a 105 memoria 2015 LIMA - PERU Fundada el 20 de octubre de 1910 1 LIMA – PERÚ Fundada el 20 de Octubre de 1910 CAPITAL EMITIDO S/. 72’425,879 ACCIONES DE INVERSION S/. 185,634 OTRAS RESERVAS DE CAPITAL S/. 8´960,818 RESULTADOS ACUMULADOS S/. 49´869,544 OTRAS RESERVAS DE PATRIMONIO S/. 49´922,317 TOTAL PATRIMONIO NETO S/. 181´364,192 El presente documento contiene información veraz y suficiente respecto al desarrollo del negocio de LAIVE S.A. durante el año 2015. Sin perjuicio de la responsabilidad que compete al emisor, el firmante se hace responsable por su contenido, conforme a los dispositivos legales aplicables. Lima, 18 de febrero 2016. LUIS FERRAND ASPILLAGA Gerente General 2 DIRECTORIO Presidente Francisco Moreyra Mujica Vice-Presidente Aníbal Larraín Cruzat Directores Julio Luque Badenes Luis Enrique Palacios Cisneros Aurelio Palacios Mc Bride Juan Cristóbal Sepúlveda Matic Pablo Tagle Quiroz Rodolfo Véliz Möller ADMINISTRACIÓN Gerente-General Luis Ferrand Aspíllaga Gerente Administrativo - Financiero Juan Enrique De Albertis Moreyra Gerente Comercial Henry Tapia Ruiz-Eldredge Gerente de Marketing Álvaro Ramos Sanguineti Gerente de Producción Alfredo Montoya Manrique Gerente de Proyectos e Innovación Paul Buckley De Meritens (desde 1ro. Abril 2015) Gerente Regional Sur Mauricio Pérez-Wicht San Román Gerente de Aseguramiento de la Calidad Maria Elena León de Linares Gerente de Gestión Humana Sandro Solimano Salerno Contador General Hugo Kiwaki Calderón 3 En el año 2015, Laive S.A. cumplió 105 años desde su fundación. Originalmente, la empresa operó bajo el nombre de Sociedad Ganadera del Centro y se dedicó en sus inicios a la crianza de ganado vacuno y lanar en la zona central del país para luego, en la década del 70 y como consecuencia de la reforma agraria, cambiar de giro hacia la producción de lácteos. En sus inicios la empresa se concentró en la elaboración de quesos y mantequillas, categorías en las que mantiene, hasta la fecha, alta relevancia en el mercado peruano. Operando al comienzo exclusivamente en su planta industrial de Santa Clara, local que hasta la fecha funciona como sede principal, en la década del 80 ampliar sus instalaciones fabriles hacia el sur del Perú (Arequipa y Tacna) donde también se elaboraban derivados lácteos. En la misma década del 80, Laive S.A. inicia su proceso de diversificación productiva al incursionar en el segmento de productos cárnicos mediante la adquisición de la Empresa Salchichería Suiza S.A. Ya en la década del 90, Laive S.A., con la incorporación de Empresas Santa Carolina S.A. de Chile como accionista, construyó su planta de productos UHT enfocándose en la elaboración de leches y jugos de larga vida. En 1996 Laive inauguró su planta de evaporación de leche en Majes, con la finalidad de optimizar los costos de producción. A la fecha, en Majes se procesa el 70% del acopio de la compañía a nivel nacional. 4 A partir del año 2007, Laive S.A. inició una expansión en su red de acopio a nivel nacional, instalando centros para tales fines io en La Curva y Ongoro en Arequipa, y Huacho en Lima. Así mismo, se incrementó el acopio de leche en la cuenca de Lima. En agosto de 2011, Laive S.A., con la finalidad del mejorar su posición en el mercado de derivados lácteos, adquirió Negociación Ganadera Bazo Velarde S.A., con lo cual logró una importante sinergia en la producción y comercialización de manjarblanco y fudge, ya que la marca Bazo Velarde lideraba el mercado nacional de esas categorías. Posteriormente durante los años 2011 y 2012, la red de acopio continuó su expansión en el sur del país, incorporándose nuevos centros de recojo de leche de Moquegua y Arequipa. Finalmente, en el año 2013 la red de acopio de Lima extendió su presencia a los valles de Cañete y Chincha. Igualmente se continuó con el proceso de exportación hacia países como Chile, Ecuador y Estados Unidos. Coherentes con su Visión de ser líder en innovación en las categorías en las que participa, Laive S.A. ha mantenido los últimos años una estrategia de constante renovación de su portafolio, con énfasis en los segmentos de valor agregado en las categorías de leches evaporadas especializadas, yogures funcionales, quesos, mantequillas y jugos. Igualmente, el negocio de embutidos bajo la marca Salchichería Suiza, continuó su proceso de innovación con énfasis en el segmento de jamones. Es importante resaltar que Laive S.A.fue la primera empresa en introducir al mercado peruano las leches con 0 % de lactosa, permitiendo de esta manera extender el consumo de leche a la población intolerante a la lactosa, y que hasta ese momento era excluida de sus beneficios alimenticios. 5 No obstante el ciclo de desaceleración económica que se vive en la actualidad, los accionistas, el directorio y el equipo de colaboradores de Laive S.A. mantienen una gran fe por el crecimiento del país y el mejoramiento sostenido de la calidad de vida a través de una sana alimentación. En ese sentido, Laive S.A. continuará su estrategia orientada al desarrollo de alimentos saludables, dirigidos a todos los segmentos poblacionales del Perú. A futuro Laive S.A. tiene una gran oportunidad de desarrollo, por su coherente posicionamiento en productos saludables y alineados con el cambio de tendencia de nuestros consumidores, los que se muestran cada vez más conscientes de alimentarse con productos sanos y confiables. La Empresa mantiene operando tres unidades de producción ubicadas en Lima, Arequipa y Majes, donde elabora mantequilla, quesos, yogures, leches, jugos manjares y embutidos. Luego de mantener un crecimiento promedio del 7% durante el periodo 2011-2014, la economía peruana no escapó a la fuerte desaceleración de la economía mundial y durante el 2015, el crecimiento del país fue de sólo 3.03%, fuertemente influenciado por una caída de la inversión total (-5.7%), con indicadores negativos, tanto en la inversión privada como en la inversión pública, siendo afectados los rubros de Construcción (-6.6%) e Industria No Primaria (-3.0%). Por efecto estadístico, los sectores de Pesca y Minería tuvieron un crecimiento positivo de 15.1% y 14.5% respectivamente 6 Este menor crecimiento de la actividad económica, impactó con mayor énfasis en los niveles socio económico más bajos y las ciudades de provincias. Es justamente en estos segmentos donde se produjo una mayor desaceleración del consumo. Laive S.A., luego de un crecimiento sostenido promedio de 11% anual durante los últimos cinco años, no fue ajena al impacto de la desaceleración del consumo masivo, creciendo 4.8% en el 2015 respecto al 2014. No obstante el menor ritmo de crecimiento del 2015, la Empresa mantuvo su estrategia de enfoque en categorías de valor agregado especialmente en yogurts, mantequillas, productos cárnicos y quesos donde el crecimiento en valores Continuó siendo favorable y por encima del crecimiento del mercado. Como consecuencia de un mayor monto de inversión publicitaria (82% mayor que el 2014), la utilidad Operativa del 2015 resultó en S/ 22.1M (7% de Margen EBITDA). Conforme a lo señalado en el Artículo 24º del Estatuto de la Sociedad, en el presente documento reseñamos los resultados obtenidos en el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2015. Tanto el capital, como las reservas, provisiones y otros elementos, que expresan la realidad integral de nuestra sociedad, están debidamente señalados en los estados financieros y en las notas correspondientes a dichos estados, los cuales forman parte integrante de la presente memoria. Durante el ejercicio 2015 no se produjeron variaciones en el capital social de Laive S.A. ni en la cuenta Acciones de Inversión. 7 En la Junta Obligatoria Anual de Accionistas celebrada el 09 de marzo de 2015, se acordó mantener en la cuenta Resultados Acumulados, la ganancia neta del Ejercicio 2014, luego de detraída la Reserva Legal y los dividendos declarados. Siguiendo la política de la empresa, con cargo a las ganancias acumuladas de libre disposición, la Junta Obligatoria Anual de Accionistas acordó entregar a los señores accionistas el siguiente dividendo: DIVIDENDOS 2015 Fecha acuerdo JOAA Nºdiv. I ACC.”A” ACC.”B” ACC.INVERSION Div. S/. x Acc. Div. S/. x Acc. Div. S/. x Acc. 0.0560 0.0588 0.0560 09/03/15 El monto total de los dividendos acordados durante el ejercicio representó un monto de S/. 4’092,637.19. Con respecto a las cotizaciones de las Acciones Comunes Clase “B”, éstas registraron las siguientes cotizaciones durante el período Enero-Diciembre 2015. LAIVE S.A. Renta Variable Código ISIN Nemónico PEP425004202 PEP425004202 PEP425004202 PEP425004202 PEP425004202 PEP425004202 PEP425004202 PEP425004202 PEP425004202 PEP425004202 PEP425004202 PEP425004202 LAIVEBC1 LAIVEBC1 LAIVEBC1 LAIVEBC1 LAIVEBC1 LAIVEBC1 LAIVEBC1 LAIVEBC1 LAIVEBC1 LAIVEBC1 LAIVEBC1 LAIVEBC1 COT I ZACI ONES 2015 Año - Mes Apertura Cierre Máxima Mínima S/ S/ S/ S/ 2015-01 2015-02 2015-03 2015-04 2015-05 2015-06 2015-07 2015-08 2015-09 2015-10 2015-11 2015-12 -.-.-.-.-.-.-.-.-.-.-.1.00 8 -.-.-.-.-.-.-.-.-.-.-.1.00 -.-.-.-.-.-.-.-.-.-.-.1.00 -.-.-.-.-.-.-.-.-.-.-.1.00 Precio Promedio S/ -.-.-.-.-.-.-.-.-.-.-.1.00 Contexto Macro-Económico Inflación En el año 2015, el IPC para Lima Metropolitana registró una variación acumulada de 4.40%, cifra mayor a la del año anterior (3.22%) y superior al rango meta fijado por el BCRP. Inflación (Variación Porcentual Acumulada) 5.50 4.74 4.40 4.25 3.22 3.00 2.86 2.65 1.75 0.50 2011 2012 2013 2014 2015 Fuente: INEI El incremento de la inflación, con respecto al año 2014, es explicado principalmente por el alza de precios en 4 de los 8 Grandes Grupos de Consumo (por encima del rango meta). Grupos de Consumo Variación Ene-Dic 2015 Índice General 4.40 Alquiler de Vivienda, Combustible y Electricidad 7.75 Alimentos y Bebidas 5.37 Cuidados y conservación de Salud 4.58 Esparcimiento, Servicios Culturales y de Enseñanza 4.30 Vestido y Calzado 3.16 Muebles y Enseres 2.22 Transportes y Comunicaciones 1.83 Otros Bienes y Servicios 2.74 Fuente: INEI 9 Tipo de cambio El tipo de cambio al cierre del 2015 fue de S/. 3.408 la compra y 3.413 la venta, representando un incremento de 14.3% promedio para ambos casos con relación al año 2014. Tipo de Cambio Interbancario (S/. por US$) 3.500 3.240 3.413 2.989 2.798 2.795 2.550 2.549 2.697 2.460 2.696 2.720 2.981 3.408 2.980 2.200 2011 2012 2013 Compra 2014 2015 Venta Fuente: SBS PBI El Producto Bruto Interno, durante el año 2015, registró un crecimiento de 3.26% respecto al mismo periodo del año anterior. Este incremento se debe principalmente al aumento de las actividades primarias en 7.37% y servicios en 4.89%; mientras que las actividades de transformación disminuyeron en 3.07%. 10 PBI (Variación Porcentual Acumulada) 8.00 6.87 6.29 6.40 5.10 4.80 3.26 3.20 2.35 1.60 2011 2012 2013 2014 2015 Fuente: INEI El precio promedio de nuestro principal insumo, la leche fresca, no tuvo mayor variación durante el año 2015; los commodities lácteos, insumos y envases registraron una pequeña reducción en sus precios con respecto al año 2014. El impacto de esta reducción ayudó a contrarrestar los incrementos de algunos costos de producción. El adecuado manejo de compras de insumos y de los precios y combinación más rentable de nuestros productos ofertados al mercado, permitió contrarrestar el efecto del alza de algunos costos de producción con lo cual el margen contable del 2015 se mostró muy cerca en relación del obtenido el año anterior. 11 Planilla El número de colaboradores directos vinculados a Laive al 31 de diciembre de 2015 fue el siguiente: Personal Lima Arequipa Majes Total Administrativo 835 56 44 935 Operativo 148 25 2 175 TOTAL 983 81 46 1110 Adicionalmente, Laive genera 629 puestos de trabajo a través de terceros en sus áreas de ventas (*) y también contribuye con 29 vacantes a través de modalidades formativas laborales. (*) Incluye personal de Supervisión de ventas y Mercaderistas del Canal Moderno a nivel nacional. Resultado de las Operaciones y Situación Financiera del ejercicio 2015 Resultados Los Resultados de Laive S.A. en el año 2015 muestran una utilidad bruta de S/. 109,5 millones, mayor en 4.4% a la cifra del año 2014 de S/. 105,0 millones. 12 Utilidad Bruta (en Millones de Soles) 120.0 109.5 105.0 100.1 101.3 84.3 82.5 67.6 63.8 45.0 2011 2012 2013 2014 2015 Con respecto a la utilidad operativa, el año 2015 registró una cifra de S/. 20,7 millones, representando un decrecimiento de 17.2% con relación al mismo periodo del año anterior, explicado principalmente por una mayor inversión en publicidad. A nivel de utilidad neta, el año 2015 registró un decrecimiento de 33.3% respecto al mismo periodo del año anterior debido principalmente a una menor utilidad operativa y a una mayor pérdida por diferencia de cambio. En relación al EBITDA (utilidad antes de intereses, impuestos, depreciación y amortizaciones), el resultado económico del ejercicio 2015 ascendió a S/. 34,6 millones (7.0% sobre la venta), decreciendo 8.5% con relación al año 2014. 13 EBITDA (en Millones de Soles) 42.0 37.8 36.3 34.6 35.6 29.8 29.2 22.8 22.1 16.4 10.0 2011 2012 2013 2014 2015 Ventas y Costo de Ventas En el año 2015, a nivel de ingresos (soles) las ventas se incrementaron en 4.8% respecto al año 2014, alcanzando un total de S/. 495,0 millones (S/. 472,4 millones en el año 2014). Referente al costo de venta, este se incrementó en 4.9%, pasando de S/. 367,4 millones en el año 2014 a S/. 385,5 millones en el año 2015. 14 Volumen de Ventas (en Millones de Soles) 540.0 495.0 472.3 478.0 453.3 416.0 354.0 397.7 340.7 292.0 230.0 2011 2012 2013 2014 2015 Gastos Operativos y Financieros Los gastos de venta y distribución en el ejercicio 2015 ascendieron a S/. 71,5 millones, 11.8% mayores a los S/. 64,0 millones registrados en el año 2014. En comparación con el año anterior, estos gastos aumentaron como porcentaje de las ventas de 13.5% en el 2014 a 14.4% en el 2015. Este incremento en los gastos de venta y distribución, son como consecuencia principalmente de una mayor inversión en publicidad. En lo que respecta a los gastos administrativos, aumentaron de S/. 18,0 millones en el año 2014 (3.8% sobre la venta) a S/. 19,3 millones en el año 2015(3.9% sobre la venta), lo que representa un incremento del 6.8%. Este incremento es consecuencia básicamente de mayores costos de personal y de servicios prestados por terceros. Los gastos financieros (netos de ingresos financieros) ascendieron a S/. 5,5 millones, representando un incremento de 17.0% con respecto al ejercicio del año anterior (S/. 15 4,7 millones). Este incremento se explica principalmente por los gastos financieros generados para la adquisición de un terreno para la construcción futura de un nuevo centro de distribución. El efecto por diferencia de cambio, acumuló una pérdida en el año 2015 de S/. 3,2 millones, mientras que en el año 2014 se registró una pérdida de S/. 1,7 millones. Cabe indicar que la Empresa mantuvo una política de deuda financiera exclusivamente en soles, explicándose la diferencia de cambio por deuda con proveedores de insumos importados. Estructura Financiera Los activos totales al 31 de diciembre del 2015 ascendieron a S/. 374,6 millones, compuestos en un 42% por activos corrientes (S/. 158,6 millones) y 58% por activos no corrientes (S/. 216,1 millones). La variación principal en los activos corrientes se produjo en existencias que pasaron de S/. 72,2 millones en el 2014 a S/. 97,2 millones en el 2015, producto principalmente de compras estratégicas de materias primas. En lo que respecto a activos no corrientes, la principal variación se explica fundamentalmente por el incremento en los activos fijos netos que pasaron de S/. 155,4 millones en el año 2014 a S/. 206,2 millones al cierre del año 2015, producto principalmente de la adquisición de un terreno industrial para la futura construcción del nuevo Centro de Distribución y al superávit generado por la revaluación del terreno de la actual planta productiva de Laive. El pasivo corriente ascendió a S/. 123,4 millones al final del 2015, creciendo 30.3% con relación al año 2014 que fue de S/. 94,7 millones. La principal variación se produjo en cuentas por pagar comerciales que se incrementaron de S/. 70,7 millones en el año 16 2014 a S/. 97,2 millones al cierre del año 2015, lo cual representa un incremento de 37.5% producto del financiamiento de proveedores de insumos importados. Con relación a los pasivos no corrientes, crecieron en 35.6% con respecto al ejercicio anterior, pasando de S/. 51,5 a S/. 69,8 millones en el año 2015. El Patrimonio de la Empresa se incrementó en S/. 28,7 millones respecto al cierre del año anterior. Este incremento se origina principalmente por el aumento de S/. 24,2 millones en Otras Reservas de Patrimonio debido al superávit generado por la revaluación del terreno donde opera la Empresa. Indicadores Financieros Los principales ratios financieros evolucionaron de la siguiente manera: Indicadores 2015 2014 Prueba Corriente 1.28 1.40 Prueba Ácida 0.50 0.64 Endeudamiento Activo 0.52 0.49 Endeudamiento Patrimonial 1.07 0.96 Rentabilidad sobre Patrimonio 0.050 0.089 Rentabilidad sobre Activos 0.024 0.045 Índices de Liquidez Índices de Solvencia Índices de Rentabilidad Prueba Corriente Activos corrientes / Pasivos corrientes Prueba Ácida Activos corrientes – Inventarios / Pasivos corrientes Endeudamiento Activo Total pasivos / Total activos Endeudamiento Patrimonial Total pasivos / Patrimonio Rentabilidad sobre Patrimonio Utilidad neta / Patrimonio Rentabilidad sobre Activos Utilidad neta / Total activos 17 Acopio de leche Durante el 2015 se siguió optimizando el acopio en nuestra cuenca tradicional del Sur recibiendo leche de más de 1,500 ganaderos. Se consolidó el acopio en zonas como Ongoro, Colca, Mejia y Moquegua. En la Costa Central, se recibió leche de proveedores de las zonas como Chincha, Cañete, Lurín, Puente Piedra, Chancay y Huacho. El volumen acopiado durante el año estuvo cercano a los 94 millones de kilos de leche, entre todas las cuencas donde LAIVE acopia. Inversiones Durante el ejercicio 2015 se aprobaron una serie de inversiones indispensables para garantizar el crecimiento futuro de Laive. Entre las inversiones más importantes ejecutadas totalizaron U$ 8´984,386 están: Compra de terreno en zona de Huachipa para futuros almacenes. Adquisición de equipos para aumentar capacidad de la planta de productos larga vida (UHT) Mejora de condiciones de almacenaje de los productos (disminución de temperatura de almacenamiento). Habilitación definitiva por parte de INDECI. Aumento de capacidad de producción en la planta de Derivados Lácteos. Implementación de equipos en la cadena de trade marketing. Adquisición de equipos para mejorar los controles de calidad de nuestras materias primas y productos terminados. Cambios en ingeniería de la planta en busca de mejorar la calidad de nuestros yogures. Implementación de software para gestión en las diversas áreas de la empresa. Mejoras en capacidad de agua helada en planta de productos larga vida (UHT) 18 Implementación de barreras físicas en todas las plantas para mitigar riesgos. LAIVE continuó su proceso de innovación Se informa a los señores accionistas que durante el ejercicio 2015 se realizó la campaña de reposicionamiento de la marca LAIVE, alineados a su nueva posicionamiento: “Laive, Vive Más”. Esta campaña incluyó el desarrollo de acciones de comunicación en medios masivos, digitales y en Punto de Venta, así como el cambio de empaques y línea gráfica de todo el portafolio de productos Laive y el lanzamiento del formato “Edge” con tapa rosca para Leches Frescas y Jugos. También se desarrollaron innovaciones enfocadas en productos prácticos, nutritivos y saludables: Yogurt Laive con Probióticos y Yogurt Sbelt en formato 370grms (para consumo “on the go”), el relanzamiento de la línea de Yogures para Niños “Yopi” bajo el paraguas Laive, así como la ampliación de la familia de leches evaporadas modificadas con el lanzamiento de las versiones Light y 0% lactosa. Para la marca Watt’s se realizó el relanzamiento de la marca, basados en el posicionamiento regional “Watts es Fruta”, y que incluyó una campaña masiva de medios, así como acciones BTL y en punto de ventas, con el objetivo de fortalecer a imagen de marca para el largo plazo y volver a la marca el referente de “Bebidas de Fruta” en el mercado. Alineados a este objetivo, y buscando ampliar las ocasiones de consumo de la marca, lanzamos la plataforma de envases PET: 350ml para el mercado “on the go”, y SuperLitro (1.25lts) para el hogar, ambos en sabores Durazno y Naranja 19 Sistema de Calidad Total Durante el ejercicio 2015 hemos contado con los servicios de FS Certificaciones como auditores externos del Sistema HACCP para todas nuestras plantas habiendo alcanzado 96% de cumplimiento promedio que es condición de muy bueno Las plantas de UHT, Lácteos, Cárnicos y Manjar obtuvieron la Habilitación Sanitaria y la Validación Técnica Oficial del Plan HACCP por DIGESA en el mes de Setiembre de 2014 con una validez de 2 años y la Planta de Arequipa en abril de 2015, con una validez de dos años. Durante el ejercicio 2015 Laive S.A., en virtud a la evaluación realizada por la entidad BUREAU VERITAS CERTIFICATION, revalidó la Certificación de los estándares de ISO 9001:2008 para el alcance de Diseño, Desarrollo, Elaboración, Comercialización y Distribución del producto final de las tres Plantas: Lima (UHT, Cárnicos y Lácteos) y Planta Arequipa, orientada a la Satisfacción de nuestros clientes (Autoservicios, Distribuidores, Mayoristas e Instituciones) y evidencia una mejora en porcentaje de satisfacción de clientes (Autoservicios, Distribuidores, Mayoristas e Instituciones). Además de las certificaciones emitidas por DIGESA, FS Certificaciones Y BUREAU VERITAS CERTIFICATION fuimos evaluados por nuestros principales clientes, consiguiendo la aprobación en la evaluación del cumplimiento de sus requisitos para la elaboración de productos alimenticios, efectuada por entes certificadores externos como SGS, INTERTEK e INASSA. Se continúa con la implantación del Sistema de Seguridad y Salud en el trabajo conforme a la Ley nº 29783; ese ejecuta el cronograma de actividades del año 2015, se renueva el Comité de Seguridad y se logra capacitar al 94 % del personal. 20 Se culminó el Programa de Adecuación Ambiental (PAMA), aprobado por la Autoridad competente (Ministerio de Agricultura), de acuerdo al cronograma establecido para el periodo 2013-2015. Se estima que la economía mundial continuará con un moderado crecimiento durante los próximos años, con recuperación paulatina del mercado norteamericano, pero con menores tasas de crecimiento del mercado chino. En ese contexto, se prevé que los precios de los minerales se mantendrán en niveles bajos afectando el sector minero del país. Por otro lado, estadísticamente se presentará un rebote de crecimiento en el sector pesquero y un crecimiento moderado en los sectores de construcción y consumo. La incertidumbre política por el próximo periodo electoral, podrán afectar los ratios de inversión privada, por lo que resulta clave el efecto del gasto e inversión pública en la recuperación de nuestra economía. Se estima un crecimiento en el Perú para el próximo trienio del orden del 4%, cifra por debajo del ritmo de los últimos años. No obstante, Laive proyecta mantener su crecimiento por encima del mercado en base a sostener su estrategia de innovación en sus categorías más estratégicas, y acompañando a sus leales consumidores que cada día demandan productos más saludables y confiables en todos los segmentos de la población. La relación de la Empresa con sus colaboradores ha sido de amplia colaboración y cordialidad durante el ejercicio 2015, no habiéndose registrado ningún incidente laboral 21 que perturbe el normal desenvolvimiento de las actividades productivas. Durante este año se llegó a un acuerdo con el Sindicato de Obreros para el período 2015-2016. El Directorio desea dejar especial constancia de su reconocimiento a la Gerencia, y a todos los colaboradores y distribuidores, por la muy eficiente actividad desplegada durante el presente año. Nuestro agradecimiento a nuestros Accionistas y Directores por el apoyo recibido en la gestión realizada durante el presente año. Los estados financieros que se presentan a la Junta Obligatoria Anual han sido auditados por la firma Paredes, Zaldívar, Burga & Asociados SCRL (Ernst & Young) quienes fueron elegidos para la auditoria del ejercicio 2015 en la Sesión de Directorio del 24 de setiembre de dicho año. 22