5 razones 1. Objetivo de renta explícito 2. Participación en los mercados de renta variable 3. Menor volatilidad 4. Menores pérdidas de valor 5. Repartos frecuentes FOCUS 5 razones para invertir en Pioneer Funds - European Equity Target Income Pioneer Funds - European Equity Target Income (el "Fondo") es un innovador producto de renta variable que persigue proporcionar un alto nivel de renta con participación en el mercado combinando la capacidad del equipo de renta variable europeo con la experiencia del equipo de derivados. El objetivo del equipo de gestión es desarrollar una cartera de renta variable de alta calidad y alto rendimiento que, en nuestra opinión, ofrecerá un rendimiento sostenible. Para mejorar el flujo de renta, el equipo de derivados aplica una técnica conocida como venta cubierta de opciones de compra. Esta estrategia consiste en vender opciones de compra sobre determinados valores presentes en el Fondo, lo que permite aumentar los ingresos potenciales a través de las primas obtenidas por la venta de las opciones. En 2014, superamos nuestro objetivo de renta del 7% repartiendo un 7,3%* y generamos una rentabilidad del 5,4%** con una desviación estándar por debajo del mercado de renta variable europea (MSCI Europe Index). Las siguientes 5 razones tienen por objeto presentar este producto y destacar los motivos por los que puede ofrecer una solución atractiva en el entorno actual. ** Hace referencia a las participaciones de Clase A en EUR de reparto semestral. Rendimiento calculado sobre el valor liquidativo después de comisiones. La cifra de rentabilidad total incluye la renta abonada. 1 Al comienzo de cada año, fijamos el objetivo de renta de Pioneer Funds – European Equity Target Income. En 2015 el objetivo se fijó en el 7%* Objetivo de renta explícito Al comienzo de cada año, fijamos el objetivo de distribución de Pioneer Funds – European Equity Target con el fin de que los inversores conozcan nuestras expectativas. La forma de generar esta renta es, en nuestra opinión, un elemento que diferencia a la cartera frente a productos de alto dividendo más tradicionales. Nuestro enfoque de inversión nos permite construir una cartera capaz de utilizar dos flujos de renta. En primer lugar, aprovechamos nuestra capacidad de análisis bottom-up fundamental para invertir en una cesta de valores de renta variable de alto rendimiento que, en nuestra opinión, ofrece dividendos atractivos y potencial alcista. Asimismo, adoptamos un proceso flexible de ventas cubiertas de opciones de compra en el que seleccionamos atentamente los valores sobre los que se venden las opciones y generamos renta adicional para nuestros inversores. En el siguiente gráfico se ilustra este proceso utilizando como base los resultados de 2014: Pioneer Funds - European Equity Target Income frente a los índices Renta (7,3% abonado en 2014) 10 % de rentabilidad Rentabilidad total del 5,4% en 2014 8 6 4 2 0 Volatilidad (1,4% por debajo del mercado) Pioneer Funds - European MSCI Equity Target Income Europe MSCI Europe High Dividend Fuente: Pioneer Investments, a 31 de diciembre de 2014. Los datos se re ieren a las participaciones de Clase A en EUR de reparto semestral del Pioneer Funds – European Equity Target Income y se calculan sobre el valor liquidativo después de comisiones, con los dividendos reinvertidos. La volatilidad del Fondo (11,6%) se calculó frente al MSCI Europe (13,2%) para las participaciones de Clase A en EUR de reparto semestral en el periodo comprendido entre el 01/01/2014 y el 31/12/2014. La comparativa con respecto al MSCI Europe y el MSCI Europe High Dividend se incluye a título meramente ilustrativo. Este fondo no lleva asociados índices de referencia. Consulte la exención de responsabilidad de MSCI en las Notas adicionales.Los rendimientos pasados no constituyen garantía alguna de los resultados futuros. Encontrará datos actualizados de rendimiento en la ficha informativa mensual. * Los objetivos de renta pueden sobrepasarse o no alcanzarse y no deben entenderse como algo seguro o garantizado. 1 Para uso exclusivo de broker/dealer. No se permite su distribución al público. Focus | 5 razones para invertir en Pioneer Funds - European Equity Target Income 2 Nuestro enfoque fundamental basado en la estrategia de cobertura de opciones nos permite adoptar una mayor exposición al mercado de renta variable Participación en los mercados de renta variable Nuestro objetivo es generar renta a partir de dos fuentes, lo que nos permite crear carteras más equilibradas que otras estrategias de alto rendimiento, las cuales pueden depender de un número reducido de factores de mercado. Asimismo, el auténtico valor de este planteamiento radica en la selección de los títulos. El gestor del fondo colabora estrechamente con el equipo de analistas para identificar las empresas que, en nuestra opinión, ofrecen dividendos sostenibles, así como potencial alcista desde la perspectiva de la valoración. El resultado es una cartera más equilibrada en términos de ponderaciones por sectores y países que las carteras tradicionales basadas en dividendos: una cartera que permite a los inversores participar en un mercado de renta variable más amplio. Asimismo, nuestro enfoque fundamental basado en la estrategia de cobertura de opciones nos permite adoptar una mayor exposición al mercado de renta variable con respecto a muchos de nuestros principales competidores. En este sentido, seleccionamos atentamente los valores sobre los que se venden las opciones con el fin de aumentar la renta de la cartera, al tiempo que intentamos reducir la probabilidad de que se ejerciten con la vista puesta en limitar el efecto negativo de la cobertura en el potencial de participación en el mercado. 3 El énfasis en la renta de la cartera y la estrategia de cobertura de opciones pueden contribuir a reducir la volatilidad de nuestro producto Menor volatilidad El énfasis en la obtención de renta y la estrategia de cobertura de opciones pueden contribuir a reducir la volatilidad del producto. Este planteamiento puede, a su vez, mejorar el perfil de rentabilidad/riesgo de la cartera en diferentes condiciones de mercado. En un mercado plano o bajista, las primas anticipadas recibidas tienden a permitir rentabilidades superiores con respecto al mercado de renta variable en su conjunto. En mercados alcistas, el potencial de apreciación del capital puede verse limitado. Sin embargo, incluso en un mercado alcista, la estrategia de cobertura de opciones puede mejorar el perfil de rentabilidad/riesgo de una cartera, siempre y cuando nos veamos adecuadamente compensados por la magnitud y frecuencia de los repuntes. Desde el lanzamiento de la estrategia (01/12/2011), la volatilidad de este producto ha sido del 11,6% frente al 13,2% registrado por el mercado**. ** Los rendimientos pasados no constituyen garantía alguna de los resultados futuros. 2 Para uso exclusivo de broker/dealer. No se permite su distribución al público. Focus | 5 razones para invertir en Pioneer Funds - European Equity Target Income Rentabilidad/riesgo Periodo: Del 01/12/2011 al 31/08/2014 21,0 Rentabilidad 18,0 15,0 12,0 9,0 6,0 3,0 0,0 0,0 2,0 4,0 6,0 8,0 10,0 12,0 Desviación estándar Pioneer Fds Eurp Eq Target Inc A EUR DSA MSCI Europe NR EUR Grupo de iguales (1-100%): Ninguno - Ninguno Moneda: Euro MSCI Europe High Dividend Yield NR EUR EAA OE Europe Equity Income Fuente: Rentabilidad mensual Fuente: Morningstar Direct a 31 de agosto de 2014. Copyright © 2014 Morningstar UK Limited. Todos los derechos reservados. La información aquí contenida: (1) no puede ser copiada ni distribuida y (2) no se garantiza que sea exacta, completa ni oportuna. Ni Morningstar ni sus proveedores de contenidos serán responsables de ningún daño o pérdida resultantes del uso de esta información. Los datos se refieren a las participaciones de Clase A en EUR de reparto semestral del Pioneer Funds – European Equity Target Income y se calculan sobre el valor liquidativo después de comisiones, con los dividendos reinvertidos. La volatilidad se calculó frente al MSCI Europe para participaciones de Clase A en EUR de reparto semestral en el periodo comprendido entre el 01/01/2013 y el 31/08/2014. La comparativa con respecto al MSCI Europe y el MSCI Europe High Dividend se incluye a título meramente ilustrativo. Este fondo no lleva asociados índices de referencia. Consulte la exención de responsabilidad de MSCI en las Notas adicionales. Los rendimientos pasados no constituyen garantía alguna de los resultados futuros. 4 Menores pérdidas de valor Menores pérdidas de valor Durante los periodos de repuntes de la volatilidad, la mayor calidad de los valores incluidos en la cartera (la calificación media es actualmente de A según de S&P), el énfasis en la generación de renta y la renta adicional generada por la estrategia de cobertura de opciones han tendido a aumentar la capacidad de adaptación de la cartera durante los mercados bajistas y se han traducido en menores pérdidas de valor. Esta característica ha aumentado el atractivo del producto para inversores que buscan cierta participación en el mercado de la renta variable y ha demostrado una menor sensibilidad a las caídas. 5 Repartos semestrales Repartos frecuentes Pioneer Funds – European Equity Target Income fija el nivel objetivo de renta al comienzo de cada año y ofrece a los inversores una clase de reparto semestral (enero y julio). El objetivo de renta se fijó en el 7% para 2015.* * Los objetivos de renta pueden sobrepasarse o no alcanzarse y no deben entenderse como algo seguro o garantizado. 3 Para uso exclusivo de broker/dealer. No se permite su distribución al público. Focus | 5 razones para invertir en Pioneer Funds - European Equity Target Income Notas adicionales: Fuente: MSCI. Solo se puede utilizar la información de MSCI con fines internos; se prohíbe su reproducción o redifusión en cualquier formato, y tampoco puede utilizarse como base o componente de instrumentos o productos financieros o índices. Ninguno de los datos que conforman la información de MSCI se ofrece como asesoramiento de inversión o como recomendación de tomar (o de no tomar) decisiones de inversión de ningún tipo, y no debe utilizarse como tal. Los datos y análisis históricos no deben considerarse indicaciones o garantías de análisis, pronósticos o previsiones de rentabilidad futura. La información de MSCI se presenta "tal cual" y el receptor de la misma asume todo el riesgo de cualquier uso que haga de ella. MSCI, cada una de sus empresas asociadas y cualquier otra persona que participe en la recopilación, el cómputo o la creación de información de MSCI o que esté relacionada con dicha recopilación, cómputo o creación (en conjunto, las "Partes de MSCI") niegan expresamente todas las garantías (incluidas, entre otras, cualesquiera garantías de originalidad, exactitud, integridad, actualidad, no violación de derechos de propiedad de terceros, comerciabilidad y adecuación a un fin determinado) con respecto a esa información. Sin perjuicio de lo anterior, ninguna de las Partes de MSCI será responsable en ningún caso ni de forma alguna por daños directos, indirectos, especiales, accesorios, punitivos o emergentes (incluidos, entre otros, lucro cesante) o cualesquiera otros daños. (www.mscibarra.com). Información importante A menos que se indique lo contrario, la información incluida en este documento procede de Pioneer Investments y data del 31de diciembre de 2014. Pioneer Funds – European Equity Target Income es un subfondo (el "Subfondo") de Pioneer Funds (el "Fondo"), un fondo de inversión colectiva compuesto por varios subfondos independientes constituidos conforme a la legislación del Gran Ducado de Luxemburgo. Los rendimientos pasados no constituyen garantía alguna de los resultados futuros. A menos que se indique lo contrario, todas las opiniones expresadas en el presente documento corresponden a Pioneer Investments. Estas opiniones pueden cambiar en cualquier momento en función del mercado y otras condiciones, y no se puede garantizar que los países, mercados o sectores se comporten según las previsiones. Las inversiones implican determinados riesgos, incluidos riesgos políticos y monetarios. La rentabilidad de la inversión y el valor principal pueden fluctuar y originar la pérdida de todo el capital invertido. Los rendimientos más recientes pueden diferir con respecto a los ilustrados. Póngase en contacto con su representante local de Pioneer Investments para obtener cifras de rentabilidad más actuales. Este material no es un folleto y no constituye ni una oferta para la compra, ni una solicitud de ofertas para vender participaciones en fondos de inversión o servicios, por parte de o a personas en jurisdicciones en las que dicha oferta o solicitud serían ilícitas, o en las que la persona que realiza esa oferta o esa solicitud no reúne los requisitos para realizarla o a personas a las que es ilícito realizar esa oferta o solicitud. Para obtener información adicional sobre el Fondo, se debe solicitar un folleto gratuito a Pioneer Global Investments Limited (“PGIL”), 1 George’s Quay Plaza, George’s Quay, Dublín 2, Irlanda. Llame al número +34 91 787 44 00 o póngase en contacto con la oficina de ventas de Pioneer Investments de su zona. Esta información no está destinada a su distribución ni constituye una oferta de venta ni la solicitud de ninguna oferta de compra de valores o servicios en Estados Unidos o en cualquiera de los territorios o dominios sujetos a su jurisdicción, para o a favor de Inversores Restringidos de Estados Unidos (que se definen en el folleto del Fondo). El Fondo no figura inscrito en Estados Unidos con arreglo a la Ley de Sociedades de Inversión de Estados Unidos de 1940 y las participaciones no han sido registradas en virtud de la Ley de Valores de 1933 de Estados Unidos. El presente documento no está destinado a clientes minoristas, a quienes no deberá distribuirse y quienes no deberán considerarlo como base de inversión. El contenido de este documento ha sido aprobado por PGIL. En el Reino Unido, está dirigido a clientes profesionales y no a clientes minoristas, y su distribución ha sido autorizada por Pioneer Global Investments Limited (oficina de Londres), Portland House, 8th Floor, Bressenden Place, Londres, SW1E 5BH. Pioneer Global Investments Limited es una sociedad autorizada y regulada por el Banco Central de Irlanda y sujeta, en ciertos aspectos, a la regulación de la Financial Conduct Authority o FCA (Autoridad de Conducta Financiera) británica. Puede solicitarnos más información sobre el alcance de dicha regulación de la FCA. El Fondo es una institución de inversión colectiva no regulada según la Ley de Mercados y Servicios Financieros británica de 2000 (Financial Services and Markets Act 2000) y, por lo tanto, no cuenta con la protección que proporciona el sistema regulador británico. Pioneer Funds Distributor, Inc., 60 State Street, Boston, MA 02109 ("PFD"), un agente de bolsa registrado en Estados Unidos, presta servicios de marketing en relación con la distribución de los productos de Pioneer Investments. PFD comercializa dichos productos entre intermediarios financieros, tanto dentro como fuera de Estados Unidos (en aquellas jurisdicciones en las que está permitida su comercialización) con el objeto de venderlos a clientes que no sean personas estadounidenses. Para uso exclusivo de broker/dealer. No se permite su distribución al público. Pioneer Investments es el nombre comercial del grupo de empresas Pioneer Global Asset Management S.p.A. Fecha del primer uso: 22 de septiembre de 2014. 4 Para uso exclusivo de broker/dealer. No se permite su distribución al público.