ESTUDIO MENSUAL DE OPINIÓN EMPRESARIAL

ESTUDIO MENSUAL DE OPINIÓN EMPRESARIAL1 - JUNIO 2015
I. ÍNDICE DE CONFIANZA EMPRESARIAL (ICE) GLOBAL2
En junio de 2015, el Índice de Confianza Empresarial (ICE) Global alcanzó 1,184.6 puntos, mientras que en mayo de 2015 fue de
1,186.2 puntos, es decir, se registró una disminución de 1.6 puntos (Gráfico de la izquierda); variación que se debió a
crecimientos en los ICE de las ramas de actividad económica: Industria y Servicios, en tanto que los ICE de la Construcción y del
Comercio registraron un comportamiento negativo (para mayor detalle revisar desde la página 3).
Al extraer el ciclo3 de la serie del ICE Global (Gráfico de la derecha), mediante la utilización del filtro Hodrick-Prescott4, se
observó que para junio de 2015 se ubicó 3.2% bajo su tendencia de crecimiento de corto plazo, comportamiento que se
mantiene desde enero de 2015.
9%
ICE GLOBAL
1,184.6
jun-15
abr-15
dic-14
feb-15
oct-14
jun-14
ago-14
abr-14
dic-13
feb-14
oct-13
jun-13
ago-13
abr-13
dic-12
feb-13
-3.2%
jun-12
jun-15
abr-15
dic-14
feb-15
oct-14
ago-14
jun-14
abr-14
dic-13
feb-14
-9%
oct-13
700
jun-13
-6%
ago-13
800
abr-13
-3%
dic-12
900
feb-13
0%
oct-12
1,000
jun-12
3%
ago-12
1,100
oct-12
1,200
CICLO ICE GLOBAL
6%
ago-12
1,300
II. ÍNDICE DE CONFIANZA EMPRESARIAL (ICE) INDUSTRIA
En junio de 2015, el ICE Industrial presentó una variación positiva de 10.6 puntos respecto del mes anterior, para ubicarse en
1,590.9 puntos (Gráfico de la izquierda). El ciclo del ICE Industrial se encuentra 3.3% bajo su tendencia de crecimiento de
corto plazo, lo más bajo registrado desde el año 2011.
ICE INDUSTRIA
1,650
1,590.9
1,550
6%
1,450
3%
1,350
CICLO INDUSTRIA
0%
-3%
jun-15
feb-15
dic-14
oct-14
ago-14
jun-14
abr-14
feb-14
dic-13
oct-13
ago-13
jun-13
abr-13
feb-13
dic-12
oct-12
-3.3%
ago-12
jun-15
abr-15
feb-15
dic-14
oct-14
ago-14
jun-14
abr-14
feb-14
dic-13
oct-13
ago-13
jun-13
abr-13
feb-13
dic-12
-9%
oct-12
950
jun-12
-6%
ago-12
1,050
jun-12
1,150
abr-15
1,250
1 El
9%
Estudio Mensual de Opinión Empresarial abarca 1,000 grandes empresas de cuatro ramas de actividad económica: Industria, Comercio, Construcción y Servicios. Los resultados
obtenidos desde el mes de enero de 2014 se calcularon ponderando cada empresa encuestada en función de sus ingresos obtenidos en el año 2012. Los resultados desde diciembre de
2012 a diciembre de 2013 se calcularon en función a los ingresos del año 2009 y los resultados anteriores, es decir, desde junio de 2007 a noviembre de 2012 se calcularon
considerando los ingresos del año 2007. El levantamiento de la información proporcionada por los empresarios para la encuesta de la EMOE se inicia cuando faltan cinco días
hábiles para concluir el mes de referencia.
2 El índice de confianza empresarial global se obtiene ponderando los ICE sectoriales y por tanto, también estos ponderadores afectan a la contribución de cada sector al ICE Global
mensual. A partir de los resultados obtenidos en el mes de febrero de 2013, las ponderaciones de cada sector se actualizaron: Industria 20.3%, Comercio 20.0%, Construcción 15.4%
y Servicios 44.3%, las mismas que se calcularon a partir de la participación promedio en el valor agregado bruto por sector/PIB, en el periodo comprendido entre 1965-2007 (año
base 2007). Las anteriores ponderaciones utilizadas fueron: Industria 23%, Comercio 26%, Construcción 13% y Servicios 38%, según su participación promedio entre 1993- 2007
(año base 2000). Esta actualización provoca que el ICE global cambie de nivel (variaciones absolutas), lo que no implica ningún problema en la estimación, dado que la serie conserva
su comportamiento y tendencia.
3 Es el componente de la serie que recoge las oscilaciones periódicas alrededor de la tendencia de amplitud superior a un año y se deben, principalmente, a la alternancia de etapas de
prosperidad y depresión en la actividad económica.
4 Este método econométrico es utilizado de manera generalizada para obtener una estimación del componente tendencial y cíclico de una serie de tiempo económica. Antes de extraer
el ciclo de la serie, ésta ha sido corregida por variación estacional Cada mes el ciclo de la serie se recalcula con la nueva información disponible.
III. ÍNDICE DE CONFIANZA EMPRESARIAL (ICE) COMERCIO
El ICE mensual de la rama de Comercio mostró una disminución de 2.1 puntos en junio de 2015 para situarse en 1,382.1
puntos (Gráfico de la izquierda). En el mes de análisis, el ciclo del ICE de Comercio se ubicó 2.9% bajo la línea de tendencia
de crecimiento de corto plazo (Gráfico de la derecha).
9%
ICE COMERCIO
1,500
1,382.1
1,400
CICLO COMERCIO
6%
1,300
3%
1,200
0%
1,100
1,000
-3%
900
-6%
jun-15
abr-15
dic-14
feb-15
oct-14
jun-14
ago-14
abr-14
dic-13
feb-14
oct-13
jun-13
ago-13
abr-13
dic-12
feb-13
oct-12
jun-12
ago-12
-9%
jun-15
abr-15
dic-14
feb-15
oct-14
jun-14
ago-14
abr-14
dic-13
feb-14
oct-13
jun-13
ago-13
feb-13
abr-13
dic-12
oct-12
jun-12
ago-12
800
-2.9%
IV. ÍNDICE DE CONFIANZA EMPRESARIAL (ICE) CONSTRUCCIÓN
En junio de 2015, el ICE de la Construcción fue de 1,230.6 puntos, lo que representó una disminución de 28.2 puntos respecto
del mes anterior (Gráfico de la izquierda), siendo la variación negativa más importante presentada desde el inicio de esta
investigación en el año 2007. El ciclo del ICE de la Construcción, en el mes en mención, se ubicó bajo su tendencia de
crecimiento de corto plazo en 12.1% (Gráfico de la derecha).
9%
ICE CONSTRUCCIÓN
1,400
CICLO CONSTRUCCIÓN
6%
1,300
3%
1,200
1,230.6
0%
1,100
-3%
1,000
-6%
900
-9%
800
-12%
jun-15
feb-15
dic-14
oct-14
ago-14
jun-14
abr-14
feb-14
dic-13
oct-13
ago-13
jun-13
abr-13
feb-13
dic-12
oct-12
jun-12
abr-15
-12.1%
-15%
ago-12
jun-15
abr-15
feb-15
dic-14
oct-14
ago-14
jun-14
abr-14
feb-14
dic-13
oct-13
ago-13
jun-13
abr-13
feb-13
dic-12
oct-12
jun-12
ago-12
700
V. ÍNDICE DE CONFIANZA EMPRESARIAL (ICE) SERVICIOS
En junio de 2015, el ICE del sector Servicios varió positivamente en 2.2 puntos respecto del mes anterior, situándose en 892.7
puntos (Gráfico de la izquierda). El ciclo del ICE de los Servicios, a diferencia de los demás sectores, se encuentra por sobre
su tendencia de crecimiento de corto plazo en un 0.3%.
9%
ICE SERVICIOS
950
900
850
800
750
700
650
600
550
892.7
CICLO SERVICIOS
6%
3%
0.3%
0%
-3%
jun-15
abr-15
feb-15
dic-14
oct-14
ago-14
jun-14
abr-14
feb-14
dic-13
oct-13
ago-13
jun-13
abr-13
feb-13
dic-12
oct-12
jun-12
-9%
ago-12
jun-15
abr-15
feb-15
dic-14
oct-14
ago-14
jun-14
abr-14
feb-14
dic-13
oct-13
ago-13
jun-13
abr-13
feb-13
dic-12
oct-12
jun-12
ago-12
-6%
SECTOR INDUSTRIAL - 346 EMPRESAS – JUNIO 2015
Variación de la Demanda Laboral
II. VOLUMEN DE PRODUCCIÓN:
indicador del volumen de producción en 2%.
jul-15
jun-15
may-15
abr-15
mar-15
feb-15
ene-15
dic-14
nov-14
4.8
4.0
2.7
1.9
2.0
1.1
0.0
-2.0
-0.4
6.1
6.0
Porcentaje
empresarial para julio de 2015 señala un incremento en el
-0.1 -0.2
-0.3 -0.3 -0.4
Variación del Volúmen de Producción
8.0
El volumen de producción industrial, en junio de 2015,
aumentó en 1.1% con respecto al mes anterior. La previsión
-0.1
-1.9
jun-14
demanda laboral no cambiará.
0.0
oct-14
empresarios de este sector estiman que para julio de 2015 la
-0.1
-0.2
0.4
0.2
sep-14
disminuyó en 0.4% con respecto al mes anterior. Los
0.5
ago-14
Porcentaje
La demanda laboral del sector industrial, en junio de 2015,
1.0
0.5
0.0
-0.5
-1.0
-1.5
-2.0
-2.5
jul-14
I. EMPLEO:
-1.5
-0.8
-0.1
-1.5
-4.0
2.0
-1.8 -0.8
-3.4
-3.8
niveles de inventario normales entre junio de 2014 y junio
jul-15
jun-15
may-15
abr-15
mar-15
feb-15
ene-15
dic-14
oct-14
sep-14
nov-14
77% 76%
70%
70%
76%
69%
66%
jun-15
may-15
abr-15
mar-15
feb-15
ene-15
dic-14
nov-14
oct-14
sep-14
ago-14
jul-14
Porcentaje de Empresas según Situación del Negocio
60%
21% 23%
16%
20%
22%
12%
6%
0%
0%
Saldo
Mejor
jul-15
jun-15
mar-15
feb-15
ene-15
Peor
abr-15
-12%
-21%
dic-14
nov-14
oct-14
sep-14
-40%
-16%
-20%
-7%
may-15
-10%
-20%
ago-14
Porcentaje
38%
40%
jul-14
que el saldo de la situación del negocio sería positiva en 22%.
83% 82%
73%
73% 73%
80%
En junio de 2015, la cantidad de empresas del sector
peor; sin embargo, la expectativa para julio de 2015 señala
77%
jun-14
IV. SITUACIÓN DEL NEGOCIO:
anterior, es igual a la cantidad de empresas que dicen estar
82%
80%
60%
de 2015 fue de 75%.
industrial que mencionan estar mejor, con respecto al mes
90%
jun-14
inventarios. El promedio de empresas que reportaron
100%
Porcentaje
sector industrial mencionaron tener un nivel normal de
ago-14
Porcentaje de Empresas con Nivel Normal de Inventarios
III. NIVEL DE INVENTARIOS:
En junio de 2015, el 76% de las empresas encuestadas del
jul-14
jun-14
-6.0
SECTOR COMERCIAL - 247 EMPRESAS – JUNIO 2015
-0.4 -0.4
-1.0 -0.9
jul-15
jun-15
mar-15
feb-15
ene-15
dic-14
nov-14
oct-14
sep-14
ago-14
jul-14
Variación del Valor de Ventas
12.3
1.9
0.8
12.0
4.3
2.5
0.7
2.0
0.7
-2.3
-0.8 -0.2
-3.3
jul-15
jun-15
may-15
mar-15
feb-15
ene-15
dic-14
nov-14
sep-14
oct-14
-16.3
ago-14
20
15
10
5
0
-5
-10
-15
-20
may-15
-1.1
jun-14
ventas en 2%.
Porcentaje de Empresas con Nivel Normal de Inventarios
III. NIVEL DE INVENTARIOS:
100%
Porcentaje
El promedio de empresas que durante junio de 2014 – junio
-0.3
-0.5
jun-14
Porcentaje
para julio de 2015 señala un incremento en el valor total de
comercial mencionan tener un nivel normal de inventarios.
0.2
-1.5
II. VALOR DE VENTAS:
En junio de 2015, el 79% de las empresas del sector
0.4
0.0
0.0
julio de 2015 la demanda laboral aumentaría en 0.2%.
3.3% respecto del mes anterior. La previsión empresarial
0.5
0.2
-1.0
del año. Los empresarios de este sector consideran que para
El valor de ventas, en junio de 2015, varió negativamente en
0.5
0.4
0.2
jul-14
variaciones negativas registradas en los tres primeros meses
Porcentaje
anterior, sin embargo, este porcentaje es menor que las
0.5
abr-15
La demanda laboral del sector comercial, en junio de 2015,
decreció, nuevamente, en 0.4% con respecto al mes
Variación de la Demanda Laboral
1.0
abr-15
I. EMPLEO:
90%
80%
79%
82% 82%
76%
78%
81%
81%
74%
77%
80%
83%
79%
74%
70%
de 2015 reportaron niveles normales de inventarios fue de
12%
20%
jun-15
may-15
abr-15
mar-15
feb-15
ene-15
nov-14
oct-14
sep-14
dic-14
27%
26%
10%
8%
0%
-6% -3%
-22%
-40%
-60%
-17%
-27%
Saldo
Peor
Mejor
jul-15
jun-15
may-15
abr-15
mar-15
ene-15
dic-14
nov-14
oct-14
sep-14
ago-14
-53%
feb-15
-20%
jul-14
positiva, pues, supone que dicho saldo sería de 27%.
31% 36%
40%
jun-14
saldo que fue de -17%. La expectativa para julio de 2015 es
60%
60%
Porcentaje
de empresas que mencionan estar peor, lo que se refleja en el
Porcentaje de Empresas según Situación del Negocio
80%
En junio de 2015, la cantidad de empresas del sector
comercial que mencionan estar mejor fue inferior al número
ago-14
jun-14
IV. SITUACIÓN DEL NEGOCIO:
jul-14
60%
79%.
SECTOR CONSTRUCCIÓN - 146 EMPRESAS – JUNIO 2015
I. EMPLEO:
Variación de la Demanda Laboral
1.0
-0.6 -0.2
jul-15
jun-15
may-15
abr-15
1.0
1.0
0.8
0.6
jul-15
jun-15
0.1
jul-15
jun-15
may-15
abr-15
mar-15
feb-15
ene-15
dic-14
0.1%.
0.2
0.2
nov-14
0.0
0.2
oct-14
promedio de los insumos se incremente en forma leve en
0.4
0.2
jun-14
0.2
0.5
0.3
0.4
mes anterior y se prevé que para el siguiente mes el precio
1.0
0.7
0.6
sep-14
Porcentaje
1.0
0.6
may-15
abr-15
mar-15
feb-15
dic-14
nov-14
oct-14
sep-14
-2.6 -3.0
Variación del Precio de Materiales de Construcción
1.2
Según los empresarios del sector, el precio promedio de los
-0.7
-2.2 -1.9 -2.0
-2.3
ago-14
jun-14
III. PRECIO DE INSUMOS:
-0.1
ene-15
-1.4
-1.5
-4.0
decremento de 0.7%.
en junio de 2015, el incremento fue de 0.2% respecto del
0.8
0.0
-2.0
construcción para julio de 2015 registraría un leve
materiales de construcción presenta aumentos mes a mes, y
mar-15
2.0
ago-14
empresarios de este sector estiman que el volumen de
4.0
jul-14
3% en junio de 2015 respecto del mes anterior. Los
Variación del Volumen de Construcción
6.0
Porcentaje
El volumen de construcción presentó una disminución del
7.3
8.0
II. VOLUMEN DE CONSTRUCCIÓN:
-3.9
feb-15
2015.
-3.2 -3.2
-3.4
-4.7
ene-15
-5.0
-3.9
dic-14
mantendría una variación negativa de 2.2% para julio de
-3.3
nov-14
-4.0
jun-14
empresarios sobre la demanda laboral indican que se
-2.2
-2.0
-2.3
-2.5
jul-14
-3.0
jul-14
en -4.7% respecto del mes anterior. Las expectativas de los
-0.4
-1.3
-2.0
oct-14
-1.0
sep-14
disminuyendo mes a mes, es así que en junio de 2015 varió
ago-14
0.0
Porcentaje
La demanda laboral en el sector de la construcción continúa
0.3
F
0%
12%
7%
0%
-2%
-12%
Saldo
Peor
Mejor
jul-15
-26% -25%
abr-15
mar-15
feb-15
ene-15
dic-14
nov-14
oct-14
sep-14
ago-14
-19%
jun-15
situación del negocio para julio de 2015 se prevé un saldo
-40%
-15% -11%
may-15
junio de 2015 que fue de -25%. En la expectativa de la
-20%
positivo de 12%.
12%
10%
jul-14
que mencionan estar peor, lo que se refleja en el saldo de
24%
20%
20%
jun-14
mencionan estar mejor fue inferior al número de empresas
40%
Porcentaje
La cantidad de empresas del sector construcción que
Porcentaje de Empresas según Situación del Negocio
60%
IV. SITUACIÓN DEL NEGOCIO:
SECTOR SERVICIOS - 245 EMPRESAS – JUNIO 2015
0.0
-0.1
-0.2
jun-15
may-15
abr-15
dic-14
nov-14
oct-14
sep-14
ago-14
jul-14
jun-14
Porcentaje
1.5
0.0
0.0
3.7
2.2
0.4
0.0
-0.3 -0.6
-0.8
-2.0
-4.0
jul-15
jun-15
may-15
abr-15
mar-15
feb-15
dic-14
nov-14
oct-14
sep-14
ago-14
jul-14
jun-14
ene-15
-6.9
Variación del Precio Promedio del Servicio
0.2
0.0
0.1
-0.2
-0.2
-0.2
-0.2
jul-15
jun-15
may-15
abr-15
mar-15
feb-15
ene-15
dic-14
nov-14
oct-14
sep-14
ago-14
-0.4
Porcentaje de Empresas según Situación del Negocio
40%
20%
32%
30%
20% 22%
12% 20%
30%
3%
2%
0%
2%
-7%
Saldo
Peor
Mejor
jul-15
jun-15
may-15
abr-15
mar-15
feb-15
ene-15
nov-14
-40%
-26%
oct-14
estima que el saldo de la situación del negocio sería de 30%.
-8%
-13%
sep-14
-20%
ago-14
de esta manera, el saldo es de 2%. Para julio de 2015 se
jun-14
Porcentaje
0.1
0.0
60%
En junio de 2015, la cantidad de empresas del sector
0.4
0.4
dic-14
IV. SITUACIÓN DEL NEGOCIO:
0.7
0.6
jun-14
servicios aumentaría levemente en 0.1%.
0.8
0.6
0.4
0.2
0.0
-0.2
-0.4
-0.6
jul-14
Porcentaje
Según los empresarios encuestados del sector, en junio de
anterior, es superior a la cantidad de las que dicen estar peor,
4.6
4.1
-8.0
III. PRECIO DE SERVICIOS:
servicios que mencionan estar mejor, con respecto al mes
3.5
2.0
-6.0
positiva de 3.7%.
empresarios consideran que el precio promedio de los
Variación del Valor Total de Ventas
4.0
2015, señalan que el valor de ventas tendría una variación
cambió con respecto al mes anterior. Para julio de 2015, los
-0.5
-0.8
6.0
2.0
-0.3 -0.3
-0.3
-0.4
-0.8
II. VALOR TOTAL DE VENTAS:
2015, el precio promedio por los servicios prestados no
-0.2
mar-15
-1.0
-0.1
feb-15
laboral para el siguiente mes no presentaría variación.
embargo, las expectativas de los empresarios, para julio de
0.0
-0.1
ene-15
-0.6
disminuyó en 0.6% con respecto al mes anterior, sin
0.0
-0.4
Las expectativas de los empresarios señalan que la demanda
El valor total de ventas del sector servicios, en junio de 2015,
0.0
0.0
jul-15
0.2
jul-14
varió negativamente en 0.3%, al igual que en abril y mayo.
Porcentaje
La demanda laboral en el sector servicios, en junio de 2015,
Variación de la Demanda Laboral
0.4
I. EMPLEO: