, la RB puede cambiar tanto en el máximo de 30
minutos que puede que no tenga sentido.
En este caso, el máximo de 30 minutos no está demasiado lejos, por lo que
el beneficio no varía demasiado, si bien es menor. La cuestión ahora es
¿obtendremos con esta entrada una mayor probabilidad de éxito que
compense los dólares que dejamos de ganar?
Máximo de 30 minutos
Stop por debajo del mínimo de la sesión
anterior
Objetivo
Riesgo
Beneficio
Riesgo en $
Tamaño de la posición
Pérdida en caso de stop
Beneficio en el objetivo
34.66$
33.50$
36.00$
1.16$
1.34$
500.00$
431
500.00$
577.59$
Fig. 3.6. – Escenario 3, utilizando como stop el mínimo de la sesión anterior.
Veamos ahora una combinación de esto con otra táctica (Figura 3.7).
Compramos con la aparición de Pristine Buy Set-up (véase Anexo A)
cuando se produce un retroceso hacia un soporte en una hora de giro.
Lecciones sobre la Gestión - 76
Fig. 3.7. – Ceradyne Inc. (CRDN). Gráfico de 1 minuto.
CRDN realiza ese retroceso en la primera hora de giro, las 9:35 EST. Para
comprobarlo necesitamos un gráfico de 1 minuto. La entrada está por
encima del máximo de la menor vela de 1 minuto, y el stop puede estar
situado en el mínimo de la sesión anterior, o por debajo del verdadero
patrón PBS en 1 minuto, por debajo del mínimo de esa vela. Con ello
reducimos el riesgo notablemente. Veamos los posibles escenarios
resultantes de utilizar todas estas opciones (Figuras 3.8. y 3.9).
Entrada PBS
Stop por debajo del mínimo de la sesión
anterior
Objetivo
Riesgo
Beneficio
Riesgo en $
Tamaño de la posición
Pérdida en caso de stop
Beneficio en el objetivo
34.08$
33.50$
36.00$
0.58$
1.92$
500.00$
862
500.00$
1655.17$
Fig. 3.8. – Escenario 4, PBS en retroceso, utilizando como stop el mínimo de la sesión anterior.
77 - Lecciones sobre la Gestión
Entrada PBS
Stop por debajo del mínimo de la sesión
anterior
Objetivo
Riesgo
Beneficio
Riesgo en $
Tamaño de la posición
Pérdida en caso de stop
Beneficio en el objetivo
34.08$
33.95$
36.00$
0.13$
1.92$
500.00$
3846
500.00$
7384.62$
Fig. 3.9. – Escenario 5, PBS en retroceso, stop en PBS de 1 minuto.
Utilizar el mínimo de la sesión anterior reduce el beneficio de la misma
manera que cuando combinábamos el máximo de 5 minutos con el stop en
el mínimo de la sesión actual. No es más que una coincidencia. Utilizar el
PBS en 1 minuto junto con esa entrada previa mantiene la RB igual incluso
aunque ahora utilicemos el stop basado en el mínimo de la sesión anterior.
La desventaja es que utilizar esta entrada no garantiza que la acción
continúe subiendo. Muchos terminarán ejecutando el stop.
Por último tenemos la mejor RB cuando utilizamos la entrada y el stop
basados en el gráfico de 1 minuto, produciendo de 4 a 12 veces el beneficio
cuando el objetivo es alcanzado. Debemos realizar ahora el siguiente
análisis: ¿puede alcanzarse el objetivo con la suficiente frecuencia con
estos criterios de stop y entrada tan ceñidos para obtener mayores
ganancias de manera habitual? De nuevo, haciendo un seguimiento de
nuestras operaciones bajo diferentes escenarios nos ayudarán a completar
este análisis para cualquier táctica que deseemos estudiar.
¿Se Siente Desafiado por los Objetivos?
Uno de los grandes desafíos en la operativa es alcanzar los objetivos. Es
una de las partes más complicadas tanto desde una perspectiva técnica
(encontrar las zonas correctas en los gráficos) como psicológica (mantener
la operación abierta hasta que las acciones alcanzan el objetivo).
Psicológicamente, posiblemente ésta sea la parte más difícil porque incluso
puede que no sepamos que tenemos un problema. Si no ejecutamos los
stops, inmediatamente sentiremos el dolor. Podemos arreglarlo o no, pero
sabemos a lo que nos enfrentamos y no podemos evitarlo. Pero si no
obtenemos buenos resultados a la hora de alcanzar los objetivos, puede
que no nos demos cuenta del problema. Incluso podemos pensar que lo
estamos haciendo bien porque hemos tenido muchas operaciones
Lecciones sobre la Gestión - 78
ganadoras. El único problema es que tenemos un puñado de operaciones
perdedoras que barren todas las pequeñas ganancias. Sin hacer un
seguimiento y evaluar las estadísticas de nuestras operaciones, quizás
nunca nos demos cuenta de la importancia de este asunto. Aquí es donde la
mayoría de la gente se queda. Veamos cuáles son los puntos a tener en
cuenta cuando fijamos los objetivos.
A menos que se estén marcando nuevos máximos, siempre nos
encontraremos algunos niveles de resistencia. La cuestión es ¿hasta qué
punto la oferta superará a la demanda? Necesitamos examinar la calidad de
la tendencia y de la rotura actual. Después, habrá que determinar la calidad
de la resistencia a la que se enfrenta el precio.
Consideremos en primer lugar la calidad de la tendencia –o el patrón de
precios que hay. Diferentes patrones en el mercado tendrán un potencial
diferente para mover una acción. Las fuertes tendencias alcistas y bajistas
son siempre de agradecer porque estaremos atravesando las primeras
zonas de oferta y demanda. Después de todo, una tendencia alcista es una
serie de máximos y mínimos crecientes. Las grandes zonas de apoyo y las
velas de amplio rango también ayudan a proporcionar momentum para que
los precios continúen atravesando zonas de congestión.
En segundo lugar, el tipo de rotura que se produce puede ayudar a
propulsar a un valor a corto plazo a superar zonas de oferta y demanda. En
este caso, los valores en los que se producen movimientos por sorpresa
pueden atravesar zonas de oferta y demanda. Ejemplos de esto son
aquellos valores que abren con hueco desde zonas de apoyo o huecos que
se producen en contra de la tendencia actual.
En tercer lugar, cada nivel de resistencia tiene su propio significado. Los
giros que se producen contra una fuerte tendencia son los más fáciles de
romper. Las zonas de apoyo y las roturas fallidas presentarán los mayores
niveles de oferta y demanda. Esto es especialmente cierto cuando se
producen a favor de la tendencia predominante.
Por utilizar una analogía, imaginemos un coche o un camión que circula por
la carretera y se choca contra un muro. El patrón es similar
independientemente de si estamos en un pequeño turismo o un gran
camión. La rotura es proporcional a la velocidad a la que estuviéramos
viajando, y el objetivo es el tipo de muro contra el que vamos a chocar.
Un mortgage gap que además abre con hueco desde una zona de apoyo y
permite retomar la tendencia alcista, que supera un nivel de giro previo, es
como un camión Mac a 160 km/hora chocando contra un muro construido
con cajas vacías. Un patrón de compra en una tendencia bajista con un
antiguo soporte justo encima es como un turismo barato subiendo una
cuesta arriba que va a chocar contra un muro de ladrillos.
79 - Lecciones sobre la Gestión
Veamos el gráfico intradía de Apple Computer en la Figura 3.10. Es un
ejemplo de un patrón, entrada, punto de entrada y anterior máximo que
señala una subida por encima de él.
Tenemos una tendencia alcista impecable, un hueco al alza y un máximo
previo que muestra que hay poca oferta a ese nivel. AAPL se frena en el
máximo previo antes de subir mucho más. Comprar en ese máximo y añadir
posiciones en la subida (el próximo objetivo no es visible en el gráfico de 5
minutos) es la clave.
Fig. 3.10. – Apple Computer Inc. (AAPL). Gráfico de 5 minutos.
Veamos ahora un gráfico semanal de Albertson’s (Figura 3.11). En este
caso tenemos el momentum (un gran camión) de una tendencia bajista y
velas alcistas que no logran romper máximos. Tenemos la entrada
ejecutada (velocidad) en un gran soporte que finalmente se rompe a la baja.
¿Tendrá suficiente fuerza para superar el primer objetivo? Para continuar
con las analogías, aquí tenemos un camión Mac, circulando a 160 Km/h que
debe atravesar una pared de cartón. El verdadero objetivo es el menor, por
supuesto.
Dicho sea de paso, a pesar de todo el análisis que realicemos,
descubriremos que alcanzar cualquier objetivo es algo difícil. Los mejores
traders utilizan esta información para alcanzar dos, tres o más puntos
lógicos de salida vendiendo de manera secuencial.
Abrir una posición es casi tan importante como cerrarla, tal y como veremos
en el siguiente apartado.
Lecciones sobre la Gestión - 80
Fig. 3.11. – Albertson’s Inc. (ABS). Gráfico semanal.
La Anatomía de una Entrada
Anteriormente hemos visto la importancia de salir de una operación en el
momento adecuado. Salir de una posición cuando es necesario es el sello
distintivo de un buen trader, así como lo es dejar correr los beneficios de
una buena operación. Sin embargo, realizar la entrada apropiada es
esencial, y en muchos sentidos, la parte más complicada de una operación.
Saber cuándo entrar o dejar en paz una acción es un aspecto a considerar.
A continuación hablaremos de la entrada exacta en un valor una vez que
hemos decidido que debemos operar en él, basándonos en los patrones del
gráfico y la acción del mercado.
Una vez hayamos decidido operar con un valor utilizando una determinada
estrategia, entonces necesitamos ejecutar nuestra orden en base al precio
que la estrategia señala. Sin embargo, no siempre es fácil. Existen muchas
reglas que un trader astuto debería utilizar más allá de simplemente
comprar por encima o por debajo de un determinado nivel de precios. A
continuación veremos diferentes aspectos a tener en cuenta cuando se
analiza cómo entrar en un valor de la forma apropiada. Veamos por ejemplo
el siguiente gráfico (Figura 3.12). Es el gráfico de 5 minutos de la sesión del
25 de Mayo de 2001 de EFDS. El valor cerró el 24 de Mayo a 21.11$ y el
máximo de dicha sesión fue de 21.50$. Al día siguiente el valor abre a
21.68$. Suponiendo que el patrón Pristine Buy Set-up es válido,
81 - Lecciones sobre la Gestión
buscaremos entrar por encima del máximo de la sesión anterior. Esa es la
“entrada” correcta para la “estrategia” en gráfico diario. Fácil, ¿verdad?
Fig. 3.12. – EFunds Corp. (EFDS). Gráfico de 5 minutos.
Los números marcados en el gráfico representan seis zonas de interés.
¿Dónde deberíamos haber entrado en este valor? Estudie el gráfico e
indique su respuesta antes de continuar.
La vela #1 es la primera vela de 5 minutos. El valor abre con un hueco al
alza de 57 centavos con respecto al cierre anterior de 21.11 y por encima
del precio al que debemos entrar, 21.50$. Dado que está por encima de ese
precio, ¿debemos comprar? Analicemos primero el hueco. Un hueco de 5/8
o más (62.5 centavos) invalidaría el patrón pues consideraríamos que es
excesivo por lo que no sería recomendable entrar. Se trata de un buen
criterio en términos generales. Aquí el hueco es menor de 62 centavos, por
lo que estamos cerca de verificar dicho criterio pero no podemos aplicarlo.
Sin embargo, un trader astuto no habría comprado EFDS en este punto.
¿Por qué? La idea que subyace en este criterio es impedirnos comprar un
valor que puede girarse a la baja. Este valor abrió en máximos e
inmediatamente se giró a la baja. Un trader astuto siempre comprará en la
senda alcista, incluso aunque se supere un máximo de 30 segundos. Dado
que este valor no subió más sino que bajó en los primeros 5 minutos, un
trader astuto no entraría aquí, y esperaría a que se supere el máximo de
esos 5 minutos.
La vela #2 señala el retroceso que se produce a las 10:00, hora de giro. Un
retroceso a un soporte en una hora de giro no es una ‘entrada’ para un
Pristine Buy Set-up diario. Estamos buscando entrar en el máximo del día
Lecciones sobre la Gestión - 82
anterior. Sin embargo, incluso aunque estuviéramos buscando anticiparnos,
los retrocesos a un soporte en una hora de giro son utilizados para
aprovechar un retroceso en un valor con tendencia alcista; pero este valor
está en tendencia bajista a las 10:00. Tampoco tenemos una entrada en
este caso.
La vela #3 marca nuevos mínimos, en una nueva y clara tendencia bajista
en el gráfico de 5 minutos. Los traders inteligentes no ‘hacen conjeturas’
sobre una entrada en el suelo del mercado. Después este nivel será el
mínimo de la sesión pero no podemos deducir que haya una entrada si
examinamos el gráfico.
En la vela #4 se supera el máximo del día. Aquí donde la mayoría de los
traders piensan que deben entrar. Dado que el valor ha abierto con hueco y
después ha corregido, el máximo de 30 minutos puede utilizarse para una
entrada válida. Normalmente este punto sería un nivel de entrada, el
máximo del día a 21.68$. Sin embargo, como Vd. estará pensando,
tampoco éste va a ser el nivel de entrada del trader astuto. ¿Por qué?
Fíjese en lo que ha costado que el valor subiera desde el mínimo hasta el
máximo del día en 30 minutos, recorriendo casi un punto entero, un buen
movimiento para un valor de 21.00$. En la mayoría de las ocasiones, esta
entrada no será acertada. Queremos atacar el máximo desde el cierre en un
soporte o desde una serie de máximos y mínimos crecientes que lleven
cerca del máximo al precio para atacarlo de cerca. Imagínese un corredor
de maratón que recorre 37 kilómetros al que después le pedimos que
empiece otra carrera. Necesitará un descanso. En este punto necesitamos
dejarle descansar y esperar a un nuevo ataque al máximo del día, o a un
retroceso para realizar una entrada apropiada.
En la siguiente vela, la #5, es en la que se supera el reciente máximo
formado. No se produce un retroceso importante por lo que esta vela es la
siguiente posible entrada. ¿Ésta es la buena? De nuevo debemos dejarla
pasar. ¿Por qué? Es la hora de la comida. Las 12:45 para ser exactos. La
mayoría de las roturas que se producen en este periodo fallan; como regla
general, no operaremos roturas durante la hora de la comida.
Así que tendremos que esperar a que se termine la comida, y buscar de
nuevo un retroceso o un nuevo máximo. En la vela #6 finalmente se supera
el máximo del día a las 14:40 en 21.80$. Finalmente aquí tenemos el punto
adecuado para entrar.
Observe que todas las entradas anteriores le habrían hecho entrar
precipitadamente, pero en la mayoría de las ocasiones, se habría ejecutado
el stop. Recuerde, es mejor perderse una ocasión de entrar que perder
dinero. Tener la paciencia para esperar el momento de entrada apropiado
es la clave para mantenerse en el lado correcto de la operación.
83 - Lecciones sobre la Gestión
Lecciones sobre Psicología en el Trading y Planificación - 84
Capítulo 4
Lecciones sobre Psicología
Trading y Planificación
en
el
La Psicología del Miedo
T
enemos en mente una operación durante toda la mañana. Hemos
detectado un Pristine Buy Set-up (véase Anexo A) perfecto en el
gráfico diario la noche anterior. Lo hemos estado siguiendo en
preapertura. El precio abre justo por debajo del máximo del día
anterior (nuestro punto de entrada) y lenta y sigilosamente sube hasta ese
nivel. En una de las horas habituales de giro se queda moviéndose en rango
y no cede ni un milímetro. En ese momento, a medida que los futuros
empiezan a girarse al alza a las 10:10, el valor empieza a negociar más
volumen. Las órdenes se cruzan contra la oferta y se está barriendo el
volumen ofrecido. Cuando haya desaparecido, significará que es momento
de comprar! Vemos como desaparece todo el volumen. Entonces decidimos
esperar un poco más ‘sólo para asegurarnos’. Retrocede ligeramente y
pensamos “Menos mal que he esperado.” En ese momento rompe
claramente al alza y empieza a moverse de verdad. Intentamos comprar al
precio ofertado, pero se mueve demasiado rápido. Hemos dejado de
perseguirla y ahora se ha ido, demostrándose que era una excelente
operación. ¿Qué hemos hecho mal?
Al final de la sesión decidimos comprar el valor por encima de 35.35$, con
stop por debajo de 35.00$ y objetivo en 35.90$. Entramos en el valor a
35.39$ y se mueve al alza hasta 35.55$. Comenzamos a dudar sobre si
deberíamos tomar beneficios ahora o esperar a que llegue al objetivo. El
valor comienza a retroceder muy rápido haciendo imposible tomar
beneficios. Ahora estamos preocupados a medida que el valor retrocede
hasta el punto de entrada. Finalmente salimos a 35.30$ con una pequeña
pérdida. No era el precio de stop, pero no nos sentimos bien al pasar al
terreno negativo tras estar ganando 20 centavos. Seguidamente las
acciones suben rápidamente hasta el objetivo, sin nosotros. Otra operación
que se nos escapa y una pequeña pérdida asumida. ¿Le suena a algo que
le haya pasado a Vd.?
Lo que está experimentando son los diferentes efectos del miedo. Como
posiblemente ya sepa, los aspectos psicológicos son el 85% de la ecuación
de trading. El miedo es uno de esos aspectos. Lo ideal sería que todos
fuéramos traders “sin emociones”; sin miedo, sin avaricia, sólo pura
disciplina. Si bien ese es un objetivo que merece la pena, poca gente logra
dar el salto a este nivel sólo porque yo le diga que necesita hacerlo. Si bien
la mayoría de la gente no puede eliminar el miedo, hay algunas cosas que
85 - Lecciones sobre Psicología en el Trading y Planificación
puede hacer para mantenerlo bajo control. Ese es el propósito de esta
lección. Éstos son algunas sugerencias:
En primer lugar, el mayor enemigo del miedo es un plan bien establecido.
Tener un plan de trading que especifique claramente cuáles son las
estrategias que se utilizarán, con cuántas acciones operará, cuánto dinero
está dispuesto a perder en una sola operación. Hay muchos aspectos en
dicho plan y de ellos hablaremos en la próxima lección.
Planifique cada operación individual. Cuando vea que una operación encaja
dentro de su plan, estúdiela para determinar el objetivo y el stop de pérdidas
adecuados. Opere con el número de acciones adecuado de tal forma que
ejecutar su stop no viole la pérdida máxima por operación. Tome sus
decisiones antes de iniciar la operación y mantenga la mente clara. Siga el
plan sin cuestionarlo. Vd. debe ejecutar las operaciones planeadas.
El siguiente paso es quizás el más importante. Deje que su plan funcione.
Deje que la operación finalice. A menos que algo relacionado con la
operación cambie, deje que llegue a su conclusión natural, ya sea el
objetivo o el stop. Piense sobre esto. Vd. ha planeado una operación con la
mente serena. Vd. cree que merece la pena arriesgar el dinero que ha
ganado duramente en esta operación. Dele la posibilidad de finalizar.
Existen algunas razones para terminar una operación de manera anticipada.
Quizás haya habido un cambio en el entorno de mercado. Por ejemplo,
puede que Vd. esté comprado y los futuros rompan a la baja un soporte. O
quizás había planeado alcanzar el objetivo poco antes de una hora de giro y
habiendo logrado casi alcanzarlo, llegamos a esa hora. Sin embargo estos
casos serán una minoría. La mayor parte de las veces deberemos dejar la
operación sola. No se vea afectado por pantalla de Level 2. El patrón del
gráfico es mucho más importante.
Si todavía esta Vd. tan nervioso que no puede gestionar la operación,
intente esto la próxima vez. Venda la mitad de la posición en un objetivo
intermedio. Acostúmbrese a tomar beneficios parciales y ello le ayudará a
ganar la confianza dejando que la otra mitad llegue al objetivo. Asimismo
seguramente esto le pondrá en una situación ‘sin pérdidas’ en la operación,
aumentando así su paciencia. Los buenos traders siempre venden
secuencialmente, a medida que sube el precio.
Si esto no le ayuda, necesitará reducir el número de acciones de sus
posiciones (o encontrar operaciones con stops más pequeños), de tal forma
que el tamaño de las pérdidas potenciales no active nuestro “factor de
dolor.”
Si estas cosas le ayudan, empezará a generar la confianza necesaria para
aguantar las posiciones.
Lecciones sobre Psicología en el Trading y Planificación - 86
Recuerde que un plan bien establecido y la confianza son los enemigos del
miedo. Piense que Vd. es como dos personas. La primera es una
“planificadora” que desarrolla buenas operaciones. La segunda, es la
“ejecutora” cuyo trabajo es ejecutar los planes desarrollados. No permita al
“ejecutor” contradecir al “planificador.”
El Plan de Trading – La Clave del Éxito
Existe un viejo cliché que dice “si fracasa en planificar, planificará para
fracasar.” Si bien esta afirmación es cierta en muchos aspectos de la vida,
no hay un área en el que sea más cierto que en el trading.
Anteriormente, en este libro, me he referido a un elemento común
denominado el ‘plan de trading’. Explicar un plan de trading no es muy
difícil. Explicar por qué Vd. debe tener uno es siempre un desafío, ya que la
mayoría de los traders no tienen uno. Si bien todos están de acuerdo en que
es una buena idea, nunca parecen encontrar el tiempo para escribir uno.
¿Sabe Vd. cuál es su mejor estrategia a primera hora de la mañana?
¿Cuenta con unos criterios claros y por escrito que expliquen la estrategia,
incluyendo qué aspecto debe tener el valor en gráfico diario, dónde debe
abrir, y qué deben estar haciendo los futuros para decidir si realizamos la
operación? ¿Puede encontrar en su plan escrito cuál es la cantidad máxima
que está dispuesto a perder en una sóla operación? ¿Tiene un objetivo
financiero diario que alcanzar? ¿Qué hará cuando alcance ese objetivo?
¿Cuánto puede permitirse perder antes de dejar de operar? ¿Qué hará si
gana tres veces seguidas? ¿Y si son cinco veces?
La mayor parte de la gente simplemente atraviesa la sesión ‘a la deriva.’
Cualquier cantidad de dinero ganada nunca es suficiente. Ninguna pérdida
detiene la necesidad de ‘volver a operar’. La mayor parte de las operaciones
son el resultado de seguir las ideas de alguien, no de seguir una estrategia
estricta. Si ha contestado que sí a todas las preguntas anteriores,
estupendo. Si no, déjeme intentar convencerle.
La mente responde mejor ante cosas que están escritas, ya que activan una
parte física del cerebro diferente. Es necesario que escribamos. A todos nos
gustaría ser “traders sin emociones.” Lo más cercano que podemos ser es
separar nuestra personalidad en dos. La primera persona es el planificador.
Esta persona escribe un plan de trading, pone ese plan en práctica
buscando operaciones durante la sesión, detallando entradas, stops y
objetivos, y poniéndolos por escrito. La segunda persona es el ‘ejecutor’ y
no tiene poder para cambiar las cosas. El único trabajo de esta persona es
llevar a cabo lo que diga el plan. Si Vd. es capaz de encontrar operaciones
ganadoras de manera consistente pero no está ganando dinero, debe
descubrir por qué. Es probable que se deba a que el ejecutor que Vd. lleva
87 - Lecciones sobre Psicología en el Trading y Planificación
dentro se ha apoderado del planificador. Le ha hecho salirse de las
operaciones antes de alcanzar el objetivo o el stop, en detrimento suyo. O
ha ignorado los stops pensando que él sabe más.
En su plan de trading debe haber al menos cuatro partes. La primera
debería ser un gráfico muy simple de lo que Vd. considera su tamaño de
posición máximo en cualquier operación dado el precio de la acción.
Tendremos un máximo para acciones que cotizan entre 30$ y 40$, un
máximo mayor que el anterior para acciones cotizadas entre 20$ y 30$.
Escríbalo todo con detalle. Esto no tiene porque ser el tamaño con el que
Vd. operará, sólo un máximo que nunca podrá superar.
Seguidamente necesita definir algunos aspectos financieros. ¿Cuánto está
dispuesto a perder en una operación? ¿Cuánto está dispuesto a perder en
un día antes de dejar de operar en la sesión o por la mañana? ¿Cuál es su
objetivo diario? ¿Y semanal? ¿Qué hará cuando lo alcance? ¿Dejar de
operar? ¿O mantendrá un stop de seguimiento de los beneficios diarios tal y
como haría con un buen valor? Las respuestas que elija no son tan
importantes como tener la disciplina para seguirlas.
En esta parte del plan también deberá calcular el tamaño de sus posiciones
en cada operación. Deberá determinar una cantidad constante de dinero
que arriesgará por operación. Ello significa que necesitará tomar el stop de
una operación y calcular el número de acciones necesario para asegurar
que el stop no viole la pérdida máxima permitida por operación.
En la tercera parte, deberá detallar las estrategias que utilizará a lo largo de
la sesión. Si está iniciándose, escoja uno o dos entre sus favoritas. Detalle
los requisitos exactos que deberá cumplir el valor que estemos vigilando y
en qué se basará su estrategia. ¿Qué debe estar haciendo el mercado para
que abramos la posición? ¿En qué momento del día será aceptable esta
operación? Evite todas las operaciones que no cumplan sus criterios.
Intente realizar un seguimiento de los resultados de cada estrategia durante
cierto tiempo para ver funcionan realmente para Vd. Quizás se sorprenda de
ver que los resultados obtenidos son diferentes de lo que Vd. pensaba.
Por último, dedique un apartado para sus propios objetivos como trader. La
formación continua es importante para todos. ¿Desea aprender sobre
opciones para complementar su operativa? ¿Desea asistir a otro seminario?
¿Tiene una lista de buenos libros que le gustaría leer? ¿Necesita algunas
clases de relajación?
Se dará cuenta de que tener un plan de trading y seguirlo mejorará sus
resultados casi inmediatamente. Le mantendrá más tranquilo, menos
estresado. Es un plan de negocio para su negocio de trading. No opere sin
él.
Lecciones sobre Psicología en el Trading y Planificación - 88
Para tener un plan de trading, Vd. debe ser disciplinado. En esta lección
ampliaremos aspectos relacionados con la psicología de la disciplina. Al
contrario que en lecciones anteriores, no será muy largo. No tendrá una lista
detallada de cosas que necesita hacer. No habrá un plan sencillo listo para
ser ejecutado. Ni gráfico bien etiquetados para decirle qué debe hacer. La
disciplina es un tema ilusorio. No obstante si hubiera una lección que
debería enmarcar y poner encima de su ordenador, sería ésta.
En términos de trading, la disciplina puede ser definida simplemente como
su capacidad para seguir su plan de trading.
Al igual que en lecciones anteriores, aquí hay una referencia al plan de
trading. Es un concepto simple. Necesita definir qué desea negociar,
cuándo y cómo desea hacerlo, así como la forma de gestionarlo. Necesita
decidir qué hará con su cuenta cuando gane dinero (¿mantendrá un stop de
seguimiento de los beneficios obtenidos?) y cuando vengan los días malos
(¿tiene un stop de pérdidas diario?).
Una vez haya hecho esto, un par de reglas le resultarán útiles. No cambie
su plan durante la sesión. Comprométase a sólo hacer cambios cuando el
mercado esté cerrado. De lo contrario no hay en realidad un plan. Durante
al menos un mes, lea su plan cada mañana antes de operar. Después léalo
cada fin de semana. Consiga una de esas aplicaciones gratuitas que abren
programas a una hora determinada. Indique que le abra su plan de trading a
las 9:25 AM, justo antes de empezar a operar.
La mejor forma de imponer la disciplina es mediante la conciencia.
Mantenga un registro de sus operaciones. En cada operación, incluya una
respuesta a esta sencilla cuestión, “¿Formaba parte de mi plan de trading
esta operación?” Sí o no. No hay término medio. Sea consciente de que un
trader indisciplinado tiene casi garantizado el fracaso. Pregúntese cada día
si está siendo disciplinado o si simplemente está realizando operaciones
aleatoriamente que parecían buenas en su momento. Vd. no puede arreglar
algo si no sabe que está roto. Primero debe ser consciente de que tiene un
problema de disciplina.
Si la disciplina es su problema, existe una respuesta clara para Vd. Sale en
la publicidad de un conocido fabricante de deportivas. La respuesta es ésta:
JUST DO IT10. No hay otra alternativa.
Ahora que ya ha leído esto, le planteo esta pregunta: ¿ha añadido esta
lección a la larga lista de cosas sobre las que ha leído pero no ha puesto en
práctica, o le ha hecho levantarse y hacer cambios en su forma de operar
para mejorar? Si sus problemas son aparentes tras leer esto, realice el
cambio. Haga un plan de negocio (trading), y monitorice el plan y su
progreso.
10
N. del T. Se trata del eslogan de Nike, que podríamos traducir como “Simplemente hazlo”.
89 - Lecciones sobre Psicología en el Trading y Planificación
En resumen, los aspectos psicológicos son el 85% en la ecuación del
trading. La disciplina es la esencia de todos los temas relacionados con la
psicología. Se impregna a través de todo el proceso. Todas las reglas,
procedimientos y planes no importan si Vd. no los sigue. No hay duda de
que aquellos que buscan formación en el trading, el fracaso raramente se
debe a que han escrito un plan erróneo. El fracaso se produce porque no
han escrito un plan, o no siguen el que han escrito.
Me gustaría terminar este apartado con mi segunda cita favorita:
“Simplemente espero hasta que hay dinero tirado en la esquina y todo lo
que tengo que hacer es ir y cogerlo. No hago nada hasta entonces. En
esencia, al no querer operar, me he convertido de manera inadvertida en un
maestro de la paciencia. Al forzarme a esperar hasta que hay una
operación tan convincente que no puedo soportar la idea de no realizarla,
había mejorado enormemente mis probabilidades...” – James Rodgers.
Algunas de Sus Mejores Cualidades Pueden
Hacerle Daño
Terminé la lección anterior con mi segunda cita favorita. Me imagino que le
gustaría saber cuál es la primera. Por supuesto, esta lección trata sobre
ello.
Primero, hablemos del título, el cual es algo engañoso. “Algunas de sus
mejores cualidades pueden hacerle daño.” Sí, es cierto. El trading es único
en muchos sentidos. No es por casualidad que muchas de las personas que
operan tienen éxito en otros aspectos de la vida. Después de todo, para
operar se necesita algo de capital disponible. Muchos lo obtienen de dirigir o
vender negocios de éxito, o de profesiones bien remuneradas. El problema
es que el trading es único comparado con el resto de negocios.
La mayor parte de los éxitos anteriores de su vida posiblemente no puedan
ayudarle en el trading. Las cosas que ha aprendido a menudo no son
transferibles. Peor incluso, nos pueden perjudicar. Tomemos el ejemplo de
un médico de prestigio. Cada vez que salta su stop, decide añadir más
acciones. ¿Por qué? Para el trader experimentado esto es un crimen. Para
el médico es una forma de vida; es inherente a su sistema. ¿En qué está
pensando? Está pensando en ‘salvar al paciente’. Le han enseñado que su
objeto de atención debe ser salvado a toda costa. Para operar en el
mercado, debe adoptar la filosofía de ‘matar al paciente a la primera señal
de enfermedad’. Lo que le horroriza hasta cierto punto.
Veamos el caso de un abogado experimentado. Le han enseñado a aportar
pruebas y elaborar un argumento para cada posible situación. A medida que
sus acciones comienzan a baja, puede encontrar docenas de argumentos
para justificar su posición. Se le da bien aportar pruebas y así lo hace a
Lecciones sobre Psicología en el Trading y Planificación - 90
medida que empieza a bajar el valor. ‘Han tenido buenas noticias, los
fundamentales son excelentes, esto es simplemente un bandazo y los
creadores de mercado están jugando con el mercado’. Utilizará miles de
argumentos diferentes para mantener una operación perdedora.
Otro caso es el del hombre de negocios de éxito. A menudo al principio, el
éxito llegó simplemente trabajando más duro. Dedicando más horas,
asumiendo más trabajo personalmente. Realizando todas las tareas.
Desafortunadamente, hacer trading con mayor dedicación no es un
concepto que funcione. Piense en un contable. El contable es un
perfeccionista de los números. Sólo pensar en tener tinta roja en una
operación puede ser difícil de asumir. Crea la necesidad de no asumir la
ejecución de pequeños stops, esperando que los libros contables muestren
todas las operaciones ganadoras en la sesión.
Considere incluso el caso de un deportista profesional. Perder no es una
opción. Desafortunadamente, perder en el trading es obligatorio. Perder de
la manera adecuada es lo que importa, pequeñas cantidades en las
operaciones apropiadas. Una vez salta el stop de una operación, tenemos
una pérdida y seguimos operando. El trader sabe que lo que importa es el
proceso que genera operaciones ganadoras a lo largo de un periodo de
tiempo, no lo que sucede en una sóla operación. Para el atleta, perder no es
aceptable. Debe ser evitado a toda costa y en todos los niveles.
Por tanto, ¿qué es realmente útil? Aprender el proceso completo del trading.
Aprender de aquellos que se han dedicado a ello, o tener la capacidad para
aprender y adaptarse tan rápido como sea posible. Tener en mente que es
necesario un plan, ser capaz de ajustarse a él y ejecutarlo hasta obtener
resultados. Después evaluar constantemente el proceso, eliminando errores
y siendo consciente de la necesidad de cambiar y ser flexible. Hay una cita
que siempre me ha gustado y, de hecho es mi favorita. Su aplicación en el
trading es única.
“Nada en este mundo puede reemplazar a la persistencia. El talento no lo
hará; no hay nada más habitual que gente con talento y sin éxito. La
genialidad tampoco; el genio sin recompensa es casi proverbial. La
educación no sirve; el mundo está lleno de gente abandonada con
educación. La persistencia y la determinación son omnipotentes. El slogan
‘siga avanzando’ ha resuelto y seguirá resolviendo siempre los problemas
de la raza humana” – Calvin Coolidge.
Creo que ésta es una buena advertencia para todos. Tener muchas
cualidades puede que no le ayuden directamente en su trading. Una mente
abierta, unida a la persistencia y la determinación para alcanzar su objetivo
son las claves para un trading de éxito.
91 - Lecciones sobre Psicología en el Trading y Planificación
La Necesidad de Tener la Razón
Si Vd. está iniciándose en el aprendizaje de la operativa, se convertirá en
una recopilación de todos aquellos de los que ha aprendido. Se convertirá
en su propia y única especie de trader. Todos llegamos con ciertas
expectativas y creencias y con algún bagaje emocional. Todos aprendemos
de la lectura, visitar webs y de otros traders, algunos de manera informal,
otros pagando por la educación en forma de salas de trading, seminarios y
tutores. Cada vez que aprenda algo, se añadirá a su experiencia como
trader. Finalmente se convertirá en la suma de todo lo aprendido. Incluso
aunque tenga un tutor al que intente imitar, nunca será igual que él. Vd. será
único.
Si bien dos traders no son idénticos, la mayoría de los traders comparten
algunas características comunes. La mayoría ha aprendido el valor de un
plan de trading y la necesidad de utilizar stops. También han aprendido
sobre la disciplina. Sin embargo, lleva mucho tiempo comprender el tema
que vamos a ver en esta lección; la necesidad de tener la razón.
El asunto es bien simple, aunque lo eluden muchos traders. Parece obvio
que si queremos tener éxito, necesitamos tener razón en nuestros
supuestos. Si queremos operar con acciones, deberíamos concentrarnos en
tener la razón sobre la dirección que van a tomar, ¿verdad? Bueno, en
realidad no.
La mayoría de los traders se centran demasiado en su necesidad de tener
razón. Esto puede ser perjudicial y necesita ser abordado. Lo cierto es que
estamos hablando del mercado de acciones. No existe un método, sistema
o patrón que pueda producir resultados precisos todo el tiempo. Si lo
hubiera, todo el mundo lo conocería y lo estaría usando. Irónicamente, si
ese fuera el caso, cuando todo el mundo lo utilizara, dejaría de funcionar.
Un círculo vicioso, pero nos muestra que es evidente que nunca existirá un
sistema o indicador perfecto.
Lo mejor que podemos hacer es estudiar cada situación, recopilar la
evidencia y tomar decisiones de alta probabilidad en el momento adecuado.
Lo que resulta de vital importancia es cómo la situación es gestionada
cuando el trader acierta y cuando está equivocado. ¿Cuál es el principal
motivo por el que los traders fallan? La respuesta es no ejecutar los stops.
¿Cuál es la otra razón por la que fracasan? La respuesta no es dejar correr
las operaciones ganadoras.
No ejecutar un stop es un ejemplo de una gestión inadecuada de la
situación cuando un trader se equivoca con respecto a una operación. No
dejar que una operación alcance un objetivo es un ejemplo de gestión
inadecuada de la situación cuando un trader acierta en una operación. ¿De
qué sirve tener razón si no se paga por ello? Desde el principio, los buenos
traders asumen que la operación irá mal. Saben cuánto dinero han
Lecciones sobre Psicología en el Trading y Planificación - 92
arriesgado y cuándo saldrán de la operación. Analizarán sus opciones, tales
como obtener beneficios en la operación, que ahora se mueve en contra.
Los buenos traders también saben encontrar el equilibrio entre tener la
razón y entrar en el momento oportuno. Conozco un servicio de asesoría
que está ganando reconocimiento por haber pronosticado la caída del Dow.
El único problema es que realizaron esa predicción cuando el Dow tocó los
6000 puntos. Vaya victoria pírrica. Esperar a tener demasiada información
puede que nos ayude a acertar más a menudo pero, de qué sirve? Es como
el trader que finalmente decide que el NASDAQ va a subir en la sesión
porque ha roto el máximo del día. El único problema es que el NASDAQ
subió 30 puntos para romper ese máximo, por lo que casi no queda margen
para obtener beneficios. El trader puede que tenga razón, pero su tardía
decisión le deja sin ganancias.
Sí, necesitamos tener razón lo justo cuando operamos. Sin embargo, si su
ganancia media es tres veces mayor que su pérdida media, necesitará sólo
tener razón el 25 por ciento del tiempo para al menos no tener pérdidas.
Acepte que esto no es una ciencia exacta y nunca lo será. Estamos leyendo
las emociones de la gente. Acepte gentilmente que estará equivocado en
ocasiones. Concéntrese en cómo gestionar sus operaciones ganadoras y
perdedoras. Tome decisiones oportunas, de alta probabilidad de éxito
cuando tenga suficientes evidencias, y hágalo de forma consistente y
objetiva.
Cómo Aprenden los Traders
El concepto general presentado aquí en relación a los cuatro pasos del
aprendizaje no es nuevo. Es un concepto que ha sido útil para entender las
etapas que atravesamos cuando aprendemos. Me parece muy útil cuando lo
aplicamos al aprendizaje del arte del trading.
La primera fase es donde todo el mundo empieza cuando está aprendiendo
una nueva habilidad como el trading. Se llama “incompetencia inconsciente”
y es el momento más delicado. Esta es la etapa en la que el sujeto que
quiere operar no tiene conocimientos (incompetente) e incluso peor, no
sabe qué es lo que no sabe (inconsciente). Esto puede llevar al fracaso
rápidamente, a medida que la frustración llega con facilidad. ¿Ha intentando
alguna vez aprender a manejar un programa nuevo, y tras luchar con él
abandonar finalmente y asistir a algún curso o leer algún libro sobre dicho
programa? Una vez que sabe cuánto tiene que aprender, se da cuenta de la
necesidad de formación y la frustración desaparece. Desafortunadamente
para muchos traders novatos, nunca pasan de esta primera fase. Piensan
que el trading es fácil y nunca buscan formarse. Generalmente dejan de
operar pronto, sin dinero o sintiéndose frustrados.
93 - Lecciones sobre Psicología en el Trading y Planificación
La segunda fase es una de las importantes. Se denomina “incompetencia
consciente.” No es que suene mucho mejor, pero es un gran paso. Aquí el
trader se da cuenta de que necesita ayuda. Se da cuenta de que si bien
estaba formado y ha tenido éxito en otras tareas, ello no le está ayudando
en su intento de ganar dinero en el trading. En lugar de continuar sin lograr
el éxito, buscan a alguien que les ayude. Finalmente saben que no saben lo
que hacen. El tiempo que se tarda en ser consciente de nuestra
incompetencia puede variar desde un par de días hasta nunca.
La tercera fase es un largo viaje y en la que más tiempo se tarda. Es el
camino hacia la “competencia consciente.” Ésta es la fase en la que las
habilidades son aprendidas para tener éxito en una tarea. Para el trader,
éste es el proceso de aprendizaje de estrategias, gestión monetaria,
disciplina, psicología y todos los demás aspectos prácticos del mercado. Es
el momento en el que se aprende a tener éxito. El tiempo que se tarda es
difícil de determinar. Para algunos puede ser muy rápido. Para la mayoría,
incluso para los traders de éxito, es un proceso que nunca se termina.
Observe que si bien el éxito se puede alcanzar en esta etapa, se produce a
un nivel consciente. Ello significa que todo lo que se hace necesita ser
planeado, revisado y evaluado. Ser “competente conscientemente” significa
que para ser competente, debe pensar conscientemente acerca del proceso
seguido en cada paso. Esto es lo por lo que muchos fallan incluso cuando
llegan a este nivel.
Una vez se alcanza el éxito, muchos desconectan el pensamiento
consciente. Entonces tiene problemas y empiezan a pensar que su éxito fue
debido a la suerte. Aquí es donde los aspectos psicológicos del trading
entran de verdad en juego. Aquí es donde aquellos que tienen la capacidad
de ceñirse a lo que han aprendido, seguir sus planes y ejecutarlos,
realmente lo hacen bien.
La siguiente fase es aquella en la que se alcanza el verdadero dominio de la
técnica. Es la “competencia inconsciente.” Se ejecutan las habilidades como
un simple hábito. Nuestro cuerpo y nervios reaccionan sin consultar al
cerebro. Ejemplos de esto podemos encontrarlos en los deportistas
profesionales. Tiger Woods es “competente inconscientemente” en el golf.
Él no se acerca a la bola y empieza a pensar, ‘Ahora veamos, mi mano
derecha debe ir colocada aquí…” ¿Puede alguien llegar a este nivel en el
trading? Es posible. Muy pocos lo logran. Requeriría una disciplina
engranada que nos impida distraernos de nuestro plan. Significa que
cualquier operación, si no se verifican los criterios establecidos por
nosotros, no será tenida en cuenta. Significa que cuando una operación
alcanza un determinado nivel, será cerrada sin pensamientos o dudas.
La buena noticia es que no es necesario llegar al cuarto nivel para lograr el
éxito. Muchos traders pueden pasar toda su carrera en el tercer nivel y
hacerlo bien. Pero sólo lo harán bien mientras recuerden que están en el
Lecciones sobre Psicología en el Trading y Planificación - 94
tercer nivel y que su pensamiento consciente es necesario para mantener la
planificación, la disciplina y la continuidad cada día.
Utilizando el Miedo de la Masa como
Herramienta de Trading
Una parte del pensamiento consciente sería preguntarnos si se puede
comprar en un retroceso del mercado en gráfico diario. Una gran cantidad
de alcistas querrán ser los primeros en comprar, mientras que una gran
cantidad de bajistas querrán saber si es el momento de cerrar la posición o
si se trata de un rebote ‘técnico’.
He pasado bastante tiempo y dedicado energías en utilizar el análisis
técnico para ayudar a determinar la respuesta a esta pregunta. Muchas
lecciones de este libro hablan de ello. Sin embargo, muchas preguntas
siguen abiertas. ¿Se trata de un retroceso de calidad aceptable? ¿Existe
realmente soporte ahí? ¿Continúa vigente la tendencia alcista o no? Intentar
determinar en un gráfico diario o semanal si se puede comprar en un
retroceso no siempre es una tarea sencilla. Existen muchos detalles que
revisar usando análisis técnico que permiten aportar pruebas para justificar
el movimiento en cualquier dirección. Me gustaría tocar un aspecto con el
que los traders no son familiares. La utilización del miedo de la masa para
medir el realismo del retroceso.
Ello implica la utilización de una medida de la opinión de la masa sobre los
mercados a través del interés abierto en opciones de venta (put). Las
opciones de venta son contratos de opciones que suben cuando el activo
subyacente (el mercado NASDAQ, por ejemplo) baja. La teoría dice que
cuando la masa compra opciones de venta, el mercado se prepara para
subir. Algunos consideran a esto como ‘psicología inversa’ o ‘las masas
siempre se equivocan’. Véalo de esta forma. Si todo el mundo es bajista, tal
y como demuestra la compra de opciones de venta, ¿quién queda para
vender las acciones? Si nadie es bajista, en el caso de que se compren muy
pocas opciones de venta, entonces seguramente mucha gente mantiene
posiciones que seguramente venderán en el futuro si el mercado baja más.
O como mínimo, no va a haber nuevos compradores.
Existen dos medidas para ayudarle a gestionar esto. Uno es el Ratio PutCall (PCRATIO en Real Tick), y el otro es el Índice de Volatilidad o VIX
($VIX.X en Real Tick). A continuación se muestran los gráficos del índice
NASDAQ (Fig. 4.1.), del VIX (Fig. 4.2.) y del Ratio Put-Call (Fig. 4.3.) El
primer gráfico es del índice NASDAQ. La cuestión es, ¿podemos comprar
sobre la base del Pristine Buy Set-up (véase Anexo A) que se produce el 8
de Febrero (punto 2)? El patrón tiene buen aspecto. El retroceso en el
gráfico semanal es del 50 por ciento tomando el tramo previo que va desde
los mínimos de Septiembre hasta los máximos de Enero. Hemos cerrado el
95 - Lecciones sobre Psicología en el Trading y Planificación
hueco para encontrar soporte (punto 1). Ha habido un cambio de sentido y
el movimiento ha producido cuatro días alcistas. Un rally interesante, pero
¿compraríamos posiciones core aquí? No debido a los dos gráficos
siguientes.
El Índice de Volatilidad se mueve al revés que el mercado. Puede ser
utilizado para confirmar un movimiento. Observe que la subida finaliza el 8
de Febrero (coincidiendo con el retroceso del NASDAQ en esa misma
fecha) y no supera los máximos previos, como se indica mediante flechas.
Los días en los que el NASDAQ marca mínimos decrecientes deberían
haber sido confirmados por máximos crecientes en el Índice de Volatilidad.
Ello nos indica que no había demasiado miedo en este retroceso, el inversor
medio sigue manteniendo sus posiciones y que no estaba corto en el
mercado. Esto no es una buena combinación para comprar esta subida para
largo plazo. Observe como los máximos previos en Noviembre estaban por
encima de la zona de 30.
El siguiente gráfico quizás no sea vea bien porque el ratio Put-Call
generalmente permanece en un rango definido; sin embargo, quería
mostrarles que generalmente un ratio Put-Call por encima de uno es
generalmente considerado suficientemente elevado para mostrar miedo
entre los inversores, demostrando un alto nivel de posiciones cortas en el
mercado. Observe que en el retroceso del 8 de Febrero, el ratio Put-Call no
pudo superar la zona de 0.7-0.8.
En definitiva, el retroceso se produjo en el NASDAQ y a medida que se
aproximaba a un nivel clave, la mayoría de los inversores no estaban
vendiendo. Eran alcistas; había muchas acciones todavía por vender.
Debido más a una falta de compradores y al bajo volumen, el retroceso no
atrajo más ventas. Ello indica que había pocos inversores que necesitaran
comprar valores, porque ya los tenían.
Otra herramienta que nos puede interesar para nuestra operativa son las
operaciones perdedoras. Las analizaremos en el siguiente epígrafe.
Lecciones sobre Psicología en el Trading y Planificación - 96
Fig. 4.1. – Nasdaq Composite (COMPX). Gráfico diario.
Fig. 4.2. – Índice de Volatilidad CBOE. Gráfico diario.
97 - Lecciones sobre Psicología en el Trading y Planificación
Fig. 4.3. – Ratio Put-Call CBOE. Gráfico diario.
Análisis de una Operación Perdedora
Muchos traders pasan bastante tiempo debatiendo sobre por qué una
operación funcionó después de que se produjera un determinado hecho. Lo
evidente que era una vez el gráfico avanzó. Les voy a contar que no todas
las operaciones funcionan así; incluso ni siquiera espero que lo hagan. La
verdadera naturaleza del trading es que las operaciones fallen. Como
traders estamos intentando conseguir que las probabilidades se pongan a
nuestro favor en cada análisis. El trading es poner las probabilidades a
nuestro favor. Por tanto, es cómo gestionamos las operaciones ganadoras y
perdedoras. Para intentar mejorar siempre las probabilidades, analizamos
las operaciones tras haberlas cerrado, especialmente las perdedoras para
ver qué es lo que hemos aprendido.
Dicho esto, me gustaría compartir con Vd. el análisis posterior de una
operación perdedora. La operación era en AT&T Corp. (T) y estaba pensada
como una operación swing, manteniendo la mitad de ella como posición
core.
A continuación se muestra el gráfico de AT&T Corp. (Fig. 4.4). La lógica que
se siguió para comprar es la siguiente:
1. T había estado en una tendencia alcista (no mostrada en el gráfico)
desde Mayo de este año. El retroceso se inició en Octubre y alcanzó
una zona de soporte establecida en Julio. Ello nos dio razones para
analizar el gráfico diario en busca de algún patrón con el que operar.
2. Si bien el gráfico diario no ofrecía un patrón claro de entrada, se
formó uno interesante: gran volumen negociado a mediados de
Lecciones sobre Psicología en el Trading y Planificación - 98
Octubre, tras caer durante un mes, bastantes mínimos formando
suelo en torno al 1 de Noviembre y una excelente consolidación a
mediados de Noviembre tras rebotar desde mínimos.
3. Si bien el valor estaba en una tendencia bajista durante los últimos
tres meses en gráfico diario, buscábamos que el valor pasará de la
Fase Uno a la Fase Dos porque estábamos en una zona de soporte
en gráfico semanal. La zona para ponerlo a prueba era el soporte de
mediados de Noviembre. Si la tendencia bajista continuaba, este
soporte sería roto a la baja.
Fig. 4.4. – AT&T Corp. (T) Gráfico diario.
4. El soporte resistió y el precio rompió al alza con una vela de rango
amplio (WRB). Tras cuatro días de consolidación manteniéndose el
precio en el tercio superior de la WRB, decidimos comprar T en la
próxima rotura, lo que sucede el 1 de Diciembre a 19.87$. El objetivo
estaba justo por debajo de 21.00$, el máximo marcado a mediados
de Octubre. El stop estaba por debajo de 19.62$. Estábamos
utilizando un stop dentro de la mentalidad de tipo core y
manteniéndolo en ese nivel hasta que se marcara un giro en el
gráfico diario.
La operación fue bien durante cuatro días. Subió dos tercios del recorrido
hasta el objetivo antes de pararse. Esperábamos un retroceso para marcar
un mínimo mayor y después atacar el objetivo. En la mañana del 11 de
Diciembre parecía que íbamos a llegar al objetivo. Entonces T cayó durante
toda la sesión y cerró justo encima del stop. Al día siguiente, T abrió con
99 - Lecciones sobre Psicología en el Trading y Planificación
hueco a la baja y aplicamos las ‘reglas para desastres’ para gestionar la
salida, la cual resultó ser por debajo de nuestro stop. La mayoría de los
gráficos diarios no muestran estos huecos a la baja (aquí tampoco aparece)
debido al problema habitual de los ‘ticks defectuosos’ antes de la apertura,
pero T abrió con hueco a la baja el día 12.
Fig. 4.5. – AT&T Corp. (T). Gráfico semanal.
Ahora hagámonos la pregunta importante: ¿podemos aprender algo de esta
operación, o de su gestión?
1. Un vistazo con detenimiento del gráfico semanal (Fig. 4.5.) nos da la
posibilidad de ver si las diferentes escalas temporales estaban
coordinadas. En particular queremos analizar la siguiente escala
superior para asegurarnos de que no estaba en conflicto con nuestra
operación. Había algunas pequeñas señales de que la tendencia
semanal alcista no habría mantenido el soporte. La WRB a finales de
Septiembre era la mayor vela bajista en gráfico semanal. Esto no
indicaba que la tendencia alcista se hubiera acabado, pero era un
pista, y esto es lo que estábamos buscando: ver si había pistas
suficientes para aprender a gestionar mejor una operación como ésta.
2. Fíjese en la vela marcada como A. La hemos destacado porque su
parte superior confirmó un Pristine Buy Set-up (véase Anexo A)
semanal en una zona que debería haber mantenido la tendencia
Lecciones sobre Psicología en el Trading y Planificación - 100
semanal alcista. La siguiente vela tenía también un amplio rango que
atravesó ligeramente el soporte, pero un valor que mostrará una
verdadera fortaleza no debería haber retrocedido tanto.
3. Así como la gestión de las operaciones, también es necesario revisar
si las reglas actuales de gestión monetaria fueron seguidas, y si así
fue, evaluar si es necesario realizar cambios. Si observamos que una
regla no está haciendo consistentemente su trabajo, debemos pensar
en cambiarla para mejorar el rendimiento futuro. La cuestión aquí es
si debemos permitir que una operación pase a terreno negativo tras
haber estado cerca de alcanzar el objetivo. Como posición core, el
plan era no subir el stop hasta que se formara un punto de giro en
gráfico diario.
4. Podríamos poner una pega cuando mantuvimos el valor y cerró justo
por encima del stop el día previo a que se produjera la pérdida. El
hueco a la baja de la mañana siguiente hizo que perdiéramos más.
Veamos un resumen de lo que hemos aprendido:
1. Esta operación era de tipo core, pero habíamos mirado el gráfico
semanal sin analizarlo. El gráfico diario mostraba un buen patrón,
pero quizás la escala temporal nos indicaba que debíamos haber
hecho swing fijando pequeños objetivos hasta que tuviéramos más
evidencias en el gráfico semanal.
2. La gestión de la operación no fue errónea, pues seguimos el plan
diseñado para este tipo de operaciones. Sin embargo, quizás un
cambio en el plan debería realizarse para aquellas posiciones que
cierran justo por encima del stop en una vela bajista, tal y como hizo
T el día anterior a que saltara el stop.
Imprimir los gráficos y resumir todas las operaciones que realice debería ser
una parte de su rutina regular, primero asegúrese de seguir su plan de
trading, y después analice si aparecen inconsistencias que le pueden hacer
cambiar su plan.
101 - Lecciones sobre Psicología en el Trading y Planificación
Lecciones Técnicas - 102
Capítulo 5
Lecciones Técnicas
Algunos Errores Comunes
M
e gusta pensar que los traders que han leído este libro han
aprendido al menos algo que les ayude a mejorar su operativa. En
ocasiones las lecciones son conceptos importantes; otras veces
son pequeños detalles. Algunos están orientados a la parte técnica
y otros a la psicológica. En esta ocasión me gustaría centrarme en lo que
creo que son los dos errores más habituales que cometen los traders.
Esta consideración de errores comunes es subjetiva. Procede de mi
experiencia dirigiendo la sala de trading del Método Pristine® y responder a
muchas preguntas interesantes que los traders me plantean. Creo que si
todos los traders fueran conscientes de estos errores, mejorarían su trading
inmediatamente.
El primero de ellos es un concepto simple, pero tan común que aparece en
primer lugar en mi mente como el error más grave. Se trata de lo siguiente:
los traders quieren vender acciones que suben con fuerza (o comprar la que
muestran debilidad) sin ninguna estrategia en particular, más que el valor
parece haber ido demasiado lejos.
El trading implica algo de subjetividad. Es difícil eliminarla. Sin embargo,
cuanto más podamos limitarla y ser objetivos, mejor operaremos. Decir que
un valor ha ido ‘demasiado lejos’ sin ningún criterio objetivo es difícil. Lo es
incluso utilizando criterios objetivos. Lo cierto es que la mayoría de los
traders estarían mejor siguiendo la tendencia. Ir contra la tendencia tiene
importantes limitaciones. Los traders más experimentados examinarán la
relación entre el precio y las medias móviles, cómo está entrando el
volumen en el valor, y a menudo bajarán a escalas temporales inferiores
para refinar la entrada. Incluso después de esto, las operaciones pueden
tener pocas posibilidades de éxito.
¿Por qué los traders hacen esto si tiene tantas desventajas? Es sencillo. Es
hacer un home-run. En algún sitio, de alguna forma, el trader lo ha visto
alguna vez o leído o incluso puede que haya vendido un valor en máximos y
haya cazado el gran movimiento. Puede pasar. Cuando sucede, todos los
traders recuerdan esa gran operación y no todos los fallos cometidos con
patrones similares. Intente tener un registro de sus resultados y vea cuánto
dinero ha ganado en realidad luchando contra la tendencia. Se sorprenderá.
Considere el caso del guepardo. Es el animal terrestre más rápido. Cuando
busca su presa, podría cazar un alce si quisiera. Sin embargo, el guepardo
103 - Lecciones Técnicas
siempre va detrás del alce más lento, el que cojea. Puede que no tenga
glamur pero el guepardo come todos los días.
Así que, ¿cuál es el segundo error más común? Vender tras múltiples
caídas contra un soporte (o compra tras una fuerte subida frente a una
resistencia) porque parece que el soporte (o la resistencia) van a romperse.
Este error es algo más complicado por lo que he incluido un gráfico. Vea el
siguiente gráfico de MCHP (Fig. 5.1.)
Fig. 5.1. – Microchip Tech (MCHP). Gráfico diario.
Observe que la vela marcada como WRB es la vela de la discordia. Los
traders siempre pensarán en vender en esta vela cuando rompa el soporte,
marcado mediante puntos.
Los primero de todo, las zonas de soporte (esto también se aplica a las
resistencias) son conceptos, no números exactos. Son como ‘gomas’, no
son de vidrio. La forma en que entendamos el soporte es más importante
que la ‘rotura’ de ese número mágico. Observe que la WRB es la sexta
sesión de caídas consecutivas. Entonces MCHP cae de lo que lo ha hecho
en cualquier otra sesión de este gráfico. ¿Quiere Vd. vender ahora este
valor? La operación inteligente era vender mucho antes, y a medida que el
valor pierde momentum a la baja, los traders que ya estaban cortos estarán
preparándose para cerrar posiciones. Añada a eso al trader que por error se
puso corto en la última sesión y ahí tiene el resultado; mucha gente que
necesita comprar el valor, haciendo subir el precio.
Lecciones Técnicas - 104
Ahora nadie dice que al valor le falte fuerza al alza. Nadie dice que sea una
buena oportunidad de venta tras una débil subida. Sin embargo se trata de
una operación de venta con pocas posibilidades de éxito cuando baje por
debajo de los mínimos anteriores en el gráfico diario. Los buenos traders no
sólo evitan esto, sino que además se aprovechan de la subida comprando.
Realice un seguimiento de sus operaciones y vea si esto mejorar sus
conclusiones.
¿Eso Era un Doble Techo?
No es necesario estar demasiado tiempo en el trading para oír los términos
“doble techo” o “doble suelo”. ¿Qué es un doble techo/suelo y cómo
podemos utilizarlos en nuestra operativa?
Como todo en el trading y en el análisis técnico, nada sobre la dirección de
un valor está grabado en piedra. Como traders, todo lo que tenemos que
hacer es poner las probabilidades a nuestro favor siempre que podamos.
Con esta idea en mente, echemos un vistazo a algunos aspectos a
considerar cuando pensemos que estamos viendo un doble techo
formándose. Asimismo tenga en cuenta que lo que veremos aquí, al igual
que el resto de lo que hablemos sobre gráficos, se aplica a todas las
escalas temporales. Es posible utilizar esta información en gráficos de 5
minutos para operaciones intradía o en diario para operaciones swing y
core.
Hablemos de los dobles suelos. Lo que señalemos aquí también será
aplicable a los dobles techos intercambiando los términos apropiados
(máximo en lugar de mínimo, etc.) Cada vez que un valor se aproxima a una
zona de un mínimo previo hay posibilidades de que se forme un doble
suelo. Cualquier mínimo previo ofrece algo de soporte y es probable que
haga que el valor al menos frene temporalmente la caída. También puede
formarse una zona lateral de consolidación. O puede empezar a subir
mucho sólo para volver después al mínimo (¿quizás para formar un triple
suelo?). O provocar una fuerte subida, atacando máximos anteriores. O
subir tan fuerte que el suelo se convierte en un mínimo relevante para un
largo periodo de tiempo. La cuestión es: ¿cuáles son las posibilidades de
esto ocurra? En base al doble suelo, ¿compraremos para una operación
rápida, una posición que mantendremos en el tiempo o, incluso me atrevo a
decir, anticipar un movimiento bajista vendiendo en la subida tras el doble
suelo?
Ésta es la lista de aspectos que debemos examinar para determinar cómo
reaccionará un valor ante un posible doble suelo. La lista parece larga, pero
105 - Lecciones Técnicas
tras un rato muchas de estas cosas serán casi como una segunda piel para
Vd.
1. ¿Cuál era la tendencia previa del valor? Si la tendencia era bajista, es
más probable que el doble suelo (o el doble techo) no resista. Esto
quiere decir que un valor en tendencia bajista es probable que siga
siéndolo y que los mínimos anteriores sean ignorados, o produzcan
pequeños rebotes que probablemente sólo sirvan para entrar
vendidos. Si el valor está en una tendencia alcista, y el valor
retrocede desde un mínimo previo, es muy probable que el doble
suelo resista (o que el doble techo falle) y que la tendencia alcista
continúe.
2. ¿Cuál es su fuerza relativa comparándolo con el mercado en general
o con el sector al que pertenece? Veamos un ejemplo intradía.
Supongamos que utilizamos el futuro sobre el NASDAQ para seguir al
mercado en su conjunto, y que un determinado valor está en una
tendencia alcista y ha retrocedido para formar un posible doble suelo.
El futuro sigue bajando y rompe a la baja los mínimos del día. El valor
continúa aguantando sus niveles. Si los futuros empiezan a subir, es
muy probable que el valor empiece a subir desde esos niveles y
forme un fuerte doble suelo con potencia alcista. Tomando el caso
contrario incluso está más claro. Supongamos que el mismo valor
está apoyándose en un doble suelo potencial mientras que los futuros
suben con fuerza. Los futuros alcanzan una zona de resistencia y
nuestro valor apenas se mueve de la zona de soporte. Muestra
debilidad y no es probable que el soporte resista cuando los futuros
se giren.
3. ¿Cuáles son las principales medias móviles? Utilizar la media móvil
de 200 periodos es una buena manera de ayudar a confirmar la
tendencia de un valor. Por encima de la media se confirma que el
valor es fuerte, mientras que por debajo se confirma su debilidad, lo
cual puede ayudarnos a determinar la respuesta a la pregunta #1.
Utilizar la media móvil de 20 periodos puede servir para determinar
cuando un valor se ha movido demasiado en una sóla dirección. Una
vuelta a esta media puede indicar que la tendencia previa está a
punto de ser retomada. Por ejemplo, un valor que muestra fuerza y
que ha retrocedido a un mínimo previo es más probable que forme un
doble suelo si está cerca de una media móvil ascendente de 20
periodos. Un posible doble suelo que se forma sobre una media móvil
ascendente de 20 periodos es una buena combinación para que un
valor siga subiendo. Del mismo modo, un valor que sube rápidamente
a la media móvil de 20 periodos y después vuelve rápidamente al
mínimo previo es probable que no forme un doble suelo.
4. ¿Qué cantidad ha recorrido desde el último rebote comparado con
movimientos anteriores? Imagine un gráfico diario de un valor que
haya estado consolidando en una zona durante varios días. Rompe a
la baja y cae 8 puntos, marca un mínimo y después rebota 2 puntos.
Después se gira y ataca de nuevo el mínimo. Otro posible doble
Lecciones Técnicas - 106
suelo. Este valor es probable que no aguante y siga bajando. ¿Por
qué? Tras una caída de 8 puntos, un rebote de 2 puntos es sólo un
retroceso del 25%. Eso no es una señal de fortaleza, incluso los
valores más débiles deberían ser capaces de retroceder un 30-40%
del movimiento previo. Los valores más fuertes pueden hacer por
encima de un 50%. Incluso algunos pueden corregir el 100%. ¿Qué
ocurre si incluso un valor no rebota, y simplemente se apoya en el
mínimo actual o en el anterior? Posiblemente sea el mayor signo de
debilidad de todos. Sin embargo debemos examinar otros criterios
también.
Por ejemplo, un valor está en una tendencia bajista en gráfico de 5 minutos.
Está por debajo de la media móvil de 200 periodos. En el último movimiento,
cayó 2 puntos sin muchos retrocesos. En este momento también está muy
por debajo de la media móvil de 20 periodos y comienza a girarse al alza.
Sube medio punto hacia la media móvil descendente de 20 periodos para
girarse después y volver al mínimo previo. Todo esto se produce mientras
los futuros han estado relativamente fuertes. Es un posible doble suelo pero
seguramente no aguantará. He utilizado los criterios anteriores para crear
un escenario que es menos probable que se dé que un rebote alcista. Es
probable que sea una venta, no una compra.
Por otro lado, imagine un valor que ha estado en tendencia alcista en el
gráfico de 5 minutos. Está por encima de la media móvil de 200 periodos. El
valor abre subiendo y forma un rango lateral. Se mueve al alza otro medio
punto y después vuelve al soporte. A medida que vuelve al soporte (doble
suelo potencial), se encuentra con la media móvil ascendente de 20
periodos. Todo esto sucede mientras los futuros han estado corrigiendo con
fuerza tras un primer movimiento alcista. Cuando los futuros encuentran su
equilibrio, el valor es muy probable que se comporte de manera alcista
desde el doble suelo.
Todos los comentarios anteriores se aplican del mismo modo a los dobles
techos, cambiando las palabras apropiadas. Por ejemplo, imagine un valor
que ha estado bajando en gráfico de 5 minutos. Está por debajo de la media
móvil de 200 periodos. El valor abre bajando y forma un rango lateral. Se
mueve a la baja otro medio punto y después vuelve a la resistencia. A
medida que vuelve a la resistencia (doble techo potencial), se encuentra con
la media móvil descendente de 20 periodos. Todo esto sucede mientras los
futuros han estado subiendo con fuerza tras un primer movimiento a la baja.
Cuando cesan las ventas de futuros, el valor es muy probable que se
comporte de manera bajista desde el doble techo.
Veamos cómo aplicar estos conceptos en algunos gráficos reales (Figuras
5.2. y 5.3).
Observe en el siguiente ejemplo que el 14 de Agosto, Microsoft (Fig. 5.2.)
abrió neutral y empezó una pequeña tendencia bajista en el gráfico de 5
107 - Lecciones Técnicas
minutos. Esta tendencia bajista era la continuación de las caídas del día
anterior. A las 11:00 AM el valor marcó un nuevo mínimo encontrando
soporte a 65.20$. Fíjese que el valor no ha hecho un doble ni un triple sino
cuádruple suelo en 2 horas (puntos A, B, C y D). Muchos dirán que un
cuádruple suelo es un claro signo de fortaleza! Eche un vistazo a las
directrices anteriores, no es muy difícil pronosticar que MSFT seguiría
bajando (es decir, el suelo múltiple falló) por los siguientes motivos.
Fig. 5.2. – Microsoft Corp. (MSFT). Gráfico de 5 minutos.
Primero, el valor estaba en tendencia bajista durante este periodo. Desde la
apertura, MSFT marcó máximos y mínimos decrecientes. Era probable que
la tendencia continuara. En segundo lugar, compare el gráfico desde las
11:00 hasta las 14:00 con los futuros del Nasdaq (Fig. 5.3). Fíjese en como
los futuros durante todo ese tiempo marcaron mínimos crecientes y
rompieron al alza a las 12:45. Durante ese periodo, mientras tanto, MSFT
no hizo nada alcista. Cuando los futuros retrocedieron a un soporte, MSFT
rompió a la baja rápidamente. En tercer lugar, observe la media móvil
descendente de 20 periodos que aparece en el gráfico. Funcionó como una
línea de tendencia bajista, conteniendo cada rebote de MSFT a lo largo de
ese periodo. Finalmente observe los rebotes desde el soporte marcados con
los números 1, 2, 3 y 4. En el primer rebote, desde A hasta 1, sube de
65.20$ a 65.55$, es decir 0.35$. La caída inicial era desde 66.10$ a 65.20$.
El retroceso era mucho menor que la mitad de la caída inicial.
Lecciones Técnicas - 108
Fig. 5.3. – Nasdaq ICO. Gráfico de 5 minutos.
Aplique estos mismos pasos para ver si puede predecir el resultado de
doble techo que se forma entre E y F. Un doble techo que se confirma tiene
un resultado bajista, del mismo modo que un doble suelo fallido. Primero, el
valor está en una tendencia bajista de nuevo. Segundo, el movimiento de
los futuros se debilitan contribuyendo a la caída de MSFT al día siguiente.
La fuerza relativa era grande y podía llevar a una rotura al alza si los futuros
hubieran aguantado mejor. Sin embargo analicemos el tercer punto de la
lista: la poderosa media móvil de 200 periodos (en blanco) se situó por
encima de los precios (es lo mismo que decir que el precio cayó por debajo
de dicha media, lo cual es un detalle importante a la hora de confirmar el
doble techo. En cuarto lugar, observe el rebote desde E a 6. Era del 100 por
cien del movimiento previo desde 5 a E. Ello indica que el techo es fuerte y
que el próximo ataque probablemente fracase.
Conocer bien los dobles techos y suelos nos ayudará a reforzar nuestro
plan de trading.
Soportes y Resistencias
Empecemos con las definiciones. En mi libro Day Trading. Negociación
Intradía: Estrategias y Tácticas, definía soporte como “un nivel o zona de
precios en el que la demanda de un valor probablemente supere la oferta
existente y detenga la caída actual.” Definíamos también resistencia como
109 - Lecciones Técnicas
“un nivel o zona de precios en el que la oferta de un valor probablemente
supere la demanda existente y detenga la subida actual.”
Observe que las palabras ‘o zona’ forman parte de la definición. Este es el
primer punto que quiero destacar. Los soportes y las resistencias no son
rotos porque sean violados por un centavo. Son zonas. Piense que son
como gomas, no bandejas de cristal. Fíjese asimismo que la escala
temporal hay que tenerla en cuenta. Una violación de diez centavos de una
acción que vale 7 dólares en un gráfico de 2 minutos puede ser una rotura
importante. Sin embargo una violación de 50 centavos de la media móvil de
200 periodos en el gráfico diario de QCOM puede no ser nada. Es muy
relativo. De aquí en adelante, por simplicidad, hablaremos de soportes
aunque como en todos los conceptos anteriores, podemos invertirlos para
hablar de resistencias. Los gráficos que se muestran aquí son todos el
mismo, el gráfico diario del NASDAQ Composite (COMPX), con las medias
móviles de 20 y 50 periodos.
Fíjese que en la Figura 5.4. he identificado algo parecido a un soporte. Una
media móvil ascendente. En numerosas ocasiones el COMPX encuentra
soporte y rebota al alza desde la media móvil ascendente de 20 periodos.
Cuando esta media móvil ya no sirve como soporte, puede que sea el
momento de cambiar el sentido de las operaciones. Observe también como
la rotura de la media móvil de 20 periodos se produce tras una corrección,
por lo que los buenos traders no entran cortos en ese punto
necesariamente, pero estarán atentos a la siguiente subida para ver cómo
reacciona el precio.
Podemos ver ejemplos de soportes sobre líneas de tendencia ascendentes
en la Figura 5.5.
Lecciones Técnicas - 110
Fig. 5.4. – Nasdaq COMPX. Soporte sobre una media móvil ascendente.
Fig. 5.5. – Nasdaq COMPX. Soporte sobre una línea de tendencia ascendente.
Una línea de tendencia debe ser dibujada en el gráfico para representar una
zona consistente de mínimos crecientes. Si bien dibujarlas es casi un arte,
por ahora puede ver cómo funciona este concepto y cómo las líneas de
tendencia pueden ser muy similares a una media móvil.
111 - Lecciones Técnicas
A continuación veremos algunos ejemplos de soportes mayores y menores,
formando líneas horizontales de soporte (Figura 5.6).
Observe también que existe lo que llamamos soportes mayores y menores.
Un soporte mayor es un retroceso a un mínimo previo para volver a poner a
prueba esa zona. Un soporte menor se forma cuando se produce un
retroceso para testear un máximo previo.
En el primer gráfico anterior, fíjese en el soporte que se forma a finales de
Noviembre. El retroceso del 20 de Diciembre era un test de un soporte
menor, el máximo del rango previo. Después, el 16 de Enero se pone a
prueba una zona de mínimos que constituía un soporte mayor.
Observe esas dos zonas. Primero son zonas, no número exactos. La
primera produce un rebote hacia nuevos máximos. La siguiente provoca un
breve rebote para después caer. Esto es importante.
¿De qué sirve esto si no podemos concretar un soporte en una simple cifra
y además a veces fallan? ¿No se suponía que el trading era sencillo? Bien,
lo es cuando vemos una zona de soporte y abrimos nuestro libro de
estrategias alcistas esperando a que se den las condiciones de entrada.
Este es el motivo por el que enseñamos estrategias, y que explica por qué
tienen todas puntos de entrada específicos y stops y objetivos.
Realizamos operaciones que presentan buenas entradas y stops
apropiados. Esto permite que las operaciones que funcionan den buenos
resultados y que las que no, produzcan pequeñas pérdidas. Lo contraria
aplica para las resistencias y las estrategias bajistas. Nos dicen el momento
y la zona en la que debemos mirar para utilizar las estrategias en las que
hemos aprendido a confiar.
Lecciones Técnicas - 112
Fig. 5.6. – Nasdaq COMPX. Soportes formados por el precio previamente.
Aquel Primer Retroceso
Ésta será una lección muy sencilla pero muy útil. Es una que puede
comenzar a utilizar inmediatamente. Puede que haya oído hablar de este
concepto pero quizás no es consciente del potencial que esconde. Es un
concepto enseñado en Pristine. En el seminario, examinamos en detalle la
gestión de las etapas del mercado. Después de eso, analizamos un tema
avanzado: cómo gestionar las transiciones que se producen entre una etapa
y otra. Comprender las transiciones puede llevarnos a un mayor domino del
mercado. Si bien hay muchas cosas que comprender en este campo, me
gustaría mostrarle dos ejemplos sobre cómo gestionar una transición de un
mercado en consolidación a uno en tendencia alcista.
Ambos ejemplos muestran lo que denominamos ‘punto de compra número
dos’. Se trata del punto de compra más seguro, aunque no siempre sea el
mejor. Examinemos el gráfico de 5 minutos de Novavax Inc. (NVAX) (Fig.
5.7).
NVAX presenta un patrón de compra potencial en gráfico diario. Buscamos
comprar por encima del máximo de la sesión anterior. Mientras decidía si
este patrón era suficientemente fuerte para operar, tenía algunas dudas al
respecto ya que: 1) el gráfico diario no mostraba un retroceso perfecto y 2)
el patrón se estaba dando en horas de giro. El patrón se confirmó un par de
minutos después de las 9:45 AM. La respuesta para aquellos que quisieran
113 - Lecciones Técnicas
ser más conservadores era esperar al primer retroceso y analizar el aspecto
que tenía.
El retroceso se produjo a las 10:20 AM y era un Pristine Buy Set-up perfecto
(véase Anexo A) en gráfico de 5 minutos. Presentaba velas con mecha
larga inferior (BT), un soporte menor (MS), una media móvil ascendente de
20 periodos (20ma), había realizado el retroceso adecuado desde donde se
había iniciado la subida (40/60), se producía en una hora de giro (RT) y
presentaba cierta fuerza relativa con respecto al mercado (RS). Asimismo,
operando con este patrón de compra, el stop podía situarse por debajo de la
mecha larga inferior, ofreciendo así un stop ceñido. Aquellos que entraron
comprando agresivamente por encima del máximo del día tenían la opción
de añadir posiciones en este retroceso y subir el stop al mínimo de la vela
con mecha larga inferior.
Fig. 5.7. – Novavax Inc. (NVAX). Gráfico de 5 minutos.
Si la entrada agresiva había funcionado en este caso, ¿por qué todo este
revuelo para esperar al primer retroceso? El motivo es que a menudo le
mantendrá fuera de operaciones que fallan en su continuación. Veamos un
gráfico para la misma sesión de Broadcom Corp (Fig. 5.8).
BRCM había estado retrocediendo en gráfico diario y estaba en una zona
de soporte semanal. El retroceso en gráfico de 5 minutos de esa mañana
produjo una buena subida que cerró el hueco para después apoyarse en la
parte superior de ese movimiento. Este soporte parecía iba a impulsar al
Lecciones Técnicas - 114
valor al alza produciéndose una ‘rotura’ a las 13:30, hora habitualmente de
giro. Sin embargo, este valor estaba todavía en tendencia bajista en los
gráficos intradía excepto en el de 5 minutos, así que la ‘seguridad’
proporcionada por el primer retroceso, tenía sentido. Tras la ‘rotura’, la
siguiente vela retrocedió el 100 por cien del movimiento. No era un señal
alcista, Compare esto con el gráfico anterior y cómo reaccionó NVAX.
BRCM rompió a la baja sin ni siquiera formar un patrón de compra, así que
pudimos quedarnos fuera y evitar que saltara el stop.
En caso de duda, tenga en cuenta la seguridad que proporciona esperar al
primer retroceso.
Fig. 5.8. – Broadcom Inc. (BRCM). Gráfico de 5 minutos.
Detectando un Día de Tendencia
El mercado abre al alza por la mañana y después permanece lateral todo el
día. Después al día siguiente el mercado abre con hueco al alza significativo
para bajar durante el resto de la sesión. En otra ocasión, tras un fuerte
hueco al alza, el mercado continúa subiendo todo el día, sin ni siquiera
realizar un retroceso razonable para poder comprar. Éste último escenario
es lo que denominamos un “día de tendencia”.
Saber cuál de estos escenarios se va a producir es el objetivo de todo
trader. ¿Cómo podemos decir con seguridad qué sucederá? Como todo en
el trading, no podemos estar seguros. Sin embargo hay detalles que
115 - Lecciones Técnicas
podemos analizar para conseguir mejorar nuestras probabilidades en las
entradas. Es decir, después de todo es de lo que se trata el trading,
¿verdad?
El 14 de Octubre de 2004 éramos muy bajistas en la apertura. Consideré
que había bastante información para operar en la sesión como si fuera un
‘día de tendencia’.
El primer gráfico a examinar era el diario. A continuación se muestra un
gráfico del SPY, el tracker del S&P 500 (Figura 5.9).
A comienzos de Octubre, el SPY realizó un fuerte movimiento alcista.
Observe que en el gráfico hay un hueco profesional (Pro Gap) y una vela de
rango amplio alcista (+WRB) que llevaron al SPY por encima de los
máximos de mediados de Septiembre.
Los que eran alcistas esperaban al siguiente retroceso en el que pudieran
comprar, y el 12 de Octubre se produjo un retroceso que cerró el hueco
parándose en la línea de tendencia alcista. Al día siguiente, el mercado
abrió con hueco al alza y los alcistas pensaban que subiría con fuerza.
Fig. 5.9. – SPY. Gráfico diario.
Pero el SPY estuvo bajando durante toda la sesión. Al cierre, no se veía
otro soporte hasta el anterior mínimo, el cual era un soporte mayor (MS). En
la mañana del 14, el día que estamos analizando, podemos ver en el gráfico
diario que el SPY abrió con un ligero hueco al alza, pero era una pequeña
penetración en la gran vela bajista del día anterior.
Lecciones Técnicas - 116
Veamos qué aspecto tenía la sesión en un gráfico intradía. A continuación
se muestra el gráfico del SPY en 15 minutos para el 14 de Octubre (Figura
5.10).
Aquí podemos ver el patrón que se había producido el día anterior. El
mercado estuvo cayendo hasta las 14:00 EST, formando soporte en las
últimas dos horas. No hubo siquiera un intento de corregir al alza, aunque el
soporte de dos horas que se formó dio al mercado el descanso que
necesitaba. En la apertura del día 14, el SPY abrió con un pequeño hueco al
alza, todavía dentro de la zona de soporte formado en las dos últimas horas
del día anterior. El mercado intentó subir y romper por encima de la zona de
soporte. Inmediatamente aparecieron ventas, tal y como demuestra la
mecha larga superior (TT). Esto sucedió a las 10:30, una hora importante
(revise la lección anterior sobre Momentos de Giro en el Capítulo 2). Las
siguientes velas rompieron el soporte y sin ningún soporte intermedio, el
precio cayó ‘al vacío’, atraído hasta el anterior mínimo diario. A lo largo del
día, todas las subidas eran oportunidades de venta y había un patrón muy
consistente de entradas en corto.
Fig. 5.10. – SPY. Gráfico de 15 minutos.
¿Qué tal si hablamos de algunos indicadores que sirvan como
confirmación? Un patrón muy bajista se formó en un sector clave ese mismo
día. El gráfico de SMH, el tracker del sector de semiconductores, se
presenta a continuación (Fig. 5.11).
117 - Lecciones Técnicas
Se trata de un gráfico de 15 minutos que cubre el mismo espacio de tiempo
que el SPY. Observe que el SMH abrió con hueco a la baja por debajo del
soporte y que la subida posterior fue tan débil que no pudo siquiera cerrar el
hueco. Esto se hace evidente a la vista de la mecha larga superior (TT) que
se produce al intentar cerrar el hueco. Se trata de un síntoma muy bajista y
el SMH representa a un sector clave a vigilar. El SMH arrastró al mercado a
la baja durante todo el año y también lideró la subida de Septiembre. El
SMH siempre es fundamental en el movimiento del NASDAQ y, por tanto,
del mercado. Es difícil ver subidas sin los semiconductores.
Asimismo, aunque no se muestra aquí, tenemos el TRIN para esa sesión. El
TRIN es una medida de la presión vendedora por lo que lo utilizamos para
medir la fuerza del mercado. Se representa invertido, de tal forma que
cuando sube se considera un signo bajista para el mercado. El TRIN se
movió al alza en la primera vela, por encima de 1.0, lo cual es bajista, y se
mantuvo alcista o lateral durante toda la sesión, lo que confirmaba la
presión bajista.
Si bien las sesiones generalmente están repletas de múltiples giros y
sorpresas, una cuidadosa revisión de las múltiples escalas temporales, los
huecos y los aspectos internos del mercado puede ayudarnos a poner las
probabilidades a nuestro favor. Detectar cuándo se produce un ‘día de
tendencia’ es una forma de hacerlo. Otra forma es prestar atención a las
diferentes escalas temporales, las cuales se analizan en la siguiente
lección.
Fig. 5.11. – SMH. Gráfico de 15 minutos.
Lecciones Técnicas - 118
La Perspectiva de Múltiples Escalas
Temporales
El concepto de gestionar múltiples escalas temporales es un tema muy
importante que los traders deben aprender. Es necesario que todos los
traders comprendan esta idea, pues afecta a la operativa en todos los
niveles.
Todos los gráficos presentados en este apartado sirven para analizar el
mercado por la mañana utilizando el tracker del NASDAQ 100 (QQQQ).
Analizaremos las implicaciones de una rotura por la mañana y el
movimiento de continuación esperado tras la rotura y para el resto de la
sesión.
A partir del gráfico (Fig. 5.12.), la bajada de las 10:00 rompió los mínimos de
la sesión y el soporte de la sesión anterior. ¿Es esto tan breve como una
operación de scalping? Basándonos en lo que vemos en el gráfico, algún
soporte se ha roto, pero no es suficiente con eso. Necesitamos ver más de
este gráfico o alternativamente el gráfico de la siguiente escala temporal (5
minutos, 15 minutos) para analizar la tendencia y otros niveles de soporte.
Si bien en cierto sentido, hay bastante aquí que justificar una operación de
‘micro-scalping’, ¿cómo sabe el trader si esto es una operación de microscalping, media sesión, sesión completa o incluso más? La clave que
debemos recordar es que el ‘scalping’ es una escala temporal, no una
estrategia. A menudo oigo a los traders intentar justificar una operación mal
diseñada ocultándola tras la racionalización de que es una operación de
scalping. Una mala operación incluso aunque sea en un corto espacio de
tiempo es todavía una mala operación.
119 - Lecciones Técnicas
Fig. 5.12. – Nasdaq 100 Trust Unit (QQQQ). Gráfico de 2 minutos.
Fig. 5.13. – Nasdaq 100 Trust Unit (QQQQ). Gráfico semanal.
La clave aquí no es esperar más de lo que esta rotura a la baja en gráfico
de 2 minutos nos puede ofrecer. El problema es que muchos traders
Lecciones Técnicas - 120
intradía se centran tan intensamente en el gráfico de 2 minutos, que pierden
de vista el conjunto.
Veamos cómo otras escalas temporales afectan a ésta. Primero, vamos a
saltar al otro extremo, el gráfico semanal (Figura 5.13). ¿Es necesario el
gráfico semanal para analizar una verdadera operación de scalping? No.
¿Por qué lo mostramos aquí? Me gusta siempre empezar de arriba abajo ya
que ello puede tener alguna influencia en nuestro sesgo diario.
Aquí vemos el conjunto. Parece que estamos en el inicio de un Pristine Buy
Set-up (véase el Anexo A) en gráfico semanal. El sesgo alcista llegará hasta
el gráfico diario y puede afectar a nuestro sesgo diario. Si bien no es
relevante para analizar una operación de scalping en gráfico de 2 minutos,
puede ser relevante para nuestros sesgo diario durante el resto de la
sesión. Por si sirve de algo, seleccionamos el sesgo alcista para la sesión
tomado del gráfico semanal.
Veamos ahora el gráfico que puede tener alguna influencia real para un
trader intradía; el gráfico horario (60 minutos) (Figura 5.14).
Fig. 5.14. – Nasdaq 100 Trust Unit (QQQQ). Gráfico horario.
Aquí podemos encontrar algo de información relevante. Cuando operamos
intradía, nunca nos pondremos en contra de la tendencia horaria. Hasta el
30 de Agosto de 2005, la tendencia horario había sido bajista durante
bastante tiempo. La mayor parte del tiempo vemos, máximos y mínimos
decrecientes, líneas de tendencia apuntando a la baja, y precios situándose
121 - Lecciones Técnicas
por debajo de la media móvil descendente de 20 periodos (d20ma). El 30 de
Agosto de 2005 un mínimo creciente inició una serie de máximos (HH) y
mínimos (HL) crecientes y subidas por encima de la d20ma. La
consolidación que se produce el 1 de Septiembre, el día en cuestión, es
alcista. Ello nos indica que nuestro sesgo debe ser intentar estar comprados
en la sesión, pero el gráfico horario nos estaba ayudando poco a encontrar
una posible ‘entrada’ larga. Por ello pasamos al gráfico de 15 minutos
(Figura 5.15).
Fig. 5.15. – Nasdaq 100 Trust Unit (QQQQ). Gráfico de 15 minutos.
Aquí las cosas comienzan a estar claras. Analizamos este gráfico sabiendo
que en escalas temporales superiores nuestro sesgo es alcista. Ahora
tenemos zonas donde pasar a la acción. Vemos que la rotura inicial a la
baja en el gráfico de 2 minutos tiene espacio suficiente para caer y ser una
operación de scalping aceptable, debido al movimiento extendido en los
gráficos de 15 y 60 minutos. También vemos una zona clara de objetivo, el
soporte menor que ofrecen los máximos de las tres velas con mechas
superiores largas del 31 de Agosto de 2005. Al alcanzar esta zona, un
clarísimo Pristine Buy Set-up (PBS) en gráfico de 15 minutos se forma a las
10:30, hora de giro. El PBS está en un soporte menor, con velas con
mechas inferiores largas, en un retroceso cercano al 50% y justo en la
media móvil de 20 periodos. La subida nos lleva a nuevos máximos diarios y
el trabajo está hecho.
En resumen, la rotura inicial en 2 minutos era aceptable como una
operación en corto de scalping sólo porque habíamos roto un soporte, había
un movimiento alcista extendido previo que deja un claro vacío en la
demanda y la siguiente zona de soporte estaba suficientemente alejada
Lecciones Técnicas - 122
como para justificar la operación. Pero la verdadera operación para el trader
intradía era tener paciencia para esperar a la hora del giro, y a un claro
patrón en una clara zona de demanda.
Zoom, Zoom, Zoom
“Zoom” es el término que utilizamos para bajar de escala temporal en busca
de una entrada alternativa. Por ejemplo, en una operación swing en gráfico
diario bajamos al gráfico horario para encontrar un punto de entrada. La
entrada alternativa puede ser aquella que se produzca después de que la
entrada en la escala temporal superior (diaria en este caso) se confirma, y
buscamos entrar en el primer retroceso. También puede realizarse antes de
que se confirme en la escala temporal superior. En este caso sería una
entrada anticipada ya que estamos entrando antes de que se confirme la
verdadera operación.
Existen ventajas y desventajas al hacer esto. (¿No es siempre así?). En
general, cada vez que bajemos a una escala temporal inferior para buscar la
entrada, estaremos buscando mejorar nuestra relación riesgo-beneficio en
uno u otro sentido. La desventaja es que podemos estar iniciando una
operación de forma anticipada que nunca se debería haber abierto, de tal
forma que salta nuestro stop, algo que no habría pasado si hubiésemos
esperado. O cuando tratamos de operar en el primer retroceso, se nos
puede escapar la operación por completo, al no retroceder nunca el valor.
¿Cuál es mejor? Depende de sus intenciones y estilo de trading. Mucha
gente a menudo hace demasiado zoom y se pierde la operación, lo cual es
perjudicial. Si esperan al primer retroceso, éste nunca llega o pueden
encontrar un punto de entrada. Si se anticipan, les salta el stop en la escala
temporal inferior, pero la operación es ganadora en la escala superior, con
la que tendrían que estar operando.
Si su plan de trading le exige estar implicado en importantes operaciones de
swing, lo mejor normalmente es ejecutarlas según el manual. Dependerá
también de cómo se sienta realizando la misma operación 2-3 veces cuando
le salte el stop en los primeros intentos. Algunas personas no pueden
hacerlo desde el punto de vista psicológico, algunas cuentas no pueden
permitirse comisiones extra. Esto es algo necesario en ocasiones cuando
hacemos zoom. Algunas personas adoptan la actitud de iniciar una
operación swing durante la sesión y mantenerla si va bien. Para estos
casos, realizar entradas haciendo zoom es la respuesta.
A continuación se muestra un ejemplo de ‘triple zoom’. ¿Por qué haríamos
esto? Puede ser una excelente manera de alinear múltiples escalas
123 - Lecciones Técnicas
temporales. Quizás no estemos interesados en hacer operaciones de tipo
swing. Pero, ¿qué mejor operación intradía hay que una en modo swing?
Veamos el gráfico de Portable Player, Inc. (Figura 5.16). El valor estaba listo
para una posible operación swing en la última sesión mostrada. Tenía
algunos atributos positivos para el swing. El gráfico diario estaba en una
fase dos perfecta. Estaba sobre la media móvil ascendente de 20 periodos.
Justo acababa de romper marcando nuevos máximos en la última subida.
Algunos lectores puede que observen que había algunos posibles
problemas. Había retrocedido más allá del 50% de la última subida,
invalidando la poderosa vela en la que se produce la rotura. ¿Es operable
como swing? Bien, si no está seguro, veamos si podemos ‘testear’ una
entrada para ver cómo se desarrolla. ¿Se ha fijado en la mecha larga
superior que se ha formado en la última vela del gráfico diario? No todas las
mechas largas superiores son malas. Cuando veo una mecha larga superior
formarse, quiero ver cómo lo hace.
Seguidamente está el gráfico horario para el mismo periodo de tiempo (Fig.
5.17). Observe que aquí vemos la mecha larga superior en gráfico diario, en
forma de subida y retroceso en tendencia alcista. El retroceso se sitúa muy
por debajo del 50% debido a que el verdadero movimiento se inició en la
sesión anterior. Se apoyó sobre la media móvil ascendente de 20 periodos.
El retroceso estaba controlado. El Pristine Buy-Set-up (véase Anexo A) que
se había formado se confirmó en el gap alcista de la apertura, pero tras la
apertura se produjo un retroceso permitiendo una entrada sobre la base del
máximo de 30 minutos. Fíjese aquí que el stop es mucho más pequeño que
el utilizado en el gráfico diario; asimismo, tome nota del intercambio que
supone utilizar el gráfico horario. Es posible que esa operación se negociara
por debajo del stop del PBS horario (por debajo de los mínimos de las dos
últimas velas, en torno a 27.25$) para luego recuperarse y terminar siendo
una operación ganadora. El trader que utilizara el gráfico horario se
quedaría fuera, mientras que el trader que opere sobre el gráfico diario
seguiría dentro.
Lecciones Técnicas - 124
Fig. 5.16. – Portable Player Inc. Gráfico diario.
Fig. 5.17. – Portable Player Inc. Gráfico horario.
Examinemos ahora ese retroceso que se produce por la mañana en el
gráfico horario. Observe el aspecto que tiene en un gráfico de 5 minutos
(Figura 5.18).
125 - Lecciones Técnicas
Fig. 5.18. – Portable Player Inc. Gráfico de 5 minutos.
En el gráfico de 5 minutos, podemos ver cómo se forma una larga mecha
superior en la escala de 60 minutos. Un rápido movimiento en una vela de 5
minutos (algo habitual, recuerde que las 9:35 es una hora de giro) y
después un retroceso perfecto para cerrar el hueco, y un Pristine Buy Setup (PBS) en 5 minutos justo a las 10:00, también hora de giro. El stop para
esta operación es de unos 0.15$ - 0.20$. Sí, estamos intentado operar un
excelente PBS de 5 minutos que se produce en un retroceso de un perfecto
PBS horario que se produce dentro de un retroceso de un magnifico PBS
diario! ¿Se puede aplicar esto en la práctica? Sí, y mucho. Como ya he
señalado, existen dos posibilidades de uso. Primero, como scalper, un PBS
en 5 minutos respaldado por otras escalas temporales ayudan a realizar la
operación. Podemos ver la reacción en el gráfico de 5 minutos. Segundo, si
bien hacer zoom dos veces es quizás demasiado para un swing trader,
estaría mintiendo si dijera que esto aún no está hecho. Podemos operar con
una gran posición y un stop ceñido, y vender dos lotes intradía realizando
beneficios, manteniendo el número de acciones apropiado para mantener la
posición como swing. En ese caso, si la operación swing no funciona, es
probable que al menos obtenga beneficios con toda la posición.
Puntos de Giro Diarios
Cuando echamos la vista atrás en gráficos diarios de acciones o índices,
todos presentarán algunos rasgos en común. La mayoría de las acciones
Lecciones Técnicas - 126
pasan la mayor parte del tiempo negociándose sin rumbo definido. Siempre
encontraremos algunas tendencias, y también encontraremos zonas clave
del gráfico que vienen determinadas por máximos o mínimos significativos
que duran semanas o meses. En esta lección se trata de encontrar esas
zonas clave y aprovecharlas.
Cuando las acciones están en tendencia, se desarrolla un patrón
consistente. Éstas son las que más nos gusta operar. Tienen una clara
tendencia alcista o bajista, o incluso una marcada tendencia lateral.
Después de todo, un valor sólo puede moverse de tres formas, ¿verdad?
Cuando digo clara, quiero decir que las velas del gráfico tienen a seguir
líneas de soporte y resistencia (mayores, menores o líneas de tendencia),
respetan las medias móviles de forma consistente, y continúan en la misma
dirección durante largos periodos de tiempo. Las velas no se solapan, ni hay
espacios entre ellas (ambos efectos causados por huecos).
¿Qué ocurre cuando un valor rompe la tradición? ¿Cambia la tendencia?
¿Cae brutalmente y luego se gira? Muchos de los patrones que conocemos
dejan de funcionar. ¿Está todo perdido? No. Enseño conceptos
relacionados con tácticas de guerrilla, Velas de Rango Amplio, Huecos y
expectativas frustradas que pueden sernos útiles. Estos conceptos pueden
ayudarle a hacer aquello que la mayoría dice que no es posible hacer. Es
decir, cazar techos y suelos de corto y medio plazo con una precisión
impresionante. Examinemos el siguiente gráfico (Figura 5.19).
En términos generales, el gráfico diario de MCHP está en tendencia alcista,
como demuestran los máximos y mínimos crecientes. Dado que estamos en
una tendencia alcista, simplemente he identificado los suelos de largo plazo
que se han formado. Son los señalados por las flechas A, B y C. ¿Podemos
buscar operaciones en estas zonas? Veámoslo.
La flecha A es la táctica de guerrilla que yo enseño. Es lo que se denomina
una operación Bullish 20-200. La clave de esta formación está en la última
gran vela bajista justo antes de la flecha. El valor ha marcado seis máximos
decrecientes, y después se produce una fuerte bajada. Esto es una Vela de
Rango Amplio (WRB) también denominada Vela 20/20 (indicando que sus
mechas representan menos del 20% de la vela), con la que preparamos la
operación. Todo esto se produce con un aumento de volumen. El valor abre
plano al día siguiente y la estrategia es comprar por encima del máximo de
los primeros 30 minutos de negociación. En ese periodo se marca un
mínimo que no ha sido perforado hasta la fecha. Aparte de ser una
operación viable, esta táctica de guerrilla con alto volumen de negociación
cambió la dirección de corto plazo del gráfico diario.
127 - Lecciones Técnicas
Fig. 5.19. – Microchip Technologies (MCHP). Gráfico diario.
Veamos la flecha B. Esta es una táctica guerrilla que denomino Minor
Bullish Mortgage Play. El retroceso hacia B comienza a parecer bajista. El
precio no aguanta sobre las medias móviles, y el retroceso amenaza al
mínimo anterior. En particular tenemos 4 máximos decrecientes. Entonces
se forma una WRB de nuevo (no tan grande como otras, motivo por el cual
la denomino ‘minor’). Entonces el stop abre con hueco en la apertura en el
máximo o por encima del máximo de días anteriores. Observe que MCHP
cierra en los mínimos de la vela bajista, pero abre al día siguiente cerca de
los máximos. El valor marca un mínimo creciente, que no ha sido perforado
hasta la fecha.
Finalmente tenemos la flecha C, en la que aparece otra táctica de guerrilla
conocida como Bullish Gap and Snap Play. De nuevo, cinco sesiones a la
baja seguidas de una WRB bajista. En esta ocasión el valor abre con hueco
a la baja, situándose el punto de compra en el momento en el que el valor
penetre el mínimo del día anterior (o en ocasiones el máximo de los
primeros 5 minutos si se trata de un patrón Gap and Snap Plus). De nuevo,
MCHP marca un mínimo creciente, que no ha sido violado hasta la fecha.
Fíjese en el aumento de volumen en el mínimo. De nuevo, una táctica de
guerrilla con alto volumen ha cambiado la dirección a corto plazo del gráfico.
Existen otros muchos puntos que considerar. Fíjese en los techos.
Recuerde la tendencia general es alcista, así que no estamos buscando
giros importantes en el gráfico. Sin embargo observe como todos los
retrocesos empiezan con una larga mecha superior tras una subida con
múltiples velas. Son los cuatro círculos que he dibujado. Observe la rotura
de la WRB que nunca es atacada. Hay otras pistas muy valiosas. Una de
ellas, estar del lado de la tendencia, se analiza en la siguiente lección.
Lecciones Técnicas - 128
Luchando contra la Tendencia
Seguramente oiga muchas citas famosas cuando esté aprendiendo a
operar. Ninguna es más frecuente que “La tendencia es su amiga”. Todos
los traders de éxito saben estar del lado de la tendencia en el 92% de las
veces. El 8% restante, cuando un trader opera en contra de la tendencia, es
sólo en el caso de patrones de culminación. Este tipo de patrones tiene un
conjunto de reglas muy claras que deben ser seguidas al operar, siendo una
de ellas que debe utilizarse un objetivo de retroceso, no un ‘nuevo máximo o
mínimo’.
Esta sección no trata sobre los patrones de culminación; en lugar de
explicar una estrategia que sólo puede ser utilizada el 8% del tiempo,
prefiero explicar porque debería estar Vd. del lado de la tendencia el 92%
del tiempo.
Primero tenemos el concepto de que las tendencias tienen a permanecer
vigentes a menos que algo inesperado mueva el mercado o una escala
temporal superior entre en conflicto. En segundo lugar es una cuestión de
simples matemáticas. Dado que no estamos intentando cazar los máximos y
mínimos absolutos, estamos intentando sacar la sustancia de cualquier
movimiento, esa parte sencilla que está en el medio. Si un valor se mueve
dos veces más cuando sube que cuando baja, ¿no sería más sencillo coger
los tramos alcistas? Veamos un gráfico de una típica tendencia alcista
(Figura 5.20).
Fig. 5.20. – Merq Interactive. Gráfico diario.
129 - Lecciones Técnicas
Es un ejemplo de una tendencia alcista perfecta. Una vez que la tendencia
alcista está en marcha, observe el tamaño de las subidas, medido como la
distancia entre A y C en los dos casos mostrados en el gráfico. Compárelo
con el tamaño de las bajadas, representada por la distancia entre C y B.
Fíjese que los movimientos al alza son dos veces mayores que los
movimientos a la baja. Esto no es una casualidad. Recuerde, en una
tendencia alcista queremos ver retrocesos que terminan en una zona que
represente un retroceso del 50 por ciento.
De esta forma, las probabilidades son el doble de cazar un movimiento al
alza, dado que el rango recorrido es dos veces mayor en los movimientos
alcistas, ¿verdad? En realidad incluso hay más razones que nos favorecen
si estamos del lado de la tendencia. Piense en ello. Si está utilizando
objetivos más pequeños, su relación riesgo-beneficio también será más
pequeño. Ello se debe al hecho de que el ‘stop’ no puede aumentar.
Supongamos que queremos vender en la vela bajista señalada por la flecha
1. Su objetivo va a ser la mitad o menos del movimiento al alza, si bien
todavía debemos utilizar el máximo de la vela diaria si estamos utilizando el
gráfico diario. De esta forma Vd. tendrá una operación de baja probabilidad
de éxito, con una relación riesgo-beneficio que será la mitad de lo que sería
estuviera comprando. ¿Aún no está convencido?
Bien, ¿qué pasaría si decide cambiar el stop basándose en los gráficos
intradía para obtener una mejor relación riesgo-beneficio? Aquí está el otro
inconveniente. Cuando se opera a favor de la tendencia, comprando como
en este caso, los movimientos suelen ser fluidos y fiables. Cuando se opera
en contra de la tendencia, en este caso vendiendo, suelen producirse
muchos bandazos. Observe los siguientes gráficos y vea lo que sucede
cuando intentamos mantener un stop ceñido en las operaciones.
Supongamos que intentamos mantener un stop más ceñido. El siguiente
gráfico de 5 minutos para la sesión del 3 de Noviembre (Figura 5.21.) es la
primera vela bajista del gráfico diario anterior. El valor baja con fuerza en el
movimiento inicial al punto A. Un lugar lógico para situar su stop más tarde
si opera con el gráfico de 5 minutos es el punto B. Observe que en ese nivel
salta el stop cuando el valor sube hasta C. Incluso aunque el gráfico diario
continúe bajando, la posición es difícil de gestionar si utiliza el amplio stop
del gráfico diario.
Lecciones Técnicas - 130
Fig. 5.21. – Merq Interactive. Sesión del 3 de Noviembre. Gráfico de 5 minutos.
Intentémoslo al día siguiente, el 4 de Noviembre (Figura 5.22), tras la vela
bajista que se ha formado en el gráfico diario en la sesión anterior. De
nuevo el valor cae con fuerza hasta el punto A, y si queremos ceñir más el
stop que en el gráfico diario, nuestra única opción real es el soporte en B.
De nuevo el valor sube haciendo saltar el stop y sigue subiendo mucho
más. Incluso aunque el gráfico diario continúe bajando.
131 - Lecciones Técnicas
Fig. 5.22. – Merq Interactive. Sesión del 4 de Noviembre. Gráfico de 5 minutos.
La conclusión es que ir en contra de la tendencia es poner las
probabilidades en nuestra contra, con objetivos potenciales más pequeños y
operaciones más complicadas de gestionar. Los buenos traders saben que
la tendencia es de verdad su amiga.
Cómo Finaliza una Tendencia
Como ya he dicho, la tendencia es su amiga. Los traders deberían operar
siguiendo a la tendencia la mayor parte del tiempo a menos que entiendan y
sepan lo que les espera. El error principal que cometen la mayoría de los
traders es intentar ‘adivinar’ cuando finaliza una tendencia. Sin embargo,
todas las tendencias finalizan. Comprender los signos que debemos buscar
es una de las claves del trading de éxito. Se denomina ‘transición’ y le
ayudará a saber: 1) cuando cerrar posiciones abiertas a favor de la
tendencia, 2) cuando estar fuera del mercado, y 3) cuando las
probabilidades están a nuestro favor cuando se opera en la nueva
tendencia.
Examinemos el gráfico diario de AES Corporation (Figura 5.23). Hay tantos
conceptos representados en él que podría ser objeto de varias lecciones. En
esta ocasión me quiero centrar en los números que van del 1 al 9, que
marcan el final de una tendencia.
En la parte izquierda de este gráfico, AES está en una preciosa tendencia
alcista que nos gusta denominar Fase 2. Hay muchos aspectos que
Lecciones Técnicas - 132
examinar en este gráfico pero nuestro interés aquí es ver cómo finaliza la
tendencia. Sobra decir que tenemos máximos y mínimos crecientes, y que
éstos están por encima de medias móviles ascendentes. Se trata de una
tendencia alcista muy fuerte. La línea de tendencia alcista (UTL) es muy
empinada y el precio permanece por encima de la media móvil ascendente
de 20 periodos (r20ma) incluso en los retrocesos.
Fig. 5.23. – AES Corp. (AES). Gráfico diario.
Tras una fuerte y duradera subida, se forma una larga mecha superior en el
punto 2. La cuestión a analizar es que cuando el valor empieza a retroceder,
en qué cuantía y con qué velocidad lo hace. Observe el retroceso al punto
3. Fíjese en el tamaño de las velas bajistas. Son las más grandes del gráfico
en ese momento. Observe que las largas mechas inferiores no rompen
mínimos y que no se confirma el soporte hasta que se negocia por debajo
del anterior punto de giro 1. Esta caída rompe la línea de tendencia alcista,
lo cual no resulta complicado. En subidas tan empinadas como ésta, se
forman líneas de tendencia muy inclinadas, que pueden romperse sin
querer decir nada. Cuando la UTL se rompe, el último nivel de giro al alza
no resiste. Ese menor mínimo rompe técnicamente la tendencia alcista.
¿Dónde irá ahora el valor desde el punto 3? El concepto es simple.
Podemos comprar en el rebote, pero no esperamos que se marquen nuevos
máximos. Buscamos un retroceso en el que determinar nuestro objetivo
(movimiento parcial hacia el máximo anterior) o simplemente estar fuera del
mercado. El punto 4 es la clave. Es un nuevo test y fallo en romper para
marcar nuevos máximos, formando un nivel de giro menor. Los traders
133 - Lecciones Técnicas
agresivos pueden vender aquí en la parte alta de una nueva zona de
consolidación, o al comienzo de una nueva tendencia bajista.
Observe la clara confirmación en el punto 5. Tras un retroceso de cuatro
velas, en lugar de amenazar con subidas, el valor abre con hueco a la baja.
Este valor ha mostrado fortaleza antes de esto y también había tenido
cuatro días seguidos de caídas. Si añadimos el hecho de que ha abierto con
hueco moviéndose directamente al soporte del anterior nivel de giro (punto
3), podemos comprar. Sin embargo, de nuevo en la subida se marca otro
máximo menor (punto 6). Al romper el valor hasta el punto 6, formó un
pequeño soporte, ofreciendo un aspecto muy alcista en el movimiento. Sin
embargo, el aspecto de conjunto de este valor ha cambiado. Las subidas
están siendo utilizadas por los grandes vendedores para descargar sus
órdenes, y el fallo en la continuación de la vela alcista que llega hasta 6 es
otro signo de la nueva tendencia del valor.
El último signo de debilidad presenta un claro patrón para vender.
Continuamos con la tendencia bajista que ya ha ofrecido dos o tres posibles
entradas. Ahora el valor se ‘desangra’ durante dos semanas. Casi no hay
compras. Al romper el valor por debajo de la zona de soporte principal de
los niveles de giro 3 y 6, se forma una larga mecha inferior. El valor estaba
muy sobrevendido en ese punto, y no es un buen momento para iniciar
nuevas posiciones cortas. Vigile la subida y entre corto si detecta un buen
patrón. La subida es débil, y la siguiente rotura produce velas bajistas de
rango amplio en el punto 9. Observe que las velas de rango amplio bajistas
aparecen tras producirse una larga caída, y con gran volumen. Con esto
posiblemente el movimiento a la baja finalizará. Fíjese asimismo que hemos
vuelto al punto de partida desde el que se inició el movimiento alcista previo.
Los traders han tenido varias entradas tanto largas como cortas. Los
inversores, incluso con una entrada perfecta (cosa que no esperaría) no
tienen beneficios en el mejor de los casos. Los gráficos son la huella del
dinero importante. Los gráficos son la única cosa en el mercado que no
miente. Aprenda a entender los gráficos, y aprenderá cómo finaliza una
tendencia.
La Tendencia Intradía
A muchos traders les gusta operar en escalas intradía realizando
operaciones de corta duración. Generalmente estos traders utilizan gráficos
de 1, 2 y 5 minutos, y rara vez miran alguna escala superior. Esto puede ser
un error, ya que muchas decisiones deben ser tomadas en base a una
escala temporal superior. Puede que no miren a una escala superior,
porque el gráfico diario se mueve muy despacio como para mostrar una
tendencia o incluso puede que no tenga tendencia. ¿Cuál es la respuesta?
Lecciones Técnicas - 134
Mirar a escalas intradía superiores tales como 30, 60 ó 180 minutos para
saber cuál debe ser nuestro sesgo intradía.
A continuación se muestra un gráfico de 180 minutos (Figura 5.24.) del
tracker del NASDAQ 100 (QQQQ). El gráfico recoge unas 14 sesiones.
Empezando por el lado izquierdo del gráfico, el 20 de Mayo, vemos que
estamos en una tendencia alcista. Estamos por encima de una media móvil
ascendente de 20 periodos, marcando máximos y mínimos crecientes.
Cuando hablamos de mínimos crecientes nos referimos a los “pívots” que
se forman, los suelos en forma de “V”. Son las velas que determinan los
mínimos, las cuales presentan un cierto número de velas con mínimos
mayores a ambos lados. Cuando hablamos de máximos crecientes nos
referimos a los “pívots” que se forman, los techos en forma de “V”. Son las
velas que determinan los máximos, las cuales presentan un cierto número
de velas con máximos menores a ambos lados.
El propósito de analizar la tendencia de un gráfico como éste es obtener un
sesgo sobre la dirección del mercado a nivel intradía. Cuando este gráfico
muestre una tendencia alcista, los traders intradía deberán intentar comprar
en los retrocesos. Los rangos seguramente rompan al alza si todo lo demás
se mantiene igual. Cuando este gráfico deje de ser alcista, deberemos
analizarlo para ver si está lateral, se pasa a una tendencia bajista o continúa
con la tendencia inicial. Lo contrario se aplica en el caso de una tendencia
bajista. Las mejores operaciones se producirán cuando este gráfico esté en
tendencia (ya sea al alza o a la baja).
Otra buena regla a seguir en un gráfico como éste es dejar de operar
siguiendo la tendencia actual cuando el precio se aleje demasiado de la
media móvil de 20 periodos. Esto es un concepto visual, pero deberemos
utilizar como referencia mínima en torno a un 2% del precio de la acción.
135 - Lecciones Técnicas
Fig. 5.24. – Nasdaq 100 Trust Unit (QQQQ). Gráfico de 180 minutos.
En el gráfico anterior, el punto 1 representa el corazón de la tendencia
alcista que está vigente. La vela alcista de rango amplio en el punto 2
muestra que la tendencia alcista está todavía en funcionamiento pero si
observamos el siguiente pívot máximo (punto 3), a duras penas es un
máximo creciente. Todavía estamos en una tendencia alcista, pero tenemos
un primer aviso. En el siguiente retroceso (punto 4), no se forma un mínimo
creciente, quedándose al mismo nivel. La tendencia alcista se ha debilitado,
y cuando en el punto 5 aparece un pívot máximo menor, podemos empezar
a operar como si estuviéramos en una tendencia bajista. Una serie de
máximos y mínimos decrecientes le siguen y continúan formando una
tendencia bajista hasta el punto 6.
La subida desde el punto 6 muestra fortaleza y hasta supera el pívot
máximo previo, indicando que la tendencia bajista ha finalizado. El siguiente
retroceso supone el inicio de un rango, con series de velas de máximos y
mínimos similares, entre los puntos 7 y 8. Es una zona de congestión,
confusión, por lo que es el momento de ser paciente con las operaciones
intradía ya que no hay una tendencia definida. Observe la vela bajista de
rango amplio (punto 9). Se está preparando un nuevo movimiento a la baja
por lo que podemos asumir que la tendencia bajista continuará. La
tendencia bajista se convierte en una caída “parabólica” y para cuando
llegamos al punto 11, nos hemos alejado bastante de la media móvil de 20
periodos, lo que nos indica que debemos cerrar posiciones y relajarnos.
¿Parece fácil ahora? Claro que sí, porque tenemos la ventaja de la
retrospectiva. Este gráfico no fue elegido a mano; es simplemente el gráfico
del mercado de las últimas 14 sesiones. Esto funciona en cualquier conjunto
Lecciones Técnicas - 136
de días que deseemos analizar. Si no tiene un sistema para formarse un
sesgo intradía para sus operaciones, plantéese incorporar la tendencia
intradía.
Encontrando un Giro Intradía
El gráfico horario (o cualquier otro entre las escalas de 30 y 180 minutos) es
impresionante. Como swing trader, muchas entradas pueden obtenerse de
este gráfico. Haciendo zoom al gráfico horario, podemos encontrar zonas de
soporte y resistencia para afinar las entradas y objetivos a fin de aumentar
nuestras probabilidades y mejorar la relación riesgo-beneficio de una
operación. Asimismo, en mercados que se mueven lateralmente, el gráfico
horario puede ser utilizado directamente para realizar swing trading,
utilizando stops más ceñidos y objetivos más pequeños. Eso es lo que debe
hacerse en un mercado que se mueve poco.
¿Y para el trader intradía? Como acabamos de decir, el gráfico horario
puede proporcionar señales de entrada que pueden ser utilizadas para la
operativa intradía; también puede ayudarnos a determinar la tendencia
intradía.
Adicionalmente también nos puede ayudar a encontrar puntos de giro.
Utilizando el gráfico horario como referencia, y haciendo zoom a una escala
temporal más pequeña, podemos encontrar entradas con poco riesgo y
capturar giros intradía. El siguiente gráfico es un gráfico horario del QQQQ
(tracker del Nasdaq 100). Muestra el comportamiento del mercado NASDAQ
en un periodo de 11 sesiones. Centrémonos en las dos últimas, los días 10
y 11 de Agosto (Figura 5.25).
Era un periodo lateral en el mercado, en un momento en el que muchos
inician sus vacaciones de verano. Una cosa que sabemos en este momento
es que existía un alto grado de fracaso en las roturas al alza y a la baja.
Observe el movimiento desde el punto 1 al 2.
137 - Lecciones Técnicas
Fig. 5.25. – Nasdaq 100 Trust Unit (QQQQ). Gráfico horario.
Se trata de una caída vertical que rompe el soporte previo. Sin embargo
esto sucede tras una caída de seis velas. No es el momento de entrar corto.
Es mejor esperar a la siguiente subida. Asimismo esa subida puede
proporcionar una entrada larga aprovechando el rebote. Vamos a analizar
cómo hacer zoom en el gráfico, para operar vendiendo este movimiento a la
baja tras el rebote. Naturalmente podemos buscar un patrón de compra en
el gráfico horario. El problema es que la última vela tiene un rango muy
amplio, lo que exige un stop demasiado grande. Dado que nuestro objetivo
es cazar una pequeña parte del retroceso, no podemos permitirnos un stop
tan amplio. Por tanto busquemos una estrategia en una escala temporal
más pequeña.
A continuación tenemos un gráfico de cinco minutos de las dos sesiones en
cuestión (Figura 5.26). Veamos los números marcados en el gráfico y
analicemos cómo funciona este patrón.
Observe que en el punto 1, tenemos un alto volumen negociado al
producirse algunas mechas inferiores largas dentro de un fuerte movimiento
a la baja. El punto 2 es un pívot máximo menor de la tendencia bajista. Ésta
es la primera vez que no venderíamos, ya que el mínimo anterior se
produce en el agotamiento de la caída. El punto 3 es el primer mínimo
creciente. Esto no lo sabemos hasta que no se forma, pero sería la primera
zona para entrar en acción. Una vez se forma y confirma un Pristine Buy
Set-up (PBS), aparece el primer mínimo creciente tras el suelo anterior.
Podríamos entrar de forma agresiva en este PBS. En el punto 4 se produce
Lecciones Técnicas - 138
un máximo creciente (teniendo como referencia los pívots). El punto es
ahora el primer PBS que podemos comprar en la nueva tendencia alcista de
5 minutos.
Fig. 5.26. – Nasdaq 100 Trust Unit (QQQQ). Gráfico de 5 minutos.
Las dos líneas horizontales señalan la primera zona de resistencia. Existe
un vacío en esta zona ya que la caída fue limpia y suave. Ése es el motivo
por el que sube tan bruscamente. En el punto 7 tenemos el primer
retroceso. ¿Podemos comprar en este caso? No. Primero, hemos
identificado una zona de resistencia que sólo ha sido atacada una vez. En
segundo lugar, ¿recuerda el gráfico horario? Estamos en una subida tras
una rotura a la baja por lo que sólo buscamos un rebote técnico. Y ya lo
tenemos.
El punto 8 marca un máximo decreciente, y si somos agresivos, podríamos
vender aquí del mismo modo que habríamos comprado en el punto 3.
Alternativamente podemos entrar en una rotura por debajo del punto 7, o el
próximo patrón de venta que se produzca.
Éste es un patrón habitual que podemos utilizar para detectar un cambio
intradía en la tendencia. Para saber más acerca de cambios en la
tendencia, vea las dos siguientes lecciones.
139 - Lecciones Técnicas
Cambios en la Tendencia, 1ª Parte
Uno de los errores más comunes que comenten los traders, tanto novatos
como experimentados, es intentar vender un valor que sube con fuerza sólo
porque muestra fortaleza. Tiene que ‘girarse’ pronto… Del mismo, algunos
intentan comprar un valor débil sólo porque muestra debilidad. No puede
bajar más… En esta lección veremos cómo buscar signos de que una fuerte
subida o caída puede estar agotándose.
Para ello utilizaremos el ejemplo de un valor que sube con fuerza, indicando
cuándo podemos decir que muestra debilidad. Si bien esto es un ejemplo,
debe tener en cuenta que todo se aplica de la misma manera a la situación
inversa, es decir, en el caso de un valor débil que cae con fuerza. Examine
el ejemplo que se muestra a continuación. Observe que este concepto es
aplicable a muchos gráficos, incluso en algunos que se estén formando en
este mismo instante.
En el gráfico diario de HGMCY (Figura 5.27.), se muestra una la línea
marcada como blue (azul) es la media móvil de 40 periodos, otra marcada
como red (roja) que corresponde a la media móvil de 20 periodos y una
línea de tendencia trazada a mano. Este valor ha estado en lo que
denominamos una fuerte Fase 2 de la tendencia alcista en un gráfico diario
desde Marzo hasta comienzos de Junio. Ello queda confirmado por el hecho
de que ambas medias están ascendentes y paralelas. Tenemos series
claras de máximos y mínimos crecientes.
Observe que en todos los retrocesos, la media móvil de 20 periodos ha
funcionado como soporte. Todos los retrocesos a esa zona han podido ser
oportunidades de compra. Cualquier intento de entrar corto en esta subida
tenía pocas probabilidades de éxito y exigía fijar objetivos pequeños.
Cuando se lucha contra la tendencia, siempre buscamos cazar un pequeño
movimiento en lugar del gran movimiento en la dirección de la tendencia
principal.
La línea de tendencia también ha sido representada por un motivo. Cuando
dicha línea sea perforada, nos pondrá sobre aviso. Observe que la
tendencia alcista no deja de estar vigente porque esta línea se rompa.
Simplemente nos avisa para vigilar si aparecen nuevos máximos y mínimos.
Vea algunas de las pistas en la zona marcada como 1. Primero fíjese en las
grandes velas bajistas, o velas de distribución, que indican grandes ventas
confirmadas por el gran volumen negociado. Ésta es la primera zona en la
que se rompe la tendencia a la baja y también la media móvil de 20
periodos, que resistió cada vez que era alcanzada anteriormente. Éstas son
las pistas. La rotura de la línea de tendencia es cuestionable. Eso no
supone un problema, ya que no estamos actuando aquí, sólo vigilando.
Estamos buscando ahora un máximo decreciente, el cual se produce en el
punto 2. Después de esto, un trader agresivo podría tratar de aprovechar el
Lecciones Técnicas - 140
patrón de venta diario que se forma en ese punto, o aprovechar la siguiente
subida (menos agresivo) para entrar corto.
Para ver más estrategias relacionadas con cambios de tendencia, siga
leyendo.
Fig. 5.27. – Harmony Gold Mining Co. Ltd. Gráfico diario.
Cambios en la Tendencia, 2ª Parte
En la lección anterior, hemos visto cómo podemos identificar un cambio en
la tendencia a partir de una fuerte subida hasta una zona de consolidación,
o posiblemente el inicio de una tendencia bajista. Hemos intentado
encontrar formas de evitar el error común que se comete cuando entramos
cortos en un valor que sube con fuerza sólo porque ha subido demasiado.
Ahora veremos el lado contrario, el cual es el problema más habitual de
todos; intentar ‘coger el cuchillo que cae’. Desde mi punto de vista, el
principal problema de los traders se produce cuando compran un valor
porque no puede bajar más. Si bien no podemos saber nunca con seguridad
si los mínimos han sido alcanzados, podemos seguir una estrategia que nos
mantendrá a salvo y pondrá las probabilidades a nuestro favor.
141 - Lecciones Técnicas
Este concepto funciona en cualquier escala temporal. Para demostrarlo, en
la lección anterior usamos una fuerte tendencia alcista en gráfico diario.
Ahora vamos a utilizar el caso de un valor bajista en un gráfico de 5 minutos
para realizar una operación de scalping comprando. Esto es lo que se
conoce como identificar la transición de la Fase 4 a la Fase 1.
A continuación se muestra el gráfico de AAPL, Apple Computer, en un
gráfico intradía de 5 minutos (Figura 5.28). La media móvil marcada como
red (roja) es la de 20 periodos, mientras que la marcada como blue (azul) es
la de 40 periodos. La línea de tendencia bajista se representa por pink
(rosa) y la línea horizontal muestra la resistencia que se forma tras las
fuertes caídas.
Fig. 5.28. – Apple Computer (AAPL). Gráfico de 5 minutos.
AAPL inició una tendencia bajista en el gráfico de 5 minutos justo después
del mediodía. A las 13:00 h. se inicia una fuerte caída, cuyos signos más
claros son: 1) Múltiples velas bajistas de rango amplio. 2) Las subidas son
sólo pausas, en lugar de verdaderas subidas. 3) La línea de tendencia
bajista es muy empinada; es decir, el ángulo de descenso es superior a 45º.
4) Se producen varias bajistas por cada vela alcista, y pocas o ninguna
mecha se produce en la caída. Hay poca indecisión en este caso.
En una tendencia bajista como ésta, podemos vender en los rebotes. Sin
embargo, en algún momento buscaremos pistas que nos indiquen si la
Lecciones Técnicas - 142
caída está terminando. Ahora sería el momento de dejar de vender en los
rebotes. Cuantas más evidencias haya, será el momento de iniciar compras
agresivas. La primera pista que buscaremos es un aumento del volumen
tras una caída de múltiples velas, lo cual se produce a las 14:20. Observe
que en esta vela también se producen grandes mechas inferiores y
superiores. La indecisión está en el mercado y el volumen muestra que los
vendedores que entraron a precios más altos, están saliendo. Es un buen
momento para cerrar cortos y dejar de vender en los rebotes.
Buscamos ahora un patrón que nos indique que un posible giro en la
tendencia está a punto de producirse. Lo primero que debemos vigilar es
una rotura de la línea de tendencia bajista, tras el aumento de volumen, lo
cual se produce a las 14:45 h. Esto es otro signo a favor que nos indica que
debemos buscar más signos.
Ahora necesitamos que se forme un mínimo creciente. Un trader agresivo
compraría en el primer mínimo creciente que se forme en el gráfico de 5
minutos. La alternativa es esperar a que se rompa un máximo en la subida
(lo que sucede a las 14:45). En este caso, el escenario es más alcista. En
lugar de retroceder para formar un mínimo creciente, el valor comienza a
moverse dentro de un rango, un signo incluso mayor de fortaleza. Lo que
debemos hacer ahora es comprar el valor por encima del rango que se
acaba de formar. Para una operación como ésta, el objetivo estará en un
nivel de retroceso inferior al 50% de la tendencia bajista previa, o en la
primera zona de resistencia menor, como por ejemplo el rango previo que
sirvió como soporte anteriormente.
Recuerde, para tener éxito en el trading, siempre busque cambios en las
tendencias.
Operando con Huecos, 1ª Parte
Los huecos son una categoría en sí misma. Dividiremos la discusión sobre
los huecos en dos partes. Veremos qué son, por qué se producen y qué
conceptos son importantes. En la siguiente lección veremos algunos
ejemplos en los gráficos.
Un hueco es un término utilizado para describir la situación en la que un
valor abre a un precio significativamente superior o inferior al precio al que
cerró el día anterior, haciendo referencia al espacio vacío que deja en el
gráfico diario. Sin embargo, los huecos también pueden producirse dentro
del rango de negociación de días anteriores, haciéndolos menos evidentes
en los gráficos diarios. Los huecos pueden ser al alza o a la baja. Pueden
darse en todos los valores, tanto en las Bolsas oficiales como en el
NASDAQ.
143 - Lecciones Técnicas
El hueco es medido desde el cierre del día anterior a las 4:00 PM hasta el
precio de apertura de la sesión actual a las 9:30 AM. Todas las horas
indicadas corresponden a la Costa Este de EEUU. No tendremos en cuenta
la actividad que se produce en preapertura y tras el cierre. Los valores
pueden negociarse tras el cierre del mercado en las ECNs hasta las 8:00
PM y en preapertura desde las 8:00 AM, pero esos periodos no se
consideran horas regulares de negociación. Muchos valores presentan un
pequeño hueco cada día, pero nos centraremos en aquellos valores cuyo
hueco de apertura sea significativo.
Por ejemplo, el valor XYZ cierran a las 4:00 PM a 37.00$. En el horario
extendido tras el cierre suben a 38.00$. Al día siguiente comienzan
negociándose a las 8:00 AM a 38.50$ y después suben a 39.50$. Sobre las
9:30, el valor ha caído hasta 37.10$. El hueco es de sólo 10 centavos. La
actividad que se produce antes y después del horario de negociación oficial
no nos importa cuando analizamos el hueco de un valor, aunque puede que
nos interese saber a qué precios se ha negociado a la hora de planificar una
estrategia. El valor se negocia, la gente gana y pierde dinero, pero esto no
le afecta al hueco (Figura 5.29).
¿Cuál es la causa de los huecos? Normalmente se deben a las noticias. Los
valores pueden abrir con hueco al alza o a la baja sobre la base de noticias
tales como informes de beneficios, preanuncios de beneficios, subidas o
rebajas de recomendación por parte de los analistas, rumores, mensajes en
los foros, la CNBC, personas clave de la compañía comentando sobre la
compra o venta de acciones.
Un grupo de acciones o el mercado en conjunto pueden abrir con hueco
debido a varios informes económicos, noticias sobre la economía, la política
o hechos importantes a nivel internacional (como el gran hueco a la baja
que se produjo tras los acontecimientos del 11-S). Las noticias pueden
hacer que muchos valores abran con hueco. Muchos valores importantes se
mueven de forma muy similar al mercado. Algunos puede que estén en
sectores a los que les afecten las noticias.
Lecciones Técnicas - 144
Fig. 5.29. – Gran Hueco Dejando un Vacío en el Precio. Gráfico diario.
Cualquiera que sea la razón, los huecos son el resultado de cualquier tipo
de evento que sucede cuando el mercado está cerrado. El resultado es que
la presión compradora o vendedora en la apertura del día siguiente hará
que el valor abra a un precio diferente del que cerró. ¿Por qué son
importantes? Este movimiento repentino en un valor, el repentino cambio en
la demanda, es a menudo el inicio de un importante movimiento. Existen
estrategias de swing trading que aprovechan los huecos, y tácticas de
guerrilla que obtienen beneficios con los movimientos que se producen en
las siguientes sesiones tras un hueco.
Veamos algunos conceptos y reglas generales acerca de los huecos.
Primero, nunca compraremos cuando se produzca un gran hueco al alza en
la apertura ni venderemos con grandes huecos a la baja. Cuando los
creadores de mercado tienen la oportunidad, siempre exageran el hueco,
por lo que operar en esas condiciones es arriesgado. Si pensamos operar,
dejaremos que el hueco se extinga inicialmente. Es decir, dejaremos que el
valor vuelva al sitio donde estaba inicialmente. Por ello si se produce un
gran hueco al alza nos pondremos cortos en el valor si baja. No obstante
ésta es una regla general y debemos analizar el valor en concreto con el
que operaremos.
En general, debemos tener en mente que los valores abren a un precio
porque miles de personas han decidido que así sea tras asimilar las noticias
que se hayan publicado. No podemos ver las noticias y decidir si el valor
está sobre o infravalorado, ya que estaríamos desafiando los fundamentos
145 - Lecciones Técnicas
del análisis técnico. Mantenga su mente abierta y piense que,
independientemente del hueco, un valor se puede mover en cualquier
dirección por el motivo que sea. Los huecos no tienen porque cerrarse
aunque a menudo lo hagan.
Tras el movimiento inicial, los gráficos deben ser tenidos en cuenta junto
con la amplitud del hueco y el precio de las acciones. El gráfico diario, la
extensión de los movimientos, los niveles de soporte y resistencia, y la
fuerza relativa, todos entran en juego. Los pequeños huecos que abren por
debajo de un soporte pueden ser considerados para iniciar entradas cortas.
Un hueco a la baja amplio que abre por encima de un soporte pueden ser
una oportunidad para entrar comprando. Lo que es grande o pequeño y lo
que es una resistencia depende de la lectura e interpretación del gráfico.
El concepto de hueco resulta complicado para la mayoría de los traders,
incluso para aquellos que poseen una amplia experiencia. Constituyen una
estrategia en sí mismos y forman parte de otras estrategias que enseño.
Aprenda estas estrategias y familiarícese con ellas. En la siguiente lección
veremos algunos ejemplos. Si bien no sirven para formarse sobre este
aspecto, le pueden hacer pensar de la manera correcta sobre una parte
importante de la sesión, la apertura.
Operando con Huecos, 2ª Parte
En la lección anterior hablamos de los huecos. Qué son, cómo se forman y
por qué. Si bien hay muchas estrategias basadas en huecos, veamos
algunos ejemplos de ellas.
Como regla general, compraremos fortaleza y venderemos debilidad. Ésta
es nuestra forma favorita de operar, aunque hay excepciones. A
continuación tenemos un ejemplo de un valor que ha formado un patrón
alcista y está preparado para seguir subiendo (Figura 5.30). En este caso, la
expectativa alcista es lo que nos indica que debemos entrar cortos, al estar
los traders atrapados en el gran hueco a la baja.
Lecciones Técnicas - 146
Fig. 5.30. – Tivo Inc. (TIVO). Gráfico diario.
El valor abrió con hueco a la baja, por debajo de una vela de una WRB
alcista que amenazaba con romper la zona de consolidación previa. Aunque
el hueco parece indicar que el movimiento a la baja del valor ha ido
demasiado lejos, debe recordar que el hueco no es más que un vacío que
se produce cuando el mercado está cerrado y los traders no están
operando. Posiblemente se haya producido debido a las noticias y aquellos
que estuvieran comprados no han tenido oportunidad de salirse a un precio
favorable. Por ello las ventas comienzan tras el gran hueco.
La Figura 5.31. es un ejemplo de operación compradora.
Aquí tenemos un valor que ha estado en una tendencia alcista. Comienzan
las ventas y aparecen 3 velas a la baja, dos de las cuales se pueden
clasificar como WRB. ¿Es éste el final de la tendencia alcista? Al día
siguiente el valor abre con hueco al alza, aunque la mitad del recorrido está
contenido dentro de la WRB anterior. Si el valor logra aguantar por encima
del mínimo de la vela anterior (la WRB), posiblemente comience a subir con
fuerza.
La sorpresa del hueco hace saltar los stops de los vendedores y que se
retome la tendencia alcista.
147 - Lecciones Técnicas
Fig. 5.31. – Verisign Inc. (VRSN). Gráfico diario.
Los huecos pueden ser de muchos tipos, siendo bastantes de ellos difíciles
de operar. En muchas ocasiones, la correcta combinación de eventos se
produce para que aparezca una operación muy clara. Miramos al patrón de
precios anterior, la amplitud del hueco, la fuerza relativa del hueco
comparado con el resto del mercado y niveles de soporte y resistencia,
entre otras cosas. Algunas de las mejores combinaciones constituyen
estrategias habituales. Deberemos mirar la lista de posibles combinaciones
para encontrar huecos en los que sea posible operar cuando el conjunto del
mercado no sea tan claro.
Existen muchas cosas positivas cuando se opera con huecos que gustan a
muchos traders. En ocasiones, podemos mantener stops ceñidos y
normalmente obtener algunos resultados rápidamente. A menudo en las
horas de giro (10:00 AM) podemos realizar buenas operaciones.
Esto es una muestra de algunas de las muchas estrategias que utilizan
huecos. Esto, junto con la última lección, nos proporcionará una sólida base
a medida que aumentamos nuestros conocimientos sobre trading.
Lecciones sobre Gráficos en el Mercado - 148
Capítulo 6
Lecciones
Mercado
sobre
Gráficos
en
el
Revisando el NASDAQ
C
asi todos los días me preguntan, “¿hacia dónde crees que irá el
mercado mañana?” Es la pregunta más habitual entre los traders. La
respuesta es algo como, “seguramente suba, a menos que baje!”
Aunque normalmente la respuesta produce risas, continuo dando mi mejor
interpretación de la dirección actual. Sin embargo, la verdad es que nadie
sabe hacia dónde irá el mercado mañana, dentro de una semana, un mes o
un año. Cuanto más lejos en el tiempo, menos probable es que podamos
predecir la dirección del mercado. Por ejemplo, puedo proporcionar
orientaciones acerca de donde estará el mercado mañana mucho mejor de
lo que puedo predecir dónde estará dentro de un año.
Teniendo en cuenta acontecimientos políticos, variables económicas, tipos
de interés, empresas anunciando avisos de beneficios, subidas y bajadas
de recomendación, resulta imposible predecir el futuro. Una de las razones
por las que me gusta operar es porque el trading no depende de la pregunta
“¿Hacia dónde va el mercado?” Los traders buscan oportunidades cada día,
independientemente de la dirección, y son capaces de cambiar de opinión
en un minuto si es necesario.
Hay mucho que ganar si tenemos una buena comprensión de las
posibilidades de que el mercado vaya en una dirección, basándonos en los
gráficos. Siempre intento desarrollar escenarios sobre lo que puede pasar
en los próximos días. Esto es todo lo que realmente importa si operamos
diariamente o hacemos swing. Comprenderlo puede ser muy útil pero no es
infalible.
Veamos el siguiente gráfico. Se trata del índice NASDAQ Composite desde
los mínimos de Abril (Figura 6.1), junto con sus medias móviles de 20
periodos (red) y de 50 periodos (blue).
149 - Lecciones sobre Gráficos en el Mercado
Fig. 6.1. – Nasdaq Composite. Desde los mínimos de Abril.
Abril fue un mes en el que el NASDAQ subió con fuerza, moviéndose en
rango desde entonces. Este rango ofrecía oportunidades para operar.
¿Habría sido Vd. capaz de navegar a través de estos tres meses? Los
siguientes gráficos son el mismo, pero incluyendo varios puntos y líneas de
tendencia.
En la Figura 6.2., he marcado como A y B dos zonas de consolidación. Las
letras C a G y los números 1 a 6 representan máximos y mínimos
relevantes.
Fig. 6.2. – Nasdaq Composite. Desde los mínimos de Abril.
Lecciones sobre Gráficos en el Mercado - 150
Observemos la zona de consolidación A. Comienza con una gran vela
alcista el 5 de Abril que se produce después de un fuerte hueco al alza tras
los recientes mínimos. Hasta el momento hemos dicho que esto es un
aspecto a vigilar, pero en este caso no era nada más que un pequeño rally
en medio de una tendencia bajista. Sin embargo, la consolidación durante 3
días y el posterior hueco al alza el 10 de Abril empiezan a llamar nuestra
atención.
Fíjese en el hueco del día siguiente (primera vela de la zona de
consolidación de 4 días representada por B), tan sólo hubo un pequeño
retroceso, apenas hubo ventas. Normalmente un hueco al alza tras un día
previo de subidas, habría hecho que hubiera fuertes ventas. Pero en su
lugar mantuvo las ganancias.
Observe también que en este hueco para iniciar la consolidación B supone
la rotura de la línea de tendencia bajista (pink). Si bien se produce una
consolidación en 4 sesiones, el mercado no hizo ningún amago de
retroceder. En este instante buscamos un rebote al alza.
Vemos que el rebote se produce al subir el mercado hasta el punto 1 tal y
como se muestra en el siguiente gráfico (Figura 6.3).
Fig. 6.3. – Nasdaq Composite. Desde los mínimos de Abril.
Cualquiera que esperase posicionado al alza durante esta consolidación de
4 días obtuvo excelentes beneficios, al producirse un hueco al alza que llevó
a una subida de 3 días que terminó en un Doji marcando el máximo del
punto 1. Observe que son 3 días al alza, un Doji y un hueco a la baja al día
siguiente lo que indica que es hora de iniciar una recogida de beneficios.
151 - Lecciones sobre Gráficos en el Mercado
¿Cuál es el objetivo más probable? Tres días de bajadas hasta el mínimo
del último hueco alcista. Ese retroceso nos lleva directos al punto C.
Observe cómo a medida que se forman los puntos 2 y D, que todos los
movimientos se producen con huecos al alza o a la baja, duran de 3 a 7
velas y se dirigen hacia las líneas de tendencia existentes. Ahora el
mercado se mueve en rango. Buscamos operar en los giros tras tocar estas
líneas de tendencia tras 3-7 días de movimiento en la misma dirección. En
el punto 3 se rompe ligeramente la línea de tendencia. El Doji que se forma
al día siguiente nos pone en alerta y la bajada del día siguiente nos confirma
que no se ha roto la línea de tendencia. En realidad este punto se convertirá
después en la cabeza de un patrón hombro-cabeza-hombro en el que los
puntos 2 y 4 serán los hombros.
Ahora preste atención al punto 4. Éste es un punto muy importante. En él el
precio se detiene en la subida hacia la línea de tendencia, lo cual resulta
crítico. Nos volvemos muy bajistas en esa gran vela bajista que se forma
tras la gran vela alcista que marca el máximo del punto 4. El fallo en
alcanzar la parte alta del canal, significa que existe la posibilidad de que en
el viaje de vuelta se pueda romper el canal a la baja.
Fijémonos ahora en el gráfico final (Figura 6.4).
Mientras en 4 fallamos al intentar marcar nuevos máximos, en F se marcan
nuevos mínimos. Ello es una indicación de un cambio en la tendencia,
haciendo que el punto 3 sea de inflexión, es decir, un pívot. A continuación
se inicia una serie de máximos y mínimos decrecientes. De nuevo los
máximos numerados desde 3 a 6 y los mínimos, marcados con las letras de
E a G, forman excelentes líneas de tendencia y todas cuentan con entre tres
y siete velas al alza o a la baja (con tan sólo una excepción).
Fig. 6.4. – Nasdaq Composite. Desde los mínimos de Abril.
Lecciones sobre Gráficos en el Mercado - 152
En este momento el precio no logra alcanzar la parte alta del canal. De ser
así, habría que estar atentos al siguiente mínimo H, pues quizás no resista.
La conclusión de todo esto es que debemos ser flexibles, encontrar
oportunidades e intentar prepararnos para los puntos de giro que los
gráficos ofrezcan.
Un Vistazo al Mercado
Dediquemos un momento a analizar el mercado, viendo dónde ha estado, y
qué podemos utilizar para una estrategia más adelante. Si bien no podemos
predecir eventos futuros, podemos utilizar las probabilidades que nos dan
los patrones gráficos para crear estrategias con las que operar.
Como preferencia personal, voy a mirar el NASDAQ. El siguiente gráfico
muestra al QQQQ, el tracker del NASDAQ 100 (Figura 6.5). Un buen
análisis debe implicar al mercado en su conjunto así como sectores clave.
Durante la mayor parte de 2003 el QQQQ permaneció en una tendencia
alcista en Fase 2. Entre otras cosas, seguramente reconozcamos la suave
media móvil ascendente de 20 periodos (20MA), así como la línea de
tendencia alcista (UT), las cuales son respetadas en los retrocesos. El
patrón de precios muestra máximos y mínimos crecientes continuamente.
Durante este periodo, podemos comprar en los retrocesos utilizando las
estrategias apropiadas.
En el punto representado por A, hemos visto nuevos máximos tras un
poderoso movimiento. A mitad de camino entre A y B, cuando tocamos la
20MA, seguimos todavía en Fase 2. Tras consolidar durante unas velas,
rompemos por debajo de la 20 MA y la línea UT. Esto nos indica que
debemos ser cautos, aunque todavía seguimos en Fase 2.
153 - Lecciones sobre Gráficos en el Mercado
Fig. 6.5. – Nasdaq 100 Trust Unit (QQQQ). Gráfico semanal.
En el momento en que alcanzamos B, tenemos un posible patrón de
compra. Podemos entrar largos pero ya esperamos marcar nuevos máximos
en la siguiente subida. ¿Por qué? Primero, por la rotura de la línea de
tendencia, y segundo, por el hecho de que en el último retroceso se bajó
hasta el soporte mayor (la línea que pasa por B). No lo sabemos con
seguridad pero los gráficos nos dicen que lo más probable es que no se
marquen nuevos máximos de una manera tan fluida como el año pasado. A
medida que avanzamos hacia el punto C, tenemos un mínimo igual que el
anterior y un máximo decreciente, por lo que damos la tendencia alcista por
finalizada. Ahora parece haber completado una transición a la zona de
apoyo. En este punto, no podemos decir si es una zona de apoyo alcista, o
una bajista que nos indique la llegada de la Fase 4. Los puntos D y E
confirman la zona de apoyo, continuando así el movimiento en rango.
Tan pronto detectamos que la tendencia alcista se ha terminado, es hora de
ajustar las estrategias. Las operaciones de tipo swing en gráfico diario serán
diferentes, y será el momento de mover al alza los stops de las posiciones
alcistas de largo plazo. Introducimos nuevas estrategias que nos permitan
operar en el rango hasta que rompa.
El punto F comienza como cualquier otro retroceso sobre el soporte mayor
del rango. La vela alcista era un rebote que parecía bastante aprovechable
en los gráficos diarios (éste es semanal). No era un error operar en esta
vela comprando, al menos en gráfico diario. Sin embargo el mercado a
menudo habla más fuerte cuando habla de fallos. En este momento el
Lecciones sobre Gráficos en el Mercado - 154
soporte del rango no resiste. Estamos en torno a primeros de Agosto y este
soporte ha resistido durante todo lo que llevamos de año. Ahora el fallo de
este soporte anuncia una bajada y una probable transición a la Fase 4, la
tendencia bajista.
¿Cómo podemos gestionar el movimiento? La estrategia que mejores
probabilidades nos da es vender en las subidas que vayan hacia el soporte,
tal y como se indica en el círculo dibujado en G. Para ello es necesario
entender que debemos tener una estrategia y un patrón para entrar corto –
no hacerlo a ciegas a cualquier precio. Si se forma el patrón adecuado pero
no hay continuación de las bajadas del precio, probablemente será una
señal de que debemos estar largos. De nuevo, habla con más fuerza el fallo
de un buen patrón.
Si queremos continuar con el análisis de estas lecciones hacia delante,
asegúrese de comprender las estrategias que utilice, y el hecho de que
operamos según las probabilidades. Cuando las probabilidades se anulan,
utilice stops de protección.
Una Actualización sobre el NASDAQ, 1ª Parte
Veamos otra lección en la que revisamos algunos gráficos básicos, cómo
los utilizamos y cómo pueden beneficiarnos o no. El gráfico que veremos es
el gráfico diario del NASDAQ (Figura 6.6). La línea inferior es la media móvil
de 20 periodos y la superior, la media móvil de 50 periodos.
Fig. 6.6. – Nasdaq Composite. Gráfico diario.
155 - Lecciones sobre Gráficos en el Mercado
En el gráfico podemos ver cómo se produce una bajada vertical y extendida
en el tiempo en el NASDAQ. El hueco a la baja, vela alcista, y después
hueco al alza es lo que se conoce como isla de vuelta. Generalmente indica
la formación de un suelo tras un movimiento a la baja previo. Observe que
tras la isla de vuelta, las siguientes siete sesiones el precio se mueve en un
rango ajustado y no amenaza a la zona de mínimos. El día que se aproximó
se formó una vela con una gran mecha inferior, mostrando que los
compradores eran ahora fuertes en esa zona. Un movimiento por encima de
la formación en cuña haría que el precio subiera a cerrar el hueco hasta la
zona de 1700 puntos.
A continuación se muestra otro gráfico del NASDAQ (Figura 6.7). Veamos lo
que ha sucedido y cómo se podría haber operado. El punto A muestra una
vela alcista que se produce al día siguiente de la última sesión mostrada en
el gráfico anterior.
Fig. 6.7. – Nasdaq Composite. Gráfico diario.
Veamos cómo deberíamos haber operado. Es difícil operar al alza al inicio
del primer día. Si estamos preparados y somos agresivos, realizar compras
por encima del máximo de los primeros 30 minutos es una buena estrategia.
En esa fecha ya habíamos comprado DELL y entramos comprando YHOO a
10.15$. La cuestión ahora era: ¿se mantendrán las ganancias o aparecerán
las ventas como hasta ahora venía sucediendo? Veamos lo que sucede en
el punto B. Cuanto más retrocede el precio, más débil se vuelve el mercado
y menos probable será que mantenga las ganancias y siga subiendo. Si el
Lecciones sobre Gráficos en el Mercado - 156
mercado retrocede más del 50% del movimiento alcista, será sospechoso.
Observe que el mercado se mueve en rango. Está corrigiendo en tiempo
pero no en precio. Se trata del escenario más alcista. Los vendedores
nunca superan en número a los vendedores, incluso después de la subida.
Así que nos preparamos para nuevas subidas.
Centrándonos en el punto C, la gran vela alcista al final del rango de 5
sesiones. Dicha vela se conoce como “envolvente alcista”. Abre por debajo
del mínimo del día anterior y cierra por encima del máximo del día anterior.
De hecho casi envuelve el rango de las 5 sesiones.
Ahora en la zona en torno a D se inicia el proceso de nuevo. Marcamos el
máximo de la vela D y el mínimo de la vela C. Vigilamos el porcentaje de
retroceso para evaluar la presión vendedora y la fuerza del mercado. Este
movimiento nos llevar al objetivo inicial, cerrando el hueco en la zona de
1700 puntos. En este momento el patrón parece alcista de nuevo. Si se
produce un nuevo hueco o un movimiento al alza en dirección a la media
móvil de 50 periodos, sería un nuevo momento para vender posiciones de
tipo swing que hayamos comprado recientemente. Las posiciones core son
una situación particular que puede abarcar desde posiciones de largo plazo,
pudiendo vender parcialmente parte de la posición o adoptar medidas para
proteger beneficios tales como vender opciones de compra o comprar
opciones de venta para cubrirse.
Nada es seguro cuando se analizan los gráficos. No hay indicadores
mágicos o medias móviles. Se trata de combinar varias herramientas con
sentido común para intentar poner las probabilidades de nuestro lado.
Después utilizar una buena gestión monetaria y tener mucha paciencia y
disciplina.
Una Actualización sobre el NASDAQ, 2ª Parte
El NASDAQ presenta un interesante escenario en la última semana. Los
gráficos que se muestran a continuación son del QQQQ, el tracker del
NASDAQ 100, generalmente utilizado para operar en el índice NASDAQ
100 pues reproduce su comportamiento. En esta lección veremos diferentes
puntos, incluyendo análisis de la tendencia, utilización de múltiples escalas
temporales, movimientos con escaso volumen por ser festivo, patrones de
hombro-cabeza-hombro y fallo de patrones.
A continuación se muestra el gráfico semanal del QQQQ (Figura 6.8).
Siempre es mejor empezar por la escala temporal superior e ir haciendo
zoom. El gráfico muestra que el QQQQ ha estado en una tendencia bajista
durante dos años. En Octubre, marca un nuevo mínimo (L1), el cual no era
nada más que otro mínimo en la larga secuencia de nuevos mínimos. La
subida posterior en Octubre y Noviembre fue diferente ya que superó el
157 - Lecciones sobre Gráficos en el Mercado
mayor pívot previo (H1), lo que pone a la tendencia bajista en cuestión y nos
exige acercarnos más al gráfico para ver si en el siguiente retroceso se
marca un mínimo creciente (representado por ‘?’).
Fig. 6.8. – QQQQ. Gráfico semanal.
Para examinar más de cerca este retroceso semanal, pasamos al gráfico
diario (Figura 6.9.) para ver qué aspecto tiene, y así tener pistas de dónde
podemos localizar una posible entrada.
Fig. 6.9. – QQQQ hasta el 31 de Diciembre de 2002. Gráfico diario.
En el gráfico diario del QQQQ hemos eliminado las medias móviles para
centrarnos en las velas, y se han añadido líneas de soporte y resistencia. La
línea A es el máximo de comienzos de Noviembre, una zona en la que el
mercado debería haberse apoyado en el retroceso de Diciembre si la
tendencia alcista hubiera sido suficientemente fuerte. La línea B es el suelo
del rango que se formó en Diciembre, y el soporte menor formado por el
Lecciones sobre Gráficos en el Mercado - 158
rango previo de finales de Octubre. La línea C es la zona de soporte del
último pívot formado antes de iniciarse el rango de Diciembre. Observe el
máximo del rango del 12 de Diciembre que trata de alcanzar la línea A. Ese
movimiento habría terminado de formar lo que muchos llaman una patrón de
hombro-cabeza-hombro entre los meses de Noviembre y Diciembre.
Observe también que el hombro derecho presenta una mayor duración. Una
rotura por debajo de este último rango sería considerado muy bajista e
incluso sería considerado como un aviso de la posterior rotura de la línea de
cuello del patrón. Muchos no considerarían una rotura de la línea de cuello
hasta que se rompiera la línea C.
Sin embargo, independientemente del patrón de hombro-cabeza-hombro, el
hecho de que el mercado negocie por debajo del rango de Diciembre es un
signo bajista. Un rango de este tipo crea una zona de oferta que puede ser
difícil de atravesar. Por tanto, ¿tenemos un pronóstico bajista en este
momento? Tengamos en cuenta un dato adicional: este rango se ha
formado en su mayor parte bajo condiciones de un volumen de negociación
muy bajo debido a las fiestas navideñas, lo que hace que el rango sea
mucho más débil. La capacidad para romper este rango es mucho mayor
que uno formado en condiciones de alto volumen negociado. Por tanto, el
plan para operaciones de largo plazo en este momento sería vender en los
intentos de subidas, e introducir posiciones cortas de swing cuando el
mínimo del día anterior sea violado. Por supuesto cada día ofrece
posibilidades intradía, pero las operaciones de más largo plazo deben ser
iniciadas en puntos probables de giro. Por lo tanto necesitamos un plan
diseñado usando el gráfico diario adquiere aún más importancia.
A continuación se muestra el mismo gráfico, con las tres sesiones
siguientes añadidas (Figura 6.10). Las líneas de soporte y resistencia han
sido eliminadas y se han vuelto a añadir las medias móviles. Observe que la
primera sesión añadida es una vela alcista muy poderosa. Ya hemos
penetrado en el rango en este primer día de trading. Movimientos como este
pueden ser poderosos, al volver el volumen a niveles normales. En las
siguientes dos sesiones, alcanzamos el techo del rango de Diciembre. El
plan de vender no se lleva a la práctica, al atravesar la resistencia del rango
con total seguridad. Esto afecta a las probabilidades de lo que es probable
que suceda en el futuro. Posiblemente la subida se detenga aquí, ya que
lleva 3-4 días de avances y se ha encontrado con la media móvil de 200
periodos. Si bien esta media móvil es una resistencia ahora mismo, es un
nivel muy conocido entre los traders. Es posible que se produzca una pausa
en esta zona, junto con el hecho de que todavía puede quedar algo de
resistencia en la zona del máximo del rango.
159 - Lecciones sobre Gráficos en el Mercado
Fig. 6.10. – QQQQ hasta el 6 de Enero de 2003. Gráfico diario.
El plan ahora es monitorizar el próximo retroceso. Si es suave y se
mantiene en la parte superior de los 4 días de subida, o simplemente
consolida en rango, las probabilidades estarán del lado de posiciones de
largo plazo y se completará un Pristine Buy Set-up alcista (véase Anexo A).
En el momento en que se confirma este patrón, cogeremos el gráfico diario
para buscar posibles entradas de swing y core. La subida puede
fortalecerse porque muchos traders hayan seguido este patrón de hombrocabeza-hombro y un giro en contra pille a muchos cortos sin protección. Por
el contrario, si el precio baja por debajo de los mínimos de las últimas dos
semanas, la debilidad probablemente vuelva al mercado que nos llevaría a
probar los mínimos previos.
El análisis de los gráficos del NASDAQ pueden proporcionar conocimientos
que sirvan de referencia para futuras operaciones y, en última instancia,
para lograr el éxito en el trading.
El Índice de Volatilidad como Referencia
El Índice de Volatilidad del mercado (o VIX, símbolo VIX.X en Realtick) es
calculado por la Chicago Board of Options Exchange (CBOE) y es utilizado
como referencia para medir el nivel de ansiedad o de autocomplacencia del
mercado. Para ello se mide cuanta gente está deseando pagar por comprar
opciones sobre futuros del S&P 500 (OEX).
El precio de una opción se ve afectado por múltiples componentes. Sin
embargo, las opciones se negocian independientemente y tienen sus
propios factores de oferta y demanda como cualquier otro activo. Todos los
componentes del precio de una opción (tales como el precio del activo
Lecciones sobre Gráficos en el Mercado - 160
subyacente o el tiempo restante hasta vencimiento) pueden ser
determinados excepto uno. Dicho componente es la volatilidad, o el ‘exceso’
que la gente está dispuesta a pagar por una opción.
Si bien el VIX mide la volatilidad tanto de opciones de compra como de
venta, son principalmente las opciones de venta las que suelen tener
mayores niveles de volatilidad. La razón para esto es sencilla. La mayoría
de la gente se centra en tener activos o comprar en el mercado. Para cubrir
sus carteras, los inversores compran opciones de venta para protegerse de
las bajadas del mercado. Mientras que las opciones de venta pueden
comprarse para la mayoría de valores resulta más sencillo comprarlas para
el mercado en general. Las opciones sobre futuros del S&P 500 son muy
líquidas y la forma más habitual de proteger carteras con valores
comprados. Asimismo los especuladores que quieran obtener beneficios
con las bajadas del mercado, comprarán opciones de venta sobre estos
futuros.
¿Cómo funciona el VIX? Es un tipo de indicador de opinión contraria.
Cuando todo el mundo quiere comprar opciones de venta, el miedo en el
mercado es grande y la demanda aumenta haciendo subir su precio. Esto
es lo que mide el VIX. Una vez que todo el mundo ha adoptado medidas de
protección frente a posibles caídas, la cuestión pasa a ser la siguiente:
¿quién queda para vender acciones? Esto es lo que conoce como limpiar el
mercado de vendedores. Como cualquier indicador, no puede ser utilizado
por sí sólo para predecir el mercado. Es una herramienta excelente para
buscar lecturas extremas que ayuden a confirmar otras indicaciones de giro
en el mercado.
Cómo en cualquier gráfico, podemos mirar el VIX para determinar su
tendencia, zonas de soporte y resistencia, y relaciones entre medias
móviles, en todas las escalas temporales. El uso más práctico que podemos
darle es confirmar puntos de giro de largo plazo en el mercado. Veamos el
siguiente gráfico (Figura 6.11).
Como referencia, el VIX marcó un máximo en 57.3 el 11 de Septiembre de
2001 en momentos de crisis. Observe que no fue hasta finales de Julio de
2002 cuando volvió a tocar esa zona. Era la primera vez que el NASDAQ
intentaba aguantar tras la caída de 2002. El VIX fue una referencia
excelente que debía vigilarse durante 2002, ya que la caída del NASDAQ,
incluso cuando atacó los mínimos del 11-S, no produjo una subida en el VIX
que la confirmara.
En Octubre de 2002, cuando el NASDAQ hizo suelo, el VIX lo anticipó
bastante al alcanzar la resistencia de un máximo anterior.
En este punto, si el VIX tuviera que subir debería atacar los niveles de crisis
de Octubre de 2001. Había un gran nivel de ansiedad en el mercado. El
161 - Lecciones sobre Gráficos en el Mercado
valor predictivo del VIX se vio a finales de Noviembre de 2002, cuando el
VIX se giró al alza, mucho antes de que el NASDAQ empezara a bajar.
Si bien ninguna herramienta puede predecir la acción del mercado, el VIX
realiza un excelente trabajo midiendo los componentes de la ansiedad y la
autocomplacencia. Utilícelo como una referencia que le ayude a confirmar
posibles puntos de giro en el mercado.
Fig. 6.11. – VIX (parte superior) – NASDAQ Composite (parte inferior). Gráficos diarios.
Precaución en el Mercado
El trading es saber jugar las probabilidades. Es observar un valor a través
de múltiples escalas temporales y determinar si existen más posibilidades
de que el valor se mueva en una dirección u otra. Es también encontrar
zonas o focos y reaccionar ante ellos de la manera adecuada,
independientemente de si se produce el resultado esperado o el inesperado.
Lecciones sobre Gráficos en el Mercado - 162
Ahora mismo hay varias cosas que se producirán todas juntas en el
mercado y que nos indican que debemos ser cautos. Cuando hablo del
mercado, me refiero al S&P 500. Puede ser visto a través del SPY (el
tracker del S&P 500) o a través de los futuros sobre el S&P 500. En
ocasiones también miramos al NASDAQ. A menudo serán un reflejo el uno
del otro, aunque en ocasiones se pueden desviar.
Primero, echemos un vistazo al conjunto. Hemos experimentado una fuerte
tendencia alcista en gráficos diarios y semanales, y hemos recomendado
comprar en los retrocesos durante esta fase. Esto es lo que se hace hasta
que los gráficos nos dan pistas de que el momentum puede estar
terminándose. Eso es lo que vamos a analizar ahora.
Veamos el siguiente gráfico diario del SPY (Figura 6.12).
Fig. 6.11. – SPY. Gráfico diario.
Podemos observar una tendencia alcista perfecta, identificar por largas
series de máximos y mínimos crecientes. Tenemos una media móvil
ascendente de 20 periodos y una línea de tendencia perfecta. El mayor
máximo más reciente se produjo a mediados de Junio y está marcado como
HH2. El primer retroceso tras llegar a HH2 es empinado, y cae por debajo
del pívot del 9 de Junio representado por HL1. El final de este primer
retroceso viene dado por LL1. Si bien este punto es técnicamente un menor
mínimo, todavía hay un patrón alcista cuando LL1 se forma. Si bien el
retroceso fue rápido, también lo es la subida posterior. Asimismo el pívot del
163 - Lecciones sobre Gráficos en el Mercado
9 de Junio no es un de los más importantes, pues está compuesto por dos
pívots menores y se produce durante un fuerte movimiento al alza.
La siguiente subida tras LL1 no logra marcar nuevos máximos. Incluso más
bajista resulta el hecho de que falle en dos intentos. El pequeño retroceso
que se produce entre los dos intentos produce un patrón en forma de M. La
parte izquierda de la M falla en marcar nuevos máximos. Tras el suave
retroceso, aumentando las esperanzas de los traders alcistas de que se
produzca una nueva subida. En el segundo intento (lado derecho de la M)
tampoco se logra marcar un nuevo máximo, las esperanzas se desvanecen
y las ventas entran en el mercado a medida que el precio baja por debajo de
la parte central de la M. Este patrón en forma de M provoca que se marquen
máximos decrecientes, rompiendo la tendencia alcista.
El retroceso no ha marcado nuevos mínimos (por debajo de LL1). Lo que ha
sucedido es probablemente una transición de la Fase Alcista 2 a una
consolidación lateral conocida como Fase 3. Por supuesto nunca podemos
estar seguros hasta que se producen los hechos; sin embargo los traders
nos dedicamos a jugar nuestras probabilidades.
Combine estos datos con otros. En el momento de escribir esto tenemos
una subida extendida en el gráfico semanal sin ninguna corrección
destacable. Estamos entrando en las vacaciones de verano. Agosto es a
menudo un mes con poco volumen negociado y escasa continuidad en el
movimiento del precio. Agosto, Septiembre y Octubre son estadísticamente
los meses más bajistas según el Traders Almanac11.
¿Cómo podemos utilizar esta información durante los meses de verano?
Diría que es el momento de vigilar los gráficos diarios y esperar que se
muevan en rango hasta que se produzca una rotura. Debemos esperar
menos movimiento, es decir, menores objetivos en nuestras operaciones.
Reduzca el trading que realiza, y deshaga posiciones en acciones. Sea
precavido. Tómese las vacaciones que ha estado esperando.
11
N. del T. Publicación anual que recoge estadísticas históricas, tendencias estacionales y análisis de
ciclos para los mercados estadounidenses.
Lecciones sobre Patrones Clásicos - 164
Capítulo 7
Lecciones sobre Patrones Clásicos
Utilizando la Fuerza Relativa como Una de
Nuestras Herramientas
T
odos los días me gusta dispone de cinco herramientas. Lo primero es
una lista de vigilancia, creada a partir de los gráficos diarios la noche
anterior, para detectar posibles operaciones de swing y las mejores
tendencias para operaciones intradía. En segundo lugar, tener una
lista de huecos en la apertura, utilizada fundamentalmente para operaciones
con tácticas de guerrilla. Tercero, mantener una lista de valores favoritos a
revisar, valores que negocien mucho volumen y que sean fáciles de
negociar. Cuarto, un sistema de escáner intradía como Pristine ESP™. Y en
quinto lugar, tengo una página configurada en RealTick que me muestra los
diferentes índices, así como una página configurada para cada índice.
Dos de estas listas pueden ser muy útiles para determinar la fuerza relativa
de un valor. Cuando un valor posee fuerza relativa, significa que está
moviéndose con más fuerza que el mercado en general, o que el índice al
que pertenece. Un índice a su vez también puede tener fuerza relativa
comparado con el mercado. Por ejemplo, en un día de bajadas, el índice de
Semiconductores puede estar bajando el mismo porcentaje que el mercado
ya sea medido por el NASDAQ o el S&P 500. Los gráficos pueden tener un
aspecto similar. Pero el índice de Minoristas puede estar subiendo durante
la sesión, mostrando una tendencia intradía. En ese caso el índice de
Minoristas mostraría fuerza relativa. Quizás Wal-Mart sube más que el resto
de componentes del índice y está rompiendo al alza. Sería un valor con una
buena fuerza relativa comparada con la del índice de Minoristas y una gran
fuerza relativa si lo comparamos con el S&P 500. Por supuesto, todo esto
es aplicable invirtiendo los términos para el caso de la debilidad relativa.
Una de estas listas muestra los valores que se encuentran en el 10%
superior e inferior del rango de la sesión. Imagine el caso de un mercado
que es alcista en gráfico diario, pero se encuentra en medio de un retroceso
a mitad de la sesión. La tendencia es alcista pero estamos retrocediendo un
50 por ciento del rango de la sesión hasta una zona de soporte. Mirando los
valores que están cerca de los máximos de la sesión (10% superior del
rango del día) tendremos una lista de aquellos valores que tienen
posibilidades de moverse al alza si el mercado aguanta en el soporte tras el
retroceso y sigue subiendo. Operando con estos valores utilizando los
patrones apropiados estaremos aprovechando aquellos valores que
presentan mayor fuerza relativa. Sería el resultado de utilizar más de una
165 - Lecciones sobre Patrones Clásicos
estrategia por lo que sería excelentes operaciones. Lo mismo se aplica
invirtiendo los términos para el caso de la debilidad relativa.
Seguidamente, eche un vistazo a su página de Real Tick con los índices del
mercado y busque el más fuerte. Examine patrones en gráficos de 15
minutos y busque cuál es el que tiene la mayor ganancias porcentual en su
lista de vigilancia. Busque los sectores más fuertes y más débiles. Después
eche un vistazo a una lista de valores de esos sectores. Mírelos en una lista
y en gráficos de 5 minutos. Busque patrones que vayan en contra de la
dirección del mercado o del sector.
A continuación se muestran gráficos de los futuros del NASDAQ en la
sesión del 11 de Diciembre (Figuras 7.1. y 7.2). El mercado se mantuvo
fuerte durante toda la sesión tras el anuncio de la Fed, pero de repente se
iniciaron duras ventas por la tarde. Observe la zona de soporte de la sesión,
la cual es perforada, y la media móvil de 200 periodos (blue).
Fig. 7.1. – Futuros Nasdaq Intradía. Gráfico de 15 minutos.
Lecciones sobre Patrones Clásicos - 166
Fig. 7.2. – Índice de Semiconductores Intradía. Gráfico de 15 minutos.
El índice de Semiconductores aguantó en la zona de soporte durante un
buen rato mientras el mercado caía (Figura 7.2). Si observáramos en Real
Tick una página con todos los componentes del sector de Semiconductores
veríamos que muchos gráficos de 5 minutos se comportaban de la misma
forma excepto uno: SANM, cuyo gráfico se muestra en la Figura 7.3. Este
gráfico se movía a contracorriente. Estaban entrando compras en el valor.
Cuando el mercado se estabilizó en torno a la media móvil de 200 periodos
en el gráfico de 15 minutos, como generalmente suele pasar, observe como
este valor rompe al alza el rango
167 - Lecciones sobre Patrones Clásicos
Fig. 7.3. – Sanmina Corp. (SANM) Intradía. Gráfico de 15 minutos.
Acabo de mostrar dos formas de utilizar la fuerza relativa para ayudarle en
su trading. La fuerza relativa es a menuda suficiente para fundamentar
operaciones intradía pero, combinada con los patrones adecuados, puede
ser muy poderosa.
Fuerza Relativa en Momentos de Giro
La siguiente lección trata del uso de una simple herramienta que debería ser
tenida en cuenta en todas las operaciones que realice. A menudo es tan
poderosa, que puede ser el motivo de que realicemos una operación. Se
trata del concepto de fuerza relativa, combinado con los momentos de giro
de la sesión. Los mismos conceptos se aplican cuando busquemos
debilidad relativa para entrar cortos, si bien aquí enfocaremos el asunto
desde la perspectiva de la fuerza relativa.
Por fuerza relativa no me refiero al indicador conocido como RSI, sino a la
fuerza o debilidad de un valor en un determinado momento cuando lo
comparamos con el mercado en conjunto, o con el sector al cual pertenece
el valor. El concepto de fuerza relativa puede ser utilizado en cualquier
escala temporal, y sólo será válido en esa escala. Por ejemplo, un valor que
muestre una gran fuerza relativa en un gráfico de 5 minutos es aquel que
presenta un mejor aspecto en esa escala temporal que el conjunto del
mercado. Para medir el mercado, podemos utilizar el NASDAQ o el S&P
500, o utilizar los futuros de cualquier de estos índices, o los trackers del
S&P 500 (SPY) o del NASDAQ 100 (QQQQ). Sería válido mirar a estos
activos para realizar una operación de scalping o intradía, pero si no hay
fuerza relativa en el gráfico diario, no podremos hacer una operación de
swing.
Cuando digo que hay mayor fortaleza en el gráfico de 5 minutos, me refiero
específicamente a que las velas que forman el gráfico indican que las
compras tienen mayores posibilidades de éxito. Quizás el valor está
haciendo máximos o mínimos crecientes, o las velas bajistas no son muy
largas, o pasa todo el tiempo en la parte superior del rango de la sesión
mientras el mercado o el sector al que pertenece, no. Quizás el valor se
mantiene en una zona de soporte mientras la zona equivalente de soporte
del mercado o del sector no resiste, o el valor se mantiene por encima de
una media móvil ascendente de 20 periodos mientras el mercado está por
debajo. En casos extremos, el valor puede estar formando un rango de
consolidación cerca del máximo de la sesión o marcando nuevos máximos
mientras el mercado retrocede o incluso marca nuevos mínimos.
Lecciones sobre Patrones Clásicos - 168
Veamos un gráfico de 5 minutos de Genesis Corp. (GNSS) (Figura 7.4.),
junto con el gráfico del SPY (Figura 7.5). La fuerza relativa se hace patente
entre las 9:50 y las 10:20 AM EST.
Observe las flechas denotadas por A y B, las cuales apuntan a la 4ª y 8ª
velas del gráfico en 5 minutos. A las 9:50 el SPY comienza a girarse a la
baja mientras que en GNSS aparecen tres WRBs alcistas en el gráfico de 5
minutos. El plan era observar el retroceso, dado que habíamos identificado
un valor con fuerza relativa.
El final de esta primera hora de giro (9:50 – 10:10) trajo nuevos mínimos en
el SPY y un mínimo decreciente en GNSS, sobre un soporte menor, en la
media móvil ascendente de 20 periodos. Podíamos comprar sobre la base
de un patrón Pristine Buy Set-up (véase Anexo A). Los mercados estaban
en general en tendencia alcista en ese momento, aunque ello no resulte
evidente en el gráfico de 5 minutos.
A las 10:30, GNSS había atacado el máximo del día, el cual era nuestro
primer objetivo. Tomar ahora la decisión de mantener la mitad de la posición
para obtener mayores ganancias era sencillo, al estar recuperándose el
SPY atacando nuevos máximos del día (Figura 7.5). Si el valor era
realmente fuerte sin la ayuda del mercado, debería hacerlo incluso mejor
ella. Así pues mantenemos la mitad de la posición hasta la siguiente sesión.
A la hora de tomar esta decisión tuvimos en cuenta también el gráfico diario.
Mostraba un patrón 1-2-3 de continuación.
Cuando estamos operando queremos el mayor número posible de factores
a nuestro favor. Si bien este valor mostraba fuerza relativa, también le
estábamos vigilando debido al patrón alcista que hemos visto. En el
momento de la entrada teníamos un PBS en 5 minutos, sobre la media
móvil ascendente de 20 periodos, con una vela de rango estrecho y otros
patrones alcistas, así como un alto volumen negociado en el primer
movimiento al alza. La fuerza o debilidad relativa debería ser uno de los
factores que debemos tener en cuenta a la hora de valorar nuestras
operaciones.
169 - Lecciones sobre Patrones Clásicos
Fig. 7.4. – Genesis Corp. (GNSS). Gráfico de 5 minutos.
Fig. 7.5. – SPY. Gráfico de 5 minutos.
Lecciones sobre Patrones Clásicos - 170
Fallo de Rotura en Momentos de Giro
En la lección anterior hemos visto la posibilidad de operar con ‘fuerza
relativa en momentos de giro.’ El patrón que vamos a ver ahora está en el
extremo opuesto de la escala de fuerza relativa. Lo que activa este patrón
es la debilidad que se produce en un momento de giro.
Seguramente se haya dado cuenta de que ambas operaciones se refieren a
horas de giro. ¿No le da la impresión de que éste es un asunto importante?
Debería dársela. Las horas de giro son ciertos momentos de la sesión en
los que sabemos que es probable que las acciones cambien sus patrones.
Quizás un valor pase de bajista a alcista, o sólo de bajista a lateral. Un
rango lateral puede romper a la baja o al alza. Las horas clave en las que
nos centramos son las siguientes: 9:35, 9:50-10:10, 10:25-10:35, 11:0011:15, 12:00, 13:30, 14:15-14:30, 15:00 y 15:30, todas en horario de la
Costa Este de EEUU (el mercado abre a las 9:30). Intente lo siguiente: abra
gráficos del mercado o de sus valores favoritos. Señale con un círculo las
principales zonas del gráfico. Marque máximos, mínimos y los principales
giros. Se sorprenderá de cómo a menudo se producen en las velas de 5
minutos que se corresponden con las horas indicadas. Esto es
especialmente frecuente en las horas en torno a las 10:00, 10:30 y las horas
de inicio y final de la comida.
En la Figura 7.6. se muestra un gráfico de 5 minutos de Marvell Technology
Group. Este valor rebotó sobre una zona de soporte menor justo antes de
las 10:00. El mínimo de los primeros 30 minutos se produce sobre una zona
de fuerte soporte. Poco después, el valor rompió a la baja el soporte y cayó
por debajo del mínimo de la sesión (después de casi una hora de
negociación). Parece que una oportunidad para entrar cortos, ¿verdad? En
realidad era una excelente oportunidad de compra. La entrada estaba en
44.49$ con un objetivo en 44.99$. Veamos un poco más en detalle la
situación:
1. La zona de soporte que parecía rota en realidad no lo estaba ya que
era muy amplia, y no se había alcanzado la parte inferior.
2. Muchos traders estarán vigilando la rotura de los mínimos de los
primeros 30 minutos considerándola una señal bajista, lo cual
generalmente es así. Sin embargo, la forma en la que se llega a ese
nivel marca la diferencia. El valor había abierto con hueco al alza y
posteriormente bajó durante una hora. Por este motivo debería estar
fuera de la lista de valores a vender en intradía. Necesita rebotar o
consolidar durante un periodo de tiempo antes de pensar en vender
este valor.
3. Lo que sucede a menudo es que los novatos venden en la rotura de
los mínimos de los primeros 30 minutos, sólo para descubrir más
tarde que ya ha terminado de bajar. Ello provoca un cierre masivo de
cortos, que puede arrastrar a todos los que han vendido en esa
sesión.
171 - Lecciones sobre Patrones Clásicos
4. Por último, y quizás más importante, observe la figura 7.7. Esto puede
que le asuste un poco. Éste es el mismo valor, y la misma sesión
pero vista desde el gráfico de 15 minutos. Utilizar múltiples marcos
temporales para analizar cada operación es un concepto al que
dedico bastante tiempo. ¿Nos dice este gráfico que debamos vender?
Dediquemos algo más de tiempo a la Figura 7.7. Observe que está en una
tendencia alcista. Tenemos dos medias de 20 y 40 periodos paralelas y
ascendentes (r20/40ma). Ahora parece evidente que ha rebotado en una
buena zona de soporte. Mirando hacia atrás, es fácil clasificar este valor
como oportunidad de compra. Un valor que abre con hueco al alza, cierra el
hueco, forma un patrón Pristine Buy Set-up (véase Anexo A) y sigue
subiendo.
Quizás ahora, mire el primer gráfico anterior y niegue que pensaba entrar
corto sobre la base del patrón mostrado. Quizás no lo hubiera hecho. En
realidad los traders intentan vender este patrón a menudo, es el segundo
error más importante que cometen. Sea consciente de que puede
aprovecharse de los fallos de otras personas comprando en este instante.
Vigile las horas de giro –le pueden ayudar a que lograr el éxito en su trading
Fig. 7.6. – Marvell Technology (MRVL). Gráfico de 5 minutos.
Lecciones sobre Patrones Clásicos - 172
Fig. 7.7. – Marvell Technology (MRVL). Gráfico de 15 minutos.
Una Estrategia Contra la Tendencia
Hasta el momento, Vd. sabe que me gusta decir que ‘la tendencia es su
amiga’. Enseñamos que el 92% de sus operaciones deberían ser realizadas
a favor de la tendencia predominante. Compre retrocesos de calidad y en
roturas en zonas de consolidación dentro de fuertes tendencias alcistas.
Venda las subidas de escasa duración y las roturas a la baja de zonas de
consolidación en las tendencias bajistas.
Sin embargo hay unas pocas estrategias que operan contra la tendencia.
Los patrones de culminación pueden ser utilizados para intentar capturar un
rápido rebote desde una situación extrema. También parecerá que vamos
contra la tendencia en las transiciones entre fases, en la escala temporal
inferior cuando la escala temporal superior haya llegado a una zona de
compra. Por ejemplo, parece que compramos en contra de la tendencia
bajista en gráfico de 15 minutos, cuando en realidad estamos comprando un
retroceso en gráfico diario, el cual muestra una clara tendencia alcista.
A continuación se muestra otra estrategia que opera en contra de la
tendencia. Es una de mis favoritas, si bien no suele producirse muy a
menudo. Se denomina ‘rotura a la baja anticipadora de una zona de
consolidación en el máximo del día, cuando el mercado está cayendo’. Lo
siento pero no tenía un nombre más atractivo. El nombre resume toda la
173 - Lecciones sobre Patrones Clásicos
estrategia. En la Figura 7.8. se muestra un gráfico de 15 minutos de NVDA y
del QQQQ (tracker del NASDAQ 100) utilizado para representar el mercado
ya que NVDA se negocia en el NASDAQ. Están alineados verticalmente
para poder comparar la fuerza y debilidad relativa de un vistazo. Puede
considerar hacer esto mismo en sus gráficos.
El concepto es simple. En un día bajista, el más débil de todos los valores
caerá antes de que el mercado lo haga, liderando así la caída. Después, la
mayoría de valores se mueven con el mercado. De hecho son el mercado.
Finalmente, si el mercado permanece débil, más y más valores de lo que
mostraban fortaleza empezarán a debilitarse y a bajar. ¿Cuántas veces ha
comprado en la rotura de una resistencia en el momento equivocado, sólo
para que saltara el stop después?
Observe que NVDA era un valor que mostraba fortaleza en la sesión. Si
viéramos el gráfico de 2 minutos, veríamos como el valor se prepara para
atacar el máximo del día mientras el mercado caía. Observe sin embargo
que en el gráfico de 15 minutos mostrado, NVDA todavía está en tendencia
bajista en ese momento. El QQQQ sube con fuerza durante la hora de la
comida (señalado con una flecha) pero ello no ayuda a NVDA a romper al
alza de forma significativa. Cuando el mercado completa un patrón Pristine
Sell Set-up (véase Anexo A) junto a la media móvil descendente de 20
periodos, NVDA confirma un doble techo. El mercado estaba ahora en
tendencia bajista y NVDA no había mostrado la fuerza necesaria durante la
subida.
Ante el primer signo de falta de fuerza, nos ponemos cortos cuanto antes.
En este caso, por debajo de la vela alcista que forma el doble techo (2x).
¿Agresivo? Sí. ¿Funciona siempre? No. ¿Por qué es atractiva la estrategia?
Fíjese en el stop. A menudo suele ser de cinco a diez centavos, haciendo
que la posible caída merezca la pena.
Si va a operar contra la tendencia, necesita tener alguna ventaja sobre el
mercado, ya que por definición las probabilidades serán menores. En este
caso su ventaja consta de tres partes. Primero, la escala temporal superior
de NVDA no es alcista. En segundo lugar, nunca se debe luchar contra la
tendencia salvo en un caso: que el valor presente unas características
únicas; en este caso el mercado fue bajista durante todo el día. Tercero, el
stop ceñido permite que fallemos, si bien todavía permite que la estrategia
pueda ser ganadora.
Lecciones sobre Patrones Clásicos - 174
Fig. 7.8. – NVDA (parte superior) y QQQQ (parte inferior). Gráfico de 15 minutos.
Operando en un Giro de Culminación
Me gustaría utilizar esta lección para revisar una estrategia de trading que
puede muy útil en su caja de herramientas. Generalmente no se opera
correctamente con ella ni se entiende bien. Es el patrón de compra o venta
en situaciones de culminación.
175 - Lecciones sobre Patrones Clásicos
Ésta es una de las pocas estrategias que tenemos para operar en contra de
la tendencia del marco temporal en el que estemos operando. Recuerde
que la mayoría de sus operaciones deben ser a favor de la tendencia.
Este patrón implica a un valor que ha extendido mucho su movimiento en
una dirección y necesita corregir. Esto puede suceder en cualquier gráfico.
Veamos el patrón intradía de compra en culminación (CBS) en el gráfico de
15 minutos de Cephalon (Figura 7.9).
Todos los puntos que se detallan a continuación son oportunidades para
entrar en el mercado (se corresponden con los números del gráfico):
1. El valor ha marcado 5 máximos decrecientes en esta escala temporal,
incluyendo los del día anterior.
2. La distancia con respecto a la media móvil descendente de 20
periodos ha aumentado notablemente.
3. El valor ha formado una vela de giro.
4. Se produce un aumento del volumen en el mínimo de la caída.
5. Todo esto sucede a una hora de giro, las 10:00 AM EST.
La entrada estaría basada en operar por encima del máximo de la vela
anterior, una vez se alineen todos los factores de la forma apropiada. En
este caso, la entrada estaría por encima de 45.94$ con un stop por debajo
del mínimo de la sesión en 45.00$. Para determinar el objetivo, utilizamos
retrocesos, concretamente en el retroceso del 50% de la caída, para buscar
en torno a él zonas de resistencia. A menudo es posible utilizar para ello la
media móvil descendente de 20 periodos. En este caso, dicha media pasa
por 46.50$.
Aunque se alcance el objetivo, el problema aquí es la relación riesgobeneficio. En ocasiones, la vela que señala el giro es demasiado grande y
hace que el stop sea grande y el objetivo pequeño. Generalmente los
traders harán zoom a escalas temporales más pequeñas para encontrar un
punto de entrada mejor. Observe que esto es sólo aceptable cuando la
escala temporal superior (la de 15 minutos en este caso), se ha configurado
de la manera adecuada. Veamos el gráfico de 2 minutos, para el mismo
periodo (Figura 7.10).
La idea aquí es encontrar el primer momento en el que la tendencia cambia
en esta escala, una vez que el precio alcanza la zona en la que esperamos
que se produzca el giro dentro de la escala superior. También podríamos
usar aquí un gráfico de 5 minutos. Esta técnica es agresiva y puede suponer
que salten nuestros stops. Sin embargo, la relación riesgo-beneficio ha
mejorado. En este caso, la entrada se sitúa por encima de 45.55$, stop por
debajo de 45.05$ ó 44.90$. Examinemos rápidamente cómo hemos
determinado el punto de entrada
Lecciones sobre Patrones Clásicos - 176
Fíjese en los números de la Figura 7.10. El punto 1 es simplemente el
menor mínimo de la tendencia bajista. El punto 2 es un máximo decreciente.
El punto 3 es el primer mínimo creciente, si bien no es suficiente para entrar
en acción. La tendencia no cambia hasta que tenemos dos máximos y dos
mínimos crecientes, e incluso aunque seamos agresivos queremos ver al
menos uno de cada. El punto 4 vuelve a marcar un mínimo decreciente así
que no hacemos nada. El punto 5 produce un mayor máximo (observe que
un ataque al máximo anterior sería suficiente incluso aunque no rompa). El
punto 6 marca un mínimo creciente, por lo que ahora sí tenemos un máximo
y un mínimo crecientes.
Siendo agresivos, el PBS del punto 6 podría servir como entrada, o también
podríamos esperar a operar por encima del punto 5 para asegurarnos de
que se forma un segundo máximo creciente. Este tipo de gestión lo estamos
haciendo sólo porque basándonos en el gráfico de 15 minutos, estamos en
la zona en la que esperamos el giro.
Recuerde estar siempre en el lado de la tendencia para casi todas sus
operaciones, pero cuando encuentre una configuración similar a ésta,
utilícela como guía para capturar beneficios.
Fig. 7.9. – Cephalon Inc. (CEPH). Gráfico de 15 minutos.
177 - Lecciones sobre Patrones Clásicos
Fig. 7.10. – Cephalon Inc. (CEPH). Gráfico de 2 minutos.
Debilidad a la Hora de la Comida
En esta lección vamos a revisar una estrategia específica intradía. La suelo
denominar ‘debilidad en el valor’, indicando que vamos a operar contra la
tendencia primaria. Venderemos si la tendencia primaria es alcista y
compraremos en caso de que sea bajista. En todo caso, es necesario
comprender que estamos operando contra la tendencia de corto plazo.
Normalmente no operamos contra la tendencia de corto plazo, así que
asegúrese de entender esta estrategia. Es necesario tener en mente tres
requisitos cuando hagamos esto. Primero, se trata de una operación de
scalping. Vamos a operar en la dirección en la que tomaremos beneficios,
pero nada más. Segundo, lo haremos sólo cuando se produzca una
extensión en la tendencia primaria. Tercero, esta extensión debe producirse
además en una hora de giro. Las horas de giro han sido explicadas
previamente en el Capítulo 2 de este libro. Básicamente hay ciertos
momentos de la sesión en los que el mercado tiende a girarse.
Veamos un ejemplo de una operación real en Macrovision (MVSN). A
continuación se muestran los gráficos de 15 y 2 minutos. La operación se
abre sobre la base del gráfico de 15 minutos (en ocasiones, en el de 5
minutos) (Figura 7.11.), haciendo zoom en el gráfico de 2 minutos sólo para
refinar el punto de entrada (Figura 7.12).
Lecciones sobre Patrones Clásicos - 178
MSVN subió 3.50$, e incluso 4.00$, incluyendo el hueco. Es un valor que
cotiza en torno a los 20.00$ por lo que supone un 20% de subida, lo cual es
mucho. Si miramos al gráfico diario, veremos que es un movimiento tan
grande como una vela entera. El valor sube en la apertura, después se para
durante una hora. Esta pausa, tras la subida de la apertura, podemos
aprovecharla para comprar por encima del máximo de los primeros 30
minutos. Observe que la subida dura una hora y produce cuatro grandes
velas alcistas. En la última vela, el volumen marca un máximo. Esto es una
señal de giro –los últimos compradores entran y lo hacen tarde. Con esto se
agota la entrada de compradores. Asimismo se ha alcanzado la media móvil
de 200 periodos, un punto muy poderoso para que el precio se detenga.
Todos estos factores hacen que consideremos al valor ‘extendido’. Fíjese
que todo esto sucede a las 12:00 del mediodía, el comienzo de la hora de la
comida y una hora habitual de giro.
Una vez hemos identificado la entrada, nos movemos a una escala temporal
inferior para refinar la entrada. Operar con el gráfico de 15 minutos nos
haría entrar muy tarde para una operación de scalping. En este ejemplo
pasamos al gráfico de 2 minutos. En la zona que estamos analizando, hay
varias velas con máximos crecientes y después una vela bajista con una
larga mecha superior. La siguiente vela marca un mínimo creciente y
también una larga mecha superior; dicha vela está señalada por una flecha.
Vender por debajo de esta vela es el punto de entrada de la estrategia,
situando el stop por encima del máximo de esta vela o del último máximo de
la subida previa. Esto es lo que se conoce como patrón de Venta
Culminante (ver sección anterior). Para determinar el objetivo, podemos
hacer varias cosas. La media móvil ascendente de 20 periodos en gráfico
de 15 minutos ha resistido bastante bien y es una buena zona para ello.
También podemos tomar beneficios o cerrar la mitad de la posición cuando
una vela de 15 minutos rompa al alza algún máximo previo. También
podemos buscar alguna zona de consolidación previa que podamos utilizar
como zona de soporte y como objetivo.
Así que, para la próxima vez que se plantee operar en un valor, no se olvide
de la debilidad a la hora de la comida.
179 - Lecciones sobre Patrones Clásicos
Fig. 7.11. – Macrovision Corp. (MVSN). Gráfico de 15 minutos.
Fig. 7.12. – Macrovision Corp. (MVSN). Gráfico de 2 minutos.
Lecciones sobre Patrones Clásicos - 180
El Poder de un Mortgage Play
En el segundo día de nuestro seminario Operando con el Método Pristine®,
los alumnos aprenden un conjunto de estrategias denominadas tácticas de
guerrilla. Una de las que se explican en detalle es la denominada ‘Mortgage
Play’, la cual puede ser alcista o bajista al igual que el resto de estrategias.
Implica que se produzca un movimiento sorpresa en un valor, un hueco muy
amplio que ocupa hasta la otra punta de una vela 20/20. Recuerde que una
vela con un rango excepcionalmente amplio y con pocas mechas, es lo que
se conoce como vela 20/20.
Si revisa el histórico de gráficos verá que las tácticas de guerrilla con
volumen elevado suelen cambiar la naturaleza del gráfico diario durante un
largo periodo de tiempo. A menudo determinar el mínimo o el máximo
durante mucho tiempo, produciendo un fuerte movimiento desde esa zona.
No obstante, existe un intercambio como en todo. Con lo bueno viene lo
malo. Si bien una Mortgage Play puede producir importantes movimientos,
la desventaja es el punto de entrada. Pueden producirse grandes bandazos
y el stop que se necesita para operar es el extremo opuesto de la vela
20/20. Esto puede ser demasiado lo que exige saber aguantar la posición e
ir a por un objetivo amplio. Veamos el gráfico de CPRT el 1 de Diciembre de
2004 (Figura 7.13). Para operar este valor con el gráfico diario, el stop
estaría situado por debajo del mínimo de la sesión anterior (flecha señalada
como 1). La entrada se deduce inmediatamente.
Fig. 7.13. – Mortgage Gap Alcista en CPRT. Gráfico diario.
181 - Lecciones sobre Patrones Clásicos
¿Significa eso que sólo los core traders (aquellos que mantienen posiciones
durante semanas o incluso meses) pueden operar así? Podemos utilizar
otros parámetros para la relación riesgo-beneficio, si bien a cambio tendrán
algunas ventajas pero también ciertos inconvenientes.
Una opción es operar con el valor asumiendo que se moverá en una sóla
dirección. No es raro ver valores que abren y rápidamente se mueven con
fuerza en la dirección esperada. El problema es que entre la pre-apertura y
la apertura oficial del mercado, el precio se puede mover lo suficiente como
hacer que la entrada se realice tarde. Los traders agresivos intradía pueden
situar su stop en el mínimo de la sesión actual en el momento de la entrada.
Se trata de una opción muy agresiva y puede suponer que nos salten los
stops más de lo habitual, pero a cambio nos proporciona una relación
riesgo-beneficio increíble en caso de que acertemos. Esto es lo que se hizo
en PMTR con este tipo de operativa. La entrada se realizó en el máximo del
gráfico de 1 minuto, con stop en el mínimo de esa escala (el cual era el
mínimo de la sesión en ese momento), señalado por la flecha nº 2. El primer
objetivo es fácilmente alcanzado en el primer día, estando justificada la
relación riesgo-beneficio de la operación.
En la Figura 7.14. se muestra el mismo valor dos semanas después. El
segundo objetivo es alcanzado en la subida del día siguiente. Y el tercer
objetivo se alcanza en la rotura secundaria del gráfico diario, la última vela
alcista mostrada. No me sorprendería ver que este valor sigue subiendo
mucho más, pudiendo incluso mantenerse una posición core.
Fig. 7.14. – Mortgage Gap Alcista en CPRT Dos Semanas Después. Gráfico diario.
Lecciones sobre Patrones Clásicos - 182
Existe otra forma de operar con esta estrategia. Se trata de utilizar el
potencial del Mortgage Gap para operar en intradía, buscando un retroceso
y confirmación del patrón en gráficos de 5 ó 15 minutos. La ventaja es un
stop ceñido, similar al del caso anterior, pero operando en una escala más
segura, con menos probabilidad de que salte el stop. La desventaja es que
quizás nunca se produzca el retroceso y por tanto no realicemos la
operación. La Figura 7.15. muestra un gráfico de 5 minutos de CPRT en la
sesión del 1 de Diciembre, el día en que se produce el Mortgage Gap.
Como podemos ver, a las 10:00, hora de giro, CPRT realizó un retroceso y
formó su primer Pristine Buy Set-up (véase Anexo A) en 5 minutos. La
entrada intradía tenía un stop muy ceñido en base a una pequeña vela
alcista. Este stop no sólo era ceñido, sino que aguantó sin ejecutarse
durante el tiempo que permaneció abierta la operación.
Fig. 7.15. –CPRT. Gráfico diario.
¿Operar con una entrada rápida y un stop ajustado? ¿Operar con un
entrada en gráfico de 5 minutos y un amplio stop fijado a partir de la sesión
anterior? Esperar y operar en el primer patrón intradía? Nunca es una
decisión fácil. Algunos traders pensarán en coger dos de ellas. Por ejemplo,
intentar la más agresiva y, si salta el stop, intentarlo de nuevo en el primer
PBS intradía. Las tácticas de guerrilla son poderosas y los traders más
experimentados pueden aprovecharlas en múltiples escalas temporales.
183 - Lecciones sobre Patrones Clásicos
Buscando Operaciones Únicas
Quizás haya visto explicaciones de por qué la operativa de tipo swing puede
ser muy complicada. He escrito abundantemente sobre la necesidad de
reconocer cuando los gráficos diarios se vuelven laterales, como resultado
de una gran batalla entre alcistas y bajistas. La siguiente cuestión sería:
¿qué hace un trader hasta que los gráficos diarios comienzan a fluir de
nuevo? Si estamos en los mercados todos los días, la respuesta evidente
sería ser muy selectivo con las operaciones que realicemos, y centrar
nuestros esfuerzos en las operaciones intradía: scalping, tácticas de
guerrilla, y utilizar gráficos horarios para swing trading son las opciones más
viables.
Si no podemos estar delante de la pantalla todo el día, un par de estas
opciones todavía pueden estar disponibles. El swing trading en gráficos
horarios puede gestionarse de la misma forma. Asimismo hay muchas
tácticas de guerrilla que a menudo se utilizan parcialmente durante la
primera hora de negociación. Si podemos estar en el mercado durante la
primera hora de la sesión, la gestión de las operaciones basadas en tácticas
de guerrilla le resultará sencilla. A menudo cerraremos la mitad de la
posición durante la primera hora, ajustando los stops de forma razonable
para dejarlos puestos durante la sesión. Comprobar después cómo va la
operación al final del día posiblemente sea todo lo que necesite en algunos
casos.
Otra excelente cualidad de las operaciones basadas en tácticas de guerrilla
es que algunas de ellas son generadas en parte por huecos que ocurren en
la apertura. Esto es bueno ya que estas aperturas con hueco suelen estar,
como solemos decir, “en su propia página”.
No tienen porque seguir el comportamiento del mercado en su conjunto. En
muchos días sin tendencia o con bandazos, esto puede ser una bendición.
El siguiente gráfico diario es de Sapient Corp. (Figura 7.16). Nos estamos
centrando en la última sesión, la de la vela alcista. El gráfico fue capturado a
mediodía por lo que no se recoge el cierre de la sesión.
Lecciones sobre Patrones Clásicos - 184
Fig. 7.16. – Sapient Corp. (SAPE). Gráfico diario.
El día anterior era una vela bajista de rango amplio (-WRB), dentro de una
tendencia bajista, por lo que todo en este valor apuntaba a la baja. Al día
siguiente, el valor abrió con un hueco recorriendo toda la –WRB, dando
opción a operar con la táctica de guerrilla conocida como Mortgage Play
alcista. Puede operarse con un amplio stop, ya que este tipo de patrones a
menudo producen un cambio de tendencia en el gráfico diario que dura días
o incluso semanas. Ello se debe al impacto del enorme gap que se produce.
Todos los que estén cortos desde la sesión anterior, y en este caso también
desde las dos semanas anteriores, están en pérdidas, las cuales se
incrementan rápidamente al subir el valor, haciendo que más cortos se
cierren iniciando una reacción en cadena. También en este punto la
tendencia bajista diaria queda anulada y tenemos órdenes de compra
entrando desde diferentes escalas temporales. Debido a todo ello, un patrón
como éste debe operarse por sus propios méritos, e ignorar lo que el
mercado esté haciendo. Los traders que están cortos en este valor están
sufriendo; no les importa tampoco lo que el mercado hace.
Siguiente cuestión: ¿hay otra forma de entrar sin usar un stop tan amplio?
Si vigilara este valor en la primera hora de negociación, encontraríamos una
excelente entrada intradía. Compare los dos gráficos de la Figura 7.17,
ambos son de 2 minutos y muestran la apertura de la última sesión en el
gráfico diario (con hueco al alza y vela alcista). A la izquierda está el QQQQ,
el tracker del NASDAQ 100, y a la derecha SAPE.
185 - Lecciones sobre Patrones Clásicos
Fig. 7.17. – QQQQ (izquierda) y SAPE (derecha). Gráfico de 2 minutos.
Tenemos una zona de apoyo en SAPE a la hora de giro de las 10:00.
Retrocede a ella a las 9:45 y rebota hacia los máximos, negándose a cerrar
el hueco. Observe la fuerza relativa. Durante ese periodo, el mercado (tal y
como muestra el QQQQ), retrocede para cerrar el hueco y formar un
soporte. En otras palabras, el mercado parecía que subiría más pero
mientras retrocedía y marcaba mínimos, SAPE estaba rebotando hacia
máximos. Ello confirma que podemos entrar como alternativa en la zona de
soporte con un stop ceñido (por debajo del soporte o del mínimo actual de la
sesión).
Como podemos ver, buscar y encontrar operaciones únicas no sólo es
posible, sino que además puede ser rentable.
Nombres para Razas de Calidad
En artículos recientes, he pasado mucho tiempo debatiendo sobre la calidad
de las operaciones que los traders eligen. En esta lección analizaremos
algunas operaciones que han surgido como consecuencia de utilizar una
estrategia básica, y añadir algunos criterios adicionales de calidad. El
resultado es una estrategia más fiable y que se ha ganado el honor de tener
su propio nombre.
Comenzamos con una estrategia básica. Examinamos gráficos intradía de 5
y 15 minutos. La estrategia que les muestro también puede funcionar en
gráficos de 60 minutos, pero raramente en diario. Buscaremos valores en
soporte que estén consolidando, donde el valor esté reposando moviéndose
Lecciones sobre Patrones Clásicos - 186
en un pequeño rango desde el máximo al mínimo en varias velas,
preferiblemente con máximos muy similares o iguales si estamos buscando
entrar largos. Los mínimos crecientes son un punto a favor. El aspecto de
todo esto es una especie de techo plano. Si queremos comprar, además
nos gustaría que el precio del valor esté por encima del de la apertura, así
como del precio del cierre de la sesión anterior y en la parte superior del
rango de la sesión actual. Las condiciones inversas se aplicarán si
queremos vender el valor. La Figura 7.18. es un ejemplo de HLYW en un
gráfico de 15 minutos. Se está moviendo en un rango de 10 centavos.
Fig. 7.18. – Hollywood Enter Corp. Gráfico de 15 minutos.
Después de que el valor ha consolidado, existen posibilidades de que haya
una continuación del movimiento en la dirección de la rotura. Asimismo
nuestro stop estará en el lado opuesto del rango, lo que será beneficioso al
estar muy ajustado. Aumentaremos la calidad de la operación si se verifican
los requisitos que hemos señalado. El valor está por encima del cierre de la
sesión anterior y por encima de la apertura de la sesión; asimismo está en
la parte superior del rango de la sesión.
Como todas las estrategias no siempre funcionan. Por ello ponemos stops.
Añadir algunos requisitos puede ayudar a mejorar la operación. Introduzca
la media móvil de 200 periodos. Esta media se vio en una lección previa en
el Capítulo 2, y sabemos que es una media muy poderosa. Los valores a
menudo reaccionan en esta media. Muchas subidas se detienen en esta
media; muchas caídas encuentran soporte en ella. Un rango de
consolidación que se forme justo debajo de la media móvil de 200 periodos,
puede añadir alguna validez a una rotura al alza. Cuando añadimos la
187 - Lecciones sobre Patrones Clásicos
media de 200 periodos al gráfico de HLYW, tiene el siguiente aspecto
(Figura 7.19).
Esto puede que parezca algo poco intuitivo. Hemos explicado que la media
móvil de 200 periodos por encima del precio actúa como resistencia. Y así
es. La cuestión es cómo el valor actúa en esa resistencia. Los valores no
viven exclusivamente en uno u otro lado de la media móvil de 200 periodos,
sino que la atraviesan. La cuestión es ver cómo la cruzan. Éstas son zonas
de oportunidad. Si un valor alcanza la media móvil de 200 periodos,
retrocede y después la rompe rápidamente, está ganando fuerza. Si cada
retroceso encuentra soporte en niveles cada vez mayores, la media de 200
se habrá debilitado hasta el punto de que nos alejaremos de ella. Esta
resistencia, cuando es atravesada se convierte en un trampolín que todos
reconocen aceptando que ese valor quiere vivir al otro lado de esta media.
Este requisito adicional ha hecho que este patrón se llame el “Paso del
Elefante” en la sala de trading de Método Pristine ®.
Añadamos otro requisito y cambiemos el nombre del patrón. ¿Cuando se
moverá el precio finalmente por encima del rango y de la media de 200
periodos? Aquellos que hayan estudiado mis estrategias saben que el
precio se moverá una vez que se haya producido la suficiente corrección en
precio o tiempo para que el valor descanse. Podemos medir este aspecto
con la media móvil de 20 periodos en el gráfico de 15 minutos (Figura 7.20).
Fig. 7.19. – Hollywood Enter Corp. Gráfico de 15 minutos.
Lecciones sobre Patrones Clásicos - 188
Fig. 7.20. – Hollywood Enter Corp. Gráfico de 15 minutos.
Esto activa la operación alcanzando al precio y finalmente haciendo que
cruce la media móvil de 200 periodos. Normalmente la media móvil más
fuerte es la que gana. El precio no está cómodo ya que está encontrando
soporte en la media móvil de 20 periodos y no encuentra ya resistencia en
la de 200. Ello muestra que la media de 200 periodos va a dejar paso al
precio y a la media de 20 periodos para que sigan subiendo. Con estos dos
requisitos añadidos ahora, este patrón recibe el nombre de Pinch (“pellizco”)
(Figura 7.21).
189 - Lecciones sobre Patrones Clásicos
Fig. 7.21. – Hollywood Enter Corp. Gráfico de 15 minutos.
Esto es un ejemplo de cómo empezar con un buen ejemplo y mejorarlo. Se
puede utilizar en todos los gráficos pero lo encontrará más a menudo en
gráficos de 5 y 15 minutos, utilizando sólo las medias móviles de 200 y 20
periodos. Si sólo operamos con rangos en los que encuentre esta
configuración, sus probabilidades mejorarán notablemente. La calidad de
los patrones importa mucho. Busque la calidad cuando analice rangos para
operar.
Cuando Todo Converge
En esta lección vamos a examinar una operación en la que cada detalle
podría ser objeto de una lección por separado. El objetivo central de esta
lección es ver qué sucede cuando todo se aplica y múltiples conceptos
convergen, desequilibrando el nivel de compradores y vendedores,
permitiéndonos anticiparnos al movimiento que se va a producir.
El valor que vamos a utilizar es Epicor Software Corp. Debajo tenemos el
gráfico diario, y nuestro objeto de análisis es el hueco al alza del 20 de Julio
de 2005 (Figura 7.22). En la mañana de esa sesión, este valor me llamó la
atención porque estaba en la lista de valores con hueco en la apertura. Uno
de los aspectos que vigilo a menudo por la mañana es qué valores van a
abrir con hueco al alza o a la baja. Estos huecos son la fuente de muchas
Lecciones sobre Patrones Clásicos - 190
de las estrategias que enseño. Dependiendo de muchos factores, el valor
puede tener un sesgo alcista o bajista una vez empiece la negociación. En
el caso de EPIC, sucedió todo lo que indico a continuación.
Fig. 7.22. – Epicor Software Corp (EPIC). Gráfico de 2 minutos.
Figure 7-19: INTR ADAY HOLL YWOOD ENTER COR P
El día anterior, EPIC cerró con una vela bajista (número 1), que cerró por
debajo de los mínimos de los últimos seis días. Este patrón hizo que los
traders vendieran al cierre. Al día siguiente el valor abre con un hueco
(número 2) que no sólo supera el extremo opuesto de la vela bajista del día
anterior, sino que además supera anteriores pívots del gráfico diario,
formando un Mortgage Play alcista menor. Sin embargo esto sólo no es
garantía para ponerse a operar.
El hecho de que al abrir con hueco vela, los pívots previos del gráfico diario
ayudan a confirmar a que esto es obra de profesionales. Asimismo el hueco
no ha ido tan lejos como para quedar fuera del gráfico. Simplemente se ha
movido lo suficiente para superar zonas de resistencia. Si bien un hueco de
1.20$ en un valor que cotiza a 14.00$ puede parecer excesivo, huecos
como éste no pueden imaginarse sin que se produzca este tipo de
extensiones. La razón es que nadie ha operado el valor en ese vacío.
Cuando abre en preapertura, el mercado se negocia al precio del hueco, por
lo que cualquiera que desee comprar deberá hacerlo a ese precio. Nadie ha
sido capaz de comprarlo más barato, independientemente de quien sea el
comprador deberá pagar ese elevado precio.
¿Qué podría ser mejor? Lo único que podría ser mejor sería que el mercado
estuviera abriendo en realidad con hueco a la baja, y en este caso era sí.
191 - Lecciones sobre Patrones Clásicos
Esto puede sonar contradictorio, el desear que el mercado abra a la baja
cuando queremos comprar. Hay dos motivos por los que deseamos esto.
Primero, ello mostraría que el valor presenta fuerza relativa. El mercado no
está causando el hueco al alza. En segundo lugar, la mayor parte del
movimiento parece que tendrá lugar en la primera media hora. Incluso si el
mercado baja, las posibilidades de una subida durante la primera media
hora son altas tras un hueco a la baja, independientemente de que el
mercado siga bajando después o no.
Uniendo toda esta información, deseamos entrar en el valor rápidamente,
pues existen posibilidades de que si se mueve en la dirección deseada, lo
hará desde el primer tick de la apertura. Existen muchas maneras de operar
en este caso. Si utilizamos el gráfico diario, el stop será demasiado grande.
En ocasiones los traders intradía y scalpers utilizarán la fuerza de este
movimiento para justificar una operación con un stop más pequeño, u
operar intradía y swing a la vez. Veamos cómo podemos operar en EPIC
esa mañana (Figura 7.23).
Primero examinemos el gráfico de 2 minutos de EPIC (Figura 7.22).
Podemos ver el final de la sesión anterior con una fuerte bajada (número 1).
El hueco puede verse en el gráfico de 2 minutos, al abrir EPIC en el punto 2.
La entrada podía ser inmediata (asegurándonos de que estaba
negociándose al alza) o utilizar un máximo de 1 ó 2 minutos para entrar.
Ejecutamos nuestra orden a 14.82$ con un stop de 20 centavos por debajo
del mínimo de la sesión.
Fig. 7.23. – Epicor Software Corp (EPIC). Gráfico diario.
Lecciones sobre Patrones Clásicos - 192
La subida y la larga mecha superior que se forman en el punto 3 fueron
utilizados para cerrar un tercio de la posición como scalping a 15.15$. El
valor mostró gran fortaleza al permanecer moviéndose en rango en la hora
de giro de las 10:00. A medida que el valor subió, movimos el stop a la base
del rango en el punto 4, para asegurar beneficios. Nuestro segundo objetivo
fue alcanzado en el punto marcado como 5, a 15.44$. El último objetivo de
trading intradía estaba en la zona de 16.00$, siendo ahí donde un rango
semanal había marcado máximos (si bien no se muestra aquí, revise el
gráfico semanal para verlo). El último tercio se cierra a 15.94$ al formar el
valor una vela bajista a la izquierda de 6.
Si bien esta operación fue intradía, también podía haber sido utilizada por
los swing traders como punto de entrada, o podíamos haber dejado parte de
la posición intradía como swing. Cuando se produce un Mortgage Gap con
volumen y zonas de resistencias claras, a menudo tiene un impacto que
cambia la tendencia en el gráfico diario para los meses siguientes. Era difícil
encontrarle fallos a esta operación y cuando todo converge como en este
caso, la operación tiene altas probabilidades de salir bien. Por supuesto, no
todas salen como ésta pero el trading es jugar nuestras probabilidades y,
más importante aún, aprender lecciones.
193 - Lecciones sobre Patrones Clásicos
Conclusión - 194
Conclusión
En este libro encontrará respuestas a la mayoría de las decisiones de
trading a las que se tenga que enfrentar cuando opere a diario. Le hemos
mostrado qué debe esperar, qué debe analizar y dónde encontrar valiosa
información para su trading. Para el trader ya formado, los planes bien
diseñados son la clave del éxito en el trading y ello comienza por estudiar la
profesión y operar sobre el papel hasta que adquiera confianza en sus
habilidades para seleccionar patrones que le den ventaja. Observe que no
dije seleccionar operaciones ganadoras, sólo reconocer aquellas
situaciones en las que hay elevadas posibilidades de éxito unidas a pocas
probabilidades de perder. Es un estilo de trading controlado, en el que no
nos ponemos de los nervios –deductivo, no basado en supuestos.
Realicemos una revisión. Algunas cosas son comunes a todos los traders:
debe ser capaz de definir su estilo de trading y objetivos en una sola frase.
¿Por qué compró ese valor? Su entrada dicta su salida. ¿Dónde está el
stop? ¿Realizará muchas operaciones que produzcan pequeñas ganancias
–y sacrificar así beneficios por pequeñas pérdidas– o buscará grandes
ganancias asumiendo grandes riesgos? Recuerde, tiene que tener sentido
sobre el papel para ponerlo a funcionar con dinero real. Y finalmente,
¿puede Vd. seguir su plan de trading? ¿Encaja con su personalidad?
Estrategias para Ganar en Cada Operación presenta técnicas de trading
exclusivas de Pristine.com. A medida que el mercado sube y baja, y alcanza
zonas de transición, existen formas de saber si es probable que una
tendencia finalice o continúe con la gran caída hacia tierra de nadie.
Independientemente de si utiliza el sistema o incorpora sus aspectos clave
en su propio trading, los conceptos presentados le proporcionarán
habilidades interpretativas adicionales, así como mejorarán sus previsiones.
Los aspectos clave del sistema se presentan a continuación. Repáselos y
compruebe si se ha familiarizado con todos ellos.
1. Reconocimiento de patrones de una tendencia en Fase 2.
2. Escalas temporales. ¿Cuál está utilizando? ¿Confirman otras escalas,
particularmente las superiores, la dirección de una operación?
3. Stops y gestión monetaria. Si el riesgo es elevado, ajuste el tamaño
de la posición para mantener las pérdidas en niveles aceptables.
4. Busque el momento oportuno –sí, es posible. Los momentos de giro
más importantes son 9:50 – 10:10, 11:15, 13:30, 14:15 y 15:00.
5. Análisis de las operaciones ganadoras y perdedoras. ¿Vendió sus
acciones con ganancias demasiado pronto? Si salió mal, ¿por qué
fue? ¿Aguantó demasiado una operación perdedora o quizás nunca
debió abrirla?
6. Dirección del mercado. El 98% de las operaciones se realizan a favor
de la tendencia global del mercado. Los Semiconductores lideran los
195 - Conclusión
índices. Detecte fortalezas y debilidades en los sectores y en los
valores que los componen.
7. Conozca sus propias capacidades y su estado de ánimo. ¿Es Vd. un
principiante o un “competente inconsciente”, tranquilamente
competente y bajo control?
8. Detecte los diferentes patrones y conceptos clave: huecos de
apertura, líneas de tendencia, medias móviles de 20 y 200 periodos,
soportes y resistencias, velas con rango amplio, mechas de las velas,
velas 20/20 y retrocesos,
Gestión de emergencia – ¿Qué hacer si una operación se pone en nuestra
contra? ¿Cómo configuramos los stops de pérdidas?
Y finalmente no olvide el más común de los errores:
No venda valores que muestren fortaleza.
No venda tras una caída de múltiples velas (o viceversa)
Más importante aún, a lo largo de todo este libro he insistido en la
necesidad de formarse, de prepararse para el éxito. Si bien tomar
decisiones es muy intuitivo, dese cuenta de la naturaleza competitiva y de la
incertidumbre del mercado. Examínese a sí mismo. ¿Es un operador de
altos porcentajes? Del mismo modo que buscamos un patrón en el gráfico
que evolucionará hasta ser una operación ganadora, los traders
profesionales se mantienen en el universo de los traders. Ojalá sea Vd. un
ganador y esté en el lado correcto en todas sus operaciones.
Analizando Pristine Buy Set-ups - 196
Anexo A
Analizando Pristine Buy Set-ups
El patrón Pristine Buy Set-up (PBS) es una de las estrategias que hemos
utilizado para ayudar a determinar dónde comprar. Si ha asistido al
seminario Operando con el Método Pristine® seguro que ha aprendido
todos los detalles y requisitos de este patrón, así como de otros patrones de
compra y venta.
El problema es que nunca he hablado a alguien que ha asistido al seminario
que no se haya quedado con la cabeza dando vueltas con tanta
información. En el momento en el que ponen esta información en práctica,
algunos conceptos son olvidados, o al menos algunos detalles son
borrosos. Ello puede llevar a la aplicación incorrecta de la estrategia. Una
de las preguntas más habituales que me hacen en la sala de trading del
Método Pristine® tienen que ver con la utilización incorrecta del PBS. El
objetivo de este artículo es centrarnos en su correcto uso (hablaré de
“Compras”, pero esto también puede aplicarse a las “Ventas” utilizando los
términos inversos). Asimismo todas estas tácticas pueden aplicarse en
todos los marcos temporales, pero aquí hablaré de los PBSs en gráfico
diario teniendo en mente el swing trading.
El patrón Pristine Buy Set-up en su forma más poderosa tiene todas estas
características básicas; cuantas más se verifiquen, mejor.
1. Fase 2 de la tendencia alcista o al menos una tendencia alcista
primaria reciente.
2. Retroceso con una duración de 3 a 5 días.
3. Sesión con rango estrecho, o
4. Vela con escaso cuerpo y grandes mechas.
5. Vela de giro
6. Volumen de culminación
7. Soporte mayor previo
8. Soporte de medias móviles
9. Opcional – se forma en las dos últimas sesiones del mes.
No existe suficiente espacio para revisar todos los requisitos; sin embargo
muchos se han visto en lecciones previas en este libro. Incluso si no está
familiarizado con todos los requisitos, seguramente ha estado intentando
aplicar estas técnicas, por lo que este artículo le ayudará a corregir los
errores que podría cometer.
El problema aparece cuando los traders empiezan a buscar un PBS.
Buscan 3-5 velas bajistas para identificar un potencial PBS. El problema es
que todos los traders lo hacen. En realidad éste es sólo el comienzo del
proceso. Veamos algunas de las aplicaciones incorrectas y más habituales
del PBS.
197 - Analizando Pristine Buy Set-ups
Primero el error más común es encontrar alguno o todos los requisitos
anteriores, pero ignorar el primero. Si el valor no está en la Fase 2 de una
tendencia alcista, o al menos en una tendencia alcista primaria reciente (el
último máximo era un máximo de varios meses), la estrategia puede que no
funcione como swing, lo que implica que no podemos esperar que el valor
ataque los máximos anteriores. Quizás pueda utilizarse para operar intradía,
a lo sumo un día o dos. Después de eso el patrón probablemente no tenga
la fuerza necesaria para continuar en los próximos dos días. Este error ha
sido muy común en los últimos meses al no haber muchos valores en Fase
2. A continuación se muestra un ejemplo de patrón similar a un PBS pero en
una tendencia bajista. El resultado es el que cabría esperar (Figura A.1).
Fig. A.1. – Earthlink Inc. Gráfico diario.
El siguiente gráfico es similar (Figura A.2). Se apoya en sólo uno o dos de
los requisitos anteriores. Se produce cuando el valor no está en tendencia
primaria alcista, o cuando aparecen series de máximos y mínimos
decrecientes. Cuesta más cambiar la tendencia de corto plazo a alcista, por
lo que es importante apoyarse en el mayor número posible de los requisitos
anteriores. El error aquí es coger cualquier retroceso de 3 velas y suponer
que el patrón será válido. Vea el caso de RSTN (Figura A.3). El patrón se
degrada desde máximos históricos y nunca se confirma, ya que deben
verificarse al menos dos o tres de los criterios exigidos. El resultado no es
más que 1-2 días de rebote.
Analizando Pristine Buy Set-ups - 198
Del tercer error se habla pocas veces. La calidad del retroceso de 3-5 velas
es muy importante. Lo ideal es que el retroceso sea de velas 20-20 velas
(con pequeñas mechas), sin huecos, y con máximos y mínimos
decrecientes. Si bien técnicamente, 3-5 máximos decrecientes es todo lo
que se necesita, descubrirá que cuánto más bonito sea el gráfico, mejor
funcionará el patrón. Está fuera del alcance de este artículo, pero recuerde
que los huecos y las mechas pueden estar atrapando a más traders lo que
puede acabar con cualquier subida. Fíjese en TTWO (Figura A.4.), el cual
en ese momento retrocedía desde máximos históricos, una señal muy
fuerte. Pero nunca se desarrolla un patrón claro y el valor sólo sube durante
dos días hasta el retroceso del 50 por ciento.
NET WOR KS
Fig. A.2. – Earthlink Inc. Gráfico semanal.
199 - Analizando Pristine Buy Set-ups
Fig. A.3. – Riverstone Networks. Gráfico diario.
Fig. A.4. – Take Two Interactive Software. Gráfico diario.
Cuando tenemos un gráfico con buen aspecto, a menudo obtenemos
mejores resultados. Fíjese en la tendencia alcista en el siguiente gráfico
Analizando Pristine Buy Set-ups - 200
semanal de GILD (Figura A.5). No hay muchos gráficos que muestren una
tendencia alcista como ésta, razón por la cual la operativa de swing no ha
estado presente aquí durante mucho tiempo.
Ahora examine el mismo valor en gráfico diario (Figura A.6). Se trata de los
movimientos de los últimos dos meses. El potencial de la Fase 2 da fuerzas
al valor para atacar máximos previos. Recuerde, los objetivos (atacando
máximos previos) en un Pristine Buy Setup sólo se aplican cuando tenemos
un patrón de calidad. Si no estamos en una Fase 2 de la tendencia alcista,
no tenemos un patrón de calidad. Puede que tengamos entre manos una
posible operación, pero el objetivo será similar a los utilizados en las
tácticas de guerrilla o tendrán una duración de uno o dos días. Recuerde
asimismo que muchas veces un Pristine Buy Set-up es asimismo el patrón
que activa una táctica de guerrilla de calidad, por lo que puede producirse
cierto solapamiento. Es por ello que no debemos esperar una duración del
movimiento al objetivo superior a uno o dos días a menos que el PBS tenga
la calidad adecuada para mover el precio hacia nuevos máximos. Espero
que ahora tenga una mejor comprensión de lo que son los PBS.
Fig. A.5. – Gilead Sciences. Gráfico semanal.
201 - Analizando Pristine Buy Set-ups
Fig. A.6. – Gilead Sciences. Gráfico diario.
Glosario - 202
Anexo B
Glosario
Consolidación Cuando el precio de un valor presenta poca o ninguna
tendencia.
Core Trader Trader que monitoriza los gráficos semanales a fin de
mantener posiciones durante semanas o meses, asegurándose así grandes
beneficios.
Creador de Mercado Empresa de trading que ofrece continua y regularmente
posiciones de compra o venta en un determinado valor a precios cotizados
públicamente.
Cuenta Generadora de Ingresos Hace referencia a la cuenta con la que
buscamos obtener dinero del mercado a diario ejecutando operaciones
intradía y de tácticas de guerrilla. Se trata de operaciones diseñadas para
ser cerradas en el día o al día siguiente.
ECN Acrónimo de Electronic Communication Network. Es un sistema que
pone en contacto a compradores y vendedores para realizar operaciones
electrónicamente.
ETF Acrónimo de Exchange Traded Fund. Cada ETF es una cesta de títulos
diseñada para replicar a un índice (de acciones o bonos, sectorial,
internacional), que se negocia como un solo valor. Los más negociados son
el QQQQ, el SPY y el DIA.
Fuerza relativa Indica cuando un valor se está moviendo con más fuerza que
el mercado en conjunto o que un índice al cual pertenece. Un determinado
índice también puede tener fuerza relativa comparado con el mercado en
general.
Futuros La obligación de recibir o entregar una mercadería o un instrumento
financiero en una fecha futura, pero a un precio acordado hoy.
Hacer zoom Descender a una escala temporal inferior para encontrar una
entrada alternativa para operar.
HOLDRS Acrónimo de Holding Company Depositary Receipts, se trata de
una marca registrada por Merrill Lynch & Co., Inc. Son valores que
representa la propiedad por parte de un inversor de acciones ordinarias o de
American Depositary Receipts de un conjunto de compañías de una misma
industria, sector o grupo.
203 - Glosario
Horas de giro Horas de la sesión en las que el mercado es probable que
detenga su movimiento o se gire en contra del movimiento previo.
Hueco Describe la condición en la que un valor abre a un precio
significativamente mayor o menor que el precio de cierre del día anterior.
Índice Lista de los valores de mayor capitalización y más importantes que se
considera representativa de un mercado. Algunos índices son el S&P 500,
el NASDAQ 100, y el Dow Jones de Industriales.
Intradía Describe los movimientos del precio que se producen durante el
curso de una sola sesión.
Mechas largas inferiores Mechas que se forman en las velas cuando el valor está
cayendo marcando mínimos, y de repente se gira al alza.
Mechas largas superiores Mechas que se forman en las velas cuando el valor está
subiendo marcando máximos, y de repente se gira a la baja.
Media móvil Muestra el valor medio del precio de una acción a lo largo de
un periodo establecido. Generalmente es utilizada como medida del
momentum del mercado y define zonas de posible soporte y resistencia.
Mercado alcista Periodo de tiempo en el que los precios de las acciones suben, en
ocasiones más rápido que en el pasado.
Mercado bajista Periodo de tiempo en el que los precios de las acciones caen o se
espera que caigan.
Micro scalping Estrategia de trading que intenta obtener muchos beneficios
con los pequeños movimientos del precio.
Mortgage Play Movimiento por sorpresa que se produce en un valor cuando
abre con un enorme hueco hasta alcanzar el extremo opuesto de una vela
20/20, un tipo de vela excepcionalmente amplio y con pocas mechas.
Operaciones swing Operaciones que se realizan con la intención de cerrarlas
después de dos a cinco días.
Patrón de Compra de Culminación Patrón en gráfico diario en el que un valor ha
experimentado la culminación de sus caídas con un elevado volumen, lo cual indica
que está sobrevendido y preparado para un fuerte rebote.
Plan de trading Define qué se desea operar, cuándo hacerlo y cómo
gestionar las operaciones.
Posición core Se trata del mayor horizonte temporal en el que se mantiene un valor,
generalmente dura meses, en el que se ha planeado una estrategia de salida definida.
Glosario - 204
Pristine Buy Set-up Estrategia utilizada para determinar patrones de compra
y venta, la cual posee varias características particulares necesarias para
tener éxito en la operación (véase Anexo A).
Relación Riesgo - Beneficio La cantidad que podemos ganar con una entrada
en el objetivo, comparada con la cantidad que podemos perder si se ejecuta
el stop.
Resistencia Un nivel o zona de precios en el que la oferta de un valor supera
a la demanda existente, deteniendo el avance del valor.
Retrocesos Una caída del precio desde sus máximos.
Rotura Cuando un valor atraviesa un soporte o resistencia, generalmente viene
acompañado de un elevado volumen de negociación y de volatilidad en el mercado.
Soporte Un nivel o zona de precios en el que la demanda de un valor supera
a la oferta existente, deteniendo la caída del valor.
Stop de protección Estrategia que trata de limitar las pérdidas potenciales a
una determinada cantidad utilizando un stop de pérdidas, o un punto en el
cual dejaremos de operar.
Tácticas de Guerrilla Tácticas diseñadas para capturar rápidos movimientos
en el mercado que duren de uno a dos días.
Tendencia Alcista El movimiento al alza del precio de un valor o del mercado en
conjunto; lo contrario es la tendencia bajista.
Tendencia Bajista El movimiento a la baja del precio de un valor o del mercado en
conjunto; lo contrario es la tendencia alcista.
Trader Intradía Un trader formado en las estrategias de trading y la disciplina. El
trader intradía pasa buena parte del día en el mercado y ha sido entrenado para
gestionar posiciones que pueden durar desde varios minutos hasta varios meses.
TRIN Una medida de la presión vendedora; se utiliza como una medida de
la fuerza del mercado.
Vela de Rango Amplio (WRB) Vela que es mucho más larga que las velas
precedentes representando un periodo de alta volatilidad.
Volatility Index (VIX) Calculado por la Chicago Board of Options Exchange
(CBOE) es utilizado como referencia del nivel de ansiedad o
autocomplacencia del mercado.
205 - Glosario
Estrategias para Ganar en Cada Operación - 206
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