10 Los presupuestos y las necesidades de financiación Actividades complementarias Presupuestos 1. Calzado del Sur, S.L. desea lanzar al mercado un nuevo modelo de zapato anatómico de señora para la nueva temporada primavera-verano. Se esperan vender 2.200 unidades al mes durante los meses de marzo, abril y mayo, y el precio previsto de venta se ha estimado en 55 € por par. En su elaboración, la empresa lleva ya trabajando todo el mes de febrero y sus almacenes presentan unas existencias acumuladas de 200 unidades. La empresa desea que al final del trimestre las existencias finales sean iguales al 10 % de las ventas del mes de mayo, para poder así atender a posibles desviaciones en ventas y al periodo de rebajas. Para la elaboración de un par de los nuevos zapatos anatómicos será necesario consumir un mínimo de 1m2 de piel de vacuno, 2 cordones de 50 cm y 2 suelas anatómicas de alta calidad. Estos materiales los suministrará una empresa, la cual cobrará al contado, a fin de conseguir mejores precios. El coste unitario de cada uno de ellos será de 10 € el m2 de piel, 0,20 € el par de cordones y 5 € cada suela. Será necesario, a su vez, contratar a dos trabajadores (cobran a mes vencido), que tendrán un salario bruto mensual de 1.400 €, y comprar una nueva máquina de corte, que costará 3.000 € y se pagará en las tres mensualidades posteriores, sin intereses. Elabora, para los meses de marzo, abril y mayo, los siguientes documentos: Presupuesto de ventas Presupuesto de producción Presupuesto de compras de materiales Presupuesto de gastos Presupuesto de tesorería 2. Pastelería La Gloria quiere diversificar su negocio y comenzar a vender pan. Empezará a producir y a vender 3 tipos nuevos de piezas de pan: bollos pequeños, baguettes y pan artesano. En sus previsiones del primer mes de venta (marzo) se esperan poder vender 1.000 unidades de bollos, 750 baguettes y 250 piezas de pan artesano. Para el mes de abril esperan incrementar las ventas un 10 %. Los precios de venta establecidos serían de 0,30 € en los bollos pequeños, 0,60 € en las baguettes y 1,20 € en el pan artesano. Los ingredientes necesarios para la producción de pan son harina, levadura, agua y sal. En la siguiente tabla se especifican las cantidades necesarias para la elaboración de una pieza de cada tipo de pan: Gestió financera Bollito Baguette Artesano Harina 25 gr 75 gr 150 gr Agua 10 ml 30 ml 60 ml Levadura 1 gr 3 gr 6 gr Sal 0,5 gr 1,5 gr 3 gr 1-4 10 Los presupuestos y las necesidades de financiación Dadas las características del producto, no puede existir almacenamiento de producto terminado, por lo que no habrá existencias iniciales ni finales. Los ingredientes son abonados a los proveedores al contado y el coste de los mismos es de 0,60 € el kg de harina, 0,10 € el litro de agua, 1 € el kg de levadura y 0,60 € el kg de sal. Será necesario contratar a un trabajador (el cual cobra a mes vencido), que tendrá un salario bruto mensual de 1.000 €. Elabora los siguientes documentos: Presupuesto de ventas Presupuesto de producción Presupuesto de compras de materiales Presupuesto de gastos Presupuesto de tesorería Análisis y selección de inversiones 3. Una empresa desea ampliar su planta productiva. Para ello tiene dos alternativas de inversión posibles, las cuales se representan en el siguiente cuadro: Flujos de caja Desembolso inicial Año 1 Año 2 Año 3 Alternativa A 3.000 € 1.000 € 3.000 € 3.200 € Alternativa B 7.000 € 3.000 € 4.000 € 6.000 € Suponiendo un coste del capital del 7 %, determina la alternativa más conveniente para la empresa en base al plazo de recuperación, al valor actual neto (VAN) y a la Tasa Interna de Rentabilidad (TIR). 4. Una empresa conservera desea ampliar su capacidad productiva. Para ello ha establecido dos posibles alternativas, las cuales se recogen en el siguiente cuadro: Flujos de caja Desembolso inicial Año 1 Año 2 Año 3 Alternativa A 2.000 € -500 € 2.500 € 2.500 € Alternativa B 7.000 € 1.750 € 1.750 € 7.000 € Suponiendo un coste del capital del 7 %, ordena las anteriores alternativas en base al plazo de recuperación, al Valor actual neto (VAN) y a la Tasa Interna de Rentabilidad (TIR). 5. En el cuadro adjunto se facilitan los datos relativos a tres proyectos de inversión que una empresa quiere evaluar, expresados en unidades monetarias: Proyecto Gestió financera Desembolso Inicial Año 1 Año 2 2-4 Año 3 Año 4 10 Los presupuestos y las necesidades de financiación A 4.000.000 - 500.000 2.000.000 2.000.000 2.000.000 B 12.000.000 0 3.000.000 6.000.000 10.000.000 C 15.000.000 6.000.000 5.000.000 4.000.000 1.000.000 Ordene las inversiones anteriores por su orden de realización preferente aplicando los criterios del: Valor Actualizado Neto (VAN), considerando un coste de capital del 7,5 % anual. Plazo de recuperación. Tasa Interna de Rentabilidad (TIR), considerando un coste de capital del 7,5 % anual. 6. Financiera y Cementera es una empresa dedicada a la elaboración de materias primas para la construcción de viviendas. Actualmente su director de producción está pensando en aplicar un nuevo método de fabricación para la elaboración de cemento. Dicho proyecto de inversión requerirá una inversión inicial de 3.000.000 €, y se espera que genere un flujo de caja de 1.200.000 € en cada uno de los próximos tres años. Determina la conveniencia de realizar dicho proyecto según los criterios del VAN y de la TIR, si el tipo de interés aplicable en dicha operación es de un 8 %. 7. Una inversión que durará dos años y que se desarrolla a partir de un desembolso inicial de 40.000 € presenta los siguientes datos respecto a la corriente de cobros y pagos: Año 1 Año 2 Cobros 80.000 100.000 Pagos 47.500 72.500 Si el tipo de interés o descuento es del 12 % anual, aplicando el criterio del Valor Actualizado Neto (VAN) y de la Tasa Interna de Rentabilidad (TIR), determina su posible conveniencia de realización. 8. En el cuadro adjunto se facilitan los datos en unidades monetarias relativos a tres proyectos de inversión que una empresa quiere evaluar: Flujos netos de caja Desembolso inicial Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Proyecto A 25.000 0 0 30.000 12.000 Proyecto B 20.000 5.000 2.000 8.000 15.000 Proyecto C 15.000 5.000 6.000 6.000 8.000 Si el tipo de interés o descuento es del 6,5 % anual, se pide: a) Aplicando el criterio del Valor Actualizado Neto (VAN), ordenar las inversiones anteriores por su orden de realización preferente. b) Aplicando el criterio del payback o plazo de recuperación, ordenar las inversiones anteriores por su orden de realización preferente. c) Aplicando el criterio del Tasa Interna de Rentabilidad (TIR), ordenar las inversiones anteriores por su orden de realización preferente. Gestió financera 3-4 10 Los presupuestos y las necesidades de financiación 9. Una empresa debe decidir entre realizar dos proyectos de inversión alternativos, los cuales quedan resumidos en la siguiente tabla: Año 1 Año 2 Año 3 Desembolso Inicial Cobros Pagos Cobros Pagos Cobros Pagos A 22.000 24.000 12.500 30.000 18.000 26.000 15.000 B 27.000 19.500 8.000 24.500 13.000 29.500 18.000 Proyecto a) Determina cuál de las dos inversiones se debería realizar en función del criterio del plazo de recuperación. b) Determina cuál de las dos inversiones se debería realizar en función del criterio del Valor Actual Neto, suponiendo un coste del capital del 9 %. c) Determina cuál de las dos inversiones se debería realizar en función del criterio de la Tasa Interna de Rentabilidad, suponiendo un coste del capital del 9 %. 10. Una empresa desea desarrollar un nuevo producto con el cual atender de forma más efectiva a sus clientes. Dicho proyecto se desarrollará durante cuatro años y exigirá para su realización un desembolso inicial en maquinarias y otras inversiones iniciales que ascenderá a 1.800.000€. La puesta en marcha de dicha inversión supondrá anualmente unos cobros y pagos como los reflejados en la siguiente tabla: Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Cobros 1.600.000 1.700.000 1.800.000 1.900.000 Pagos 1.200.000 1.200.000 1.200.000 1.200.000 Suponiendo un tipo de interés del 6 %, determina la viabilidad del proyecto en base a los criterios del plazo de recuperación, VAN y TIR. Gestió financera 4-4