Montevide eo, 7 de abril de 2016 6 Comuniicado dell Comité de Políttica Mon netaria aria (COPO OM) analizzó el conte exto macro oeconómicco global y El Comitéé de Políticca Moneta doméstico o y evaluó la marcha a de la política moneetaria, en el marco de d la ratificación del rango objetivo para la inflació ón de 3%-7% % en el ho orizonte dee política de 24 mesess, definido o mité de Co oordinación n Macroeco onómica (C CCM). por el Com s m macroecon nómica do oméstica y los impacctos de un n contexto o El CCM eevaluó la situación externo que se ha deeteriorado o significativamente en e los últim mos mesess, fundamentalmentee P otra parte, es dable essperar un n por la ssituación imperantee en la región. Por enlentecim miento en la normaliización de la política monetaria a de los Esstados Unid dos, por lo o que el dó ólar continuaría forta aleciéndose e a un ritm mo menor. Adicionalmente, no o se prevéé una desa aceleración n importan nte del nivel n de actividad a e China,, en un marco dee en enlentecim miento de la econom mía global. erado signiificativame ente, aunque con un razonablee La produccción domééstica se ha desacele desempeñ ño con relación a la región. La L naturaleeza y el im mpacto del shock exxterno han n permitido o exhibir la as fortaleza as construiidas en la economía uruguaya.. En ese co ontexto, see Diagonal Fabini 777 – C..P. 11100 – Tel.: (598 2) 1967 – Montevideo, M Urruguay – www.b bcu.gub.uy identifican como ob bjetivos relevantes la adecuació ón de las cuentas públicas y la reducción ación. El co omportamiento fiscal procurará garantiza ar una sen nda de sosttenibilidad d de la infla de los indicadores financiero os, sin que las even ntuales co orreccioness generen presioness a eeconómica. La acum mulación de e reservas internacio onales, asíí recesivas sobre la actividad a gestión adecuada de la deu uda públicca y la sollidez que presenta el e sistema a como una financiero o dan al Estado la a holgura necesaria a como para p no in ncurrir en n políticass macroeco onómicas procíclicas. p . En tal seentido, el CCM desstacó los avances a logrados en n materia d de coordinación dee la gestiión de la a deuda del d gobierrno y la del BCU,, formalizándose la creación deel Comité de d Coordin nación de la Deuda Pública P en ntre amboss os. Asimissmo, la gradual g ad decuación de precio os relativo os de la economía a organismo uruguaya se sigue procesando o en el conttexto del fo ortalecimieento del dó ólar a nivel global. mo las exp pectativas de d los agen ntes se ma antienen por p encima a Tanto la iinflación efectiva com del rango o objetivo, en el ma arco de un n empuje inflacionarrio que lleevó el guarismo porr encima d del 10%, si bien se está abso orbiendo un u impacto notorio de la depreciación cambiaria a experimentada en el e período. aria del Ba anco Central del Uruguay eva aluó la marcha de la a El Comitéé de Política Moneta política m monetaria en el últim mo trimesttre del año, apreciando que el e agregado o definido o como refeerencia (la suma de la l emisión de dinero o en poder del públicco, los dep pósitos a la a vista y las cajas de e ahorro deel público en el sisttema banccario) creció en el orden 2.7% % al, notoriam mente porr debajo de d la pautta indicativa anunciada en la instancia a interanua precedentte. A ello ha contribuido la caída significa ativa de la demanda d d dinero, asociada a de un menorr dinamism mo de la eco onomía y al a cambio de d portafollio de los agentes eco onómicos. de este diagnóstico, se s decidió profundizzar la insta ancia contrractiva de la política a A partir d monetaria a, fijando para p el trim mestre abrril-junio dee 2016 un rango de referencia r indicativo o del crecim miento pro omedio de los medio os de pago o que va del d 4% al 6% interanual. Esta a magnitud es consisttente con la previsió ón de una trayectoria convergeente con la meta dee producto potencial p e el mediano plazo y los cam en mbios en el inflación, el crecimiiento del p monetización de la economía. grado de m onitoreada en el lapso o que medie hasta la a La situación global y domésticca seguirá siendo mo M que tendrá lugar a principios de julio de 2016 6, período o próxima reunión del COPOM us instrumentos disp ponibles tendientes a durante eel cual el Banco Centtral utilizarrá todos su reducir el ritmo de e crecimieento de los precios y mitigar el traspaso de la volatilidad v d a internacional al meercado dom méstico. financiera Diagonal Fabini 777 – C..P. 11100 – Tel.: (598 2) 1967 – Montevideo, M Urruguay – www.b bcu.gub.uy