TEMA 1 GF

TEMA 1: CUENTAS ANUALES: ESTADOS FINANCIEROS BÁSICOS Y OTROS INFORMES
Aplicación: Gestión Financiera del Corto Plazo
Tema de la sesión:
ESTADOS FINANCIEROS
INFORMES
CUENTAS ANUALES:
BÁSICOS Y OTROS
Nota técnica preparada por: María Pérez-Miranda Castillo
2011/2012
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TEMA 1: CUENTAS ANUALES: ESTADOS FINANCIEROS BÁSICOS Y OTROS INFORMES
1. INTRODUCCIÓN: POSICIÓN ECONÓMICA Y POSICIÓN FINANCIERA
2. LOS ESTADOS FINANCIEROS BÁSICOS
2.1. EL BALANCE
2.2. LA CUENTA DE RESULTADOS O CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS
2.3. ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
2.4. ESTADO DE CAMBIOS DEL PATRIMONIO NETO
3. LA MEMORIA, EL INFORME DE GESTIÓN Y EL INFORME DE AUDITORIA
4. CASOS PRÁCTICOS
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TEMA 1: CUENTAS ANUALES: ESTADOS FINANCIEROS BÁSICOS Y OTROS INFORMES
1. INTRODUCCIÓN: POSICIÓN FINANCIERA Y POSICIÓN ECONÓMICA
• Posición financiera (Análisis Financiero)
Se entenderá por posición financiera de una empresa, en un momento determinado, la
capacidad que ésta tiene de afrontar sus vencimientos a corto, medio y largo plazo, con
medios generales de pago.
Dicho de otro modo, la posición financiera considera la capacidad de pago que la compañía
tiene a partir de su patrimonio, es decir, su solvencia financiera y la posibilidad de hacer
efectivas sus deudas con dinero o depósitos a la vista o en todo caso inversiones financieras
temporales de rápida realización, en definitiva su liquidez.
El análisis de la situación financiera se centra básicamente en el Balance y permite evaluar
aspectos tales como:
Solvencia o capacidad de la empresa para pagar todas sus deudas.
Liquidez o capacidad de la empresa para pagar sus deudas a corto plazo con sus
activos corrientes.
• Posición económica (Análisis Económico)
Se entenderá por posición económica de una empresa, la capacidad que ésta tiene de
generar, durante un ejercicio, un excedente adecuado y suficiente; es decir, un beneficio
bien calculado y que guarde una proporción razonable con los recursos que han sido
utilizados por la empresa para su consecución.
En otros términos, la posición económica considera la capacidad de generar un beneficio de
calidad suficiente como para rentabilizar el total de activos y de recursos propios de los que
una compañía dispone.
El análisis de la situación económica se centra básicamente en el Cuenta de Pérdidas y
Ganancias y permite evaluar aspectos tales como:
Ventas, Márgenes en sus distintos niveles y Rentabilidad.
A continuación se representa gráficamente las distintas situaciones según la Posición
Económica (PE) y la Posición Financiera (PF):
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•
PEF OBJETIVO (+,+): en esta posición, la empresa está generando beneficios a través
de su actividad económica PE(+)
(+) y además presenta una capacidad de pago también
positiva PF(+), que hace a la empresa rentable y solvente.
•
PEF QUIEBRA (-,-):
): desde esta posición, tendrán que organizarse y ejercitarse una
serie de acciones combinadas de reestructuración económica y de reflotamiento
financiero. Con toda probabilidad habrá de acudirse a inyecciones de recursos propios
y a dilatar vencimientos de pagos del corto al largo plazo.
•
PEF SUSPENSION (+,-):
(+, en esta posición, la empresa tiene capacidad de producir y
vender y, potencialmente retener un beneficio, pero con una PF débil, que la
incapacita para atender convenientemente sus vencimientos de pago. Esta posición
es típica de empresas que registran un crecimiento muy rápido, que tiene éxito y con
crecientes dificultades para conseguir la financiación adecuada, de tal modo que,
conforme crece su dimensión y su beneficio, se deteriora su capacidad de afrontar sus
compromisos de pagos.
•
PEF COLAPSO (-,+):: en esta posición, aunque la empresa se encuentra en una posición
financiera cómoda y holgada, sus actividades de explotación
explotación no le permiten tener
capacidad para generar beneficios bien por agotamiento del producto o mercado, o
en caso contrario, por no haber alcanzado cuotas de mercado mínimas para convertir
la actividad productiva en rentable. Esta situación es típica
típic de empresas en
nacimiento y lanzamiento de empresas, con una buena dotación de recursos propios
pero con unos niveles de actividad y de introducción en el mercado todavía
incipientes.
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2. LOS ESTADOS FINANCIEROS BASICOS
El Balance.
La Cuenta de Resultados o de Pérdidas y Ganancias.
El estado de cambio en el patrimonio neto.
El estado de flujos de efectivo.
La Memoria.
Sobre estos documentos financieros gira toda la información que nos proporciona la
contabilidad para facilitar a directivos como a otros usuarios el análisis de la calidad de la
gestión empresarial en sus diferentes niveles.
2.1.
EL BALANCE
El balance de situación refleja la situación patrimonial de la empresa. Dicha situación se
compone de los bienes, derechos, deudas y capital que tiene la empresa en un momento
dado:
•
•
Los bienes y derechos integran el ACTIVO del balance de situación.
El patrimonio neto y el pasivo informan de la financiación obtenida o PASIVO.
ACTIVO
Bienes (lo que la empresa tiene)
Derechos (lo que a la empresa le
deben).
PATRIMONIO NETO MÁS PASIVO
Patrimonio Neto (aportaciones de
los socios y beneficio retenido)
Deudas (lo que a la empresa debe)
Desde otro punto de vista, el ACTIVO refleja las inversiones que ha efectuado la empresa y el
PASIVO de donde han salido los fondos que han financiado dichas inversiones.
ACTIVO
PATRIMONIO NETO MÁS PASIVO
¿En qué ha invertido la empresa?
¿De dónde se ha obtenido la
financiación?
FINANCIACIÓN
INVERSIÓN
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En el ACTIVO todos los elementos se ordenan de menor a mayor liquidez,
entendiendo ésta como la mayor o menor facilidad que tiene un bien para convertirse
en dinero (el dinero en caja es lo mas líquido que hay).
En el PASIVO, todos los elementos se ordenan de menor a mayor exigibilidad; un
elemento será más exigible cuanto menor sea el plazo en que vence (los fondos
propios son uno de los pasivos menos exigibles)
ACTIVO
DE
MENOR
LIQUIDEZ.
PASIVO
A
MAYOR
DE
MENOR
EXIGIBILIDAD.
ACTIVO NO CORRIENTE
PATRIMONIO NETO
ACTIVO CORRIENTE
PASIVO NO CORRIENTE
A
MAYOR
PASIVO CORRIENTE
2.2.
LA CUENTA DE RESULTADOS O CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS
Para evaluar la capacidad de generación de fondos de la empresa se analiza la cuenta de
pérdidas y ganancias. Ésta recoge los ingresos y gastos de la empresa, así como su resultado
económico del ejercicio (beneficio o pérdida).
El funcionamiento de la empresa
empresa genera la percepción de unos ingresos y la realización de
unos gastos, de cuya diferencia surge el resultado del período:
RESULTADO = INGRESOS – GASTOS
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Formato de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias Analítica:
Gastos de Explotación
VENTAS NETAS
-Gastos proporcionales de fabricación
-Gastos proporcionales de comercialización
= MARGEN BRUTO DE EXPLOTACION (EBITDA)
-Amortizaciones
-Gastos de Estructura
-Otros Ingresos y Gastos
= BENEFICIO ANTES DE IMPUESTOS E INTERESES (BAII)
(BENEFICIO NETO DE EXPLOTACIÓN)
-Gastos e ingresos financieros
= BENEFICIO ANTES DE IMPUESTOS (BAI)
- Impuesto sobre sociedades
= BENEFICIO NETO (BN)
VENTAS NETAS: Incluyen los ingresos por la actividad propia de la explotación de la
empresa de los que se deducen los descuentos y bonificaciones en factura y los
impuestos sobre dichas ventas.
GASTOS VARIABLES O PROPORCIONALES DE FABRICACIÓN: Son todos los gastos de
fabricación directamente imputables a las ventas, o sea la materia prima, la mano de
obra directa de fábrica y los gastos directos de fabricación.
GASTOS VARIABLES O PROPORCIONALES DE LA COMERCIALIZACIÓN: Son todos los
gastos de comercialización directamente imputables a las ventas, o sea los portes de
venta, comisiones, etc.
AMORTIZACIONES: Son las del período en concepto de desgaste del inmovilizado
material e inmaterial.
GASTOS DE ESTRUCTURA: Son todos aquellos gastos provocados por la estructura de
la empresa y no imputables a las ventas. A los gastos de estructura se les llama gastos
fijos en contraposición a los gastos proporcionales que son variables en relación a las
ventas. Los sueldos de los departamentos de contabilidad, persona y gerencia, son un
ejemplo de gastos de estructura.
OTROS INGRESOS Y GASTOS: Son todos los ingresos y gastos de explotación que no se
pueden incluir en ningún grupo anterior. Por ejemplo, subvenciones de explotación.
GASTOS E INGRESOS FINANCIEROS: Este Grupo incluye todos los gastos e ingresos
financieros de la empresa: Intereses y comisiones bancarias, intereses cobrados por la
empresa, descuentos por pronto pago a favor o en contra de la empresa, coste de los
timbres de los efectos comerciales, etc...
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En relación a los diferentes niveles de beneficios, es interesante realizar las
siguientes apreciaciones:
El EBITDA o MARGEN BRUTO DE EXPLOTACIÓN (“Earnings Before Interest, Taxes,
Depreciation and Amortization”- “Ganancias antes de intereses, impuestos,
depreciación y amortización”). Es un indicador de análisis muy útil para el directivo,
pues refleja la capacidad de generar fondos si no se tiene en cuenta la política de
financiación, fiscalidad y las amortizaciones del inmovilizado.
El Margen Bruto o EBITDA se calcula de la siguiente forma:
Ventas Netas
-Aprovisionamientos
+/- Variación de Existencias
-Mano de obra directa fabricación
-Costes comerciales y distribución
= MARGEN BRUTO (EBITDA)
Beneficio antes de intereses e impuestos (BAII): refleja el beneficio conseguido por la
actividad normal o de explotación de la empresa.
Beneficio antes de impuestos (BAI): representa el excedente creado por la actividad
de la empresa, teniendo en cuenta la estructura financiera que haya sido necesaria
mantener para su desarrollo a niveles normales.
Las alertas que podemos detectar al analizar el beneficio pueden ser las siguientes:
EBITDA (-) negativo: en este caso, cuando la empresa no puede cubrir con sus
ingresos netos por ventas, los gastos de explotación, es muy peligroso, pues cuanto
más venda, la empresa más perderá. En este caso, será necesario un profundo
replanteamiento de la política empresarial y proceder a su reflotamiento.
BAII (-) negativo: cuando, a pesar de ser positivo el EBITDA, se convierte en negativo
el BAIT, la empresa no está en condiciones de cubrir algunos de sus gastos de
estructura. En este caso, debe proceder a un plan de reestructuración, dado el
carácter fijo de la mayoría de estos gastos.
BAI (-) negativo: si la pérdida se registra a este nivel, la empresa no puede cubrir sus
gastos financieros. En este caso, será conveniente analizar la estructura de
financiación de la empresa, pues posiblemente un excesivo nivel de endeudamiento
será la causa de dicha pérdida.
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¿Qué relevancia tiene el BAII ó Beneficio Neto de Explotación para la empresa?
BAII<0: la empresa tiene pérdidas de explotación; en realidad se empequeñece,
pierde activos, recursos y potenciales.
BAII=0: la empresa se condena a permanecer estática, debiendo acudir a financiación
ajena para su desarrollo, con el incremento de riesgos que supone.
BAII>0: la empresa genera beneficios de explotación y puede autofinanciar su
desarrollo con ventajas para propietarios y accionista
EJEMPLO: Análisis del Beneficio:
Ventas
-Gastos de Explotación
Bº Bruto Explotación (EBITDA)
-Amortizaciones
Bº Neto Explotación
-Carga Financiera
BAI
Empresa A Empresa B
100
100
-20
-22
80
78
-9
-17
71
61
-20
-1
51
60
A primera vista, en un análisis que no tuviera en cuenta el Beneficio Neto de
Explotación, consideraríamos más interesante la Empresa B, porque obtiene una cifra
de beneficio superior en nueve unidades monetarias a la Empresa A, de 51 a 60 u.m.
Sin embargo a nivel de Beneficio Neto de explotación es todo lo contrario, sería más
interesante la empresa A, con un 71 de beneficio frente al de 61 de la empresa B.
Si ambas empresas son iguales, puede pensarse que la primera tenga una masa de
créditos mayor que la segunda y que por esta razón, solamente por esta razón, el
Beneficio de A es inferior al beneficio de B.
Si la empresa A, ahora o en el futuro, pudiera cancelar la mitad de los créditos (la
carga financiera sería de 10 en lugar de 20), y ya estaría superando a B, puesto que
obtendría un Beneficio posresultado financiero de 61.
En definitiva el beneficio neto de explotación es el verdadero “motor” del
resultado último de la empresa. El beneficio neto de explotación mide la eficacia de
la labor económica pura y beneficio neto no es más que el primero, modificado por
otros factores; los gastos financieros y los resultados atípicos. Por tanto, podemos
concluir que la Carga Financiera no es un gasto propio de la explotación.
Para el análisis de la Cuenta de Resultados es necesario calcular los porcentajes
sobre las ventas de todos los elementos (análisis estructural) y los porcentajes de
crecimiento de todos los elementos (análisis temporal), en relación al ejercicio
precedente, (X2-X1)/X1 x100.
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2.3.
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO (EFE)
El Estado
do de Flujos de Efectivo informa de los movimientos y saldos de tesorería,
distinguiendo entre Explotación, Inversiones y Financiación. Además el EFE nos
permite:
Evaluar la capacidad que tiene la empresa para generar tesorería.
Informar acerca
acer de la necesidad de liquidez.
EN PYMES y MICROEMPRESAS ESTE ESTADO ES DE PRESENTACIÓN VOLUNTARIA.
El estado de flujos de Efectivo según la fase en la que se encuentre la empresa proviene de:
Plantilla para elaborar EFE
Partidas Balance Año N-1 Año N Diferencia Explotación
Partida 1
Partida 2
AJUSTE
Partida 3
POSITIVO
….
O NEGATIVO
Inversión
Financiación Var. Caja
AJUSTE
AJUSTE
POSITIVO
POSITIVO
O NEGATIVO O NEGATIVO
Flujos Totales
Habrá que clasificar cada partida de balance como de Explotación, de Inversión o
Financiación y habrá
abrá que tener en cuenta si las diferencias suponen un flujo positivo de
tesorería (entrada de dinero) o un flujo negativo (salida de dinero):
Aumento de activos corrientes
--------> Ajuste negativo
Disminución de activos corrientes --------> Ajuste positivo
Aumento de pasivos corrientes
--------> Ajuste positivo
Disminució de pasivos corrientes --------> Ajuste negativo
Disminución
Pagos por Inversiones
--------> Ajuste negativo
Cobros por desinversiones
--------> Ajuste positivo
Fondos tomados a préstamo
--------> Ajuste positivo
Devolución de préstamos
--------> Ajuste negativo
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Especial mención al Flujo de Caja
Flujo de Caja Económico: Es el Beneficio Neto más los gastos que no se pagan
(amortización del inmovilizado, deterioros de los activos,..).
Flujo de Caja Económico= Beneficio Neto de Explotación+Amortizaciones
2.4.
ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO (ECPN)
Recoge de manera detallada las causas que han motivado la variación del
Patrimonio Neto de la empresa.
ESTADO DE CAMBIOS
DEL PATRIMONIO NETO
Saldo inicio año1
Variaciones
Saldo final año 1
Variaciones
Saldo inicio año 2
Variaciones
Saldo final año 2
Partida 1
Partida 2
Partida 3
….
Total P.Neto
3. LA MEMORIA, INFORME DE GESTIÓN E INFORME DE AUDITORIA
3.1.
LA MEMORIA
La Memoria, es un documento que completa, amplia y comenta el Balance y la
Cuenta de Pérdidas y Ganancias. La legislación establece un contenido mínimo para
las sociedades que deben formular la memoria:
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
Actividad de la empresa
Bases de Presentación de las Cuentas Anuales
Normas de Registro y valoración
Inmovilizado material, intangible e inversiones inmobiliarias.
Existencias
Activos financieros (detalle de inversiones financieras)
Pasivos financieros (detalle de deudas financieras)
Fondos propios
Situación fiscal
Ingresos y gastos
Subvenciones, donaciones y legados
Operaciones con partes vinculadas
Otra información
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3.2.
INFORME DE GESTIÓN
Lo realizan los Administradores de la Sociedad y los datos mínimos que ha de
contener son:
•
•
•
•
Acontecimientos posteriores al cierre del ejercicio.
Evolución previsible de la sociedad.
Actividades en materia de I+D
Adquisición de acciones propias
El informe de Gestión tiene que incluir una explicación de la evolución de los
negocios y la situación de la sociedad, junto con una descripción de los principales
riesgos e incertidumbres a los que se enfrenta.
INFORME DE AUDITORIA
3.3.
Este informe la confeccionan los Auditores Externos de la Sociedad. Ayuda a evaluar
la fiabilidad y las limitaciones de las cuentas anuales de una empresa.
La fiabilidad de las cuentas anuales aumenta cuando se dispone de un informe
de auditoría con opinión favorable y sin salvedades (o sea, ninguna objeción).
En cambio cuando la opinión de los auditores es desfavorable o contiene
salvedades significativas la fiabilidad se reduce en gran medida. Lo mismo
ocurre cuando los auditores no manifiestan opinión sobre las cuentas en su
informe a causa de los problemas inherentes a la contabilidad de la empresa.
El informe de los auditores contiene las siguientes partes:
•
•
•
•
•
Identificación de la empresa auditada.
Alcance de la auditoria: cuentas auditadas y normas de auditoría aplicadas.
También indica las normas de auditoría que no se han podido aplicar
Opinión: La opinión puede ser favorable sin salvedades, favorable con
salvedades, denegada o desfavorable. Cuando existan salvedades se deberá
de evaluar la importancia de las mismas para estimar la fiabilidad de las
cuentas anuales.
Párrafo de énfasis: ocasionalmente el auditor puede poner de relieve
circunstancias significativas, aunque éstas no afecten a su opinión por no
tener la consideración de salvedades.
Párrafo o informe de gestión: comentario sobre la concordancia o no de este
informe con las cuentas anuales.
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NO TIENEN OBLIGACIÓN DE REALIZAR AUDITORÍA LAS SOCIEDADES QUE DURANTE DOS
EJERCICIOS CONSECUTIVOS REÚNAN, A LA FECHA DE CIERRE DE CADA UNO DE ELLOS, AL
MENOS DOS DE LAS CIRCUNSTANCIAS SIGUIENTES:
a) Que el total de las partidas en activo no supere los 2.850.000,00 euros.
b) Que el importe neto de su cifra de negocios no supere los 5.700.000,00 euros.
c) Que el número medio de trabajadores empleados durante el ejercicio no sea
superior a cincuenta
Por tanto, todas las demás TIENEN OBLIGACIÓN DE REALIZAR AUDITORIA DE CUENTAS.
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4. CASOS PRACTICOS
EJERCICIO 1: ¿Cuál sería el BALANCE DE SITUACIÓN en cada uno de los casos?
I.
Se decide crear una empresa que consistirá en la compra de ordenadores,
almacenarlos en una nave y venderlos a domicilio. Se ingresa en una cuente
corriente a nombre de la empresa 50.000 € que han ahorrado los dueños de la
empresa durante varios años.
II.
La empresa pide un préstamo a largo plazo de 80.000 € para futuras compras. Una
vez conseguido el préstamo ingresa el dinero en la cuenta corriente.
III.
La empresa ya cuenta con dinero suficiente para acometer las inversiones
productivas necesarias. Se compra, pagando en efectivo, una furgoneta por
30.000 € para transportar los ordenadores y una nave por 80.000 € para
almacenar los ordenadores.
IV.
Se decide la compra de los primeros ordenadores (10 unidades a 1.000 € cada
uno) para posteriormente ser vendidos. La empresa acuerda con el proveedor
aplazar el pago de la factura (aparece una deuda con el proveedor).
V.
Posteriormente la empresa vende sus 5 primeros ordenadores a un precio de
1.500 € por ordenador. Se acuerda con el cliente aplazar el cobro de la factura (es
decir, aparece un derecho de cobro).
VI.
Al finalizar el año de la vida de la empresa, nos damos cuenta de que la furgoneta
y el almacén han perdido valor por el uso y por el paso del tiempo, dicha pérdida
de valor se cuantifica en 2.000 €.
EJERCICIO 2: ANÁLISIS DEL BENEFICIO
La empresa ABC presenta la siguiente cuenta de resultados durante dos ejercicios
consecutivos (en miles de euros):
Ventas
Aprovisionamientos
Gastos de Personal
EBITDA
Amortizaciones
BAIT
Gastos financieros
BAT
Impuestos
BENEFICIO NETO
Año 1
137
-70
-15
52
-6
46
-1
45
-9
36
Año 2
168
-95
-22
51
-6
45
-5
40
-8
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Realizar el análisis estructural y temporal y sacar las conclusiones de la evolución de los
distintos beneficios. Analizar los porcentajes e identificar posibles desequilibrios.
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EJERCICIO 3: ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO
Calcular el Estado de Flujos de Efectivo de Almacenes El Inglés a partir de las diferencias
entre los dos balances de situación.
2009
2010
7.873.108
8.729.640
673.783
712.557
6.566.945
7.313.754
632.380
703.329
ACTIVO CORRIENTE
3.043.549
3.199.987
Existencias
1.849.747
2.039.480
804.835
849.824
ACTIVO NO CORRIENTE
Intangible
Material
Otros Act.no corrientes
Clientes
Inv. Financ.Temporales
43.468
50.520
Tesorería
345.499
260.163
ACTIVO TOTAL
10.916.657
11.929.627
PATRIMONIO NETO
6.046.647
6.626.054
432.768
446.292
Reservas
5.613.879
5.526.620
Resultado
-
653.142
PASIVO NO CORRIENTE
1.252.390
1.213.680
Préstamos a LP
1.246.326
1.211.146
Otras deudas LP
6.064
2.534
3.617.620
4.089.893
Capital
PASIVO CORRIENTE
Préstamos CP
130.975
240.167
Proveedores
2.482.750
2.576.671
Otras deudas explot
1.003.895
1.273.055
PN+PASIVO
10.916.657
11.929.627
Variación
Explotación Inversión Financiación
Var. Caja
FLUJOS TOTALES
EFERCICIO 4: Localizar las Cuentas Anuales de una empresa real identificar todos los estados
financieros básicos y hacer especial hincapié en el Informe de Auditoría localizando las partes
que lo integran.
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