Coyuntura UEM UEM: IDC Markit (sep-15) Los empresarios no anticipan un mayor crecimiento en los próximos meses La confianza empresarial medida por el IDC Markit cae en septiembre (53,9 vs 54,3), compensando la subida de agosto. Por componentes, desciende tanto servicios (54,0 vs 54,4), como manufacturas, que encadena tres caídas consecutivas y se sitúa en septiembre en mínimos desde abril (52,0 vs 52,3). El errático comportamiento de la confianza empresarial en los últimos meses se traduce en que la media del 3T15 sea prácticamente igual a la del 2T15, tanto en el índice compuesto (54,0 vs 53,9), como por componentes (52,2 en manufacturas y 54,1 en servicios). Los niveles en los que se mantiene la confianza son compatibles con que el crecimiento del PIB en la región se mantenga en torno al 0,4%-0,5% por trimestre en la segunda parte del año, igual a la media anotada en el primer semestre de 2015. Por países, sólo se ha publicado el índice para Alemania y Francia y la evolución es dispar. ▪ En Alemania, el IDC ha caído modestamente (54,3 vs 55,0), tanto por el descenso en manufacturas (52,5 vs 53,3), como en servicios (54,3 vs 54,9). Pese a ello, el balance para el 3T15 del índice total es positivo, ya que la media supera a la del 2T15 (54,3 vs 53,5). Estos valores son compatibles con que la economía alemana pueda crecer ligeramente por encima del 0,5% trimestral en el 3T15-4T15 (0,3% 1T15 y 0,4% 2T15). ▪ En Francia, el IDC aumenta hasta 51,4 desde 50,2, gracias al aumento en servicios (51,2 vs 50,6) y, sobre todo, en manufacturas (50,4 vs 48,3). Sin embargo, la recuperación de septiembre no logra salvar el trimestre: la media para el 3T15 se sitúa algo por debajo de la del 2T15 (51,0 vs 52). Aunque tanto el índice total, como sus componentes, alcanzan niveles compatibles con crecimientos positivos, éstos serán bastante modestos: el deterioro mostrado por la confianza en el sector servicios en los meses previos es, a juicio del organismo que elabora el dato, una señal de que la falta de impulso de la economía gala se prolongará en el corto plazo. Así, es poco probable que el crecimiento del PIB supere tasas del 0,3% en lo que resta de año, tras haberse estancado en el 2T15. 23 de septiembre de 2015 Página 1 de 2 Coyuntura UEM Este Informe tiene carácter meramente informativo y no se pretende, por medio de esta publicación, prestar servicios o asesorar en materia financiera, de inversiones, legal, fiscal o de otro tipo en ningún campo de nuestra actuación, por lo que dicha información no debe tomarse como base para realizar inversiones o tomar decisiones de inversión. La información utilizada para la elaboración del presente Informe ha sido obtenida de fuentes consideradas fiables, no garantizándose su exactitud o concreción. Queda prohibido reproducir, transmitir, modificar o suprimir la información sin previa autorización escrita de Bankia. 23 de septiembre de 2015 Página 2 de 2