regulación afecta a slim en su fortuna

REGULACIÓN AFECTA A SLIM EN SU FORTUNA
José Luis Caballero
Pocos han sido los cambios en el ambiente económico y de negocios en lo que va
del año. La debilidad económica, que empezó a hacerse más palpable en el último
trimestre del año anterior, ha sido la constante en el transcurso del presente año.
En ese contexto, en el tercer trimestre del 2015 el conglomerado de empresas de
Carlos Slim perdió 176,250 millones de pesos en su valor de mercado, para
acumular una reducción de 346,342 millones de pesos en los últimos cuatro
trimestres, de acuerdo con el Índice Slim elaborado por la Unidad de Inteligencia
de El Economista.
El mayor impacto en el tercer trimestre del 2015 recayó en América Móvil (AMX),
cuyo valor de capitalización bajó en 190,789 millones de pesos o 17% respecto de
su valor al cierre de junio. Al finalizar septiembre el valor de mercado de la
telefónica fue 928,260 millones de pesos, monto que representó 63% del valor de
mercado del grupo de empresas de Slim.
Un menor ritmo de crecimiento económico y volatilidad financiera han afectado a
las empresas de Slim, pero más en AMX por las regulaciones en el sector de
telecomunicaciones. La reducción de tarifas de interconexión y de larga distancia,
una creciente competencia y el acecho del regulador han borrado de su cuenta
casi 400,000 millones de pesos en los últimos tres años.
Al cierre de marzo del 2011, AMX representaba 74% del valor de mercado del
conglomerado de empresas de Slim y para el cierre del tercer trimestre del 2015,
el peso relativo es de 63%, lo cual evidencia que al acotar el mercado de
telecomunicaciones, se achicaron los beneficios, y más aún porque la regulación
del sector se aplicó casi en paralelo en Brasil y México, sus dos principales
mercados.
Destaca la situación de Minera Frisco, cuyo valor de mercado se redujo 25% en el
tercer trimestre, e hiló 10 trimestres consecutivos de pérdidas. En el mercado de
valores, entre agosto del 2014 y el cierre de septiembre del 2015, el valor de la
acción de la minera perdió casi 70 por ciento.
Ante la caída de precios en los metales preciosos e industriales, la minera buscó
compensar sus ingresos con más volumen de producción, pero el ingreso por
venta de minerales continuó a la baja, y la pérdida neta continuó en ascenso. Para
el tercer trimestre del 2015 la pérdida neta fue de 1,540 millones de pesos, seis
veces mayor a la registrada en el mismo trimestre del 2014.
Pero no todo fueron malas noticias, en el trimestre de referencia Grupo Carso,
incrementó su valor de mercado en 23,052 millones de pesos, cifra que refleja la
exitosa participación de la división de energía, que resultó ganador de la licitación
para la construcción y operación del gasoducto Samalayuca-Sásabe, entre
Chihuahua y Sonora.
Otra empresa que aportó al valor de mercado al conglomerado fue IDEAL, aunque
fue más por un efecto técnico, al “rebotar” su precio desde los 31 pesos y llegar a
33.
Aunque Slim no es propietario del total de las acciones de las empresas del Índice
Slim, sí incide de manera importante en el diseño de sus estrategias de inversión.