Microeconomía: Consumo y Producción 1er curso (1º Semestre) Grado en Economía Parte II. Tema IV: El modelo de elección intertemporal (Capítulo 10 H.R Varian, Capítulo 16 B.Peter Pashigian) Profesores: Inmaculada Álvarez Ayuso (coordinadora) Javier Barbero María García Salvador Benjamin Martinez Castañeda José Mendoza Alcañiz 1 Tema 4: El modelo de elección intertemporal 4.1. La restricción presupuestaria intertemporal 4.2. Las preferencias intertemporales 4.3. La ecuación de Slutsky: efecto renta y efecto sustitución 4.4. La inflación 4.5. El Valor Actual Neto 2 Tema 4: El modelo de elección intertemporal 3 Tema 4: El modelo de elección intertemporal 4 4.1. La restricción presupuestaria intertemporal • Un individuo recibe una renta M1 en el periodo actual y una renta M2 en el periodo futuro. • Además puede prestar y pedir prestado a un tipo de interés r. Cantidad máxima que podríamos consumir en el futuro (cuando gastamos toda la renta, actual y futura, en consumo futuro) C2max M 2 M1 1 r Valor futuro de M1 Cantidad máxima que podríamos consumir en el presente (cuando gastamos toda la renta, actual y futura, en consumo presente) max 1 C M2 M1 1 r Valor actual de M2 4.1. La restricción presupuestaria intertemporal Representación gráfica Si gastamos la renta actual en consumo actual y la renta futura en consumo futuro c2 M1 1 r M 2 C1 1 r C2 M1 1 r M 2 M2 1 r M1 Ahorro M1 M2 1 r C2 M1 1 r M 2 1 r C1 c1 Endeudamiento • La pendiente de la restricción presupuestaria intertemporal puede interpretarse como un cociente entre el precio del consumo actual y el precio del consumo futuro • Como (1+r)>1, quiere decir que el consumo actual tiene un precio mayor que el consumo futuro. 6 4.1. La restricción presupuestaria intertemporal 7 4.1. La restricción presupuestaria intertemporal Estática comparativa c2 M1 1 r M 2 ¿Cómo cambia la restricción presupuestaria cuando varía r´ r el tipo de interés? (1 r´) M2 1 r M1 Ahorro M1 M2 1 r r c1 Endeudamiento 8 4.1. La restricción presupuestaria intertemporal Estática comparativa c2 M1 1 r M 2 M1´ M1 M2 ¿Cómo cambia la restricción presupuestaria ante variaciones en el nivel de renta? 1 r M1 M´1 M1 Ahorro M2 1 r M1 c1 Endeudamiento 9 4.2. Las preferencias intertemporales Las preferencias de un consumidor respecto al consumo actual y consumo futuro también pueden representarse a través de curvas de indiferencia. c2 RMS c1 ,c2 C2 Tasa marginal de preferencia intertemporal C1 Si C2 1 Preferencia temporal positiva C1 Se necesita más de una unidad de consumo Futuro para compensar al individuo por la Pérdida de una unidad de consumo actual c1 Si C2 1 Preferencia temporal negativa C1 Se necesita menos de una unidad de consumo Futuro para compensar al individuo por la Pérdida de una unidad de consumo actual 10 4.2. Las preferencias intertemporales 11 4.2. Las preferencias intertemporales 12 4.2. Las preferencias intertemporales 13 4.2. Las preferencias intertemporales 14 4.2. Las preferencias intertemporales 15 4.2. Las preferencias intertemporales 16 4.1. La restricción presupuestaria intertemporal Ejemplo 1: preferencias Cobb-Douglas Solución gráfica c2 M1 1 r M 2 Si el individuo ahorra C*2 Rendimiento ahorro M2 1 r C*1 M1 M1 M2 1 r c1 Ahorro 17 4.2. Las preferencias intertemporales Ejemplo 1: preferencias Cobb-Douglas Solución gráfica c2 M1 1 r M 2 Si el individuo se endeuda M2 Pago deuda 1 r C*2 M1 C*1 M1 M2 1 r c1 Endeudamiento 18 4.2. Las preferencias intertemporales Ejemplo 2: sustitutivos perfectos U (C1, C 2) C1 C2 RMS>(1+r) c2 M1 1 r M 2 M2 1 r M1 M1 M2 1 r óptimo c1 19 4.2. Las preferencias intertemporales Ejemplo 2: sustitutivos perfectos U (C1, C 2) C1 C2 RMS<(1+r) c2 óptimo M1 1 r M 2 M2 1 r M1 M1 M2 1 r c1 20 4.2. Las preferencias intertemporales 21 4.3. La ecuación de Slutsky: efecto renta y efecto sustitución 22 4.3. La ecuación de Slutsky: efecto renta y efecto sustitución 23 4.3. La ecuación de Slutsky: efecto renta y efecto sustitución 24 4.3. La ecuación de Slutsky: efecto renta y efecto sustitución 25 4.3. La ecuación de Slutsky: efecto renta y efecto sustitución 26 4.3. La ecuación de Slutsky: efecto renta y efecto sustitución 27 4.4. La inflación 28 4.4. La inflación 29 4.4. La inflación 30 4.4. La inflación 31 4.5. Valor actual neto 32 4.5. Valor actual neto 33 4.5. Valor actual neto 34 4.5. Valor actual neto 35 4.5. Valor actual neto 36 4.5. Valor actual neto 37 4.5. Valor actual neto 38 4.5. Valor actual neto 39 4.5. Valor actual neto 40