TEMA 4. La demanda agregada y el nivel de precios Asignatura: Macroeconomía II Licenciatura en Administración y Dirección de Empresas Curso 2007-2008 Prof. Ainhoa Herrarte Sánchez Bibliografía 1. 2. Apuntes de clase (diapositivas utilizadas por el profesor en clase COMPLETADAS con las explicaciones realizadas por el profesor en el aula) Sección 7.2, Capítulo 7, Blanchard 1 Contenido del tema 1. 2. 3. 1. n n n n n La relación de demanda agregada: significado económico La pendiente de la relación DA Desplazamientos de la relación DA La relación de Demanda Agregada: significado económico Primer paso para construir un modelo sobre el funcionamiento de la economía a corto y medio plazo Veremos por qué varían los precios Hipotesis simplificadora: Economía CERRADA La relación DA muestra las combinaciones de producción (PIB) y niveles de precios (P) para los cuales tanto el mercado de bienes (demanda=producción) como el mercado de dinero (M/P=L) están en equilibrio Detrás de la relación de DA está el modelo IS-LM 2 1. n La relación de Demanda Agregada: significado económico Significado económico de la relación de DA ¨ n n n C = f (Yd) I = f (Expectativas, i, Y) G=G ¨ n n n DA = Y (equilibrio mercado de bienes) M/P = f (BM, km) L = f (Y, i) ¨ n ¿qué le pasa a la producción cuando varían los precios? M/P=L (equilibrio en mercado de trabajo) Mirando el modelo macroeconómico ¿qué variable macroeconómica se ve alterada cuando varía el nivel de precios? La oferta real monetaria (M/P). Dada una misma oferta nominal monetaria (M), una variación de P varía la oferta real monetaria (M/P) 1. La relación de Demanda Agregada: significado económico n n n n n n n n Supongamos que disminuye el nivel de precios (∇P) La disminución de precios, dado M, hace aumentar la oferta real monetaria En el mercado de dinero se produce un exceso de oferta monetaria que provoca una disminución del tipo de interés de equilibrio La disminución de i hace que en el mercado de bienes aumente la inversión privada aumentando la demanda de bienes y provocando un exceso de demanda ante el que las empresas deciden aumentar la producción y renta En el mercado de bienes no sólo aumenta la inversión: el aumento de la producción y renta hace aumentar la Yd de las familias aumentando as í el consumo privado (y el ahorro privado) El aumento de la producción y renta afecta también a las ventas de las empresas por lo que aumenta aún m ás la inversión Estos 2 efectos son el efecto multiplicador En el mercado de dinero, al aumentar la renta aumenta la demanda de dinero haciendo que suba el tipo de interés. Esta subida del tipo de interés compensa sólo en parte la caída inicial del i por el aumento de la oferta monetaria 3 M 0/P0 M 0/P1 LM (M0 /P0) LM’ (M 0 /P1) 1 i0 i0 1 2 i1 2 i1 i’0 L’ (Y1 ) i’ 0 1’ IS 1’ L (Y 0 ) Y0 Por tanto, la relación de DA muestra como una caída de los precios aumenta la oferta real monetaria, disminuye el tipo de interés aumentando la producción: pendiente negativa Y1 1 P0 P1 2 DA Y0 Y1 Deducción analítica de la relación de demanda agregada (DA) C = C + c(1 − t )Y + cT R Equilibrio en el mercado de bienes y dinero I = I + aY − bi G=G DA = C + I + G b M 1 Y = A + h P 1 − c (1 − t ) − a + bk h Siendo (c + a) < 1 M P var iable endógena M var iable exógena ⇒ M = BM i= 1 M kY − h P e+1 e+ w bM Y = A + γ h P b M P= γ h (Y − A γ ) Relación de DA 4 2. La pendiente de la relación de Demanda Agregada n n Dado que la relación de DA implica que una caída de precios produce un aumento de la producción, la pendiente será menor (m ás plana) cuando una misma reducción de precios produzca un mayor aumento de la producción Por tanto, la pendiente de la DA será menor cuanto: ¨ ¨ ¨ ¨ ¨ ¨ Mayor sea la caida inicial del tipo de interés por el aumento de la oferta real monetaria Mayor sea la sensibilidad de la inversión ante cambios en el tipo de interés (mayor b) Mayor sea la sensibilidad del consumo privado ante cambios en la renta disponible (mayor c) Mayor sea la sensibilidad de la inversión ante cambios en las ventas (mayor a) (c + a) < 1 Menor sea el aumento del tipo de interés por el aumento de la demanda de dinero 3. Desplazamientos de la relación de Demanda Agregada n n n n La relación DA muestra combinaciones de producción y precios para las cuales el mercado de bienes y el mercado monetario están en equilibrio Además muestra cómo una reducción de nivel de precios hace aumentar la oferta real monetaria disminuyendo el tipo de interés y aumentado la inversión y la producción No obstante, dado un mismo nivel de precios podría llevar asociados diferentes niveles de producción de equilibrio dependiendo de cómo sean C, I, G, t, TR y M Por tanto, variaciones en el consumo autónomo, la inversión autónoma, el gasto público, el tipo impositivo, las transferencias o la cantidad nominal (M) de dinero producen desplazamientos de la relación de Demanda Agregada 5 LM (M0 /P0) 2 i1 i0 1 IS' (∆ C ) IS Y0 Un aumento del consumo privado (p.e. por una mejora de la confianza de los consumidores) aumenta la demanda de bienes produciendo un aumento de la producción de equilibrio y del tipo de interés. Y1 1 P0 2 DA' ( ∆C ) Por tanto, dado el mismo nivel de precios P0 , un aumento del consumo hace que la relación de DA se desplaze hacia la derecha: EXPANSIÓN DE LA DEMANDA DA Y0 Y1 6