Mayo Reporte 73

Mayo 2016
AEROMAR VALORES S.A es un Agente de Liquidación y Compensación y Agente de Negociación Propio registrado bajo en N 171 en la Comisión Nacional de Valores. Miembro del
Mercado de Valores de Buenos Aires S.A. Todas las transacciones están sujetas al control del Mercado de Valores de Buenos Aires S.A. (Merval) y la Comisión Nacional de Valores (CNV).
Coyuntura de Mercados Globales y Locales
Reporte n°73
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Fue una semana en la que las opiniones de diversos miembros de la Fed y Yellen a favor de
nuevas subas de tasas no incidieron negativamente en las bolsas.
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Es más, cayó levemente la probabilidad de un alza estimada por el mercado para la próxima
reunión de junio a 30% (llegó a 34%) y el VIX convergió a la zona del 13%.
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Con el referéndum sobre el Brexit aún abierto, la economía global desacelerándose y un
escenario de fragilidad en los mercados emergentes, se espera que la decisión se postergue al
menos hasta julio, mes en el que la probabilidad aumenta al 54%.
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Los principales índices norteamericanos cerraron la semana en alza, impulsados por los
buenos datos macroeconómicos y la suba del precio del petróleo, que alcanzó la barrera de
USD 50 por barril a mitad de semana.
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El oro volvió a ajustar y llegó a mínimos de siete semanas.
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La segunda lectura del PIB estuvo por debajo de las previsiones, las ventas de viviendas
nuevas de abril superaron las previsiones de mercado y tocaron su máximo en ocho años en
tanto que los precios alcanzaron un máximo histórico.
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Este viernes se difundirán las nóminas no agrícolas de abril (consenso de 160.000).
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En Europa, el BCE comunicará el jueves las conclusiones de su política monetaria.
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En Argentina se conocieron los detalles del blanqueo de capitales o “repatriación de fondos”,
que servirá para pagarle a los jubilados: tendrá costo cero para montos debajo de ARS
305.000 pero se va elevando para montos mayores hasta 10% y más si se lo declara en 2017.
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Hubo otros anuncios que realizó el Gobierno: se anunció una serie de medidas para los
jubilados que incluyen el pago de juicios a la ANSeS y el aumento en los haberes.
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Se va a autorizar el acuerdo Nación-Provincia para la devolución del 15% de Coparticipación.
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Inflación del Congreso del mes de abril: alcanzó el 6,7% (41,7% YoY) y San Luis informó que
la inflación creció 3,4% contra el mes de marzo y 39,3% YoY.
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De acuerdo a Ferreres la actividad económica cayó 4,9% YoY en febrero (-1,2% YoY).
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La noticia positiva fue que en el mes de abril la balanza comercial registró un superávit de
USD 332 M y que el déficit fiscal de abril presentó una caída del 35% YoY.
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El Merval operó con una baja intrasemanal y un retorno neutro entre puntas.
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En dólares y en el exterior, los bonos siguen firmes: finalizan una nueva semana con alzas,
alcanzado las dos series más largos los valores máximos de comienzo del mes de mayo. En la
BCBA terminan la semana con ganancias: influyó la ligera alza del tipo de cambio implícito y
las expectativas que se gestaron alrededor de los anuncios.
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El atractivo se mantiene justificado en la posibilidad de una reducción adicional del spread
que hoy presentan, con tasas de entre el 4% (letras) y el 7% anual y tasas de Lebacs con una
gradual sintonía fina a medida que baja a inflación “core” (35.25% a 35 días)
AEROMAR Valores S.A.
www.aeromarvalores.com.ar
Calle Florida nº375, 2ºD, C1005AAG Buenos Aires, Argentina Tel.: +54 11 4326-6350
Contacto: José Quiroga email: joseq@aeromarvalores.com.ar
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AEROMAR VALORES S.A es un Agente de Liquidación y Compensación y Agente de Negociación Propio registrado bajo en N 171 en la Comisión Nacional de Valores. Miembro del
Mercado de Valores de Buenos Aires S.A. Todas las transacciones están sujetas al control del Mercado de Valores de Buenos Aires S.A. (Merval) y la Comisión Nacional de Valores (CNV).
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Los bonos emitidos por el Gobierno para pagar a holdouts finalizaron una nueva semana con
subas, alcanzado los de mayor duration los máximos de comienzo del mes de mayo.
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