“La Economía Argentina en 2015 y los desafíos para el nuevo gobierno” Marcelo Capello Presidente del IERAL de Fundación Mediterránea Colaboraron: Alejandra Marconi, Gerardo García Oro, Marcos Cohen Arazi, Néstor Grión Córdoba, 1 de Diciembre de 2014 Economías LATAM última década Argentina: Perspectivas 2015 Desafíos para el nuevo gobierno Crecimiento PIB en América Latina 8% 8% 6,8% Bolivia 6% 4,5% 5,2% 5,9% 6% 4,5% 6% Colombia 4,1% 4,7% 5% 4,8% 4% 4% 4,2% 4,5% 4% 4,0% 3% 2% 2% 2% Ecuador 5,0% 1% 0% 0% 2003-07 2008-12 2013 8% 6,8% 2014* 5% Peru 5,4% 6% 2003-07 2008-12 2013 5,8% 4% 2014* México 3,9% 3,6% 3% 2,4% 2,0% 2% 2% 0% 2014* Brasil 2,7% 2003-07 2008-12 2013 10% 6% 2% 4% 1% 2% 0,3% 0% 2003-07 2008-12 2013 8,6% 2014* Fuente: IERAL en base a FMI-WEO 2014* Argentina 8% 2,5% 4,2% 2,0% 1% 0% 2003-07 2008-12 2013 5% 4,7% 3,9% 2% 1% 2014* Chile 6,0% 6% 4% 2013 3% 1,1% 3% 2003-07 2008-12 7% 5% 4% 4% 0% 0% 2003-07 2008-12 2013 15% 11,7% 2014* Venezuela 10% 4,6% 2,9% 5% 1,2% 0% 1,3% 0% -2% -1,7% -4% 2003-07 2008-12 2013 2014* -3,0% -5% 2003-072008-12 2013 2014* Reservas Bancos Centrales en AL (% PIB) 60% 2003-2007 2008-2012 2013 2014* 50% 43,8% 40% 31,4% 29,1% 30% 20% 16,7% 15,7% 14,9% 11,8% 10% 5,3% 5,1% 0% Bolivia Uruguay Peru Brazil Chile Mexico Colombia Venezuela Argentina Políticas que aislaron del mundo e hicieron caer los niveles de competitividad condujeron a Venezuela y Argentina a una baja relación entre Reservas BC y el PIB. Ello derivó en restricciones a las importaciones y al uso de divisas, que generaron fuerte brecha entre el dólar «blue» y el oficial, y expectativas de devaluación de la moneda local a futuro Fuente: IERAL en base a Banco Mundial hasta 2013 y último dato 2014 en base a estadísticas propias de cada país Inflación en América Latina 70% 64% 60% 2003-07 2008-12 2013 2014* 50% 40% 40% 30% 20% 10% 3% 3% 3% 4% 4% 6% 6% 9% 0% Colombia Ecuador Peru Mexico Chile Bolivia Brazil Uruguay Argentina Venezuela Políticas fiscales y monetarias excesivamente expansivas, junto a restricciones que afectaron la oferta de bienes, llevaron a que Argentina y Venezuela presenten, por lejos, los mayores niveles de inflación de América Latina (y del mundo) Fuente: IERAL en base a FMI-WEO Desempleo en Latinoamérica Tasa de participación laboral y tasa de desempleo Argentina, Perú, Uruguay, Chile, Brasil y Colombia 3er. Trimestre de 2014 Sup. 46,3% 10,7% Argentina: Con tasa de actividad del año 2006 (46,3%), la tasa de desempleo sería ahora de cerca del 11%. Fuente: IERAL de Fundación Mediterránea sobre la base de Institutos de Estadística Oficial de cada país (III Trim. 2014) «Fue sin querer queriendo» Tasa de Pobreza – Argentina, Chile, Perú y Venezuela Línea nacional de cada país – Regiones urbanas Argentina 70% Chile 60% Peru 50% Venezuela 40% 29,7% 28,0% 30% 28,7% 20% 26,0% 16,6% 20,7% 15,0% 10% 2013 2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2003 2002 2001 2000 1999 1998 0% Nota: Las metodologías de cálculo en cada país difieren entre si impidiendo la comparación a valores absolutos. Venezuela corresponde a dato nacional. Fuente: IERAL de Fundación Mediterránea sobre la base de INE Chile, EPH-INDEC, SEDLAC-CEDLAS, CBT INDEC, Canasta Fiel, IPC Buenos Aires City e IPC San Luis.. Economías LATAM última década Argentina: Perspectivas 2015 Desafíos para el nuevo gobierno La actividad en lo que va de 2014 Valor de la prod. Agrícola ($ ctts) 2013/14 4.9% Construcción - ISAC* Valor ($ Valor de de la la prod. prod. Agrícola Agrícola ($ ctts) ctts) 2013/14 2013/14 Consumo Masivo Ventas de Supermercados (Deflactado Construcción -- ISAC* Construcción ISAC*… -1.5% -1.2% -1.2% Bruta Interna (OJF)… Ventas Supermercados (Deflactado Ventas de deInversión Supermercados (Deflactado … -1.5% -2.1% -1.5% Construcción, Inversión Actividad (OJF) Inversión Bruta Interna Inversión BrutaGeneral Interna (OJF) -2.2% -2.1% -2.1% Producción deGeneral Laminados* Actividad (OJF) Actividad General (OJF) -2.7% -2.2% -2.2% Construcción - Consumo de cemento Producción de Producción de Laminados* Laminados* -2.7% -3.5% -2.7% Actividad Industrial (OJF) Construcción -- Consumo de Construcción Consumo de cemento cemento -3.9% -3.5% -3.5% Importaciones Actividad (OJF) Actividad Industrial Industrial (OJF) -10.6% -3.9% -3.9% Comercio Exterior Bienes de Capital y Consumo Durables -1.2% Exportaciones Importaciones Importaciones -11.0% -10.6% -10.6% Ventas de Maquinaria Agrícola Nacional* Exportaciones Exportaciones -12.8% -11.0% -11.0% Electrodomésticos (cant.)** Ventas Agrícola Ventas de de Maquinaria Maquinaria Agrícola Nacional* Nacional* -13.6% -12.8% -12.8% Producción automotriz Electrodomésticos (cant.)** Electrodomésticos (cant.)** -23.7% -13.6% -13.6% Producción Producción automotriz automotriz -23.7% -23.7% Datos acumulado a octubre de 2014, excepto *a septiembre; ** a junio 4.9% 4.9% Salario Real Desconfianza, Crédito/tasa, Cepo dólar Competitividad Restricciones Brasil Desconfianza, Crédito/ Tasa ¿Quién cambiará la marcha de la economía? Resolver problemas requiere: Gobierno Actual Nuevo Gobierno Credibilidad ? Visión Diferente Costo político inicial Gobierno Actual buscará un “puente” para “llegar” a Dic/15 Dólares para Reservas Argentina: Escenarios 2015 DEVALUACIÓN $ (media ó alta) SI ARREGLO DE LA DEUDA (Financiamiento externo) SI NO Probabilidad Baja • Inflación 45-50% • Salario real cae • Mayor recesión • PIB: -2 a -3% • Desempleo ++ NO • Inflación 30-35% • Salario real no cae • Evita recesión • PIB: 0 a +2% • Desempleo = Probabilidad Baja Economías LATAM última década Argentina: Perspectivas 2015 Desafíos para el nuevo gobierno Modelo K y Convertibilidad: 2 grandes errores Superávit Financiero sin ingresos extraordinarios En % del PIB Similar en últimos años de Convertibilidad y del Modelo K: • Déficit fiscal alto (endeudamiento y/o inflación) • Tipo de Cambio bajo (poca competitividad, desaliento expos) Tipo de Cambio Real (Arg-Usa) Promedio anual Empleo “transable” preanuncia inviabilidad Evolución del empleo asalariado formal (1991-2014) Tasa de crecimiento interanual promedio según periodo Periodo 1991-1994 1994-1998 1998-2001 2001-2008 2008-2011 2011-2014 Privado transable 2,5% 0,9% -2,6% 4,2% -0,3% -0,6% Privado no transable 2,1% 1,8% 3,6% 5,3% 1,4% 0,6% Sector Público 0,3% 3,8% 1,0% 4,9% 3,9% 3,2% «Regla» para el futuro: Cuando se deteriora la creación de empleo en el sector privado productor de bienes transables, mejor ir pensando en modificar la política económica Bajar la inflación (y corregir precios relativos) • Coordinación entre Gobierno y Privados 1400 • Gobierno: Política fiscal/monetaria acorde para bajar inflación. Metas decrecientes 1200 Tipo de cambio • Privados moderan subas salariales y precios Energía eléctrica 1000 1400 • Experiencias: España (Moncloa), Chile 90s 0 2003 2004 Energía eléctrica Tipo de cambio Precios minoristas Energía eléctrica Salarios privados Precios minoristas 2014* 2003 2004 200 400 2002 2011 2010 2009 2008 400 600 2007 0 2006 600 0 800 2005 200 2004 400 800 200 1000 2003 1000 0 400 1200 2002 600 Salarios privados Tipo de cambio 2013 2002 Distorsión de Precios Relativos 2001 825 1200 200 600 1400 2001 800 Precios minoristas Salarios privados 411 2007 Pero antes… 1000 1020 1400 400 800 2007 600 1000 1271 2006 1200 Precios minoristas Tipo de cambio Salarios privados Energía eléctrica 2006 800 1200 2005 1400 2005 SI 2012 2001 ¿Es posible bajar la inflación sin llevar a una recesión? Desarmar la “bomba fiscal” Crecimiento de Ingresos (sin extraordinarios) y Erogaciones Acumulado 12 meses Necesidad de Modificar: Déficit Primario Nación + Pcias (4% PIB) Reducción Presión Tributaria N+P (4% PIB) Requiere que BCRA emita para prestar al Tesoro Nacional “Arreglo” en Federalismo a favor de pcias (1-2% PIB) Compensa: Reducción Subsidios Económicos (4% PIB) Solución gradual en tiempo, con eliminación de algunos gastos improductivos y gasto público subiendo menos que PIB por algunos años Problema de los Recursos Humanos 7,3 millones de trabajadores precarizados 1,4 millones de desocupados 800 mil inactivos recientes 9,5 millones de personas con problemas de empleo Jóvenes con problemas de inserción laboral (en miles) Cantidad de jóvenes En miles - (18-24) Desocupados En empleos precarios Ni Ni Total c/ probl. De inserción social Total Pobre % Pobre 598 1.798 983 239 548 459 39,9% 30,5% 46,7% 3.380 1.246 36,9% Por cada 33 argentinos existe 1 joven pobre y con problema de inserción laboral Políticas de Estado: Educación - Capacitación. Educación x Trabajo. Educación y Tecnología. Estado + Mercado. Tercer sector. Responsabilidad Social Empresaria Jóvenes mayor riesgo en Córdoba y Argentina Jóvenes que no estudian, no trabajan ni buscan trabajo (“Ni Ni”) o están desempleados, y son pobres En miles y % del total de jóvenes en edad de haber finalizado la educación media (18-25) TOTAL NACIONAL 698 mil jóvenes 12,1% PROVINCIA DE CÓRDOBA 11,6% Programa Primer Paso: 94,5% de las empresas valoraron al programa como positivo 72% de los jóvenes que transitaron por el programa luego quedaron en un empleo formal estable y mejoraron su retribución. El programa tiende a reducir la tasa de desempleo juvenil Fuente: IERAL de Fundación Mediterránea sobre la base de EPH-INDEC. Puntaje Menciones Programa de Asistencia Integral para Jóvenes propuesto IERAL: Ingreso Antecedentes educativos y familiares Diagnóstico de jóvenes más vulnerables Seguimiento personalizado, ayuda y apoyo periódico. Módulo a distancia de habilidades para la vida, el trabajo y la integración social Aprobación Premio Ingreso Si No Tarjeta Joven (descuentos) Ingreso a Club Juvenil Cuestionario de antecedentes laborales y educativos Diagnóstico de jóvenes vulnerables Derivación Fomento de actividades deportivas y culturales Primer Empleo Autoempleo Educación Evento de Iniciación Evento de Iniciación Evento de Iniciación Formación Profesional Intermediación Laboral Práctica Laboral (con PPP) Premio Ciclo Premio Etapa Capacitación Asistencia en Plan de Negocios Puesta en Marcha Premio Ciclo Premio Etapa Becas académicas (nivel superior) Reingreso Escolar y Apoyo educativo (nivel medio) Otros programas del Min. de Educación Premio Ciclo Agencia de Empleo tomó algunas de estas propuestas para el programa “Confiamos en Vos” Equilibrar generación de Divisas con Empleo Saldo Comercial, valor de las exportaciones (miles de millones de US$ en 20112013) y empleo formal privado generado (como tamaño de la burbuja) Saldo de la Balanza Comercial 150.000 Agricultura y Ganadería 100.000 Alimentos y Bebidas 50.000 - Resto de Industria Minería -50.000 -100.000 -150.000 -20.000 - 20.000 40.000 60.000 80.000 100.000 120.000 Valor de las Exportaciones • Exportar con mayor Valor Agregado • Estrategia para Inserción Externa y Plan General de Competitividad • Mucho esfuerzo para gobierno (negociar mercados, educación, infraestructura, etc.) • Costos económicos y políticos a corto plazo, beneficios a largo plazo. Equilibrar Divisas con Empleo Generan DIVISAS SI Generan mucho EMPLEO SI NO NO • Alimentos procesados • Otra Industria Expo • Turismo Internacional • Algunos servicios • Construcción • Transporte • Comercio • Servicios • Agro • Minería • Petróleo /Gas • Otros CLAVE: Atraer capitales fugados (+U$S 200 MM) e Inversiones externas directas (1,9% del PIB en Argentina 2013, versus 3,2% en LA), especialmente x infraestructura y sector transable. Acuerdos Políticos y Sociales y Buenas Instituciones para sostener Políticas de Estado Calidad institucional y Estabilidad: Reglas fiscales proestabilidad: Fondo Justicia, INDEC, Financiamiento de la política, BCRA, Inflación Anticíclico, Límites al endeudamiento, reglas previsionales Reformas pro Empleo: Reformas en Energía: Simplificación laboral x pymes, reducción costo laboral no salarial Racionalización de subsidios, Estrategia con Vaca Muerta, Otra energía no convencional Reforma Educativa: Exportaciones y Valor Agregado: Plan Educación y Trabajo, Capacitaciones masivas, Programas para jóvenes Competitividad, Tipo de cambio realista y estable, Presión tributaria, Acuerdos comerciales, etc. Filtro Permanente: ¿Cómo va Empleo Privado y Pobreza? “La Economía Argentina en 2015 y los desafíos para el nuevo gobierno” Marcelo Capello Presidente del IERAL de Fundación Mediterránea Colaboraron: Alejandra Marconi, Gerardo García Oro, Marcos Cohen Arazi, Néstor Grión Córdoba, 1 de Diciembre de 2014