El nivel de sobrevaluación del peso se ubica en enero

El nivel de sobrevaluación del
peso se ubica en enero en 7.46%
Alejandro Gómez Tamez*
En GAEAP hemos actualizado nuestro modelo para determinar el porcentaje de sobre o sub
valuación del peso mexicano respecto al dólar estadounidense. Nuestro modelo ajusta
mensualmente el tipo de cambio peso – dólar observado en junio de 1997 en base a los
diferenciales de inflación acumulados entre Estados Unidos y México.
En base a lo anterior, tenemos que en enero de 2014 el tipo de cambio teórico es de $14.3887
pesos por dólar, mientras que el observado fue de $13.3160, por lo que el peso mexicano se
encuentra en un margen de sobrevaluación de 7.46% (ligeramente inferior al 8.55%
observado en diciembre de 2013).
20.00%
15.00%
10.00%
7.46%
5.00%
0.00%
-5.00%
-10.00%
-15.00%
-20.00%
jun-97
ene-98
jul-98
feb-99
sep-99
mar-00
oct-00
may-01
nov-01
jun-02
ene-03
jul-03
feb-04
sep-04
mar-05
oct-05
may-06
nov-06
jun-07
ene-08
jul-08
feb-09
sep-09
abr-10
oct-10
may-11
dic-11
jun-12
ene-13
ago-13
feb-14
% de Sobre (+) / Sub (-) Valuación
25.00%
Margen de Sobre (+) / Sub (-) Valuación del peso mexicano
frente al dólar estadounidense
(Base Julio de 1997)
Fuente: Elaborado por GAEAP con datos de INEGI y del Bureau of Labor Statistics
El margen de sobrevaluación de la moneda es importante porque indica qué
tanto se ha ganado o perdido competitividad exclusivamente por la variable
tipo de cambio. El hecho de que el peso esté sobrevaluado en 7.46% indica
que los productos mexicanos se han vuelto relativamente más caros en el
extranjero producto de un “dólar barato”, pero además, un peso sobrevaluado
implica que los productos extranjeros son relativamente más baratos en
México. Cabe señalar que el peso mexicano presenta niveles de
sobrevaluación ininterrumpidos desde mayo de 2012.
Finalmente, cabe señalar que el peso sobrevaluado encarece nuestras
exportaciones y abarata las importaciones, deteriorando la planta productiva
nacional, lo que perjudica a la planta productiva nacional y el empleo.
Director General GAEAP*