Comité Económico y Social Europeo ECO/379 Unión de los Mercados de Capitales Bruselas, 23 de junio de 2015 Nota informativa (509° Pleno) DICTAMEN del Comité Económico y Social Europeo sobre el Libro Verde sobre «Construir una Unión de los Mercados de Capitales» COM(2015) 63 final DICTAMEN: EESC-2015-01333-00-00-AS-TRA 1. Procedimiento Consulta de la Comisión 9 de marzo de 2015 Fundamento jurídico Artículo 304 del TFUE Decisión de la Mesa del Comité: 17 de febrero de 2015 Sección competente: Unión Económica y Monetaria y Cohesión Económica y Social Presidente de la Sección: Sr. van Iersel (NL-I) Organización de los trabajos de 26 de febrero de 2015 (procedimiento escrito) la Sección: Grupo de Estudio: Unión de los Mercados Capitales Presidente Sr. Pater (PL-III) Ponente: Coponente: Sr. Mendoza Castro (ES-II) Sra. Angelova (BG-I) Miembros Sras./Sres. Croughan (IE-I) Dantin (FR-II) Domonkos (SK-III) Kokalov (BG-II) Morgan (UK-I) (Rule 62 § 3 – Sr. Burns) Nicosevici (RO-III) Palmieri (IT-II) Rebolj (SI-II) Sartorius Álvarez de Bohorques (ES-I) Smyth (UK-III) Stantič (SI-I) Trias Pintó (ES-III) de DICTAMEN APROBADO por la Sección, en su reunión del 18 de junio de 2015, por 65 votos a favor, 1 en contra y 0 abstenciones. ECO/379 – EESC-2015-01235-00-00-NISP-TRA (EN) 1/3 Rue Belliard/Belliardstraat 99 — 1040 Bruxelles/Brussel — BELGIQUE/BELGIË Tel. +32 25469011 — Fax +32 25134893 — Internet: http://www.eesc.europa.eu ES Expertos Sergio Ernesto Santillán Cabeza (por el ponente) Stefan Petranov (por la coponente) 2. Síntesis del documento de la Comisión El objetivo de la Unión de los Mercados de Capitales (UMC) es eliminar las barreras que bloquean las inversiones transfronterizas en la UE e impiden a las empresas el acceso a la financiación. El entorno actual es difícil para las empresas, que siguen financiándose en gran medida en los bancos y relativamente menos en los mercados de capitales. En otras partes del mundo ocurre lo contrario. Con la UMC, la Comisión también desea suprimir los obstáculos que impiden la conexión entre aquellos que necesitan financiación y los inversores y hacer que el sistema para canalizar los fondos – la cadena de inversión– sea lo más eficiente posible. Tras la consulta pública en torno al Libro Verde, la Comisión adoptará un plan de acción este verano, en el que indicará su hoja de ruta y un calendario para la puesta en práctica, de aquí a 2019, de los elementos constitutivos de la UMC. El Libro Verde señala los siguientes principios fundamentales que deben sustentar una Unión de los Mercados de Capitales: maximizar las ventajas de los mercados de capitales para la economía, el crecimiento y el empleo; crear un mercado único de capitales para los 28 Estados miembros, eliminando los obstáculos a la inversión transfronteriza dentro de la UE y reforzando los vínculos con los mercados de capitales mundiales; asentarse en unas bases firmes de estabilidad financiera, con un código normativo único para los servicios financieros que se aplique de manera efectiva y coherente; garantizar a los inversores una protección eficaz; y contribuir a atraer inversiones de todo el mundo y a aumentar la competitividad de la UE. La Comunicación de la Comisión sobre «Un Plan de Inversiones para Europa», ya indicó algunas medidas que pueden tomarse a corto plazo. Cabe citar, en particular, la aplicación del Reglamento sobre los fondos de inversión a largo plazo europeos (FILPE), la titulización de «alta calidad», la normalización de la información crediticia sobre las pymes, las inversiones privadas y la revisión de la Directiva sobre el folleto. El Libro Verde también desea recoger puntos de vista sobre cómo superar otros obstáculos al funcionamiento eficiente de los mercados a medio y largo plazo, y particularmente sobre la manera de reducir los costes de creación y comercialización de fondos de inversión en toda la UE, sobre la manera de seguir desarrollando el capital riesgo y el capital inversión, sobre si unas medidas específicas en los ámbitos del derecho de sociedades, de la legislación en materia de insolvencia y de valores mobiliarios y de la fiscalidad podrían contribuir de manera importante a la UCM, y sobre el tratamiento de los bonos garantizados, con una consulta específica en 2015 acerca de un posible marco de la UE. ECO/379 – EESC-2015-01235-00-00-NISP-TRA (EN) 2/3 3. Síntesis del dictamen El Comité apoya el Libro Verde sobre la Unión de los Mercados de Capitales, está a la espera de las propuestas de la Comisión sobre las modificaciones necesarias para alcanzar los objetivos detallados y expresa su convicción de que las medidas propuestas se basarán en una consideración equilibrada de los puntos de vista expresados por todas las partes interesadas. El objetivo de la iniciativa de la Comisión debería consistir en crear las condiciones necesarias para un sector de servicios financieros moderno y eficiente, sujeto a una reglamentación apropiada, que proporcione a las empresas que buscan inversiones (especialmente las pymes y las empresas de alto crecimiento) acceso a los servicios de los proveedores de capital. El CESE considera que los mercados de capitales son reservas de liquidez que permiten a las empresas recaudar fondos y comerciar con instrumentos financieros, y apoya firmemente el objetivo último de la Unión de los Mercados de Capitales (UMC) de superar la fragmentación actual de los mercados, permitiendo así la cotización de todo tipo de empresas. Dado que la UMC es, en gran medida, una realidad para las grandes empresas, el CESE subraya la necesidad de adoptar medidas que permitan también a las pymes beneficiarse de ella. El CESE recomienda encarecidamente que se adopten de manera rápida y decidida medidas en los siguientes ámbitos: • • • • • • • • desarrollar un mercado secundario, elaborar una norma simplificada y única de los requisitos cualitativos y cuantitativos que las pymes deben cumplir para cotizar en los mercados reglamentados de instrumentos financieros, introducir calificaciones crediticias con arreglo a un método transparente y normalizado, definir criterios simplificados y normalizados (modelo) para el registro en los mercados reglamentados, crear más productos de inversión «a medida», ya que estos deberían adaptarse mejor a las necesidades de las empresas, actualizar y fusionar las definiciones de microempresa y pequeña y mediana empresa en los diferentes ámbitos de la legislación de la UE, a fin de reflejar mejor la diversidad de las pymes y las diferencias entre los Estados miembros, establecer una definición de empresas emergentes y empresas de alto crecimiento y prestar especial atención a las necesidades de estas empresas en el mercado de capitales, fomentar el refuerzo de las capacidades administrativas de los organismos nacionales de protección de los consumidores y de las agencias de regulación financiera. Asimismo, el CESE destaca la importancia de la banca tradicional para la estabilidad del sistema financiero y afirma que las titulizaciones de alta calidad sostenibles exigen promover estructuras básicas con cadenas cortas de intermediación. _____________ ECO/379 – EESC-2015-01235-00-00-NISP-TRA (EN) 3/3