Lo que implica el nuevo dato: El Banco Central acaba de dar a

Coyuntura
al Instante
Nº 314
9 de Agosto de 2010
www.lyd.org
IMACEC y Balanza Comercial
Las últimas cifras indican que la actividad económica y las cifras de comercio exterior,
además de reflejar un claro dinamismo, son aún consistentes con una trayectoria para
las mismas sostenible en el tiempo.
Lo que implica el nuevo dato:
El Banco Central acaba de dar a conocer el
IMACEC para el mes de junio de 2010,
registrando una variación de 6,8% respecto a
igual período del año anterior. Este resultado,
que se encuentra algo sobre lo esperado por
el mercado y que significa una leve
moderación frente al registro previo de 7,1%,
viene a confirmar que la economía chilena ha
consolidado su recuperación, dejando atrás
definitivamente el terremoto y escalando a
una meseta de crecimiento alto y sostenido.
IMACEC
Var. %
7,0
5,0
Promedio Anual
Junio 2,0
3,0
1,0
-1,0
-3,0
Promedio Trimestral
Junio 6,2
J
-5,0
E08
M
M
J
S
N
E09
M
M
J
S
N
E10
M
M
En concreto, este resultado se traduce en que
el crecimiento trimestral móvil de la actividad
a junio no sólo termina catapultándose a un
nivel de 6,2% en relación a un año atrás,
desde un 2,8% el mes previo, sino que
también le genera un impulso significativo al
crecimiento promedio anualizado del mismo
este último mes, al elevarse a 2,0% desde un
1,0% en mayo.
Lo que se proyecta a partir de ello:
De proseguir el actual dinamismo de la economía, el recién descrito registro
trimestral se hará permanente a este nuevo nivel por al menos lo que resta de
este año, para luego a comienzos del 2011 subir a otra meseta más elevada,
pero quizás por un período más breve.
Informe preparado por: Ricardo Matte E., Director del Programa Económico, Libertad y Desarrollo.
Fono: 3774813, e-mail: rmatte@lyd.org. Base de datos: malmendras@lyd.org
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Volver a materializar por períodos prolongados y en forma continua registros
trimestrales de 6,0% o algo más no nos ocurría hace 5 años, lo que en su
oportunidad trajo consigo un fuerte dinamismo en la creación de empleos.
Nuestra proyección para el crecimiento de la economía durante todo el 2010 la
hemos elevado levemente a 4,8%, desde nuestra estimación previa de 4,6%. Lo
anterior, a pesar de las importantes incertidumbres actuales en los mercados y en
el ritmo de desaceleración de la actividad de los países desarrollados. Para el
2011 proyectamos un crecimiento de entre un 5,5% y un 6,0%
La segunda información entregada:
EXPORTACIONES E IMPORTACIONES
En millones de US$ acumulado en 12 meses
80.000
Exportaciones = 62.834
70.000
60.000
50.000
40.000
30.000
Importaciones = 47.489
También se dio a conocer el saldo
de la balanza comercial para julio
de 2010, el que registró un
superávit de US$ 1.015,9 millones.
Esta cifra es algo inferior respecto
de aquella materializada el mes
previo, cuando se verificó un
superávit de US$ 1.158,4 millones,
al igual que aquella de hace un
año atrás en igual mes, donde se
había alcanzado un saldo positivo
de US$ 1.102,6 millones.
20.000
E 07
A
J
O
E 08
A
J
O
E 09
A
J
O
E10
A
J
Este resultado se explica en parte
por exportaciones, que alcanzaron
los US$ 5.792,0 millones, las que
fueron superiores a las de los
últimos cinco meses por los
mayores precios del cobre verificados en julio pero que igual han continuado
moderando gradualmente su ritmo de crecimiento anual desde hace algunos
meses, verificando esta vez un nivel de 19,2%. Esta cifra lleva a que las
exportaciones anuales móviles a julio de 2010 alcancen los US$ 62.834,4
millones, lo que se traduce en un crecimiento anualizado de las mismas de
22,8%, una tasa positiva por cuarto mes luego de dieciséis registros negativos
previos.
Por otra parte, las importaciones del mes alcanzaron los US$ 4.776,1 millones.
Esta cifra es superior en 27,1% a la de 12 meses atrás y cuando se la compara
con el desempeño equivalente del mes previo, con un alza de 36,8%, confirmaría
que se está retornando a un ritmo de aceleración elevado de las mismas, pero
más sostenible en el tiempo. También resulta interesante constatar que el
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señalado nivel de importaciones para julio de 2010, cuando es comparado con
aquél prevaleciente hace 2 años durante igual mes, nos da una caída de 12,2%.
Igual comparación para el mes anterior nos daba una caída de 10,7%. De aquí
que el actual dinamismo de los valores importados, si bien muy destacable, aún
no se traduce en niveles mayores que los equivalentes del 2008, justo antes del
estallido de la crisis financiera mundial. El total anualizado de las importaciones a
julio de 2010 alcanzó los US$ 47.488,9 millones, con una variación anualizada
de 4,6%, de vuelta en los registros positivos luego de catorce meses
consecutivos con signo contrario.
E 07
A
J
O
E 08
A
J
O
E 09
A
J
O
E10
A
J
Con estos resultados, donde las
importaciones mantienen un
BALANZA COMERCIAL
ritmo de crecimiento elevado,
Millones de US$, acumulados en 12 meses
pero más sostenible y las
28.000
exportaciones gradualmente van
25.000
moderando su expansión, el
22.000
15.345
saldo
comercial
positivo
19.000
16.000
anualizado
disminuye
por
13.000
tercera
vez
consecutiva
10.000
respecto de aquel materializado
7.000
el
mes
inmediatamente
4.000
precedente.
En
concreto,
1.000
mientras que en julio de 2010 el
superávit acumulado en doce
meses llegó a los US$ 15.345
millones, en junio de 2010 había
sido de US$ 15.432 millones. Es
decir, hubo una disminución de US$ 87 millones. Cabe destacar que dicha
disminución el mes previo había sido de US$ 222 millones y aquél para mayo lo
fue de US$ 592 millones, influyendo en estos resultados una suerte de rebote
parcial del precio del cobre luego de una caída de dos dígitos verificada en mayo
de 2010 respecto del mes previo.
La confirmación de una tendencia al empeoramiento del superávit comercial,
claro que a un ritmo bastante más moderado que el inicialmente proyectado, es
consistente con las mejores perspectivas que se tienen de la economía, pero se
puede ver postergada por algunos meses de continuar los precios del cobre a
los niveles de fines de julio y comienzos de agosto. Los mismos estarían
neutralizando en parte las cada vez mayores bases de comparación en este
precio clave de la economía, pero lo anterior también alentaría adicionales
compras del exterior por la presión a la baja del tipo de cambio y una sensación
de mayor riqueza relativa.
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