EII-17-Argentina-8-10-2001

LIBERTAD Y DESARROLLO
Economía Internacional
al Instante...
Nº 017
8 de octubre de 2001 de 2001
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LA ECONOMÍA ARGENTINA SE PATACONIZA
A fines de la semana pasada se
anunció que la economía argentina tendrá
nuevo instrumento de pagos que será la
“Patacard”. Se espera además el anuncio
del Banco de la Provincia de Buenos Aires
sobre la autorización, para que con todas
sus tarjetas Visa, puedan hacerse pagos en
pesos, en dólares y en patacones. En el caso de los patacones, las operaciones de
pago serán virtualmente al contado, es decir, la modalidad de la tarjeta será de compra.
Es indudable que la emisión de patacones puede constituir una nueva fuente de
abuso cuasi monetario o de endeudamiento.
Por otra parte, la economía de Argentina en los últimos meses se ha dolarizado
substancialmente y, en la medida que el
riesgo soberano se acerca a los 1900 p.b.,
este fenómeno se acelera.
La confusa política económica del Ministro Domingo Cavallo y la volatilidad política interna han logrado entonces agudizar
tres aspectos concretos:
Anteriormente se había autorizado el
pago de impuestos con patacones, lo cual
está operando fluidamente, al punto que en
la recaudación de septiembre el aumento de
6% de los impuestos a los Ingresos Brutos,
se atribuye al incremento de las ventas minoristas pagadas con patacones. Los medianos y pequeños contribuyentes pagaron
el 22% de sus impuestos en patacones.

Elevar el riesgo país de 800 p.b. a
1900 p.b., con lo cual Argentina está excluida del financiamiento internacional privado.

Dolarizar de hecho la economía Argentina, al margen de la incoherente idea
de la “convertibilidad ampliada”.

Presionar fuertemente sobre el riesgo país de Brasil y depreciar su moneda el
real, y derrumbar la utopía económica del
Mercosur que queda como un esqueleto
político de alto costo.
Es difícil conciliar la idea del “déficit
cero” con el concepto del patacón que es un
nuevo medio de pago o un pasivo para la
cancelación de remuneraciones, pensiones,
y bienes y servicios de proveedores.
Ante la situación actual agitada de los
mercados financieros y el aumento del riesgo país hasta 1915 p.b., el Jefe de Gabinete, Chrystian Colombo, señaló que “la dolarización implica un menor costo que la devaluación”.
Además resulta difícil comprender que
la exclusividad de la soberanía monetaria
no está entregada al Banco Central de la
República Argentina, sino que hay varios
emisores de patacones que pueden tener
diversa apreciación por el mercado, pudiendo transarse con prima o con descuento,
dependiendo si tiene una tasa de interés.
Varios economistas argentinos, algunos ex Ministros o ex Secretarios de Estado
DIRECTOR CENTRO DE ECONOMIA INTERNACIONAL: Francisco Garcés
TELEFONO:(56 ) 2- 3774800 - FAX: (56) 2-2341893
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LIBERTAD Y DESARROLLO
han manifestado de una u otra manera que
se está próximo a tener que optar entre una
dolarización y una flotación del peso.
La última alternativa podría tener un
enorme costo económico y llevar a una hiperinflación, debido a la situación política
crítica de Argentina y a la débil gobernabilidad.
La dolarización constituye un camino
duro y lento que sería viable sólo si se
acepta la disciplina fiscal y el cambio estructural e institucional necesario y tantas veces postergado. La destrucción sería menor.
La iniciación de las acciones bélicas
sobre Afganistán han determinado en otro
peldaño el riesgo país de Argentina y Brasil
a niveles de 1875 y 1256 p.b. respectivamente. La dinámica propia del conflicto bélico trae indudablemente como consecuencia nuevos riesgos para los países emergentes y menor atención de las autoridades
económicas y políticas de Estados Unidos
El desgaste del Ministro Cavallo y el
resultado de las elecciones parlamentarias
del 14 de octubre próximo pueden traer como consecuencia ajustes en las políticas
económicas y en el gabinete del Presidente
Fernando De la Rúa, si el tiempo lo permite.
De lo contrario, la situación puede quedar
integrada a un ajuste del mercado.
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